《中小企業(yè)融資效率探究的概念界定》2900字

中小企業(yè)融資效率研究的概念界定綜述1.1中小企業(yè)定義對中小企業(yè)進(jìn)行劃分是隨著社會和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步不斷改變而發(fā)生動態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)。總的來說,中小企業(yè)在社會主義市場經(jīng)濟(jì)中就屬于某一產(chǎn)業(yè)中,其資產(chǎn)規(guī)模、人員數(shù)量、業(yè)務(wù)領(lǐng)域范圍都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)較小型經(jīng)濟(jì)組織。我國2011年頒布了一項新《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》。該《標(biāo)準(zhǔn)》綜合參考了各個行業(yè)的優(yōu)勢和特點(diǎn),按照從業(yè)者數(shù)量、營業(yè)收入水平、企業(yè)固定資產(chǎn)凈值總額等多種定量衡算標(biāo)準(zhǔn),把中小企業(yè)細(xì)分成中小微三大類型。全國各地區(qū)現(xiàn)有規(guī)模以上實(shí)體企業(yè)比例達(dá)90%以上的1300多萬家中小微型企業(yè)。在對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)上,中小企業(yè)每年對GDP的貢獻(xiàn)率超過了國民生活的60%，是城市和地方再就業(yè)和新增人口群體就業(yè)的最重要途徑，中小企業(yè)是我國向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，提高自主創(chuàng)新能力和綜合競爭力的重要保障，它們的不斷涌現(xiàn)和擴(kuò)充壯大對于我國創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的推進(jìn)做出了重要的貢獻(xiàn),體現(xiàn)在因?yàn)樵S多行業(yè)和領(lǐng)域現(xiàn)有的技術(shù)手段的創(chuàng)新及其他類型的專利科學(xué)研發(fā)和技術(shù)申請。2008年，國際市場經(jīng)濟(jì)形勢惡化，幾年前經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的物價波動帶來了中堅階級物價下降的累積效果和壓力，以及中小企業(yè)的主要運(yùn)營成本、員工的薪酬待遇等福利均有所提高,企業(yè)負(fù)擔(dān)也不斷增強(qiáng)。在成本上升、資金流短缺和規(guī)模擴(kuò)大的關(guān)鍵時刻,商業(yè)銀行因預(yù)防違約和風(fēng)險而收縮了信貸數(shù)額,使得企業(yè)融資困難的現(xiàn)象雪上加霜。中小微型企業(yè)造成融資難的主要原因包括:首先,融資途徑單一。中小企業(yè)直接融資以股權(quán)融資為主，由于中小企業(yè)初始資金來源供求的信息不對稱，中小企業(yè)融資成本在不斷上升中。信貸資金有限的局面日益明顯。對于大多數(shù)中小企業(yè)來說，由于自身不穩(wěn)定，應(yīng)急財政資金可以提供資金和住房貸款，以適應(yīng)社會資本在中小企業(yè)發(fā)展更新中的作用，解決中小企業(yè)融資難問題。為提高融資效率，促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展，國商業(yè)銀行應(yīng)積極拓展中小企業(yè)融資，促進(jìn)中小企業(yè)融資，加快并積極支持和推動建立跨國資本市場結(jié)構(gòu)。1.2融資效率在深入地研究中小型企業(yè)融資績效之前,首先必須要清楚地把握融資績效的基本概念和界定。從國內(nèi)已經(jīng)發(fā)表的相關(guān)文獻(xiàn)數(shù)據(jù)來看國內(nèi)學(xué)者全面定義了融資性能的概念。自康霖在論壇上首次提出融資效率的概念以來，許多專家學(xué)者從不同的角度和概念對貸款效率進(jìn)行了界定，歸納起來可分為四類：一是從金融存在一定風(fēng)險和企業(yè)融資能力兩個層次進(jìn)行分析。依據(jù)風(fēng)險與收益對等原則，企業(yè)的風(fēng)險大小雨企業(yè)的收益存在一定關(guān)系，企業(yè)的融資風(fēng)險越大，其未來的收益可能越大。第二,從融資費(fèi)用和成本一個投入收益兩個渠道確定了融資的效率。比較高的融資效率指出的是以較少融資費(fèi)用和更多的投入給公司帶來最大的融資利潤;第三,是從融資配置的角度分析融資的效率。較高的融資效率可能意味著通過有效地融資和合理配置給企業(yè)創(chuàng)造了最大的收益;第四,從宏觀和微觀兩個角度分別對融資的效率作出了界定。認(rèn)為融資績效是衡量企業(yè)融資活動對于企業(yè)自身和其整體經(jīng)濟(jì)增長影響程度的重要表現(xiàn)。2.3理論基礎(chǔ)2.3.1麥克米倫缺口理論在上世紀(jì)30年代，麥克米倫在《中小企業(yè)研究報告》中首次提出了“麥克米倫缺口”一詞，明確指出企業(yè)在經(jīng)營和發(fā)展中往往面臨較高的信用風(fēng)險。資金提供商直接向中小企業(yè)提供更多的財政支持。因此，英國學(xué)者Ray將差距分割成信用差距和資本差距。此外，資本市場發(fā)行基金的成本相對較高，中小企業(yè)沒有采用這種融資方式，導(dǎo)致資金缺口。中小企業(yè)之間存在信用缺口，主要的原因在于信息不對稱，隨著企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)對于資金需求進(jìn)一步加深，其信息透明度也比較低，企業(yè)為了獲得進(jìn)一步融資，不斷加大提升其融資風(fēng)險，因而使得企業(yè)融資成本越高，企業(yè)的違約越有可能出現(xiàn)。然而，中小企業(yè)需要減少資本，銀行在提供資金時必須支付一定數(shù)量的人力資源。2.3.2信貸配給理論信貸配給理論主要是((creditrationing)指借款人基于對風(fēng)險和利潤情況的考察,不是充分地依靠利息和折扣的機(jī)制而往往會增添一些附加不同利率的貸款資金和條件從而導(dǎo)致信貸市場無法真正出清。信用市場用兩個重要的方法不同于標(biāo)準(zhǔn)市場。首先，標(biāo)準(zhǔn)市場是經(jīng)典競爭論的焦點(diǎn)。第二,在標(biāo)準(zhǔn)化的市場中,賣方所向交付的商品與買方所向交付的商品也會同時出現(xiàn)。相比之下,個人或公司今天收到的信貸(貨幣或貨物)被交換為將來償還的承諾(貨幣或貨物)。但是,一個人的承諾不如另一個人好-承諾經(jīng)常被違背-而且可能沒有客觀的方法來確定承諾兌現(xiàn)的可能性。畢竟,對于大多數(shù)創(chuàng)業(yè)投資來說,這個項目是獨(dú)一無二的。對信貸的需求是變化的證據(jù):那些控制現(xiàn)有資源或?qū)ΜF(xiàn)有財富擁有所有權(quán)的人,不一定是最適合使用這些資源的人。因此,他們將對自己資源的控制權(quán)轉(zhuǎn)移給他人,以換取承諾。信貸分配的分析在試圖應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)供需模型時可能會走入歧途,這種模型可能適用于椅子市場,但并不完全適用于承諾市場。信貸市場偏離了標(biāo)準(zhǔn)模型，因?yàn)槔手槐砻髁藗€人承諾償還的金額，而不是他實(shí)際償還的金額(這意味著利率不是信貸合同的唯一維度)。在借貸理論研究中，劉麗窺和羅丹主要分析了不同經(jīng)濟(jì)周期階段借款的程度和對金融政策的影響，每個階段的借貸活動都以經(jīng)濟(jì)衰退和繁榮的擴(kuò)張為特征，在分析信貸投放主要原因的基礎(chǔ)上，劉銳提出了解決中小企業(yè)融資難的四條途徑，提高信息透明度，有效市場化利率，加快銀行貸款建設(shè)，拓寬融資渠道。融資成本高、金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足是中小企業(yè)面臨困境的主要原因。2.3.3關(guān)系型貸款理論Bellin和Inmaster說，中國銀行有兩種解決住房貸款的方法：交易抵押貸款和交易流動性住房貸款。在正常情況下，中小企業(yè)必須向標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)報表和銀行發(fā)放足夠的貸款擔(dān)保。中小企業(yè)很難根據(jù)這個條件獲得融資。根據(jù)相關(guān)貸款理論，中小企業(yè)的金融信息不透明。商業(yè)投資銀行的機(jī)構(gòu)可以通過企業(yè)的上流和下流的顧客，或者通過企業(yè)法定代理人的信用、企業(yè)競爭上的優(yōu)勢和缺點(diǎn)等現(xiàn)場調(diào)查，得到與其他企業(yè)相關(guān)的“軟件信息”。對于企業(yè)的潛在發(fā)展前景和其他很多信息，很難正確量化風(fēng)險偏好等。貝爾格和烏塞爾相信，中小金融機(jī)構(gòu)是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要機(jī)構(gòu)。,在為企業(yè)緩解融資難層面上起到重要的作用。中小型的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，服務(wù)于中小微型企業(yè)，容易在長期同中小微型企業(yè)進(jìn)行合作，有效緩解中小微型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間的信息不統(tǒng)一的問題。但是這兩者之間的合作是基于前期的政策導(dǎo)向,因而利率較高。在合作的第一階段，中小企業(yè)常常給予高度關(guān)注。在以下幾次，中小企業(yè)可以償還時間，形成良好的聲譽(yù)，融資成本逐漸降低。交易融資的決策是基于實(shí)際財務(wù)報表、住房貸款擔(dān)保和其他“硬信息”。根據(jù)事物的實(shí)際情況等“硬的信息”硬件”沒有標(biāo)準(zhǔn)時，企業(yè)經(jīng)常通過相關(guān)貸款獲得貸款。2.3.4信息不對稱理論信息不對稱理論是60年代首次提出的，是指在社會主義市場經(jīng)濟(jì)的活動中,各類工作人員對所收集到的有關(guān)資料和信息的認(rèn)識程度是存在著差異性的,因?yàn)樾畔⒉蛔?，資源不足的一方處于不利的立場。我國的學(xué)者何德旭、郭鐮等都認(rèn)為中小企業(yè)的操作不規(guī)范,企業(yè)的管理決策