企業(yè)研究論文-企業(yè)年金法人受托的核心作用和優(yōu)勢.doc

企業(yè)研究論文-企業(yè)年金法人受托的核心作用和優(yōu)勢摘要:本文通過對企業(yè)年金法人受托機(jī)構(gòu)的核心作用進(jìn)行分析,與另一種企業(yè)年金理事會(huì)受托模式進(jìn)行比較,得出了法人受托的作為企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)受托管理機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢。關(guān)鍵詞:企業(yè)年金核心作用優(yōu)勢Abstract:Inthispaper,thecoreeffectsofenterpriseannuitiesartificialtrustedorgnizationwereanalyzed,andcomparedwithanothermodelofenterpriseannuitiestrusteecouncil.Weobainedtheadvantagefacotrsofthepropertytrustedorgnizationastheenterpriseannuities.Keywords:Theenterpriseannuities,thecoreeffects,theadvantagefacotrs.1引言在未來若干年內(nèi),企業(yè)年金將成為解決勞動(dòng)保障問題,改善養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)的重要途徑。建立企業(yè)年金應(yīng)當(dāng)確定企業(yè)年金受托人,受托管理企業(yè)年金。受托人可以是企業(yè)成立的企業(yè)年金理事會(huì),也可以是符合國家規(guī)定的、具有企業(yè)年金計(jì)劃受托資格的養(yǎng)老金管理公司等法人受托機(jī)構(gòu)1。年金受托人和企業(yè)與職工之間依據(jù)信托法建立信托關(guān)系,受托人與企業(yè)簽訂書面信托合同；受托人與賬戶管理人、托管人、投資管理人之間依據(jù)合同法建立委托代理關(guān)系。據(jù)統(tǒng)計(jì),2008年全國已建立企業(yè)年金制度的企業(yè)已逾5萬家,并且以每年400億元至1000億元的增長速度迅速成長,參加的人數(shù)已逾2000萬人2。作為長期養(yǎng)老計(jì)劃的企業(yè)年金必須進(jìn)入資金市場開展投資運(yùn)營,實(shí)現(xiàn)保值增值,其作為養(yǎng)老金重要組成部分“養(yǎng)命錢”的安全又是首要的,明析企業(yè)年金投資運(yùn)營的治理結(jié)構(gòu)是保證安全和增值的前提。企業(yè)年金基金管理試行辦法設(shè)立年金基金受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人四種角色,明確各自的權(quán)利和責(zé)任,其中受托人受托管理企業(yè)年金基金,處于核心地位,是投資管理的主體,其法律地位的明確對保證年金基金的安全和增值尤為重要。年金基金受托人分為企業(yè)年金理事會(huì)和法人受托機(jī)構(gòu),后者的法律地位相對明確,前者作為非法人實(shí)體即自然人集合,其法律地位如何,能否承擔(dān)民事責(zé)任或者說賠償責(zé)任?在已經(jīng)建立企業(yè)年金制度的企業(yè)當(dāng)中,大型企業(yè)特別是以中央企業(yè)為代表的特大型國有企業(yè)不約而同的選擇了理事會(huì)受托而非法人受托。這是由我國年金市場處于初級(jí)發(fā)展階段相關(guān)配套法律法規(guī)不明確造成的,也是建立年金的企業(yè)在市場中處于賣方市場的地位所決定的。但這種缺失的法律地位,必將對以后年金的發(fā)展帶來諸多不利影響。2法人受托的核心作用法人受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備下列條件:經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準(zhǔn),在中國境內(nèi)注冊；注冊資本不少于1億元人民幣,且在任何時(shí)候都維持不少于1.5億元人民幣的凈資產(chǎn)；具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)；取得企業(yè)年金基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到規(guī)定人數(shù)；具有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與企業(yè)年金基金受托管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；具有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；近3年沒有重大違法違規(guī)行為；國家規(guī)定的其他條件。在企業(yè)年金基金投資管理的四種角色中,受托人作為委托人的全權(quán)代表,具有管理、處分企業(yè)年金財(cái)產(chǎn)的權(quán)利,在投資運(yùn)營中始終起著核心主導(dǎo)作用,表現(xiàn)在計(jì)劃制定階段、計(jì)劃運(yùn)行階段以及計(jì)劃管理階段三個(gè)方面。圖1至圖3分別對這三個(gè)階段受托人的作用進(jìn)行了表述。3法人受托與理事會(huì)受托比較企業(yè)選擇年金基金管理機(jī)構(gòu)有兩種模式:一是選擇法人受托機(jī)構(gòu),再由法人受托機(jī)構(gòu)選擇賬戶管理人、托管人、投資管理人；一是企業(yè)成立企業(yè)年金理事會(huì),由企業(yè)代表、職工代表以及外聘專家等組成(其中職工代表不少于三分之一),再由理事會(huì)選擇賬戶管理人、托管人、投資管理人。在目前我國企業(yè)年金發(fā)展的初始階段,大型企業(yè)由于其年金規(guī)模相對較大,處于優(yōu)勢地位,有選擇成立企業(yè)年金理事會(huì)的沖動(dòng)并相互效仿和借鑒,選擇理事會(huì)模式受托管理本企業(yè)的年金基金3。年金理事會(huì)依法管理本企業(yè)的企業(yè)年金事務(wù),不得從事任何形式的營業(yè)性活動(dòng)。理事會(huì)理事應(yīng)當(dāng)誠實(shí)守信、無重大違法記錄,并不得以任何形式收取費(fèi)用。在理事會(huì)作為受托人的管理模式下,理事會(huì)本身顯然不具備賬戶管理、托管、投資管理的資格和能力,只能將其他職能委托給外部的法人機(jī)構(gòu)管理。理事會(huì)負(fù)責(zé)制定企業(yè)年金基金投資策略,選擇、監(jiān)督、更換賬戶管理人、托管人、投資管理人以及中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等職責(zé)。在法人機(jī)構(gòu)作為受托人的管理模式下,法人受托機(jī)構(gòu)除了不能擔(dān)當(dāng)托管人角色外,在具備資格的前提下,可擔(dān)當(dāng)賬戶管理人和投資管理人角色,當(dāng)然亦可將其他職能委托給具備資格的法人機(jī)構(gòu)。兩者關(guān)系見圖4所示。3.1治理結(jié)構(gòu)比較治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵是基金管理主體的責(zé)任問題。這個(gè)管理主體就是受托人,包括年金理事會(huì)和法人受托機(jī)構(gòu),它享有管理年金基金的法定權(quán)力,負(fù)有各項(xiàng)法律責(zé)任。受托人作為管理主體可以將投資運(yùn)營的責(zé)任分散給其他“人”和外部服務(wù)提供商,但最終要對年金基金主要目標(biāo)的監(jiān)督和實(shí)施負(fù)責(zé),確保職工退休后能享受穩(wěn)定的養(yǎng)老金。因此,建立完善的治理結(jié)構(gòu)是確?；鸢踩驮鲋档年P(guān)鍵。一是角色重疊。由于理事會(huì)既是委托人又是受托人,兩者重合易存在委托人越位與缺位問題。從目前一些企業(yè)設(shè)立的理事會(huì)看,企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)作為理事長,人事、財(cái)務(wù)、工會(huì)等相關(guān)部門負(fù)責(zé)人和部分職工代表作為理事,實(shí)際上與企業(yè)的行政機(jī)構(gòu)重疊,理事會(huì)沒有獨(dú)立性,理事會(huì)的決策可能受到行政干預(yù)或直接由行政決策代替,出現(xiàn)委托人越位現(xiàn)象,不利于保護(hù)受益人的利益。另一方面,由于理事會(huì)不能獨(dú)立決策,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)又可能無暇或無力專注年金的管理,又會(huì)出現(xiàn)缺位現(xiàn)象。同時(shí),委托人對受托人的監(jiān)督可能虛化。但理事會(huì)受托亦具有工作動(dòng)力更強(qiáng),與委托人的溝通更及時(shí),效率更高的優(yōu)點(diǎn)。二是損害賠償能力弱化。理事會(huì)作為受托人是企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)的責(zé)任主體,全體理事作為共同受托人,共同處理企業(yè)年金事務(wù),因違法或違規(guī)造成損失,應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任并負(fù)連帶責(zé)任。但在實(shí)際運(yùn)作中,理事是以自然人出現(xiàn)的,其個(gè)人財(cái)產(chǎn)非常有限,又沒有擔(dān)保措施,在發(fā)生損害賠償時(shí),難以追究具體責(zé)任人。又由于理事會(huì)的法律地位不明確,當(dāng)發(fā)生合同糾紛時(shí),難以承擔(dān)民事責(zé)任,向其他當(dāng)事人追償又發(fā)生困難。當(dāng)然,由于我國企業(yè)年金制度實(shí)行的是繳費(fèi)確定型(國際上同行的繳費(fèi)模式有兩種,一種是繳費(fèi)確定型即DC模式,由繳費(fèi)確定退休后待遇；另一種是待遇確定型即DB模式,由退休后的待遇水平確定工作期間的繳費(fèi)),其基金投資通過委托合同將各類風(fēng)險(xiǎn)予以明確,通常由年金的受益人承擔(dān)基金投資運(yùn)營的盈虧風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)有關(guān)其他方發(fā)生違規(guī)違約時(shí),可依法追究賠償責(zé)任,這里講的損害賠償能力弱化主要是指在理事會(huì)成員本身違規(guī)時(shí)還缺乏相應(yīng)的賠償機(jī)制。而法人受托機(jī)構(gòu)在發(fā)生損害賠償時(shí),基金財(cái)產(chǎn)能夠得到有效和及時(shí)賠償。在投資運(yùn)營中,法人受托機(jī)構(gòu)在自身或其他當(dāng)事人發(fā)生違法、違規(guī)及違約等行為時(shí),其首先應(yīng)承擔(dān)全部責(zé)任,然后對其他當(dāng)事人的違約行為進(jìn)行追償。3.2專業(yè)性比較理事會(huì)缺乏專業(yè)化管理水平。從受托人的法定職責(zé)看,受托機(jī)構(gòu)人員必須具備法律、金融、信息技術(shù)等方面專業(yè)技能,方能管理年金基金。理事會(huì)主要由企業(yè)及職工代表組成,多數(shù)兼職,又不得收取費(fèi)用,很難聘用外部專業(yè)人士。而理事會(huì)在未聘請專業(yè)人員時(shí),其人員構(gòu)成顯然不能與管理年金基金的專業(yè)要求相匹配。同時(shí),由于理事會(huì)成員的專業(yè)水平的欠缺,尤其對中小企業(yè)而言,加上其基金規(guī)模不大,無法實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益,增大運(yùn)營成本。當(dāng)然,企業(yè)內(nèi)部年金理事會(huì)專業(yè)性欠缺