格力短期償債能力分析

1、財務(wù)報表分析,格力電器2015年短期償債能力分析,第二組褚希平、毛伊萌。劉穎、王晶晶,分析架構(gòu),公司基本信息,公司全稱：珠海格力電器股份有限公司英文名稱：GREEELECTRICAPPLIANCES,INC.OFZHUHAI注冊資本：601573.0878萬人民幣法定代表人：董明珠股票上市交易所：深圳A股股票簡稱：格力電器股票代碼：000651主營業(yè)務(wù)：生產(chǎn)銷售空調(diào)器、自營空調(diào)出口業(yè)務(wù)及相關(guān)零配件的進出口業(yè)務(wù)。,珠海格力股份有限公司（簡稱格力電器）成立于1989年12月13日，公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行批準設(shè)立，1994年經(jīng)珠海

2、市體改委批準更名為珠海格力電器股份有限公司。公司于1996年在深圳證券交易所上市，十多年的迅猛發(fā)展，格力電器業(yè)績斐然；從一個當初生產(chǎn)不到2萬臺的毫不知名的空調(diào)小廠，一躍成為今天擁有珠海、丹陽、重慶、巴西四大生產(chǎn)基地、員工人數(shù)18000多人、家用空調(diào)年產(chǎn)超過1500萬臺、商用空調(diào)年產(chǎn)量達50億元的知名跨國企業(yè)。,公司歷史介紹,凈資產(chǎn)從1990年的不足1000萬元，增長到目前的20多億元，增長了200多倍。目前是中國生產(chǎn)規(guī)模最大、技術(shù)實力最雄厚的唯一大型專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，累計申請19000項專利，申請發(fā)明專利近7000項；至今已開發(fā)出包括家用空調(diào)、商用空調(diào)在內(nèi)的20大類、400個系類、127000多

3、個品種規(guī)格的產(chǎn)品，遠銷160多個國家和地區(qū)，用戶超過3億。2005年至今，格力家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)10年領(lǐng)跑全球，2006年榮獲“世界名牌”稱號。2012年格力電器實現(xiàn)營業(yè)收入1001.10億元，成為中國首家超過千億的家電上市公司。,公司歷史介紹,單項金額重大并單項計提壞賬準備的應(yīng)收款項：本公司將單項金額占該項應(yīng)收款項總額的5%（包括5%以上的應(yīng)收款項）確認為單項金額重大的應(yīng)收款項。采用賬齡分析法計提壞賬準備計提的比例本公司對于單項金額非重大有確鑿證據(jù)表明可收回性存在明顯差異的應(yīng)收賬款，根據(jù)其未來現(xiàn)金流量表現(xiàn)值低于其賬面價值的差額計提壞賬準備。,公司會計政策、變更情況,短期償債能力的含義,短期償

4、債能力是指企業(yè)用其流動資產(chǎn)償付流動負債的能力，采用比率分析法的主要指標有營運資金、流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。,影響短期償債能力的主要因素,（1）資產(chǎn)的流動性。（2）流動負債的規(guī)模和結(jié)構(gòu)流動。（3）企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量水平。,指標分析,1.營運資金,營運資金是企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的總稱。流動資產(chǎn)減去流動負債的余額稱為凈營運資金。營運資金管理包括流動資產(chǎn)管理和流動負債管理。營運資金越多，說明不能償還的風險越小。因此，營運資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力。,營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債,指標分析,下面根據(jù)格力電器2013年-2015年的財務(wù)數(shù)據(jù)得到了其營運資金。（單位：萬元）,格力電器營運資

5、金對比圖,營運資金分析,以上數(shù)據(jù)顯示，格力電器這三年的營運資金基本變化不大，2014年比2013年同期增長60%，2015年比2014同期年下降30%后與2013年基本持平，說明該企業(yè)的的資金運作狀況良好，在流動資產(chǎn)逐漸上升時，流動負債也逐漸上升，始終保持適當?shù)臓I運資金規(guī)模，其營運資金的管理非常合理。這也意味著其短期償債能力較強，短期償債的風險較小。,流動比率是流動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)短期償債能力的核心比率。,比率分析,2.流動比率,流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債,下面根據(jù)格力電器2013年-2015年的財務(wù)數(shù)據(jù)得到了其流動比率。（單位：萬元）,比率分析,格力電器流動比率對比圖,流

6、動比率分析,由上表可知，2014與2013年比，流動比率略有上升，2015年比2014年的流動比率略有下降，但是三年的流動比率均低于公認標值2.0，說明短期償債能力較強，流動資產(chǎn)存量適中，不會影響企業(yè)的獲利能力，與同行業(yè)均值比低于行業(yè)均值，從行業(yè)均值看出平均的流動比率由不斷下降的趨勢，這是因為新的經(jīng)營模式使得需要流動資產(chǎn)逐漸減少。,比率分析,3.速動比率,速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債,速動比率指速動資產(chǎn)對流動負債的比率，也稱為酸性測試比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。,下面根據(jù)格力電器2013年-2015年的財務(wù)數(shù)據(jù)得到了其速動比率。（單位：萬元）,比率分析,格力

7、電器速動比率趨勢變動圖,速動比率分析,由上表可知，2013-2014速動比率上升說明：短期償債能力上升。2014-2015年下降，說明短期償債能力下降。我國家電的行業(yè)速動比率參數(shù)值為0.9，這三年格力均值高于行業(yè)均值，表明格力的短期償債能力較強。,比率分析,4.現(xiàn)金比率,現(xiàn)金比率=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)/流動負債,現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比率。,現(xiàn)金比率,下面根據(jù)格力電器2013年-2015年的財務(wù)數(shù)據(jù)得到了其現(xiàn)金比率。（單位：萬元）,格力電器現(xiàn)金比率增長變動表,現(xiàn)金比率分析,由上表可知，現(xiàn)金比率持續(xù)增長且幅度較大，表明短期償債能力在增強。,同業(yè)比較分析,下面搜集到一些同業(yè)之間的財務(wù)數(shù)據(jù)得到了各項指標進行對比分析。（單位：%）,同行比較圖,綜合分析建議,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),01,制定合理的償債計劃,02,提高盈利能力,03,增強償債意識,04,結(jié)論：,通過上述分析，可以對格力的償債能力有了大概的了解，從流動比率和資產(chǎn)負債率可以看出格力的短期償債能力偏弱，說明資金沒有出現(xiàn)閑