企業(yè)文化論文-論員工持股問題的探討.doc

企業(yè)文化論文-論員工持股問題的探討【摘要】隨著我國企業(yè)改革發(fā)展的需要，員工持股越來越受到重視，并在我國企業(yè)中得到了應用。自上世紀50年代員工持股問世以來，員工持股就受到各國企業(yè)的歡迎。本文首先介紹了員工持股制度起源以及概念，并簡略介紹了其在各國應用的情況，然后就員工持股計劃中的熱點問題：員工持股與企業(yè)績效之間的關系做了相關闡述，具體以金地集團實施員工持股計劃后公司的銷售收入與總資產(chǎn)報酬率的增長變化情況和其與同時期同行業(yè)的對比情況說明了員工持股計劃對企業(yè)的重要作用。在本文最后兩部分，對員工持股計劃在我國實施的重要意義和現(xiàn)階段存在的不足做了簡要闡述?！娟P鍵詞】：員工持股，金地集團，績效AbstractWiththedevelopmentandreformofenterprisesinChina,EmployeeStockOwnershipPlan(ESOP)receivesmoreandmoreattentionandisutilizedinChina.SinceESOPwasbornin1950s,itiswelcomedinmanycountries.TheessaydescribestheoriginoftheESOP,itsconceptionanditsstateintheworld.TherelationshipbetweenESOPandperformancehasbeenafocus,andGoldengroundGroupistakenasanexampletoanalyzetheformerrelationship.ThesignificanceofESOPinChinaandsomeproblemsthatexistnowarealsotakenintoconsideration.Keywords:ESOP,GoldGroundGroup,Performance目錄一、序言1二、文獻回顧1三、員工持股計劃的類型2四、員工持股與企業(yè)績效的關系2五、金地集團實施ESOP的績效分析4六、我國現(xiàn)階段實施員工持股制度的意義7七、我國的員工持股存在的問題8資料來源和參考文獻9一、序言員工持股計劃（EmployeeStockOwnershipPlan，簡稱ESOP）起源于上世紀五十年代的美國，它是一種使員工投資于雇主企業(yè)而獲得長遠受益的員工受益計劃，或者說它是一種使員工成為本企業(yè)的股票所有者的職工受益機制。由于其所具有的特殊的制度優(yōu)勢，使得這種員工持股模式在過去的半個世紀的時間里，在全世界范圍內(nèi)迅速普及開來。截止到2000年，歐洲、亞洲、拉美和非洲已經(jīng)有超過50個國家在推行員工持股制度，大部分國家都取得了較好的效果，其中尤其以美國、日本和西歐的員工持股計劃開展得最為成功，其理論基礎和制度設計都相對比較成熟和完善。本文主要介紹員工持股制度的概念，以及其在各國應用的情況，并對員工持股計劃與企業(yè)績效之間的關系做了研究，具體以金地集團實施員工持股計劃后公司的銷售收入與總資產(chǎn)報酬率的增長變化情況說明了員工持股計劃對企業(yè)的重要作用。最后，對員工持股計劃對于我國的重要意義和現(xiàn)階段存在的不足做了簡要闡述。二、文獻回顧員工持股計劃產(chǎn)生于50年代的美國。從理論起源上，員工持股計劃主要源于路易斯凱爾索(LouisKelso)擴大資本所有權的思想。他認為現(xiàn)代市場經(jīng)濟和科技進步使資本投入對產(chǎn)出的貢獻越來越大，如果資本只掌握在少數(shù)人手中，產(chǎn)權集中，則經(jīng)濟發(fā)展的好處將主要集中于少數(shù)人手中，大多數(shù)人將不能分享到資本主義的好處，這將造成嚴重的分配不公，從而影響到社會的穩(wěn)定和資本主義的生存和發(fā)展。凱爾索等人希望能建立起使資本主義所有權分散化的新機制，使人們都有可能獲得勞動收入和資本收入這兩種收入，并能以某種方式使大多數(shù)并不富有的人得到一定數(shù)量的資本，從而擁有一定的生產(chǎn)性資源。事實上員工持股計劃迎合了各方面的利益要求，得到各方面的支持，這也是員工持股計劃得以在美國發(fā)展起來的重要原因。員工持股計劃（EmployeeStockOwnershipPlans,ESOP），在國外指由公司內(nèi)部員工個人出資認購本公司部分股份，并委托公司工會的持股會（或信托機構(gòu)等中介組織）進行集中管理的產(chǎn)權組織形式。要設立一個員工持股計劃，首先要建立一個信托基金，由信托基金會擁有企業(yè)或股東以股票或現(xiàn)金提供給職工的資產(chǎn)，并用這些資產(chǎn)購買企業(yè)的股票。管理信托基金會的受托管理人可以是銀行或信托公司，或是與企業(yè)利益不相關的個人、公司管理者或一般員工。自20世紀50年代ESOP在美國問世以來，它引起了人們的廣泛關注。國外員工持股制度主要產(chǎn)生于以下兩種情況：一是新辦企業(yè)采取員工持股的方式；二是現(xiàn)有公司股權結(jié)構(gòu)改變時選擇員工持股制度，如國有企業(yè)非國有化、大型股份公司遺棄或改組其子公司等。據(jù)有關資料，從1974年起，美國ESOP的數(shù)量有了一個相對快速的增長，從1975年到1984年，由1000家增長到6000家，平均每年增長22%。美國實行全員持股的公司有17000多家，其中至少有1000家企業(yè)的大股東是全體員工；在超過1/4的“財富500強”企業(yè)中，員工持有10%以上的股份。繼美國之后，德、法、英、日等西方國家也把ESOP作為重新安排產(chǎn)權的一項重要措施來加以實施。日本在20世紀60年代后期開始建立職工持股計劃，它在上市公司及非上市公司實行的都很普遍。就1989年日本公司的職工持股情況看，在全部上市的2031家公司中，有1877家實施了職工持股制度，占92.4%的比例，實施企業(yè)職工持股會持股的份額達到總份額的0.88%，實施企業(yè)職工加入持股會人數(shù)比例為45.4%。在此之后的幾年中，ESOP在日本又得到了較快的發(fā)展。ESOP在我國自20世紀80年代初開始發(fā)展，其發(fā)祥于浙江溫州、臺州及山東周村等地的股份合作制，并得到政府和社會的廣泛認可，迅速在全國范圍內(nèi)得到推廣，成為許多中小企業(yè)改制的普遍和首選形式。這可以看作是員工持股在我國發(fā)展的雛形。到20世紀90年代初，這種制度已在我國股份制企業(yè)得到一定程度的發(fā)展。中國在證券市場形成之初，便采用向本公司職工發(fā)行內(nèi)部職工股的方式，增強職工對公司的責任感。1994年以來，職工股配售比例為公眾股的10%，納入新股發(fā)行額度，并在配售6個月后上市。三、員工持股計劃的類型總的來說，員工持股計劃有非杠桿和杠桿兩種類型。非杠桿型的員工持股計劃是指公司每年向該計劃貢獻一定數(shù)額的公司股票或用于購買股票的現(xiàn)金。這個數(shù)額一般為參與者工資總額的15%，當這種類型的計劃與現(xiàn)金購買退休金計劃相結(jié)合時，貢獻的數(shù)額比例可達到工資總額的25%，這類計劃的特點是：（1）由公司每年向該計劃提供股票或用于購買股票的現(xiàn)金，職工不需要任何付出。（2）由職工持股信托基金會持有職工的股票，并定期向職工通報股票數(shù)額及其價值。（3）當職工退休或因故離開公司時，將根據(jù)一定年限的要求相應取得股票或現(xiàn)金。杠桿型的員工持股計劃主要是利用信貸杠桿來實現(xiàn)的，涉及信托基金會、公司、公司股東和貸款銀行四個方面。首先，成立一個ESOP信托基金會，然后，由公司擔保，由該基金會出面，以實行員工持股計劃為名向