企業(yè)研究論文-小型企業(yè)間接融資的困惑.doc

企業(yè)研究論文-小型企業(yè)間接融資的困惑【摘要】小企業(yè)作為市場的積極參與者，卻常常得不到市場的積極回應(yīng)和支持，面臨融資乏力的尷尬。本文從當前經(jīng)濟形勢出發(fā)，分析小企業(yè)面臨的市場環(huán)境和融資現(xiàn)狀，探討小型企業(yè)間接融資發(fā)展的瓶頸?！娟P(guān)鍵詞】小型企業(yè)間接融資現(xiàn)實緊迫性江龍控股債務(wù)危機已經(jīng)平息許久，但危機背后牽扯的錯綜復(fù)雜的融資擔保問題卻值得深省。為什么這些企業(yè)會有如此復(fù)雜的擔保關(guān)系？答案是很清楚的，沒有擔保無法從銀行借到錢。對于小型企業(yè)，直接融資的渠道閉塞，銀行融資的門檻又是相當高的，因此小型企業(yè)的融資早已成為社會的普遍困惑。一、嚴酷的現(xiàn)實首先必須承認的是，存在即是合理小企業(yè)的存在對于整個社會經(jīng)濟的發(fā)展具有十分突出的作用?！靶∑髽I(yè)數(shù)量占我國企業(yè)總數(shù)的99，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值占GDP的60，上繳稅收的48，提供了75的城鎮(zhèn)就業(yè)機會，國有企業(yè)下崗失業(yè)人員80在中小企業(yè)再就業(yè)，同時我國60以上的發(fā)明專利、75以上的技術(shù)創(chuàng)新、80的新產(chǎn)品是由中小企業(yè)完成的。”數(shù)字背后的嚴酷現(xiàn)實卻是，目前對小企業(yè)的融資支持與其實際的社會及市場角色是完全不相稱的，融資難是個普遍現(xiàn)象。小企業(yè)融資問題不僅要考量供應(yīng)的問題，更不能忽略小企業(yè)的融資需求增長。對于小企業(yè)而言，能夠滿足自身發(fā)展需要的融資需求卻無法通過社會或市場渠道得到充分滿足，制約企業(yè)發(fā)展，而小企業(yè)不發(fā)展，就更加得不到市場認同，銀行就更不愿意貸款了，長此以往就形成了這樣一個怪圈強者更強，弱者更弱，充裕的社會資金源源不斷流向大中型企業(yè)，而小企業(yè)卻融資無門，歸根到底，經(jīng)濟增長帶來的社會財富向大中型企業(yè)集中，小企業(yè)分享不到一點經(jīng)濟發(fā)展的成果。不管從社會公平角度抑或是市場經(jīng)濟原則出發(fā)，這都是不合理的。這樣的惡性循環(huán)對于小企業(yè)這樣一個比較活躍的經(jīng)濟主體來說，是很大的瓶頸制約。在目前世界金融海嘯的沖擊下，這種嚴酷的現(xiàn)實無疑是雪上加霜，無限擠壓了小企業(yè)的生存空間。二、當前形勢下小型企業(yè)融資的緊迫性如果說，在前些年經(jīng)濟較熱的時期，缺乏融資渠道的小企業(yè)面臨的只是擴張乏力的苦惱，而當前，形勢已經(jīng)發(fā)生變化，小企業(yè)的處境將更加尷尬和困難。1.擴大的金融危機對我國實體經(jīng)濟產(chǎn)生不可避免的影響。一方面是世界經(jīng)濟不景氣造成外需下降，對于許多長期依賴出口的小企業(yè)而言可以說是致命的打擊。先前人民幣的不斷升值已經(jīng)將那些本就脆弱的小企業(yè)推向了生死邊緣，現(xiàn)在持續(xù)的出口訂單流失就可能直接將小企業(yè)推入絕境。另一方面，由于受金融危機的邊緣影響，市場信心不振也將是一個引起小企業(yè)生存危機的導(dǎo)火索。信心不足直接影響銀行信貸規(guī)模及其他投資行為。同樣，其他的融資渠道（諸如信用合作社，民間信貸，及證券市場直接融資等）也一樣受信心不足的影響而受阻。所以說，危機帶來的這兩方面的現(xiàn)實后果是使小企業(yè)融資需求與社會融資供給的矛盾更加尖銳。2.農(nóng)村土地政策調(diào)整帶來的后續(xù)影響。放開農(nóng)村土地政策，允許土地流轉(zhuǎn)后，農(nóng)村地區(qū)小型信貸的需求的將進一步增加。土地流轉(zhuǎn)可能帶動農(nóng)村地區(qū)規(guī)模經(jīng)營的發(fā)展，但不管以何種形式，在市場化趨勢下，除了政府政策性支持外，更大部分可能通過市場融資途徑得到解決。農(nóng)村地區(qū)的小型經(jīng)濟體也同樣面臨小企業(yè)的融資困境，進一步拓展農(nóng)村地區(qū)的小型融資渠道，勢在必行。從另外角度說，這也是一個不得不做的舉措，因為從長遠來說農(nóng)村這個市場對于擴大消費，拉動內(nèi)需，刺激經(jīng)濟將起到至關(guān)重要的作用。完善農(nóng)村的小型融資機制將為此注入活力。3.對于銀行這個融資渠道來說，面臨大中型企業(yè)脫媒的挑戰(zhàn)。隨著我國金融架構(gòu)的不斷完善，非信貸類融資手段將逐漸成為有實力的大中型企業(yè)的主要融資渠道。這種脫媒趨勢將成為銀行面臨的不可忽視的挑戰(zhàn)，因為我國銀行業(yè)目前還主要以存貸利差為利潤支撐點。因此，這一形勢是不是應(yīng)該讓銀行考慮把目光轉(zhuǎn)向那些數(shù)量龐大并且需求旺盛的小企業(yè)和農(nóng)村的新型經(jīng)濟體呢？小型信貸業(yè)務(wù)是否應(yīng)該成為未來銀行發(fā)展的主要方向，這不能確定，但可以肯定的是在這種形勢下，如果銀行還忽視小型企業(yè)信貸融資發(fā)展的話，就不合時宜了。三、矛盾和主要問題我雖然認為在當前形勢下，小型融資的發(fā)展迫在眉睫，但從理性的角度說，這種緊迫性確實沒法很快得到緩解，小型融資的發(fā)展在目前情況下確實比較困難。首先，小企業(yè)自身并不具備小型融資要求的風(fēng)險控制和管理水平。小企業(yè)由于自身存在脆弱性，抗風(fēng)險能力差，同時又缺乏一整套合格的風(fēng)險控制手段，加上經(jīng)營的不確定性，就有了較高的違約率(全國小企業(yè)貸款不良率為22.1，企業(yè)貸款的違約率（PD）為2.52，是一般企業(yè)的1.52倍)。但風(fēng)險控制機制對于這樣的小企業(yè)而言，又豈會是一朝一夕就能建立的。此外，由于小企業(yè)多是家庭式或家族式的經(jīng)營模式，管理水平和風(fēng)險意識能否提高有效提升，都存在疑問。無法有效的改變小企業(yè)管理水平滯后，風(fēng)險意識薄弱的現(xiàn)狀，即使短期內(nèi)大力扶持小型融資機構(gòu)和銀行參與對小企業(yè)的金融支持，也治標不治本，最后可能造成對融資方和投資方都不利的結(jié)果。其次，銀行及其他金融機構(gòu)承擔風(fēng)險能力有限，除了懼怕小企業(yè)的高風(fēng)險外，主要還在于自身風(fēng)險管理能力不夠，無法適應(yīng)風(fēng)險稍高的信貸業(yè)務(wù)。銀行等金融機構(gòu)無法通過金融創(chuàng)新來解決目前小型融資問題，這是其自身發(fā)展的問題。金融創(chuàng)新對于金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)靈活性起著至關(guān)重要的作用。但金融創(chuàng)新需要人才，更需要好的體制。牽涉到體制的問題就很難在短期內(nèi)解決，因為這是金融系統(tǒng)內(nèi)部自我完善的過程，牽一發(fā)動全身，決策與執(zhí)行的過程將是逐步的。此外，政府本身出于金融秩序的考慮，對于放開金融市場，對于小型融資機構(gòu)以及民間融資行為的態(tài)度都有所保留。我想，未來有效推進小型融資的開展，沒有政府的充分認可與大力支持是絕對不行的。但政策的出臺也是需要一個過程的。因此，如何解決小型企業(yè)融資的困境，還是要對癥下藥，企業(yè)政府銀行市場四方協(xié)調(diào)，而關(guān)鍵就是“創(chuàng)新”企業(yè)需要企業(yè)管理和融資方式上的創(chuàng)新，銀行需要風(fēng)險管理和金融工具的創(chuàng)新，政府需要體制上和金融環(huán)境上的創(chuàng)新，市場需要推進包括直接融資在內(nèi)的各種融資形式的突破和創(chuàng)新。很顯然，這會是一個需要一定時間努力的目標，是需要耐性的。但只要方向正確，小企業(yè)融資瓶頸的尷尬不會永久延續(xù)下去。參考文獻：1王敏華，袁迎紅.我國中小企業(yè)融資機制存在的問題及