1、創(chuàng)投基金組織形式選擇與管理創(chuàng)新-硅谷天堂.ppt

1、創(chuàng)投基金組織形式選擇與管理創(chuàng)新,主講人： 執(zhí)行總裁 鮑鉞,一、創(chuàng)投基金組織形式的分析,（一）三種組織形式的定義 有限合伙制 信托制 公司制,組織形式的分析,（二）三種形式中投資者權(quán)利的比較 基金管理人的任命 外部審計(jì)機(jī)構(gòu)的聘用 參與基金管理 資本退出審議 批準(zhǔn)會計(jì)報(bào)表 基金的終止與清算稅收 資金募集 承諾出資制度 托管人,二、我們選擇公司制模式的原因,1、有限合伙制 首先，從基金穩(wěn)定性來講 其次，涉及有限合伙制的各類制度有待健全 第三，有限合伙型私募股權(quán)投資基金還必須面臨開戶問題 第四，缺乏自然人破產(chǎn)制度的配套與基金經(jīng)理責(zé)任合理化設(shè)計(jì) 第五， 有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金的稅負(fù)。,選擇公司制 （續(xù)一

2、）,2、信托制 首先，從基金組織穩(wěn)定性來看 其次，從“委托-代理”風(fēng)險(xiǎn)問題看， 第三，從投資運(yùn)作效率看 第四，從制度成本看，信托制的簽約成本相對比較大 最后，從我國的實(shí)踐看，存在退出的風(fēng)險(xiǎn),選擇公司制 （續(xù)二）,3、公司制 管理運(yùn)作模式 建立公司型創(chuàng)業(yè)投資基金對基金管理公司的吸引 投資人的行為習(xí)慣 比較健全的配套政策,三、我們在創(chuàng)投基金管理的實(shí)踐,硅谷天堂創(chuàng)業(yè)投資公司-本土文化理念和規(guī)范化管理的本土創(chuàng)投基金管理品牌。 2000年11月11日，浙江省政府牽頭組建的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)浙江天堂硅谷創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司；2006年將公司總部設(shè)在北京，目前成為國內(nèi)“最具品牌價(jià)值和行業(yè)影響力的私募股權(quán)投資基金管

3、理公司”。 目前我公司除控股浙江硅谷天堂創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)外，在上海、深圳、武漢設(shè)立了分公司，業(yè)務(wù)已遍布全國。,我們的實(shí)踐（續(xù)一）,1、選擇適合中國特色的基金管理模式，奠定了公司發(fā)展的基石 2、秉承為本土創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務(wù)的宗旨，一頭連接創(chuàng)業(yè)者，讓真正有潛質(zhì)的人成為企業(yè)家，成為參與國際競爭的中流砥柱；另一頭連接投資者，讓有投資能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的人成為投資家，為創(chuàng)業(yè)者及投資者搭建“擁有更多的財(cái)產(chǎn)性收入” 的平臺,我們的實(shí)踐（續(xù)二）,3、制定符合中國投資者習(xí)慣風(fēng)險(xiǎn)控制制度，保障了投資者利益的最大化 銀行托管，全中國第一家私募基金陽光化 制度創(chuàng)新，引進(jìn)優(yōu)先股概念 分紅制度，讓利與投資者 自我約束的投資限

4、制，專一投資 以“決策來自于基層” 和投資經(jīng)理跟投制度，制度約束 投資風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)先提示，不做誤導(dǎo)性宣傳,我們的實(shí)踐（續(xù)三）,4、以“服務(wù)最大化”作為手段，創(chuàng)造和提升企業(yè)的價(jià)值 用最大化的服務(wù)創(chuàng)造最高的效率； 用最大化的服務(wù)換取最大的公信力； 用最大化的服務(wù)換取被投資企業(yè)價(jià)值最大化； 用最大化的服務(wù)換取投資者效益最大化。,我們的實(shí)踐（續(xù)四）,建立完善的基金服務(wù)體系 針對投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，設(shè)置投資于不同發(fā)展周期的基金品種； 種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期 針對投資對行業(yè)的選擇，設(shè)立專業(yè)投資基金；潔能基金 解決投資者的流動性，設(shè)立基金中的基金（輔助基金&FOF） 建立基金投資者信息查詢系統(tǒng)，使投資人

5、明白投資,我們的實(shí)踐（續(xù)五）,設(shè)立增值服務(wù)部，將服務(wù)理念作為公司發(fā)展的第一要務(wù) 設(shè)立四大分支機(jī)構(gòu)，將服務(wù)觸角伸向全國 為中小企業(yè)提供一攬子解決方案，成立浙江省天堂硅谷創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新投資服務(wù)中心有限公司,基金介紹初創(chuàng)期基金,晨曦基金 晨曦基金專注于本土有核心原創(chuàng)技術(shù)或創(chuàng)新商業(yè)模式的小型企業(yè)投資。同時(shí)這些小型企業(yè)必須符合科技部創(chuàng)新基金的要求，真正實(shí)現(xiàn)扶持創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的本意。 晨曦基金采用與晨曦基金所投企業(yè)當(dāng)?shù)卣献髂Ｊ?，?dāng)?shù)卣e極采取形式多樣的措施和政策扶持晨曦基金所投資企業(yè)的發(fā)展，包括但不限于扶持資金、稅收優(yōu)惠政策以及其他方面的優(yōu)惠政策等。目前投資了寶威技術(shù)項(xiàng)目-“第三代視頻截取技術(shù)”的企業(yè),朝陽基

6、金 朝陽基金專注于有自主知識產(chǎn)權(quán)，具有一定銷售收入，未來市場前景廣闊的中小型企業(yè)股權(quán)投資。同時(shí)這些中小型企業(yè)必須符合科技部創(chuàng)新基金的要求，真正實(shí)現(xiàn)扶持創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的本意。朝陽基金作為第一只管理公司沒有出資劣后的私募創(chuàng)業(yè)投資基金，由光大銀行托管。 朝陽基金擬采用與政府引導(dǎo)基金及創(chuàng)新基金合作模式，扶持朝陽基金所投資企業(yè)的發(fā)展，包括但不限于跟投、參股、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)取Ｄ壳盎鹜顿Y了杭州中正生物認(rèn)證技術(shù)有限公司股權(quán)。,基金介紹起步期基金,合眾基金 合眾基金對進(jìn)入快速成長期的企業(yè)進(jìn)行投資，通過主題投資提高贏利水平和專業(yè)化服務(wù)，同時(shí)配置一定比例的行業(yè)組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)。合眾基金是公司第一只不確定項(xiàng)目的私募創(chuàng)業(yè)投資

7、基金，同中國工商銀行浙江省分行合作定向私募，并由中國工商銀行托管。目前投資了北京手中乾坤信息技術(shù)有限公司、 廣東金剛玻璃科技股份有限公司、深圳市格瑞衛(wèi)康環(huán)保科技有限公司等項(xiàng)目,基金介紹成長期基金,基金介紹成長期基金,陽光基金 陽光基金，專注于PREIPO的企業(yè)進(jìn)行投資，通過細(xì)分約束降低投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過重點(diǎn)投資和公司平臺整合服務(wù)，快速實(shí)現(xiàn)上市增值。陽光基金是國內(nèi)第一只規(guī)范運(yùn)作的私募創(chuàng)業(yè)投資基金，引起了國內(nèi)主流媒體的高度關(guān)注，鳳凰衛(wèi)視還為此作了專題報(bào)道?；鹜顿Y的深圳萊寶高科技股份有限公司項(xiàng)目已于2007年1月12日在深圳證券交易所成功上市，兩年的收益率超過了400% 陽光基金由浦發(fā)銀行托管。,鵬誠基金 鵬誠基金專注于為上市公司和非上市公司重大資產(chǎn)重組、股權(quán)并購提供服務(wù)，通過國內(nèi)、國外的并購，使目標(biāo)企業(yè)迅速完成優(yōu)勢再造。兩類基金目標(biāo)是為本土民族企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)提供并購支持。,基金介紹成熟期基金,鯤誠基金 鯤誠基金專注于為上市公司和非上市公司并購服務(wù)，通過產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行整合。通過我們的服務(wù)，使目標(biāo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)，成長為行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢企業(yè)。鯤誠基