證券投資基金基礎(chǔ)知識-2018基金從業(yè)考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題10

證券投資基金基礎(chǔ)知識-2018基金從業(yè)考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題10單選題（共99題，共99分）(1.)不動產(chǎn)投資不包括()。A.酒店投資B.高速公路投資C.商（江南博哥）業(yè)房地產(chǎn)投資D.養(yǎng)老地產(chǎn)投資正確答案：B參考解析：不動產(chǎn)投資有多種類型，它們有各自的特征、優(yōu)勢和局限性。下面將對主要的不動產(chǎn)投資類型進行介紹。(一)地產(chǎn)投資(二)商業(yè)房地產(chǎn)投資(三)工業(yè)用地投資(四)酒店投資(五)養(yǎng)老地產(chǎn)等其他形式的投資(2.)基金公司中，負責制定投資組合具體方案的部門是()A.投資決策委員會B.交易部C.投資部D.研究部正確答案：C參考解析：投資部負責根據(jù)投資決策委員會制定的投資原則和計劃制定投資組合的具體方案，向交易部下達投資指令。(3.)根據(jù)我國證券市場有關(guān)規(guī)定，除權(quán)，除息日為()A.A股、B股的權(quán)益登記日的次日B.A股、B股的權(quán)益登記日的次一交易日C.A股的權(quán)益登記日、B股的最后交易日的次日D.A股的權(quán)益登記日（B股的最后交易日）的次一交易日正確答案：D參考解析：我國證券交易所是在權(quán)益登記日（B股為最后交易日）的次一交易日對該證券作除權(quán)、除息處理。(4.)我國封閉式基金的估值頻率是()。A.每個交易日B.每月C.每周D.每半個月正確答案：A參考解析：封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日也都進行估值。(5.)如果一個投資組合的收益率為2%,其基準組合收益率為2．2%,則跟蹤偏離度是（）A.-0.2%B.-10%C.0.2%D.10%正確答案：A參考解析：跟蹤偏離度=證券組合的真實收益率-基準組合的收益率＝2%－2.2%＝－0.2%(6.)風險價值(vaR)的考察區(qū)間一般為()A.長期,十年以上B.中長期,一般一年或數(shù)年C.中期,一般幾個月至一年D.短期,一般一周或幾周正確答案：D參考解析：VaR的考察區(qū)間通常很短(一天、一周或者幾周)。(7.)采用被動投資策略的投資管理人()A.時常預測市場證券,并根據(jù)時常走勢調(diào)整股票組合B.嘗試利用基本面分析找出被高估或低估的股票C.盡量減少不必要的交易成本D.相信系統(tǒng)性跑贏市場是可能的正確答案：C參考解析：在市場定價有效的前提下，想要提高收益，最佳的選擇是被動投資策略，任何主動投資策略都將導致不必要的交易成本。故C正確；ABD都是主動投資策略概念。故本題選擇C。(8.)根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值法的理論，以下說法哪一項是正確的()A.任何資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于投資者對持有該資產(chǎn)預期的未來的現(xiàn)金流的現(xiàn)值B.任何資產(chǎn)的公允價值等于投資者對持有該資產(chǎn)預期的未來的現(xiàn)金流的現(xiàn)值C.任何資產(chǎn)的公允價值等于投資者對持有該資產(chǎn)預期的未來各期現(xiàn)金流的當期價值D.任何資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于投資者對持有該資產(chǎn)預期的未來各期現(xiàn)金流的當期價值正確答案：A參考解析：根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流(discountedcashflow，DCF)估值法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于投資者對持有該資產(chǎn)預期的未來的現(xiàn)金流的現(xiàn)值。(9.)基金為股票指數(shù)增強型基金,投資策略如下(1)將不低于80%的資產(chǎn)投資與標的指數(shù)成分股和備選成分股,(2)將不低于5%的資產(chǎn)投資于現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券:(3)對剩余的資產(chǎn)進行主動投資。據(jù)此，以下判斷錯誤的是()A.該類型基金的投資目標是獲得超越標的指數(shù)的收益率B.般股票型指數(shù)基金相比,該類型基金對基金經(jīng)理的管理能力要求更高C.與一般股票型指數(shù)基金相比,該類型基金的跟蹤誤差更大D.該類型基金的風險和預期收益率低于混合型基金正確答案：D參考解析：股票型基金的風險和預期收益率一般要高于混合型基金，故選項D錯誤。(10.)在給定的時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值被稱為（）A.風險價值B.預期損失C.最大回撤D.下行標準差正確答案：B參考解析：預期損失(expectedshortfall，ES)，是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值。預期損失也被稱為條件風險價值度(conditionalVaR)或條件尾部期望(conditionaltailexpectation)或尾部損失(tailloss)。(11.)進行基金業(yè)績評價除計算回報率之外，還必須考慮其他因素，以下屬于基金業(yè)績評價必須考慮因素的是()。A.基金投資目標與范圍B.基金產(chǎn)品星級評價C.基金經(jīng)理管理產(chǎn)品數(shù)量D.基金公司產(chǎn)品線完善程度正確答案：A參考解析：在基金業(yè)績評價的各種模型中，多會涉及基準組合這一要素。傳統(tǒng)的CAPM和APT的業(yè)績度量方法都將基金組合的業(yè)績與外生選定的基準組合進行對比，這使得度量結(jié)果對基準組合的選取比較敏感，而真正的市場組合又根本無法觀察到，而且不一定能保證其收益率具有均值一方差的有效性，所以度量的結(jié)果往往存在偏差。實際操作中一般根據(jù)投資范圍和投資目標選取基準指數(shù)(12.)基金托管人對基金資產(chǎn)估值負有()責任。A.復核B.監(jiān)督C.直接估值D.披露正確答案：A參考解析：我國基金資產(chǎn)估值的責任人是基金管理人，基金托管人對基金管理人的估值結(jié)果負有復核責任。(13.)影響回購協(xié)議利率的因素有()。Ⅰ抵押證券的質(zhì)量Ⅱ回購期限的長短Ⅲ交割的條件Ⅳ貨幣市場其他子市場的利率A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：影響回購協(xié)議利率的因素(1)抵押證券的質(zhì)量。抵押證券的流動性越好、信用程度越高，回購利率越低。(2)回購期限的長短。一般來說，回購期限越短，抵押品的價格風險越低，回購利率越低。(3)交割的條件。若采用實物交割，回購利率較低。目前的大部分回購協(xié)議尤其是期限較短的回購協(xié)議一般不采用實物交付，而是將抵押的證券交付至貸款人的清算銀行的保管賬戶或借款人專用的證券保管賬戶中。(4)貨幣市場其他子市場的利率。貨幣市場的各個子市場的利率主要反映市場短期的流動性情況，并且具有很強的聯(lián)動性，其他子市場如同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場等利率的高低會對回購市場利率的高低產(chǎn)生正向影響。(14.)關(guān)于風險投資，以下表述正確的是()A.風險投資被認為是私募當中處于低風險領(lǐng)域的投資B.風險投資通過資本的退出，從股權(quán)增值中獲取高回報C.風險投資的主要收益來自企業(yè)本身的分紅D.風險資本的主要目的是為了取得對企業(yè)的長久控制權(quán)正確答案：B參考解析：風險投資被認為是私募股權(quán)投資中處于高風險領(lǐng)域的戰(zhàn)略。風險投資的收益不是來自企業(yè)本身的分紅，而是來自企業(yè)成熟壯大之后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。風險資本的投資目的并不是取得對企業(yè)的長久控制權(quán)以及獲得企業(yè)的利潤分配，而是通過資本的退出，從股權(quán)增值當中獲取高回報。因此，資本的成功退出在整個項目當中至關(guān)重要，這有助于將所獲利潤投人到新的投資項目中。(15.)以下現(xiàn)象與風險溢價理論無關(guān)的是()A.在其他條件相同的情況下,風險更高的公司股價更低B.權(quán)益類證券的收益率一般高于債券C.公司發(fā)布業(yè)績增長的年報后股價上漲D.債券評級下調(diào)時市場交易價格下跌正確答案：C參考解析：風險溢價是為風險厭惡的投資者購買風險資產(chǎn)而向他們提供的一種額外的期望收益率，即風險資產(chǎn)的期望收益率由兩部分構(gòu)成，用公式表示為：風險資產(chǎn)期望收益率=無風險資產(chǎn)收益率+風險溢價其中，無風險資產(chǎn)收益率即無風險利率(risk-freeinterestrate)，是指將資金投資于某一項沒有任何風險的投資對象而獲得的收益率，是為投資者進行投資活動提供的必需的基準報酬。風險較高的權(quán)益類證券、風險較高的公司對應(yīng)著一個較高的風險溢價，其期望收益率一般也較高。因此，權(quán)益類證券的收益率一般高于固定收益類證券(如債券)；故B正確，在其他條件都相同的情況下，股票投資者對那些風險更高的公司出價更低，要求的期望收益率更高，故A正確?；鹚顿Y債券的發(fā)行人不能或拒絕支付到期本息，債券評級下調(diào)引起價格下跌，回購交易對手方不履行回購債券義務(wù)等。這是信用風險，也屬于風險溢價理論，故D正確。(16.)以下收入來源中，哪項是股票沒有的()A.紅利B.轉(zhuǎn)股利潤C.股息D.二級市場買賣差價收量正確答案：B參考解析：股票的收益主要有兩類：一是股息和紅利。認購股票后，持有者即對發(fā)行公司享有經(jīng)濟權(quán)益，可從公司領(lǐng)取股息和分享公司的紅利。股息和紅利的多少取決于股份公司的經(jīng)營能力和盈利水平。二是資本利得。股票持有者可以持股票到市場上進行交易，當股票的市場價格高于買人價格時，賣出股票就可以賺取價差收益。這種價差收益稱為資本利得。(17.)關(guān)于優(yōu)先股／普通股和債券的投票權(quán)和清順序，以下表述錯誤的是()A.公司合并／分離／解散等需要股東投票表決通過B.普通股股東有分配盈余及剩余財產(chǎn)的權(quán)利C.公司債券持有人對公司事務(wù)沒有表決權(quán)D.優(yōu)先股股東擁有公司資產(chǎn)的最高索取權(quán)正確答案：D參考解析：債權(quán)資本是一種借入資本，代表了公司的合約義務(wù)，因此債券持有者／債權(quán)人擁有公司資產(chǎn)的最高索取權(quán)。故選項D錯誤(18.)基金管理人對外披露基金凈值前，負有復核基金凈值準確性義務(wù)的機構(gòu)有()A.基金公司稽核監(jiān)督部門B.相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)C.第三方銷售機構(gòu)D.托管人正確答案：D參考解析：根據(jù)《證券投資基金法》第19條和第36條的規(guī)定，基金管理公司應(yīng)履行計算并公告基金資產(chǎn)凈值的責任，確定基金份額申購、贖回價格；托管人應(yīng)履行復核、審查基金管理公司計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格的責任。(19.)公司2016年度資產(chǎn)負債表中，流動負債總計10億元，非流動負債總計3億元，所有者權(quán)益22億元，則當年公司的總資產(chǎn)是()A.13億元B.9億元C.23億元D.35億元正確答案：D參考解析：按照會計恒等式，資產(chǎn)負債表的基本邏輯關(guān)系表述為：資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益＝10億+3億+22億＝35億(20.)如果某證券的β值為1．5，若市場投資組合的風險溢價水平為10％，則該證券的風險溢價水平為()。A.15％B.5％C.50％D.85％正確答案：A參考解析：本題考查資產(chǎn)風險。通常用于衡量單個證券風險的是它的β值，證(21.)關(guān)于期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)功能的原因描述錯誤的是()A.投機者并不重要，只有套期保值交易才能對價格發(fā)現(xiàn)起到作用B.標準化合約增加了市場的流動性C.期貨市場中的供求關(guān)系D.市場參與者對未來價格變化趨勢的預測正確答案：A參考解析：在市場經(jīng)濟條件下，價格是根據(jù)市場供求狀況形成的。期貨市場上來自各個地方的交易者帶來了大量的供求信息，標準化合約的轉(zhuǎn)讓又增加了市場流動性，期貨市場中形成的價格能真實地反映供求狀況，同時又為現(xiàn)貨市場提供了參考價格，起到了“價格發(fā)現(xiàn)”的功能。在期貨交易中，投機者為了能在交易中獲利，必須努力尋找和評估有關(guān)期貨的價格信息。由于期貨市場上存在著這樣一批專業(yè)化于信息收集和分析的投機者，使得期貨市場的信息利用效率大大提高。他們在交易的過程中頻繁地根據(jù)新獲得的信息進行買賣交易，這些交易行為本身將各種標的資產(chǎn)所內(nèi)含信息的變化、市場參與者對新信息的判斷以及他們對標的資產(chǎn)未來價格變化趨勢的預測，通過各自的交易行為傳遞給市場，由于市場的高度可競爭性以及交易者為了獲利而進行的信息搜尋活動，使期貨合約的價格能夠及時、準確地反映標的資產(chǎn)所包含的信息的變化，交易者也將迅速調(diào)整自己的資產(chǎn)組合，使得期貨的價格能夠更好地反映未來市場的變化。正是因為有投機者參與，套期保值才能順利進行，而使期貨市場具有經(jīng)濟功能。故選項A錯誤.(22.)關(guān)于所有者權(quán)益的表述,正確的是（）Ⅰ．又稱為股東權(quán)益或者凈資產(chǎn)Ⅱ．是企業(yè)總資產(chǎn)扣除負債后余下的部分Ⅲ．等于股本(實收資本)、資本公積、未分配利潤三項之和A.Ⅰ、ⅡB.ⅠC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：所有者權(quán)益又稱股東權(quán)益或凈資產(chǎn)，是指企業(yè)總資產(chǎn)中扣除負債所余下的部分，表示企業(yè)的資產(chǎn)凈值，即在清償各種債務(wù)以后，企業(yè)股東所擁有的資產(chǎn)價值。所有者權(quán)益包括以下四部分：一是股本，即按照面值計算的股本金。二是資本公積，包括股票發(fā)行溢價、法定財產(chǎn)重估增值、接受捐贈資產(chǎn)、政府專項撥款轉(zhuǎn)入等。三是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積。四是未分配利潤，指企業(yè)留待以后年度分配的利潤或待分配利潤。(23.)甲公司2015年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為200億元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為100億元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-50億元，則甲公司2015年的凈現(xiàn)金流為()億元。A.250B.50C.150D.300正確答案：A參考解析：三部分現(xiàn)金流加總則得到凈現(xiàn)金流(netcashflow，NCF)，其公式為：NCF=CFO+CFI+CFF=200億+100億+(-50億)=250億(24.)以下哪個渠道無法為內(nèi)地投資人實現(xiàn)境外資產(chǎn)配置()A.QDIIB.滬港通C.基金互認D.QFII正確答案：D參考解析：合格境外機構(gòu)投資者(qualifiedforeigninstitutionalinvestors，QFII)，是我國在資本項目未完全開放的背景下選擇的一種過渡性資本市場開放制度。具體來說，是我國通過制度安排允許符合條件的境外機構(gòu)投資者匯人一定額度的外匯資金，轉(zhuǎn)換為我國貨幣，通過境內(nèi)專門機構(gòu)嚴格監(jiān)管的賬戶投資境內(nèi)證券市場，其在境內(nèi)的資本利得、股息紅利等經(jīng)相關(guān)機構(gòu)審核后方可匯出境外的制度。故選項D不是為內(nèi)地投資人實現(xiàn)境外資產(chǎn)配置渠道.(25.)為了更好的管理債券基金信用風險，基金公司采取的措施不包括()A.建立針對債券發(fā)行人的內(nèi)部信用評級制度B.定期更新交易對手資質(zhì)、交易記錄、交收違約記錄等信息C.分散化投資D.分析基金持有人結(jié)構(gòu)和特征，關(guān)注投資者申贖意愿正確答案：D參考解析：債券基金經(jīng)理的核心任務(wù)是管理信用風險，控制基金持有的債券信用等級，并進行適度的分散化投資，避免基金對單一債券或債券類別承擔過大的信用風險。信用風險管理的主要措施包括：(1)建立針對債券發(fā)行人的內(nèi)部信用評級制度，結(jié)合外部信用評級，進行發(fā)行人信用風險管理。(2)建立交易對手信用評級制度，根據(jù)交易對手的資質(zhì)、交易記錄、信用記錄和交收違約記錄等因素對交易對手進行信用評級，并定期更新。(3)建立嚴格的信用風險監(jiān)控體系，對信用風險及時發(fā)現(xiàn)、匯報和處理。基金公司可對其管理的所有投資組合與同一交易對手的交易集中度進行限制和監(jiān)控。(26.)下列關(guān)于衍生工具的論述，錯誤的是()A.期權(quán)合約的賣方有權(quán)利但沒有義務(wù)去執(zhí)行合約B.遠期合約是非標準化合約，是由交易雙方通過談判后簽署C.所有的金融衍生工具都可以由遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約這四種基本的衍生工具構(gòu)造出來D.期貨合約是標準化合約正確答案：A參考解析：賣方為賣出期權(quán)的一方，即獲得費用因而承擔著在規(guī)定的時間內(nèi)履行該期權(quán)合約義務(wù)的一方，也稱期權(quán)的空頭。在期權(quán)有效期內(nèi)，無論期權(quán)標的物的市場價格上漲或下降到什么程度，只要期權(quán)買方要求執(zhí)行期權(quán)，期權(quán)賣方就必須以執(zhí)行價格履行相應(yīng)的義務(wù)。故選項A錯誤.(27.)以下不承擔匯率風險的基金是()A.貨幣ETFB.原油基金C.港股通基金D.海外債券基金正確答案：A參考解析：匯率風險指的是因匯率變動而產(chǎn)生的基金價值的不確定性。影響匯率的因素有國際收支及外匯儲備、利率、通貨膨脹和政治局勢等。合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)基金由于涉及外匯業(yè)務(wù)對匯率反應(yīng)較為敏感，因而受匯率影響較大。當投資境外的市場時，基金面臨的最大風險是匯率風險。B,C,D都有投資境外市場所以都面臨匯率風險.(28.)企業(yè)破產(chǎn)時，以下幾類投資者中最先獲得企業(yè)資產(chǎn)清償?shù)氖?)A.次級債券持有人B.優(yōu)先無保證債券持有人C.有保證債券持有人D.企業(yè)股權(quán)持有人正確答案：C參考解析：在企業(yè)破產(chǎn)時，債務(wù)人優(yōu)先于股權(quán)持有者獲得企業(yè)資產(chǎn)的清償。不同種類債券違約時受償?shù)燃夗樞颍磧?yōu)先順序依次排列為：有保證債券、優(yōu)先無保證債券、優(yōu)先次級債券、次級債券、劣后次級債券。(29.)預期損失的優(yōu)勢體現(xiàn)在以下哪些方面()Ⅰ．風險敏感性度量Ⅱ．尾部風險度量Ⅲ．風險因子收益Ⅳ．次可加性A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：C參考解析：預期損失由于其在尾部風險度量、次可加性等方面的優(yōu)勢，越來越受到金融行業(yè)與監(jiān)管機構(gòu)的重視(30.)對基金估值結(jié)果負有復核責任的是（）A.基金管理人B.律師事務(wù)所C.會計事務(wù)所D.基金托管人正確答案：D參考解析：根據(jù)《證券投資基金法》第19條和第36條的規(guī)定，基金管理公司應(yīng)履行計算并公告基金資產(chǎn)凈值的責任，確定基金份額申購、贖回價格；托管人應(yīng)履行復核、審查基金管理公司計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格的責任。(31.)關(guān)于跟蹤誤差，下列說法不正確的是()。A.跟蹤誤差小，反映股票組合的跟蹤偏離度小，風險低B.是度量一個股票組合相對于某基準組合偏離度的重要指標C.復制誤差、現(xiàn)金存留、各項費用、分紅和交易沖擊成本等會導致跟蹤誤差產(chǎn)生D.一般僅適用于主動投資管理者的業(yè)績考核正確答案：D參考解析：跟蹤誤差是度量一個股票組合相對于某基準組合偏離程度的重要指標。該指標被廣泛用于被動投資及主動投資管理者的業(yè)績考核，并且這里指的業(yè)績既可以是事前的，也可以是事后的。故選項D錯誤(32.)公募基金財務(wù)會計報告中，基金持倉結(jié)構(gòu)分析股票投資占比的計算方式正確的是()A.股票投資總成本/基金的投資總額B.股票投資總成本/基金資產(chǎn)凈值C.股票投資總市值/基金的投資總額D.股票投資總市值/基金資產(chǎn)凈值正確答案：D參考解析：股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例=股票投資/基金資產(chǎn)凈值。這里的股票投資指的是投資總市值，故選D(33.)基金份額登記機構(gòu)計算基金申贖數(shù)額的基金價格來自于()A.基金托管人B.基金管理人C.第三方銷售機構(gòu)網(wǎng)站D.證監(jiān)會網(wǎng)站正確答案：B參考解析：基金管理人是基金估值的第一責任主體。根據(jù)《證券投資基金法》第19條和第36條的規(guī)定，基金管理公司應(yīng)履行計算并公告基金資產(chǎn)凈值的責任，確定基金份額申購、贖回價格;托管人應(yīng)履行復核、審查基金管理公司計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格的責任。(34.)QDII基金的下列行為符合證監(jiān)會規(guī)定的有()A.購買不動產(chǎn)和房地產(chǎn)抵押按揭B.購買實物商品C.借入臨時用途現(xiàn)金比列不超過基金凈值的5%D.購買貴金屬或代表貴金屬的憑證正確答案：C參考解析：除中國證監(jiān)會另有規(guī)定外，QDII基金不得有下列行為：①購買不動產(chǎn)。②購買房地產(chǎn)抵押按揭。③購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證。④購買實物商品。⑤除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現(xiàn)金。該臨時用途借入現(xiàn)金的比例不得超過基金、集合計劃資產(chǎn)凈值的10％。⑥利用融資購買證券，但投資金融衍生品除外。⑦參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易。⑧從事證券承銷業(yè)務(wù)。⑨中國證監(jiān)會禁止的其他行為。(35.)關(guān)于不動產(chǎn)投資的定義，以下表述錯誤的是()A.不動產(chǎn)強調(diào)財產(chǎn)在地理位置上的相對固定性B.國內(nèi)習慣不區(qū)分不動產(chǎn)和房地產(chǎn)，二者常常互換使用C.不動產(chǎn)是指土地以及建筑物等土地定著物D.固定車位是不動產(chǎn)中的主要類別正確答案：D參考解析：不動產(chǎn)(realestate)是指土地以及建筑物等土地定著物，相對動產(chǎn)而言，強調(diào)財產(chǎn)和權(quán)利載體在地理位置上的相對固定性。房地產(chǎn)是不動產(chǎn)中的主要類別，國內(nèi)習慣上不區(qū)分不動產(chǎn)和房地產(chǎn)，二者常?；Q使用。(36.)根據(jù)我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，以下關(guān)于可轉(zhuǎn)化債券表述錯誤的是()A.可轉(zhuǎn)換債券自發(fā)行結(jié)束之日起12個月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票B.可轉(zhuǎn)換債券持有人不轉(zhuǎn)換為股票的，公司應(yīng)當在可轉(zhuǎn)換債券期滿后5個工作日償還未轉(zhuǎn)股債券的本金及最后一期利息C.轉(zhuǎn)換期限最長為6年D.轉(zhuǎn)換期限最短為1年正確答案：A參考解析：我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為1年，最長為6年，自發(fā)行結(jié)束之日起6個月后才能轉(zhuǎn)換為公司股票。(37.)關(guān)于債券的嵌入條款，以下表述錯誤的是（）。A.結(jié)構(gòu)化債券主要包括住房抵押貸款支持證券和資產(chǎn)支持證券B.贖回條款的受益人是發(fā)行者，對持有人不利C.可轉(zhuǎn)換債券在持有一段時間后可以轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股股票D.回售條款的受益人是持有者，對發(fā)行人不利正確答案：C參考解析：C項說法錯誤，可轉(zhuǎn)換債券是指在一段時間后，持有者有權(quán)按約定的轉(zhuǎn)換價格或轉(zhuǎn)換比率將公司債券轉(zhuǎn)換為普通股股票；結(jié)構(gòu)化債券主要是住房抵押貸款支持證券和資產(chǎn)支持證券；贖回條款是發(fā)行人的權(quán)利而非持有者，是保護債務(wù)人的條款，對債權(quán)人即持有人不利；可回售債券的受益人是持有者，對發(fā)行人不利。(38.)某混合基金的月平均凈值增長率為3%，標準差為4%，在95%的概率下，月度凈值增長率區(qū)間為()A.-1%—7%B.1%—7%C.5%—11%D.-5%—11%正確答案：D參考解析：在凈值增長率服從正態(tài)分布時，可以期望2／3(約67％)的情況下，凈值增長率會落入平均值正負1個標準差的范圍內(nèi)，95％的情況下基金凈值增長率會落在正負2個標準差的范圍內(nèi)。所以這里月度凈值增長率區(qū)間為:(3%-2*4%)---(3%+2*4%)(39.)票面金額為100元的2年期債券，年票息率6%，當期市場價格為95元，則該債券的到期收益率為（）A.5.5%B.6.5%C.10.1%D.8.8%正確答案：D參考解析：到期收益率一般用Y表示，債券市場價格和到期收益率的關(guān)系式為：P=95元，C=100*6%=6,M=100,y即到期收益率，n=2,將各個選項代入公式，得出選項D(40.)按照現(xiàn)行法規(guī)要求，個人持有公開上市公司股票股息紅利免征個人所得稅的前提是持股期限()A.2年以上B.1年以上C.一個月至1年(含一年)D.海外債券基金正確答案：B參考解析：個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，持股期限在1個月以內(nèi)(含1個月)的，其股息紅利所得全額計入應(yīng)納稅所得額;持股期限在1個月以上至1年(含1年)的，暫減按50%計入應(yīng)納稅所得額;上述所得統(tǒng)一適用20%稅率計征個人所得稅。持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。(41.)關(guān)于衍生工具的定義，以下描述錯誤的是()A.有的衍生工具在結(jié)算時要求實物交割，有的要求用現(xiàn)金結(jié)算B.衍生工具可以按合約規(guī)定在到期日或者到期日之前結(jié)算C.衍生工具的交割價格是簽訂買賣合約時標的資產(chǎn)的價格D.所有衍生工具都會規(guī)定一個合約到期日正確答案：C參考解析：衍生工具要素：(1)到期日所有的衍生工具都會規(guī)定一個合約到期日。(2)交割價格通常取決于合約標的資產(chǎn)的價格和交易雙方的預期。(3)結(jié)算衍生工具的結(jié)算可以按合約規(guī)定在到期日或者在到期日之前結(jié)算。一些衍生工具在結(jié)算時要求實物交割;其他的衍生工具允許計算出凈現(xiàn)金盈虧，用現(xiàn)金結(jié)算。(42.)作為封閉式基金的分紅條款，以下不符合《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定的是()A.投資者可以選擇現(xiàn)金分紅或者紅利再投資B.分紅比例不低于年度可分配利潤的90%C.每年至少分紅一次D.基金分紅后單位凈值不低于面值正確答案：A參考解析：根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》有關(guān)規(guī)定：封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次；封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤的90％?；鹗找娣峙浜蠡鸱蓊~凈值不得低于面值。封閉式基金只能采用現(xiàn)金分紅。(43.)關(guān)于私募股權(quán)投資戰(zhàn)略形式，以下表述錯誤的是()A.私募股權(quán)二級市場投資通常是指將私募基金投資于二級市場公開交易的上市公司的股權(quán)B.風險投資通常是指將資金投資于初創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)C.危機投資通常是指將資金投資于短期遭遇財務(wù)困境的企業(yè)D.成長權(quán)益通常是指將資金投資于已經(jīng)具備穩(wěn)定的商業(yè)模式和客戶群體的公司股權(quán)正確答案：A參考解析：投資私募股權(quán)二級市場，即購買現(xiàn)有私募股權(quán)投資的權(quán)益。有些私募股權(quán)合伙企業(yè)的投資者可能在基金的正常生命周期內(nèi)遇到流動性或者其他問題，因而尋求將其投資出售給他人，這就形成了二級市場。(44.)根據(jù)《證券法》，以下不屬于證券登記結(jié)算機構(gòu)職責的是()A.提供證券存管服務(wù)B.提供投資咨詢服務(wù)C.提供集中登記服務(wù)D.提供資金結(jié)算服務(wù)正確答案：B參考解析：《證券法》規(guī)定，證券登記結(jié)算機構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的法人。(45.)關(guān)于有效市場理論和被動投資，以下表述正確的是()A.在半強有效證券市場中，基本面分析方法仍是有效的B.在現(xiàn)實中，被動投資和主動投資是完全對立的，不存在介于二者之間的投資策略C.被動投資者認為除了靠一時的運氣之外，系統(tǒng)性的跑贏市場是不可能的D.在強有效證券市場中，主動投資仍能獲得超額收益正確答案：C參考解析：如果市場是半強有效的，市場參與者就不可能從任何公開信息中獲取超額利潤，這意味著基本面分析方法無效。相信市場定價有效的投資者認為：系統(tǒng)性地跑贏市場是不可能的，除了靠一時的運氣戰(zhàn)勝市場之外。但這并不意味著投資者應(yīng)該回避股市，而是應(yīng)該追求被動投資策略，即復制市場基準的收益與風險，而不試圖跑贏市場的策略。在市場定價有效的前提下，想要提高收益，最佳的選擇是被動投資策略，任何主動投資策略都將導致不必要的交易成本。在現(xiàn)實中，被動投資與主動投資并不是完全對立的，有些投資策略介于二者之間。在一個強有效的證券市場上，任何投資者不管采用何種分析方法，除了偶爾靠運氣“預測”到證券價格的變化外，是不可能重復地、更不可能連續(xù)地取得成功的。(46.)下列關(guān)于普通股的表述錯誤的是()。A.普通股一般具有表決權(quán)B.普通股具有股權(quán)和債權(quán)雙重屬性C.普通股的股利是變動的D.普通股是公司通常發(fā)行的無特別權(quán)利的股票正確答案：B參考解析：普通股(commonshares)是股份有限公司發(fā)行的一種基本股票，代表公司股份中的所有權(quán)份額，其持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。大公司通常有很多普通股股東。股東憑借股票可以獲得公司的分紅，參加股東大會并對特定事項進行投票。普通股股東有分配盈余及剩余財產(chǎn)的權(quán)利。但分配多少股利取決于公司的經(jīng)營成果、再投資需求和管理者對支付股利的看法。故A,C,D正確，B是優(yōu)先股的屬性。(47.)目前在全國銀行間同業(yè)拆借中心成交的債券交易所采用的交收方式是()。A.見券付款B.券款對付C.分級結(jié)算D.見款付券正確答案：B參考解析：根據(jù)人民銀行2013年12號文的規(guī)定，目前銀行間債券市場債券結(jié)算主要采用券款對付的方式。(48.)哪個選項不是債券基金主要的投資風險()A.A：債券到期風險B.提前贖回風險C.利率風險D.信用風險正確答案：A參考解析：債券基金的主要投資風險包括利率風險、信用風險、流動性風險、再投資風險、可轉(zhuǎn)債的特定風險、債券回購風險和提前贖回風險。(49.)關(guān)于最大回撤，以下說法不正確的有()。Ⅰ最大回撤是從資產(chǎn)最低價格到接下來最高價格的收益Ⅱ在不同基金之間使用該指標時，可控制于不同的評估期間Ⅲ最大回撤是指將損失控制在相對于其投資期間最大財富的一個固定比例Ⅳ投資期限越長，該指標會越有利A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：某些投資者將控制下行風險作為投資的重要目標，目的是將損失控制在相對于其投資期間最大財富的一個固定比例。(50.)關(guān)于保險資金投資表述錯誤的是()A.A：通常壽險公司的投資期限比財險的投資期限長B.財產(chǎn)險通常投資于低風險資產(chǎn)C.保險資產(chǎn)的主要來源是保費收入D.保險資金投資范圍不包括不動產(chǎn)正確答案：D參考解析：保險公司通過銷售保單募集大量保費。保險公司需要將保費進行適當?shù)耐顿Y，以將其收益用于未來可能需要支付的理賠款。通常，保險公司對待風險的態(tài)度比較謹慎。保險公司又可區(qū)分為兩種類型：財險公司與壽險公司。財險公司針對因火災(zāi)、盜竊等意外事件導致的損失提供保險賠償服務(wù)。財險公司吸納的保費投資期限較短，并且賠償額度具有很大的不確定性，因此財險公司通常將保費投資于低風險資產(chǎn)。壽險公司開展人壽保險、人身意外險、健康險等險種業(yè)務(wù)。壽險公司通過人壽保險業(yè)務(wù)吸納的保費具有較長的投資期，可以部分投資于風險較高的資產(chǎn)。故A，B，C均正確(51.)關(guān)于衍生工具的定義和特點，以下表述正確的是()。A.因為操作人員人為錯誤導致的風險被稱為結(jié)算風險B.在未來買入合約標的資產(chǎn)的一方成為空頭C.具有跨期性、杠桿性、聯(lián)動性和低風險性等四個顯著特點D.衍生工具是指一種衍生類合約，其價值取決于一種或者多種基礎(chǔ)資產(chǎn)正確答案：D參考解析：衍生工具(derivatives)，是由另一種基礎(chǔ)資產(chǎn)(股票、債券、貨幣或商品等)構(gòu)成或衍生而來的交易合約。衍生工具的價值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)，這些基礎(chǔ)資產(chǎn)通常被稱作合約標的資產(chǎn)。因為交易對手無法按時付款或者按時交割帶來的結(jié)算風險。在遠期和期貨合約中，在未來買入合約標的資產(chǎn)(或者買入合約標的資產(chǎn)權(quán)利)的一方稱為多頭(longposition)，在未來賣出合約標的資產(chǎn)(或者賣出合約標的資產(chǎn)權(quán)利)的一方稱為空頭(shortposition)。與股票、債券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、杠桿性、聯(lián)動性、不確定性或高風險性四個顯著的特點。(52.)關(guān)于收益率曲線的相關(guān)描述,錯誤的是()A.收益率曲線描述了利率的期限結(jié)構(gòu)B.益率曲線描述了債券到期收益率和到期期限之間的關(guān)系C.收益率曲線描述了信用等級不同且期限不同的債券之間的收益率關(guān)系D.正收益曲線描述了到期期限和到期收益率之間存在顯著正相關(guān)性正確答案：C參考解析：利率期限結(jié)構(gòu)(termstructureofinterestrate)，是指在某一時點上，各種不同期限債券的收益率和到期期限之間的關(guān)系。將這種關(guān)系在以期限為橫坐標、收益率為縱坐標的直角坐標系上表示出來，就得到收益率曲線(yieldcurve)。故C錯誤(53.)某期同業(yè)存單發(fā)行價格為97．1628，面值為100元，期限1年，到期一次還本付息。關(guān)于此同業(yè)存單，以下說法錯誤的是()A.浮動利率債券B.貼現(xiàn)債券C.發(fā)行收益率2.92%D.零息債券正確答案：A參考解析：貼現(xiàn)債券則是無息票債券或零息債券，這種債券在發(fā)行時不規(guī)定利率，券面也不附息票，發(fā)行人以低于債券面額的價格出售債券，即折價發(fā)行，債券到期時發(fā)行人按債券面額兌付。上面的同業(yè)存單就是按照貼現(xiàn)債券來發(fā)行,發(fā)行收益率:(100-97.1628)/97.1628=2.92%(54.)在單筆交易規(guī)模較大的債券市場中，比較適合的結(jié)算方式是()。A.雙邊凈額結(jié)算B.逐筆交易C.券款凈額結(jié)算D.多邊凈額結(jié)算正確答案：B參考解析：全額結(jié)算也稱逐筆結(jié)算，是指結(jié)算系統(tǒng)對每筆債券交易都單獨進行結(jié)算，一個買方對應(yīng)一個賣方，當一方遇券或款不足時，系統(tǒng)不進行部分結(jié)算。逐筆全額結(jié)算是最基本的結(jié)算方式，適用于高度自動化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較大的市場。(55.)關(guān)于債券型基金與貨幣市場基金，以下說法正確的是()A.根據(jù)目前法規(guī)，貨幣基金平均剩余期限的上限為240天。B.債券基金的投資組合久期越長，面臨的利率風險越小C.根據(jù)目前法規(guī)，貨幣基金債券正回購的資金余額不得超過凈資產(chǎn)的40%D.根據(jù)目前法規(guī)，封閉式債券基金的杠桿率上限為200%正確答案：D參考解析：債券基金久期越長，凈值隨利率的波動幅度就越大，所承擔的利率風險就越高。貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續(xù)期不得超過240天。根據(jù)目前法規(guī)，除非發(fā)生巨額贖回，連續(xù)3個交易日累計贖回20%以上或者連續(xù)5個交易日累計贖回30%以上的情形外，貨幣市場基金債券正回購的資金余額不得超過凈資產(chǎn)的20%。在目前的法規(guī)下，開放式債券基金的杠桿率上限為140%;封閉式債券基金的杠桿率上限為200%;定期開放式債券基金在開放期內(nèi)的杠桿上限為140%，封閉期的杠桿上限為200%。(56.)關(guān)于投資經(jīng)理在建立投資組合的反饋階段需要完成的工作,以下說法錯誤的是（）A.當經(jīng)濟和市場因素引起資本市場預期變化,投資經(jīng)理會進行投資組合的再平衡B.投資再平衡可以定期進行,也可以由特定規(guī)則觸發(fā)C.投資者現(xiàn)狀發(fā)生改變時,投資經(jīng)理需要及時了解變化情況,并進行相應(yīng)的組合D.反饋由監(jiān)控和再平衡,業(yè)績歸因和績效評估兩部分構(gòu)成正確答案：D參考解析：投資組合管理的反饋由兩個組成部分：監(jiān)控和再平衡、業(yè)績評估投資者現(xiàn)狀發(fā)生改變時，投資經(jīng)理要及時了解投資者投資目標和投資限制現(xiàn)狀的變化情況并進行相應(yīng)的組合調(diào)整。當經(jīng)濟和市場因素引起資本市場預期發(fā)生變化時，投資經(jīng)理會進行投資組合的再平衡。在實踐中，再平衡可以定期進行，或由特定規(guī)則觸發(fā)，也可以根據(jù)投資經(jīng)理對情況變化的判斷來確定。(57.)關(guān)于做市商的說法中，錯誤的是()A.維持證券的價格穩(wěn)定也是做市商的目標之一B.做市商本身應(yīng)當擁有大量可交易證券C.做市商通過向投資者收取交易傭金而賺取利潤D.做市商通常由具備一定實力和信譽的證券投資法人承擔正確答案：C參考解析：做市商通常由具備一定實力和信譽的證券投資法人承擔，本身擁有大量可交易證券，買賣雙方均直接與做市商交易，買賣價格則由做市商報出。做市商為了維護證券的流動性必須具備一定的實力，維持證券的價格穩(wěn)定也是做市商的目標之一。做市商的利潤來源于買賣差價。(58.)股票類資產(chǎn)A和債券類資產(chǎn)B的協(xié)方差為0．15，資產(chǎn)A的方差為0．64，資產(chǎn)B的方差為0．25，則資產(chǎn)A和資產(chǎn)B的相關(guān)性系數(shù)為()A.0.0024B.0.060C.0.375D.0.934正確答案：C參考解析：兩個資產(chǎn)收益率的相關(guān)性系數(shù)定義為協(xié)方差除以兩個證券各自標準差的乘積，以希臘字母p表示：即：(59.)在現(xiàn)值計算中，利率i也稱為()A.利滾利B.貼現(xiàn)率C.名義利率D.股息率正確答案：B參考解析：因此，在現(xiàn)值計算中，利率i也被稱為貼現(xiàn)率。(60.)關(guān)于債券投資的通脹風險，以下說法錯誤的是()A.對通脹風險特別敏感的投資者可購買通貨膨脹聯(lián)結(jié)債卷B.浮動利息債券因其利息是浮動的，因此避免了通脹風險C.大多數(shù)種類的債券都是面臨通脹風險D.隨著物價上漲，債券持有者獲得的利息和本金的購買力下降正確答案：B參考解析：浮動利息債券因其利息是浮動的而在一定程度上降低了通貨膨脹風險，但其本金可能遭受的購買力下降而帶來的損失無法避免，因此仍面臨一定的通貨膨脹風險。故選項B錯誤(61.)風險價值法(VAR法)主要用于()的評估。A.信用風險B.市場風險C.投資風險D.匯率風險正確答案：B參考解析：市場風險的評估方法主要有風險累積與聚集法、概率法、靈敏度法、波動性法、風險價值法(VAR法)、極限測試法和情景分析法。(62.)關(guān)于普通股和優(yōu)先股，以下說法說法正確的是（）A.優(yōu)先股需按票面價值支付一定比例股息B.普通股和優(yōu)先股一般股息率都固定C.普通股的股東和優(yōu)先股的股東一般都有表決權(quán)D.持有普通股比持有同一家公司等數(shù)量的優(yōu)先股的風險低正確答案：A參考解析：普通股股東有分配盈余及剩余財產(chǎn)的權(quán)利。但分配多少股利取決于公司的經(jīng)營成果、再投資需求和管理者對支付股利的看法。優(yōu)先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一筆固定的股息，相當于永久年金(沒有到期期限)的債券，但其股息一般比債券利息要高一些。優(yōu)先股一般情況下不享有表決權(quán)。故B,C,選項錯誤。在公司解散或破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東分配公司剩余財產(chǎn)。普通股股東是最后一個被償還的，剩余資產(chǎn)在普通股股東中按比例分配。故D選項錯誤。(63.)關(guān)于場內(nèi)證券交易市場,以下描述不正確的是（）A.場內(nèi)證券交易市場是指在證券交易所內(nèi)按照一定的時間、一定的規(guī)則集中買賣發(fā)行證券而形成的市場B.為防范證券結(jié)算風險,我國證券交易所需提取證券結(jié)算風險基金C.我國的會員制證券交易所是由若干會員組成的一種非營利性法人D.我國的會員制證券交易所設(shè)會員大會、理事會和專門委員會正確答案：B參考解析：證券登記結(jié)算機構(gòu)為證券市場提供安全、高效的證券登記結(jié)算服務(wù)。根據(jù)自律管理的要求，它需采取以下措施保證業(yè)務(wù)的正常運行：一是要制定完善的風險防范機制和內(nèi)部控制制度；二是要建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標準和規(guī)范；三是要建立完善的結(jié)算參與人準入標準和風險評估體系；四是要對結(jié)算數(shù)據(jù)和技術(shù)系統(tǒng)進行備份，制定業(yè)務(wù)緊急應(yīng)變程序和操作流程。同時，為防范證券結(jié)算風險，我國還設(shè)立了證券結(jié)算風險基金，用于墊付或彌補因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力等造成的證券登記結(jié)算機構(gòu)的損失。所以證券結(jié)算風險基金是證券登記結(jié)算機構(gòu)設(shè)立不是交易所，故選項B錯誤(64.)下列不屬于期貨市場基本功能的是()A.風險管理B.價格發(fā)現(xiàn)C.宏觀調(diào)控工具D.投機正確答案：C參考解析：根據(jù)之前介紹的期貨合約的定義和要素，一般而言，期貨市場的基本功能有以下三種：風險管理；價格發(fā)現(xiàn)；投機。(65.)關(guān)于債券的嵌入條款，下列論述錯誤的是（）A.可贖回條款和可回售條款都有利于債券投資者B.可轉(zhuǎn)換債券既包含了普通債券的特征，也包含了權(quán)益特征C.可贖回條款對債券投資者不利D.可回售條款有利于債券投資者正確答案：A參考解析：贖回條款是發(fā)行人的權(quán)利而非持有者，換句話說，是保護債務(wù)人而非債權(quán)人的條款，對債權(quán)人不利。與可贖回債券的受益人是發(fā)行人不同，可回售債券的受益人是持有者。所以選項A錯誤。(66.)已知某公司的凈資產(chǎn)收益率是10%，銷售利潤率是10%，權(quán)益乘數(shù)是2，年均總資產(chǎn)是1000萬元，該公司的年銷售收入是()A.2000萬元B.1000萬元C.500萬元D.100萬元正確答案：C參考解析：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，即：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10%÷(10%×2)=50%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=年銷售收入÷年均總資產(chǎn)，即年銷售收入=50%×1000=500(萬元)。(67.)某投資者預期未來一段時間銅價將會下跌，則投資者最不可能采用的策略是()。A.買入某金融機構(gòu)發(fā)行的掛鉤銅期貨且看空銅價的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品B.買入某銅礦公司的股票且此公司披露以將銅價波動風險對沖C.將其持有的某期貨交易所的期貨銅多頭頭寸平倉D.賣出倉庫中的儲存的現(xiàn)貨銅正確答案：B參考解析：在遠期和期貨合約中，在未來買入合約標的資產(chǎn)(或者買入合約標的資產(chǎn)權(quán)利)的一方稱為多頭(longposition)，在未來賣出合約標的資產(chǎn)(或者賣出合約標的資產(chǎn)權(quán)利)的一方稱為空頭(shortposition)。預期銅價將會下跌則看空銅價，采用的策略可以是賣出手上的合約標的資產(chǎn)或者買入銅期貨且看空銅價。B錯誤。(68.)關(guān)于普通股和優(yōu)先股，以下表述錯誤的是()A.普通股的股東享有收益權(quán)、表決權(quán)B.公司在盈利不足時，也須按約定的股息率支付優(yōu)先股股息C.優(yōu)先股的股息率是固定的D.優(yōu)先股相比普通股有優(yōu)先分配股利和剩余資產(chǎn)的權(quán)利正確答案：B參考解析：普通股股東憑借股票可以獲得公司的分紅，參加股東大會并對特定事項進行投票。普通股股東有分配盈余及剩余財產(chǎn)的權(quán)利。但分配多少股利取決于公司的經(jīng)營成果、再投資需求和管理者對支付股利的看法。優(yōu)先股的股息率往往是事先規(guī)定好的、固定的，它不因公司經(jīng)營業(yè)績的好壞而有所變動。優(yōu)先股一般情況下不享有表決權(quán)。實際上，優(yōu)先股是股東以不享有表決權(quán)為代價而換取的對公司盈利和剩余財產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)。不管公司盈利與否，公司債權(quán)人均有權(quán)獲得固定利息且到期收回本金;而股權(quán)投資者只有在公司盈利時才可獲得股息。(69.)使用內(nèi)在價值法對股票進行估值，不同現(xiàn)金流決定了不同的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模式，股利貼現(xiàn)模式(DDM)采用的現(xiàn)金流是()。A.現(xiàn)金股利B.企業(yè)自由現(xiàn)金流C.留存收益、D.權(quán)益自由現(xiàn)金流正確答案：A參考解析：與現(xiàn)金流的分配次序相匹配，不同的現(xiàn)金流決定了不同的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(discountedcashflowmodel)。其中，股利貼現(xiàn)模型(discounteddividendmodel，DDM)采用的是現(xiàn)金股利，權(quán)益現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(freecashflowtoequity，F(xiàn)CFE)采用的是權(quán)益自由現(xiàn)金流，企業(yè)貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型(freecashflowtofirm，F(xiàn)CFF)采用的是企業(yè)自由現(xiàn)金流。(70.)關(guān)于我國證券投資基金場內(nèi)證券交易市場，以下說法正確的是()A.上海證券交易所采用公司制，深圳證券交易所采用會員制B.上海證券交易所和深圳證券交易所都采用公司制C.上海證券交易所采用會員制，深圳證券交易所采用公司制D.上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制正確答案：D參考解析：證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設(shè)會員大會、理事會和專門委員會。(71.)某基金管理人決定對其管理的A基金進行利潤分配，每10份派發(fā)紅利0．6元，除息日為當日，公布的基金份額凈值為1．5元。假設(shè)某基金投資者持有A基金10000份,選擇現(xiàn)金分紅方式。以下結(jié)論中錯誤的是（）A.除息后該投資者持有10400份A基金B(yǎng).除息前后該投資者的利益沒有受到影響C.該投資者由于持有A基金可獲得的利潤分配金額為600元D.除息前該投資者持有15000元A基金資產(chǎn)正確答案：A參考解析：選擇現(xiàn)金分紅方式的投資者在獲得現(xiàn)金分紅的同時，其所擁有的基金份額并不發(fā)生改變。故A錯誤(72.)以下指標中不能反映股票基金風險的是（）A.久期B.標準差C.持股集中度D.貝塔系數(shù)正確答案：A參考解析：常用來反映股票基金風險的指標有標準差、β系數(shù)、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等。(73.)在港股通機制下，下列哪類機構(gòu)可接受內(nèi)地投資者委托向香港聯(lián)合交易所申報買賣()A.上海證券交易所B.香港證券交易所C.深圳證券交易所D.上海證券交易所、深圳證券交易所正確答案：D參考解析：港股通就是投資者委托內(nèi)地證券服務(wù)公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。港深港通主要制度安排參照滬港通，也分為深股通和港股通兩部分。而深港通下的港股通股票范圍是在現(xiàn)行滬港通下的港股通標的基礎(chǔ)上，新增恒生綜合小型股指數(shù)的成分股(選取其中市值50億港元及以上的股票)，以及同時在香港聯(lián)合交易所、深圳證券交易所上市的A+H股公司股票。(74.)某證券實際利率為4%，通貨膨脹率為3%，則名義利率為()。A.7%B.4%C.3%D.1%正確答案：A參考解析：名義利率=實際利率+通貨膨脹率=4%+3%=7%。(75.)關(guān)于基金公司投資管理業(yè)務(wù)，以下說法錯誤的是()。A.基金公司投資管理業(yè)務(wù)受中國證監(jiān)會監(jiān)管B.投資管理業(yè)務(wù)是基金管理公司最核心的一項業(yè)務(wù)C.投資管理部門體現(xiàn)著基金公司的核心競爭力D.基金公司的主要利潤來源是所管理產(chǎn)品的投資收益正確答案：D參考解析：基金公司的主要利潤來源是與資產(chǎn)規(guī)模相匹配的管理費用。故D選項錯誤(76.)貨幣市場工具風險較低，安全性高，主要參與交易的主體是()A.私募證券投資基金B(yǎng).個人投資者C.銀行等機構(gòu)投資者D.中小企業(yè)正確答案：C參考解析：貨幣市場工具有以下特點：①均是債務(wù)契約；②期限在1年以內(nèi)(含1年)；③流動性高；④大宗交易，主要由機構(gòu)投資者參與，個人投資者很少有機會參與買賣；⑤本金安全性高，風險較低。(77.)已知基金F的夏普比率為0．5，證券市場的夏普比率為0．6，則以下說法正確的是()A.基金F風險調(diào)整后的收益要低于整個市場水平B.基金F的收益率比整個市場水平好C.基金F風險調(diào)整后的收益要高于整個市場水平D.基金F的收益率比整個市場水平差正確答案：A參考解析：夏普比率(Sp)是諾貝爾經(jīng)濟學獎得主威廉?夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價模其型(CAPM)提出的經(jīng)風險調(diào)整的業(yè)績測度指標。夏普比率數(shù)值越大，表示單位總風險下超額收益率越高?；餏夏普比率小于市場的夏普比率，故風險調(diào)整后的收益要低于整個市場水平，選擇A(78.)QDII是在人民幣沒有實現(xiàn)可自由兌換／資本項目尚未開發(fā)的情況下，有限度的允許境內(nèi)投資者投資境外市場的一項過渡性制度安排。目前，以下哪個機構(gòu)不可以發(fā)行代客境外理財產(chǎn)品()A.商業(yè)銀行B.基金管理公司C.財務(wù)公司D.券商公司正確答案：C參考解析：目前，除了基金管理公司和證券公司外，商業(yè)銀行等其他金融機構(gòu)也可以發(fā)行代客境外理財產(chǎn)品。(79.)對交易所上市的資產(chǎn)支持證券和私募債券，基金管理人一般按照()估值。A.估值技術(shù)確定的公允價值B.交易所市價C.交易所收盤價D.成本價正確答案：D參考解析：對交易所上市的資產(chǎn)支持證券品種和私募債券，鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未來現(xiàn)金流也較難確認，按成本估值。(80.)關(guān)于印花稅，以下表述錯誤的是()A.目前，我國A股印花稅為雙邊征收，稅率為0.1%B.相關(guān)部門可以通過調(diào)節(jié)印花稅稅率和征收方向來調(diào)節(jié)交易費用C.在我國，印花稅由證券交易所代稅務(wù)機關(guān)收取D.印花稅是在股票成交后對買賣雙方投資者分別收取的稅金正確答案：A參考解析：我國證券交易所向投資者收取證券交易經(jīng)手費、監(jiān)管費和印花稅。經(jīng)手費是券商交給交易所的費用，監(jiān)管費是代監(jiān)管機關(guān)收取的，印花稅是代稅務(wù)機關(guān)收取的。印花稅是根據(jù)國家稅法規(guī)定，在股票(包括A股和B股)成交后對買賣雙方投資者一按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金，是交易費用的重要組成部分。相關(guān)部門可以通過調(diào)節(jié)印花稅稅率和征收方向等來調(diào)節(jié)交易費用，進而調(diào)控市場活躍度。如股票市場低迷時，可以降低印花稅稅率或者單邊征收(只對賣方征收)以刺激交易；當股票市場過熱時，可以調(diào)高印花稅稅率來避免過度交易。目前，我國A股印花稅稅率為單邊征收(只在賣出股票時征收)，稅率為1‰。(81.)關(guān)于投資政策說明書，以下選項不屬于其組成內(nèi)容的是()A.交易機制B.投資限制C.托管費率D.業(yè)績比較基準正確答案：C參考解析：投資政策說明書并沒有標準格式，大部分的投資政策說明書都包含了以下內(nèi)容：(1)介紹。這一部分對客戶的基本情況進行描述。(2)目的陳述。這一部分對撰寫投資政策說明書的目的進行陳述。(3)責任和義務(wù)的陳述。這一部分詳細說明客戶、客戶資產(chǎn)的托管人以及投資管理人的責任和義務(wù)。(4)流程。這一部分詳細介紹根據(jù)投資政策說明書進行投資的每一個步驟，以及各種突發(fā)和偶然情況的應(yīng)對措施。(5)投資目標。這一部分陳述客戶的投資目標。(6)投資限制。這一部分陳述限制客戶的投資限制因素。(7)資產(chǎn)配置。包括制訂戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的考慮因素和結(jié)果。這是進行資產(chǎn)配置的基準，也是對投資組合中資產(chǎn)權(quán)重進行再平衡的指導原則。(8)投資指導方針。這一部分內(nèi)容是有關(guān)投資政策執(zhí)行的具體細節(jié)，例如，可投資資產(chǎn)類別范圍、債券評級和久期限制等。(9)業(yè)績考核指標與業(yè)績比較基準。這一部分內(nèi)容用于業(yè)績評估。(10)評估與回顧。這一部分說明如何進行投資績效信息的反饋以及如何對投資政策說明書本身進行重新審查和更新。除以上內(nèi)容外，有些機構(gòu)還將投資決策流程、投資策略與交易機制等內(nèi)容納人投資政策說明書。(82.)關(guān)于另類投資的優(yōu)點和局限性，以下說法錯誤的是()。A.另類投資采取高杠桿模式運作B.另類投資產(chǎn)品與傳統(tǒng)證券相關(guān)性較高C.另類投資能獲取多元化的收益并分散風險D.另類投資的經(jīng)理人通常不公開所投資的產(chǎn)品信息正確答案：B參考解析：另類投資的優(yōu)勢與局限：(一)另類投資的優(yōu)勢在多元資產(chǎn)配置時代，投資者并不會將所有資金投入到單一證券產(chǎn)品，而是根據(jù)宏觀市場環(huán)境的變化來不斷對自己的投資組合進行調(diào)整。另類投資產(chǎn)品給予了這些投資者更多的選擇。投資者將另類投資產(chǎn)品納人投資組合當中，主要目的是通過投資組合提高投資回報和分散風險。此外，許多另類投資的收益率與傳統(tǒng)投資相關(guān)性較低。故B錯誤，在多元化投資組合中加入另類投資產(chǎn)品，有可能得到比傳統(tǒng)股票和債券組合更高的收益和更低的波動性。(二)另類投資的局限1．缺乏監(jiān)管、信息透明度低大部分另類投資的經(jīng)理人不會將另類投資產(chǎn)品的信息進行公開推廣。2．流動性較差，杠桿率偏高3．估值難度大，難以對資產(chǎn)價值進行準確評估(83.)下列投資標的不屬于貨幣基金投資范圍的是()A.現(xiàn)金B(yǎng).剩余期限397天以內(nèi)的資產(chǎn)支持證券C.期限在1年以內(nèi)的同業(yè)存單D.剩余期限1年以內(nèi)的可轉(zhuǎn)換債正確答案：D參考解析：在我國，貨幣市場工具主要包括現(xiàn)金，期限在1年以內(nèi)(含1年)的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單，剩余期限在397天以內(nèi)(含397)的債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券，以及中國證監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的其他貨幣市場工具。(84.)某5年期可轉(zhuǎn)債既有贖回條款也有回售條款，且2年后就可以贖回、回售或轉(zhuǎn)換股票。假設(shè)在發(fā)行3年后市場利率大幅上行，此可轉(zhuǎn)債的正股價格也下跌至轉(zhuǎn)股價格之下。最有可能出現(xiàn)的情況是()A.轉(zhuǎn)換條款行使B.贖回條款行使C.債券價值上漲D.回售條款行使正確答案：D參考解析：回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時按照事先約定的價格將可轉(zhuǎn)債賣回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。一般在股票價格下跌超過轉(zhuǎn)換價格一定幅度時生效。(85.)如果非公開發(fā)行且有明確鎖定期的股票取得成本，低于交易所交易的同一股票的市價，則應(yīng)該用()作為該股票的價值。A.成本價加上經(jīng)過剩余鎖定期調(diào)整后的差價B.交易所交易的同一股票的市價C.第三方估值機構(gòu)提供的當日估值D.該非公開發(fā)行股票的取得成本正確答案：A參考解析：如果估值日非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票的初始取得成本低于在證券交易所上市交易的同一股票的市價，應(yīng)按以下公式確定該股票的價值：公式中：FV一估值日該非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票的價值;C-該非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票的初始取得成本(因權(quán)益業(yè)務(wù)導致市場價格除權(quán)時，應(yīng)于除權(quán)日對其初始取得成本作相應(yīng)調(diào)整);P-估值日在證券交易所上市交易的同一股票的市價;D1一一該非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票鎖定期所含的交易所的交易天數(shù);D1——估值日剩余鎖定期，即估值日至鎖定期結(jié)束所含的交易所的交易天數(shù)(不含估值日當天)(86.)下列不屬于投資組合管理流程基本步驟的有()。A.規(guī)劃B.執(zhí)行C.再平衡D.反饋正確答案：C參考解析：投資組合管理的目標是實現(xiàn)投資收益的最大化，就是使投資者在獲得一定收益水平的同時承擔最低的風險，或在投資者可接受的風險水平內(nèi)使其獲得最大的收益。如CFA協(xié)會將投資管理過程定義為一個動態(tài)反饋的循環(huán)過程。整個流程可以劃分為規(guī)劃、執(zhí)行和反饋三個基本步驟。規(guī)劃主要側(cè)重于確定決策所需的各種輸入信息，包括客戶資料和資本市場的數(shù)據(jù)等。執(zhí)行是資產(chǎn)配置和證券選擇等方面的投資決策和實施過程。反饋是對投資預期、投資目標和投資組合等方面變化的適應(yīng)過程。(87.)基金份額凈值是計算投資者申贖基金的基礎(chǔ)，那么基金份額凈值是通過以下哪種計算公式得出()A.資產(chǎn)凈值／前日基金份額B.總資產(chǎn)／前日基金份額C.總資產(chǎn)／當日基金份額D.資產(chǎn)凈值／當日基金份額正確答案：D參考解析：基金資產(chǎn)凈值除以基金當前的總份額，就是基金份額凈值。用公式表示為：(88.)已知名義利率為8%，實際利率為6%，則通貨膨脹率為()A.8%B.5%C.6%D.2%正確答案：D參考解析：名義利率和實際利率的區(qū)別可以用下式(費雪方程式①)進行表達：t=in-p(6—4)式中：in為名義利率；i，為實際利率；p為通貨膨脹率。P=名義利率-實際利率=8%-6%=2%(89.)對某上市公司股票價格的估值,如估值日該股票停牌,最近交易日證券市場未發(fā)生重大漲跌,且該上市公司也未發(fā)生重大事件,則基金管理人應(yīng)()A.參考同行業(yè)其他上市