中興通訊股份公司財務(wù)分析.ppt

中興通訊股份公司財務(wù)分析,財務(wù)分析劉寶偉（財務(wù)2） 公司簡介劉楊（財務(wù)） 技術(shù)分析段昌鵬（金融） （奮斗小組制）,公司簡介,公司名稱：中興通訊 股票代碼 000063 總股本 95952.1650萬股 流通股 64756.4518萬股 發(fā)行日期 1997-10-06 上市日期 1997-11-18 所屬行業(yè) 通信設(shè)備制造業(yè),中興新公司是國務(wù)院確認(rèn)的全國300戶重點國有企業(yè)之一， 是國家科委確認(rèn)的“國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)”。自1993年4月成立以來，中興新公司一直致力于程控交換機等高科技通訊產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。 中興新公司經(jīng)營業(yè)績在國內(nèi)同類企業(yè)中名列前三位； 在國產(chǎn)通訊設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)中第一個通過ISO9001質(zhì)量認(rèn)證；其開發(fā)、生產(chǎn)的ZXJ10數(shù)字程控交換機于1996年8 月被國家六部委評為“一九九六年度國家級新產(chǎn)品”。 全國300戶重點國有企業(yè)中，通訊行業(yè)的企業(yè)只有兩家，中興新公司是其中唯一具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的通訊企業(yè)。,成長歷程,1985年，中興通訊成立。 1997年，中興通訊A股在深圳證券交易所上市。 2004年12月，中興通訊作為中國內(nèi)地首家A股上市公司成功在香港上市。 2006年，中興通訊主營業(yè)務(wù)收入超過230億元，其中，國際收入達44%。 2006年，憑借優(yōu)異的全球業(yè)績，中興通訊躋身美國商業(yè)周刊 “中國十大重要海外上市公司”和 “中國最佳品牌20強”，成為惟一上榜的中國通信設(shè)備企業(yè)。,公司主要財務(wù)指標(biāo)分析,劉楊 劉寶偉,公司每股凈資產(chǎn)值分析,財務(wù)數(shù)據(jù)分析,公司每股凈資產(chǎn)值逐年增加，表明公司的盈利能力越來越強，資本的增值能力投資潛力增強，公司的股東價值增加，公司有較強的發(fā)展?jié)摿?公司主要財務(wù)指標(biāo)分析 （盈利能力分析）,盈利能力最新行業(yè)排名：第50位,盈利能力具體分析,僅從各指標(biāo)變動數(shù)值看來公司的盈利能力有下降跡象，主要由于公司資產(chǎn)規(guī)模成幾何數(shù)增長而公司資產(chǎn)收益呈基數(shù)增長態(tài)勢導(dǎo)致。但隨著在建工程的陸續(xù)完工公司的生產(chǎn)能力將近一步提高，有較好的發(fā)展前景。07年公司的損益情況為預(yù)盈。 整個行業(yè)來看，雖然通訊行業(yè)增長速度比較穩(wěn)定，但由于3G等新技術(shù)逐漸開發(fā)，為行業(yè)增加新的看點。,公司主要財務(wù)指標(biāo)分析 （成長性分析）,成長性最新行業(yè)排名：49位,公司主要財務(wù)指標(biāo)分,營運能力最新行業(yè)排名：第60位,營運能力分析（一）,公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率有降低趨勢表明公司的債權(quán)類資產(chǎn)有所增加原因是公司實行了比較寬松的銷售政策或者是公司的收款力度降低，公司應(yīng)該加大應(yīng)收帳款的收現(xiàn)，但是從長期看公司是比較有發(fā)展?jié)摿Φ?營運能力分析（二）,公司的存貨周轉(zhuǎn)率逐漸增加，表明公司在生產(chǎn)和銷售過程得到加強，但是從公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率有降低趨勢來看，證明了公司寬松的銷售政策，因此我們還要重點觀察公司的壞帳準(zhǔn)備，全面的考察公司德望財務(wù),營運能力分析（三）,公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年呈降低趨勢表明公司的資產(chǎn)利用效率有所減低資產(chǎn)的占用時間原因可能有公司生產(chǎn)組織能力減低或者公司的技術(shù)水平落后于行業(yè)平均水平，對于投資者來說應(yīng)重點看公司的科研情況與新的生產(chǎn)技術(shù)的運用和生產(chǎn)組織能力的加強,公司主要財務(wù)指標(biāo)分析 (償債能力分析),償債能力最新行業(yè)排名：17位,流動比率：02年到06年呈總體上升趨勢與中國聯(lián)通的距離逐漸增大，遠遠的大于中國聯(lián)通，表明公司資產(chǎn)彈性增強，這種態(tài)勢有利于公司靈活調(diào)動資金，增強公司的償債能力，有利于滿足公司資金流動性的需要 速動比率：近5年該比率平穩(wěn)增長，表明公司短期償債能力增強，但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從7.10 降低到3.42說明公司的營運效率降低,具體分析,圖解一：凈資產(chǎn)收益率,圖解二：凈利潤率,圖解三：毛利率,圖解四：主營業(yè)務(wù)收入,圖解五：凈利潤,圖解六：資產(chǎn)負(fù)債率,中興新公司是國務(wù)院確認(rèn)的全國300戶重點國有企業(yè)之一， 是國家科委確認(rèn)的“國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)”。自1993年4月成立以來，中興新公司一直致力于程控交換機等高科技通訊產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。 中興新公司經(jīng)營業(yè)績在國內(nèi)同類企業(yè)中名列前三位； 在國產(chǎn)通訊設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)中第一個通過ISO9001質(zhì)量認(rèn)證；其開發(fā)、生產(chǎn)的ZXJ10數(shù)字程控交換機于1996年8 月被國家六部委評為“一九九六年度國家級新產(chǎn)品”。 全國300戶重點國有企業(yè)中，通訊行業(yè)的企業(yè)只有兩家，中興新公司是其中唯一具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的通訊企業(yè)。,中興通訊02年06年的凈利潤變化情況,本年凈利潤下降主要是由于公司研發(fā)成本大幅增長（較上年增長973.2萬元）所致,研發(fā)成本,本集團的研發(fā)成本由2005 年的人民1,959.5 百萬元上升44.6至2006 年的人民2,832.7 百萬元，主要是由于本集團加大了對海外戰(zhàn)略市場定制化產(chǎn)品和3G、WIMAX、IMS 等先進技術(shù)的投入，2005 年部分開發(fā)費用資本化亦有影響。2005 年研發(fā)成本占主營業(yè)務(wù)收入的百分比為9.1，而2006 年為12.3。,公司06年度杜邦分析,資料來源：和訊網(wǎng),籌資與投資分析,籌資情況,股本變動情況,投資情況,公司投資主要用于WCDMA第三代移動通信建設(shè)項目（尚處于開發(fā)階段）和線速路由器建設(shè)項目 （未完成投產(chǎn)），以及寬帶交換系統(tǒng)建設(shè)項目 、寬帶接入系統(tǒng)建設(shè)項目 、數(shù)字電視編解碼系統(tǒng)建設(shè)項目 、光通信傳輸系統(tǒng)建設(shè)項目 和信息化智能小區(qū)系統(tǒng)技改項目,公司近況及業(yè)務(wù)展望,公司近況,2007年第三季度季報顯示企業(yè)在19月實現(xiàn)凈利潤6.03億元人民幣（海外業(yè)務(wù)貢獻巨大），同比增長45.92% 2007年10月26日， 公司以3億元殺入新能源持有23.1%股權(quán) 2007年9月11日，菲律賓最高法院發(fā)布臨時禁止令，要求暫時中止菲律賓交通與通信部今年4月與中興簽訂的一份價值3.29億美元的國家寬帶網(wǎng)合同。,公司近期業(yè)務(wù)展望,本土優(yōu)勢是彎道超車的實質(zhì)！ 對于大國或大地區(qū)廠商而言，其成功基礎(chǔ)首先是深入挖掘本土優(yōu)勢。從農(nóng)村接入網(wǎng)到小靈通再到TD-SCDMA，中興對此不斷地加以證明，尤其中興在中國移動TD商用試驗網(wǎng)上占據(jù)了絕對地利，為以后擴容打下良好基礎(chǔ)。,中興通訊技術(shù)與投資分析,段 昌 鵬,年月日線圖分析,年月日操作即時抓圖,年月日操作即時抓圖,2007年10月23日操作圖,2007年月日操作抓圖,2007年月1日操作抓圖,階段操作總結(jié),大盤： 自月日以來，大幅下跌上綜指一連突破，日均線的支撐情形看似中期調(diào)整不可避免然而本周連續(xù)三天走出快速反彈行情，重現(xiàn)“二八”普漲現(xiàn)象，又有重返點的勢頭。但是，從最近整個盤面來看漲停個股大都是前期超跌股，這些股票的上漲并不能左右大盤的走向。結(jié)合股指期貨的推出預(yù)期和目前金融指標(biāo)股所占的權(quán)重比例的增大因素的分析，大盤的方向依然要依據(jù)金融指標(biāo)股和滬深300的走勢來明確。后市如果成交量不能有效放大，再者，股指期貨的預(yù)期另有變數(shù)，不排除大盤將會以雙頭的形式進行中期調(diào)整。,中興： 到目前為止持有中興5股，100萬模擬資金仍處于虧損狀態(tài)，盈利率為-1.2%，仍然跑贏整個市場