外匯交易實務 課件全套 楊向榮 第1-10章 外匯交易基礎知識-外匯交易模擬

第一章外匯交易基礎學習目標：[知識目標]通過本章學習了解外匯與匯率的種類；理解了解外匯與匯率的含義；掌握貨幣報價方法。[技能目標]能夠看懂匯率牌價；能夠運用匯率報價進行貨幣兌換和進出口報價的匯率折算。1.1交易的對象——外匯

（ForeignExchange）圖片欣賞

你認識這些外國貨幣嗎？問題：以下哪些是外匯，哪些不是外匯？我國某公司持有的美元現(xiàn)金、英鎊存款、在美國投資購買的汽車、美國國庫券、IBM公司股票、匯豐銀行開出的港幣旅行支票、越南盾現(xiàn)金、花旗銀行開出的匯票、在美國購買的房產、人民幣存款。如果上述公司是一家美國公司呢？

課前思考：一、外匯的含義（ForeignExchange

）（一）動態(tài)的外匯——“國際匯兌”紐約銀行A倫敦銀行B通過支付憑證把一個國家的貨幣兌換成另一個國家的貨幣，以清償國際間債權債務的一種專門性的活動。＄￡例如：2019年6月，我國某外貿公司以每噸10000英鎊的價格，和英商簽訂出售50噸輕工業(yè)產品的出口合同。買方（英）應于2019年9月10日前將全部貨款通過電匯匯交賣方，賣方（中）于收到貨款后裝船。

出口方（中方）進口方（英方）出口方所在地銀行進口方所在地銀行通知結匯結匯交款電訊通知付款付款結算過程：1、買方（英國商人）于2019年9月8日將全部貨款通過電匯匯交賣方（中國某外貿公司），我方按合同規(guī)定和要求于9月9日開始裝船發(fā)運。2、出口國銀行收到進口國代辦銀行的英鎊匯票后，通知中國出口公司到銀行結匯。出口公司把英鎊外匯按銀行掛牌價賣給銀行，收回人民幣，以了結中國出口公司和英國進口商的債權債務關系。結局這個結算過程我們稱之為國際匯兌是指以外幣表示的、為各國普遍接受的、可用于清償國際間債權債務的金融資產和支付手段。外匯必須具備三個要素：

自由兌換性（二）靜態(tài)的外匯：國際性可償性資產有形資產無形資產:實物資產:金融資產:如商標、商譽、專利權、專有技術等

如機器、設備、存貨、房產等

如貨幣、股票、債券、票據(jù)、存款等

1．外匯必須是以外幣計值或表示的各種金融資產。資產？如何理解？2．外匯必須具有充分的可兌換性。（Convertibility）3．外匯必須在國際上能夠被普遍接受。

？越南盾現(xiàn)鈔為什么不是外匯？

二、外匯的形態(tài)外幣貨幣銀行存款憑證外幣支付憑證（或支付工具）外幣有價證券票據(jù)：匯票本票支票

銀行卡外國債券/歐洲債券債券股票其他外匯資產特別提款權（SDR）紙幣、鑄幣維薩卡（VisaCard）美國舊金山的Visa國際信用卡公司發(fā)行萬事達卡（MasterCard）在紐約的萬事達國際信用卡協(xié)會發(fā)行運通卡（AmericanExpressCard）美國運通公司發(fā)行大萊卡（Diner’sClubCard）美國大萊信用卡有限公司發(fā)行JCB卡(JCBCard)

在日本東京的JCB信用卡公司發(fā)行百萬卡（MillionCard）日本東海銀行發(fā)行發(fā)達卡（FederalCard）香港南洋商業(yè)銀行發(fā)行

歐洲債券：是借款人在本國以外市場發(fā)行的，以第三國的貨幣為面值的國際債券。（并非局限于地理概念上的歐洲范圍）

外國債券：是某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行的以該國（發(fā)行地）貨幣為面值的債券。（揚基債券、武士債券）請記住！外國債券外國債券的發(fā)行主要集中于世界上幾個主要國家的金融中心，最主要的有瑞士的蘇黎士、美國的紐約、日本的東京、英國的倫敦和荷蘭的阿姆斯特丹等。在這些金融中心發(fā)行的外國債券一般都有一個共同的名稱，如在美國發(fā)行的外國債券稱為揚基債券，在日本發(fā)行的外國債券稱為武士債券，在英國發(fā)行的外國債券稱為猛犬債券，在荷蘭發(fā)行的外國債券稱為倫布蘭特債券。歐洲債券歐洲債券：與傳統(tǒng)的外國債券不同，是市場所在地非居民在面值貨幣國家以外的若干個市場同時發(fā)行的國際債券。例如，墨西哥政府在東京、倫敦、法蘭克福等地同時發(fā)行的美元債券就屬于歐洲債券。歐洲貨幣單位和特別提款權不是任何國家的法定貨幣，因此，以其為面值的國際債券都是歐洲債券。問題：以下哪些是外匯，哪些不是外匯？我國某公司持有的美元現(xiàn)金、英鎊存款、在美國投資購買的汽車、美國國庫券、IBM公司股票、匯豐銀行開出的港幣旅行支票、越南盾現(xiàn)金、花旗銀行開出的匯票、在美國購買的房產、人民幣存款。如果上述公司是一家美國公司呢？

你找到答案了嗎？三、外匯交易2、批發(fā)性外匯交易

銀行——銀行1、零售型外匯交易銀行——客戶思考：兩種交易的主體、目的、價格有何不同？國家貨幣名稱ISO代碼符號美國DollarUSDUS＄日本YenJPY￥英國PoundGBP?澳大利亞DollarAUDAU＄加拿大DollarCADCAN＄瑞士法郎FrancCHFCHF歐元EuropeanDollarEUR€1、交易中的主要貨幣代碼和符號四、交易中的外匯2、主要貨幣次要貨幣3、現(xiàn)鈔

現(xiàn)匯思考：現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯的區(qū)別？（形態(tài)、價格）1.2交易的價格——匯率交易品種

最新價

開盤價

最高價

最低價前市收盤前市加權平均美元

8.09888.09508.09908.09308.09458.0945港幣

1.04271.04211.04271.04201.04161.0416日元7.32507.32007.32707.32007.33407.3340歐元

10.055010.042010.060010.040010.062810.0628你了解外匯行情嗎？你會看外匯牌價嗎？某年3月16日人民幣外匯牌價:

貨幣名稱現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價賣出價基準價英鎊1493.011461.5315051499.81港幣98.9198.1299.2999.08美元772.65766.46775.75774.2瑞士法郎633.51620.15638.59

新加坡元503.08492.48507.13

日元6.56796.42946.62066.6075加拿大元655.2641.38660.46

澳大利亞元607.86595.04612.74

歐元1020.75999.231028.951024.07澳門元96.7395.9197.1

外匯行情外匯牌價與外匯行情有何不同？

外匯牌價：即外匯指定銀行的外匯兌換掛牌價格。各銀行根據(jù)央行公布的人民幣中間價格以及國際外匯市場行情，制定出各種外幣與人民幣之間的買賣價格。用于國內外匯兌換業(yè)務。外匯行情：外匯交易市場上外匯與外匯之間的交易行情，它隨國際外匯市場頻繁波動。用于國際外匯買賣業(yè)務。

一、匯率的含義用一國貨幣表示另一國貨幣的價格。

（兩種國幣的比價）提問：什么是匯率（ExchangeRate

）？舉例：1美元=125.85日元1英鎊=1.5294美元美元/日元=125.85英鎊/美元=1.5294二、匯率的標價方法1．直接標價法(DirectQuotation)

：以一定單位的外國貨幣為標準，折算為若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方法。

(外幣不動，本幣動)

如：USD1=CNY6.9216

USD1=CNY6.9260到底是用哪種貨幣表示哪種貨幣的價格呢？

歸納：特點1：在直接標價法下，本幣數(shù)量的變化，反映單位外幣價值的變化。本幣數(shù)量增加，則外外匯匯率上漲，即外幣升值，或本幣貶值；反之反是。

特點2：在直接標價法下，外匯匯率的升降同本幣數(shù)額的變化方向成正比。2、間接標價法

(IndirectQuotation)

：以一定單位的本國貨幣為標準，折算為若干數(shù)量的外國貨幣來表示匯率的方法。（本幣不動，外幣動）

如：倫敦外匯市場：月初：GBP1=USD1.2808

月末：GBP1=USD1.2884

問：如何歸納其特點？特點1:外幣數(shù)量的變化,反映該外幣價值的變化.外幣數(shù)量增加,則外匯匯率下降,即外幣貶值;反之反是。特點2：在間接標價法下，外匯匯率的升降同外幣數(shù)額的變化方向成反比。

歸納：人民幣市場匯價表(某年6月25日)單位：元

貨幣單位中間價貨幣單位中間價美元16.8684日元1006.3711歐元110.6951港元10.8796想一想：在我國該表中匯率屬于什么標價法？倫敦外匯行市表(某年9月10日)貨幣名稱1英鎊折合外幣貨幣名稱1英鎊折合外幣美元1.9719澳大利亞元2.0619加拿大元1.9937日元213.22瑞士法郎2.0538港元15.3799想一想：該表中匯率屬于什么標價法？

課堂練習1：

USD1=JPY125.85USD1=JPY125.75

以上（東京）匯率變化說明什么問題？課堂練習2：

USD1=HKD7.7970USD1=HKD7.8030

以上（紐約）匯率變化說明什么問題？

直接標價法和間接標價法下的匯率之間是什么關系？

在不同國家分別是什么標價方法？GBP1=USD1.2650

USD1=CNY6.9260

JPY100=CNY7.6500思考：分析：3、美元標價和非美元標價：

美元標價：美元作為基準貨幣，其他貨幣是標價貨幣非美元標價：非美元是基準貨幣，美元是標價貨幣例如：瑞士蘇黎士某銀行：USD1=JPY102.60EUR1=USD1.3526USD1=HKD7.7970GBP1=USD1.8564（對瑞士來講，既非直接也非間接）4、其他標價方法（我國）：直盤報價法：基準貨幣或標價貨幣有一個是美元。交叉盤報價法：不論基準貨幣還是標價貨幣都是非美元貨幣。例如：EUR/USD=1.3451/1.3457

GBP/JPY=190.87/191.13三、匯率的標價原則：1、寫法：基準貨幣/標價貨幣=X例：GBP/USD=1.5860/70

或者：

基準貨幣1=標價貨幣X

GBP1=USD1.5860/702、如何辨別買入價與賣出價：（1）交易雙方分別為銀行和客戶時

——站在銀行角度

（2）報價匯率中的貨幣沒有本國貨幣

——站在基準貨幣角度（3）交易雙方均為銀行或沒有銀行

——站在報價方角度已知：

USD/JPY=102.65/108.30（USD1=JPY102.65/108.30）思考:1.銀行買入100USD時要付出多少JPY?

2.銀行賣出100USD時要收入多少JPY?

3.客戶買入100JPY時要付出多少USD?

4.客戶賣出100JPY時要收入多少USD?

思考?四、匯率的類型1．按匯率計算方法劃分：

基本匯率(BasicRate)

套算匯率(CrossRate)

基本匯率：一國貨幣對某一關鍵貨幣的比率。關鍵貨幣(KeyCurrency)

：指國際上普遍接受的，國際收支中使用最多，外匯儲備中占比最大的自由外匯。套算匯率：通過基本匯率套算得到的兩種貨幣間的匯率。

[例1]已知：USD1=HKD7.7860

USD1=SGD1.8405

則套算匯率：

SGD1=HKD4.2304

（7.7860/1.8405）

（過程：SGD1.8405=HKD7.7860）

[例2]

已知：GBP1=USD1.5625USD1=CHF1.6032

則套算匯率：

GBP1=CHF2.5050（1.6032×

1.5625)2．按外匯買賣的方向:

買入?yún)R率(BuyingRate)

賣出匯率(SellingRate)

中間匯率(MiddleRate)

現(xiàn)鈔匯率

(BankNotesRate)

中間價=(買入價+賣出價)÷2

即期匯率(SpotRate)

遠期匯率

(ForwardRate)

（1）遠期匯率表示方法：

3、按外匯買賣交割期限：全額報價差價報價例1：日本銀行報出某日USD與JPY3個月遠期匯率為:

USD/JPY=120.40/121.10瑞士銀行報出某日USD與CHF3個月遠期匯率為:

USD/CHF=1.5350/1.5380例2：對于USD/JPY3個月遠期匯率報價為：20/30

對于USD/CHF3個月遠期匯率報價為：25/15課堂練習1.你希望賣出瑞士法郎買入日元，已知市場信息如下： USD/CHF USD/JPYA銀行 1.4947/57 141.75/05B銀行 1.4946/58 141.75/95C銀行 1.4945/56 141.70/90D銀行 1.4948/59 141.73/93E銀行 1.4949/60 141.76/85請問：（1）你將從哪家銀行賣出瑞士法郎買入美元？匯率為多少？（2）你將從哪家銀行賣出美元買入日元？匯率為多少？課后計算題1.在香港美元被作為關鍵貨幣，設某日匯率1美元=7.7156港幣，同日紐約市場匯率1歐元=1.0929美元。問：在香港是哪一種標價法？在紐約是哪一種標價法？1歐元兌換多少港幣？課后計算題2.某日我國外匯市場匯率：（CNY1=USD1/6.8684;CNY1=AUD1/5.9335USD1/6.8684=AUD1/5.9335USD1=AUD6.8684/5.9335）1美元=6.8684元人民幣，1澳元=5.9335元人民幣。求：1美元兌換多少澳元？課后計算題3.已知1英鎊=2.2847加元，1英鎊=14.8987元人民幣。求：1加元等于多少元人民幣？4.已知GBP1=CNY14.8987，USD1=CNY6.8720。求：GBP1兌換多少USD？5.已知1美元=1.1891瑞士法郎，1英鎊=1.5227美元。求：1英鎊兌換多少瑞士法郎？五、匯率上升或下跌的含義及計算：（一）匯率上升或下跌的含義1、匯率上升（貨幣升值）：一種貨幣可以兌換相對多的其他貨幣。

例：

GBP1=USD1.5625GBP1=USD1.56302、匯率下跌（貨幣貶值）：一種貨幣只能兌換相對少的其他貨幣。

例：USD1=CNY7.0213USD1=CNY6.8520(二)匯率變化幅度的表示方法與計算1、基本點:(BasicPoint)2、百分比：(1)基準貨幣/標價貨幣的匯率變化（%）=（新匯率/舊匯率－1）×100%(2)標價貨幣/基準貨幣的匯率變化（%）=（舊匯率/新匯率－1）×100%課堂練習：假設某年1月20日：GBP/CNY=13.3530

2月20日：GBP/CNY=13.2274問：（1）GBP升值還是貶值？幅度？（2）CNY升值還是貶值？幅度？

（1）GBP貶值。

（13.2274/13.3530－1）×100%

=?0.94%（2）CNY升值。（13.3530/13.2274－1）×100%

=0.95%答案：課下調研作業(yè)（上網(wǎng)）

查詢近期美元兌人民幣匯率，對比一年前的匯率，分別用基本點和百分比計算美元與人民幣的升貶值幅度。

1.3匯率折算與進出口報價一、即期匯率的折算：1、外幣/本幣本幣/外幣例1：香港出口商對外報價某種商品每公斤100HKD，客戶回電要求改報USD，那么香港出口商應報多少USD？（當日匯率：USD/HKD=7.7949）計算方法：取倒數(shù)。解題：將USD/HKDHKD/USD=1/7.7974=0.1283則商品的外幣價格為:0.1283×100=12.83USD2、外幣/本幣(買入價/賣出價)

本幣/外幣(買入價/賣出價)例2：若香港外匯市場某日外匯牌價為：USD/HKD=7.7820/7.7920求HKD/USD=?計算方法：取倒數(shù),并調換順序。解題：HKD/USD=1/7.7920~1/7.7820=0.1283/0.1285二、匯率在進出口報價中的應用1、本幣報價外幣報價，應用買入價。（本折外，用買入）——外幣價格2、外幣報價本幣報價，應用賣出價。（外折本，用賣出）——外幣價格3、兩種外幣相折，以外匯市場所在國的貨幣視為本幣。例1：香港出口商出口機床的底價為10萬HKD，現(xiàn)外國進口商要求用USD報價，即10萬HKD相當于多少USD?（當天匯率：USD/HKD=7.7890/7.7910）解題：因為“本折外，用買入”即7.7890,所以10萬HKD=10萬/7.7890=12838.6USD例2：某香港出口商出口每套西服的底價為100USD,現(xiàn)外國進口商要求用HKD報價，即100USD相當于多少HKD?（當天匯率：USD/HKD=7.7890/7.7910）解題：因為“外折本，用賣出”即7.7910,所以100USD=100×7.7910=779.1HKD例3:我國向英國出口商品,原報價商品單價為1萬GBP,現(xiàn)英國進口商要求我方改用USD報價,問:我方應報價多少?(倫敦匯率:GBP1=USD1.6085/1.6090)(紐約匯率:GBP1=USD1.6167/1.6172)解題：(1)若按倫敦匯率折合,應將GBP視為本幣,根據(jù)“本折外，用買入”原則,1萬GBP=10000×1.6090=16090USD(2)若按紐約匯率折合,應將USD視為本幣,

根據(jù)“外折本，用賣出”原則,1萬GBP=10000×1.6172=16172USD三、進出口報價的權衡：例題：我國某公司從德國進口商品，以EUR報價為每件100EUR；以USD報價為每件128.83USD。問:如何比較?1、將兩種報價折成人民幣進行比較。若當日我國某銀行外匯牌價為：

EUR/CNY=10.7375/10.7698USD/CNY=8.2640/8.2889則EUR報價折CNY為:100EUR=100×10.7698=1076.98CNY

USD報價折CNY為:

128.83USD=128.83×8.2889=1067.86CNY所以以USD報價更便宜一些。2、將兩種貨幣折成同種貨幣進行比較。若當天匯率為：EUR/USD=1.2893則100EUR=128.93USD所以以USD報價更便宜一些。課堂練習1某銀行的匯率報價如下：USD/HKD=7.7890/10;EUR/USD=1.2893/98，1.若客戶要購買100美元，應使用買入價還是賣出價折算？需支付多少等值外幣？2.若客戶要買入100基準貨幣，應使用買入價還是賣出價折算？需支付多少等值外幣？3.若客戶要買入100報價貨幣，應使用買入價還是賣出價折算？需支付多少等值外幣？已知中國銀行外匯牌價（下一頁），請回答：（1）一位出國旅游者到中國銀行兌換2000元港幣現(xiàn)鈔，需要支付多少人民幣現(xiàn)鈔？（2）一位客戶欲將5000英鎊兌換成等值人民幣，該客戶能兌換多少人民幣？（3）一家出口企業(yè)到中國銀行以15000美元即期結匯,可兌換多少等值人民幣？（4）中國銀行港幣/人民幣、美元/人民幣的現(xiàn)匯買賣差價是多少點？課堂練習2人民幣外匯牌價:

貨幣名稱現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價賣出價基準價英鎊1019.521018.021027.701027.72港幣98.9198.1299.2999.08美元772.65766.46775.75774.2瑞士法郎633.51620.15638.59

新加坡元503.08492.48507.13

日元6.56796.42946.62066.6075加拿大元655.2641.38660.46

澳大利亞元607.86595.04612.74

歐元1020.75999.231028.951024.07澳門元96.7395.9197.1

課堂練習3我國向澳大利亞出口商品，原報價商品單價為1000USD，現(xiàn)澳大利亞進口商要求我方改用AUD報價，問:我方應報價多少?1000USD—？AUD(悉尼匯率:AUD1=USD0.7122/26)(紐約匯率:AUD1=USD0.7120/25)USD1=AUD1/0.7120USD1000=AUD1000x(1/0.7120)=1000/0.1720案例分析2.某日我國某機械進出口公司從美國進口機械設備。美國出口商采用兩種貨幣報價：美元報價單價為6000美元，英鎊報價為4000英鎊。（1）查詢當日人民幣對美元和英鎊的即期匯率是：1美元=6.8729/6.8830元人民幣；1英鎊=15.6941/15.7405元人民幣。（2）若當日倫敦市場的即期匯率是：1英鎊=1.9355/1.9365美元。分析：我公司在以上兩種條件下分別應接受哪種貨幣的報價？實訓任務打開工商銀行官網(wǎng)外匯外匯行情任務一：將39組報價中除貴金屬以外的貨幣全部用三位字母代碼表示，并寫出買入價和賣出價（賣出價盡量用簡寫）。任務二：將直盤報價和交叉盤報價分別用紅字和綠字標出。本章小結一、外匯的含義、形態(tài)及種類。二、匯率的標價方法、類型及計算。三、進出口報價中本外幣的折算及匯率在進出口報價中的應用。下一節(jié)課學習任務以小組為單位，各小組今天提前學習相應部分，內容可參考教材，也可補充網(wǎng)上資料，最終做成PPT形式，明天課上進行小組匯報。要求：每組10-15分鐘小組成員分工明確匯報內容完整、條理清晰、表達流利PPT圖文并茂（切忌：大段文字粘貼，照著念）85外匯市場第二章學習目標：[知識目標]通過本章學習,了解外匯市場的基本結構；銀行間以及銀行與客戶間即期外匯買賣的程序；掌握利用即期外匯買賣進行外匯保值和投機的操作。[技能目標]能夠運用柜臺、電話和網(wǎng)絡等交易形式進行即期外匯交易；能夠進行即期匯率的計算。8687一、外匯市場概念二、外匯市場的結構三、外匯市場的參與者四、外匯市場交易的層次五、外匯市場的交易規(guī)則六、銀行同業(yè)間外匯買賣的交易程序七、外匯市場的分類八、外匯市場的功能九、我國外匯市場的構成2.1外匯市場課前思考：你所知道的市場有哪些？你知道世界上最大的市場嗎？8889

外匯市場是世界上最大的金融市場，據(jù)統(tǒng)計，紐約外匯市場美元的日交易額達數(shù)千億美元，是紐約證券交易所日交易額的幾十倍。一、外匯市場概念1、外匯市場：以外匯銀行為中心，由政府當局、進出口商、外匯經紀人和其它買賣外匯者進行外匯交易的場所。

外匯市場上交易的貨幣主要是美元、英鎊、瑞士法郎、日元、加拿大元等可自由兌換貨幣。903、想一想：外匯市場與其它市場有哪些不同？（特點）

一、外匯市場概念2、外匯市場的交易形式：

即期外匯交易、遠期外匯交易、套期保值、套匯、套利、互換、擇期等。一、外匯市場概念（1）與國內貨幣市場的區(qū)別國內貨幣市場上的交易僅限制在同一種貨幣上，而外匯市場的交易涉及到不同貨幣的相互兌換上。91（2）與股票市場和商品市場的區(qū)別股票市場和商品市場都有固定的交易場所，而外匯交易通常是通過電話和電報進行，故稱店頭市場。92（3）時間和空間上連成一體附：國際重要匯市交易時間（北京時間）惠靈頓04:00～13:00；悉尼06:00～15:00；東京08:00～15:30；新加坡09:00～16:00；香港10:00～17:00；法蘭克福14:30～23:00；倫敦15:30～00:30；紐約21:00～04:00。9394FrankrutParisZurichAmsterdamNewYorkSanFranciscoLondonHongKongSingaporeTokyoBahrainSydneyWellingtonTOKYOTIMEZONE95二、外匯市場的結構外匯銀行經紀人外匯銀行

客戶中央銀行直接交易市場干預市場干預國外銀行批發(fā)市場零售市場一國外匯市場經紀人961、客戶。根據(jù)交易行為的性質不同，客戶可以分為三類： 三、外匯市場的參與者——

零售客戶、外匯指定銀行、外匯經紀人、中央銀行根據(jù)上圖回答：外匯市場的參與者有哪些？特點：①彼此不互相買賣外匯，也不向中央銀行買賣外匯；

②只同商業(yè)銀行或經紀人進行外匯交易。（1）交易性的外匯買賣者。

如進出口商、國際投資者、國際旅游者等。（2）保值性的外匯買賣者。如套期保值者。（3）投機性的外匯買賣者。如套利或者套匯者等。972、外匯指定銀行：

是中央銀行指定或者授權經營外匯業(yè)務的銀行，是外匯市場上最主要的參與者。包括：三、外匯市場的參與者外匯銀行的外匯業(yè)務分為兩個層次：零售和批發(fā)。（1）以外匯為專營業(yè)務的本國銀行；（2）兼營外匯業(yè)務的本國商業(yè)銀行；（3）外國銀行在本國的分行或者合資銀行。983、外匯經紀人：介于銀行之間或銀行和客戶之間，為其外匯交易充當中介人。

三、外匯市場的參與者特點：①非常了解外匯市場行情，交易者樂于請他們幫忙；②在外匯交易廳設有電話專線，與交易者保持密切聯(lián)系，將各種買賣雙方巧妙地湊在一起，促成交易，從中賺取傭金；③為交易者牽線搭橋，本身不承擔匯率變動風險。994、中央銀行：

各國貨幣的供給者，是各國銀行體系的管理者，也是外匯管制的執(zhí)行者。三、外匯市場的參與者5、其他非銀行金融機構 投資公司、保險公司、財務公司、信托公司等。特點：①為維持匯率穩(wěn)定和國際收支平衡，需要買賣外匯；

②買賣外匯時，也利用經紀人。四、外匯市場交易的層次

(一)顧客——

銀行間的外匯交易

是指外匯銀行與客戶之間的外匯交易。其交易額相對與銀行同業(yè)間的交易額而言比較小，故又稱為零售外匯交易。100四、外匯市場交易的層次

(二)銀行同業(yè)間的外匯交易

指外匯銀行與外匯銀行之間進行的外匯交易，因其交易額大，又稱批發(fā)外匯交易。101外匯銀行參與同業(yè)間外匯買賣的目的有二：1、彌補與顧客外匯交易而產生的買賣差額；2、進行套利、套匯、投機等贏利性外匯交易。

在外匯市場上，銀行同業(yè)間的外匯交易量通常占總交易量的90%以上。四、外匯市場交易的層次(三)中央銀行——

外匯銀行之間的外匯交易

102

如上所述，中央銀行出于管理的需要而干預外匯市場，其干預目的主要通過直接與外匯銀行進行外匯交易而實現(xiàn)，有時也通過外匯經紀人從中撮合而進行。

1031、統(tǒng)一報價。

除非有特殊說明，報出的匯率一般都是針對美元的，并采用直接標價法

英鎊、澳大利亞元、新西蘭元、愛爾蘭鎊、歐元等采用“單位鎊”報價。2、報價簡潔。

報出匯率通常只報匯率的最后幾位數(shù)字，對遠期匯率只報掉期率，而不作完整報價。如“113到115的升水”或者“50到48的貼水”。3、雙向報價。

既報買入價也報賣出價，報出價格后，即有按照此價格買賣外匯的以務4、數(shù)額限制。

交易額通常以100萬美元為單位，即通常所說的一手為100萬，交易額為100萬的整數(shù)倍，如FiveDollar表示500萬美元。

5、采用行話。

采用簡潔明了的規(guī)范化語言即行話，做到省時省事。五、外匯交易的規(guī)則一些常用的行話(交易術語)

BUY買進

TAKE買進

BID買進

MINE我方買進

CIVE賣出

SELL賣出

OFFER賣出

YOURS我方賣出

MARKETMAKER報價行

ISELLYOUFIVEUSD我賣給你500萬美元

VALUE起息日

ODDDATE不規(guī)則起息日BROKENDATE不規(guī)則起息日

DEALINGPRICE交易匯價

INDICATIONRATE參考匯價1041051、詢價

交易的幣種、金額、交割期限等

詢價方：WhatisyourspotUSDJPY,pls?2、報價

買入價和賣出價

報價方：20/303、成交

報價行交易員口頭確認成交

詢價方：YoursUSD1

報價方：Done4、證實

書面形式相互確認5、交割

雙方按照對方的要求將賣出的貨幣及時準確地匯入到對方指定銀行的賬戶中。六、銀行同業(yè)間外匯買賣的交易程序案例詢價方：What`syourspotUSDJPY,pls?(請問即期美元兌日元報什么價？)報價方：

104.20/30(也可以寫作20/30或104.20/104.30)詢價方:YoursUSD1或SellUSD1.(我賣給你100萬美元?！?”代表100萬)?；蛘撸篗ineUSD1或BuyUSD1.(我買進100萬美元)報價方：OK,done.(好了，成交)106107（1）從組織形式劃分，可分為兩種：

一種是有固定交易場所的有形外匯市場，也稱歐洲大陸式外匯市場；另一種是沒有具體交易場所的無形外匯市場，也稱英美式外匯市場。

七、外匯市場的分類（2）從交易主體經營性質劃分，可分為兩種：

一種是銀行與顧客之間的外匯市場，即外匯零售市場；另一種是銀行同業(yè)間的外匯市場，即外匯批發(fā)市場。108（3）從外匯交易的交割期劃分，可分為兩種：

一種是即期外匯市場，也稱現(xiàn)匯市場；另一種是遠期外匯市場，也稱期匯市場。七、外匯市場的分類（4）從外匯交易的范圍劃分，可分為兩種：一種是國內外匯市場；另一種是國際外匯市場。

109兩種類型的外匯市場比較大陸式英美式交易地點具體的交易場所，一般為設在證券交易所內部的外匯交易廳沒有具體的交易場所交易時間固定時間沒有固定的開盤或者收盤時間交易方式各銀行的交易代表集中在交易廳內進行交易買賣雙方在安排成交時無需見面，通過連接銀行和外匯經紀人的電話、電報、電傳、計算機終端等進行。代表市場歐洲大陸上的外匯市場（除瑞士、倫敦等）倫敦、紐約、東京110①對外匯定價（發(fā)現(xiàn)價格）；

八、外匯市場的功能例如：出國人員，進口商（本國），到外國投資者：他們需從商業(yè)銀行把資金由本國和本國貨幣轉移到外國和外國貨幣上；本國出口商，外國投資者，來本國的各類人員：他們需從商業(yè)銀行把資金由外國和外國貨幣轉移到本國和本國貨幣上。商業(yè)銀行起著清算公司的作用，否則就要以物易物。②轉移資金或購買力

a、從一國通貨轉移到另一國通貨上； b、從一個國家轉移到另一個國家111③發(fā)展國際信用。

在國際貿易中，進出口商可能相互提供信用，先交貨后付款或先付款后交貨，這都要通過商業(yè)銀行在外匯市場上完成。八、外匯市場的功能④保值和投機交易。112

主要分為銀行同業(yè)市場和顧客零售市場兩個層次，主要參加者有外匯指定銀行、中央銀行和顧客，沒有外匯經紀人。九、我國外匯市場的構成（2）顧客零售市場

零售市場主要指銀行結匯售匯業(yè)務。①實行結匯、售匯制。②結匯、售匯的范圍?！督Y匯、售匯及付匯管理暫行規(guī)定》（1）銀行間外匯市場

職能是為經營外匯業(yè)務的金融機構相互調劑外匯余缺，提供平倉、補倉及清算服務。對外匯指定銀行周轉外匯實行比例管理-現(xiàn)貨買賣-實盤交易。113我國外匯交易市場實行會員制114115

第三章即期外匯交易案例導入小張是一家大型跨國貿易公司的財務部經理，一天下午，小張正在看上月的會計報表，突然桌上的電話鈴響了，原來是上海分公司財務經辦李小姐?！皬埥浝?，進口歐洲的那批設備下個月到港，后天就要給外商支付首付款560萬歐元，但現(xiàn)在咱們賬戶上只有120萬歐元，美元倒是有3000萬的富余，怎么辦？”小張不假思索地說：“這好辦啊，找中國銀行做即期外匯交易不就得了？”按小張的指點，李小姐找到中國銀行上海分行資金業(yè)務經理小王，以當天市場價格歐元/美元=1.3222的價格買到了需要的歐元，順利完成了對外支付。116

以上就是一個典型的即期外匯交易的范例，即期外匯交易是國際外匯市場上最常見、最普遍的交易形式，學習外匯交易業(yè)務，應從即期外匯交易入手。117

即期外匯交易是其他外匯交易的基礎。交易量占60%。118一、了解即期外匯交易即期外匯交易（SpotTransaction），又稱現(xiàn)匯交易，在兩個營業(yè)日內辦理交割的外匯交易。119——滿足臨時性的付款需要，實現(xiàn)貨幣購買力的轉移；——調整各種貨幣頭寸，避免外匯風險；——進行外匯投機等。你知道即期外匯交易都有哪些作用嗎？120二、即期外匯交易的交割日

交割（DeliveryorSettlement）：是指買賣雙方履行合約、進行錢貨兩清的行為。

進行交割的當天稱為交割日（也稱結算日、起息日ValueDate/DeliveryDate）。(如遇節(jié)假日順延)121交割日的類型：1、T＋0，即當日交割：指在成交當日交割。2、T＋1，即隔日交割：指在成交后第一個營業(yè)日交割。3、T＋2，即標準交割日：指成交后第二個營業(yè)日交割，大部分即期外匯交易都采用這種方式。122案例：東京甲銀行和倫敦乙銀行在星期一達成一筆英鎊對日元的即期交易，問交割日應該是哪一天？

東京

倫敦

星期一

營業(yè)日

營業(yè)日

交易日星期二

營業(yè)日

營業(yè)日星期三營業(yè)日營業(yè)日

東京

倫敦

星期一

營業(yè)日

營業(yè)日

交易日星期二營業(yè)日假日

星期三營業(yè)日

營業(yè)日星期四營業(yè)日營業(yè)日交割日交割日123美國例外：

東京

紐約

星期一

營業(yè)日

營業(yè)日

交易日星期二

營業(yè)日

假日星期三營業(yè)日營業(yè)日星期四營業(yè)日營業(yè)日東京

紐約

星期一

營業(yè)日

營業(yè)日

交易日星期二

營業(yè)日營業(yè)日星期三假日營業(yè)日星期四營業(yè)日營業(yè)日交割日交割日三、即期外匯交易的報價1、報價依據(jù)（1）市場行情行情報價；行情報價（2）報價行現(xiàn)實的頭寸多頭報價；空頭報價（3）國際經濟、政治及軍事最新動態(tài)利好報價；利空報價（4）詢價者的交易意圖詢價者欲買報價；詢價者欲賣報價124125（1）統(tǒng)一報價。

除非有特殊說明，報出的匯率一般都是針對美元的，并采用直接標價法

英鎊、澳大利亞元、新西蘭元、愛爾蘭鎊、歐元等采用“單位鎊”報價。（2）報價簡潔。

報出匯率通常只報匯率的最后幾位數(shù)字，對遠期匯率只報掉期率，而不作完整報價。如“113到115的升水”或者“50到48的貼水”。（3）雙向報價。

既報買入價也報賣出價，報出價格后，即有按照此價格買賣外匯的以務（4）數(shù)額限制。

交易額通常以100萬美元為單位，即通常所說的一手為100萬，交易額為100萬的整數(shù)倍，如FiveDollar表示500萬美元。

（5）交易術語規(guī)范化（P.171）

采用簡潔明了的規(guī)范化語言即行話，做到省時省事。三、即期外匯交易的報價——2、報價慣例案例詢價方：What`syourspotUSDJPY,pls?

(請問即期美元兌日元報什么價？)報價方：104.20/30

(也可以寫作20/30或104.20/104.30)詢價方:YoursUSD1或SellUSD1.

(我賣給你100萬美元?！?”代表100萬)。或者：MineUSD1或BuyUSD1.

(我買進100萬美元)報價方：OK,done.

(好了，成交)1261271、詢價 交易的幣種、金額、交割期限等 詢價方：WhatisyourspotUSDJPY,pls?2、報價 買入價和賣出價 報價方：20/303、成交 報價行交易員口頭確認成交 詢價方：YoursUSD1 報價方：Done4、證實 書面形式相互確認5、交割 雙方按照對方的要求將賣出的貨幣及時準確地匯入到對方指定銀行的賬戶中。四、銀行同業(yè)間即期外匯交易程序分析題11.現(xiàn)在市場相對平靜，某報價行目前擁有匯率為127.00的1000萬美元的空頭頭寸，且從紐約獲得以下消息：“美聯(lián)儲將對美元進行干預，使之更加堅挺。買入美元的數(shù)額估計將會很大?！笔袌錾掀渌灰咨痰腢SD/JPY報價如下：①127.91/01②127.92/02③127.03/08④129.89/99，這時該報價行接到了一個詢價，請問該某報價行將參考上述哪組報價回復詢價？并做具體分析。128分析題22.市場消息顯示：英國上月貿易赤字為23億英鎊，而不是市場預測的5億英鎊。某報價行現(xiàn)在的頭寸是多空持平，同時接到一個即期GBP/USD詢價，市場上其他交易商的報價是：①1.9505/15②1.9507/17

③1.9500/10④1.9502/12⑤1.9503/13⑥1.9506/16，請問該某報價行將參考上述哪組報價回復詢價？并做具體分析。五、即期外匯交易的計算（一）

——即期交叉匯率的計算130法則一:若美元均為基準貨幣，則交叉相除．法則二:若美元均為標價貨幣，則交叉相除．法則三:若美元分別為基準貨幣和標價貨幣，則同邊相乘。

1、若美元均為基準貨幣，則交叉相除．例1

：若

USD/CNY=8.2760/80(1)

USD/HKD=7.7860/80(2)

求：HKD/CNY=?

（CNY/HKD=？）131解：交叉相除即

8.2760~8.2780

7.7860~7.7880

則HKD/CNY=(1)/(2)=（8.2760

7.7880）/（8.2780

7.7860）

=1.0627/31132分析：第一步:HKD對CNY的買入價：

相當于銀行賣出USD，買入HKD；同時買入等量USD，賣出CNY。即：

USD1=CNY8.2760USD1=HKD7.7880，則HKD1=CNY1.0627

（8.2760/7.7880）133第二步：HKD對CNY的賣出價：相當于銀行買入USD賣出HKD;同時賣出等量USD，買入CNY。即：USD1=HKD7.7860;USD1=CNY8.2780

，則

HKD1=CNY1.0631

（8.2780/7.7860）第三步：得出結果

HKD/CNY=1.0627/1.0631課堂練習：P.181（1）134例2：若EUR/USD=1.1020/40(1)AUD/USD=0.6240/60(2)

求：EUR/AUD=?(AUD/EUR=？)

解：交叉相除即：1.1020~1.1040

0.6240~0.6260

則EUR/AUD=(1)/(2)(1.1020

0.6260)/(1.1040

0.6240)=1.7604/921352、若美元均為標價貨幣，則交叉相除．

例3：若EUR/USD=1.1020/40(1)

USD/CNY=8.2760/80(2)

求：EUR/CNY=?（CNY/EUR=？）解：同邊相乘即：1.1020~1.1040

8.2760~8.2780

則EUR/CNY=(1)×(2)=（1.1020×8.2760）/（1.1040×8.2780）

=9.1202/9.1389

1363、若美元分別為基準貨幣和標價貨幣，則同邊相乘。課堂練習計算交叉匯率1.已知USD/HKD=7.7945/80；USD/JPY=141.75/80，求HKD/JPY。2.已知AUD/USD=0.7317/25；USD/HKD=7.8075/80，求AUD/HKD。3.已知GBP/USD=1.9472/79；EUR/USD=1.2153/60，求GBP/EUR。五、即期外匯交易的計算（二）

——即期外匯交易的盈虧計算：

1、掌握兩個術語：買入量>賣出量:超買、多頭寸、多頭賣出量>買入量:超賣、缺頭寸、空頭138（外匯交易中所處的盈虧狀況是由對某種貨幣買入量與賣出量的不平衡造成的）買入美元100萬匯率為100.00買入美元200萬匯率為100.10賣出美元200萬匯率為98.80賣出美元100萬匯率為99.90買入美元

100萬

匯率為99.60收盤匯率為99.20/30。該客戶在收盤時的頭寸見下表:

139例如：某日假設客戶做了如下幾筆美元對日元的交易：

2、計算：（1）說出該客戶當天美元和日元的頭寸狀況（2）分別以美元和日元計算盈虧140美

元匯

率日

元買

入賣

出買

入賣

出100

100.00

10000200

100.10

20020

20098.8019760

10099.909990

100

99.60

9960400300

99.20/302975039980單位：萬元多頭寸：+100萬USD+9920萬JPY盈虧：-3.12萬USD缺頭寸：-10230萬JPY-103.12萬USD盈虧：-310萬JPY（1）美元多頭寸為100萬，日元缺頭寸1.0230億，若把超買的100萬美元賣出，換成日元，則為100×99.20=9920萬（日元）以日元計算虧損310萬日元（-10230+9920）（2）若把超賣日元補進則需要：10230

99.20=103.12萬（美元）以美元計算虧損－3.12萬美元

(100－103.12)141課后題P.42技能訓練二：即期外匯交易的盈虧計算假設某日某客戶A做了如下幾筆英鎊對美元的交易：買入英鎊500萬，匯率為1.9719買入英鎊200萬，匯率為1.9725賣出英鎊600萬，匯率為1.9730賣出英鎊300萬，匯率為1.9715買入英鎊400萬，匯率為1.9728若收盤匯率為GBP/USD=1.9730/35，試計算：1.該客戶當日賬戶上的頭寸數(shù)額。（畫表）2.分別以美元和英鎊計算該客戶當日虧損情況。143技能訓練一：計算交叉匯率。（1）已知USD/HKD=7.7945/80；USD/JPY=141.75/80,求：HKD/JPY。（2）已知AUD/USD=0.7317/25；USD/HKD=7.8075/80，求：AUD/HKD。（3）已知GBP/USD=1.9472/79；EUR/USD=1.2153/60，求：GBP/EUR。課堂作業(yè)144技能訓練二：即期外匯交易的盈虧計算假設某日某外匯銀行對客戶A做了如下幾筆英鎊對美元的交易：買入英鎊400萬，匯率為1.9720；買入英鎊100萬，匯率為1.9718；賣出英鎊500萬，匯率為1.9725；賣出英鎊200萬，匯率為1.9722；買入英鎊300萬，匯率為1.9726。若收盤匯率為GBP/USD=1.9720/25，試計算：（1）該客戶當日賬戶上的頭寸數(shù)額（畫表）。（2）分別以美元和英鎊計算該客戶當日虧損情況。課堂作業(yè)本章小結1、即期外匯交易概述。2、即期外匯交易概述。3、即期外匯交易的計算。145課后作業(yè)P.42四.實訓題1-2146147第四章遠期外匯交易forwardexchangetransaction學習目標：[知識目標]通過本章學習了解遠期外匯交易的報價與決定因素，熟悉遠期外匯交易的概念，掌握遠期外匯交易交割日的推算。[技能目標]學會遠期匯率及遠期交叉匯率的計算方法；能夠進行遠期外匯交易保值的操作。一、遠期外匯交易的概念二、遠期外匯交易的交割日三、遠期匯率的報價與計算四、遠期匯率的決定五、遠期外匯交易的應用六、掉期交易和擇期交易本章內容：

某日本進口商從美國進口一批商品，按合同規(guī)定日進口商3個月后需向美國出口商支付100萬美元貨款。簽約時，美元兌日元的即期匯率為118.20/50，付款日的市場即期匯率為120.10/30，假定日本進口商在簽約時未采取任何保值措施，而是等到付款日時在即期市場上買入美元支付貨款，思考：這將會給日本進口商帶來多少損失？為什么？

導入案例:案例分析:

若日本進口商在簽約時未采取任何保值措施，而是等到付款日時在即期市場買入美元支付貨款，則要付出120.30×100萬=12030萬日元，這要比3個月前購買100萬美元（118.50×100萬=11850萬日元）多付出180萬日元（12030-11850）。

原因：由于計價貨幣美元升值，日本進口商需付出更多的日元才能買到100萬美元，用以支付進口貨款，由此增加進口成本而遭受了匯率變動的風險。

外匯市場上有沒有交易手段可使日本進口商能夠預先鎖定進口成本，避免因匯率變動而遭受損失？

本節(jié)將要介紹的遠期外匯交易就是日進口商可以選擇的一種保值手段。導入新課：遠期外匯交易產生的背景：布雷頓森林體系解體以后，匯率波動加劇，匯率風險管理加強，遠期外匯市場迅速發(fā)展起來。一、遠期外匯交易的概念（期匯交易）

（forwardexchangetransaction）也稱期匯交易，買賣雙方先行簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的幣種、數(shù)額、匯率和將來交割的時間，到規(guī)定的交割日，按合同規(guī)定，賣方交匯，買方收匯的外匯交易。

思考：遠期與即期的區(qū)別？期限、匯率、保證金1/10期限范圍最短：3天最長：達5年常見：1、2、3、6等整數(shù)月超過1年的超遠期外匯交易。

二、遠期外匯交易的交割日

——即標準期限的遠期交割日：（Standardforwarddates）

在即期交割日（spotdate）的基礎上推算營業(yè)日。1、固定交割日

標準期限的遠期外匯交割日的決定法則：法則一：在對應即期交易T+2交割日的基礎上向后推算。即期交易的交割日3月15日買入1個月期的外匯

3月16日3月17日4月15日4月16日遠期外匯交易的交割日為4月17日

如果4月17日是相關國家假日，則遠期交割日?順延至下一個共同營業(yè)日見法則二法則二：假日順延。案例：法則三：如即期交割日是月份的最后營業(yè)日，則遠期交割日是到期月的最后一日，非營業(yè)日則前推。（雙低原則）思考：如果6月30是假日，則1月期遠期外匯的交割日為?案例2：外匯買入日5月29日對應即期外匯交割日5月29日5月30日5月31日對應1月期遠期外匯交割日6月29日6月30日6月29日。5月31日6月30日即月底往前推，不能跨月。2、非固定交割日

在約定的期限內任意選擇一個營業(yè)日作為交割日，即擇期外匯交易。1、部分擇期——確定交割月份但未確定交割日?？煞譃閮煞N：

2、完全擇期——客戶可以選擇雙方成交后的第三個營業(yè)日到合約到期之前的任何一天為交割日。案例1：

5月20日，A公司與B銀行達成一筆3個月的擇期外匯交易，約定8月份進行交割，則A公司可以在8月1日至8月22日的任一個營業(yè)日內向B銀行提出交割。

案例2：上例中A公司可以選擇從5月23日至8月22日這一段時間的任一個營業(yè)日向B銀行提出交割。

請判斷：以上兩個案例哪一個是部分擇期？哪一個是完全擇期？三、遠期匯率的報價與計算1、遠期匯率的升、貼水:

遠期匯率遠期外匯交易時所使用的匯率，是在即期匯率的基礎上形成的。遠期差價（ForwardMargin）

遠期匯率與即期匯率的差額。升水（Premium）（遠>即）貼水（Discount）（遠<即）平價（atPar或Parity）（遠=即）你知道有幾種形式嗎？

在紐約外匯市場上歐元兌美元的即期匯率為EUR1=USD1.0520/25，一個月遠期匯率為EUR1=USD1.0530/40，2、遠期匯率的報價方式:（1）直接報價

完整匯率（outrightrate）（2）掉期（swap）報價

利用掉期率（遠期差價）進行報價問：哪種貨幣貼水？哪種貨幣升水？思考：練習1香港某外匯銀行報出的美元對英鎊、日元價格為：即期匯率1個月遠期2個月遠期GBP1=USD1.5540/5020/1035/20GBP1=JPY121.30/4015/2520/40請寫出完整遠期匯率。前小后大相加前大后小相減課堂練習：3、遠期匯率的計算：第一步：計算遠期匯率第二步：計算交叉匯率例題已知：某外匯市場報價如下：USD/CHF的即期匯率為1.5750/60，3個月遠期差價為152/155；USD/JPY的即期匯率為127.20/30，3個月遠期差價為15/17，求：CHF/JPY的3個月遠期匯率。第一步：計算USD/CHF和USD/JPY的3個月遠期匯率。（1）USD/JPY的3個月遠期匯率：（127.20+0.15）/（127.30+0.17）=127.35/127.47（2）USD/CHF的3個月遠期匯率：（1.5750+0.0152）/（1.5760+0.0155）=1.5902/1.5915第二步：計算CHF/JPY的三個月遠期交叉匯率。根據(jù)“若基準貨幣相同，報價貨幣不同，求報價貨幣的比價，方法是交叉相除”的法則，3個月USD/JPY=127.35～127.473個月USD/CHF=1.5902～1.5915則3個月CHF/JPY=（127.35

1.5915）/（127.47

1.5902）=80.0189/80.1597課堂練習1已知：某外匯市場報價如下：GBP/USD的即期匯率為1.5630/40，6個月遠期差價為318/315；AUD/USD的即期匯率為0.6870/80，6個月遠期差價為157/154，求：GBP/AUD的6個月遠期匯率。第一步：計算GBP/USD和AUD/USD的6個月遠期匯率。GBP/USD的6個月遠期匯率：（1.5630

0.0318）/（1.5640

0.0315）=1.5312/1.5325AUD/USD的6個月遠期匯率：（0.6870

0.0157）/（0.6880

0.0154）

=0.6713/0.6726第二步：計算GBP/AUD的6個月遠期交叉匯率。根據(jù)“若報價貨幣相同，基準貨幣不同，求報價貨幣的比價，方法是交叉相除”的法則，6個月GBP/USD=1.5312～1.53256個月AUD/USD=0.6713～0.6726則6個月GBP/AUD=（1.5312

0.6726）/（1.5325

0.6713）=2.2765/2.2829課堂練習2某外匯市場報價如下：USD/JPY的即期匯率為107.50/60，3個月遠期差價為10/88；GBP/USD的即期匯率為1.5460/70，3個月遠期差價為161/158，求GBP/JPY的3個月遠期匯率。第一步：計算USD/JPY和GBP/USD的3個月遠期匯率。USD/JPY的3個月遠期匯率：（107.50+0.10）/（107.60+0.88）=107.60/108.48GBP/USD的3個月遠期匯率：（1.5460

0.0161）/（1.5470

0.0158）

=1.5299/1.5312第二步：計算GBP/JPY的3個月遠期交叉匯率。根據(jù)“某種貨幣分別為基準貨幣和標價貨幣，求另一基準貨幣和標價貨幣的比價，方法是同邊相乘”的法則，3個月USD/JPY=107.60～108.48

3個月GBP/USD=1.5299～1.5312則3個月GBP/JPY=（107.60×1.5299）/（108.48×1.5312）=164.62/166.10中國工商銀行人民幣遠期外匯牌價期限美元兌換人民幣中間價現(xiàn)匯買入價現(xiàn)匯賣出價起息日7天（7D）827.71825.64829.782003-10-2320天（20D）827.79825.72829.862003-