經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)綠色創(chuàng)新：影響因素及后果分析15000字【論文】

)由于個市司在企業(yè)質(zhì)財杠、營業(yè)收增率等區(qū)，對同上公的響存著大差。這在某種程度上見證著了考上升不企性、財務(wù)桿主業(yè)收增長、銀企關(guān)系、地區(qū)金融發(fā)展業(yè)綠色創(chuàng)新現(xiàn)象異性響本將樣劃成同子樣本分對準型行回實證分析4.1描述性統(tǒng)計分析表2為主要變量的描述性統(tǒng)計。經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)發(fā)生明顯變，說明我國確定存在著經(jīng)濟政策不連貫、經(jīng)常波動的情況。其中，這在一定層面上證明樣本總量為13749筆，綠色創(chuàng)新的均值為0.07，75%中位數(shù)的值為0.0006，說明了我國存在綠色創(chuàng)新現(xiàn)象的企業(yè)數(shù)量超過企業(yè)總數(shù)的25%，該投融資期限結(jié)構(gòu)錯配的問題在我國較為廣泛的存在(郭時飛,付靜雅,2022)。EPU的均值為6.295，中位數(shù)為6.200，這說明了我國經(jīng)濟政策不確定性水平目前處于高位。文章借鑒了已有的設(shè)計方案來制定計算策略，并進行了適度簡化，以提高其實用性和可操作性。另外，資產(chǎn)回報率均值為0.04，標準差為0.099，財務(wù)杠桿率均值為1.991，標準差為28.012，現(xiàn)金持有比例均值為0.65，企業(yè)性質(zhì)均值為0.456，標準差為0.498，公司規(guī)模均值為22.337，標準差為1.329，過度負債的均值為-0.00。表2全樣本的主要變量描述性統(tǒng)計變量觀測值均值標準差最小值P25中位數(shù)P75最大值SFLI13749-0.0760.201-12.092-0.130-0.0540.0060.908EXLEVB13749-0.0080.230-3.678-0.116-0.0100.09412.257EPU137496.2950.4815.7355.8176.2006.8977.132SIZE1374922.3371.32916.70221.41722.16423.07928.509ROA137490.0480.099-0.0150.0170.0360.0638.441LEVERAGE137491.99128.012-14.3241.0161.1391.4822402.770MONEYRATIO137490.6581.248-0.2000.1850.3450.67745.830COMPANYSIZE13749125.032302.6413.80017.00036.00091.0002200.000SOE137490.4560.4980.0000.0000.0001.0001.000相關(guān)系數(shù)分析從表3可知，企業(yè)綠色創(chuàng)新現(xiàn)象與過度負債、經(jīng)濟政策不確定性、企業(yè)規(guī)模、財務(wù)杠桿率、公司規(guī)模、企業(yè)性質(zhì)成正相關(guān)，與資產(chǎn)回報率、現(xiàn)金持有比例成負相關(guān)(韓雨澤,鄧玉林,2021)。根據(jù)檢驗結(jié)果，這在一定水平上彰顯了所有解釋變量的方差膨脹因子均小于1.5，且相關(guān)系數(shù)的絕對值幾乎都小于0.5，因此可以說明不存在顯著的多重共線性問題表3相關(guān)系數(shù)分析變量SFLIEXLEVBEPUSIZEROALEVERAGEMONEYRATIOCOMPANYSIZESOESFLI10.228*0.054*-0.040*-0.399*0.232*-0.267*0.026*0.041*EXLEVB0.111*10.082*0.444*-0.370*0.519*-0.637*0.430*0.073*EPU0.039*0.052*10.103*0.027*0.008-0.0050.108*0.008SIZE0.038*0.204*0.114*1-0.054*0.171*-0.267*0.979*0.307*ROA-0.727*-0.119*-0.000-0.067*1-0.608*0.343*-0.075*-0.128*LEVERAGE0.015*0.013-0.0070.003-0.015*1-0.546*0.193*0.121*MONEYRATIO-0.097*-0.276*-0.018*-0.175*0.064*-0.0141-0.279*-0.096*COMPANYSIZE0.015*0.071*0.046*0.475*-0.017*-0.002-0.055*10.335*SOE0.040*0.027*0.0100.311*-0.038*0.019*-0.095*0.133*14.3經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)綠色創(chuàng)新表4的（）為政策確性企綠色創(chuàng)新響基回結(jié)，經(jīng)政不定性）數(shù)通過1%顯著性檢驗，系數(shù)值為0.059。表，濟策不定越時企綠色創(chuàng)新象明，證了文設(shè)。下表（2）、（3）列分別為滯后1階、2階的結(jié)果，的系數(shù)都通過了1%的顯著性檢驗，系數(shù)分別為0.1083、0.0516，明對業(yè)綠色創(chuàng)新的響在定的滯象(成澤文,張君朝,2021)同時，過驗知，值于00所應(yīng)該擇定應(yīng)型表4經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)綠色創(chuàng)新變量SFLI（1）（2）（3）EPU0.0599***--(7.4531)--L1.EPU-0.1083***--(7.4531)-L2.EPU--0.0516***--(7.4531)SIZE-0.0365***-0.0365***-0.0365***(-5.6958)(-5.6958)(-5.6958)-1.5375***-1.5375***-1.5375***(-5.7777)(-5.7777)(-5.7777)LEVERAGE0.0001**0.0001**0.0001**(2.2523)(2.2523)(2.2523)MONEYRATIO-0.0150***-0.0150***-0.0150***(-4.8903)(-4.8903)(-4.8903)COMPANYSIZE0.0000***0.0000***0.0000***(2.6664)(2.6664)(2.6664)SOE0.01130.01130.0113(0.8798)(0.8798)(0.8798)COMPANYYesYesYesYEARYesYesYesHausman檢驗0.0000樣本數(shù)1374913749137490.54000.54000.5400注：（1）括號中報告值是T統(tǒng)計量；（2）“*”、“**”和“***”分別表示10%、5%和1%顯著性水平4.4穩(wěn)健性檢驗回歸中，通過采用了添加控制變量，控制企業(yè)固定效應(yīng)、年固定效應(yīng)的方式來減輕由于內(nèi)生性問題對估計帶來的不利影響。為了進一步檢驗?zāi)Ｐ偷姆€(wěn)健性，本文還全球經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)（）作為我國經(jīng)濟政策不確定性的工具變量，這在某種程度上指出通過工具變量法進一步探究模型的穩(wěn)健性(張文博,陳奇琪,2021)。地區(qū)金融發(fā)展會通過銀行信貸決策影響到綠色創(chuàng)新，因此本文加入地區(qū)金融發(fā)展作為控制變量，檢驗?zāi)Ｐ头€(wěn)健性(陳嘉和,成睿昊,2023)。此外，本文利用金融錯配這個指標來替換綠色創(chuàng)新，進一步檢驗?zāi)Ｐ偷姆€(wěn)健性。本文采用作為的工具變量首先驗證對綠色創(chuàng)新的影響，如果新的回歸中的系數(shù)通過了顯著性檢驗，則說明工具變量具有一定的相關(guān)性；在加入后，不顯著，在這般的框架內(nèi)說明只能過我國經(jīng)濟政策不確定性影響企業(yè)綠色創(chuàng)新，說明了外生性，因此工具變量有效(陳啟明,成雪茜,2021)。從經(jīng)濟意義上解釋，全球經(jīng)濟政策不確定性可以通過國際貿(mào)易、匯率等方式影響到，兩者存在相關(guān)性，同時由于我國金融業(yè)受到嚴格管制，企業(yè)綠色創(chuàng)新不會直接受到全球經(jīng)濟政策不確定性的影響，驗證了外生性，在這種配置中因此工具變量是有效的。對此本文也進行了結(jié)論的復(fù)核，本階段研究成果在理論上確保了研究結(jié)論與現(xiàn)有學(xué)術(shù)框架的一致性。最后，以為工具變量進行回歸(吳雅茜,孫羽和,2021)回歸結(jié)果與基準模型一致的系數(shù)均在1%的統(tǒng)計水平大于0則可以說明模型是穩(wěn)健的。表5中第一列表示變量，第二列表示用替換的系數(shù)通過了顯著性檢驗，系數(shù)是0.0036，作為解釋變量的回歸結(jié)果，其中、的系數(shù)分別是0.0527、0.0000，前者通過1%的顯著性檢驗，后者不顯著，說明滿足外生性，從這些要求可以看出來第四列表示將作為后的回歸結(jié)果，可以作為基準回歸的工具變量，并且通過加入工具變量后，表5工具變量回歸變量SFLIGEPU0.0036***0.0000-(6.6951)(0.8392)-EPU-0.0527***0.0623***-(6.2503)(8.6357)SIZE-0.0344***-0.0344***-0.0363***(-10.7017)(-5.7712)(-6.1643)ROA-1.5181***-1.5181***-1.5373***(-97.1167)(-6.0814)(-7.1838)LEVERAGE0.00010.0001***0.0001(1.1010)(3.2762)(1.5347)MONEYRATIO-0.0284***-0.0284***-0.0150***(-39.5440)(-10.7908)(-5.2930)COMPANYSIZE0.00000.00000.0000***(0.4752)(0.5945)(3.7270)SOE0.01130.01130.0113(1.0123)(0.9757)(0.8767)COMPANYYESYESYESYEARYESYESYES樣本數(shù)137491374913749為了進一步驗證模型的穩(wěn)健性，仿照（2016）的方法，本文到權(quán)的經(jīng)政不定性指作替變，從這些情況可以理解體現(xiàn)近末月對度財數(shù)的響大(何羽航,崔睿哲,2019)在1的計平下，權(quán)的濟策確定的數(shù)正與模型到致結(jié)，，文回結(jié)果是穩(wěn)的表6替換核心解釋變量的回歸結(jié)果變量SFLIWEPU0.0457***(7.4531)SIZE-0.0365***(-5.6958)ROA-1.5375***(-5.7777)LEVERAGE0.0001**(2.2523)MONEYRATIO-0.0150***(-4.8903)COMPANYSIZE0.0000***(2.6664)SOE0.0113(0.8798)COMPANYYESYEARYES樣本數(shù)13749金融展平的區(qū)銀行的市場性質(zhì)更強，因此更加看重自己的盈利水平，張2017。在這樣的狀態(tài)中同區(qū)間金融展平明的別，地金發(fā)會過銀信決影到，此文入地區(qū)融展為制量，這在某種程度上暗示一檢模穩(wěn)性果現(xiàn)經(jīng)政不確性系為0.067在1的計上顯，此以明文回結(jié)是健。在結(jié)果分析環(huán)節(jié)，本文緊密圍繞既有的成熟理論進行。將研究成果與理論模型進行比對分析，既探討相同點，也分析不同點。表7添加地區(qū)金融后的回歸結(jié)果變量SFLIEPU0.0670***(7.8823)REGION0.0057(0.6327)SIZE-0.0435***(-6.2990)ROA-1.5704***(-5.3766)LEVERAGE0.0001**(2.3144)MONEYRATIO-0.0170***(-4.8708)COMPANYSIZE0.0000***(2.5786)SOE0.0144(1.0349)COMPANYYESYEARYES樣本數(shù)13749綠色創(chuàng)新企金錯的一表，此金錯配替被釋量進回，這在某種程度上指出結(jié)果現(xiàn)在%顯水平，濟策確性系為.00，明濟政不定越，金融配嚴，一驗證模的健表8替換解釋變量后的回歸結(jié)果變量FmEPU0.0030***(3.6402)SIZE-0.0018***(-3.4659)ROA0.0041(1.4630)LEVERAGE0.0000(1.6080)MONEYRATIO-0.0002(-0.8164)COMPANYSIZE0.0000(0.7247)SOE-0.0009(-0.5224)COMPANYYESYEARYES樣本數(shù)13749前文基回可存樣本遺重變、內(nèi)性，穩(wěn)性檢可驗前文中結(jié)是可，這在一定層面上揭示證內(nèi)性題無論是通過工具變量法、替換解釋變量企綠色創(chuàng)新象顯的向關(guān)，支了第一個設(shè)，反了第二個設(shè)。4.5過度負債的中介效應(yīng)前文經(jīng)證高企過負債可性大其，可通過影企過負債而成業(yè)限構(gòu)錯，而響的為(孫哲羽,林靜雯,2019)由表果可知經(jīng)政不定對中變過負的數(shù)通過了顯著性檢驗，值為.067，制介變過負后過負的系別0.37、0.050在1的計下顯。本文重審了研究結(jié)論，先是在理論上驗證了假設(shè)的正確性及邏輯的一致性。通過對相關(guān)文獻的綜合分析與對比，確認了研究方案的科學(xué)性和實用性。在此特定情境之中不難看出介應(yīng)總應(yīng)中比：639，綠色創(chuàng)新經(jīng)不確定性過負的響的中效明表9過度負債的中介效應(yīng)變量EXLEVBSFLI（1）（2）EPU0.0677***0.0504***(3.4405)(6.9702)EXLEVB-0.03707***-（2.2915）MONEYRATIO-0.0292***-0.0140***(-6.0171)(-4.6738)ROA-0.1269*-1.5302***(-1.7186)(-5.7021)LEVERAGE0.00000.0001**(1.1810)(2.1394)SIZE-0.0439-0.0348***(-1.3053)(-5.1820)COMPANYSIZE-0.01-0.26***(-0.29)(-18.93)SOE-0.06370.0138(-0.8894)(1.0219)COMPANYYESYESYEARYESYES樣本數(shù)1374913749Adj-??20.0390.0019本文現(xiàn)濟策確性會強業(yè)綠色創(chuàng)新情況究是業(yè)動加銀借，根據(jù)以上結(jié)果是銀行了助業(yè)過險期主增信配，還進步察(徐俊天,郭昱忠,2020)經(jīng)政策確性強時候，會隨險企也可會取進投策略因加自負，尋更的潤而政府為了在經(jīng)濟確性強時，幫助企業(yè)更好地度過風(fēng)險期，會采用寬松的貨幣政策，加大對企的款度從企業(yè)負增，來度負。企需資，尋銀貸的時候，為行首選抵押款低己風(fēng)，因我選用押款的例表由企業(yè)自對金求致貸款為如銀放的貸中信貸的例增了說是行有意款銀，不企業(yè)動銀借，此本采信貸的例來示行動放款意。到結(jié)如表所表10經(jīng)濟政策不確定性與信用貸款、抵押貸款變量MLoan_ratioCLoan_ratio（1）（2）EPU-0.00880.1090***(-0.5335)(6.1501)SIZE-0.0988***-0.0347***(-10.1524)(-3.3937)ROA0.09320.2220**(0.9347)(2.1305)LEVERAGE-0.0000*0.0001***(-1.6601)(2.6084)MONEYRATIO0.0152***-0.0005(3.0576)(-0.1437)COMPANYSIZE0.0000***0.0000(3.1564)(1.5739)SOE-0.02640.0056(-1.2020)(0.197)公司PPANYYESYES年份YESYES樣本數(shù)1374913749Adj-??20.09510.0000由上結(jié)可，考慮到當(dāng)前背景著濟政不定增，業(yè)的押款比例少信貸款比上，說明業(yè)動款意降低銀主借的愿增。以經(jīng)政不確性綠色創(chuàng)新現(xiàn)象的向用由銀寬松貨政和觀策的響而企自主動資致經(jīng)濟策確性強，企會加資便得更的益同考風(fēng)險素增現(xiàn)金持水，低身營風(fēng)。下可，濟政不定對建定資的資的數(shù)為0.20對金率系為0.12說經(jīng)政策確性強企的投需、金求越強因企過負可能更，現(xiàn)象更顯(陳雅倩,趙麗萍,2020)表11經(jīng)濟政策不確定性與固定資產(chǎn)投資、現(xiàn)金比率變量Fixed_assetMONEYRATIO（1）（2）EPU0.2901(1.4628)0.3486***(3.3529)-0.0600***(-7.2658)0.0001(1.4065)0.0002(0.0396)0.1823***(4.7139)1.3921***(9.0384)0.0005***(8.3757)-0.0001(-0.3491)SIZEROALEVERAGEMONEYRATIOCOMPANYSIZE-0.1784**(-2.0087)-0.1815(-1.0212)-1.9389***(-13.0632)-0.2061(-1.4197)SOECOMPANYYESYESYESYESYEAR樣本數(shù)137490.0313137490.1091Adj-??24.6異質(zhì)性分析企業(yè)質(zhì)同公受經(jīng)濟策確性影有較的同由結(jié)果得企性質(zhì)為企上公的數(shù)0.038企性為國企上公的濟政策確性系為(邱婉晴,陳志和,2022).108，明國企上公綠色創(chuàng)新現(xiàn)象到濟策不確定的響大國本身有模、府形擔(dān)等勢銀貸會給國更的利（方雄200Chag等，21，供限長的款國，這在一定程度上闡明是國企具這優(yōu)，企業(yè)要斷通短貸款維自的資求，而成度債情況因經(jīng)政不確定對國綠色創(chuàng)新的影更表12異質(zhì)性檢驗（企業(yè)性質(zhì)）變量SFLISFLI（1）（2）EPU0.1088***0.0138(6.9990)(1.3815)SIZE-0.0526***-0.0298***(-6.1704)(-3.8952)ROA-1.4502***-1.5539***(-7.7544)(-4.6948)LEVERAGE-0.0010**0.0001(-2.2104)(1.5604)MONEYRATIO-0.0283***-0.0224***(-9.7893)(-3.6818)COMPANYSIZE0.0000**0.0000(2.1958)(0.2792)SOE0.00000.0000(3.4035)(1.2387)COMPANYYESYESYEARYESYES樣本數(shù)74796270Adj-??20.3000.650杠桿不的司到濟政不定的響較大不，下的果可，桿大于所上公中數(shù)公司經(jīng)政不定的系為0.11杠率小所上公中位數(shù)公的的數(shù)0008，說杠率的企受到的影更，桿較的企受經(jīng)政不定性影更。對于上文的結(jié)論的驗證在此暫不詳細展開，考慮到時間因素的影響也是一個重要原因?？茖W(xué)研究通常是一個長期的過程，尤其是在探索復(fù)雜問題或新領(lǐng)域時，需要足夠的時間來觀察現(xiàn)象、分析數(shù)據(jù)并得出可靠的結(jié)論。桿大的司身在大的資期結(jié)錯問，且更烈綠色創(chuàng)新的偏，這些反映出一些特征經(jīng)政不定性，度債現(xiàn)象更明，此桿大的司象到經(jīng)政不定的響更表13異質(zhì)性檢驗（杠桿率）變量SFLISFLI（1）（2）EPU0.00800.1412***(0.8764)(6.6012)SIZE-0.0191***-0.0774***(-3.6777)(-5.6265)ROA-1.7291***-1.5245***(-10.0294)(-5.3688)LEVERAGE0.0001**-0.0188**(2.2617)(-2.4843)MONEYRATIO-0.0888***-0.0249***(-8.9815)(-9.9070)COMPANYSIZE0.00000.0000(0.6034)(0.5731)SOE0.00500.0328(0.2977)(0.9554)COMPANYYESYESYEARYESYES樣本數(shù)82455504Adj-??20.2580.521企業(yè)營務(wù)入長不同公受經(jīng)政不確性影也較的不，下的結(jié)果得主業(yè)收增長大中數(shù)上公司經(jīng)政不定的系為(楊秋睿,付昊忠,2021)0.04營業(yè)收增率于位數(shù)上公的濟策不定的數(shù)064說企主業(yè)務(wù)收增率小上公司到濟策確性的響大企的營業(yè)收增率越小，營可續(xù)越，在此類設(shè)定里償能也弱過負債況明，此金期結(jié)更易到外部素響造綠色創(chuàng)新現(xiàn)表14異質(zhì)性檢驗（主營業(yè)務(wù)增長率）

變量SFLISFLI（1）（2）EPU0.0641***0.0334**(4.9180)(2.3967)SIZE-0.0384***-0.0265**(-5.0602)(-2.4172)ROA-1.4849***-1.5773***(-9.8121)(-4.7886)LEVERAGE-0.00050.0000(-0.8593)(0.6331)MONEYRATIO-0.0316***-0.0223***(-8.6759)(-7.6369)COMPANYSIZE0.00000.0000(0.2788)(0.2925)SOE0.00790.0451**(0.4865)(2.2475)COMPANYYESYESYEARYESYES樣本數(shù)72206529Adj-??20.2870.579銀企系同企受經(jīng)濟策確性影也有大不，下的結(jié)可，當(dāng)處于此類情境時在銀企系上公的的數(shù)0.03不在企的上公的的數(shù)0597說存銀關(guān)上市司到的響大(韓雨澤,鄧玉林,2021)。這類司借銀良的關(guān)，相條下容易得行貸，在這般的場景下此更易用險投資決，生風(fēng)行，綠色創(chuàng)新的能更表15異質(zhì)性檢驗（銀企關(guān)系）變量SFLISFLI（1）（2）EPU0.0730***0.0597***(5.2267)(7.5291)SIZE-0.0324***-0.0370***(-3.0887)(-6.3221)ROA-1.3710***-1.5778***(-6.5190)(-5.1577)LEVERAGE-0.00000.0001**(-0.0266)(2.0331)MONEYRATIO-0.0263***-0.0174***(-3.2383)(-5.2006)COMPANYSIZE0.00000.0000**(0.6865)(2.0923)SOE0.0314*0.0090(1.6682)(0.6588)公司YESYES年份YESYES樣本數(shù)7143262212Adj-??20.2870.579所在區(qū)融展平同的業(yè)到濟策確定的響有大不同由表結(jié)果可，在區(qū)融展水高上公的的數(shù)0.023所地金融發(fā)水較的市司的系數(shù)：049，明地區(qū)融平展高的企受經(jīng)政不定性影更，原在于在區(qū)行放多的款進步了企投資為期錯配題綠色創(chuàng)新現(xiàn)更加明表16異質(zhì)性檢驗（地區(qū)金融發(fā)展）變量SFLISFLI（1）（2）EPU0.0723***0.0492***(5.8226)(4.0667)SIZE-0.0384***-0.0447***(-4.5079)(-4.8603)ROA-1.2262***-2.1162***(-8.0118)(-9.5533)LEVERAGE0.0000***0.0001***(2.9511)(13.8824)MONEYRATIO-0.0161***-0.0183***(-3.4208)(-3.6617)COMPANYSIZE0.0000*0.0001***(1.8948)(3.1811)SOE0.01440.0095(0.8356)(0.4849)COMPANYYESYESYEARYESYES樣本數(shù)80815668Adj-??20.1870.607結(jié)論及建議本文取002018年國滬市A非金上市司據(jù)研經(jīng)政策確性對企業(yè)象影，結(jié)表：先企綠色創(chuàng)新在著正關(guān)關(guān)系程度高發(fā)綠色創(chuàng)新現(xiàn)象明；后在一步析，們現(xiàn)過度債該論有介效，業(yè)度債大，綠色創(chuàng)新的響越大隨著的增大，企業(yè)的抵押貸款減少，信用貸款顯著地增加，這表明經(jīng)濟政策不確定性對綠色創(chuàng)新的正向作用是由于銀行寬松的政策而非企業(yè)主動融資所導(dǎo)致的。本文還利用敏感性剖析手段，來估量不同參數(shù)起伏對研究終局的波及強度，保證最后論斷的穩(wěn)健屬性與普適特質(zhì)。另外，越強，企業(yè)投資需求、現(xiàn)金需求都越強，因此，企業(yè)過度負債的可能性越大，綠色創(chuàng)新的現(xiàn)象也更加明顯。然，異性檢驗，現(xiàn)業(yè)質(zhì)杠桿、營務(wù)長、銀關(guān)的同導(dǎo)本文本論有不同：在此類設(shè)置中財杠越的業(yè)綠色創(chuàng)新象明；國企綠色創(chuàng)新現(xiàn)比國企明；業(yè)營務(wù)收增率小企綠色創(chuàng)新象明；在銀關(guān)的業(yè)象沒銀關(guān)的企更明后過工變法解生問題以及通過替換核心解釋變量、增加控制變量等方法檢驗穩(wěn)健性發(fā)本基結(jié)論不企業(yè)面建主包：（）據(jù)身業(yè)、主業(yè)收增率財務(wù)桿指標，握身目債水平明自合的債水，到計的資。2綜考外部經(jīng)政環(huán)、身素，成效過負預(yù)警制合設(shè)最的負水，持健的償能政府面建主包：（）意持策續(xù)性執(zhí)的效，市場供個良好的境減企杠率過的況銀采寬松政致資效下降情。2強對國企的優(yōu)化管流和法構(gòu)建改非有業(yè)資產(chǎn)債構(gòu)財風(fēng)險考指，重行和杠率高企重的關(guān)和察防企期限構(gòu)配題更加嚴重，杠桿率加大。3）針對各個行業(yè)、規(guī)模的企業(yè)制定與企業(yè)實際相符合的標準，合理地增加對企的款度使類企能穩(wěn)地過機，是持理杠率。4在濟策不確性強時，時有地露息解企業(yè)息對的題減小業(yè)外風(fēng)，從而解過貸成杠桿過的題參考文獻[1]白云霞,邱穆青,李偉.投融資期限錯配及其制度解釋——來自中美兩國金融市場的比較[J].中國工業(yè)經(jīng)濟,2016(07):23-39.[2]陳建華,成志時.經(jīng)濟政策不確定性如何影響企業(yè)投資行為[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2016(05):5-21.[3]趙書藝,陳俊峰.機構(gòu)投資者持股與企業(yè)綠色創(chuàng)新：抑制還是促進?[J].南京審計大學(xué)學(xué)報,2021,18(06):92-100.[4]陳啟明,成雪茜.我國上市公司信息披露透明度與證券分析師預(yù)測[J].金融研究，2007(06):136-148.[5]吳雅茜,孫羽和.管理者過度自信、內(nèi)部控制與企業(yè)“綠色創(chuàng)新”[J].統(tǒng)計與決策,2021,37(23):165-169.[6]楊奇遠,孫家寧.中國城市房價對企業(yè)過度負債的影響——基于企業(yè)異質(zhì)性的視角[J].