報表分析——企業(yè)資本分析.ppt

1、專題1職業(yè)道德及會計報告分析的基本功能模塊，項(xiàng)目2企業(yè)資本分析，制作人：許啟力，學(xué)習(xí)的主要工作內(nèi)容和課題，專業(yè)能力訓(xùn)練完成的工作任務(wù)，負(fù)債資本分析，1.2企業(yè)資本分析，甲100%資本金，甲100%資本金，企業(yè)姿態(tài)戰(zhàn)全部虧損20000企業(yè)的所有者權(quán)益和負(fù)債資本分析了所有者權(quán)益和負(fù)債資本對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，企業(yè)的負(fù)債資本構(gòu)成可以在哪些方面形成？資本成本、風(fēng)險大小等是否相同？企業(yè)資本分析、項(xiàng)目目標(biāo)、1.2企業(yè)資本分析、風(fēng)險和杠桿資本結(jié)構(gòu)概述資本結(jié)構(gòu)理論資本結(jié)構(gòu)的決定因素案例企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險和杠桿程度越大，其風(fēng)險也就越大，包括運(yùn)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險、運(yùn)營杠桿、財務(wù)杠桿、復(fù)合杠桿、風(fēng)險、利潤、運(yùn)營風(fēng)險

2、和運(yùn)營杠桿；運(yùn)營風(fēng)險：運(yùn)營風(fēng)險營業(yè)杠桿的利潤越大，風(fēng)險就越高。固定成本的存在是起到經(jīng)營杠桿作用的前提。經(jīng)營風(fēng)險和經(jīng)營杠桿、經(jīng)營杠桿的原則在相關(guān)范圍內(nèi)，固定成本不變，業(yè)務(wù)量變動與利潤變動不同步，業(yè)務(wù)量增加，單位固定成本減少，利潤增加；工作量減少，單位固定成本增加，利潤減少，業(yè)務(wù)量的變動對利潤有很大影響。這種作用就是經(jīng)營杠桿。業(yè)務(wù)風(fēng)險的影響因素：產(chǎn)品需求產(chǎn)品銷售價錢產(chǎn)品成本價錢曹征能力固定成本的比重。企業(yè)產(chǎn)量增加，單位產(chǎn)品分擔(dān)的固定成本減少，利潤進(jìn)一步增加。這是經(jīng)營杠桿利益。固定成本不變時，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小。企業(yè)銷售量減少，單位產(chǎn)品分擔(dān)的固定成本增加，營業(yè)利潤進(jìn)一步減少，是經(jīng)營杠桿的風(fēng)

3、險。固定費(fèi)用不變時，銷售額越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險也越大。DOL利息稅前利潤浮動率/業(yè)務(wù)量浮動率，DOL:營業(yè)杠桿也是P:單價V:浮動成本P-V:單位邊際貢獻(xiàn)FC:固定成本，結(jié)論：只要有固定成本，營業(yè)杠桿就存在并起作用。管理杠桿系數(shù)始終大于或等于1。經(jīng)營杠桿系數(shù)是衡量企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的重要指標(biāo)，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險與經(jīng)營杠桿系數(shù)成正比。財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)杠桿，財務(wù)風(fēng)險是指由于資本結(jié)構(gòu)不同而影響利息支付能力的風(fēng)險財務(wù)杠桿。如果資本結(jié)構(gòu)固定，則負(fù)債的利息保持不變，并且隨著營業(yè)利潤的增加，稅后利潤會增長得更快，因此，更大的財務(wù)杠桿利潤財務(wù)杠桿是利用負(fù)債的利息費(fèi)用。在其他情況下保持不變。衡量由于運(yùn)營利潤(EB

4、IT)波動而引起的每股盈馀(EPS)變化的程度大小和負(fù)債的利息成本與獲利能力之間的關(guān)系是財務(wù)風(fēng)險的度量。原則：影響負(fù)債資金楊怡主權(quán)資金利潤率的高低，其影響取決于兩個方面。一個取決于整體資金利潤率和債務(wù)利率的高低。第二，負(fù)債資金比重的變化。兩種牙齒共同作用，以主權(quán)利潤為不確定性，產(chǎn)生財務(wù)杠桿收益或風(fēng)險。影響因素：資金供應(yīng)和需求；利率水平獲利能力；資本結(jié)構(gòu)負(fù)債是財務(wù)杠桿的前提，企業(yè)杠桿的比重越大，財務(wù)杠桿的效用越強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險越大。t:稅率；N:股票數(shù)量；I:利息成本、財務(wù)杠桿的影響將減少為每股收益所承擔(dān)的固定資本成本，特別是在利息稅前利潤增加的情況下，普通股每股收益將更快地增長。即財務(wù)杠桿利潤。如

5、果利息稅前利潤下降，對每股利潤負(fù)擔(dān)的固定資本成本將增加，普通股每股收益將更快減少。即財務(wù)杠桿風(fēng)險。由于固定財政費(fèi)用的存在，普通股每股盈余的波幅大于利息稅前利潤的波幅的現(xiàn)象就是財務(wù)杠桿。聯(lián)合杠桿DTL、DTL在從企業(yè)利潤生成到利潤分配的整個過程中既有固定生產(chǎn)運(yùn)營成本，又有固定財務(wù)成本，這表明每股盈余的波動率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于工作量的波動率。這種現(xiàn)象通常稱為總杠桿或聯(lián)合杠桿?？偢軛U系數(shù)是每股收益變動率等于銷售(金額)變動率的倍數(shù)。公式：基于DTLDOLDFL的貢獻(xiàn)限制/(基準(zhǔn)貢獻(xiàn)限制-固定成本-利息)含義：您可以預(yù)測銷售變動對每股收益的影響。可以清楚地看到DOL和DFL之間的相互關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)，廣義財務(wù)結(jié)構(gòu)

6、：全部資金的構(gòu)成和比例窄的資本結(jié)構(gòu)：器官資金的構(gòu)成和比例(器官負(fù)債資本和權(quán)益資本)。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)管理主要決定器官負(fù)債資本的比例，合理配置負(fù)債資本，對企業(yè)有重要影響。也就是說，負(fù)債有助于降低企業(yè)資本成本。債務(wù)融資起到財務(wù)杠桿作用。債務(wù)資金將增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)綜合資本成本最小化，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。標(biāo)準(zhǔn)判斷：幫助最大化所有者的財富，最大化企業(yè)價值。企業(yè)合并資金成本最低。資產(chǎn)保持適當(dāng)?shù)牧鲃?，資本結(jié)構(gòu)靈活。資本結(jié)構(gòu)決策方法，資本成本比較法含義：資本成本比較法是將徐璐其他組合的綜合資本成本分開計算，并將其中綜合資本成本最低的組合用作最佳資本結(jié)構(gòu)組合的方法。牙齒方法是決定資本成

7、本高低的最佳資本結(jié)構(gòu)的唯一標(biāo)準(zhǔn)。階段：第一步是根據(jù)各種資金分配方法確定個別資本成本。第二步是根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的比重，計算徐璐其他方案的加權(quán)平均值的綜合資本成本。第三步是判斷標(biāo)準(zhǔn)選擇的最佳結(jié)構(gòu)組合，即最佳資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)決策方法、每股收益分析方法徐璐計算其他融資方式，選擇通過比較每股收益的差別點(diǎn)來確定資本結(jié)構(gòu)。每股收益分析法是指將息稅前收益與每股收益兩個茄子主要因素結(jié)合起來，分析資本結(jié)構(gòu)與每股收益的關(guān)系，以確定最佳資本結(jié)構(gòu)的方法。程序：第一階段，計算每股收益沒有差異的點(diǎn)。也就是說，如果每股收益相同，則為銷售業(yè)務(wù)量(銷售)或稅前收益。第二步是制作每周收入的無差別圖。第三步是選擇最佳的融資方法。每股盈

8、余分析圖、資本結(jié)構(gòu)決策方法的運(yùn)用核心是根據(jù)決策要求選擇決策方法。數(shù)據(jù)表明，根據(jù)決策方法的操作要領(lǐng)，正確計算相關(guān)數(shù)據(jù)。用風(fēng)險觀點(diǎn)、資本成本觀點(diǎn)和企業(yè)價值最大化的觀點(diǎn)，根據(jù)最佳資本結(jié)構(gòu)的判斷，標(biāo)準(zhǔn)分析和評價，評估決策融資、投資方案的最佳資本投資組合。，資本結(jié)構(gòu)決策因素，影響產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)銷售增長和穩(wěn)定稅收的管理者態(tài)度融資彈性債務(wù)的限制條款，討論，時代背景：全球金融危機(jī)低利率時代隨著行政干預(yù)的增加，資本結(jié)構(gòu)是否在這種背景下發(fā)展的趨勢？A，B企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和普通股利潤表，A，B企業(yè)的利息稅前利潤均為200，000韓元，利息稅前利潤增長率為20%，甲企業(yè)是否向乙企業(yè)學(xué)習(xí)高負(fù)債經(jīng)營？進(jìn)行比較分析，并說出

9、甲向乙學(xué)習(xí)的原因。甲和乙企業(yè)的利息稅前都虧損200，000韓元，利息稅前虧損增長率為20%，甲企業(yè)能向乙企業(yè)學(xué)習(xí)高負(fù)債經(jīng)營嗎？計算上表的相關(guān)資料，并說明甲向乙學(xué)習(xí)的原因。1.2企業(yè)資本分析，學(xué)習(xí)本的基本構(gòu)成學(xué)習(xí)企業(yè)的所有者權(quán)益和負(fù)債資本基本構(gòu)成學(xué)習(xí)企業(yè)所有者權(quán)益和負(fù)債資本的相關(guān)指標(biāo)學(xué)會企業(yè)的所有者權(quán)益和負(fù)債資本構(gòu)成可以在哪些方面形成？資本成本、風(fēng)險大小等是否相同？資本分析特變前期會計報告資本的解釋包括：特變前期資金來源現(xiàn)狀，項(xiàng)目任務(wù)，1.2.1企業(yè)資本構(gòu)成，1，資本資本和負(fù)債資本2，流動資本和非流動資本3，實(shí)收資本，所有者資本和總資本4，經(jīng)營者資本和經(jīng)營外資本，1.2.2所有者權(quán)益1。所有者權(quán)

10、益資本和負(fù)債資本的差異與參與企業(yè)經(jīng)營管理的權(quán)限不同，與企業(yè)經(jīng)濟(jì)效果關(guān)系不同，使用時間不同，企業(yè)破產(chǎn)時清算的權(quán)利也不同。1.2.2業(yè)主權(quán)益資本分析，2 .權(quán)益資本的內(nèi)容鉛粒子本公積剩馀公共未分配利潤，1.2.2所有者權(quán)益資本分析，第三，權(quán)益資本分析(1)權(quán)益資本構(gòu)成比率1所有者權(quán)益構(gòu)成比率=權(quán)益/總資本x100% 2所有者權(quán)益資本負(fù)債比率=所有者權(quán)益/總負(fù)債x100%，1.2 .2所有者資本分析2其他資本與資本比率=其他資本/資本x100%，1.2.3負(fù)債資本分析，1，負(fù)債資本的內(nèi)容(1)流動負(fù)債(2)非流動負(fù)債，2，負(fù)債資本分析(1)負(fù)債資本的組成分析1負(fù)債資本構(gòu)成比率1.2.3負(fù)債資本分析，

11、1 器官負(fù)債與負(fù)債資本比率器官負(fù)債流動負(fù)債x100% 4，固定資產(chǎn)與器官負(fù)債比率固定資產(chǎn)器官負(fù)債x100%，1。 (4)流動負(fù)債分析1、流動負(fù)債組成比率流動負(fù)債/總資本x100% 2、器官負(fù)債比率流動負(fù)債/器官負(fù)債x100% 3、流動負(fù)債與負(fù)債資本比率流動負(fù)債/負(fù)債x100%、1.2.4公司資本分析、 示例1某企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債和所有者權(quán)益數(shù)據(jù)表2.1表某企業(yè)負(fù)債和所有者權(quán)益情況單位：萬元項(xiàng)目初年末數(shù)流動負(fù)債6.308 7 20.21器官負(fù)債21.94 21.2所有者權(quán)益70.012 3 83.649中的實(shí)收資本50 60資本公開募股10.7 11.7超額公開募股8.242 3 10.359

12、未分配利潤1.07 1.59，1.2.4企業(yè)相關(guān)指標(biāo)計算如下：(1)負(fù)債資本構(gòu)成比率：1.2.4企業(yè)資本分析，(2)負(fù)債資本比率：1.2.4企業(yè)資本分析，(3)負(fù)債資本安全率：(4)器官負(fù)債構(gòu)成比率，(7)固定資產(chǎn)與器官負(fù)債比率：(8)，1.2.4企業(yè)資本分析，(2)從負(fù)債資本安全的角度看，牙齒企業(yè)年初負(fù)債資本安全率為177.00，年末為144.89，減少幅度為32.11，減少幅度為18.14(32 . 1177 . 00)。1.2.4企業(yè)資本分析，(3)從器官負(fù)債角度來看，反映器官負(fù)債狀況的三個茄子指標(biāo)：器官負(fù)債構(gòu)成比率、器官負(fù)債對流動負(fù)債比率、器官負(fù)債對負(fù)債資本比率都有下降趨勢，企業(yè)必須盡

13、快扭轉(zhuǎn)這種負(fù)債結(jié)構(gòu)的不合理局面，或采取必要的措施予以糾正。從固定資產(chǎn)器官負(fù)債比率指標(biāo)來看，年末比年初上漲了13216點(diǎn)，這顯然是理想。當(dāng)然，面包含有固定資產(chǎn)上升的同時，器官負(fù)債反而下降的因素的影響。但是，如果只從器官債務(wù)安全的角度理解，這種趨勢應(yīng)該是積極的。1.2.4企業(yè)資本分析，注意事項(xiàng)：最后，從流動負(fù)債分析結(jié)果來看，反映流動負(fù)債狀況的三個茄子指標(biāo)在年末比年初上升，與流動負(fù)債比較理想情況相比，存在一些差異，對企業(yè)的償付能力、資金周轉(zhuǎn)情況會產(chǎn)生一定的不利影響。這也間接證明了牙齒企業(yè)器官負(fù)債變化存在某些不合理的因素。總之，應(yīng)該說牙齒企業(yè)負(fù)債資本的變動趨勢是弊大于利。尚不清楚這種現(xiàn)象對企業(yè)會產(chǎn)生什

14、么影響，但如果這種趨勢持續(xù)很長時間，將不利于企業(yè)的器官發(fā)展。1.2.4企業(yè)資本分析，一般流動負(fù)債應(yīng)小于流動資產(chǎn)，企業(yè)通過一定數(shù)量的短期貸款，可以看出企業(yè)具有良好的商業(yè)信用，得到了金融機(jī)構(gòu)支持。應(yīng)付帳款對成長企業(yè)的數(shù)量少，成熟期比較多。耶穌金可用于調(diào)整企業(yè)的當(dāng)期損益和逃稅，因?yàn)橛刑嗟南右?，要注意器官記帳，要“記帳”。說明屬于良性債務(wù)，企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，銷路好。應(yīng)付福利費(fèi)，注意經(jīng)常透支。一般不容易回收。因此，隨著紅字的形成，流動負(fù)債和總負(fù)債被消費(fèi)。有可能掩蓋企業(yè)的債務(wù)危機(jī)。1.2.5企業(yè)資本分析案例，福利費(fèi)應(yīng)對經(jīng)常透支主義。一般不容易回收。因此，隨著紅字的形成，流動負(fù)債和總負(fù)債被消費(fèi)。有可能掩蓋企業(yè)的債務(wù)危機(jī)。洪昌會計師事務(wù)所注冊會計師林紅對華陽公司進(jìn)行年終審計。在審計中，林紅對牙齒公司的一個會計港提出了懷疑。牙齒公司目前的資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付福利費(fèi)”金額為負(fù)60萬韓元，對牙齒債務(wù)，朱宏表示，在審計報告中要重點(diǎn)說明。牙齒公司要求調(diào)整與負(fù)債內(nèi)容相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)(如流動性比率、速動率、資產(chǎn)