企業(yè)研究論文-企業(yè)相關(guān)者利益的最優(yōu)化.doc

企業(yè)研究論文-企業(yè)相關(guān)者利益的最優(yōu)化【摘要】財務(wù)管理作為企業(yè)中主要負(fù)責(zé)資源配置（負(fù)責(zé)資金的籌集、投放使用及收益分配）的管理工作，對企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著極其重要的作用。明確企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，使企業(yè)通過有效的資源配置來獲得和諧生存與發(fā)展，有著非?，F(xiàn)實的意義。在建設(shè)和諧社會中，企業(yè)承擔(dān)著重要的責(zé)任。按照委托代理理論，企業(yè)事實上是由利害關(guān)系人（法人團體、自然人等）依照契約組合成的法人盈利組織。企業(yè)是一個龐大的利害關(guān)系群體。企業(yè)的內(nèi)在發(fā)展，要求企業(yè)必須平衡所有利害關(guān)系人的利益，最終求得企業(yè)的和諧生存與和諧發(fā)展，并為社會的和諧發(fā)展作出貢獻。企業(yè)平衡所有利害關(guān)系人的利益的過程，歸根結(jié)底是企業(yè)如何有效配置自身有限資源的過程。一、企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求企業(yè)發(fā)展的過程事實上是企業(yè)利益相關(guān)者持續(xù)博弈的過程。企業(yè)利益相關(guān)者包括股東（國有企業(yè)的股東為國家）、管理層、企業(yè)員工、政府、社區(qū)、媒體（社會輿論）、債權(quán)人、供應(yīng)商、潛在的投資者、客戶等，還有一個不說話但違反它的規(guī)律必定會受到它懲罰的相關(guān)者自然環(huán)境與生態(tài)。損害一個利益相關(guān)者的利益也許短期內(nèi)會使另一個相關(guān)者受益，但是，從長期看，其利益最終是平衡的。舉個簡單的例子，一個企業(yè)可以為了節(jié)約成本而減少安全投入，短期內(nèi)沒出事，這增加了投資者的回報。但一旦出事，損害的肯定是企業(yè)整體（包括投資者）的利益。因此，從企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求看，必須和諧處理企業(yè)利益相關(guān)者的利益，這樣，才可以謀求企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。財務(wù)管理通過資金籌集、投放、分配來對企業(yè)有限的資源進行合理配置。如何配置更加合理，則離不開明確的符合企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展內(nèi)在要求的財務(wù)管理目標(biāo)。二、建設(shè)和諧社會是企業(yè)的主要任務(wù)企業(yè)的主要任務(wù)是通過自身的和諧發(fā)展，為社會創(chuàng)造物質(zhì)財富與精神財富。其中的關(guān)鍵是企業(yè)必須做到自身的和諧發(fā)展。企業(yè)要做到和諧發(fā)展，其實質(zhì)是要妥善處理圍繞在企業(yè)周圍的利害關(guān)系人的利益。這主要體現(xiàn)在以下三個方面。（一）企業(yè)內(nèi)部的和諧企業(yè)內(nèi)部的利害關(guān)系人主要有股東（國有企業(yè)的股東為國家）、管理層、企業(yè)員工。因此，企業(yè)內(nèi)部和諧的主要任務(wù)是妥善處理企業(yè)、股東、管理層、企業(yè)員工之間的利益關(guān)系，讓從企業(yè)的發(fā)展中得到自身應(yīng)有的利益，讓上述三者全力支持企業(yè)的發(fā)展。其核心是明確企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，采取適當(dāng)?shù)呢攧?wù)政策，讓上述三者的利益得到最優(yōu)化的平衡。比如，采取適當(dāng)?shù)墓衫峙湔?，既要讓股東得到適當(dāng)?shù)幕貓?，又要讓企業(yè)得到穩(wěn)定持續(xù)的發(fā)展；對管理層、員工進行適當(dāng)?shù)姆峙洫剟钆c考核，既要讓管理層、員工有積極為企業(yè)工作的動力，又不會損害股東的利益等等。因此，企業(yè)內(nèi)部的和諧離不開明確的財務(wù)管理目標(biāo)。（二）企業(yè)與外部關(guān)系人的和諧企業(yè)的外部關(guān)系人包括政府、社區(qū)、媒體（社會輿論）、債權(quán)人、供應(yīng)商、潛在的投資者和客戶等。因此，企業(yè)與外部關(guān)系人的和諧，主要是妥善企業(yè)與上述外部關(guān)系人之間的利益關(guān)系。在謀求企業(yè)自身發(fā)展的同時，為外部關(guān)系人帶來最優(yōu)化的收益。其核心也是利益關(guān)系的處理。如果企業(yè)偷稅漏稅損害國家利益，也許可以獲得一時的短期利益，但是一旦曝光，最終影響的還是企業(yè)的發(fā)展；同樣，如果企業(yè)生產(chǎn)假冒偽劣產(chǎn)品，也許一時暴富，但長久必被客戶淘汰，最終損害的仍是企業(yè)的利益。如何妥善處理企業(yè)與外部關(guān)系人的利益，求得企業(yè)的和諧發(fā)展，離不開明確的財務(wù)管理目標(biāo)。（三）企業(yè)與自然的和諧企業(yè)與自然的和諧，即是要求企業(yè)在自身發(fā)展的同時，必須顧及自然環(huán)境和生態(tài)的要求，企業(yè)的發(fā)展不能以損害自然環(huán)境、生態(tài)為代價。企業(yè)對自身產(chǎn)生的污染，必須花費代價去治理；企業(yè)在考慮投資項目時，必須考慮治理污染投資；企業(yè)在配置內(nèi)部資源時，必須考慮自然環(huán)境、生態(tài)的承受能力。因此，企業(yè)與自然的和諧也離不開明確的財務(wù)管理目標(biāo)。綜上所述，企業(yè)要發(fā)展，離不開相應(yīng)的財務(wù)政策。財務(wù)政策很大程度上決定了企業(yè)內(nèi)部的資源配置。而財務(wù)政策的確立，取決于明確的財務(wù)管理目標(biāo)，或者說財務(wù)管理目標(biāo)決定了企業(yè)的財務(wù)政策及其執(zhí)行中所體現(xiàn)的利益分配格局。因此，為了企業(yè)的和諧發(fā)展，必須明確企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)。三、企業(yè)相關(guān)者利益的最優(yōu)化是建設(shè)和諧社會與企業(yè)發(fā)展內(nèi)在要求所決定的企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)圍繞如何定位企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，目前國外國內(nèi)有不同的觀點。（一）西方國家企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)以美國為代表的西方國家，在經(jīng)歷了一百多年的發(fā)展后，目前對財務(wù)管理目表述的主要觀點為：財務(wù)管理的目標(biāo)是實現(xiàn)股東財富最大化。上述目標(biāo)有一定的科學(xué)性，因為企業(yè)是股東投資開辦的，股東投資開辦企業(yè)的目的就是賺錢。財務(wù)管理是企業(yè)管理的一項內(nèi)容，因此，其目的是實現(xiàn)股東財富最大化。但是，上述觀點的缺陷是明顯的，過分強調(diào)股東的利益而忽視企業(yè)其他利益關(guān)系者的利益，可能導(dǎo)致企業(yè)損害員工利益或者經(jīng)營層舞弊等。在企業(yè)界的“9.11”事件美國安然事件發(fā)生后，西方國家開始對股東財富最大化這一財務(wù)管理目標(biāo)進行反思。退一步看，即使要實現(xiàn)股東財富最大化，也離不開妥善處理企業(yè)相關(guān)者利益。其實，企業(yè)存在的過程本身就是企業(yè)利益相關(guān)者之間的博弈過程。過分強調(diào)股東利益，可能實現(xiàn)股東一時的利益，但從長遠看，損害的也正是股東利益。（二）我國目前對企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的表述目前，我國學(xué)術(shù)界對企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的表述為：財務(wù)管理的目標(biāo)是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。這一表述應(yīng)該說比較科學(xué)，而且也包含了企業(yè)相關(guān)者利益優(yōu)化的部分內(nèi)涵。但問題是，企業(yè)價值最大化應(yīng)該如何體現(xiàn)或者說是企業(yè)利害關(guān)系人中哪一個主體利益的最大化呢？是目前價值最大化還是未來價值最大化？這一表述無法回答。因此，這一表述過于模糊。另外，由于現(xiàn)行的財務(wù)管理定價模型大部分是通過評價股東財富來為企業(yè)定價的，因此，按照這一表述，在實務(wù)中往往又演繹為股東財富最大化。（三）企業(yè)相關(guān)者利益的最優(yōu)化是建設(shè)和諧社會與企業(yè)發(fā)展內(nèi)在要求所決定的企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)結(jié)合上述分析，目前對財務(wù)管理目標(biāo)的表述均無法完全反映企業(yè)的內(nèi)在發(fā)展要求，也無法完全反映外部環(huán)境對企業(yè)發(fā)展的要求。筆者認(rèn)為，企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)表述為實現(xiàn)企業(yè)相關(guān)者利益的最優(yōu)化。這一表述優(yōu)點如下。第一，明確企業(yè)存在與發(fā)展的目標(biāo)。將企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)表述為實現(xiàn)企業(yè)相關(guān)者利益的最優(yōu)化，可以明確企業(yè)存在與發(fā)展的目標(biāo)。因為投資者創(chuàng)辦企業(yè)的目的是為賺錢，而賺錢的過程是妥善處理企業(yè)相關(guān)者利益的過程。無法想象，一個不能妥善處理相關(guān)者利益的企業(yè)還能實現(xiàn)股東財富的最大化。第二，引導(dǎo)企業(yè)有效配置資源。任何事物都是在限制中求發(fā)展的，企業(yè)也不例外。任何企業(yè)的資源都是有限的，而利益相關(guān)者始終存在。財務(wù)管理作為企業(yè)中主要負(fù)責(zé)