中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理-2019年《財(cái)務(wù)管理》真題第二批

中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理-2019年《財(cái)務(wù)管理》真題第二批單選題（共25題，共25分）(1.)下列籌資方式中，籌資速度較快，但在資金使用方面往往具有較多限制條款的是()。A.發(fā)行債券B（江南博哥）.融資租賃C.發(fā)行股票D.銀行借款正確答案：D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第4章第2節(jié)債務(wù)籌資。銀行借款的籌資特點(diǎn)包括：（1）籌資速度快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大；（4）限制條款多；（5）籌資數(shù)額有限。(2.)在以成本為基礎(chǔ)制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，下列各項(xiàng)中，不適合作為轉(zhuǎn)移定價(jià)基礎(chǔ)的是()。A.變動(dòng)成本B.變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用C.固定成本D.完全成本正確答案：C參考解析：知識(shí)點(diǎn):第8章第4節(jié)中的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。(3.)股票股利與股票分割都將增加股份數(shù)量，二者的主要差別在于是否會(huì)改變公司的()。A.資產(chǎn)總額B.股東權(quán)益總額C.股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)D.股東持股比例正確答案：C參考解析：知識(shí)點(diǎn):第9章第4節(jié)分配管理。(4.)某公司在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，2018年第四季度期末存貨量為13萬件，2019年四個(gè)季度的預(yù)計(jì)銷售量依次為100萬件、130萬件、160萬件和210萬件，每季度末預(yù)計(jì)產(chǎn)品存貨量占下季度銷售量的10%，則2019年第三季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量為()萬件。A.210B.133C.100D.165正確答案：D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第3章第3節(jié)中的生產(chǎn)預(yù)算。第三季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=第三季度銷售量+第三季度期末存貨量-第三季度期初存貨量=160+210×10%-160×10%=165（萬件）。(5.)某年金在前3年無現(xiàn)金流入，從第四年開始連續(xù)6年每年年初有現(xiàn)金流入500萬元，則該年金按10%的年利率折現(xiàn)的現(xiàn)值為()萬元。A.500×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，3）B.500×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，2）C.500×（P/F，10%，6）×（P/A，10%，2）D.500×（P/F，10%，6）×（P/A，10%，3）正確答案：B參考解析：知識(shí)點(diǎn):第2章第1節(jié)貨幣時(shí)間價(jià)值。本題的解題關(guān)鍵是確定“遞延期”。判斷遞延期時(shí)要將年初發(fā)生的現(xiàn)金流量換算為年末，第四年開始每年年初發(fā)生現(xiàn)金流入，也就是第3年年末開始有現(xiàn)金流入，可判斷遞延期是2年，據(jù)此可排除選項(xiàng)A和選項(xiàng)D。由于年金折現(xiàn)需要使用年金現(xiàn)值系數(shù)，據(jù)此可排除選項(xiàng)C。本題選擇選項(xiàng)B。(6.)下列各項(xiàng)中，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是()。A.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)B.違約風(fēng)險(xiǎn)C.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)D.購買力風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第6章第4節(jié)。證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素變化引起整個(gè)資本市場(chǎng)不確定性加強(qiáng)，從而對(duì)所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)。(7.)與發(fā)行債券籌資相比，下列屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點(diǎn)的是()。A.有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.提高了企業(yè)整體負(fù)債率C.有利于保障普通股股東的控制權(quán)D.有利于降低公司的資本成本正確答案：A參考解析：知識(shí)點(diǎn):第4章第4節(jié)。優(yōu)先股股利不是公司必須償付的一項(xiàng)法定債務(wù)，如果公司財(cái)務(wù)狀況惡化、經(jīng)營成果不佳，這種股利可以不支付，但發(fā)行債券的本息必須償付，否則就可能被債權(quán)人要求破產(chǎn)清算。所以與發(fā)行債券籌資相比，優(yōu)先股籌資有利于降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A正確。優(yōu)先股是股債連接產(chǎn)品，作為資本，可以降低企業(yè)整體負(fù)債率；作為負(fù)債，可以增加長(zhǎng)期資金來源，有利于公司的長(zhǎng)久發(fā)展。優(yōu)先股股息不能抵減所得稅，資本成本相對(duì)于債務(wù)高。(8.)股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值不產(chǎn)生影響，下列關(guān)于股利無關(guān)理論的假設(shè)表述錯(cuò)誤的是()。A.公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立B.市場(chǎng)具有強(qiáng)式效率，沒有交易成本C.相比股利收入，股東更偏好資本增值D.不存在個(gè)人或公司所得稅正確答案：C參考解析：知識(shí)點(diǎn):第9章第4節(jié)。股利無關(guān)論是建立在完全資本市場(chǎng)理論之上的，假定條件包括：第一，市場(chǎng)具有強(qiáng)式效率，沒有交易成本，沒有任何一個(gè)股東的實(shí)力足以影響股票價(jià)格；第二，不存在任何公司或個(gè)人所得稅；第三，不存在任何籌資費(fèi)用；第四，公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立，即投資決策不受股利分配的影響；第五，股東對(duì)股利收入和資本增值之間并無偏好。(9.)某企業(yè)按利率5.8%向銀行借款1000萬元，期限1年，銀行要求保留15%的補(bǔ)償性余額，則這項(xiàng)借款的實(shí)際利率約為()。（微調(diào)）A.5.8%B.6.4%C.6.8%D.7.3%正確答案：C參考解析：知識(shí)點(diǎn):第7章第5節(jié)。實(shí)際利率=5.8%/（1-15%）=6.8%。(10.)甲公司發(fā)現(xiàn)乙公司的股票價(jià)格因突發(fā)事件而大幅度下降，預(yù)判有很大的反彈空間，但苦于沒有現(xiàn)金購買。這說明甲公司持有的現(xiàn)金未能滿足()。A.交易性需求B.預(yù)防性需求C.決策性需求D.投機(jī)性需求正確答案：D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第7章第2節(jié)中的現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)。投機(jī)性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)。這種機(jī)會(huì)大多是一閃即逝的，如證券價(jià)格的突然下跌，企業(yè)若沒有用于投機(jī)的現(xiàn)金，就會(huì)錯(cuò)過這一機(jī)會(huì)。(11.)已知ABC公司加權(quán)平均的最低投資收益率20%，其下設(shè)的甲投資中心投資額為200萬元，剩余收益為20萬元，則該中心的投資收益率為()。A.40%B.30%C.20%D.10%正確答案：B參考解析：知識(shí)點(diǎn):第8章第4節(jié)責(zé)任成本。剩余收益=利潤-投資額×公司加權(quán)平均的最低投資收益率，20=200×投資收益率-200×20%，投資收益率=30%。(12.)與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點(diǎn)的是()。A.籌資速度較快B.資本成本較低C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小正確答案：D參考解析：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)無法足額償付到期債務(wù)的本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為償債風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)資本不用在企業(yè)正常營運(yùn)期內(nèi)償還，沒有還本付息的財(cái)務(wù)壓力。相對(duì)于債務(wù)資金而言，股權(quán)資本籌資限制少，資本使用上也無特別限制。所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。(13.)在資本結(jié)構(gòu)理論中，考慮在稅收、財(cái)務(wù)困境成本存在的條件下，資本結(jié)構(gòu)如何影響企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的理論是()A.代理理論B.權(quán)衡理論C.MM理論D.優(yōu)序融資理論正確答案：B參考解析：知識(shí)點(diǎn):第5章第4節(jié)資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)理論之一權(quán)衡理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值。(14.)關(guān)于預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，下列表述錯(cuò)誤的是()。（微調(diào)）A.專門決策預(yù)算的結(jié)果會(huì)影響到預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的編制B.編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的目的在于了解企業(yè)預(yù)算期的財(cái)務(wù)狀況C.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是資金預(yù)算編制的起點(diǎn)和基礎(chǔ)D.預(yù)計(jì)利潤表的編制應(yīng)當(dāng)先于預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的編制正確答案：C參考解析：知識(shí)點(diǎn):第3章第3節(jié)。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的編制需以計(jì)劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，結(jié)合計(jì)劃期間各項(xiàng)經(jīng)營預(yù)算、專門決策預(yù)算、資金預(yù)算和預(yù)計(jì)利潤表進(jìn)行編制。所以選項(xiàng)A正確。編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的目的，在于判斷預(yù)算反映的財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動(dòng)性。所以選項(xiàng)B正確。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是編制全面預(yù)算的終點(diǎn)。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤、選項(xiàng)D正確。(15.)下列各項(xiàng)中，不屬于外部籌資方式的是()。A.向企業(yè)股東借款籌資B.向股東發(fā)行新股籌資C.利用留存收益籌資D.向企業(yè)職工借款籌資正確答案：C參考解析：知識(shí)點(diǎn):第4章第1節(jié)。留存收益是企業(yè)內(nèi)部籌資的一種重要方式。內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源。(16.)某公司生產(chǎn)并銷售單一產(chǎn)品，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，本期計(jì)劃銷售量為80000件，公司產(chǎn)銷平衡，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本5元/件，固定成本總額為80000元，公司成本利潤率必須達(dá)到40%，則單位產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)為()元。A.8.84B.10C.9.5D.5.8正確答案：A參考解析：知識(shí)點(diǎn):第9章第2節(jié)中的產(chǎn)品定價(jià)方法。核心公式：?jiǎn)挝焕麧?單價(jià)-單位成本-單位消費(fèi)稅=單價(jià)-單位成本-單價(jià)×消費(fèi)稅稅率單位完全成本=5+80000/80000=6（元/件）單位利潤=6×40%=2.4（元/件）單位利潤2.4=單價(jià)-單位成本6-單價(jià)×5%單價(jià)=（2.4+6）/（1-5%）=8.84（元）。(17.)某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，預(yù)計(jì)計(jì)劃年度銷售量為10000件，單價(jià)為300元，單位變動(dòng)成本為200元，固定成本為200000元。假設(shè)銷售單價(jià)增長(zhǎng)了10%，則銷售單價(jià)的敏感系數(shù)（即息稅前利潤變化百分比相當(dāng)于單價(jià)變化百分比的倍數(shù)）為()。A.0.1B.3.75C.1D.3正確答案：B參考解析：方法一：?jiǎn)蝺r(jià)上漲前的息稅前利潤=10000×（300-200）-200000=800000（元）；單價(jià)上漲后的息稅前利潤=10000×[300×（1+10%）-200]-200000=1100000（元）；息稅前利潤增長(zhǎng)率=（1100000-800000）/800000=37.5%。；則銷售單價(jià)的敏感系數(shù)=37.5%/10%=3.75。(18.)制造業(yè)企業(yè)在編制預(yù)計(jì)利潤表時(shí)，“銷售成本”項(xiàng)目數(shù)據(jù)的來源是()。A.產(chǎn)品成本預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.銷售預(yù)算D.直接材料預(yù)算正確答案：A參考解析：產(chǎn)品成本預(yù)算中包括生產(chǎn)成本、期末存貨和銷貨成本，其中銷貨成本是預(yù)計(jì)利潤表中“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來源。(19.)如果某公司以應(yīng)付票據(jù)作為股利發(fā)放給本公司股東，則該股利支付方式屬于()。（微調(diào)）A.負(fù)債股利B.現(xiàn)金股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.股票股利正確答案：A參考解析：知識(shí)點(diǎn):第9章第4節(jié)股利支付形式。股利支付形式包括現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利和股票股利。其中負(fù)債股利是以負(fù)債方式支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，有時(shí)也以發(fā)放公司債券的方式支付股利。(20.)某公司設(shè)立一項(xiàng)償債基金項(xiàng)目，連續(xù)10年于每年年末存入500萬元，第10年年末可以一次性獲取9000萬元，已知（F/A，8%，10）=14.487，（F/A，10%，10）=15.937，（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，（F/A，16%，10）=21.321，則該基金的收益率是()。A.15%B.12.5%C.13.8%D.11%正確答案：B參考解析：知識(shí)點(diǎn):第2章第1節(jié)貨幣時(shí)間價(jià)值。根據(jù)題目判定500萬元為普通年金，9000萬元為普通年金終值。假設(shè)該基金的收益率為i，則500×（F/A，i，10）=9000，解得：（F/A，i，10）=18；由于（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，所以，12%＜i＜14%，排除選項(xiàng)A和選項(xiàng)D。由于（F/A，i，10）為18更接近于（F/A，12%，10），所以i更接近12%，由此可選擇選項(xiàng)B，即基金的收益率是12.5%。(21.)某企業(yè)當(dāng)年實(shí)際銷售費(fèi)用為10000萬元，占銷售額的20%，企業(yè)預(yù)計(jì)下年銷售額增加3000萬元，在增量預(yù)算法下，下年銷售費(fèi)用預(yù)算數(shù)是()萬元。A.10000B.16000C.13000D.10600正確答案：D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第3章第2節(jié)中的預(yù)算編制方法。增量預(yù)算法，是指以歷史期實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其預(yù)算為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其相關(guān)影響因素的變動(dòng)情況，通過調(diào)整歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)項(xiàng)目及金額形成預(yù)算的預(yù)算編制方法。銷售費(fèi)用預(yù)算數(shù)=10000+3000×20%=10600（萬元）。(22.)已知某公司股票的β系數(shù)為0.5，已知當(dāng)前市場(chǎng)的純粹利率為1%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，市場(chǎng)組合收益率為9%，則該公司股票的必要收益率為()。A.6%B.5%C.3%D.6.8%正確答案：A參考解析：知識(shí)點(diǎn):第2章第2節(jié)資本資產(chǎn)定價(jià)模型。無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率=1%+2%=3%，該公司股票必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=3%+0.5×（9%-3%）=6%。(23.)下列各項(xiàng)中，屬于貨幣市場(chǎng)的是()。A.債券市場(chǎng)B.股票市場(chǎng)C.融資租賃市場(chǎng)D.票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)正確答案：D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第1章第5節(jié)中金融市場(chǎng)的分類。貨幣市場(chǎng)的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通。其主要特點(diǎn)是：（1）期限短；（2）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)；（3）貨幣市場(chǎng)上的金融工具有較強(qiáng)的“貨幣性”，具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等特性。貨幣市場(chǎng)主要有同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)（包括票據(jù)承兌市場(chǎng)和票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)）、大額定期存單市場(chǎng)和短期債券市場(chǎng)。(24.)相對(duì)于普通股籌資，下列屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是()。A.資本成本較高B.籌資數(shù)額較大C.增強(qiáng)公司的聲譽(yù)D.不發(fā)生籌資費(fèi)用正確答案：D參考解析：留存收益的籌資特點(diǎn)：（1）不用發(fā)生籌資費(fèi)用，與普通股相比，資本成本更低；（2）維持公司的控制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限。(25.)關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，下列表述錯(cuò)誤的是()。（微調(diào)）A.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)B.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是授予持有者的一種買入期權(quán)C.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為債券面值與股票市價(jià)之商D.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有助于可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票正確答案：C參考解析：知識(shí)點(diǎn):第4章第4節(jié)中的可轉(zhuǎn)換債券的性質(zhì)及基本要素。轉(zhuǎn)換比率為債券面值與轉(zhuǎn)換價(jià)格之商，選項(xiàng)C錯(cuò)誤?；厥蹢l款是指?jìng)钟腥擞袡?quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定?；厥蹖?duì)于投資者而言實(shí)際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A正確。由于可轉(zhuǎn)換債券的持有人具有在未來按一定的價(jià)格購買股票的權(quán)利，因此可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)，B項(xiàng)正確。可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款是發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定，設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)。所以，贖回條款有助于可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票，D項(xiàng)正確。多選題（共9題，共9分）(26.)平均資本成本計(jì)算涉及到對(duì)個(gè)別資本的權(quán)重選擇問題，對(duì)于有關(guān)價(jià)值權(quán)數(shù)，下列說法正確的有()。A.賬面價(jià)值權(quán)數(shù)不適合評(píng)價(jià)現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)合理性B.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)一般以歷史賬面價(jià)值為依據(jù)C.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)更適用于企業(yè)未來的籌資決策D.市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平正確答案：A、C、D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第5章第2節(jié)中平均資本成本。(27.)基于成本性態(tài)分析，對(duì)于企業(yè)推出的新產(chǎn)品所發(fā)生的混合成本，不適宜采用的混合成本分解方法有()。A.合同確認(rèn)法B.技術(shù)測(cè)定法C.高低點(diǎn)法D.回歸分析法正確答案：C、D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第2章第3節(jié)。高低點(diǎn)法和回歸分析法，都屬于歷史成本分析的方法，它們僅限于有歷史成本資料數(shù)據(jù)的情況，而新產(chǎn)品并不具有足夠的歷史數(shù)據(jù)。(28.)下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的因素有()。（微調(diào)）A.利息B.固定成本C.單價(jià)D.銷售量正確答案：A、B、C、D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第5章第3節(jié)中的杠桿效應(yīng)。(29.)下列籌資方式中，可以利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的有()。（微調(diào)）A.銀行借款籌資B.留存收益籌資C.普通股籌資D.融資租賃籌資正確答案：A、D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第4章。債務(wù)籌資不改變公司的控制權(quán)，因而股東不會(huì)出于控制權(quán)稀釋的原因而反對(duì)公司舉債。債權(quán)人從企業(yè)那里只能獲得固定的利息或租金，不能參加公司剩余收益的分配。當(dāng)企業(yè)的資本收益率高于債務(wù)利率時(shí)，會(huì)增加普通股股東的每股收益，提高凈資產(chǎn)收益率，提升企業(yè)價(jià)值。(30.)根據(jù)有關(guān)要求，企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計(jì)算稀釋每股收益，下列屬于潛在普通股的有()。A.可轉(zhuǎn)換公司債券B.股份期權(quán)C.認(rèn)股權(quán)證D.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股正確答案：A、B、C參考解析：稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。(31.)在我國，關(guān)于短期融資券，錯(cuò)誤的有()。（微調(diào)）A.相對(duì)于銀行借款，發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格B.目前發(fā)行和交易的是金融企業(yè)融資券C.相對(duì)于企業(yè)債券，其籌資成本較低D.相對(duì)于銀行借款，其一次性籌資金額較小正確答案：B、D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第7章第5節(jié)。發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格。必須具備一定的信用等級(jí)的實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資，選項(xiàng)A正確；短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券，在我國，目前發(fā)行和交易的是非金融企業(yè)融資券，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；相對(duì)于企業(yè)債券，短期融資券籌資成本較低，選項(xiàng)C正確；銀行借款的籌資規(guī)模有限，短期融資券的一次性籌資金額一般比銀行借款大，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。(32.)商業(yè)信用作為企業(yè)短期資金的一種來源，主要表現(xiàn)形式有()。A.應(yīng)付票據(jù)B.季節(jié)性周轉(zhuǎn)貸款C.應(yīng)付賬款D.預(yù)收賬款正確答案：A、C、D參考解析：(33.)在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有()。（補(bǔ)充）A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價(jià)C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.節(jié)約固定成本支出正確答案：A、B、D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第5章第3節(jié)。總風(fēng)險(xiǎn)可以用總杠桿系數(shù)來衡量，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項(xiàng)A、選項(xiàng)B和選項(xiàng)D均會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，其他因素不變，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)；其他因素不變，選項(xiàng)C會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而增加企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。(34.)在責(zé)任成本管理體制下，下列關(guān)于成本中心的說法錯(cuò)誤的有()。A.成本中心對(duì)責(zé)任成本負(fù)責(zé)B.成本中心對(duì)可控成本負(fù)責(zé)C.成本中心對(duì)邊際貢獻(xiàn)負(fù)責(zé)D.成本中心對(duì)不可控成本負(fù)責(zé)正確答案：C、D參考解析：知識(shí)點(diǎn):第8章第4節(jié)中的責(zé)任成本。成本中心的特點(diǎn)：（1）成本中心不知識(shí)點(diǎn):收益，只知識(shí)點(diǎn):成本。（2）成本中心只對(duì)可控成本（可預(yù)見、可計(jì)量和可調(diào)控）負(fù)責(zé)，不負(fù)責(zé)不可控成本。（3）責(zé)任成本是成本中心知識(shí)點(diǎn):和控制的主要內(nèi)容。成本中心當(dāng)期發(fā)生的所有可控成本之和就是其責(zé)任成本。本題選項(xiàng)A、選項(xiàng)B表述正確。判斷題（共11題，共11分）(35.)不考慮其他因素的影響，如果企業(yè)臨時(shí)融資能力較強(qiáng)，則其預(yù)防性需求的現(xiàn)金持有量一般較低。()正確答案：正確參考解析：知識(shí)點(diǎn):第7章第2節(jié)。預(yù)防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。企業(yè)臨時(shí)融資的能力較強(qiáng)，當(dāng)發(fā)生突發(fā)事件時(shí)，可以進(jìn)行臨時(shí)籌資，所以預(yù)防性需求的現(xiàn)金持有量一般較低。(36.)對(duì)于以相關(guān)者利益最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的公司來說，最為重要的利益相關(guān)者應(yīng)當(dāng)是公司員工。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：知識(shí)點(diǎn):第1章第2節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論。相關(guān)者利益最大化強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。(37.)對(duì)單個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，利用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法所得出的結(jié)論是一致的。()正確答案：正確參考解析：知識(shí)點(diǎn):第6章第2節(jié)?，F(xiàn)值指數(shù)法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值/原始投資額的現(xiàn)值=1+凈現(xiàn)值/原始投資額的現(xiàn)值。對(duì)單個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，凈現(xiàn)值大于0、現(xiàn)值指數(shù)大于1，則項(xiàng)目可行。(38.)凈收益營運(yùn)指數(shù)作為一個(gè)能夠反映公司收益質(zhì)量的指標(biāo)，可以揭示凈收益與現(xiàn)金流量之間的關(guān)系。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：知識(shí)點(diǎn):第10章第2節(jié)。凈收益營運(yùn)指數(shù)是指經(jīng)營凈收益與凈利潤之比，揭示經(jīng)營凈收益與凈利潤之間的關(guān)系。(39.)企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本主要是指企業(yè)為了取得投資機(jī)會(huì)而發(fā)生的傭金、手續(xù)費(fèi)等有關(guān)成本。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：知識(shí)點(diǎn):第7章第2節(jié)。現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益。轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價(jià)證券以及用有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用，即現(xiàn)金同有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如買賣傭金、手續(xù)費(fèi)、證券過戶費(fèi)、印花稅、實(shí)物交割費(fèi)等（此處教材已刪除）。(40.)對(duì)可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)主動(dòng)采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得利潤予以抵消時(shí)，應(yīng)當(dāng)放棄該項(xiàng)目，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。例如，拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目；新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制。合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施。(41.)投資項(xiàng)目是否具有財(cái)務(wù)可行性，完全取決于該項(xiàng)目在整個(gè)壽命周期內(nèi)獲得的利潤總額是否超過整個(gè)項(xiàng)目投資成本。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：知識(shí)點(diǎn):第6章第2節(jié)。對(duì)于投資方案財(cái)務(wù)可行性來說，項(xiàng)目的現(xiàn)金流量狀況比會(huì)計(jì)期間盈虧狀況更為重要。一個(gè)投資項(xiàng)目能否順利進(jìn)行，有無經(jīng)濟(jì)上的效益，不一定取決于有無會(huì)計(jì)期間利潤，而在于能否帶來正現(xiàn)金流量，即整個(gè)項(xiàng)目能否獲得超過項(xiàng)目投資的現(xiàn)金回收。(42.)平均資本成本比較法側(cè)重于從資本投入角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。()正確答案：正確參考解析：資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化方法包括每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價(jià)值分析法。其中，平均資本成本比較法，是通過計(jì)算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。即能夠降低平均資本成本的資本結(jié)構(gòu)，就是合理的資本結(jié)構(gòu)。這種方法側(cè)重于從資本投入的角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。(43.)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系時(shí)，則該兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以最大限度抵消非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。()正確答案：正確參考解析：知識(shí)點(diǎn):第2章第2節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與收益。(44.)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平僅與組合中各證券的收益率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：知識(shí)點(diǎn):第2章第2節(jié)。兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足關(guān)系式：由上式可以看出，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平不僅與組合中各證券的收益率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，還與組合中各證券資產(chǎn)的價(jià)值比重有關(guān)，而且還與各證券收益率的相關(guān)程度有關(guān)。(45.)企業(yè)利用商業(yè)信用籌資比較機(jī)動(dòng)、靈活，而且期限較短，不會(huì)惡化企業(yè)的信用水平。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：商業(yè)信用的期限短，還款壓力大，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量管理的要求很高。如果長(zhǎng)期和經(jīng)常性地拖欠賬款，會(huì)造成企業(yè)的信譽(yù)惡化。商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：（1）容易取得；（2）企業(yè)有較大的機(jī)動(dòng)權(quán)；（3）企業(yè)一般不用提供擔(dān)保。缺點(diǎn)：（1）籌資成本高（附有現(xiàn)金折扣條件）；（2）容易惡化企業(yè)的信用水平；（3）受外部環(huán)境影響較大，穩(wěn)定性較差。問答題（共6題，共6分）(46.)甲公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定的制造企業(yè)，假定只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，并采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本計(jì)算分析。單位產(chǎn)品用料標(biāo)準(zhǔn)為6千克/件，材料標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)為1.5元/千克。2019年1月份實(shí)際產(chǎn)量為500件，實(shí)際用料2500千克，直接材料實(shí)際成本為5000元。另外，直接人工實(shí)際成本為9000元，實(shí)際耗用工時(shí)為2100小時(shí)，經(jīng)計(jì)算，直接人工效率差異為500元，直接人工工資率差異為-1500元。要求：（1）計(jì)算單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本。（2）計(jì)算直接材料成本差異，直接材料數(shù)量差異和直接材料價(jià)格差異。（3）計(jì)算該產(chǎn)品的直接人工單位標(biāo)準(zhǔn)成本。正確答案：錯(cuò)誤參考解析：（1）單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=6×1.5=9（元/件）（2）直接材料成本差異=5000-500×6×1.5=500（元）（超支）直接材料數(shù)量差異=（2500-500×6）×1.5=-750（元）（節(jié)約）直接材料價(jià)格差異=2500×（5000/2500-1.5）=1250（元）（超支）（3）直接人工成本差異=500+（-1500）=-1000（元）（節(jié)約）9000-直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=-1000直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=10000（元）該產(chǎn)品的直接人工單位標(biāo)準(zhǔn)成本=10000/500=20（元/件）。(47.)甲公司2018年度全年?duì)I業(yè)收入為4500萬元（全部為賒銷收入），應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期為60天。公司產(chǎn)品銷售單價(jià)為500元/件，單位變動(dòng)成本為250元/件，若將應(yīng)收賬款所占用的資金用于其他風(fēng)險(xiǎn)投資，可獲得的收益率為10%。2019年公司調(diào)整信用政策，全年銷售收入（全部為賒銷收入）預(yù)計(jì)增長(zhǎng)40%，應(yīng)收賬款平均余額預(yù)計(jì)為840萬元。假定全年按照360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算2018年應(yīng)收賬款平均余額。（2）計(jì)算2018年變動(dòng)成本率。（3）計(jì)算2018年應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。（4）計(jì)算2019年預(yù)計(jì)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。正確答案：錯(cuò)誤參考解析：（1）2018年應(yīng)收賬款平均余額=4500×60/360=750（萬元）（2）2018年變動(dòng)成本率=250/500=50%（3）2018年應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=750×50%×10%=37.5（萬元）（4）2019年預(yù)計(jì)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率=4500×（1+40%）/840=7.5（次）2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/7.5=48（天）。(48.)甲公司擬購置一套監(jiān)控設(shè)備，有X和Y兩種設(shè)備可供選擇，二者具有同樣的功用。X設(shè)備的購買成本為480000元，每年付現(xiàn)成本為40000元，使用壽命為6年。該設(shè)備采用直線法折舊，年折舊額為80000元，稅法殘值為0，最終報(bào)廢殘值為12000元。Y設(shè)備使用壽命為5年，經(jīng)測(cè)算，年金成本為105000元。投資決策采用的折現(xiàn)率為10%，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：（P/F，10%，6）=0.5645；（P/A，10%，6）=4.3553；（F/A，10%，6）=7.7156。要求：（1）計(jì)算X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本。（2）計(jì)算X設(shè)備每年的折舊抵稅額和最后一年末的稅后殘值收入。（3）計(jì)算X設(shè)備的年金成本。（4）運(yùn)用年金成本方式，判斷公司應(yīng)選擇哪一種設(shè)備。正確答案：錯(cuò)誤參考解析：（1）X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本=40000×（1-25%）=30000（元）（2）X設(shè)備每年的折舊抵稅額=80000×25%=20000（元）最后一年末的稅后殘值收入=12000-12000×25%=9000（元）（3）X設(shè)備的年金成本=[480000-9000×（P/F，10%，6）]/（P/A，10%，6）+30000-20000=119044.04（元）（4）選擇Y設(shè)備。由于X設(shè)備的年金成本119044.04元＞Y設(shè)備的年金成本105000元，所以選擇Y設(shè)備。(49.)甲公司2018年實(shí)現(xiàn)銷售收入為100000萬元，凈利潤為5000萬元，利潤留存率為20%。公司2018年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下表所示。公司預(yù)計(jì)2019年銷售收入比上年增長(zhǎng)20%，假定經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系，其他項(xiàng)目不隨著銷售收入的變化而變化，同時(shí)假設(shè)銷售凈利潤率與利潤留存率保持不變，公司采用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量。要求：（1）計(jì)算2019年預(yù)計(jì)經(jīng)營性資產(chǎn)增加額。（2）計(jì)算2019年預(yù)計(jì)經(jīng)營性負(fù)債增加額。（3）計(jì)算2019年預(yù)計(jì)留存收益增加額。（4）計(jì)算2019年預(yù)計(jì)外部融資需要量。正確答案：錯(cuò)誤參考解析：（1）2019年預(yù)計(jì)經(jīng)營性資產(chǎn)增加額=21000×20%=4200（萬元）【解析】按照中級(jí)財(cái)務(wù)管理的官方教材，經(jīng)營性資產(chǎn)項(xiàng)目包括庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目。經(jīng)營性負(fù)債項(xiàng)目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長(zhǎng)期負(fù)債等籌資性負(fù)債。本題的爭(zhēng)議是“經(jīng)營性資產(chǎn)”是否包括“固定資產(chǎn)”項(xiàng)目。按照固定資產(chǎn)的性質(zhì)以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理教材的表述，固定資產(chǎn)屬于經(jīng)營性資產(chǎn)項(xiàng)目。本題若不產(chǎn)生爭(zhēng)議，可有以下幾種處理方法：①可補(bǔ)充條件“公司有足夠生產(chǎn)能力，無須追加固定資產(chǎn)投資”；②“全部流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系”③將要求（1）改為計(jì)算2019年預(yù)計(jì)經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)增加額，即增加“流動(dòng)”兩個(gè)字。（2）2019年預(yù)計(jì)經(jīng)營性負(fù)債增加額=3000×20%=600（萬元）（3）2019年預(yù)計(jì)銷售凈利率=5000/100000=5%2019年預(yù)計(jì)留存收益增加額=100000×（1+20%）×5%×20%=1200（萬元）（4）2019年預(yù)計(jì)外部融資需要量=4200-600-1200=2400（萬元）(50.)甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實(shí)施新的投資計(jì)劃，有關(guān)資料如下：資料一：公司項(xiàng)目投資的必要收益率為15%，有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：（P/A，15%，2）=1.6257；（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，6）=3.7845；（P/F，15%，3）=0.6575；（P/F，15%，6）=0.4323資料二：公司的資本支出預(yù)算為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案可供選擇，A方案的建設(shè)期為0年，需要于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入資金5000萬元，運(yùn)營期為3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案的建設(shè)期為0年，需要于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入資金5000萬元，其中：固定資產(chǎn)投資4200萬元，采用直線法計(jì)提折舊，無殘值；墊支營運(yùn)資金800萬元，第6年末收回墊支的營運(yùn)資金。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1～6年每年?duì)I業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元。資料三：經(jīng)測(cè)算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。資料四：針對(duì)上述5000萬元的資本支出預(yù)算所產(chǎn)生的融資需求，公司為保持合理的資本結(jié)構(gòu)，決定調(diào)整股利分配政策，公司當(dāng)前的凈利潤為4500萬元，過去長(zhǎng)期以來一直采用固定股利支付率政策進(jìn)行股利分配，股利支付率為20%，如果改用剩余股利政策，所需權(quán)益資本應(yīng)占資本支出預(yù)算金額的70%。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算A方案的靜態(tài)回收期、動(dòng)態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。（2）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。（3）根據(jù)資料二，判斷公司在選擇A、B兩種方案時(shí)，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。（4）根據(jù)要求（1）、要求（2）、要求（3）的結(jié)果和資料三，判斷公司應(yīng)選擇A方案還是B方案。（5）根據(jù)資料四，如果繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算公司的收益留存額。（6）根據(jù)資料四，如果改用剩余股利政策，計(jì)算公司的收益留存額與可發(fā)放股利額。正確答案：錯(cuò)誤參考解析：（1）A方案的靜態(tài)回收期=5000/2800=1.79（年）未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值=2800×（P/A，15%，3）=2800×2.2832=6392.96（萬元）＞5000萬元前兩年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=2800×（P/A，15%，2）=2800×1.6257=4551.96（萬元）＜5000萬元第3年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值=2800×（P/F，15%，3）=2800×0.6575=1841（萬元）A方案動(dòng)態(tài)回收期=2+（5000-4551.96）/1841=2.24（年）A方案凈現(xiàn)值=6392.96-5000=1392.96（萬元）A方案現(xiàn)值指數(shù)=6392.96/5000=1.28（2）B方案的年折舊額=4200/6=700（萬元）B方案營業(yè)現(xiàn)金凈流量=2700×（1-25%）-700×（1-25%）+700×25%=1675（萬元）B方案終結(jié)期現(xiàn)金凈流量=800萬元B方案凈現(xiàn)值=1675×（P/A，15%，6）+800×（P/F，15%，6）-5000=1684.88（萬元）B方案年金凈流量=1684.88/（P/A，15%，6）=445.21（萬元）（3）因?yàn)閮蓚€(gè)互斥投資方案的項(xiàng)目計(jì)算期不同，所以應(yīng)選擇年金凈流量法。（4）A方案的年金凈流量為610.09萬元＞B方案的年金凈流量445.21萬元，故應(yīng)選擇A方案。（5）繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，該公司的收益留存額=4500-4500×20%=3600（萬元）。（6）改用剩余股利政策，公司的收