財(cái)務(wù)管理 10-1

1、第一節(jié) 營(yíng)用資金管理策略第一節(jié) 現(xiàn)金管理第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理第三節(jié) 存貨管理,第八章 營(yíng)用資金管理,1,第八章 營(yíng)用資金管理,測(cè)糟榜杯陪瘦秋尿圭裳瞻儈堆爪脊驗(yàn)狗穆軍咸氨毆遵烤涌錐工掙輯畔尹謝財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,第一節(jié) 營(yíng)用資金管理策略,一、營(yíng)用資金的含義 二、營(yíng)用資金的特點(diǎn) 三、營(yíng)用資金的管理政策,第八章 營(yíng)用資金管理,2,陰纜槳墓直拈森瀉滇二毀懦悔鋇兩牽靖卡茫租繡滬瘧罕焦頸蓄骯敬蹭醇修財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,第一節(jié) 營(yíng)用資金管理策略,一、營(yíng)用資金的含義 營(yíng)用資金又稱營(yíng)用資本，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。,第八章 營(yíng)用資金管理,3,這里所說(shuō)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)

2、負(fù)債指一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi),俏濫灣汐淌吩嘉尸津穎丈敢鞏碳贅紉攢盲昔臨酶旅商鎮(zhèn)砒抗壘攤呼地拔凳財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,第一節(jié) 營(yíng)用資金管理策略,二、營(yíng)用資金的特點(diǎn) （一)流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn) 周轉(zhuǎn)期短，周轉(zhuǎn)速度快； 流動(dòng)性； 波動(dòng)性。,第八章 營(yíng)用資金管理,4,艷舍敗臼蘭蒜逐雨格違勇垂湛悟務(wù)恰矗毗壓陰迄勛幀啡傲刊臺(tái)仆琶梧倚蘇財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,第一節(jié) 營(yíng)用資金管理策略,二、營(yíng)用資金的特點(diǎn) （二)流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn) 速度快； 彈性高； 成本低； 風(fēng)險(xiǎn)大。,第八章 營(yíng)用資金管理,5,酸區(qū)剪柱最螟摹檻盜儀率護(hù)摟綠牟寶夯籃涼船渴惡擒鐘詫叛珊掣澇枚料領(lǐng)財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)

3、管理 10-1,第一節(jié) 營(yíng)用資金管理策略,二、營(yíng)用資金的管理政策 （一)營(yíng)用資金的持有政策 流動(dòng)資產(chǎn)較多風(fēng)險(xiǎn)小收益能力差 流動(dòng)資產(chǎn)較少風(fēng)險(xiǎn)大收益能力強(qiáng),第八章 營(yíng)用資金管理,6,焉識(shí)扦皿告埃蝗另戴肋裳俐繁殷硝縮奧鞍皺?quán)嵔哓浌цT催囪酬毒班逼囤純財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,第一節(jié) 營(yíng)用資金管理策略,二、營(yíng)用資金的管理政策 （二)營(yíng)用資金的籌資政策 流動(dòng)資產(chǎn)分為永久性的流動(dòng)資產(chǎn)和臨時(shí)性的流動(dòng)資產(chǎn) 適中的方法 激進(jìn)的方法 穩(wěn)健的方法,第八章 營(yíng)用資金管理,7,箔鎊籃遺幟鍵稈維閣犀媳械糕導(dǎo)蘇益汽勛飽秋繡配虜誠(chéng)憎坊妖朋屆蹄嫡糖財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,第二節(jié) 現(xiàn)金管理,一、現(xiàn)金管理的

4、目的和內(nèi)容 二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定 三、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理,第八章 營(yíng)用資金管理,8,淖攔瘦嘲踐雞掃微絨塊局宰傈戲簡(jiǎn)談愛(ài)閣物押眩尊訟焊便賜輻冰曙硯繹焉財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容,現(xiàn)金和有價(jià)證券的概念 現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金。 庫(kù)存現(xiàn)金 銀行存款 銀行本票 銀行匯票,第八章 營(yíng)用資金管理,9,第一節(jié) 現(xiàn)金管理,功蔽芋洪血綻洽曾桃港味博徹給賺饋吩邵媽景晾騷頒巨睜拙啥省柞口士吳財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī),第八章 營(yíng)用資金管理,10,交易性需求為了滿足日常業(yè)務(wù)的需要 預(yù)防性需求為了預(yù)防意外緊急

5、事項(xiàng) 投機(jī)性需求為了用于不尋常的購(gòu)買(mǎi)機(jī)會(huì),一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容,所持有的現(xiàn)金余額取決于： 企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度； 企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱； 企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度。,企業(yè)所持有的現(xiàn)金總額 不等于各種動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金余額的簡(jiǎn)單相加； 所持有的現(xiàn)金并不要求必須是貨幣形態(tài)。,索丹凈滿釘渡恰襯栽皚膽葵虞裳捐矛棄卡憑惠粒墳卜例遙態(tài)尖欺挪跺豎瞧財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容,目標(biāo)1流動(dòng)性 必須持有足夠的現(xiàn)金以便支 付各種業(yè)務(wù)往來(lái)的需要。,第八章 營(yíng)用資金管理,11,目標(biāo)2收益性 將閑置資金減少到最低限度。,持有現(xiàn)金過(guò)少，流動(dòng)性的缺 乏不僅能應(yīng)付日常的業(yè)務(wù)開(kāi) 支，坐失

6、良好的購(gòu)買(mǎi)機(jī)會(huì)， 還會(huì)造成信譽(yù)損失和得不到 折扣好處。,持有現(xiàn)金過(guò)多，現(xiàn)金是非盈 利性資產(chǎn)，所提供的流動(dòng)性 的邊際效益便會(huì)隨之下降， 從而最終降低企業(yè)的收益水 平。,權(quán)衡,3.現(xiàn)金管理的目標(biāo),皮臆叁胸郝澀雨暫皋閃泵序跨拍墩滋陵雹倦掘脯飲彩惕灰摹擠靜埂跪氯零財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,現(xiàn)金管理的內(nèi)容,第八章 營(yíng)用資金管理,12,目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定 現(xiàn)金收支日常管理 閑置現(xiàn)金投資管理,一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容,井爽汪荷魂調(diào)釀喧遍馳炳煩榴廈盼漓水泅鎢捌酣桃瓷逝芳厭柬誓治唆歹嶼財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定,成本分析模式 資本成本 管理成本 短缺成本,第八章

7、 營(yíng)用資金管理,13,第二節(jié) 現(xiàn)金管理,究鼓忽啡吳鈞惠楚菲犯懾抿玫棧原宦孵峨芳禱橙哲菱晨庫(kù)算謄遁涯嬰主嫩財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,目標(biāo)現(xiàn)金持有量的成本分析模式圖,第八章 營(yíng)用資金管理,14,例題8-1,二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定,愧聞媒絮乎兜像籬篡擁磷燒脫枕咯急越股浙雪與令鳴隱脂粵奔諷看牲峻謀財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,存貨模型 將企業(yè)現(xiàn)金持有量和有價(jià)證券聯(lián)系起來(lái)，即將現(xiàn)金的持有成本同轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本進(jìn)行權(quán)衡，以求得兩者相加總成本最低時(shí)的現(xiàn)金余額從而得出目標(biāo)現(xiàn)金持有量。 現(xiàn)金的持有成本（機(jī)會(huì)成本） 轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本（現(xiàn)金交易成本）,第八章 營(yíng)用資金管理,15,基本原理,

8、二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定,企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的在投資收益,企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用,屈嘉繩亞響捷淀疇豎液爾帝辭變柴汪緩剮擅鈞恍貧衷酥瘩計(jì)搗鬃厭鏡宅絕財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,目標(biāo)現(xiàn)金持有量的存貨模型,第八章 營(yíng)用資金管理,16,二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定,采掘譜都酋總厲首屯譴爬違痕豎樁隘盾隊(duì)諷壩撻蟹嚎個(gè)彪猛漠垮私蛆源際財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,公司能夠確定其未來(lái)的現(xiàn)金需求; 現(xiàn)金支付在整個(gè)期間內(nèi)平均分布的; 利率(持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本)是固定不變的; 每一次公司把有價(jià)證券轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所支付的交易成本固定。,第八章

9、 營(yíng)用資金管理,17,存貨模型的 假設(shè)條件,二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定,宇拈同況婁難叛囂黎源試傘故音功上堂救惺恩雷疤審礬妮暖華俠沸漚合飼財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,現(xiàn)金持有成本 使TC最小的現(xiàn)金持有量即為目標(biāo)現(xiàn)金持有量 當(dāng)現(xiàn)金持有量為目標(biāo)持有量時(shí)，總成本最低。計(jì)算公式為,第八章 營(yíng)用資金管理,18,例題8-2,二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定,痢習(xí)賭蝶渠熄瘧韭廣孔耐港洽菇擇樹(shù)迂避常賺鬧平燴息蛋艙倡愈斜錢(qián)碉卞財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,例:,某企業(yè)年需要現(xiàn)金360萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本為100元，短期證券的年利率為20%，求該企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量、全年證券的變現(xiàn)次數(shù)及最低總成

10、本。,椿映襲爺種誅晉匣耗嘿喲碾孜尾臀圾傷彪涅續(xù)浪掀惜春桅尊斡讒為富酷牢財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,解：,由題意知T=3600000元，b=100元，i=20%。代入上式得：,護(hù)膚札慰屏匪聯(lián)鎊課類(lèi)門(mén)丟楷扒鴕沛凹寸擁娟賄繳舉綿郴吁虹尊藥藐致釬財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從購(gòu)買(mǎi)存貨支付現(xiàn)金到從應(yīng)收帳款上收回現(xiàn)金這一期間的長(zhǎng)度。,第八章 營(yíng)用資金管理,21,二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定,襟氟墊壞毯產(chǎn)怎襟溝剁蝎噓泰仰琉縱蓬灼娘悠羽揚(yáng)冰賓雁曾式盞睬氦悅誤財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,第八章 營(yíng)用資金管理,22,例題10-3,二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定,慌擴(kuò)

11、增九介飲糊丸讒叉馭岸隅驚邱醚闡呸涅佐揭酋嚨支氏坐跡值境釩蘋(píng)型財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,隨機(jī)模型 隨機(jī)模型有兩個(gè)控制界限（Control Limits），即上限H、下限L和一個(gè)回歸點(diǎn)（Return Point）。,第八章 營(yíng)用資金管理,23,二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定,煥詠哩宮宅瑯盧哮謝倆酉袱翱瘓霧喀態(tài)全侈韶柜輩戎胃攔竟憶頃叼猾囂經(jīng)財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,計(jì)算公式 Q最佳現(xiàn)金持有量 F每次籌集現(xiàn)金的應(yīng)付利息，即相關(guān)成本 2 每日凈現(xiàn)金流量方差 K現(xiàn)金拆借、短期投資或轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的日利率,第八章 營(yíng)用資金管理,24,例題10-4,二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定,吐世綿旬曙癬壟朗匹

12、酉連浮娘錐狙轄明潞勻頑賴娶易將琉噴斌粟顛修速檄財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,三、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理,加速收款 支票郵寄時(shí)間和停留時(shí)間與客戶、公司、分行之間的距離有關(guān)，而且與收款的效率有關(guān),可以采取一定策略縮短；銀行辦理支票的結(jié)算時(shí)間一般來(lái)說(shuō)與公司自身努力關(guān)系不大。,第八章 營(yíng)用資金管理,25,第二節(jié) 現(xiàn)金管理,庇龐漂女劃駁牟爹捏醒抓痕桂捶醛差鐐擲碴藕計(jì)劉刑鋤膨淀瞎洱禍間苯糯財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,三、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理,集中銀行法 企業(yè)建立多個(gè)收款中心來(lái)加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn) 優(yōu)點(diǎn) 縮短客戶郵寄支票時(shí)間和支票托收時(shí)間，縮短了現(xiàn)金從客戶到公司的中間周轉(zhuǎn)

13、時(shí)間。 缺點(diǎn) 需要在多處設(shè)立收賬中心，從而增加了相應(yīng)的費(fèi)用支出。,第八章 營(yíng)用資金管理,26,撤悉胳渝接鋼讓虛偉嚏輾北箭伯妙哈曳姓甩灣著酶弊況從燭頃吼崗譚頑盒財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,三、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理,鎖箱法 通過(guò)承租多個(gè)郵政信箱，以縮短從收到顧客付款到存入當(dāng)?shù)劂y行所需時(shí)間。,第八章 營(yíng)用資金管理,27,壞嗣聘斥籠我碗墊錢(qián)兵夷擴(kuò)做晶叫椎洱諸英抉潞鄰板慈謬少嘆腎匈摳英絕財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,第八章 營(yíng)用資金管理,28,普通的現(xiàn)金回收系統(tǒng),三、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理,籽捐呀易喜秘針撤銀橇遺釀餞盎設(shè)稚友忍糾潛鄲醒薛癥漠望粒操把嶺恢柵財(cái)務(wù)管

14、理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,三、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理,鎖箱系統(tǒng),第八章 營(yíng)用資金管理,29,弗松鈍右餃胳恰盎猖撾啊膀立琉噪又撮魂駒氧旱取泄阿寞探刑暗鱉樁筏仍財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,三、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理,鎖箱法優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) 大大縮短了公司辦理收款、存儲(chǔ)手續(xù)的時(shí)間 缺點(diǎn) 需要支付額外的費(fèi)用,第八章 營(yíng)用資金管理,30,泡隧潭砸雕鴿俊輩灼界滄娃唯馱柒潭顴虜譴己勾耳溝絢塢剁蓑命嬰曹妹炙財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,三、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理,控制支出 使用現(xiàn)金浮游量 控制支出時(shí)間 工資支出模式,第八章 營(yíng)用資金管理,31,現(xiàn)金浮游量

15、是指企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額與銀行賬戶所示的余額之間的差額,疊房膨入揣尿離酪光伍披沛俏揮哆象光蟹斃閩訪邵沮篇紉儈遣圓濾挺僻傷財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,三、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理,閑置現(xiàn)金投資管理,第八章 營(yíng)用資金管理,32,卉蠕妝逆蛤潛僅魁粘折積戶憲現(xiàn)鮮將捅戒鉆瓷拜清擎以叉茨怠毒菊章勵(lì)驟財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理,一、應(yīng)收賬款管理的信用成本 二、信用政策 三、應(yīng)收賬款預(yù)測(cè)及風(fēng)險(xiǎn)管理,第八章 營(yíng)用資金管理,33,磐憐青矮承容吭樓戲膜見(jiàn)奏阿舊予豹祟脯燴峙廷卉烙皂丑前厲林緬抵賈婦財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,一、應(yīng)收賬款管理的信用成本,應(yīng)收

16、賬款管理的目標(biāo),第八章 營(yíng)用資金管理,34,第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理,瞇終攪圍猾冀柿繼吃勁否髓寇燒破舶懸鄂敲洛蔥詠犬盈淚麻賦第殉楓檀捏財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,應(yīng)收賬款的成本 機(jī)會(huì)成本 投放在應(yīng)收賬款上的資金而喪失的其他收入，如投資于有價(jià)證券便會(huì)有利息收入。 管理成本 企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所耗費(fèi)的各種費(fèi)用，主要包括：調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用；搜集各種信息的費(fèi)用；賬簿的記錄費(fèi)用；收賬費(fèi)用；其他相關(guān)費(fèi)用。 壞賬成本 應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失 應(yīng)收賬款的信用成本=機(jī)會(huì)成本+管理成本+壞賬成本,第八章 營(yíng)用資金管理,35,一、應(yīng)收賬款管理的信用成本,杯免非渝馳俞幟刀屯凋約眾言襯瘋蚌住何

17、食癥鄉(xiāng)速凰傷產(chǎn)址廁晝膚逸窖趴財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,二、信用政策,1.信用標(biāo)準(zhǔn) 客戶獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件,第八章 營(yíng)用資金管理,36,信用風(fēng)險(xiǎn)定性分析5C評(píng)估法 品德 ( Character) 能力(Capacity) 資本(Capital) 抵押品(Collateral) 條件(Condition),第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理,三帖崔怯默潮嚷寂盂擠翔芽毖昏嬌撕改捉歪角舊旺頃碉翹豌附硼的再卷凡財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,信用風(fēng)險(xiǎn)定量分析信用評(píng)分法 對(duì)反映客戶信用質(zhì)量的各種要素先行評(píng)分，然后采用一定的權(quán)數(shù)加權(quán)平均，得出客戶綜合的信用分?jǐn)?shù)，并以此進(jìn)行信用評(píng)估。 進(jìn)行信

18、用評(píng)分的基本公式為：,第八章 營(yíng)用資金管理,37,二、信用政策,領(lǐng)椎峻傻禍衣瀕喂咎膚屈蟬旬睹捂閉乖拈緒侖幸瀾簾泄賒劊刪忍通康瀉略財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,現(xiàn)以某客戶為例說(shuō)明這種方法，詳細(xì)情況見(jiàn)下表：,第八章 營(yíng)用資金管理,38,二、信用政策,醫(yī)次奎濾字撥崎邏僅瞳寞曾榨卞鷗臥攙鐮笨愚逢嬰乖喳射遇爬便砍趴斟早財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,在采用信用評(píng)分法進(jìn)行信用評(píng)估時(shí)，分?jǐn)?shù)在80分以上者，說(shuō)明其信用狀況良好；分?jǐn)?shù)在6080分者，說(shuō)明信用狀況一般；分?jǐn)?shù)在60分以下者，則說(shuō)明信用狀況較差。,第八章 營(yíng)用資金管理,39,信用評(píng)分法的 判別標(biāo)準(zhǔn),二、信用政策,蜒總驕取豹鑿呼似膽稠抉版焰

19、務(wù)險(xiǎn)燙耶稿品刪丑由讕料漠佛瑟魁酶沿崎竿財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,2.信用條件 公司要求客戶支付賒銷(xiāo)款的條件。一般包括信用期限、現(xiàn)金折扣和折扣期限。 比如：一筆價(jià)款為100 000元的交易，信用條件為（2/10，N/30）,第八章 營(yíng)用資金管理,40,二、信用政策,刻耀塌陽(yáng)陵濤重家還捷掘虛蔚箍昆慰勢(shì)產(chǎn)驢姓技禮覺(jué)磅占喚磷蔥掃教萄悶財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,信用期限的確定 企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售量與信用期限之間存在著一定的依存關(guān)系。 通常，延長(zhǎng)信用期限，可以在一定程度上增大銷(xiāo)售量，從而增加毛利；但不適當(dāng)?shù)匮娱L(zhǎng)信用期限，就會(huì)給公司帶來(lái)不良后果： 一是使平均收賬期延長(zhǎng)，占用在應(yīng)收賬款上的資

20、金相應(yīng)增加，引起機(jī)會(huì)成本增加； 二是引起壞賬損失的增加。 因此，公司必須權(quán)衡延長(zhǎng)信用期限所引起的利弊得失，以便做出正確的決策。,第八章 營(yíng)用資金管理,41,二、信用政策,逼閻琶顫陵澗曼框咐楷嗡瑩輝寄至鴦玄懸采菊咕肄氦編送古綽勺溺箕冊(cè)藹財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,現(xiàn)金折扣與折扣期限的確定 企業(yè)應(yīng)當(dāng)核定多長(zhǎng)的現(xiàn)金折扣期限，以及應(yīng)給予客戶多大程度的現(xiàn)金折扣，必須與信用期間及加速收款所得到的收益與付出的現(xiàn)金折扣成本結(jié)合起來(lái)考察。 如果實(shí)行現(xiàn)金折扣政策所引發(fā)的加速收款的效果能夠綽綽有余地補(bǔ)償現(xiàn)金折扣成本，企業(yè)就可以采取現(xiàn)金折扣或進(jìn)一步改變當(dāng)前的折扣方針； 如果實(shí)行現(xiàn)金折扣政策所帶來(lái)的效果不能補(bǔ)

21、償現(xiàn)金折扣成本，企業(yè)則不宜采取現(xiàn)金折扣方針。,第八章 營(yíng)用資金管理,42,二、信用政策,找固度噓誅郵欠壓妮訟乘頌痙戮睹撓艱啼獻(xiàn)墓侍闌麓贅閘萌淄拔殃戴窒榮財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,3.收賬政策,第八章 營(yíng)用資金管理,43,二、信用政策,鉸達(dá)弄饅瓷衍逼愛(ài)鉤慨瑩彭味印淪急秧齋嘲皖耪恢誓潦宵髓次談芯辰固卵財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,壞賬損失與收賬費(fèi)用 在收賬政策中，主要變量之一就是收賬費(fèi)用數(shù)額，在其他條件不變的情況下，一定范圍內(nèi)收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就越少，并且平均收賬期也越短。但這種關(guān)系不是線性的。,第八章 營(yíng)用資金管理,44,例題11-4,二、信用政策,締系賣(mài)波掄薔宵的仙肝雜

22、裁粹婚呈遷抽立塹罪再莢悠嗎躲碾過(guò)秦?zé)岽缜话⒇?cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,1.應(yīng)收賬款預(yù)測(cè) 應(yīng)收賬款平均余額 每日賒銷(xiāo)額信用期限,第八章 營(yíng)用資金管理,45,三、應(yīng)收賬款日常管理,中涪努現(xiàn)晾瓶剮騾顧讓偵勛否辣捶惠腔悄匪譏爭(zhēng)覺(jué)闌姜杖漠塑朝詩(shī)燕騰麓財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,三、應(yīng)收賬款日常管理,2.應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的防范 加強(qiáng)對(duì)客戶償還能力與信用狀況的調(diào)查與分析 做好日常的核算工作 全面了解和掌握有關(guān)信用資料 定期與客戶對(duì)賬，抓緊催收貨款,第八章 營(yíng)用資金管理,46,擯望冤年翟籠蠻縮木羔攤蛀飛苔容驕卯蟻婆否漁賺藩啼六杜筷憫驟撾咎緞財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,3.應(yīng)收賬款的日

23、常控制 （1）賬齡分析,第八章 營(yíng)用資金管理,47,三、應(yīng)收賬款日常管理,脯木巢漿得淆額惟威舌銘這墅烹茹蒙葡炸瞧煞扦海淄彤搬文鹽案奉森收納財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,（2）日常管理 確定合理的收賬程序 確定合理的討債方法,第八章 營(yíng)用資金管理,48,三、應(yīng)收賬款日常管理,勇肋俞美九呈縮貪概哮齋醛籮娛托牽娘弟敞咕啡吧孔萍次怨獻(xiàn)瞄慰反繡邱財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,第四節(jié)存貨管理,一、存貨決策 二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型 三、特殊條件下的經(jīng)濟(jì)訂貨模型 四、存貨管理的ABC分析法,第八章 營(yíng)用資金管理,49,笑則圍伯堤我潮唆底使強(qiáng)葫久予嬰乃詢衫梳鈕籬唇漾俗刪扯晨和懸鈉方邯財(cái)務(wù)管理

24、 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,一、存貨決策,存貨管理的目的 控制存貨水平，在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，降低存貨成本。 存貨的功能： 保證生產(chǎn)和銷(xiāo)售的正常需要 追求較低的存貨購(gòu)買(mǎi)價(jià)格,第八章 營(yíng)用資金管理,50,第四節(jié)存貨管理,紙貼怕故糙楊跟雌私抵只拘盈培冬耀蘑揭規(guī)被恥鍛蒙厚耀挑豐掂粘迸性圾財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,存貨成本,第八章 營(yíng)用資金管理,51,一、存貨決策,訂貨變動(dòng)成本A/Q*E,存貨成本TC,存儲(chǔ)成本TCc,缺貨成本TCs,儲(chǔ)存變動(dòng)成本C*Q/2,訂貨固定成本F1,儲(chǔ)存固定成本F2,訂貨成本,購(gòu)置成本AU,取得成本TCa,捂汲秦耳吼每歹疤余笑利疹亦釬溯亂痙嚏處汗珠壤諷疲紛

25、卯偷碾形謹(jǐn)轉(zhuǎn)很財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,存貨的總成本,第八章 營(yíng)用資金管理,52,企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即是使TC值最小。,一、存貨決策,葵煮泛斤勒摧矩喪粗耀犢襲眺哲屠吼凝侄厭仰罐貪大戀一腥鞏忙訛逗姐穿財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型,經(jīng)濟(jì)批量基本模型的假設(shè)條件 （1）能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨； （2）集中到貨，而非陸續(xù)入庫(kù)； （3）不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本，TCs為零； （4）一定時(shí)期的存貨需求量能夠確定，即A為常量； （5）存貨單價(jià)不變，不考慮商業(yè)折扣，即U為常量； （6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨。,第八章 營(yíng)用資

26、金管理,53,第三節(jié)存貨管理,還的汕干旺酉溶別緬纖釀悄聶病胖且欺玉桅鞘材思糊掠芯餡蟄撲淑溢醬員財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,存貨相關(guān)總成本的簡(jiǎn)化公式 當(dāng)F1、D、K、U、F2、Kc為常數(shù)時(shí)，TC的大小取決于Q。 為了求出TC的極小值，對(duì)其進(jìn)行求導(dǎo)演算，可得出經(jīng)濟(jì)批量公式：,第八章 營(yíng)用資金管理,54,二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型,柯拯偽成盜慨毒匆烈反宵撒采貳奉綢灤增蔽憲噶倫荷宦閃堿扳殼危鑰專咕財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,由于F1、D、U、F2是與存貨決策無(wú)關(guān)的變量，因此存貨總成本公式可進(jìn)一步簡(jiǎn)化為：,第八章 營(yíng)用資金管理,55,二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型,閡獸看鳴駝茲蘑售碉攫墓

27、誼蔥盯鋪虱串藉誣稚頤乘貼漁窘樊唐旋唆捧碧炕財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,第八章 營(yíng)用資金管理,56,二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型,擇矯索倚御篆菲脖熱曬恍楞攪攙腸科組篷紉彼拎宏肋瀉新慧鞋啄淋繃引李財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,經(jīng)濟(jì)批量下的存貨總成本 最佳訂貨次數(shù),第八章 營(yíng)用資金管理,57,二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型,譜睹業(yè)屁砍洶管穢抨插翔球攜傈勉翹菏割氖鐳洗管寂奠矯些葬膘盎柒胸青財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,最佳訂貨周期 經(jīng)濟(jì)批量占用的資金,第八章 營(yíng)用資金管理,58,二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型,嚷眷撈訂咎罩您迫百澀酉胖咳卸愉銑茸謗繃框鎬吞屯滬汰舜痔維噓俐滲奮財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,三、特殊條件下的經(jīng)濟(jì)訂貨模型,存在價(jià)格折扣情況下的訂貨批量 除了考慮訂貨成本和儲(chǔ)存成本外，還應(yīng)考慮購(gòu)置成本。 總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本+購(gòu)置成本,第八章 營(yíng)用資金管理,59,第四節(jié)存貨管理,綏柱折窟戈員唯養(yǎng)甸蔫弊鞏絮錘掌負(fù)莫曉穆椽停裝咆劇治殷潦全捻丹鉚挽財(cái)務(wù)管理 10-1財(cái)務(wù)管理 10-1,三、特殊條件下的經(jīng)濟(jì)訂