中小企業(yè)融資途徑.ppt

,中小企業(yè)融資途徑,2015年5月,2019/7/14,2,目錄CONTENTS,目錄,中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系,1,上股交、新三板制度體系,2,對(duì)標(biāo)情況,3,場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌優(yōu)點(diǎn),4,中介機(jī)構(gòu),場(chǎng)外交易市場(chǎng)投資操作,有關(guān)問(wèn)題解讀,十三大問(wèn)題解析,上股交的基本情況,1.中小企業(yè)融資難的原因,2.中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系,3.設(shè)立時(shí)間和市場(chǎng)規(guī)模,4.各類場(chǎng)外市場(chǎng)的法律地位,5.服務(wù)范圍,1.掛牌條件,2.改制程序,1、證券業(yè)協(xié)會(huì)備案審核 2、股份登記托管 3、掛牌交易,上海股交中心,新三板,3、掛牌程序,董事會(huì)決議,股東大會(huì)決議,財(cái)務(wù)審計(jì),盡職調(diào)查,制作推薦文件,推薦機(jī)構(gòu)內(nèi)部審核,1、上海股交中心審核 2、股份登記托管 3、掛牌交易,4.定向增資,5.交易規(guī)則,6.投資者,7.終止交易,1.股權(quán)結(jié)構(gòu),2.內(nèi)部結(jié)構(gòu),3.運(yùn)營(yíng)模式,4.系統(tǒng)架構(gòu),5.規(guī)范程度,6.融資能力,7.交易活躍度,8.交易市盈率,9.企業(yè)成長(zhǎng)性,10.盈利能力,費(fèi)用低廉,能進(jìn)能出,效率高,成功率高,促進(jìn)轉(zhuǎn)板上市,促進(jìn)融資,形象宣傳,合理定價(jià),股份變現(xiàn),無(wú)形資產(chǎn),否定式掛牌條件，符合下列條件之一不得掛牌：,無(wú)固定的辦公場(chǎng)所 無(wú)滿足企業(yè)正常運(yùn)作的人員 企業(yè)被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照 存在重大違法違規(guī)行為或被國(guó)家相關(guān)部門予以嚴(yán)重處罰 企業(yè)的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員存在公司法第一百四十七條所列屬的情況,1.掛牌條件：,2.掛牌程序,3.適合企業(yè),種子公司或初創(chuàng)企業(yè) 非股份有限公司：有限責(zé)任公司、合伙企業(yè)、非公司類機(jī)構(gòu) 不能履行充分信息披露義務(wù)的公司 企業(yè)條件達(dá)不到轉(zhuǎn)讓板標(biāo)準(zhǔn)的公司 來(lái)不及改制或開展盡職調(diào)查工作的公司,4.在股權(quán)報(bào)價(jià)板（Q板）掛牌的好處,1.發(fā)行條件：,發(fā)行人是注冊(cè)在中國(guó)境內(nèi)的有限責(zé)任公司或股份有限公司； 發(fā)行人對(duì)還本付息的資金安排有明確方案; 發(fā)行利率符合法律法規(guī)的規(guī)定。,2.發(fā)行程序,32,3.交易規(guī)則,33,7.中介機(jī)構(gòu),投資行業(yè)開始第二次轉(zhuǎn)型 是退而求其次的選擇，但卻是成功率較高的投資 市盈率低 自主創(chuàng)新能力強(qiáng) 成長(zhǎng)性好 上市選擇范圍寬 IPO有優(yōu)勢(shì),1.投資價(jià)值,1.重資產(chǎn)不重，輕資產(chǎn)不輕 更具靈活性 更具成長(zhǎng)性 更具創(chuàng)造性 2.技術(shù)進(jìn)步，前景廣闊 領(lǐng)先一步，高人一籌 給他陽(yáng)光，即能燦爛 實(shí)踐出真知，經(jīng)得起檢驗(yàn) 3.團(tuán)隊(duì)素質(zhì)，成敗關(guān)鍵 傍大款，追大牌 有思路，講原則 寬容心，感召力,3. 投資 理念,是交易效率最高的方式 不是最有利于市場(chǎng)功能發(fā)揮的方式 不是最適合當(dāng)前場(chǎng)外市場(chǎng)的方式,適合場(chǎng)外市場(chǎng) 需要充足的買賣盤 需要龐大的輔助制度體系支撐,（二）做市商交易,1、多層次資本市場(chǎng)是三層還是四層還是五層、六層？ 2、上海股交中心與全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是什么關(guān)系？ 3、場(chǎng)外市場(chǎng)的問(wèn)題在哪里？ 4、NEEQ新政能否解決問(wèn)題？ 5、解決問(wèn)題的途徑？上海股交中心為何在一定程度上解決了問(wèn)題？ 6、上海股交中心為何市盈率很高？ 7、轉(zhuǎn)板是否能實(shí)現(xiàn)？ 8、上海股交中心與全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)可否互轉(zhuǎn)？ 9、上海股交中心好在哪里？ 10、上海股交中心將來(lái)走向何方？ 11、在上海股交中心掛牌的好處？ 12、會(huì)員盈利的模式？ 13、券商能否參與上海股交中心業(yè)務(wù)？,1、最新市場(chǎng)情況,（1）掛牌情況：掛牌總數(shù)4476家,E板掛牌：393家 在審：50家 簽約：167家 儲(chǔ)備：359家 Q板掛牌：4083家,41,股權(quán)（定向增發(fā)）：49.12億元,債權(quán) （銀行貸款、私募債）：20.42億元,股權(quán)質(zhì)押貸款6.28億元 信用貸款8.20億元 發(fā)行私募債5.94億元 銀行為掛牌公司提供授信額度共30億元,（2）融資