現(xiàn)金流量表分析上課用

1、第五章 現(xiàn)金流量表分析,財務分析理論與實務,導入案例：,閱讀青島海信電器股份有限公司（600060）的年報等資料，分析該公司的現(xiàn)金流量表。,知識儲備：,什么是現(xiàn)金流量表？,初步閱讀案例的現(xiàn)金流量表有何體會？,一、認識現(xiàn)金流量表【年報p34】,現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎編制的反映公司財務狀況變動的報表，反映上市公司一定會計期間有關現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的信息。在上市公司對外提供的會計報表中，現(xiàn)金流量表反映上市公司一定期間內現(xiàn)金的流入和流出情況，以及公司在一定期間內的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的動態(tài)情況，表明公司獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。,二、現(xiàn)金流量表結構分析,現(xiàn)金流量表結構分析是指通過對

2、現(xiàn)金流量表中不同項目間的比較，分析企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來源和現(xiàn)金流出的方向，并評價現(xiàn)金流入流出對凈現(xiàn)金流量的影響。現(xiàn)金流量結構包括現(xiàn)金流入結構、現(xiàn)金流出結構及現(xiàn)金凈額結構。,（一）現(xiàn)金流入結構分析,海信電器現(xiàn)金流入結構分析,結論：,從現(xiàn)金流入的結構比例來看，2010年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的比例達到99%以上，較09年有較大增長，可見企業(yè)的現(xiàn)金流入主要來源于經(jīng)營現(xiàn)金流入。投資活動的現(xiàn)金流入只占很小比例，而籌資活動的現(xiàn)金流入為零。這一結構說明企業(yè)對主營業(yè)務的依賴性很大，要密切關注企業(yè)經(jīng)營業(yè)務的增減變化和收益前景。,（二）現(xiàn)金流出結構分析,海信電器現(xiàn)金流出結構表,結論：,從現(xiàn)金流出的結構比例來

3、看，2010年經(jīng)營活動現(xiàn)金流出占總現(xiàn)金流出的比例達到98%以上，09年為97.35%，且與經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的占比相配比。支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金占比不高，屬正?，F(xiàn)象。投資活動的現(xiàn)金支出中，投資支付的現(xiàn)金占比下降，各類權益性和債權性投資支出較上年減少。,（三）現(xiàn)金凈額結構分析,通過計算各項活動（經(jīng)營、投資、籌資）的現(xiàn)金流入、流出之比進行比較。,海信電器現(xiàn)金流入、流出比較分析表,分析要點：,經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入流出比：此比值越大越好； 投資活動現(xiàn)金的流入流出比：發(fā)展時期此比值應小，而衰退或缺少投資機會時此比值應大較好； 籌資活動的現(xiàn)金流入流出比：發(fā)展時期此比值較大較好。,三、現(xiàn)金流量表水平分

4、析,現(xiàn)金流量表水平分析就是將現(xiàn)金流量表的實際數(shù)與對比標準或基數(shù)進行比較，以揭示各類現(xiàn)金流量的變動差異。,定義,【例】,財務分析人員可以利用現(xiàn)金流入和流出的數(shù)據(jù)進行歷史比較和同業(yè)比較，得到更有意義的信息。 對于一個健康的正在成長的公司來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應是正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量是負數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金流量應是正負相間的。,四、現(xiàn)金流量表趨勢分析,通過計算現(xiàn)金流量表中各項目在一個較長時期的變動情況，觀察各項現(xiàn)金流入、流出等項目的變動趨勢。 趨勢分析的關鍵是分析期數(shù)不應少于3年?？刹捎枚ɑ鲩L率，也可采用環(huán)比增長率。,本章小結,小結,現(xiàn)金流量表分析主要包括結構分析、水平分析和趨勢分析，通過結合后面章節(jié)能力分析中現(xiàn)金流