上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航)課件

1、上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),上市公司投資者關(guān)系管理指引 要點(diǎn)講解,主講人：費(fèi)加航,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),投資者關(guān)系管理現(xiàn)狀及指引出臺(tái)的基本背景 投資者關(guān)系管理的基本概念 投資者關(guān)系管理應(yīng)遵循的基本原則 自愿性信息披露 投資者關(guān)系管理和活動(dòng)的規(guī)范和注意要點(diǎn),目錄 上市公司投資者關(guān)系管理,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),上市公司投資者關(guān)系管理現(xiàn)狀及指引出臺(tái)背景,處于起步階段，一些公司進(jìn)行了有益的探索和嘗試 存在的主要問(wèn)題 缺乏系統(tǒng)、完整、持續(xù)和制度化的投資者關(guān)系管理 缺乏相應(yīng)的人才和經(jīng)驗(yàn) 目的性、針對(duì)性不強(qiáng)，手段和方式不夠靈活、 相應(yīng)的規(guī)范制

2、度仍待建立和完善,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),指引出臺(tái)的背景,中國(guó)證監(jiān)會(huì)高度重視，將投資者關(guān)系管理作為推動(dòng)上市公司治理結(jié)構(gòu)改革的七大舉措之一 各派駐機(jī)構(gòu)也紛紛采取措施，引導(dǎo)當(dāng)?shù)厣鲜泄窘⑼顿Y者關(guān)系制度 上市公司日益注重投資者關(guān)系,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),投資者關(guān)系管理的基本概念,投資者關(guān)系管理是以上市公司的投資者和潛在投資者為對(duì)象，以信息披露為核心，以金融營(yíng)銷為手段，以提升公司價(jià)值為目的的戰(zhàn)略管理行為。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),投資者關(guān)系管理的對(duì)象是上市公司的投資者和潛在的投資者,在與投資者交流的過(guò)程中，公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者的不同性

3、質(zhì)，有所側(cè)重地與之交流。 潛在投資者可能公司缺乏系統(tǒng)的了解，應(yīng)當(dāng)主要與之交流行業(yè)特點(diǎn)，并突出公司特點(diǎn)和價(jià)值所在。 機(jī)構(gòu)投資者及戰(zhàn)略投資者諳熟公司的背景和特點(diǎn)，投資者關(guān)系則應(yīng)側(cè)重使其對(duì)公司的發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略部署建立長(zhǎng)期信任。 個(gè)人投資者有的善于短線操作，有的看好企業(yè)未來(lái)愿意長(zhǎng)期持有，公司應(yīng)根據(jù)其不同的需求分別給予關(guān)注的信息，從而針對(duì)投資者的不同需求點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)高效溝通。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),投資者關(guān)系管理的核心是信息披露,投資者關(guān)系管理就是通過(guò)各種各樣的活動(dòng)，達(dá)到使上市公司與投資者之間的信息溝通，通過(guò)這種溝通，增加和強(qiáng)化投資者對(duì)上市公司的了解和認(rèn)知。,上市公司投資者關(guān)系管理指

4、引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),投資者關(guān)系管理的手段是金融營(yíng)銷,金融營(yíng)銷的產(chǎn)品是公司的股票、債券或其它金融產(chǎn)品，對(duì)象是上市公司的投資者及潛在投資者。 金融營(yíng)銷需要運(yùn)用營(yíng)銷學(xué)的基本原理、方法、手段，通過(guò)多種多樣的營(yíng)銷活動(dòng)達(dá)到目的。例如與新聞媒體建立良好的合作關(guān)系、建立公司網(wǎng)站、業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、路演、一對(duì)一溝通、現(xiàn)場(chǎng)參觀等等。 應(yīng)根據(jù)需要以及具體情況，有針對(duì)性地采取不同的金融營(yíng)銷手段，以達(dá)到預(yù)期的目的。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),投資者關(guān)系管理是一種持續(xù)的戰(zhàn)略管理行為,投資者關(guān)系管理是一項(xiàng)系統(tǒng)性的、長(zhǎng)期持續(xù)的戰(zhàn)略安排，具有全局性和長(zhǎng)遠(yuǎn)性，應(yīng)該是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，而不應(yīng)該是一種即興式的、散亂的和急

5、功近利的行為。 投資者關(guān)系管理活動(dòng)要能夠反映和體現(xiàn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略，并讓投資者理解和認(rèn)同公司的戰(zhàn)略，從而使公司的價(jià)值得到提升。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),投資者關(guān)系管理的目的是實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化,投資者關(guān)系管理就是要通過(guò)有效的溝通，提高投資者對(duì)公司的認(rèn)同度和忠誠(chéng)度，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),上市公司投資者關(guān)系管理應(yīng)遵循的基本原則,嚴(yán)格遵守現(xiàn)行的法律法規(guī)。 平等對(duì)待全體投資者。 真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息。 對(duì)尚未公開(kāi)的信息嚴(yán)格保密和管理。 建立授權(quán)和培訓(xùn)制度。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),嚴(yán)格遵守現(xiàn)行的法律法規(guī),

6、在進(jìn)行相關(guān)的投資者關(guān)系管理活動(dòng)時(shí)，要嚴(yán)格遵守公司法、證券法等有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章及證券交易所有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，有關(guān)活動(dòng)和工作不得與現(xiàn)行的法律法規(guī)相違背。尤其對(duì)涉及法規(guī)有明確規(guī)定的活動(dòng)如股東大會(huì)以及進(jìn)行相關(guān)的信息披露時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格依照和執(zhí)行有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),平等對(duì)待全體投資者,在觀念和態(tài)度上，對(duì)所有的投資者一視同仁，不應(yīng)區(qū)別對(duì)待，忽略中小投資者的意見(jiàn)和要求，尤其不應(yīng)損害中小投資者的利益。 大股東、機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人股東不論持股多少，在知情權(quán)上是完全平等的。上市公司在開(kāi)展投資者活動(dòng)的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)保證全體投資者特別是中小投資者能夠和大股東及機(jī)構(gòu)投資者一樣平

7、等地獲取有關(guān)信息。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),平等對(duì)待全體投資者,在開(kāi)展投資者關(guān)系活動(dòng)時(shí)，要采取盡量公開(kāi)的方式和手段，如通過(guò)網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)播等，使盡可能多的投資者尤其是中小投資者能夠參與有關(guān)活動(dòng)，了解有關(guān)情況和信息并表達(dá)自己的意見(jiàn)和建議。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息,上市公司在開(kāi)展投資者關(guān)系活動(dòng)時(shí)，應(yīng)客觀、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地介紹和反映公司的實(shí)際狀況，避免過(guò)度宣傳可能給投資者造成的誤導(dǎo)。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),什么叫過(guò)度宣傳？,指內(nèi)容上，上市公司使用了過(guò)于夸張的、不嚴(yán)謹(jǐn)、不準(zhǔn)確及與實(shí)際狀況有一定出入的語(yǔ)言進(jìn)行公司的

8、宣傳和推介，例如有的公司在缺乏客觀和明確依據(jù)的情況下，就宣稱自己的產(chǎn)品質(zhì)量最優(yōu)或市場(chǎng)占有率最高等等，很容易給投資者造成誤導(dǎo)并導(dǎo)致錯(cuò)誤的判斷。在這種情況下，即便是要作類似的宣傳，也應(yīng)將前提進(jìn)行清晰和明確的說(shuō)明，如根據(jù)什么機(jī)構(gòu)、什么標(biāo)準(zhǔn)被評(píng)定為質(zhì)量最優(yōu)，根據(jù)什么機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)調(diào)查結(jié)果其市場(chǎng)占有率為最高等等。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),什么叫過(guò)度宣傳？,指形式上，上市公司在投資者關(guān)系管理中，應(yīng)對(duì)那些是屬于廣告宣傳的信息和文字進(jìn)行明確區(qū)分和標(biāo)識(shí)，同時(shí)注意不要將公司自己的宣傳推介信息與分析師、新聞媒體等第三方報(bào)道混在一起，使投資者無(wú)法區(qū)分和判斷。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加

9、航),對(duì)尚未公開(kāi)的信息嚴(yán)格保密和管理,在投資者關(guān)系活動(dòng)中，如股東大會(huì)、業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、一對(duì)一活動(dòng)、現(xiàn)場(chǎng)參觀的過(guò)程中，如事先不采取嚴(yán)格的管理措施和規(guī)定，很容易在相互交流的互動(dòng)過(guò)程中，不經(jīng)意地泄露一些尚未公開(kāi)的重要信息，而這些信息其他投資者并不知道或無(wú)法同時(shí)知道，因而導(dǎo)致信息不對(duì)稱，造成對(duì)其他投資者不公平。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),對(duì)尚未公開(kāi)的信息嚴(yán)格保密和管理,僅對(duì)部分投資者披露尚未公開(kāi)的內(nèi)部信息，也容易導(dǎo)致個(gè)別投資者或機(jī)構(gòu)利用這些內(nèi)部信息進(jìn)行內(nèi)幕交易或市場(chǎng)操縱。 公司內(nèi)部信息的保密和管理。對(duì)于一些敏感的公司信息，應(yīng)嚴(yán)格限定內(nèi)部接觸人員，限制內(nèi)部的擴(kuò)散范圍，并防止內(nèi)部人員利用這

10、些信息進(jìn)行內(nèi)幕交易。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),建立授權(quán)和培訓(xùn)制度,在投資者關(guān)系活動(dòng)中，由誰(shuí)或那些人代表公司進(jìn)行發(fā)言，應(yīng)由公司經(jīng)過(guò)必要的程序予以授權(quán)。 發(fā)言人應(yīng)如何發(fā)言，發(fā)言的具體內(nèi)容，發(fā)言中應(yīng)披露那些信息，也需要事先經(jīng)過(guò)確認(rèn)和培訓(xùn)。 未得到明確授權(quán)并經(jīng)過(guò)培訓(xùn)，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和員工應(yīng)避免在投資者關(guān)系活動(dòng)中代表公司發(fā)言。因?yàn)橥顿Y者關(guān)系活動(dòng)是面向所有投資者的，如果發(fā)言人的發(fā)言不當(dāng)，對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)，很可能會(huì)導(dǎo)致訴訟等法律糾紛。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),案例：卡納森公司財(cái)務(wù)主管否認(rèn)傳言,在一次投資者關(guān)系活動(dòng)中，卡納森公司的財(cái)務(wù)主管被問(wèn)及其公司是

11、否正在與雀巢進(jìn)行合并的有關(guān)消息時(shí)，因不知道事實(shí)上已經(jīng)進(jìn)行的討論，而否認(rèn)了有關(guān)的傳言。后在相關(guān)的訴訟中，法院判定，發(fā)言人在回答問(wèn)題時(shí)因疏忽誤報(bào)，或因不了解情況而提供了誤導(dǎo)性信息，不能免除責(zé)任。這一案例表明如果公司發(fā)言人若不經(jīng)過(guò)相關(guān)的培訓(xùn)和授權(quán)，不了解有關(guān)情況而擅自代表公司發(fā)言，有可能導(dǎo)致法律方面的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),投資者關(guān)系負(fù)責(zé)人,上市公司投資者關(guān)系管理負(fù)責(zé)人可由公司的董事會(huì)秘書(shū)直接擔(dān)任，也可以由其他高級(jí)管理人員擔(dān)任。 上市公司可以建立專門的投資者關(guān)系管理部門，也可由現(xiàn)有的證券事務(wù)部門承辦投資者關(guān)系的日常管理工作。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)

12、加航),投資者關(guān)系負(fù)責(zé)人的職責(zé),在全面深入地了解公司運(yùn)作和管理、經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展戰(zhàn)略等情況下，負(fù)責(zé)策劃、安排和組織各類投資者關(guān)系管理活動(dòng)，制定有關(guān)投資者關(guān)系管理的實(shí)施辦法，組織對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行投資者關(guān)系方面的培訓(xùn)。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),制定投資者關(guān)系管理實(shí)施辦法,開(kāi)展投資者關(guān)系活動(dòng)的目的和主要活動(dòng)方式，如何開(kāi)展投資者活動(dòng)，在開(kāi)展每一種活動(dòng)時(shí)的注意事項(xiàng)，自愿性信息披露的范圍及如何避免違反現(xiàn)行信息披露規(guī)定等。 內(nèi)部信息交流制度，規(guī)定投資者關(guān)系管理人員如何從企業(yè)內(nèi)部獲取開(kāi)展投資者關(guān)系活動(dòng)所需要的信息，投資者關(guān)系活動(dòng)中的授權(quán)程序制度等。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航

13、),進(jìn)行投資者關(guān)系管理培訓(xùn),使高級(jí)管理層全面系統(tǒng)地了解投資者關(guān)系管理和信息披露的相關(guān)知識(shí)，使他們?cè)谧龀鲋卮鬀Q策時(shí)從信息披露的角度向投資者關(guān)系管理負(fù)責(zé)人咨詢，并判斷何種信息需要向公眾披露。 持續(xù)向公司高管層通報(bào)公司已經(jīng)公開(kāi)披露信息的情況。保存所有公開(kāi)披露的信息檔案，并對(duì)擔(dān)任發(fā)言人的高管人員就已公開(kāi)披露事項(xiàng)進(jìn)行培訓(xùn)或介紹。 對(duì)投資者關(guān)系工作人員進(jìn)行投資者關(guān)系管理的職業(yè)培訓(xùn)。 在進(jìn)行每一次投資者關(guān)系活動(dòng)前，投資者關(guān)系管理負(fù)責(zé)人還應(yīng)當(dāng)對(duì)有關(guān)參加人員進(jìn)行投資者關(guān)系管理方面的培訓(xùn)。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),對(duì)高級(jí)管理人員進(jìn)行信息反饋,持續(xù)關(guān)注新聞媒體及互聯(lián)網(wǎng)上有關(guān)公司的各類信息并及時(shí)

14、反饋給公司董事會(huì)及管理層，使他們能夠使用有關(guān)信息進(jìn)行戰(zhàn)略決策。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),與強(qiáng)制性信息披露的聯(lián)系與區(qū)別,現(xiàn)行法律法規(guī)和規(guī)則規(guī)定應(yīng)強(qiáng)制披露信息以外公司自愿披露的信息。 對(duì)強(qiáng)制披露信息的必要補(bǔ)充以及對(duì)強(qiáng)制性信息披露內(nèi)容的進(jìn)一步解釋和說(shuō)明。 自愿性信息披露側(cè)重于對(duì)公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的評(píng)價(jià)、環(huán)境保護(hù)和社區(qū)責(zé)任、公司實(shí)際運(yùn)作信息、前瞻性預(yù)測(cè)信息、公司治理效果等信息的披露。 自愿性信息披露主要通過(guò)各種投資者關(guān)系活動(dòng)進(jìn)行。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),自愿性披露中要避免選擇性信息披露,上市公司在進(jìn)行自愿性信息披露時(shí)，應(yīng)面向公司的所有股東及潛在投資者，

15、使機(jī)構(gòu)、專業(yè)和個(gè)人投資者能在同等條件下進(jìn)行投資活動(dòng)。 面向所有投資者及同等條件的含義指： 讓盡可能多的投資者知道和了解，而不應(yīng)該僅讓一部分投資者知道，另一部分投資者不知道， 對(duì)分析師和投資者提供的信息，一旦其他投資者要求時(shí)，也應(yīng)同樣獲得這些信息，其他投資者與前述的分析師、基金經(jīng)理等具有同等的知情權(quán)。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),預(yù)測(cè)性信息的披露,建立“安全港”。安全港的模式是：并不是所有的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素均需在警示風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí)列出，只要所有信息綜合在一起向投資者提出了涉及風(fēng)險(xiǎn)的警示，安全港就建成了。 我國(guó)目前尚沒(méi)有建立信息披露安全港的制度，但建議上市公司在投資者關(guān)系活動(dòng)等場(chǎng)合下自愿

16、性進(jìn)行預(yù)測(cè)信息披露時(shí)，應(yīng)作明確的風(fēng)險(xiǎn)警示，以盡量降低日后可能面臨的法律糾紛和風(fēng)險(xiǎn)。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),案例： 萬(wàn)科年報(bào)中預(yù)測(cè)性信息的風(fēng)險(xiǎn)提示,萬(wàn)科在年報(bào)中詳細(xì)披露了未來(lái)一年項(xiàng)目開(kāi)發(fā)以及竣工項(xiàng)目計(jì)劃，同時(shí)進(jìn)行了特別風(fēng)險(xiǎn)提示如下： 宏觀經(jīng)濟(jì)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)可能產(chǎn)生的重大變化或單個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)銷售滯緩情況； 土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓政策的進(jìn)一步細(xì)化和改變，給公司現(xiàn)有待開(kāi)發(fā)項(xiàng)目帶來(lái)不確定因素； 新的法規(guī)對(duì)項(xiàng)目審批要求進(jìn)一步嚴(yán)格，使開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的證照辦理速度滯后而影響開(kāi)發(fā)節(jié)奏； 重大天氣變化可能對(duì)項(xiàng)目的工期產(chǎn)生影響而影響竣工結(jié)算。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),信息的更新與持續(xù)披

17、露,當(dāng)原來(lái)自愿性披露的情況發(fā)生重大變化時(shí)，應(yīng)及時(shí)更新有關(guān)信息，并將變化的原因以及出現(xiàn)的新情況進(jìn)行說(shuō)明。 當(dāng)公司發(fā)現(xiàn)原來(lái)自愿性披露的有關(guān)預(yù)測(cè)難以實(shí)現(xiàn)或根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)，上市公司應(yīng)對(duì)已披露的預(yù)測(cè)信息及時(shí)進(jìn)行更新，并具體說(shuō)明原因。 當(dāng)上市公司就某一未完成事項(xiàng)進(jìn)行自愿性披露，一旦該事項(xiàng)出現(xiàn)了新的進(jìn)展和情況，上市公司應(yīng)及時(shí)進(jìn)行后續(xù)披露，直至該事項(xiàng)最后結(jié)束。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),投資者關(guān)系活動(dòng),股東大會(huì) 網(wǎng)站 分析師會(huì)議、業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)和路演 一對(duì)一溝通 現(xiàn)場(chǎng)參觀 電話咨詢,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),股東大會(huì),為中小股東參加股東大會(huì)創(chuàng)造條件 在安排股東大會(huì)的時(shí)間和地點(diǎn)

18、時(shí)，盡量考慮中小股東的利益和要求，便于中小股東參加。 在條件許可的情況下，可利用互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)召開(kāi)股東大會(huì)并進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)投票。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),股東大會(huì),股東大會(huì)召開(kāi)過(guò)程應(yīng)該透明 可廣泛邀請(qǐng)新聞媒體參加并對(duì)會(huì)議情況進(jìn)行詳細(xì)報(bào)道，提高股東大會(huì)的透明性。 在有條件的情況下，采用網(wǎng)上直播的方式傳播股東大會(huì)的完整信息。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),股東大會(huì),股東大會(huì)過(guò)程中的自愿性信息披露 在股東大會(huì)的工作報(bào)告和回答問(wèn)題時(shí)，一旦其內(nèi)容屬于對(duì)市場(chǎng)及投資者決策有重大影響的信息而在正式文稿中并未包括時(shí)，應(yīng)立即進(jìn)行正式公告。 其他不含重大信息內(nèi)容的自愿性信息披露，也應(yīng)將有關(guān)

19、內(nèi)容通過(guò)公司網(wǎng)站或新聞媒體盡快向全體投資者，特別是未參加股東大會(huì)的投資者進(jìn)行披露。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),案例：某公司股東大會(huì)自愿性披露重大信息,某公司董事長(zhǎng)在年度股東大會(huì)上以會(huì)議通報(bào)的形式對(duì)外披露了該公司的年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：工業(yè)片實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6000萬(wàn)元，力爭(zhēng)7000萬(wàn)元，商業(yè)片實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3100萬(wàn)元，合并實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入24億元。并稱到2012年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2.5億元，每年的平均增長(zhǎng)率要在12以上。上述信息屬重大信息，不應(yīng)以會(huì)議通報(bào)形式代替正式的信息披露義務(wù)，交易所對(duì)該公司實(shí)施臨時(shí)停牌，并對(duì)公司發(fā)出監(jiān)管函，同時(shí)要求公司于第二天進(jìn)行正式公告。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講

20、解(費(fèi)加航),網(wǎng)站,利用互聯(lián)網(wǎng)站的優(yōu)點(diǎn) 公平。所有的投資者都可以訪問(wèn)網(wǎng)站，公平地在網(wǎng)站上獲取信息。 便捷?？稍谌我粫r(shí)間、任何地點(diǎn)登陸公司網(wǎng)站，獲得公司信息。 低成本。既降低了上市公司投資者關(guān)系管理的成本，又降低了投資者獲取信息的成本。 信息量大?；ヂ?lián)網(wǎng)上可以上載大量信息，包括公司經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)分析、股票市場(chǎng)信息等多方面的信息。 便于存儲(chǔ)和查尋?？梢詫v史信息進(jìn)行保存，投資者利用搜索引擎也可以方便地進(jìn)行查尋。 可以實(shí)現(xiàn)互動(dòng)。投資者可以通過(guò)發(fā)電子郵件、論壇、留言等向公司提出問(wèn)題，公司可以在網(wǎng)站上進(jìn)行回答。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),網(wǎng)站,為什么要避免在網(wǎng)站上刊登傳媒及

21、分析師對(duì)公司的分析報(bào)告？ 上市公司如果不能全面、系統(tǒng)和持續(xù)地刊登媒體和分析師的有關(guān)報(bào)告，則很容易形成有選擇地刊登。 投資者如果根據(jù)報(bào)告的有關(guān)結(jié)論進(jìn)行投資受到損失，投資者有理由認(rèn)為是受了誤導(dǎo),而上市公司因此可能將承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。 與其刊登部分、片面的報(bào)道和報(bào)告，不如干脆對(duì)所有的報(bào)道和報(bào)告都不予刊登，以避免可能由此引致的法律風(fēng)險(xiǎn)。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),網(wǎng)站,及時(shí)更新和更正，區(qū)分歷史信息與當(dāng)前信息 如果有歷史信息與當(dāng)前信息同時(shí)出現(xiàn)于網(wǎng)站時(shí)，應(yīng)將二者以顯著標(biāo)識(shí)加以區(qū)分，使投資者能清楚地識(shí)別，避免對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。 一旦發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上的信息出現(xiàn)錯(cuò)誤，及時(shí)更正，并以顯著位置提示投

22、資者。 網(wǎng)站的地址一旦變更，也應(yīng)及時(shí)公布變更后的網(wǎng)址，使投資者能盡快地知道。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),網(wǎng)站,如何因應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)上經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一些有關(guān)上市公司的傳言？ 要盡量避免在論壇上以發(fā)貼子的方式直接應(yīng)對(duì)。 一旦公司澄清某一傳言而對(duì)另外的傳言未予澄清，容易給投資造成被澄清的傳言是假的，而未被澄清的傳言可能是真的誤導(dǎo)。 投資者無(wú)法判斷回帖人的真實(shí)身份。 對(duì)于網(wǎng)絡(luò)上流傳的對(duì)市場(chǎng)有重大影響的信息，應(yīng)通過(guò)正式公告的方式進(jìn)行澄清。 對(duì)于其他一些影響不是很重大的傳言，可在公司自己的網(wǎng)站上對(duì)有關(guān)信息進(jìn)行整理澄清。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),分析師會(huì)議、業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)和路演,

23、采取盡量公開(kāi)的方式 ，避免選擇性披露包括： 事先以公開(kāi)方式發(fā)出通知 收集中小投資者問(wèn)題并通過(guò)網(wǎng)絡(luò)答復(fù) 在有條件的情況下，采取網(wǎng)上直播互動(dòng)方式 邀請(qǐng)新聞媒體的記者參加 將影象或文字資料放置于公司網(wǎng)站上，供投資者隨時(shí)查看,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),分析師會(huì)議、業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)和路演,應(yīng)注意的問(wèn)題 平等對(duì)待所有投資者，特別是是中小股東。 把握不同投資者的特點(diǎn)。如歐美、香港投資者各有不同的側(cè)重點(diǎn)。 制度化地開(kāi)展和進(jìn)行。無(wú)論公司的業(yè)績(jī)好壞都定期召開(kāi)說(shuō)明會(huì)，有助于公司取得投資者的長(zhǎng)期信任。 適當(dāng)創(chuàng)新。如索尼公司在債券發(fā)行的大會(huì)上，總裁盛田昭夫先生在大會(huì)上演示了公司最新的錄像帶產(chǎn)品，并以此強(qiáng)調(diào)

24、索尼的根本價(jià)值在于創(chuàng)新。分析師對(duì)總裁演示新產(chǎn)品的做法非常歡迎，從此，產(chǎn)品演示成為分析師會(huì)議不可缺少的一部分。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),案例：某公司業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)忽略小股東提問(wèn),某上市公司在召開(kāi)網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，只重視分析師的提問(wèn)，而忽視普通投資者的提問(wèn)。分析師的提問(wèn)共20條，全部得到了詳盡的回答。而普通投資者的網(wǎng)上實(shí)時(shí)提問(wèn)共20條，僅有1條得到了回復(fù)。分析師的提問(wèn)事前準(zhǔn)備的痕跡較重，提問(wèn)大多圍繞上市公司的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作情況、未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略等，對(duì)業(yè)績(jī)的質(zhì)疑、深入的分析不夠。而普通投資者的提問(wèn)更犀利、尖銳，卻被公司的管理層忽略，反映出上市公司對(duì)不同類型的投資者的區(qū)別態(tài)度，不符合平等對(duì)待

25、所有投資者的原則。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),一對(duì)一溝通,為中小股東參與和獲取信息的提供平等機(jī)會(huì) 可以邀請(qǐng)新聞機(jī)構(gòu)參加一對(duì)一溝通活動(dòng)并進(jìn)行報(bào)道。 將一對(duì)一溝通的相關(guān)音像和文字記錄資料及時(shí)在公司網(wǎng)站和證券版刊上予以公布。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),一對(duì)一溝通,避免出現(xiàn)選擇性信息披露 避免在一對(duì)一會(huì)議中討論“實(shí)質(zhì)性未公開(kāi)信息” 一對(duì)一活動(dòng)中討論的信息如其他股東要求，應(yīng)平等提供。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),現(xiàn)場(chǎng)參觀,合理安排參觀內(nèi)容 除通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)參觀讓投資者對(duì)公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)有一個(gè)具體形象的了解外，上市公司在有條件的情況下，還應(yīng)盡量安排參觀投資

26、者所特別關(guān)注的項(xiàng)目，例如募集資金使用項(xiàng)目的進(jìn)展、完成和運(yùn)行情況，使投資者對(duì)于上市公司募集資金的使用有一個(gè)感性的認(rèn)識(shí)和體會(huì)，有助于樹(shù)立和完善公司形象。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),現(xiàn)場(chǎng)參觀,做好相應(yīng)的保密和披露工作 在參觀線路的安排上，以及與相關(guān)的接待人員的接觸交談中，要注意避免使參觀者獲得尚未公開(kāi)的重大信息。 如果在現(xiàn)場(chǎng)參觀過(guò)程中有未公開(kāi)的重大信息被泄露，上市公司應(yīng)立即履行信息披露義務(wù)，向所有投資者進(jìn)行公告。 將現(xiàn)場(chǎng)參觀活動(dòng)的有關(guān)內(nèi)容和活動(dòng)記錄加以整理，放置于公司網(wǎng)站上供其他投資者查閱，使其他投資者也可以了解到現(xiàn)場(chǎng)參觀的有關(guān)情況和內(nèi)容。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)

27、加航),現(xiàn)場(chǎng)參觀,對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行必要的培訓(xùn)和指導(dǎo) 在進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)參觀活動(dòng)之前，應(yīng)對(duì)整體活動(dòng)有一個(gè)周密的計(jì)劃和安排 對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行充分和必要的培訓(xùn)，包括現(xiàn)場(chǎng)參觀項(xiàng)目的介紹講解，相關(guān)問(wèn)題的規(guī)范化的解答以及相應(yīng)的保密要求等，從而保證現(xiàn)場(chǎng)參觀活動(dòng)達(dá)到預(yù)期的效果，避免可能出現(xiàn)的泄密及其他問(wèn)題,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),電話咨詢,指定專業(yè)人員負(fù)責(zé)回答公司的咨詢電話 專業(yè)人員的素質(zhì)在投資者關(guān)系工作中起著重要的作用，也代表著公司的整體形象。 對(duì)電話咨詢工作人員進(jìn)行必要的培訓(xùn)。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),電話咨詢,公開(kāi)咨詢電話 定期對(duì)外公布咨詢電話號(hào)碼，如有變動(dòng)，應(yīng)及時(shí)公布。

28、 遇重大事件或其他必要時(shí)候，公司應(yīng)開(kāi)通多部電話并及時(shí)對(duì)外公布號(hào)碼。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),電話咨詢,制作問(wèn)答（Q&A）手冊(cè) Q&A手冊(cè)集中了投資者關(guān)心的公司信息，為投資者關(guān)系管理人員回答問(wèn)題提供準(zhǔn)確、規(guī)范的答案。 在專業(yè)人員不能接聽(tīng)電話時(shí)，其他人員根據(jù)手冊(cè)回答問(wèn)題。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),電話咨詢,及時(shí)整理和反饋 對(duì)于投資者提出的重要和具有共性的問(wèn)題，公司應(yīng)整理回答。如果該信息的重要程度達(dá)到法定信息披露的要求，應(yīng)當(dāng)公開(kāi)披露該信息；如屬于非重大信息，公司可以制作成投資者問(wèn)答錄放在公司網(wǎng)站上供投資者查詢。 對(duì)于一時(shí)難以解答的問(wèn)題，應(yīng)做記錄，并及時(shí)向投

29、資者關(guān)系負(fù)責(zé)人反饋。投資者關(guān)系負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)視具體情況做出以下反應(yīng)： 給投資者回電話解釋； 在公司網(wǎng)站上或以其他方式統(tǒng)一解答。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),調(diào)查：上市公司電話難打,我國(guó)上市公司開(kāi)通電話的情況并不樂(lè)觀，上市公司的電話難打一直是投資者抱怨最多的問(wèn)題之一。據(jù)調(diào)查，“記者隨機(jī)撥打了滬深兩市200家上市公司公開(kāi)披露的咨詢電話，結(jié)果有36家能夠接通但無(wú)人接聽(tīng)，有4家公司公布的電話號(hào)碼根本不存在，有1家的號(hào)碼提示錯(cuò)誤，還有1家一直是忙音。也就是說(shuō)，在200家上市公司中，不能通過(guò)電話與公司取得聯(lián)系的有42家，所占比例高達(dá)21%?！?上海證券報(bào)：投資者關(guān)系管理尚存沙漠化現(xiàn)象 上市公

30、司電話何時(shí)能打通，2003年7月21日,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),相關(guān)機(jī)構(gòu)與個(gè)人,投資者關(guān)系顧問(wèn) 證券分析師和基金經(jīng)理 新聞媒體,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),投資者關(guān)系顧問(wèn),避免聘用為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供服務(wù)的投資者關(guān)系顧問(wèn) 盡量避免同時(shí)聘用與上市公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手服務(wù)的投資者關(guān)系顧問(wèn)，以免由此引發(fā)信息轉(zhuǎn)移、信息泄漏而損害公司和股東的利益。 在聘用投資者關(guān)系顧問(wèn)時(shí)要簽署保密協(xié)議，做好事先的保密工作。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),投資者關(guān)系顧問(wèn),避免由投資者關(guān)系顧問(wèn)代表公司作出發(fā)言 投資者關(guān)系顧問(wèn)對(duì)公司不一定了解深入、透徹，對(duì)外的發(fā)言容易偏離事實(shí)，夸

31、大前景預(yù)測(cè)等 投資者關(guān)系顧問(wèn)受外界環(huán)境影響大，可能受利益性的誘惑，對(duì)上市公司發(fā)不負(fù)責(zé)的代言報(bào)告，造成沒(méi)有確切辦法對(duì)其進(jìn)行責(zé)任追究。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),投資者關(guān)系顧問(wèn),避免以公司股票及相關(guān)證券、期權(quán)或認(rèn)股權(quán)等方式進(jìn)行支付和補(bǔ)償 以股票、證券、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等作為投資者關(guān)系顧問(wèn)的報(bào)酬，容易造成投資者關(guān)系顧問(wèn)為了自己個(gè)人利益在對(duì)上市公司對(duì)外包裝上存在夸大業(yè)績(jī)，虛增市價(jià)套取個(gè)人利益的現(xiàn)象。上市公司對(duì)投資者關(guān)系顧問(wèn)以現(xiàn)金方式支付報(bào)酬，有利于促使其在服務(wù)過(guò)程中公正、客觀行使其權(quán)利。,上市公司投資者關(guān)系管理指引要點(diǎn)講解(費(fèi)加航),證券分析師和基金經(jīng)理,避免信息泄露和不對(duì)稱 重大信息在尚未披露前，上市公司應(yīng)遵循保密原則，不得向分析師或基金經(jīng)理提供尚未正式披露的公司重大信息，如果一旦向分析師或基金經(jīng)理泄露，應(yīng)立即進(jìn)行公布。 上市公司提供給分析師或基