金融法應(yīng)跟蹤問題研究

1、 金融法應(yīng)跟蹤問題研究 我國(guó)從xxxx年第一次引進(jìn)英國(guó)作者菲利浦伍德的國(guó)際金融法律與實(shí)務(wù)專著到今天將近xxxx年了。xxxx年中，國(guó)際金融法律領(lǐng)域發(fā)生了巨大的變化，我國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)也發(fā)生了巨大的變化，但是，對(duì)國(guó)際金融與法律的研究卻與一些國(guó)家有了較大的距離?，F(xiàn)在，我國(guó)不但需要高科技，還需要對(duì)世界的金融與法律的發(fā)展進(jìn)行跟蹤研究，在此基礎(chǔ)上發(fā)展我國(guó)的國(guó)際金融交易與法律監(jiān)控的能力。 我認(rèn)為，在國(guó)際金融法律領(lǐng)域，有許多方面都要做跟蹤研究，但是目前首要跟蹤研究的問題有兩個(gè)：一是跟蹤研究國(guó)際金融交易與國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的關(guān)系；二是國(guó)際金融交易高科技化對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和法律規(guī)則的影響。 一、跟蹤研究國(guó)際金融交易與國(guó)家經(jīng)濟(jì)安

2、全的關(guān)系問題 我們要跟蹤研究當(dāng)今國(guó)際金融交易與法律監(jiān)控的目的，不單是一個(gè)“匯率”、“利率”或“市場(chǎng)監(jiān)控規(guī)則”、或“合同法”，或“國(guó)際私法”等的金融與法律等技術(shù)問題，更重要的是表現(xiàn)為一個(gè)國(guó)家中央銀行與民間跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系，還表現(xiàn)為一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和政治穩(wěn)定與國(guó)際金融交易的關(guān)系。因?yàn)榻鹑诮灰椎哪康碾m然是為了盈利，但是，交易的方式上分為“敵意”的交易和“善意”的交易。在交易金額不大的時(shí)候，“敵意”性質(zhì)的交易的破壞性不大，但是，當(dāng)交易數(shù)額大到一定程度時(shí)，它對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)的破壞作用是相當(dāng)大的，破壞后果不亞于戰(zhàn)爭(zhēng)，可見，金融交易與國(guó)家經(jīng)濟(jì)的安全是密切關(guān)聯(lián)性。 國(guó)際金融交易與法律監(jiān)控的研究，從一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)

3、安全的角度來觀察，其必要性可以從最近的亞洲金融危機(jī)來得到印證。xxxx年9月，馬來西亞總理馬哈迪爾在香港舉行的國(guó)際貨幣基金組織年會(huì)上發(fā)表了演說，題為“亞洲的機(jī)遇”（注：金錢與夢(mèng)想俞岱曦等著，中國(guó)文史出版社。）。他在演說中指出：貨幣買賣是沒有必要的，是不事生產(chǎn)力和不道德的，是應(yīng)該禁止的，并使之成為非法。我們不需要貨幣交易。他還說，“買賣貨幣用于支付國(guó)家貿(mào)易是正常的，但將貨幣單純作為商品來買賣則是不可以接受的。國(guó)際上貨幣買賣的交易額比商品與服務(wù)貿(mào)易額多了xxxx年的平均回報(bào)率高達(dá)35%。而且，無論指數(shù)升降，這些足以通過巨額買賣影響匯率的炒家都是穩(wěn)操勝券，而他是通過使窮人變得更窮而獲取盈利的?！瘪R哈

4、迪爾總理說“最近外匯投機(jī)者對(duì)馬來西亞貨幣的打擊使我們的經(jīng)濟(jì)倒退了xxxx年，這是對(duì)馬來西亞市場(chǎng)的強(qiáng)暴?！弊詈螅R哈迪爾總理說“民選政府有權(quán)控管市場(chǎng)，因?yàn)槿绻龅貌缓?，選民將會(huì)讓政府下臺(tái)。但是，他們卻沒有辦法趕走外來的金融炒家”。 反對(duì)馬哈蒂爾的看法的是國(guó)際金融家，美國(guó)的喬治索羅斯，他在同一個(gè)會(huì)上也發(fā)表了演說。他認(rèn)為最近幾年來，世界上金融全球化的趨勢(shì)正在加速，資本流動(dòng)使各個(gè)國(guó)家的匯率、利率和各種證券價(jià)格密切關(guān)聯(lián)，國(guó)際金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定，有時(shí)興盛，有時(shí)衰退，使國(guó)際資本流動(dòng)變得聲名狼藉。所以，國(guó)際資本市場(chǎng)的特征變得越來越制度化，但是市場(chǎng)本身需要的是更大的彈性。他還說，“我受到馬哈蒂爾的各種偽造的令人討

5、厭的譴責(zé)，我成為他掩蓋自己缺點(diǎn)的替罪者，他在給國(guó)內(nèi)聽眾表演。如果他和他的思想容易受到馬來西亞國(guó)內(nèi)獨(dú)立傳媒的懲罰，他就不可能逃脫掉。和世界其他地方一樣，信息自由再嚴(yán)也是必不可少的?！保ㄗⅲ航疱X與夢(mèng)想俞岱曦等著，中國(guó)文史出版社。） 一個(gè)是國(guó)家總理，另一個(gè)是國(guó)際金融商人，兩人在國(guó)際貨幣基金組織的年會(huì)上的公然對(duì)立發(fā)言，并且互相指責(zé)，在國(guó)際金融界的會(huì)議中還從未出現(xiàn)過。從前國(guó)家與個(gè)人的經(jīng)濟(jì)實(shí)力怎能夠抗衡？但是，從xxxx年開始，直到前不久，亞洲幾個(gè)國(guó)家的中央銀行都被一些國(guó)際民間金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上給擊敗了，致使國(guó)際民間金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力超過了亞洲一些國(guó)家的中央銀行。 在國(guó)際金融交易中，亞洲的一些國(guó)家的中央銀行被民

6、間金融機(jī)構(gòu)擊敗的情況，應(yīng)該引起亞洲有關(guān)國(guó)家政府的極大關(guān)注，因?yàn)?，中央銀行如果對(duì)本國(guó)的貨幣幣值失控，對(duì)本國(guó)的貨幣與外幣的匯率失控，對(duì)金融市場(chǎng)的積極干預(yù)不起任何作用的話，這個(gè)國(guó)家所面臨的就不僅僅是金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而且該國(guó)中央銀行和政府還面臨著政治危機(jī)，該國(guó)的安全就遇到了威脅，因?yàn)槔习傩盏纳钏綄⑾陆?，?duì)政府抱怨的情緒可能化為不滿的抗議行動(dòng)。所以，這些國(guó)家政府對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)上的交易與監(jiān)管，不僅僅是一個(gè)金融問題，不僅僅是社會(huì)道德的問題，更重要的是關(guān)系國(guó)際政治和國(guó)家安全的大問題。因?yàn)椋恍﹪?guó)家的若干民間金融機(jī)構(gòu)所聚集的金融資產(chǎn)比一個(gè)國(guó)家的中央銀行還多，在國(guó)際金融市場(chǎng)交易中，國(guó)家的中央銀行反倒不是他

7、們的對(duì)手，中央銀行與之較量，一旦失守，這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)就要倒退，政局也會(huì)不穩(wěn)。 在亞洲，一些國(guó)家政府和他們的中央銀行在國(guó)際金融市場(chǎng)上對(duì)本國(guó)的貨幣進(jìn)行保衛(wèi)戰(zhàn)的時(shí)候，他們的目的是為了維護(hù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平不至于大幅度下降，是為了維護(hù)本國(guó)人民的經(jīng)濟(jì)利益。一些國(guó)家在這場(chǎng)貨幣幣值保衛(wèi)戰(zhàn)中雖然失敗了，但是他們進(jìn)行的仍然是正義之戰(zhàn)，是道德之戰(zhàn)。而對(duì)于一些國(guó)際民間金融機(jī)構(gòu)在亞洲金融市場(chǎng)上的投機(jī)作法，正象馬哈迪爾總理所說，“這些億萬富翁其實(shí)并不需要更多的金錢，但他們卻僅僅因?yàn)椴辉缚吹桨l(fā)展中國(guó)家的繁榮而進(jìn)行極不道德的破壞?！睆氖芎Φ膩喼迖?guó)家人民的角度來看，國(guó)際金融投機(jī)者所做的投機(jī)結(jié)果，使亞洲國(guó)家的人民受到

8、了失業(yè)痛苦，生活水平下降。最近，一些報(bào)紙上還刊載了韓國(guó)的個(gè)別婦女開始出賣自己的腎臟器官來維持家庭生活的消息。這些足以證明，國(guó)際金融投機(jī)者的作法是不道德的，是帶有敵意的交易。概言之，國(guó)際金融交易既關(guān)系到國(guó)家民族的利益，也關(guān)系到國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全。 我國(guó)的金融市場(chǎng)，在這場(chǎng)亞洲金融危機(jī)中沒有受到直接的沖擊，香港特別行政區(qū)政府所進(jìn)行的港幣保衛(wèi)戰(zhàn)也獲得了成功。從國(guó)內(nèi)的情況來看，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)由于沒有對(duì)外開放，國(guó)內(nèi)外匯的資本賬戶也處于關(guān)閉狀態(tài)，不允許外資在我國(guó)的外匯資本賬戶兌換。我國(guó)也不允許外資以外匯形式直接在我國(guó)的證券市場(chǎng)中買賣。正是依靠對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的法律保護(hù)，在這次的亞洲金融危機(jī)中，我國(guó)才免受襲擊，這是基

9、本層面的原因。當(dāng)然，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況也比亞洲發(fā)生危機(jī)的國(guó)家好得多。例如，我國(guó)的外債結(jié)構(gòu)比較合理，人民幣幣值比較穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備數(shù)額比較大，經(jīng)濟(jì)過熱情況已經(jīng)得到控制等，這些屬于技術(shù)層面的原因。 我們需要跟蹤研究國(guó)際金融交易領(lǐng)域如何集中大規(guī)模的資金，如何進(jìn)行各種復(fù)雜的組合交易，如何避免交易風(fēng)險(xiǎn)，如何利用計(jì)算機(jī)和軟件對(duì)交易進(jìn)行分析，如何組織大規(guī)模的交易戰(zhàn)役和幣值保衛(wèi)戰(zhàn)役等。然而，國(guó)內(nèi)目前沒有這類的試驗(yàn)場(chǎng)所，缺乏這方面的專門人才，理論研究也不夠，這對(duì)將來我國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開放是不利的。作為政府主管部門對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)控，必須建立在研究市場(chǎng)與精通市場(chǎng)運(yùn)作基礎(chǔ)之上，我們制定的法律與規(guī)則，也應(yīng)基于這一基礎(chǔ)。我國(guó)在

10、這方面的交易市場(chǎng)，目前雖然還沒有開放，但是我們的研究不能沒有，研究的課題主要是跟蹤，要象當(dāng)年科技上搞”863”計(jì)劃那樣，在金融領(lǐng)域的跟蹤研究也要搞”863”計(jì)劃，為將來我國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放做好準(zhǔn)備。 在我們搞跟蹤世界金融發(fā)展研究的同時(shí)，還要研究金融市場(chǎng)將來開放時(shí)，我國(guó)民族金融市場(chǎng)的特點(diǎn)是什么？我們的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)在哪里？得失是什么？“失去的只是鎖鏈，得到的將是自由”嗎？這不僅僅是一個(gè)金融交易技術(shù)性的問題，還是一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全的大問題。在考慮這個(gè)問題時(shí)，有兩個(gè)基本點(diǎn)必須注意：一是，我國(guó)是一個(gè)大國(guó)，有xxxx年，國(guó)際金融領(lǐng)域發(fā)生了至少兩項(xiàng)較大的變化：一是高科技在國(guó)際金融領(lǐng)域得到了最迅速地運(yùn)用，即大

11、型國(guó)際金融公司在采用高科技方面的投資，幾乎超過國(guó)際大型藥品公司在rd的投資數(shù)額。所以，大型金融機(jī)構(gòu)在全球信息的掌握、分析處理的能力上，可以同國(guó)家中央銀行與財(cái)政部相媲美；二是大型國(guó)際金融機(jī)構(gòu)集中化程度越來越高。它們之間不斷合并，從大型變成超大型，從超大型變成巨型，再變成超巨型的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。合并后的金融公司可以調(diào)動(dòng)的資本金額也越來越大，已經(jīng)大到以千億美元為單位來計(jì)算資產(chǎn)的程度，這個(gè)水平超過普通國(guó)家的中央銀行和財(cái)政部集資的水平。因此，它們可以稱為“超級(jí)巨型國(guó)際金融機(jī)構(gòu)”。金融機(jī)構(gòu)不斷集中的原因之一是金融技術(shù)革命的推動(dòng)力，因?yàn)榻鹑诟呒夹g(shù)投資是巨大的，兩家大銀行投資相同的高科技是一種浪費(fèi)，要想避免重復(fù)

12、投資的最簡(jiǎn)便方法就是兩家銀行合二為一。 由于高科技在金融領(lǐng)域里的廣泛深入的運(yùn)用，特別是超高速度電子計(jì)算機(jī)的信息處理技術(shù)、絡(luò)信息交換技術(shù)、貨幣電子數(shù)據(jù)化技術(shù)等，使金融市場(chǎng)的格局與交易方式將發(fā)生革命性的變化。交易活動(dòng)將變得更加活躍，規(guī)模更大，速度更快、時(shí)間更長(zhǎng)，高技術(shù)運(yùn)用于衍生金融工具領(lǐng)域，使數(shù)以百計(jì)的衍生金融產(chǎn)品出現(xiàn)于市場(chǎng)上。金融產(chǎn)品的契約交易表達(dá)的金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過人類實(shí)際物質(zhì)生產(chǎn)的價(jià)值xxxx年前，美國(guó)紐約的xxxx年9月，第275頁。）。相比之下，我國(guó)的結(jié)算系統(tǒng)中支票還占相當(dāng)大的比重，現(xiàn)金在居民消費(fèi)中占的比例更大。 在美國(guó)有2.6億人口，卻發(fā)行了xxxx年美國(guó)的一些商店和加油站開始使用這種小卡片，xxxx年鐵路和航空公司開始使用信用卡；xxxx年美國(guó)的進(jìn)餐者俱樂部發(fā)行同今天一樣的新式信用卡；xxxx年美國(guó)的富蘭克林國(guó)民銀行發(fā)行了銀行信用卡。美國(guó)今天的信用卡都是銀行發(fā)行的，最大的信用卡銀行是花旗銀行。第二大的信用卡銀行是mbna銀行（注：作者對(duì)mbna銀行總部的考察資料。