《流動(dòng)資產(chǎn)管理》課件.ppt

1、第四章流動(dòng)資產(chǎn)管理,第一節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)管理概述 第二節(jié)現(xiàn)金管理 第三節(jié)應(yīng)收賬款管理 第四節(jié)存貨管理,第一節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)管理椒述,流動(dòng)資產(chǎn)的概念 流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨等。 流動(dòng)資產(chǎn)具有如下特點(diǎn): 流動(dòng)資產(chǎn)投資周轉(zhuǎn)速度快，回收期短。 流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng) 流動(dòng)資產(chǎn)占用資金的數(shù)量具有波動(dòng)性 流動(dòng)資產(chǎn)具有并存性,下一頁(yè),返回,第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值,流動(dòng)資產(chǎn)的分類 按流動(dòng)資產(chǎn)在周轉(zhuǎn)過(guò)程中所處的領(lǐng)域劃分 生產(chǎn)性流動(dòng)資產(chǎn)。 流通性流動(dòng)資產(chǎn)。 按流動(dòng)資產(chǎn)的屬性劃分 貨幣性資產(chǎn)。 短期證券。 短期債權(quán)。 存貨資產(chǎn)。,下一頁(yè),上一頁(yè),

2、返回,第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值,流動(dòng)資產(chǎn)的管理要求 企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)管理的要求如下: 根據(jù)企業(yè)產(chǎn)銷情況，合理確定各階段的流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)額。 建立企業(yè)內(nèi)部流動(dòng)資產(chǎn)分級(jí)管理責(zé)任制，加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)使用效率。 合理安排不同的資金需求，保證企業(yè)正常的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要，使企業(yè)擁有足夠的短期支付能力。,上一頁(yè),返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,現(xiàn)金管理的目的 現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過(guò)程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等?，F(xiàn)金是立即可以投人流通的交換媒介。 企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī) 企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)主要有以下三種: 交易動(dòng)機(jī)。 預(yù)防動(dòng)機(jī)。 投機(jī)動(dòng)機(jī)。,下一頁(yè),返回,第二節(jié)現(xiàn)

3、金管理,現(xiàn)金的成本 企業(yè)持有現(xiàn)金的成本通常由以下四部分組成: 機(jī)會(huì)成本?，F(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)因保留一定的現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。 轉(zhuǎn)換成本。 轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)人有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用，即現(xiàn)金與有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本 管理成本。管理成本是指企業(yè)持有貨幣資金所發(fā)生的管理費(fèi)用。 短缺成本。短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失和間接損失。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,現(xiàn)金管理的內(nèi)容 企業(yè)現(xiàn)金管理的內(nèi)容主要包括以下三個(gè)方面: 編制現(xiàn)金計(jì)劃，合理估計(jì)現(xiàn)金需求。 控制和調(diào)整日常現(xiàn)金收支，盡量做到

4、收支匹配。 確定理想的現(xiàn)金余額。在現(xiàn)金管理實(shí)踐中，現(xiàn)金收支完全相等的情形是很少發(fā)生的。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,最佳現(xiàn)金持有量的確定 最佳現(xiàn)金持有量是指持有這一數(shù)量的現(xiàn)金對(duì)企業(yè)最為有利，能最好地處理各種利害關(guān)系。它的確定方法主要有存貨模式、成本分析模式、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式。 在存貨模式中，假設(shè)收入是每隔一段時(shí)間發(fā)生的，而支出則是在一個(gè)時(shí)期內(nèi)均勻發(fā)生的。在此期間內(nèi)，企業(yè)通過(guò)銷售有價(jià)證券以獲得現(xiàn)金。具體如圖4-1所示。 成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金的有關(guān)成本，分析預(yù)測(cè)其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。在成本分析模式下，我們只考慮機(jī)會(huì)成本和短缺成本，不考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本。用公式表示為: 總成

5、本=機(jī)會(huì)成本+短缺成本,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金持有量成正比例變動(dòng)關(guān)系，而短缺成本與現(xiàn)金持有量成反方向變動(dòng)關(guān)系。以上關(guān)系可用圖4-3表示。 在實(shí)際工作中，運(yùn)用該模式確定最佳現(xiàn)金持有量的具體步驟為: 根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測(cè)算并確定有關(guān)成本數(shù)值; 按照不同現(xiàn)金持有量及其有關(guān)成本資料編制最佳現(xiàn)金持有量測(cè)算表; 在測(cè)算表中找出相關(guān)總成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量，即最佳現(xiàn)金持有量。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來(lái)確定最佳現(xiàn)金持有量。現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度一般以現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期或現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率來(lái)衡量。因此利用該模式確定最佳現(xiàn)金持有量，應(yīng)包括

6、以下三個(gè)步驟: 計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指企業(yè)從購(gòu)買原材料支付現(xiàn)金起到銷售商品收回現(xiàn)金所需的時(shí)間。其計(jì)算公式為: 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是指一年中現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)次數(shù)，其計(jì)算公式為: 計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量 最佳現(xiàn)金持有量計(jì)算公式如下:,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,現(xiàn)金的日常管理 為加速企業(yè)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度，提高現(xiàn)金的利用效率，就必須做好現(xiàn)金的日常管理工作。現(xiàn)金日常管理工作內(nèi)容主要包括以下幾個(gè)方面: 現(xiàn)金回收管理 企業(yè)賬款回收的時(shí)間包括票據(jù)郵寄時(shí)間、票據(jù)在企業(yè)停留時(shí)間及票據(jù)結(jié)算時(shí)間。這個(gè)過(guò)程如圖

7、4-5所示。 企業(yè)賬款回收常用的方法主要有以下兩種: 郵政信箱法 銀行業(yè)務(wù)集中法,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第二節(jié)現(xiàn)金管理,現(xiàn)金支出管理 現(xiàn)金支出管理包括金額上和時(shí)間上的控制，目的是提高現(xiàn)金的利用效果。企業(yè)常用的方法有以下幾種: 合理利用現(xiàn)金浮游量 推遲應(yīng)付款的支付時(shí)間 采用承兌匯票延遲付款 銀行存款管理 企業(yè)超過(guò)庫(kù)存現(xiàn)金限額的現(xiàn)金，應(yīng)存人銀行，由銀行統(tǒng)一管理。企業(yè)應(yīng)定期對(duì)銀行存款進(jìn)行清查，保證銀行存款的安全完整;當(dāng)存款結(jié)余過(guò)多，一定時(shí)期內(nèi)不準(zhǔn)備使用時(shí)，企業(yè)可將部分款項(xiàng)轉(zhuǎn)人定期存款，以獲取較多的利息收入;要與銀行保持良好的關(guān)系，使企業(yè)的借款、還款、存款、轉(zhuǎn)賬結(jié)算能順利進(jìn)行。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,

8、第二節(jié)現(xiàn)金管理,閑置現(xiàn)金的投資管理 在實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，企業(yè)每天都有現(xiàn)金的流人，也有現(xiàn)金的流出，兩者不可能同步同量。當(dāng)現(xiàn)金流人量大于現(xiàn)金流出量時(shí)，企業(yè)現(xiàn)金余額就會(huì)增加，這些現(xiàn)金在用于投資或其他業(yè)務(wù)活動(dòng)之前會(huì)閑置在企業(yè)。這時(shí)可將這些暫時(shí)閑置的現(xiàn)金用于短期有價(jià)證券投資，以期獲取利息收入或資本利得，如果管理得當(dāng)，可為企業(yè)增加較為可觀的投資收益。,上一頁(yè),返回,第三節(jié)應(yīng)收賬款管理,應(yīng)收賬款發(fā)生的原因及作用 應(yīng)收賬款是指企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料或供應(yīng)勞務(wù)及其他原因，應(yīng)向購(gòu)貨單位或接受勞務(wù)的單位及其他單位收取的款項(xiàng)，主要包括應(yīng)收銷售款和應(yīng)收票據(jù)等。 應(yīng)收賬款發(fā)生的原因，主要有以下兩種: 商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。 銷

9、售與收款時(shí)間的差距。 應(yīng)收賬款在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的作用主要體現(xiàn)在以下兩方面: 促進(jìn)銷售 減少存貨。,下一頁(yè),返回,第三節(jié)應(yīng)收賬款管理,應(yīng)收賬款的成本 應(yīng)收賬款在起到促進(jìn)銷售、減少存貨作用的同時(shí)，也要發(fā)生相應(yīng)的成本，這主要表現(xiàn)為: 機(jī)會(huì)成本。 管理成本。 壞賬成本。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第三節(jié)應(yīng)收賬款管理,應(yīng)收賬款的信用政策 應(yīng)收賬款的信用政策是企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行規(guī)劃和控制的基本原則與行為規(guī)范。制定合理的信用政策，是加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高應(yīng)收賬款管理效益的重要前提。信用政策主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策。 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件。信用標(biāo)準(zhǔn)通常用壞賬損失率表示，可允

10、許的壞賬損失率越低，表明企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)越高。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第三節(jié)應(yīng)收賬款管理,企業(yè)在設(shè)定某個(gè)顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，通常要先評(píng)估它賴賬的可能性，即它的信用品質(zhì)通常通過(guò)“5C”系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行。所謂“5C”系統(tǒng)是指評(píng)估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面: 品質(zhì)(Character) 能力(Capacity) 資本(Capital) 抵押(Collateral) 條件(Conditions),下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第三節(jié)應(yīng)收賬款管理,信用標(biāo)準(zhǔn)的衡量 信用標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量化的方法可以通過(guò)設(shè)定信用標(biāo)準(zhǔn)來(lái)完成。所謂設(shè)定信用標(biāo)準(zhǔn)是指根據(jù)客戶的具體信用資料，以若干個(gè)具有代表性且能說(shuō)明公司償付能力和財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)作為信用標(biāo)準(zhǔn)確定的

11、指標(biāo)，以此作為衡量和比較顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)。 信用條件 信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)評(píng)價(jià)客戶信用等級(jí)、決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)。一旦企業(yè)決定給予客戶信用優(yōu)惠時(shí)，就需要考慮具體的信用條件。所謂信用條件是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第三節(jié)應(yīng)收賬款管理,信用期限是企業(yè)允許顧客從購(gòu)貨到付款之間的時(shí)間或者說(shuō)是企業(yè)給予顧客的付款期限。 現(xiàn)金折扣是企業(yè)給予客戶規(guī)定時(shí)期內(nèi)提前付款能按銷售額的一定比率享受折扣的優(yōu)惠政策，它包括現(xiàn)金折扣期限和現(xiàn)金折扣率兩個(gè)要素。 信用條件的分析評(píng)價(jià) 不同信用條件的各個(gè)方案給企業(yè)帶來(lái)的收益也是不同的，企業(yè)必須對(duì)不同信用條件的

12、各備選方案進(jìn)行評(píng)價(jià)，選擇收益最大的方案。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第三節(jié)應(yīng)收賬款管理,收賬政策 收賬政策是指信用條件被違反時(shí)，企業(yè)采取的收賬策略，包括企業(yè)對(duì)不同時(shí)期賬款的收款方式以及企業(yè)準(zhǔn)備為此付出的代價(jià)等。 在企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用時(shí)，必須考慮三個(gè)問(wèn)題:其一，客戶是否會(huì)拖欠或拒付賬程度如何;其二，怎樣最大限度地防止客戶拖欠賬款;其三，一旦賬款遭到拖欠甚至拒企業(yè)應(yīng)采取怎樣的對(duì)策。 企業(yè)對(duì)拖欠的應(yīng)收賬款，無(wú)論采用何種方式進(jìn)行催收，都需要付出一定的代價(jià)，費(fèi)用。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第三節(jié)應(yīng)收賬款管理,應(yīng)收賬款的日常管理 應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)日常管理，采取各種措施，盡量爭(zhēng)取按期收回款項(xiàng)，否則

13、會(huì)因時(shí)間拖延太久而發(fā)生壞賬損失。 應(yīng)收賬款日常管理工作主要包括應(yīng)收賬款追蹤分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析等內(nèi)容。 應(yīng)收賬款追蹤分析 應(yīng)收賬款一旦發(fā)生，企業(yè)就必須考慮如何按期足額收回的問(wèn)題。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第三節(jié)應(yīng)收賬款管理,應(yīng)收賬款賬齡分析 企業(yè)已發(fā)生的應(yīng)收賬款時(shí)間有長(zhǎng)有短，有的尚未超過(guò)信用期，有的則已逾期拖欠。一般來(lái)講，逾期拖欠時(shí)間越長(zhǎng)，賬款催收的難度越大，成為壞賬的可能性也就越高。 應(yīng)收賬款賬齡分析表見表4-5 應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析 由于企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金支付需要量與當(dāng)期應(yīng)收賬款收現(xiàn)額之間存在著非對(duì)稱性矛盾，并呈現(xiàn)出預(yù)付性與滯后性的差異特征。所以，企業(yè)必須對(duì)應(yīng)收賬款收現(xiàn)

14、水平制定一個(gè)必要的控制標(biāo)準(zhǔn)，即應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率。,上一頁(yè),返回,第四節(jié)存貨管理,存貨管理的意義 存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或者耗用而儲(chǔ)備的物資，包括材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、協(xié)作件及庫(kù)存商品等。 存貨的作用 存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所具有的作用，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面 可有效地防止停工待料。儲(chǔ)備適量的原材料和在制品、半成品存貨是工程建設(shè)正常進(jìn)行的前提和保障。 可很好地適應(yīng)市場(chǎng)變化。 可降低進(jìn)貨成本。,下一頁(yè),返回,第四節(jié)存貨管理,存貨的成本 持有一定數(shù)量的存貨，必定會(huì)有一定的成本支出。與存貨有關(guān)的成本包括以下三種: 進(jìn)貨成本。進(jìn)貨成本是指為取得某種存貨而支出的成

15、本，包括訂貨成本和購(gòu)置成本兩部分。 儲(chǔ)存成本。企業(yè)持有存貨而發(fā)生的費(fèi)用即為存貨的儲(chǔ)存成本，主要包括存貨占用資金的利息或機(jī)會(huì)成本、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨殘損霉變損失等。 缺貨成本。缺貨成本是一種機(jī)會(huì)損失，通常以存貨短缺所支付的代價(jià)來(lái)衡量。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第四節(jié)存貨管理,存貨經(jīng)濟(jì)批量的控制 存貨經(jīng)濟(jì)批量的含義 存貨經(jīng)濟(jì)批量即經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量，是指能夠使一定時(shí)期存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第四節(jié)存貨管理,存貨經(jīng)濟(jì)批量模型 運(yùn)用存貨經(jīng)濟(jì)批量模型時(shí)，先將經(jīng)濟(jì)批量的確定在下列假設(shè)前提下進(jìn)行: 企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要存貨時(shí)便可立即取得存貨; 能集中到貨，而不是陸

16、續(xù)入庫(kù); 不允許缺貨，即缺貨成本為零; 年需求量能夠確定，即它是一個(gè)已知的常量; 存貨的單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣，即價(jià)格是一個(gè)已知的常量; 企業(yè)資金充足，不會(huì)因資金短缺而影響進(jìn)貨; 所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，不會(huì)因買不到需要的存貨而影響其他。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第四節(jié)存貨管理,存貨的日常管理 為了保證企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常進(jìn)行的前提下盡量減少庫(kù)存，防止積壓，需要加強(qiáng)存貨的日常管理工作。實(shí)際工作中常用的存貨日常管理方法主要有存貨儲(chǔ)存期控制法及存貨ABC分類管理法。 存貨儲(chǔ)存期控制法 為了加快存貨的流轉(zhuǎn)，企業(yè)應(yīng)該盡量縮短存貨的儲(chǔ)存期，尤其是應(yīng)該縮短產(chǎn)品或商品的儲(chǔ)存期。 存貨ABC分類管理法 企業(yè)存貨品種繁多，尤其是大中型企業(yè)的存貨往往有成千上萬(wàn)種項(xiàng)目，實(shí)際上，不同的存貨對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有不同的作用。,下一頁(yè),上一頁(yè),返回,第四節(jié)存貨管理,存貨ABC分類管理法是將存貨各項(xiàng)日按其品種、數(shù)量和金額大小進(jìn)行分類，區(qū)別重點(diǎn)和一般，實(shí)施不同的管理策略方法。存貨ABC分類管理法分