股指期貨知識解析.ppt

1、股 指 期 貨 知 識 解 析,華聯(lián)期貨,市場部：牛紅勝,內(nèi) 容 提 要,一、股指期貨當(dāng)前行情回顧 二、股指期貨基礎(chǔ)知識簡述 三、股指期貨操作方法簡介 四、股指期貨開戶條件,一、股指期貨當(dāng)前行情回顧,巨幅波動帶來的喜與憂！,1、股指期貨上市做空王者歸來,股指期貨上市以來，主力合約IF1006在4月16日上市以3470開盤后，一路走低，曾一度到達(dá)2478的低點(diǎn)； 截至到7月2日，以2570收盤，結(jié)算價為2530，跌幅達(dá)18% 一手獲利最高達(dá)到：（3470-2530）*300=28.2萬元 收益率達(dá)到：(28.2萬/3470*300*20%)*100%=135%,2、股指期貨上市以來上證指數(shù)行情走

2、勢,股指期貨上市以來，上證指數(shù)從4月16日開盤的3159.67一路下跌，7月2日一度達(dá)到2319.74； 截至到7月2日，以2319.74收盤，跌幅達(dá)26.7%,4、成交量最大/日內(nèi)波動最大當(dāng)日走勢圖 （5月12日）,股指期貨上市后，于5月12日創(chuàng)下了上市以來，成交量最大，日內(nèi)振幅最大的記錄。 當(dāng)日成交量4份合約合計成交量達(dá)到315025手，成交金額合計達(dá)到2671.67億。 而當(dāng)日滬深兩市成交額為1568億元。 當(dāng)日若采取日內(nèi)交易策略，最大獲利可達(dá)93 180元/手,盈利率達(dá)54.4%,5、漲跌幅度最大當(dāng)日走勢圖（11月12日）,股指期貨上市以來，創(chuàng)下由開盤至今跌幅最大的記錄。 當(dāng)日開盤34

3、88點(diǎn)，最高達(dá)到3506后開始單邊回落，一度跌至3253，最后收盤于3287。 機(jī)會與風(fēng)險：當(dāng)日跌幅為259點(diǎn)，即當(dāng)日做空一手可約最大盈利可達(dá)到77700元，收益率達(dá)到36%。相反，做多最大損失可達(dá)到77700元。,6、股指期貨上市來成交額與股市成交額對比,上圖可以看出，股指期貨推出后，其成交額迅速放大， 并且迅速超過股市兩市總成交額。,二、股指期貨基礎(chǔ)知識簡述,1、期貨的種類：,2、什么是股指期貨,股指期貨是一種以滬深300指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨。買賣的是指數(shù)合約。 金融期貨包括：外匯期貨、利率期貨、股指期貨等。 具有股票和期貨的雙重屬性。,滬深300指數(shù)期貨合約,股指期貨合約(當(dāng)月/下月

4、/隨后的兩個季月),滬深300指數(shù)的編制,1、滬深300選樣方法 對樣本空間股票在最近一年（新股為上市以來）的日均成交金額由高到低排列，選取排名前50%的股票，然后再按日均總市值由高到低進(jìn)行排名，選取前300名的股票作為樣本股。 2、樣本股調(diào)整 指數(shù)成份股原則上每半年調(diào)整一次，一般為1月初和7月初實(shí)施調(diào)整，調(diào)整方案提前兩周公布。,股指期貨的交易特點(diǎn),具有雙向性 T+0交易 期貨交易是保證金交易* 當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度* 強(qiáng)行平倉制度* 期貨合約有到期日，不能無限持有,股指期貨主力合約持倉會員及集中度,三、股指期貨操作方法簡介,投資價值的拓展,避險（對沖、套期保值） 套利 資產(chǎn)配置,如何在股指期貨

5、中套期保值,套期保值客戶 買入股指保值者 賣出股指保值者,買入股指保值者,包括融券方式賣出較大規(guī)模股票者； 大量申購新股被凍結(jié)大量資金者； 投資（機(jī)）持有大量不動產(chǎn)者；,總而言之，由于擔(dān)心股票上漲而造成其直接或間接資產(chǎn)受損失者都有可能是買入股指保值者。,賣出股指保值者,總而言之，由于擔(dān)心股票下跌而造成其直接或間接資產(chǎn)受損失者都有可能是賣出股指保值者。,長期上市公司股票持有者； 上市公司收購者； 融資方式買入大量股票者； 持有限售股票者； 基金等持有大量股票者；,使用套期保值效果（交通銀行）：如果不使用套期保值，現(xiàn)貨市場將虧損1486.5萬元，如果使用套期保值，期貨市場盈利1495.7萬元，如果不考慮手續(xù)費(fèi)，浮盈9萬元。,套期保值實(shí)例分析,23,四、股指期貨開戶需要的條件,投資者股指開戶條件,1、申請開戶前一交易日日終保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元； 2、具備股指期貨基礎(chǔ)知識，通過股指期貨交易知識水平測試，且測試評分不低于80分； 3、參加股指期貨自然人投資者