企業(yè)研究論文-淺論企業(yè)的融資困境與未來發(fā)展趨勢.doc

企業(yè)研究論文-淺論企業(yè)的融資困境與未來發(fā)展趨勢論文關(guān)鍵詞：融資建議發(fā)展趨勢論文摘要：2008年爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)給我國的企業(yè)帶來了巨大的影響，眾多企業(yè)由于資金短缺而紛紛倒閉。因此資金的融通成為當(dāng)下最熱的話題，本文也將對企業(yè)的融資進(jìn)行探討。企業(yè)的融資活動(dòng)是資本運(yùn)動(dòng)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，沒有資金就談不上企業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)，沒有資本的運(yùn)動(dòng)，就更談不上企業(yè)創(chuàng)造效益。因此，融資活動(dòng)是企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的基礎(chǔ)。但是“融資難”的問題一直困擾我國企業(yè)多年，學(xué)者們也一直在爭論到底如何才能解決“融資難”的問題，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)困擾我國企業(yè)的今天，資金的重要性不言而喻，所以本文也試圖通過對企業(yè)融資的現(xiàn)狀進(jìn)行研究，最后提出解決融資難的建議和未來的發(fā)展趨勢，希望能夠?yàn)槟壳捌髽I(yè)的生存做出貢獻(xiàn)。企業(yè)不易獲得融資應(yīng)該從兩個(gè)方面分析原因：一是企業(yè)自身的問題，二是外部的條件制約因素。一、企業(yè)自身問題原因1.企業(yè)在經(jīng)營管理上存在許多缺陷很多企業(yè)都是家族化經(jīng)營，離現(xiàn)代規(guī)范化企業(yè)運(yùn)作相差很遠(yuǎn)。尤其是企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全、操作不規(guī)范等問題。這也成為我國超過20%的企業(yè)在成立后兩年內(nèi)失敗，超過50%的企業(yè)在成立四年內(nèi)失敗的主要原因之一。這是嚴(yán)重影響金融機(jī)構(gòu)尤其是大型國有商業(yè)銀行(以下簡稱大銀行)向其實(shí)施貸款的主要因素。2.企業(yè)整體借貸信譽(yù)度偏低這是由部分企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)不高、企業(yè)還貸意識(shí)欠佳所造成的一個(gè)擴(kuò)大化影響。因?yàn)槟壳拔覈€沒有建立起完善的、詳細(xì)的、專門針對企業(yè)的金融信用檔案。也很難有其他可行途徑來鑒別中小企業(yè)的信用度。這就迫使銀行對企業(yè)普遍采取惜貸政策。也使部分需要資金借貸、信用良好的企業(yè)很難從銀行借到資金。最終加重了企業(yè)的融資難問題。3.中小企業(yè)普遍缺乏可以充當(dāng)貸款抵押物的不動(dòng)產(chǎn)在國內(nèi)，不動(dòng)產(chǎn)幾乎是實(shí)踐中惟一被銀行等貸款機(jī)構(gòu)認(rèn)可的抵押物。但目前我國仍然實(shí)行土地的公有制。導(dǎo)致很多私有企業(yè)不可能擁有可用做抵押的土地使用權(quán)或房屋建筑。況且銀行為降低其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，又不太可能在企業(yè)沒有抵押物，又缺乏信用擔(dān)保的情況下借錢給中小企業(yè)。特別是中小企業(yè)由于企業(yè)的規(guī)模和成長性，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部沒有足夠的固定資產(chǎn)和存量設(shè)備，這使得中小企業(yè)面臨更加緊縮的融資瓶頸。4.企業(yè)對銀行貸款操作的認(rèn)知存在偏差和觀念上的缺位過去我國企業(yè)融資主要靠原始資本的累積和對個(gè)人借貸等其它簡單的直接融資方式，有人把銀行當(dāng)成政府機(jī)關(guān)或事業(yè)單位，并沒有把它看成是企業(yè)，而將與政府機(jī)關(guān)辦事的那套方法應(yīng)用到與銀行打交道之中。還有人把銀行與當(dāng)鋪等同起來：認(rèn)為只要把某筆則產(chǎn)或產(chǎn)權(quán)抵押給銀行才能貸到款。這種觀念的缺位造成了在貸款過程中與銀行配合時(shí)造成了不必要的摩擦和成本。企業(yè)不能很好地配合銀行提供必要的信貸信息，以及簽署法律文件等。導(dǎo)致銀行因?yàn)闊o法獲得真實(shí)的經(jīng)營信息如財(cái)務(wù)報(bào)表。即使企業(yè)經(jīng)營不錯(cuò)、市場潛力巨大，但是銀行最后也不得不放棄貸款。二、外部條件制約因素1.民間金融長期受打壓，企業(yè)對它的資金依賴存在巨大風(fēng)險(xiǎn)由于政府更多地?fù)?dān)心民間金融存在的負(fù)面影響，諸如資金市場被一些不良分子所利用，偏離正常軌道，擾亂金融和社會(huì)秩序等。所以政府部門長期對民間金融保持一種壓制的政策，使得民間金融被迫長期在“地下”活動(dòng)。但企業(yè)迫于資金不足的壓力，仍然向其進(jìn)行借貸。這種處于監(jiān)管缺失效的交易行為，無疑會(huì)加重企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)性，給企業(yè)的正常運(yùn)作帶來很多不確定性。所以，民間金融的尷尬現(xiàn)狀實(shí)際上也惡化了企業(yè)的融資環(huán)境。2.逆向選擇的作用銀行在對企業(yè)貸款過程中，為了節(jié)約搜索個(gè)別企業(yè)信用的成本，將各中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)均化。這就造成有好的經(jīng)營預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)小的優(yōu)質(zhì)企業(yè)不愿承擔(dān)較高的貸款交易成本，而退出貸款交易，另尋其他融資途徑。這樣在銀行貸款市場上僅存在風(fēng)險(xiǎn)高、業(yè)績差的劣質(zhì)企業(yè)，雖然這只是在極端情況下，但是也影響了其他企業(yè)的融資活動(dòng)。3.銀行的經(jīng)營理念尚未轉(zhuǎn)變過去國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱，是國家經(jīng)濟(jì)增長、社會(huì)穩(wěn)定、充分就業(yè)的源泉。作為國有的商業(yè)銀行在國有企業(yè)增長乏力、舉步維艱的情況下，對其的金融支持是一種注資行為，而非一種商業(yè)行為。在國有銀行商業(yè)化后，更多的只是組織形式的變化。其經(jīng)營觀念、職能及運(yùn)作方式等方面并未徹底改變。當(dāng)國有商業(yè)銀行利潤最大化目標(biāo)與國家經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)相悖時(shí)，政府會(huì)出來干預(yù)，扶持國有企業(yè)，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長。所以國有商業(yè)銀行的信貸決策行為就是被動(dòng)的。它不取決于銀行對信貸項(xiàng)目本身的選擇及信貸風(fēng)險(xiǎn)收益，而取決于國有企業(yè)對金融資源的需求或國家的金融偏好。出現(xiàn)了貸款向國有企業(yè)一邊倒的傾向使相當(dāng)一部分中小企業(yè)和民營企業(yè)很難獲得來自政府金融機(jī)構(gòu)的支持。4.銀行承受風(fēng)險(xiǎn)能力有限由于國內(nèi)的股票等資本市場不成熟，而且風(fēng)險(xiǎn)高、收益小及相關(guān)的政策限制，國有銀行的主要收入來源還是僅僅停留在存貸差。從而造成銀行抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力與國外其他金融機(jī)構(gòu)相比相差甚遠(yuǎn)。在銀行貸款決策時(shí)注重成本規(guī)模效益和風(fēng)險(xiǎn)最小化原則，因而進(jìn)一步減小了企業(yè)貸款融資的可能性。即使企業(yè)能申請，中小企業(yè)為配合銀行嚴(yán)格的審核工作所投入的成本也是很高的，即模型中的各種費(fèi)用，而這些費(fèi)用都是沉沒成本。三、解決融資難的建議和未來的趨勢發(fā)展1.發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金是解決企業(yè)特別是中小企業(yè)的融資問題的有效途徑。借鑒美國的經(jīng)驗(yàn)，建議由企業(yè)管理局負(fù)責(zé)審核，成立企業(yè)投資公司。根據(jù)中國特點(diǎn)，從建立和完善創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制，采取多種形式擴(kuò)大企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資資金渠道。設(shè)立的途徑：一是由中央政府和地方政府提供應(yīng)急資金，成立的投資公司主要是起到投資導(dǎo)向作用；一是允許符合條件的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)和私營金融機(jī)構(gòu)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)基金，投資于高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的科技型中小企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資的多元化。2.積極完善已建立的中小企業(yè)板市場國際上成熟的證券市場與新興市場大都設(shè)有二板市場（具有前瞻性、高風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管要求嚴(yán)格、具有明顯的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向等特點(diǎn)），主要針對中小成長性新興公司而設(shè)立，其上市要求一般比“一板”寬一些。國際上最有名的二板市場是美國納斯達(dá)克市場，我國目前正著力于建立創(chuàng)業(yè)板市場，積極為中小企業(yè)融資帶來春天。建立第二板市場，是完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系，為中小高科技企業(yè)提供直接融資服務(wù)的重要一環(huán)。二板市場的出現(xiàn)，適應(yīng)了新型中小企業(yè)融資的急切需要。對中小企業(yè)的發(fā)展是個(gè)極大的支持，它的發(fā)展同高新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一樣已呈不可逆轉(zhuǎn)之勢。需要指出的是傳統(tǒng)的融資渠道也好，二板市場也好。盡管對不少中小企業(yè)助了一臂之力，但確實(shí)能利用這兩個(gè)渠道融資的中小企業(yè)仍為數(shù)很少，絕大多數(shù)中小企業(yè).特別是傳統(tǒng)部門的中小企業(yè)。在資金短缺的情況下仍然需要依靠自身力量，努力拼博。3.加強(qiáng)企業(yè)自身信用建設(shè)企業(yè)的自身信用建設(shè)是指企業(yè)有無意愿償還所融資的債務(wù)或者償還