期貨基礎(chǔ)知識(shí)-2021年7月期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》真題

期貨基礎(chǔ)知識(shí)-2021年7月期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》真題單選題（共80題，共80分）(1.)目前在我國，某一品種某一月份合約的限倉數(shù)額規(guī)定描述正確的是()A.限倉數(shù)額根據(jù)價(jià)（江南博哥）格變動(dòng)情況而定B.限倉數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)C.交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉數(shù)額越小D.進(jìn)入交割月份的合約限倉數(shù)額最小正確答案：D參考解析：一般應(yīng)按照各合約在交易全過程中所處的不同時(shí)期來分別確定不同的限倉數(shù)額。比如，一般月份合約的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得高；臨近交割時(shí)，持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得低。(2.)在直接標(biāo)價(jià)法下，如果人民幣升值，則美元兌人民幣()。A.增加或減少無法確定B.不變C.減少D.增加正確答案：C參考解析：直接標(biāo)價(jià)法是指以本幣表示外幣的價(jià)格，即以一定單位（1、100或1000個(gè)單位）的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標(biāo)價(jià)方法。(3.)某交易者買入5手天然橡膠期貨合約，價(jià)格為38650元／噸，價(jià)格升至38670元／噸，再買入3手，價(jià)格升至38700元／噸，又買入2手，則該交易者的平均買入價(jià)為()元／噸。A.38666B.38670C.38673D.38700正確答案：A參考解析：平均買入價(jià)=（38650×5+38670×3+38700×2）／10=38666（元／噸）。(4.)當(dāng)某商品期貨價(jià)格過高而現(xiàn)貨價(jià)格過低時(shí)，交易者通常會(huì)()。A.在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品B.在期貨市場上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場上賣出商品C.在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場上賣出商品D.在期貨市場上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品正確答案：D參考解析：當(dāng)期貨價(jià)格過高而現(xiàn)貨價(jià)格過低時(shí)，交易者在期貨市場上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品，這樣，現(xiàn)貨需求增多，現(xiàn)貨價(jià)格上升，期貨合約供給增多，期貨價(jià)格下降，期現(xiàn)價(jià)差縮小。(5.)糧儲(chǔ)公司購入500噸小麥，價(jià)格為1300元／噸，為避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該公司以1330元／噸價(jià)格在鄭州小麥3個(gè)月后交割的期貨合約上做賣出套期保值并成交。2個(gè)月后，該公司以1260元／噸的價(jià)格將該批小麥賣出，同時(shí)以1270元／噸的成交價(jià)格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆交易的結(jié)果（其他費(fèi)用不計(jì)）為()元。A.虧損50000B.盈利10000C.虧損3000D.盈利20000正確答案：B參考解析：該公司期貨市場上的盈利為1330-1270=60元／噸，現(xiàn)貨市場上的虧損為1300-1260=40元／噸，因此其凈盈利為20元／噸，共實(shí)現(xiàn)盈利：20×500=10000（元）。(6.)某交易者買入執(zhí)行價(jià)格為3200美元／噸的銅期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3100美元／噸時(shí)，則該交易者正確的選擇是()。A.執(zhí)行期權(quán)，盈利100美元／噸B.不應(yīng)該執(zhí)行期權(quán)C.執(zhí)行期權(quán)，虧損100美元／噸D.以上說法都不正確正確答案：B參考解析：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)買方不行使期權(quán)，其最大損失為權(quán)利金。(7.)期貨交易中的“杠桿交易”產(chǎn)生于()制度。A.無負(fù)債結(jié)算B.強(qiáng)行平倉C.漲跌平倉D.保證金正確答案：D參考解析：期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者在買賣期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金（一般為5%～15%）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易也被稱為“杠桿交易”。(8.)執(zhí)行價(jià)格為450美分／蒲式耳的玉米看漲和看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為400美分／蒲式耳時(shí)，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值分別為()美分／蒲式耳。A.50；-50B.-50；50C.0；50D.0；0正確答案：C參考解析：漲期權(quán)，由于執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場價(jià)格，所以為虛值期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值為0?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價(jià)值=450-400=50（美分／蒲式耳）。(9.)投資者在經(jīng)過對比、判斷，選定期貨公司之后，即可向()提出委托申請，開立賬戶，成為該公司的客戶。A.期貨公司B.期貨交易所C.中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)D.中國期貨市場監(jiān)控中心正確答案：A參考解析：參與期貨交易的自然人被稱為個(gè)人投資者。投資者在經(jīng)過對比、判斷，選定期貨公司之后，即可向該期貨公司提出委托申請，開立賬戶，成為該公司的客戶。開立賬戶實(shí)質(zhì)上是確立投資者（委托人）與期貨公司（代理人）之間的一種法律關(guān)系。(10.)()是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價(jià)值。A.合約價(jià)值B.最小變動(dòng)價(jià)位C.報(bào)價(jià)單位D.交易單位正確答案：A參考解析：B項(xiàng)，最小變動(dòng)價(jià)位，是指在期貨交易所的公開競價(jià)過程中，對合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值；C項(xiàng)，報(bào)價(jià)單位，是指在公開競價(jià)過程中對期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格；D項(xiàng)，交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。(11.)芝加哥期貨交易所（CBOT）面值為10萬美元的長期國債期貨合約的報(bào)價(jià)為98-080，則意味著期貨合約的交易價(jià)格為()美元。A.98250B.98500C.98800D.98080正確答案：A參考解析：98-080代表的價(jià)格為：98+8/32=98.25美元。對應(yīng)合約價(jià)格為98.25×100000/100=98250美元。(12.)我國鄭州商品交易所的大戶報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量()時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)該向期貨交易所報(bào)告自己的資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。A.80%以上（含本數(shù)）B.50%以上（含本數(shù)）C.60%以上（含本數(shù)）D.90%以上（含本數(shù)）正確答案：A參考解析：我國大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所，對持倉限額及大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定的規(guī)定之一為：當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告(13.)禽流感疫情過后，家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)，玉米價(jià)格上漲。某飼料公司因提前進(jìn)行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)這體現(xiàn)了期貨市場的()作用。A.鎖定生產(chǎn)成本B.提高收益C.鎖定利潤D.利用期貨價(jià)格信號(hào)組織生產(chǎn)正確答案：A參考解析：利用期貨市場進(jìn)行套期保值，可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避現(xiàn)貨市場的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到鎖定生產(chǎn)成本、實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤的目的。避免企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)受到價(jià)格波動(dòng)的干擾，保證生產(chǎn)活動(dòng)的平穩(wěn)進(jìn)行。(14.)如果期貨價(jià)格超出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者適合選擇()的方式進(jìn)行期現(xiàn)套利。A.買入現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約B.買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約C.賣出現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約D.賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約正確答案：D參考解析：如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者就可以通過賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。(15.)某交易者擁有一個(gè)執(zhí)行價(jià)格為530美分/蒲式耳的大豆看漲期貨期權(quán)，此時(shí)標(biāo)的大豆期貨合約價(jià)格為546美分/蒲式耳，該投資者擁有的看漲期權(quán)為()期權(quán)。A.實(shí)值B.平值C.虛值D.歐式正確答案：A參考解析：實(shí)值期權(quán)，也稱期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果大于0的期權(quán)，對于看漲期權(quán)來說，執(zhí)行價(jià)格＜標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為實(shí)值期權(quán)，對于看跌期權(quán)來說，執(zhí)行價(jià)格＞標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為實(shí)值期權(quán)。(16.)期貨實(shí)物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)是()A.交割倉庫B.期貨結(jié)算所C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行正確答案：A參考解析：交割倉庫是期貨品種進(jìn)入實(shí)物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)。(17.)3月10日，某交易者在國內(nèi)市場開倉賣出10手7月份螺紋鋼期貨合約，成交價(jià)格為4800元／噸。之后以4752元／噸的價(jià)格將上述頭寸全部平倉，若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果是()。螺紋鋼期貨合約1手=10噸A.虧損4800元B.盈利4800元C.虧損2400元D.盈利2400元正確答案：B參考解析：期貨交易可以雙向交易，螺紋鋼期貨合約1手=10噸，因此交易結(jié)果：（4800-4752）×10×10=4800（元）。(18.)某投資者以4010元/噸的價(jià)格買入4手（10噸／手）大豆期貨合約，再以4030元/噸的價(jià)格買入3手該合約；當(dāng)價(jià)格升至4040元/噸時(shí)，又買入2手；當(dāng)價(jià)格升至4050元/噸時(shí)，再買入1手。若不計(jì)交易費(fèi)用，期貨價(jià)格高于()元/噸時(shí)，該交易者可以盈利。A.4010B.4020C.4026D.4025正確答案：C參考解析：該投資者采用金字塔式建倉策略，所持10手合約的平均買入價(jià)為（4010×4×10+4030×3×10+4040×2×10+4050×10）/100=（16040+12090+8080+4050）×10/100=4026（元／噸）。因此，當(dāng)期貨價(jià)格高于4026元／噸時(shí)，該交易者可以盈利。(19.)交易者以36750元/噸賣出8手銅期貨合約后，以下操作符合金字塔式增倉原則的是()。A.該合約價(jià)格跌到36720元/噸時(shí)，再賣出10手B.該合約價(jià)格漲到36900元/噸時(shí)，再賣出6手C.該合約價(jià)格漲到37000元/噸時(shí)，再賣出4手D.該合約價(jià)格跌到36680元/噸時(shí)，再賣出4手正確答案：D參考解析：金字塔式建倉應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。本題為賣出建倉，價(jià)格下跌時(shí)才能盈利。根據(jù)以上原則可知，只有當(dāng)合約價(jià)格小于36750元/噸時(shí)才能增倉，且持倉的增加應(yīng)小于8手。(20.)在進(jìn)行蝶式套利時(shí)，套利者必須同時(shí)下達(dá)()個(gè)指令。A.6B.0C.3D.4正確答案：C參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時(shí)賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠(yuǎn)月份合約。即同時(shí)下達(dá)3個(gè)指令。(21.)對買進(jìn)看漲期權(quán)交易來說，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格等于()時(shí)，該點(diǎn)為損益平衡點(diǎn)。A.執(zhí)行價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金C.執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金D.標(biāo)的物價(jià)格+權(quán)利金正確答案：B參考解析：對買進(jìn)看漲期權(quán)交易來說，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格等于（執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金）時(shí)，該點(diǎn)為損益平衡點(diǎn)。(22.)某套利者進(jìn)行黃金期貨套利，操作過程如下表所示，則該套利者平倉時(shí)的價(jià)差為()元/克。A.2B.﹣2C.5D.﹣5正確答案：B參考解析：建倉時(shí)價(jià)差：251-246=5元/克；平倉時(shí)價(jià)差：用建倉時(shí)價(jià)差較高的一邊減去價(jià)格較低的一邊，256-258=﹣2元/克(23.)目前我國境內(nèi)期貨交易所采用的競價(jià)方式是()。A.公開喊價(jià)交易B.柜臺(tái)（OTC）交易C.計(jì)算機(jī)撮合交易D.做市商交易正確答案：C參考解析：我國境內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交。(24.)短期利率期貨的期限的是()以下。A.6個(gè)月B.1年C.3年D.2年正確答案：B參考解析：短期利率期貨的期限為1年以下（含1年）；新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫+考生筆記分享，實(shí)時(shí)更新，軟件，，中長期利率期貨的期限為1年以上。(25.)關(guān)于股票期權(quán),下列說法正確的是()A.股票期權(quán)多頭可以行權(quán),也可以放棄行權(quán)B.股票期權(quán)多頭負(fù)有到期行權(quán)的權(quán)利和義務(wù)C.股票期權(quán)在股票價(jià)格上升時(shí)對投資者有利D.股票期權(quán)在股票價(jià)格下跌時(shí)對投資者有利正確答案：A參考解析：股票期權(quán)的買方在向賣方支付期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價(jià)格）后享有在合約條款規(guī)定的時(shí)間內(nèi)執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，但沒有行權(quán)的義務(wù)，即當(dāng)市場價(jià)格不利時(shí)，可以放棄行權(quán)。(26.)某美國的基金經(jīng)理持有歐元資產(chǎn)，則其可以通過()的方式規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)A.賣出歐元兌美元期貨B.賣出歐元兌美元看跌期權(quán)C.買入歐元兌美元期貨D.買入歐元兌美元看漲期權(quán)正確答案：A參考解析：持有歐元資產(chǎn)會(huì)擔(dān)心歐元貶值，故答案選A。(27.)某日,我國黃大豆1號(hào)期貨合約的結(jié)算價(jià)格為3110元/噸,收盤價(jià)為3120元/噸,若每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%，大豆的最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，下一交易日為無效報(bào)價(jià)的是()元/噸。A.2986B.2996C.3244D.3234正確答案：C參考解析：期貨合約上一交易日的結(jié)算價(jià)加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價(jià)減去允許的最大跌幅則構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格下跌的下限，稱為跌停板。因?yàn)榇蠖沟淖钚∽儎?dòng)價(jià)為1元/噸，所以，下一交易日的漲停板=3110×（1＋4%）=3234.4≈3234（元/噸）；跌停板=3110×（1－4%）=2985.6≈2986（元/噸）。(28.)在不考慮交易費(fèi)用的情況下，持有到期時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)一定盈利的情形是()A.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間B.標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下C.標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上D.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上正確答案：B參考解析：對于買進(jìn)看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，處于盈利狀態(tài)，盈利隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高低而變化，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格趨于0時(shí)，買方盈利最大。(29.)某投資者在10月份以80點(diǎn)的權(quán)利金（每點(diǎn)10美元）買進(jìn)一張12月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9500的道?瓊斯指數(shù)美式看漲期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的物是12月到期的道?瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期時(shí)12月道?瓊斯指數(shù)期貨升至9550點(diǎn)，若該投資者此時(shí)決定執(zhí)行期權(quán)，他將虧損()美元。（忽略傭金成本）A.80B.300C.500D.800正確答案：B參考解析：虧損額=[（9550-9500）-80]×10=-300（美元）。(30.)在我國，某交易者在3月5日買入10手5月強(qiáng)筋小麥期貨合約，同時(shí)賣出10手7月強(qiáng)筋期貨合約，價(jià)格分別為2100元/噸和2190元/噸。3月15日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，5月和7月合約平倉價(jià)格分別為2100元/噸和2150元/噸，該套利盈虧狀況是()元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，合約單位為20噸/手）A.虧損4000B.虧損8000C.盈利4000D.盈利8000正確答案：D參考解析：計(jì)息過程如表5-7所示。表5-7強(qiáng)筋小麥期貨套利策略(31.)2016年3月，某企業(yè)以1.1069的匯率買入CME的9月歐元兌換美元期貨，同時(shí)買入相同規(guī)模的9月到期的歐元兌美元期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為1.1093，權(quán)利金為0.020美元，如果9月初，歐元兌美元期貨價(jià)格上漲到1.2963,此時(shí)歐元兌美元期貨看跌期權(quán)的權(quán)利金為0.001美元，企業(yè)將期貨合約和期權(quán)合約全部平倉。該策略的損益為()美元/歐元。（不考慮交易成本）A.0.3012B.0.1604C.0.3198D.0.1704正確答案：D參考解析：期貨平倉：1.2963-1.1069=0.1894期權(quán)平倉：0.001-0.020=-0.0190.1894-0.019=0.1704(32.)某糧油經(jīng)銷商采用買入套期保值策略，在菜籽油期貨合約上建倉10手，建倉時(shí)的基差為100元/噸。若該經(jīng)銷商在套期保值中實(shí)現(xiàn)凈盈利30000元，則其平倉的基差應(yīng)為()元/噸。（菜籽油合約規(guī)模為每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.-100B.-200C.-500D.300正確答案：B參考解析：買入套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場盈虧相抵后存在凈盈利。建倉基差-平倉基差=30000/（10*10）平倉基差=100-300=-200(33.)某新客戶存入保證金200000元，在5月7日開倉買入大豆期貨合約100手，成交價(jià)為3500元/噸，同一天該客戶平倉賣出40手大豆合約，成交價(jià)為3600元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3550元/噸，交易保證金比例為5%，則客戶當(dāng)日的結(jié)算準(zhǔn)備金為()元。大豆期貨的交易單位是10噸/手。A.16350B.9350C.93500D.163500正確答案：D參考解析：當(dāng)日盈虧=（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量+（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×買入量+[（上一交易日結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）]=（3600-3550）*40*10+（3550-3500）*100*10=70000（元）當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)*當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量*交易保證金比例=3550*（100-40）*10*5%=106500（元）當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金=總保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧=200000-106500+70000=163500（元）(34.)4月10日，某套利交易者在CME市場買入4手7月期英鎊兌美元期貨合約（交易單位為62500英鎊），價(jià)格為1.4475，同時(shí)在LIFFE市場賣出10手6月期英鎊兌美元期貨合約10手，價(jià)格為1.4775（交易單位為25000英鎊），5月10日將全部平倉，成交價(jià)格均為1.4825，該套利者通過套利交易()A.虧損7000美元B.獲利7500美元C.獲利7000美元D.虧損7500美元正確答案：B參考解析：CME市場：（1.4825-1.4475）*62500*4=8750美元LIFFE市場：（1.4775-1.4825）*25000*10=-1250美元8750-1250=7500美元。(35.)一筆1M/2M的美元兌人民幣掉期交易成交時(shí)，銀行（報(bào)價(jià)方）報(bào)價(jià)如下:美元兌人民幣即期匯率為6.2340/6.2343（1M）近端掉期點(diǎn)為40.00/45.00（bp）（2M）遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)為55.00/60.00（bp）如果發(fā)起方為近端買入、遠(yuǎn)端賣出。則其近端掉期全價(jià)為()。A.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.2403正確答案：A參考解析：在外匯掉期交易中。如果發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)=6．2343+0．0045=6．2388。(36.)假設(shè)年利率為6％，年指數(shù)股息率為1％，6月30日為6月股指期貨合約的交割日，4月1日，股票現(xiàn)貨指數(shù)為1450點(diǎn)，如不考慮交易成本，其6月股指期貨合約的理論價(jià)格為()點(diǎn)。（小數(shù)點(diǎn)后保留兩位）A.1486.47B.1537C.1468.13D.1457.03正確答案：C參考解析：股指期貨理論價(jià)格：F（t，T）=S（t）[1+（r-d）×（T-t）／365]=1450×[1+（6％-1％）×3／12]≈1468．13（點(diǎn)）。(37.)4月15日，某投資者預(yù)計(jì)將在6月份獲得一筆300萬元的資金，擬買入A、B、C三只股票，每只股票各投資100萬元，如果6月份到期的股指期貨價(jià)格為1500點(diǎn)，合約乘數(shù)為100元。三只股票的β系數(shù)分別為3、2.6、1.6。為了回避股票價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，他應(yīng)該買進(jìn)股指期貨合約()張。A.48B.96C.24D.192正確答案：A參考解析：該股票組合的β=XAβA+XBβB+XCβC，X表示資金比例，β表示某種股票的β系數(shù)。根據(jù)題中數(shù)據(jù)，β=3×1／3+2.6×1／3+1.6×1／3=2.4。買賣期貨合約數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價(jià)值／（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）=2.4×3000000／（1500×100）=48（手）。(38.)期貨價(jià)格及時(shí)向公眾披露，從而能夠迅速地傳遞到現(xiàn)貨市場，這反映了期貨價(jià)格的()。A.公開性B.預(yù)期性C.連續(xù)性D.權(quán)威性正確答案：A參考解析：期貨價(jià)格及時(shí)向公眾披露，通過傳播媒介，交易者能夠及時(shí)了解期貨市場的交易情況和價(jià)格變化，從而能夠迅速地傳遞到現(xiàn)貨市場，反映了期貨價(jià)格的公開性。(39.)在國際期貨市場上，持倉限額針對于()。A.一般投機(jī)頭寸B.套期保值頭寸C.風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸D.套利頭寸正確答案：A參考解析：持倉限額通常只針對一般投機(jī)頭寸，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免。(40.)期貨交易的對象是()。A.倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單B.現(xiàn)貨合同C.標(biāo)準(zhǔn)化合約D.廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單正確答案：C參考解析：期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，可以說期貨不是貨，而是一種合同，是一種可以反復(fù)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，在期貨交易中（除實(shí)物交割外）并不涉及具體的實(shí)物商品買賣，因此適合期貨交易的品種是有限的。(41.)對商品期貨而言,持倉費(fèi)不包含()A.倉儲(chǔ)費(fèi)B.期貨交易手續(xù)費(fèi)C.利息D.保險(xiǎn)費(fèi)正確答案：B參考解析：持倉費(fèi)又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。持倉費(fèi)高低與距期貨合約到期時(shí)間長短有關(guān)，距交割時(shí)間越近，持倉費(fèi)越低。理論上，當(dāng)期貨合約到期時(shí)，持倉費(fèi)會(huì)減小到零，基差也將變?yōu)榱恪?42.)某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲：213240，225560乙：5156000，6440000丙：4766350，5779900?。?56700，356600則()客戶將收到《追加保證金通知書》。A.丁B.丙C.乙D.甲正確答案：A參考解析：風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用/客戶權(quán)益×100％，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100％，即保證金占用大于客戶權(quán)益時(shí)則會(huì)收到“追加保證金通知書”。題中，丁的風(fēng)險(xiǎn)度大于100％，因此會(huì)收到“追加保證金通知書”。(43.)下列關(guān)于對沖基金的說法錯(cuò)誤的是()。A.對沖基金即是風(fēng)險(xiǎn)對沖過的基金B(yǎng).對沖基金是采取公開募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回報(bào)率的共同基金C.對沖基金可以通過做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、貨幣和證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種D.對沖基金經(jīng)常運(yùn)用對沖的方法去抵消市場風(fēng)險(xiǎn)，鎖定套利機(jī)會(huì)正確答案：B參考解析：B項(xiàng)，對沖基金是私募基金。(44.)期貨市場()方法是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價(jià)格的變動(dòng)方向。A.供求分析B.宏觀經(jīng)濟(jì)分析C.基本面分析D.技術(shù)分析正確答案：D參考解析：期貨市場技術(shù)分析方法是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價(jià)格的變動(dòng)方向，即主要是對期貨市場的日常交易狀況，包括價(jià)格、交易量與持倉量等數(shù)據(jù)，按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析，預(yù)測期貨價(jià)格未來走勢。(45.)芝加哥商業(yè)交易所（CME）面值為100萬美元的3個(gè)月期歐洲美元期貨，當(dāng)成交指數(shù)為98.56時(shí)，其年貼現(xiàn)率是()。A.0.36%B.1.44%C.8.56%D.5.76%正確答案：B參考解析：短期利率期貨的報(bào)價(jià)比較典型的是3個(gè)月歐洲美元期貨和3個(gè)月歐元拆借利率期貨的報(bào)價(jià)。兩者均采用指數(shù)式報(bào)價(jià)，用100減去不帶百分號(hào)的年利率報(bào)價(jià)。當(dāng)成交指數(shù)為98.56時(shí)，利率為100％－98.56％=1.44％。(46.)我國期貨市場上，某上市期貨合約以漲跌停板價(jià)成交時(shí)，其成交撮合的原則是()，但平當(dāng)日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。A.平倉優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先B.價(jià)格優(yōu)先和平倉優(yōu)先C.價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先D.時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先正確答案：A參考解析：當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則，但平當(dāng)日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。(47.)若某期貨合約的保證金為合約總值的8％，當(dāng)期貨價(jià)格下跌4％時(shí)，該合約的買方盈利狀況為()。A.+50％B.-50％C.-25％D.+25％正確答案：B參考解析：合約的買方是看漲的，現(xiàn)價(jià)格下跌，故其出現(xiàn)虧損。合約杠桿倍數(shù)=1／8％=12．5，下跌4％被放大到4％×12．5=50％。(48.)某交易者賣出1張歐元期貨合約，歐元兌美元的價(jià)格為1.3210，隨后以歐元兌美元為1.3250的價(jià)格全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，這筆交易()A.盈利500歐元B.虧損500美元C.虧損500歐元D.盈利500美元正確答案：B參考解析：（1.3210-1.3250）*12.5=0.05萬美元=-500美元，故虧損500美元。(49.)滬深300股指期貨合約在最后交易日的漲跌停板幅度為()A.上一交易日結(jié)算價(jià)的±10%B.上一交易日收盤價(jià)的±10%C.上一交易日收盤價(jià)的±20%D.上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%正確答案：D參考解析：滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±20％，每日價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±10％。(50.)以下關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法，正確的是()。A.買進(jìn)看跌期權(quán)的最大損失為執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金B(yǎng).買進(jìn)看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益C.計(jì)劃購入現(xiàn)貨者預(yù)期價(jià)格上漲，可買進(jìn)看跌期權(quán)D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，適宜買進(jìn)看跌期權(quán)正確答案：D參考解析：A項(xiàng)，買進(jìn)看跌期權(quán)的最大損失為權(quán)利金；B項(xiàng)，看跌期權(quán)買方盈利有限，接近于執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金；C項(xiàng)，計(jì)劃購入現(xiàn)貨者預(yù)期價(jià)格上漲，應(yīng)買進(jìn)看漲期權(quán)加以保護(hù)。(51.)()是經(jīng)國務(wù)院同意、中國證監(jiān)會(huì)決定設(shè)立的期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)。A.中國期貨保證金監(jiān)控中心B.中國期貨保證金監(jiān)管中心C.中國期貨保證金管理中心D.中國期貨保證金監(jiān)督中心正確答案：A參考解析：中國期貨保證金監(jiān)控中心于2006年5月成立，作為期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)，保證金監(jiān)控中心為有效降低保證金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)、保證期貨交易資金安全以及維護(hù)投資者利益發(fā)揮了重要作用。(52.)當(dāng)遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格大于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，稱為()，近期期貨合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，稱為()。A.正向市場；正向市場B.反向市場；正向市場C.反向市場；反向市場D.正向市場；反向市場正確答案：D參考解析：當(dāng)遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格大于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，稱為正向市場，近期期貨合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場。(53.)對賣出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.不完全套期保值，且有凈損失B.期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值C.不完全套期保值，且有凈盈利D.套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢來判斷正確答案：A參考解析：賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。進(jìn)行賣出套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場盈虧相抵后存在凈虧損，它將使套期保值者承擔(dān)基差變動(dòng)不利的風(fēng)險(xiǎn)。(54.)某基金經(jīng)理計(jì)劃未來投入9000萬元買入股票組合，該組合相對于滬深300指數(shù)的β系數(shù)為1．2。此時(shí)某月份滬深300股指期貨合約期貨指數(shù)為3000點(diǎn)。為規(guī)避股市上漲風(fēng)險(xiǎn)，該基金經(jīng)理應(yīng)()該滬深300股指期貨合約進(jìn)行套期保值。A.買入120份B.賣出120份C.買入100份D.賣出100份正確答案：A參考解析：股指期貨進(jìn)行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。買賣期貨合約數(shù)=β系數(shù)×現(xiàn)貨總價(jià)值／（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）=1.2×90000000／（3000×300）=120（份）。所以，應(yīng)選選項(xiàng)A，買入120份。(55.)當(dāng)客戶的可用資金為負(fù)值時(shí)，()。A.期貨公司將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉B.期貨公司將第一時(shí)間對客戶實(shí)行強(qiáng)行平倉C.期貨交易所將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉D.期貨交易所將第一時(shí)間對客戶實(shí)行強(qiáng)行平倉正確答案：A參考解析：期貨公司應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度，客戶保證金不足時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)追加保證金或者自行平倉，客戶未在期貨公司規(guī)定時(shí)間內(nèi)及時(shí)追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)行平倉。(56.)中證500股指期貨合約于()正式掛牌交易。A.2006年9月2日B.2012年3月10日C.2010年10月15日D.2015年4月16日正確答案：D參考解析：中證500股指期貨合約于2015年4月16日正式掛牌交易。(57.)關(guān)于期貨合約和遠(yuǎn)期合約，下面說法正確的是()。A.期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品B.期貨合約較遠(yuǎn)期合約實(shí)物交收的可能性大C.期貨可以在場外進(jìn)行柜臺(tái)交易D.遠(yuǎn)期合約交易者必須交納一定量的保證金正確答案：A參考解析：期貨交易有實(shí)物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結(jié)的。遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實(shí)物交收方式，雖然也可采用背書轉(zhuǎn)讓方式，但最終的履約方式是實(shí)物交收。期貨交易實(shí)行場內(nèi)交易，所有買賣指令必須在交易所內(nèi)進(jìn)行集中競價(jià)成交。期貨交易有特定的保證金制度，按照成交合約價(jià)值的一定比例向買賣雙方收取保證金，通常是合約價(jià)值的5％～15％。而遠(yuǎn)期交易是否收取或收取多少保證金由交易雙方商定。(58.)2月份到期的執(zhí)行價(jià)格為660美分/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)，當(dāng)該月份的玉米期貨價(jià)格為650美分/蒲式耳，玉米現(xiàn)貨的市場價(jià)格為640美分/蒲式耳時(shí)，以下選項(xiàng)正確的是()。A.該期權(quán)處于平值狀態(tài)B.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)C.該期權(quán)處于虛值狀態(tài)D.條件不明確，不能判斷其所處狀態(tài)正確答案：C參考解析：虛值期權(quán)，是內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果小于0的期權(quán)，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，此題中標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，所以為虛值期權(quán)。(59.)點(diǎn)價(jià)交易之所以使用期貨價(jià)格計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，是因?yàn)?).A.交易雙方都是期貨交易所的會(huì)員B.交易雙方彼此不了解C.交易的商品沒有現(xiàn)貨市場D.期貨價(jià)格被視為反映現(xiàn)貨市場未來供求的權(quán)威價(jià)格正確答案：D參考解析：點(diǎn)價(jià)交易之所以使用期貨市場的價(jià)格來為現(xiàn)貨交易定價(jià)，主要是因?yàn)槠谪泝r(jià)格是通過集中、公開競價(jià)方式形成的，價(jià)格具有公開性、連續(xù)性、預(yù)測性和權(quán)威性。(60.)交易者可以在期貨市場通過()規(guī)避現(xiàn)資市場的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。A.套期保值B.投機(jī)交易C.跨市套利D.跨期套利正確答案：A參考解析：期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過套期保值實(shí)現(xiàn)的。(61.)國際上第一次出現(xiàn)的金融期貨為()。A.利率B.股票C.股指D.外匯正確答案：D參考解析：最早的金融期貨是外匯期貨。金融期貨的發(fā)展歷程是：外匯期貨—利率期貨—股指期貨—股票期貨。(62.)在點(diǎn)價(jià)交易中，賣方叫價(jià)是指()。A.確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬賣方B.確定基差大小的權(quán)利歸屬賣方C.確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬賣方D.確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬賣方正確答案：C參考解析：根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價(jià)交易可分為買方叫價(jià)交易和賣方叫價(jià)交易，如果確定交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方，稱為買方叫價(jià)交易，若權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價(jià)交易。(63.)以下關(guān)于互換的說法不正確的是()。A.互換是交易雙方直接簽訂，是一對一的，交易者無須關(guān)心交易對手是誰、信用如何B.互換交易是非標(biāo)準(zhǔn)化合同C.互換交易可以在銀行間市場或者柜臺(tái)市場的交易商之間進(jìn)行D.互換交易主要通過人工詢價(jià)的方式撮合成交正確答案：A參考解析：互換協(xié)議是交易雙方直接簽訂，是一對一的，互換的違約風(fēng)險(xiǎn)主要取決于對手的信用，因此，在簽約前，交易雙方都會(huì)對對方的信用和實(shí)力等方面做充分的了解。而期貨交易則不同，合約的履行不取決于交易對手，而取決于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)在期貨交易中充當(dāng)中央對手的角色，成為所有買方的賣方、所有賣方的買方，因此，交易者無須關(guān)心交易對手是誰、信用如何，只須與交易所完成交易即可，市場信息成本很低。(64.)期貨交易在一個(gè)交易日中報(bào)價(jià)時(shí)，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報(bào)價(jià)()。A.無效，但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日B.有效，但須自動(dòng)轉(zhuǎn)移至下一交易日C.無效，不能成交D.有效，但交易價(jià)格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)正確答案：C參考解析：漲跌停板制度又稱每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度，即期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效報(bào)價(jià)，不能成交。(65.)農(nóng)產(chǎn)品期貨是指以農(nóng)產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約。下列不是以經(jīng)濟(jì)作物作為期貨標(biāo)的物的農(nóng)產(chǎn)品期貨是()。A.棉花B.可可C.咖啡D.小麥正確答案：D參考解析：D項(xiàng)，小麥屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨中的谷物期貨。(66.)()是期貨交易者所持有的未平倉合約的雙邊累計(jì)數(shù)量。A.持倉量B.成交量C.賣量D.買量正確答案：A參考解析：持倉量，也稱空盤量或未平倉合約量，是指期貨交易者所持有的未平倉合約的雙邊累計(jì)數(shù)量。(67.)以下關(guān)于股票指數(shù)的說法正確的是()。A.股票市場不同，股票指數(shù)的編制方法就不同B.編制機(jī)構(gòu)不同，股票指數(shù)的編制方法就不同C.樣本選擇不同，股票指數(shù)的市場代表性就不同D.基期選擇不同，股票指數(shù)的市場代表性就不同正確答案：C參考解析：AB兩項(xiàng)，股票指數(shù)通常選擇一種計(jì)算簡便、易于修正并能保持統(tǒng)計(jì)口徑一致和連續(xù)的計(jì)算公式作為編制的工具，股票指數(shù)的編制方法與股票市場及編制機(jī)構(gòu)無關(guān)；D項(xiàng)，股票指數(shù)的市場代表性與股票樣本的選擇有關(guān)。(68.)修正久期可用于度量債券價(jià)格對()變化的敏感度。A.期貨價(jià)格B.票面價(jià)值C.票面利率D.市場利率正確答案：D參考解析：修正久期是用來衡量債券價(jià)格對市場利率變化敏感度的指標(biāo)。(69.)在其他條件不變的情況下，假設(shè)我國棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重的蟲災(zāi)，則棉花期貨價(jià)格將()A.保持不變B.上漲C.下跌D.變化不確定正確答案：B參考解析：當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價(jià)格上漲；反之，如氣候適宜，會(huì)使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場供給，促使期貨價(jià)格下跌。因此，當(dāng)我國棉花遭遇蟲災(zāi)，棉花的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，將會(huì)刺激棉花期貨價(jià)格上漲。(70.)某客戶以4000元/噸開倉買進(jìn)大連商品交易所5月份大豆期貨合約5手，當(dāng)天結(jié)算價(jià)為4010元/噸。該客戶該筆交易的浮動(dòng)盈虧是()元。（大豆期貨交易單位為10噸/手）A.500B.10C.100D.50正確答案：A參考解析：（4010-4000）×5×10=500（元）。(71.)相同條件下,下列期權(quán)時(shí)間價(jià)值最大的是().A.平值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.看漲期權(quán)D.實(shí)值明權(quán)正確答案：A參考解析：期權(quán)處于或接近平值狀態(tài)時(shí)，時(shí)間價(jià)值最大。(72.)市場年利率為10%，指數(shù)年股息率為2%，當(dāng)股票指數(shù)為1200點(diǎn)時(shí)，3個(gè)月后該股票指數(shù)期貨合約的理論價(jià)格是()A.1240B.1236C.1220D.1224正確答案：D參考解析：(73.)某套利者在8月1日買入9月份白糖期貨合約的同時(shí)賣出11月份白糖期貨合約，價(jià)格分別為3430元/噸和3520元/噸，到了8月15日，9月份和11月份白糖期貨價(jià)格分別變?yōu)?680元/噸和3540元/噸，則該交易者()。A.盈利230元/噸B.虧損230元/噸C.盈利290元/噸D.虧損290元/噸正確答案：A參考解析：9月份的白糖期貨盈虧為：3680-3430=250元/噸，11月份的白糖期貨盈虧為：3520-3540=-20元/噸，則該套利交易后每噸盈利230元。(74.)3月初，某紡織廠計(jì)劃在3個(gè)月后購進(jìn)棉花，決定利用棉花期貨進(jìn)行套期保值。3月5日初，某紡織廠計(jì)劃在3個(gè)月后購進(jìn)棉花，決定利用棉花期貨進(jìn)行套期保值。3月5日該廠在7月份棉花期貨合約上建倉，成交價(jià)格為21300元／噸，此時(shí)棉花的現(xiàn)貨價(jià)格為20400元／噸。至6月5日，期貨價(jià)格為19700元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格為19200元／噸，該廠按此價(jià)格購進(jìn)棉花，同時(shí)將期貨合約對沖平倉，該廠套期保值效果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.有凈虧損400元／噸B.基差走弱400元／噸C.期貨市場虧損1700元／噸D.通過套期保值操作，棉花的實(shí)際采購成本為19100元／噸正確答案：A參考解析：套期保值過程的計(jì)算過程如下：現(xiàn)貨市場的盈虧為20400-19200=1200（元噸），期貨市場的盈虧為19700-21300=-1600（元／噸）；3月初的棉花套期保值基差為20400-21300=-900（元／噸）。6月5日的棉花套期保值基差為19200-19700=-500（元／噸），由此可得，基差走強(qiáng)400元／噸，有凈虧損400元／噸。所以，購買棉花的實(shí)際成本=19200+400=19600（元／噸）。(75.)某交易商以無本金交割外匯遠(yuǎn)期（NDF）的方式購入6個(gè)月期的美元遠(yuǎn)期100萬美元，約定美元兌人民幣的遠(yuǎn)期匯率為6.2011。假設(shè)6個(gè)月后美元兌人民幣的即期匯率為6.2101,則交割時(shí)的現(xiàn)金流為()。（結(jié)果四舍五入取整）A.1499元人民幣B.1449美元C.2105元人民幣D.2105美元正確答案：B參考解析：交易商購入遠(yuǎn)期外匯合約，約定美元兌人民幣的遠(yuǎn)期匯率為6.2011，6個(gè)月后，美元兌人民幣的價(jià)格上漲，所以該交易商的NDF頭寸已產(chǎn)生利潤，銀行應(yīng)付給交易商：（6.2101－6.2011）×1000000/6.2101≈1449（美元）。(76.)某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元／噸，賣出平倉時(shí)的基差為-50元／噸，該工商在套期保值中的盈虧狀況是()元。大豆期貨的交易單位是10噸/手。A.盈利3000B.虧損3000C.盈利1500D.虧損1500正確答案：A參考解析：買入套期保值，基差走弱時(shí)將有凈盈利，盈利數(shù)額為：30×10×10=3000（元）。(77.)5月份，某進(jìn)口商以67000元／噸的價(jià)格從國外進(jìn)口一批銅，同時(shí)以67500元／噸的價(jià)格賣出9月份銅期貨合約進(jìn)行套期保值。至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價(jià)，以低于期貨價(jià)格300元／噸的價(jià)格交易，8月10日，電纜廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以65000元／噸的期貨合約作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)該進(jìn)口商立刻按該期貨價(jià)格將合約對沖平倉。此時(shí)現(xiàn)貨市場銅價(jià)格為64700元／噸，則該進(jìn)口商的交易結(jié)果是()。A.與電纜廠實(shí)物交收的價(jià)格為64500元／噸B.基差走弱200元／噸，該進(jìn)口商現(xiàn)貨市場盈利1000元／噸C.對該進(jìn)口商而言，結(jié)束套期保值時(shí)的基差為200元／噸D.通過套期保值操作，銅的售價(jià)相當(dāng)于67200元／噸正確答案：D參考解析：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，建倉基差=67000-67500=-500（元／噸），平倉基差=64700-65000=-300（元／噸），基差走強(qiáng)200元／噸。期貨市場盈利=67500-65000=2500（元／噸），至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價(jià)，以低于期貨價(jià)格300元／噸的價(jià)格交易銅，則現(xiàn)貨交收價(jià)格=65000-300=64700（元／噸），所以銅的實(shí)際售價(jià)=64700+2500=67200（元／噸）。(78.)一筆1M／2M的美元兌人民幣掉期交易成本時(shí)，銀行（報(bào)價(jià)方）報(bào)價(jià)如下：美元兌人民幣即期匯率為6．2340／6．2343；（1M）近端掉期點(diǎn)為40．00／45．00（bp）；（2M）遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)為55．00／60．00（bp），作為發(fā)起方的某機(jī)構(gòu)，如果交易方向是先買入、后賣出。近端掉期全價(jià)為()。A.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.2403正確答案：A參考解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)=6．2343+0．0045=6．2388。(79.)在我國，4月15日，某交易者買入10手（1000克／手）7月黃金期貨合約同時(shí)賣出10手8月黃金期貨合約，價(jià)格分別為316．05元／克和315．00元／克。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，合約平倉價(jià)格分別是317．50元／克和316．05元／克。該交易者盈虧狀況為()。A.盈利2000元B.虧損2000元C.虧損4000元D.盈利4000元正確答案：D參考解析：7月合約盈利=317．5-316．05=1．45元／克，8月合約虧損=316．05-315．00=1．05元／克，所以盈利=（1．45-1．05）×1000×10=4000（元）。(80.)某投資者2月2日賣出5月棕櫚油期貨合約20手，成交價(jià)為5180元/噸，該日收盤價(jià)為5176元/噸.結(jié)算價(jià)為5182元/噸。2月3日，該投資者以5050元/噸，平倉10手，該日收盤價(jià)為4972元/噸，結(jié)算價(jià)為5040元/噸。則按逐日盯市結(jié)算方式，該投資者的當(dāng)日平倉盈虧為()元。（棕櫚油合約交易單位為10噸/手）A.13000B.13200C.-13000D.-13200正確答案：B參考解析：當(dāng)日平倉盈虧=（5182-5050）*10*10=13200元。多選題（共40題，共40分）(81.)榨油廠要利用大豆期貨進(jìn)行買入套期保值的情形有()。A.已簽訂大豆購貨合同，確定了交易價(jià)格B.三個(gè)月后將購置一批大豆，擔(dān)心大豆價(jià)格上漲C.庫存已滿無法購進(jìn)大豆，擔(dān)心未來大豆價(jià)格上漲D.大豆現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于期貨價(jià)格正確答案：B、C參考解析：套期保值者為了回避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行買入套期保值，買入套期保值一般可運(yùn)用于如下一些情形：（1）預(yù)計(jì)在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場價(jià)格上漲，使其購入成本提高；（2）目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。故本題答案為BC。(82.)1998年我國對期貨交易所進(jìn)行第二次清理整頓后留下來的期貨交易所有()。A.上海期貨交易所B.大連商品交易所C.廣州商品交易所D.鄭州商品交易所正確答案：A、B、D參考解析：第二次清理整頓交易所的數(shù)量精簡合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。(83.)賣出套期保值一般可運(yùn)用于如下一些情形()。A.持有某種商品或資產(chǎn)，擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價(jià)值下降，或者其銷售收益下降B.已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)，擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價(jià)值下降或其銷售收益下降C.預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其銷售收益下降D.預(yù)計(jì)在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場價(jià)格上漲，使其購買成本提高正確答案：A、B、C參考解析：賣出套期保值一般可運(yùn)用于如下一些情形：①持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價(jià)值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價(jià)值下降或其銷售收益下降；③預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。(84.)下列關(guān)于集合競價(jià)的原則，正確的是()。A.高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交B.集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交C.等于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或賣出申報(bào)根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交D.高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交正確答案：A、C參考解析：集合競價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交；低于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交；等于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交。(85.)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格又稱為()。A.行權(quán)價(jià)格B.保險(xiǎn)費(fèi)C.履約價(jià)格D.權(quán)利金正確答案：A、C參考解析：執(zhí)行價(jià)格又稱為履約價(jià)格、行權(quán)價(jià)格，是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時(shí)購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。(86.)外匯掉期與貨幣互換的區(qū)別主要體現(xiàn)在()。A.期限不同B.前后交換貨幣是否使用相同的匯率C.是否進(jìn)行利息交換D.前后交換的本金的變化正確答案：A、B、C、D參考解析：外匯掉期與貨幣互換的區(qū)別如表7-1所示。表7-1外匯掉期與貨幣互換的主要區(qū)別(87.)公司卷入一場合并談判，談判結(jié)果對公司影響巨大但結(jié)果未知，如果是某投資者對該公司股票期權(quán)進(jìn)行投資，可以采用的投資策略有()A.做多該公司股票的跨式期權(quán)組合B.做多該公司股票的寬跨式期權(quán)組合C.買進(jìn)該公司股票的看漲期權(quán)D.買進(jìn)該公司股票的看跌期權(quán)正確答案：A、B參考解析：跨式期權(quán)組合，也叫同價(jià)對敲組合期權(quán)。投資者不確定股票的價(jià)格變動(dòng)方向，而判斷股價(jià)會(huì)大幅波動(dòng)時(shí)，做多同價(jià)對敲期權(quán)組合是有利的。多頭寬跨式組合是在預(yù)測資產(chǎn)會(huì)有很大的波動(dòng)但不明確波動(dòng)的方向，又希望以較小的成本實(shí)現(xiàn)盈利目的情況下使用的策略。而空頭寬跨式期權(quán)組合則是認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格可能有不明方向的小的波動(dòng)的情況下使用的策略。(88.)關(guān)于β系數(shù)的說法，正確的有()A.β系數(shù)是測度股票的市場風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)指標(biāo)B.β系數(shù)值可以用線性回歸的方法計(jì)算得到C.β系數(shù)值越大，股指期貨套期保值中所需的期貨合約就越多D.β系數(shù)值大于1時(shí)，股票的市場風(fēng)險(xiǎn)高于市場整體風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A、B、C、D參考解析：β系數(shù)是測度股票的市場風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)指標(biāo)。股票的β系數(shù)可以用線性回歸的方法來得到。當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值已定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之，則越少。β系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對于市場價(jià)值變化的相對大小，也稱為股票的相對波動(dòng)率。β系數(shù)大于1,說明股票比市場整體波動(dòng)性高，因而其市場風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)小于1,說明股票比市場整體波動(dòng)性低，因而其市場風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場風(fēng)險(xiǎn)。(89.)競價(jià)方式主要有()。A.公開喊價(jià)B.私下協(xié)商C.計(jì)算機(jī)撮合成交D.場外交易正確答案：A、C參考解析：競價(jià)方式主要有公開喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交兩種方式。(90.)期貨期權(quán)的價(jià)格，是指()。A.權(quán)利金B(yǎng).是期權(quán)買方為獲得在約定期限內(nèi)按約定價(jià)格購買或出售某種資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用C.對于期貨期權(quán)的買方，可以立即獲得的收入D.對于期貨期權(quán)的賣方，可能遭受損失的最高限度正確答案：A、B參考解析：期權(quán)的價(jià)格，又稱為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，是期權(quán)買方為獲得在約定期限內(nèi)按約定價(jià)格購買或出售某種資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。權(quán)利金是買方可能遭受的最大損失，同時(shí)也是賣方的最大收益。(91.)以下關(guān)于期權(quán)時(shí)間價(jià)值的說法，正確的有()。A.通常情況下，實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值大于平值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值B.通常情況下，平值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值大于實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值C.深度實(shí)值期權(quán)、深度虛值期權(quán)和平值期權(quán)中，平值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值最高D.深度實(shí)值期權(quán)、深度虛值期權(quán)和平值期權(quán)中，深度實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值最高正確答案：B、C參考解析：當(dāng)期權(quán)處于深度實(shí)值或深度虛值狀態(tài)時(shí)，其時(shí)間價(jià)值將趨于0，特別是處于深度實(shí)值狀態(tài)的歐式看跌期權(quán)，時(shí)間價(jià)值還可能小于0。如果考慮交易成本，深度實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值均有可能小于0，即當(dāng)深度期權(quán)時(shí)間價(jià)值小于0時(shí)也不存在套利機(jī)會(huì)；當(dāng)期權(quán)處于平值狀態(tài)時(shí)，時(shí)間價(jià)值最大。(92.)標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量因()等業(yè)務(wù)發(fā)生變化時(shí)，交易所收回原“標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證”，簽發(fā)新的“標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證”。A.交割B.交易C.轉(zhuǎn)讓D.注銷正確答案：A、B、C、D參考解析：標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量因交割、交易、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、注銷等業(yè)務(wù)發(fā)生變化時(shí)，交易所收回原“標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證”，簽發(fā)新的“標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證”(93.)利用國債期貨進(jìn)行套期保值時(shí)，賣出套期保值適用于下列()情形。A.持有債券，擔(dān)心利率上升B.計(jì)劃買入債券，擔(dān)心利率下降C.資金的借方，擔(dān)心利率上升D.資金的貸方，擔(dān)心利率下降正確答案：A、C參考解析：國債期貨賣出套期保值適用的情形有：（1）持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或收益率相對下降；（2）利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升；（3）資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。(94.)在大連商品交易所上市的期貨品種包括()等。A.精對苯二甲酸B.線型低密度聚乙烯C.聚氯乙烯D.線材正確答案：B、C參考解析：大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉期貨等。A項(xiàng)，精對苯二甲酸是在鄭州商品交易所上市交易的期貨品種；D項(xiàng)，線材是在上海期貨交易所上市交易的期貨品種。(95.)關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期對價(jià)格波動(dòng)的影響，以下描述正確的有()。A.在復(fù)蘇階段，生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增加，促使價(jià)格逐漸回升B.在繁榮階段，投資需求和消費(fèi)需求的不斷擴(kuò)張超過了產(chǎn)出的增長，刺激價(jià)格迅速上漲到較高水平C.在蕭條階段，社會(huì)購買力仍然很低，商品銷售仍然困難，但價(jià)格處在較高的水平上D.在衰退階段，由于需求的萎縮，供給大大超過需求，價(jià)格迅速下跌正確答案：A、B、D參考解析：C項(xiàng)，蕭條階段是經(jīng)濟(jì)周期的谷底，供給和需求均處于較低水平，價(jià)格停止下跌，處于低水平上。(96.)下面對β系數(shù)描述正確的有()。A.股票組合的β系數(shù)由組合中各股票投入資金所占比例及其β系數(shù)決定B.當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí)，應(yīng)做買入套期保值C.β系數(shù)越大，該股票相對于以指數(shù)衡量的股票市場來說風(fēng)險(xiǎn)就越大D.當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值一定，股票組合的β系數(shù)越大，套期保值所需的期貨合約數(shù)量就越多正確答案：A、C、D參考解析：B項(xiàng)，當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí)，表明股票比市場整體波動(dòng)性高，其市場風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場風(fēng)險(xiǎn)，買入股票時(shí)應(yīng)慎重。買入套期保值主要應(yīng)用于投資者在未來計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。(97.)期貨市場對某大豆生產(chǎn)者的影響可能體現(xiàn)在()。A.該生產(chǎn)者在期貨市場上開展套期保值業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤B.該生產(chǎn)者參考期貨交易所的大豆期貨價(jià)格安排大豆生產(chǎn)，確定種植面積C.該生產(chǎn)者發(fā)現(xiàn)去年現(xiàn)貨市場需求量大，決定今年擴(kuò)大生產(chǎn)D.為達(dá)到更高的交割品級，該生產(chǎn)者努力提高大豆的質(zhì)量正確答案：A、B、D參考解析：C項(xiàng)，生產(chǎn)者根據(jù)現(xiàn)貨市場需求擴(kuò)大生產(chǎn)，不是受期貨市場影響。(98.)我國期貨交易所在實(shí)踐中常用的標(biāo)準(zhǔn)倉單有()等。A.倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單B.廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單C.非通用標(biāo)準(zhǔn)倉單D.通用標(biāo)準(zhǔn)倉單正確答案：A、B、C、D參考解析：在我國大連商品交易所，豆粕、豆油、棕櫚油期貨除了可以采用倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單外，還可采用廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單。上海期貨交易所的螺紋鋼、線材期貨合約也允許采用廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單交割。鄭州商品交易所的標(biāo)準(zhǔn)倉單分為通用標(biāo)準(zhǔn)倉單和非通用標(biāo)準(zhǔn)倉單。通用標(biāo)準(zhǔn)倉單，是指標(biāo)準(zhǔn)倉單持有人按照交易所的規(guī)定和程序可以到倉單載明品種所在的交易所任一交割倉庫選擇提貨的財(cái)產(chǎn)憑證；非通用標(biāo)準(zhǔn)倉單是指倉單持有人按照交易所的規(guī)定和程序只能到倉單載明的交割倉庫提取所對應(yīng)貨物的財(cái)產(chǎn)憑證。(99.)我國會(huì)員制期貨交易所一般設(shè)有()。A.會(huì)員大會(huì)B.專業(yè)委員會(huì)C.理事會(huì)D.董事會(huì)正確答案：A、B、C參考解析：我國會(huì)員制期貨交易所一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)和業(yè)務(wù)管理部門。公司制期貨交易所一般下設(shè)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)（或監(jiān)事）及高級管理人員。(100.)某套利者以4100元/噸買入5月大豆期貨合約，同時(shí)以4200元/噸賣出7月大豆合約，5月和7月合約價(jià)格分別變?yōu)?)，該套利者獲利（不計(jì)交易費(fèi)用）A.4300元/噸和4450元/噸B.4300元/噸和4350月/噸C.4300元/噸和4320元/噸D.4300元/噸和4200元/噸正確答案：B、C、D參考解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱這種套利為賣出套利。建倉時(shí)價(jià)差4200-4100=100A選項(xiàng)價(jià)差4450-4300=150B選項(xiàng)價(jià)差4350-4300=50C選項(xiàng)價(jià)差4320-4300=20D選項(xiàng)價(jià)差4200-4300=-100故本題選BCD。(101.)下列關(guān)于價(jià)差交易的說法，正確的有()。A.若套利者預(yù)期不同交割月的合約價(jià)差將縮小，則進(jìn)行賣出套利B.建倉時(shí)計(jì)算價(jià)差，用遠(yuǎn)期合約價(jià)格減去近期合約價(jià)格C.某套利者進(jìn)行買入套利，若價(jià)差擴(kuò)大，則該套利者盈利D.在價(jià)差套利交易中，交易者要同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易正確答案：A、C、D參考解析：B項(xiàng)，建倉時(shí)計(jì)算價(jià)差，應(yīng)用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。(102.)2015年6月初，某銅加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)物交割的銷售合同，為規(guī)避銅價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)賣出CU1604，2016年2月，該企業(yè)進(jìn)行展期，合理的操作有()。A.買入平倉CU1604，賣出CU1601B.買入平倉CU1604，賣出CU1602C.買入平倉CU1604，賣出CU1610D.買入平倉CU1604，賣出CU1612正確答案：C、D參考解析：展期是指在對近月合約平倉的同時(shí)在遠(yuǎn)月合約合約上建倉，用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉移到遠(yuǎn)月合約的交易行為。根據(jù)展期定義，該企業(yè)應(yīng)將買入平倉CU1604，同時(shí)應(yīng)賣出合約月份在2016年4月之后的銅期貨合約。(103.)在某一商品期貨合約的交易過程中，當(dāng)()時(shí)，國內(nèi)商品期貨交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其變易保證金水平。A.持倉量達(dá)到一定水平B.臨近交割期C.連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的累積漲跌幅度達(dá)到一定程度D.交易出現(xiàn)異常情況正確答案：A、B、C、D參考解析：題干所述均正確。(104.)下面對持倉費(fèi)描述正確的包括()。A.持倉費(fèi)的高低與持有商品的時(shí)間長短有關(guān)B.當(dāng)交割月到來時(shí)，持倉費(fèi)將升至最高C.距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低D.現(xiàn)實(shí)中，持倉費(fèi)一定等于價(jià)差正確答案：A、C參考解析：B項(xiàng)，當(dāng)交割月到來時(shí)，持倉費(fèi)將降至零，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將趨同；D項(xiàng)，理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉費(fèi)的大小。但現(xiàn)實(shí)中，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差并不絕對等同于持倉費(fèi)，有時(shí)高于或低于持倉費(fèi)。(105.)個(gè)人投資者在申請開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會(huì)員對投資者進(jìn)行綜合評估。具體要求有()。A.不存在嚴(yán)重不良誠信記錄B.具有累計(jì)10個(gè)交易日、30筆以上（含）的金融期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上（含）的期貨交易成交記錄C.綜合評估得分低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)D.申請開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元正確答案：A、D參考解析：根據(jù)《金融期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法》，個(gè)人投資者在申請開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會(huì)員對投資者的基礎(chǔ)知識(shí)、財(cái)務(wù)狀況、期貨投資經(jīng)歷和誠信狀況等方面進(jìn)行綜合評估。具體條件如下：①申請開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；②具備金融期貨基礎(chǔ)知識(shí)，通過相關(guān)測試；③具有累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上（含）的金融期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上（含）的期貨交易成交記錄；④不存在嚴(yán)重不良誠信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。期貨公司會(huì)員除按上述標(biāo)準(zhǔn)對投資者進(jìn)行審核外，還應(yīng)當(dāng)按照交易所制定的投資者適當(dāng)性制度操作指引，對投資者進(jìn)行綜合評估，不得為綜合評估得分低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的投資者申請開立交易編碼。(106.)關(guān)于股票期權(quán)，以下說法正確的是()。A.股票認(rèn)購期權(quán)就是股票看跌期權(quán)B.股票認(rèn)購期權(quán)就是股票看漲期權(quán)C.股票認(rèn)沽期權(quán)就是股票看跌期權(quán)D.股票認(rèn)沽期權(quán)就是股票看漲期權(quán)正確答案：B、C參考解析：看漲期權(quán)的買方享有選擇購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看漲期權(quán)也稱為買權(quán)、認(rèn)購期權(quán)?？吹跈?quán)的買方享有選擇出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看跌期權(quán)也稱為賣權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)。(107.)下列屬于鄭州商品交易所上市的品種是()。A.棉花B.白糖C.小麥D.白銀正確答案：A、B、C參考解析：鄭州商品交易所上市交易的主要品種包括棉花、白糖、精對苯二甲酸（PTA）、菜籽油、小麥、早秈稻、甲醇、動(dòng)力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚秈稻、鐵合金、棉紗、蘋果期貨等。白銀是上海期貨交易所上市的品種。(108.)最常見，最重要的互換交易有()。A.股權(quán)類互換B.利率互換C.貨幣互換D.遠(yuǎn)期互換正確答案：B、C參考解析：由于其標(biāo)的物以及計(jì)算現(xiàn)金流的方式很多，互換的種類也就很多，其中最常見也最重要的是利率互換和貨幣互換，此外還有商品互換、股權(quán)類互換、遠(yuǎn)期互換等等。(109.)理論上，當(dāng)市場利率上升時(shí)，將導(dǎo)致()A.國債期貨價(jià)格下跌B.國債期貨價(jià)格上漲C.國債現(xiàn)貨價(jià)格下跌D.國債現(xiàn)貨價(jià)格上漲正確答案：A、C參考解析：影響和決定國債期貨價(jià)格的主要因素是國債現(xiàn)貨價(jià)格，而國債現(xiàn)貨價(jià)格主要受市場利率影響，并和市場利率呈反向變動(dòng)。(110.)美國商品投資基金中的參與者包括()。A.期貨傭金商（FCM）B.商品交易顧問（CTA）C.交易經(jīng)理（TM）D.商品基金經(jīng)理（CPO）正確答案：A、B、C、D參考解析：美國的商品投資基金組織結(jié)構(gòu)為：商品基金經(jīng)理（CPO）；商品交易顧問（CTA）；交易經(jīng)理（TM）；期貨傭金商（FCM）；托管人（Custodian）。(111.)下列通常采用現(xiàn)金交割方式的有()。A.股票期貨B.股指期貨C.短期利率期貨D.玉米期貨正確答案：B、C參考解析：期貨交易的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨通常采取實(shí)物交割方式，股票指數(shù)期貨和短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。(112.)下列不適合進(jìn)行牛市套利的商品有()。A.活牛B.棉花C.銅D.生豬正確答案：A、D參考解析：對于不可儲(chǔ)存的商品，如活牛、生豬等，不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套利是沒有意義的。(113.)下面對期貨交割結(jié)算價(jià)描述正確的是()。A.有的交易所是以合約交割配對日的結(jié)算價(jià)為交割結(jié)算價(jià)B.有的交易所以該期貨合約最后交易日的結(jié)算價(jià)為交割結(jié)算價(jià)C.有的交易所以交割月第一個(gè)交易日到最后交易日所有成交價(jià)的加權(quán)平均價(jià)為交割結(jié)算價(jià)D.交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)正確答案：A、B、C、D參考解析：不同的交易所，以及不同的實(shí)物交割方式，對交割結(jié)算價(jià)的規(guī)定不盡相同。例如：鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式（由于所有交割均在三個(gè)工作日內(nèi)處理完畢，又稱為三日交割法），交割結(jié)算價(jià)為期貨合約配對日前十個(gè)交易日（含配對日）交易結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均價(jià)。上海期貨交易所銅鋁采用集中交割方式，其交割結(jié)算價(jià)為期貨合約最后交易日的結(jié)算價(jià)。大連商品交易所滾動(dòng)交割的交割結(jié)算價(jià)為配對日結(jié)算價(jià)；集中交割的交割結(jié)算價(jià)是期貨合約自交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日所有成交價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)。(114.)我國不同的期貨交易所，對交割結(jié)算價(jià)的規(guī)定不盡相同，其產(chǎn)生方式包括()。A.最后交易日收盤價(jià)B.最后交易日開盤價(jià)C.最后交易日結(jié)算價(jià)D.期貨合約自交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日所有成交價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)正確答案：C、D參考解析：不同的交易所，以及不同的實(shí)物交割方式，對交割結(jié)算價(jià)的規(guī)定不盡相同，具體包括：（1）鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式，交割結(jié)算價(jià)為期貨合約配對日前10個(gè)交易日（含配對日）交易結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均價(jià)；（2）上海期貨交易所銅鋁采用集中交割方式，其交割結(jié)算價(jià)為期貨合約最后交易日的結(jié)算價(jià)；（3）大連商品交易所滾動(dòng)交割的交割結(jié)算價(jià)為配對日結(jié)算價(jià)，集中交割的交割結(jié)算價(jià)是期貨合約自交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日所有成交價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)。(115.)以下影響市場利率變化的因素包括()等。A.通貨膨脹率B.匯率C.經(jīng)濟(jì)增長速度D.法定存款準(zhǔn)備金率正確答案：A、B、C、D參考解析：影響市場利率以及利率期貨價(jià)格的主要因素包括：①政策因素，一國的財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策對市場利率變動(dòng)的影響最為直接；②經(jīng)濟(jì)因素，包括經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)增長速度；③全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平；④其他因素，包括人們對經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)期、消費(fèi)者收入水平、消費(fèi)者信貸等。AC兩項(xiàng)屬于經(jīng)濟(jì)因素；BD兩項(xiàng)屬于政策因素。(116.)下列關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的表述，正確的有()。A.當(dāng)期貨交易成交后.買賣雙方繳納一定的保證金，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任B.結(jié)算機(jī)構(gòu)為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方C.結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保履約，往往是通過對會(huì)員保證金的結(jié)算和動(dòng)態(tài)監(jiān)控實(shí)現(xiàn)的D.當(dāng)市場價(jià)格不利變動(dòng)導(dǎo)致虧損使會(huì)員保證金不能達(dá)到規(guī)定水平時(shí)，結(jié)算機(jī)構(gòu)會(huì)向會(huì)員發(fā)出追加保證金的通知正確答案：A、B、C、D參考解析：此題考查期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能，ABCD均正確。(117.)對于交易型開放式指數(shù)基金（ETF），以下說法正確的是()。A.只以藍(lán)籌股指數(shù)為標(biāo)的B.可以實(shí)現(xiàn)分散化投資C.可以在交易所像買賣股票那樣進(jìn)行交易D.可以作為開放型基金，隨時(shí)申購與贖回正確答案：B、C、D參考解析：A項(xiàng)，ETF既有以大盤指數(shù)為標(biāo)的的產(chǎn)品，也有以相對窄盤為標(biāo)的資產(chǎn)的產(chǎn)品,即不只是以藍(lán)籌股指數(shù)為標(biāo)的；B項(xiàng)，投資者借助ETF可以投資于某些分散化的一攬子股票；CD兩項(xiàng)，ETF可以在交易所像買賣股票那樣進(jìn)行交易，也可以作為開放型基金，隨時(shí)申購與贖回。(118.)關(guān)于期貨持倉量的說法正確的有()A.多頭換手或者空頭換手,持倉量不變B.通過分析持倉量的變化,可以判斷資金是流入市場還是流出市場C.當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時(shí)，持倉量減少D.持倉量是從期貨合約開始交易起計(jì)算的未平倉合約數(shù)