AI 終端新品迭出重塑創(chuàng)新趨勢2025

請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明證券研究報告|行業(yè)專題研究續(xù)提升用戶體驗，有望加速換機周期。Coun場。在芯片廠商的支持下，聯(lián)想、惠普、戴爾等電腦廠商紛紛加大在AIPC領(lǐng)域的研發(fā)和生性，不斷拓展市場空間。行業(yè)走勢60%44%28%12% -4%-20%2024-012024-052024-092025-01作者郵箱：zhengzhenxiang@g相關(guān)研究化亟待推進》2025-01-18重點標(biāo)的股票代碼股票名稱投資評級2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E002384.SZ東山精密2.232.8126.7033.9615.6312.37資料來源：Wind，國盛證券研究所P.2請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 4 6 7 9 16 18 20 26 32 37投資建議 45 45 4 5 6 6 6 6圖表7：寫作能力對比 7圖表8：數(shù)學(xué)能力對比 7圖表9：OpenAI12天直播內(nèi)容總結(jié) 8 8 8 9 9圖表14：ChatGPT與Siri結(jié)合 10圖表15：影像樂園功能 10圖表16：iGenmoji貼紙功能 10圖表17：iOS18.2的影像魔杖功能 11圖表18：iOS18.2的視覺智慧功能 11圖表19：iOS18.3Beta3修改通知摘要顯示風(fēng)格 12 12圖表21：整合至訊息APP的Genmoji功能 12圖表22：iOS18.3截圖界面編輯PDF時的裁剪提示 13圖表23：安卓AI布局 14圖表24：2024Q3全球AI手機型號榜單 14圖表25：2024Q3中國大陸AI手機型號榜單 14圖表26：生成式AI手機滲透率預(yù)測 15圖表27：2018Q3-2024Q3全球PC出貨量 16圖表28：全球PC市場各品牌市場份額 16圖表29：24Q3全球平板出貨量情況 17圖表30：2023Q4-2024Q3全球AIPC出貨量（按操作系統(tǒng)劃分） 17圖表31：2024年-2028年大中華地區(qū)AIPC出貨量以及預(yù)測 17圖表32：中國部分地區(qū)3C數(shù)碼產(chǎn)品補貼活動 19圖表33：MetaRay-Ban外觀圖 20圖表34：RayBanMeta智能眼鏡主板BOM 21圖表35：RayBanMeta智能眼鏡BOM（除主板外） 22P.3請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表36：MetaRay-Ban帶顯示屏效果圖 22圖表37：MetaOrion效果圖 22圖表38：AR光學(xué)顯示方案對比 23圖表39：2024年11-12月AI/AR智能眼鏡新品匯總 24圖表40：閃極AI拍拍鏡硬件配置 25圖表41：訊飛錄音降噪會議耳機Pro2 26圖表42：OlaFriend智能體耳機 26圖表43：全球TWS耳機出貨量（億部） 27圖表44：24Q3全球智能耳機市場格局 28 28圖表46：截止2024年8月中國AI耳機2024年月度銷售額 29圖表47：Cleer私人AI運動教練 30圖表48：截止2024年8月中國商務(wù)+娛樂AI耳機2024年月度銷售額（百萬元） 31圖表49：截止2024年8月中國運動AI耳機2024年月度銷售額（百萬元） 31 32圖表51：特斯拉Optimus機器人模型 33圖表52：Casio推出AI寵物Moflin 33圖表53：毛絨玩具外置AI掛件BubblePal 33圖表54：字節(jié)“顯眼包”內(nèi)嵌FoloToy的大模型AI機芯Magicbox 33 34 34圖表57：機器寵物Ropet能表達(dá)情緒 34圖表58：水滴狀的對話機器人Romy 34圖表59：TCL發(fā)布AiMe概念陪伴機器人 35 35圖表61：三星Ballie滾動機器人 35圖表62：聲控機器人伴侶ElliQ 36圖表63：Miroka社交機器人 36圖表64：英偉達(dá)發(fā)布GeForceRTX?50GPU 37圖表65：英偉達(dá)GB10GraceBlackwellSuperchip 37圖表66：英特爾發(fā)布全新酷睿Ultra200HX和200H系列移動處理器 37圖表67：AMD銳龍AIMax和銳龍AIMaxPRO系列處理器 38圖表68：AMD銳龍AI300和銳龍AI300PRO系列處理器 38圖表69：聯(lián)想發(fā)布卷軸屏ThinkBookPlusGen6AIPC 39圖表70：CES展出AR+AI眼鏡 40圖表71：Halliday在鏡框部分塞入DigiWindow微型顯示器 41圖表72：XREALOne產(chǎn)品亮點 41圖表73：ThinkAR首次亮相AI+AR眼鏡AiLens 42圖表74：莫界輕量型全彩AR+AI眼鏡 42圖表75：NVIDIADriveOS 43圖表76：寶馬推出新世代超感智能座艙BMW全景iDrive 44 44P.4請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表1：2019.1-2025.1消費電子行業(yè)相對全體A股PE（TTM）估值情況（倍）mm相對全體A股估值溢價率申萬消費電子萬得全A605040302002019-01-022019-03-022019-05-022019-01-022019-03-022019-05-022019-07-022019-09-022019-11-022020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022023-03-022023-05-022023-07-022023-09-022023-11-022024-01-022024-03-022024-05-022024-07-022024-09-022024-11-022025-01-02200%180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%資料來源：Wind，國盛證券研究所等多個層面均對AI深入布局，AI應(yīng)用生態(tài)也將不斷完善。域的不斷拓展，將持續(xù)深化和完善人工智能布局，驅(qū)動智能終端在硬件端的升級迭代，提升價值量，整個消費電子板塊也將迎來歷史性的機會，研發(fā)能力較強、市占率較高的消費電子板塊龍頭公司有望深度受益。P.5請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表2：2025年部分消費電子公司估值公司2023年營市值（億元收yoy2023年歸母凈利yoy（%）收入（億元）收入yoy2024E歸母凈利（億元）歸母凈利yoyPE收入（億元）收入yoy2025E歸母凈利（億元）歸母凈利yoyPE工業(yè)富聯(lián)4,570-6.94.85,78221%246.617%7,01321%307.625%立訊精密2,8688.419.52,64914%135.924%213,12218%171.826%鵬鼎控股926-11.4-34.435913%36.110%2641014%45.125%21藍(lán)思科技1,22216.723.468326%39.832%3187128%54.838%22比亞迪電子91020.8117.61,71732%44.19%211,90411%56.829%歌爾股份919-6.0-37.81,0032%27.4152%341,13913%36.734%25領(lǐng)益智造583-1.028.541021%20.3-1%2949521%29.846%20環(huán)旭電子340-11.3-36.3////666/23.7/東山精密5746.6-17.137211%18.6-5%3143216%38.0105%聞泰科技4135.4-19.070415%10.2-13%407486%24.7141%瑞聲科技462-0.9-9.926228%17.0130%2729412%22.331%21欣旺達(dá)398-8.20.854715%17.159%2362815%21.626%水晶光電30516.04.26530%10.372%297921%12.824%24珠海冠宇1724.3278.512510%5.354%3215221%9.376%博眾精工1210.617.85311%4.617%266420%6.031%20德賽電池86-6.7-35.12042.7-53%322229%3.842%23杰普特464.539.920%1.542%3022%2.140%22平均值28資料來源：Wind，國盛證券研究所（收盤價為2025年1月23日）注：各公司預(yù)測數(shù)據(jù)為Wind一致預(yù)期P.6請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表3：2021Q1-2024Q3全球智能手機出貨量資料來源：Canalys，國盛證券研究所圖表4：2022Q1-2024Q3中國智能手機出貨量資料來源：Canalys，國盛證券研究所產(chǎn)品組合豐富，涵蓋所有價格區(qū)間。圖表5：2023Q1-2024Q3全球智能手機廠商市場份額三星蘋果小米OPPOvivo其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%7%8%9%9%7%7%7%9%7%8%9%9%23Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q3資料來源：CounterpointResearch，國盛證券研究所圖表6：2023Q2-2024Q3中國智能手機廠商市場份額榮耀華為小米OPPOvivo其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%24%18%18%14%11%15%22%24%18%18%14%11%15%22%16%16%14%14%19%26%16%13%13%17%15%22%15%16%14%17%17%20%19%15%15%18%15%19%19%16%15%15%15%23Q223Q323Q424Q124Q224Q3資料來源：CounterpointResearch，國盛證券研究所P.7請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 括AFM-on-device和AFM-server，AFM-on-在預(yù)訓(xùn)練評估中，蘋果開發(fā)的端側(cè)大模型在語言理解、指令跟隨、推理、寫作與工具使安全性評估時，AFM模型也比其他模型要更為負(fù)責(zé)；4）但AFM模型的數(shù)學(xué)能力整體上圖表7：寫作能力對比國盛證券研究所圖表8：數(shù)學(xué)能力對比國盛證券研究所OpenAI12天：全方位重塑AIP.8請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表9：OpenAI12天直播內(nèi)容總結(jié)第一天完整版o1和ChatGPTPro發(fā)布，提供更強大的數(shù)學(xué)、代碼和科學(xué)問題解決能力。ChatGPTPro訂閱費用200美元/月。第二天發(fā)布強化微調(diào)技術(shù)，少量數(shù)據(jù)即可定制領(lǐng)域AI助手，提升特定任務(wù)準(zhǔn)確性。第三天發(fā)布SoraTurbo視頻生成模型，可生成20秒1080P視頻，成為全球生成時長最高的視頻模型。第四天推出ChatGPTCanvas，作為獨立協(xié)作平臺，用于代碼編寫、寫作調(diào)整和任務(wù)執(zhí)行。第五天蘋果設(shè)備全面接入ChatGPT，實現(xiàn)與iPhone、iPad、Mac和Siri的深度集成。第六天發(fā)布高級語音和屏幕共享功能，支持實時互動并新增圣誕老人語音模式。第七天推出ChatGPTProjects，整合文件上傳、網(wǎng)絡(luò)搜索和實時協(xié)作等多項功能。第八天發(fā)布ChatGPTSearch功能，提供實時搜索、語音對話和地圖集成功能。第九天完整版o1模型API上線，降低成本并支持WebRTC，簡化實時AI開發(fā)流程。第十天新增ChatGPT電話功能，通過1-800號碼支持電話提問，與WhatsApp集成。第十一天ChatGPT與MacOS原生應(yīng)用集成，支持代碼分析和開發(fā)環(huán)境高效協(xié)作。第十二天發(fā)布新模型o3，在ARCAGI測試中超過人類評測分?jǐn)?shù)，具備頂級數(shù)學(xué)能力。資料來源：AIGC開放社區(qū)，國盛證券研究所表現(xiàn)，豆包全面領(lǐng)先國內(nèi)外多款開源與閉源模型，展現(xiàn)了其在中文理解和應(yīng)用上的卓越能力，成為國產(chǎn)大模型中的頂尖代表。多模態(tài)模型評測榜單國內(nèi)第一，豆包展現(xiàn)視覺語言綜合實力。豆包·視覺理解模型是得分最高的國產(chǎn)模型。豆包在圖文理解、復(fù)雜信息處理等能力上表現(xiàn)突出，得分達(dá)到4.43，成為多模態(tài)領(lǐng)域的標(biāo)桿模型。這一成績充分體現(xiàn)了豆包在視覺與語言融合任務(wù)中的技術(shù)領(lǐng)先性，適配了更多實際應(yīng)用場景。圖表10：豆包通用模型pro在主觀評測中排名第一資料來源：智源研究院，國盛證券研究所圖表11：豆包視覺理解模型在視覺語言模型中排名第二資料來源：智源研究院，國盛證券研究所pro-32k-240828）在智源研究院的FlagEval大模型角斗場榜單中排名第二，僅次于為用戶高度認(rèn)可的國產(chǎn)模型代表。這一榜單反映了豆包在應(yīng)用落地和用戶需求滿足上的P.9請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表12：大模型角斗場榜單-大語言模型榜單資料來源：智源研究院，國盛證券研究所圖表13：豆包通用模型能力全面升級資料來源：智源研究院，國盛證券研究所提高了豆包在高階任務(wù)和復(fù)雜問題解決上的能力，進一步夯實了其在多場景應(yīng)用中的技術(shù)優(yōu)勢。將提升攝像頭像素，為AI驅(qū)動的圖像識別與AR應(yīng)用提供更強支持。蘋果通過軟件和硬件的不斷創(chuàng)新，穩(wěn)步推動AI技術(shù)普及，進一步鞏固其行業(yè)領(lǐng)先地位。描繪轉(zhuǎn)化為精美圖像、視覺智慧功能實現(xiàn)以圖搜圖、Siri與Cha內(nèi)容生成和分析能力。P.10請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 能夠快速生成內(nèi)容、整合圖像及文件，協(xié)助重塑語氣與措辭，提升表圖表14：ChatGPT與Siri結(jié)合資料來源：新識界，國盛證券研究所即便用戶不熟悉指令也能輕松上手。它能夠依據(jù)主題概念創(chuàng)建趣味圖像，支持新增文字供用戶選擇。功能，用戶僅需簡單的文字描述，或是上傳家人朋友的照片，就能輕松生成獨一無二的Emoji。這些個性的Genmoji在聊天時可直接當(dāng)作表情符圖表15：影像樂園功能資料來源：新識界，國盛證券研究所圖表16：iGenmoji貼紙功能資料來源：新識界，國盛證券研究所P.11請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 描繪轉(zhuǎn)化為精美圖像。此外，還可依據(jù)上下文智能生成相應(yīng)圖片，輕松提升筆記的視覺4）視覺智慧功能（VisualIntelligence）可以實現(xiàn)以圖搜圖。該功能結(jié)合Apple詢餐廳信息、辨識動物、將活動信息加入行事歷，還能實現(xiàn)文本總結(jié)、語言翻譯、復(fù)制圖表17：iOS18.2的影像魔杖功能資料來源：新識界，國盛證券研究所圖表18：iOS18.2的視覺智慧功能資料來源：新識界，國盛證券研究所多項功能進行了調(diào)整和優(yōu)化，包括調(diào)整AppleIAppleIntelligence通知摘要功能存在嚴(yán)重錯蘋果將通知摘要功能標(biāo)示為測試版，并新增提示，提醒用戶摘要功能可能改變原始標(biāo)題的意思，需再次確認(rèn)重要信息。此外，蘋果還調(diào)整了通知摘要的顯示風(fēng)格，采用斜體文字顯示，以便用戶更清晰地區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)通知與摘要通知。最后，用戶可以在鎖定畫面上針P.12請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表19：iOS18.3Beta3修改通知摘要顯示風(fēng)格資料來源：來回科技，國盛證券研究所整，讓用戶能夠更直觀清晰地理解該功能的實際作用，減少了操作上的困惑。同時，干選單，這一設(shè)計極大地簡化了用戶的操作流程。用戶可以直接在聊天界面內(nèi)輕松調(diào)用Genmoji功能，為對話增添更多的趣味性和互動性，進一圖表20：相機控制功能選單的調(diào)整資料來源：來回科技，國盛證券研究所圖表21：整合至訊息APP的Genmoji功能資料來源：來回科技，國盛證券研究所程序中可能仍可顯示。這個提示提醒用戶，裁剪并不等于完全刪除，部分內(nèi)容可能仍然P.13請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表22：iOS18.3截圖界面編輯PDF時的裁剪提示資料來源：來回科技，國盛證券研究所們，沒有中國的合作伙伴們，蘋果就無法取得今天的成就”。P.14請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表23：安卓AI布局品牌AI大模型參數(shù)量級智能助手華為盤古大模型十億級-萬億級小藝榮耀魔法大模型70億YOYO助手小米小米MiLM13億小愛同學(xué)OPPOAndesGPT70億小布助手VivoVivo藍(lán)心大模型70億藍(lán)心小V資料來源：電子工程專輯，量子位，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫，國盛證券研究所圖表24：2024Q3全球AI手機型號榜單資料來源：Canalys，國盛證券研究所圖表25：2024Q3中國大陸AI手機型號榜單資料來源：Canalys，國盛證券研究所行效果已有長足進步，構(gòu)建開放的AI服務(wù)生態(tài)體系已成為眾多安卓廠商下應(yīng)用與服務(wù)，進一步完善目前初具雛形的手機AIAgenP.15請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表26：生成式AI手機滲透率預(yù)測資料來源：電子工程專輯，國盛證券研究所P.16請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表27：2018Q3-2024Q3全球PC出貨量資料來源：Canalys，芯智訊，國盛證券研究所圖表28：全球PC市場各品牌市場份額資料來源：Canalys，芯智訊，國盛證券研究所Day）的強大推動力；華為以330萬臺的出貨P.17請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表29：24Q3全球平板出貨量情況資料來源：IDC咨詢，國盛證券研究所統(tǒng)市場格局來看，WindowsAIPC的市場份額從2024年第二季度的41%進一步提升至圖表30：2023Q4-2024Q3全球AIPC出貨量（按操作系統(tǒng)劃分）資料來源：Canalys，國盛證券研究所圖表31：2024年-2028年大中華地區(qū)AIPC出貨量以及預(yù)測資料來源：Canalys，國盛證券研究所P.18請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 標(biāo)準(zhǔn)提升四大行動等作出具體安排；7月，國家發(fā)展于進一步做好家電以舊換新工作的通知，明確各地自主確定補貼“8+N”每件最高補貼2000元。自此全國各地家電以舊換新補補貼。我們預(yù)計，明年實施手機等三類數(shù)碼產(chǎn)品購新補貼后，中國智能手機、平板電腦P.19請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表32：中國部分地區(qū)3C數(shù)碼產(chǎn)品補貼活動資料來源：本地寶，杭州網(wǎng)，貴州省人民政府，江蘇省發(fā)展和改革委員會，快科技，國盛證券研究所P.20請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表33：MetaRay-Ban外觀圖資料來源：Ray-Ban官網(wǎng)，國盛證券研究所回想國內(nèi)外廠商初期推出的智能眼鏡產(chǎn)品，我們很容易發(fā)現(xiàn)一個共通點這個品類去讓消費者接受并習(xí)慣于長期佩戴，其他競品來說已經(jīng)算得上成功，而第二代產(chǎn)品在保持基本形態(tài)、外觀、重量、價格等基本一致的基礎(chǔ)上，對以下核心功能及體驗的全面升級是其放量的地滿足了普通用戶的日常使用需求；且一代是方形長寬比進行拍攝和錄制，不太適合在社交媒體發(fā)布，而二代的拍攝格式和效果完美適配了現(xiàn)在的社交媒體；同時二代支持在P.21請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 雖然當(dāng)前的功能還并不是十分豐富，包括詢問天氣、時間等日?；A(chǔ)信息，以及拍照并30%以上的提升，而且藍(lán)牙連接更穩(wěn)定，電圖表34：RayBanMeta智能眼鏡主板BOM處理器SoCAR1gen11BWCK1EZC-32G1WiFi芯片WCN78511111111Semiconductors2122500EMN1/2JS1221過流過壓保護芯片111LED驅(qū)動芯片A26AET11111板載天線1其他元器件1616資料來源：WellsennXR，國盛證券研究所在智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈上，處于以上4個器件環(huán)節(jié)的相關(guān)受益，我們看好相關(guān)國產(chǎn)供應(yīng)商在以上環(huán)節(jié)的布局和卡位。P.22請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表35：RayBanMeta智能眼鏡BOM（除主板外）鏡片/鏡架152919STMicroelectronics111德賽11231資料來源：WellsennXR，國盛證券研究所品，但其采用全彩Micro-LED光機+碳化硅材料的衍圖表36：MetaRay-Ban帶顯示屏效果圖資料來源：ifanr，國盛證券研究所圖表37：MetaOrion效果圖資料來源：Meta官網(wǎng)，國盛證券研究所P.23請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 術(shù)方案，存在一個原理性的技術(shù)矛盾，即伴隨著視場角的擴大，會使鏡片變厚、體積增圖表38：AR光學(xué)顯示方案對比棱鏡BirdBath衍射光波導(dǎo)幾何光波導(dǎo)技術(shù)壁壘★★★★★★★★★★★鏡片厚度>10mm>10mm>8mm<2mm<2mm視場角~15°~30°40°-50°40°-55°透光度~50%~50%<50%>80%>90%光效10%-20%30%-50%10%-15%0.3%-1%>15%產(chǎn)品尺寸較大較大小顯示屏幕LCoSLCoS/Micro-OLEDMicro-OLEDDLP/Micro-LEDLCoS/Micro-OLED/Micro-LED主要缺點體積大厚度相對較大厚度大、亮度低彩虹色散、光效低二維擴瞳技術(shù)和鍵合工藝門檻高主要代表GoogleGlassEPSON耐德佳MicrosoftHoloLensWaveOptics理湃光晶Lumus資料來源：映維網(wǎng)，國盛證券研究所加工工藝，可以分為衍射光波導(dǎo)和幾何光波導(dǎo)。度、色彩豐富、景深融合的全彩顯示。由于幾何光波導(dǎo)的色散控制較好，不存在雜色、彩虹效應(yīng)等問題。并且?guī)缀喂獠▽?dǎo)在顯示圖像時，正面漏光率低至1%以下，有效地保護了用戶的隱私，但幾何光波導(dǎo)量產(chǎn)難度較大。因其光柵顯示的原理，使得在顯示彩色圖像時會出現(xiàn)彩虹色散，導(dǎo)致色彩的豐富性、畫智能眼鏡發(fā)展路徑：傳統(tǒng)眼鏡—>音頻眼鏡—>拍攝+音頻眼鏡—>多模態(tài)AI眼鏡首先在傳統(tǒng)眼鏡的形態(tài)基礎(chǔ)上疊加少量的科技功能吸引用戶無感平替，例如拍照和攝像P.24請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表39：2024年11-12月AI/AR智能眼鏡新品匯總2024.11.12小度AI眼鏡文心一言邊走邊問、文心一言識物百科、視聽翻譯、智能備忘等功能,重45g,1600萬像素超廣角攝像頭、配備自研的AI防抖算法,結(jié)合4陣列麥克風(fēng)和定制的開放式防漏音揚聲器單元,可識別聲源方向。2024.11.16LooktechLooktechAI智能眼鏡未知融合眼鏡、耳機、相機和AI功能,整機37g,配備了1300萬像素的攝像頭,支持2K視頻錄制和4K照片拍攝,并具備防抖和水平校正功能。Al助手Memo是最大亮點,Memo基于大型語言模型,具備自然對話和記憶功能,可全天候為用戶提供新聞、天氣、電影導(dǎo)覽、翻譯、會議記錄、飲食健康管理等A功能。RokidGlassesAI+AR眼鏡通義千問采用一體化結(jié)構(gòu)布局,重量49g,配備1200萬像素專業(yè)級攝像頭,支持豎屏模式下高清拍照和視頻錄制功能,能完成物體識別、文字翻譯,具備接收應(yīng)用程序的通知提醒等功能。搭載了第一代驍龍@AR12GBRAM+32GBROM存儲組合。2024.11.25谷東科技Star1S未知Star1系業(yè)內(nèi)首款全彩雙目光波導(dǎo)分體式AI+AR眼鏡,配置Al算力和自研大模型應(yīng)用,主要面向工業(yè)設(shè)計、教育培訓(xùn)、醫(yī)療輔助等。Star1S搭載自研高像素高清快速變焦攝像頭和語音系統(tǒng)能實時感知AI大模型輔助。Star1S可自由安裝APP,支持語音翻譯、外語學(xué)習(xí)、會議記錄等AI功能。2024.11.29影目科技INMOAir3智能眼鏡未知一體式AR眼鏡。搭載了IMOS3.0空間操作系統(tǒng),號稱為“下一代空間計算設(shè)備”設(shè)計。迄今,影目科技是全球唯一實現(xiàn)陣列光波導(dǎo)量產(chǎn)的企業(yè)。2024.11.29影目科技翻譯眼鏡未知搭載行業(yè)領(lǐng)先的流式同聲傳譯技術(shù),初衷是全面代替翻譯機,為商務(wù)人士提供流暢、高效的持40種語言在線翻譯和90種口音識別,也是全球唯一支持離線翻譯的智能眼鏡,支持8個語種離線翻譯。2024.12.5XREALXREALOne未知全球首款搭載自研空間計算芯片X1的AR眼鏡,賦予眼鏡本體強大的空間計算能力,具備原生3DoF空間定位能力支持“3DoF懸停”和“0DoF云臺”兩種空間屏模式。M2P延遲降低至3ms,達(dá)到了XR行業(yè)最低水平。2024.12.19閃極科技閃極AI拍拍鏡未知官方稱首款量產(chǎn)的AI拍攝眼鏡,業(yè)界首款16MP攝像頭,123°仿人眼超廣角,旗艦級ARM平臺,2GBRAM+32GBROM,重約30g。音頻眼鏡未知小時。支持Al通知播報、Al暢聊、面對面翻譯等,有“時尚眼影款”“時尚腮紅款”,售價799元。資料來源：億歐，國盛證券研究所P.25請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表40：閃極AI拍拍鏡硬件配置資料來源：硬氪，國盛證券研究所軟件端的數(shù)據(jù)，都將成為決定相關(guān)企業(yè)生死存亡的勝負(fù)手，而在當(dāng)下，這一變化正在悄然發(fā)生。P.26請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 摘要提取算法”是基于預(yù)訓(xùn)練大語言模型架構(gòu)的聊天型語言模型基礎(chǔ)上進行精調(diào)和使用待辦事項，支持AI會議助理有問必答、32國語言同傳翻技術(shù)實現(xiàn)了重大突破，其次，其搭載了時空壺最新的H圖表41：訊飛錄音降噪會議耳機Pro2資料來源：訊飛商城，國盛證券研究所圖表42：OlaFriend智能體耳機資料來源：OlaFriend，國盛證券研究所頻技術(shù)方面的不足并推動Oladance從可穿戴設(shè)備出發(fā)向生P.27請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 年國內(nèi)藍(lán)牙耳機市場出貨量達(dá)到5540萬臺，同億部，增加到2023年的3.08億部，年均復(fù)合增長率為46.27%。圖表43：全球TWS耳機出貨量（億部）020162017201820192020202120222023資料來源：FutureSource，與非網(wǎng)eefocus，國盛證券研究所性能、功能以及設(shè)計（開放式、入耳式、半入耳式）等其他因素更加敏感，市場競爭更加激烈，這促使各廠商更加重視產(chǎn)品的功能迭代，以尋找成為行業(yè)或細(xì)分領(lǐng)域龍頭的契P.28請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表44：24Q3全球智能耳機市場格局56.1%16.9%5.7%4.4%8.7%8.2%w蘋果三星.boAt小米索尼其他資料來源：Canalys，國盛證券研究所開放式耳機出貨量飛速增長，助力中國廠商加快搶占全球智能耳機市場份額。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2024年第三開放式耳機勢頭迅猛與其對人耳來說更加健康的設(shè)計與市場對健康和健身場景的需求的趨勢興起不謀而合，這一轉(zhuǎn)變凸顯了開放式設(shè)備在消費者越來越重視產(chǎn)品是否擁有適合戶外及運動等生活方式的音頻解決方案的大背景下日益增長。值得一提的是，目前中國大陸仍然是開放式產(chǎn)品出貨量的領(lǐng)導(dǎo)者，中國廠商出貨量占全球整體份額的59%，中國廠商有望以開放式耳機為切入點進一步蠶食全球智能耳機市場份額。圖表45：全球開放式耳機出貨量（百萬部）資料來源：Canalys，國盛證券研究所P.29請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表46：截止2024年8月中國AI耳機2024年月度銷售額銷售額（百萬元）yoy（%）353025202024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6月2024年7月2024年8月2000%1800%1600%1400%1200%1000%800%600%400%200%0%資料來源：洛圖科技，Ofweek，國盛證券研究所性能的不斷的迭代，各類解決方案層出不窮，各家廠商進一步探尋AI可賦能的應(yīng)用場可結(jié)合其自身軟件的會議助手，以輔助用戶在工作方面的使用體驗作為切入點，率先打為應(yīng)用場景陸續(xù)推出旗下AI耳機產(chǎn)品。截至目前，AI耳機的應(yīng)用場景也在進一步的拓公場景外拓展了戶外運動的應(yīng)用場景，可幫助用戶實時監(jiān)控運動生理數(shù)據(jù)，為其提供更聽電話”等快捷口令即可進行相應(yīng)操作，實現(xiàn)更自然直接的智能交互。我們認(rèn)為隨著廠P.30請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表47：Cleer私人AI運動教練資料來源：Cleer，國盛證券研究所以2450萬元達(dá)到頂峰后短暫下滑，但整P.31請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表48：截止2024年8月中國商務(wù)+娛樂AI耳機2024年月度銷售額（百萬元）科大訊飛其他30252022.722.716.93.14.13.92024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6月2024年7月2024年8月資料來源：洛圖科技，Ofweek，國盛證券研究所圖表49：截止2024年8月中國運動AI耳機2024年月度銷售額（百萬元）84Cleer其他11.36.466.463.90.72024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6月2024年7月2024年8月資料來源：洛圖科技，Ofweek，國盛證券研究所P.32請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 定義陪伴與教育的方式，而無論是為兒童提供個性化的學(xué)習(xí)體驗，還是為成年人提供情圖表50：AI玩具市場規(guī)模預(yù)測（億美元）40035030025020015010050020222030E資料來源：Tech星球，ResearchandMarkets，國盛證券研究所售階段就已斷貨，在閑魚二手平臺上其價格被炒至萬元。P.33請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表51：特斯拉Optimus機器人模型資料來源：機器人大講堂，國盛證券研究所圖表52：Casio推出AI寵物Moflin資料來源：Casio，國盛證券研究所上線兩個月內(nèi)賣出2萬多臺。2024年中秋節(jié)，字節(jié)圖表53：毛絨玩具外置AI掛件BubblePal資料來源：Haivivi，國盛證券研究所圖表54：字節(jié)“顯眼包”內(nèi)嵌FoloToy的大模型AI機芯Magicbox資料來源：多知，國盛證券研究所人在旁邊，就會進行對視或者其他反應(yīng)，對人的觸摸也有反饋。種模式。機器人會隨機調(diào)整吹氣強度和節(jié)奏，在有效降低溫度的同時，確保個性化的冷卻體驗。例如，它可以在三分鐘內(nèi)將88攝氏度的熱水冷卻至71攝氏度，五分鐘內(nèi)冷卻P.34請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表55：Mirumi靈感來源于在公共場合與可愛嬰兒眼神接觸資料來源：Mirumi，國盛證券研究所圖表56：吹氣貓“FuFu”為對熱食敏感的人設(shè)計資料來源：YukaiEngineering，國盛證券研究所Fi就可以與人對話；鼻子上的攝像頭能識別不同類型的食物；屏幕是其眼睛，可以傳達(dá)害羞或不愿互動等情緒，用戶撫摸能讓它心情愉悅。用戶與它互動越多，它就越獨特。支持提供詳細(xì)的答案，包括烹飪食譜或詳細(xì)的科學(xué)答案。此模式還允許將機器人設(shè)置為圖表57：機器寵物Ropet能表達(dá)情緒資料來源：ropet，國盛證券研究所圖表58：水滴狀的對話機器人Romy資料來源：Romi，國盛證券研究所以錄制視頻或使用人工智能識別物體。雖然，其動作僅限于揮動細(xì)小的手臂眼睛，但它可以與一把小型電動椅子配對，自動在家中導(dǎo)航，并支持對話功能P.35請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表59：TCL發(fā)布AiMe概念陪伴機器人資料來源：TCL，國盛證券研究所物的聲音、人臉識別和環(huán)境識別等功能。更重要的是，Jennie所有作為智能家居的中樞，也可以是一個有問必答的智能管家。它擁有一個前置全高清三激光投影儀，能夠把對用戶的答復(fù)投影到墻面上。圖表60：全自動拉布拉多獵犬小狗機器人Jennie資料來源：TOMBOT，國盛證券研究所圖表61：三星Ballie滾動機器人資料來源：多知，國盛證券研究所數(shù)字屏幕和一個臺燈大小的獨立設(shè)備組成，可幫助護理人員監(jiān)控居家老人的健康狀況。P.36請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表62：聲控機器人伴侶ElliQ資料來源：ElliQ，國盛證券研究所圖表63：Miroka社交機器人資料來源：EnchantedTools，國盛證券研究所P.37請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表64：英偉達(dá)發(fā)布GeForceRTX?50GPU資料來源：NVIDIA英偉達(dá)，國盛證券研究所圖表65：英偉達(dá)GB10GraceBlackwellSuperchip資料來源：英偉達(dá)，國盛證券研究所200H系列相比上代，單線程和多線程性能分別提升約17%和20%，核顯性圖表66：英特爾發(fā)布全新酷睿Ultra200HX和200H系列移動處理器資料來源：PChome電腦之家，國盛證券研究所P.38請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 擴展商用AIPC產(chǎn)品線，將AMDPRO技術(shù)集成到銳龍AI圖表67：AMD銳龍AIMax和銳龍AIMaxPRO系列處理器資料來源：AMD中國，國盛證券研究所圖表68：AMD銳龍AI300和銳龍AI300PRO系列處理器資料來源：AMD中國，國盛證券研究所高通：推出全新系統(tǒng)級芯片SnapdraP.39請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表69：聯(lián)想發(fā)布卷軸屏ThinkBookPlusGen6AIPC資料來源：聯(lián)想，國盛證券研究所根據(jù)VR陀螺統(tǒng)計，CES現(xiàn)場展示的AI以及AR眼鏡（同系列的SKU算一個）數(shù)量達(dá)到47款。AI眼鏡分為純音頻AI眼鏡、音頻+拍照AI眼鏡、帶顯示AI眼鏡三類，其中音頻+拍照AI眼鏡數(shù)量達(dá)到16款（單款眼鏡有多個SKU）。P.40請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表70：CES展出AR+AI眼鏡CES2025AI、AR眼鏡統(tǒng)計品牌產(chǎn)品攝像頭光學(xué)重量其他賣點1MORE萬魔GetD格多維GygesLabs&MoodyA音頻眼鏡AI拍攝眼鏡Halliday500萬像素1200萬像素DigiWindow微投影儀///280mAh電池、運動監(jiān)測、磁吸充電、雙計算核心、Q3上市售價30美金、支持ChatGPT交互恒玄BES2800芯片、IPX4防水、計劃售價200美金、Q2上市系統(tǒng)集成AI助手INAIRINAIR2Pro空間套裝INAIRAI空間計算機Micro-OLED+BirdbathMicro-OLED+Birdbath//NAIR2Pro眼鏡支持雙目3840*1080分辨率，120Hz高刷、電致變x色增加外接鍵盤，AR輕辦公RayNeo雷鳥創(chuàng)新雷鳥V3AI拍攝眼鏡√雷鳥Air3Micro-OLED+BirdbathMicro-LED+衍射光波導(dǎo)/通義獨家定制大模型、AR1旗艦級芯片、定價1799元觀影眼鏡、游戲眼鏡0.36cc體積、Q2上市RokidGlasses√RokidARStudioMicro-LED+衍射光波導(dǎo)Micro-OLED+BirdbathMicro-OLED+Birdbath49g/聯(lián)合暴龍設(shè)計、多模態(tài)AI大模型游戲、大屏觀影、輕辦公空間計算套裝SolidddSolidddVision√/針對黃斑變性的低視力輔助星紀(jì)魅族StarVAir2Micro-LED+衍射光波導(dǎo)44g與Captify的合作，旨在為聽障人士服務(wù)、提供語音轉(zhuǎn)寫ThinkARAiLensMicro-LED樹脂光波導(dǎo)FoV達(dá)30°、搭載AmbigApollo4處理器VuzixUltralite智能眼鏡參考設(shè)計800萬像素光波導(dǎo)78.3g30°FOV、AR1平臺、Android12XREALXREALAir2Ultra√XREALOne系列Micro-OLED+BirdbathMicro-OLED+Birdbath80g84gXR觀影眼鏡、娛樂眼鏡X1芯片、3DoF懸停體驗、Pro版光學(xué)為混合波導(dǎo)大朋VRDPVRAlGlasses系列√DPVRAlGlasses系列√//配置具有較大差異化，計劃在今年1、2月發(fā)布配置具有較大差異化，計劃在今年1、2月發(fā)布歌爾AR參考設(shè)計Mulan2/Wood2√Micro-LED+全息波導(dǎo)48g超薄碳纖維框架和超輕鈦合金鉸鏈超輕材料前框、超小型SiP模組等創(chuàng)新技術(shù)雷神科技雷神AURA智能眼鏡AR輕享版雷神AURA智能眼鏡AR+AI版4800萬像素雷神AURA智能眼鏡AI探索版√Micro-OLED+BirdbathMicro-0LED+陣列光波導(dǎo)//0-600度的屈光調(diào)節(jié)、600尼特入眼亮度2025年3月上市高通驍龍AR1平臺，將支持1080P防抖視頻錄制李未可MetaLensView1200萬像素4陣列麥克風(fēng)聯(lián)想LegionGlasses2MicroOLED+Birdbath65gFOV43.5°,最大入眼亮度可達(dá)800尼特莫界科技AI+AR眼鏡參考設(shè)計√AI+AR眼鏡參考設(shè)計√樹脂衍射光波導(dǎo)樹脂衍射光波導(dǎo)支持指環(huán)、微手勢、觸碰、語音等多模態(tài)交互半前框結(jié)構(gòu)造型奇景光電AR眼鏡參考設(shè)計支持眼動追蹤loomosAI眼鏡√支持4K照片和1080P視頻、GPT-4o驅(qū)動億境虛擬AI眼鏡全棧式解決方案√AR1芯片、多AI支持資料來源：VR陀螺，國盛證券研究所HallidayGlasses：由GygesLab發(fā)布，重約35克，續(xù)航時間為12小時（待機時間100小時）。Halliday沒有采用波導(dǎo)鏡片，而是在右側(cè)鏡框無縫集成一塊超小屏幕DigiWindow，將信息投射到用戶的視野內(nèi)。DigiWindow技術(shù)是Halliday獨有的智能眼鏡投影方法，確保隱私的同時，能為佩戴者觀眾提供3.5英寸顯示屏的視野，且不會阻擋視線。此外，該眼鏡搭載了麥克風(fēng)，同樣具備AI助手功能，以實現(xiàn)提詞器、翻譯文本等顯示功能，售價約為399美元至499美元，將在2025年第一季度正式發(fā)貨。P.41請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表71：Halliday在鏡框部分塞入DigiWindow微型顯示器資料來源：Halliday，國盛證券研究所圖表72：XREALOne產(chǎn)品亮點資料來源：XREAL，國盛證券研究所Vuzix：發(fā)布面向原始設(shè)備制造商的最新Ultralite智能眼鏡參考設(shè)計。UltralitePro采用高通SnapdragonAR1Gen1平臺，采用全彩AvegantLCoS投影機+雙目波導(dǎo)光學(xué)方案，集成了聲控命令、板載攝像頭和麥克風(fēng)陣列；UltraliteAudioOEM平臺基于VuzixUltraliteZ100型號，這是其音頻迭代版本，集成了雙揚聲器和降噪麥克風(fēng)設(shè)置，可增強音頻和語音交互，該平臺配備了單色microLED投影儀，電池續(xù)航時間可延長至兩天，可提供人工智能驅(qū)動的功能，包括語音助手和實時語言翻譯。P.42請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 ThinkAR：軟銀集團（SoftBank）旗下ThinkAR首次亮相了全新大眾消費級AI+AR眼鏡AiLens，集成了通話、音樂、翻譯、導(dǎo)航和智能助手AR眼鏡提升連接性，適合通過免提技術(shù)增強日勢、觸碰、語音等多模態(tài)交互，實現(xiàn)全場景創(chuàng)新的AI+AR智能體驗；2）全球首款半框造型AI+AR眼鏡參考設(shè)計，重量約38克，同樣配有攝像微手勢、觸碰、語音等多模態(tài)交互，從而開創(chuàng)出獨圖表73：ThinkAR首次亮相AI+AR眼鏡AiLens資料來源：ThinkAR，國盛證券研究所圖表74：莫界輕量型全彩AR+AI眼鏡資料來源：多知，國盛證券研究所功能安全和網(wǎng)絡(luò)安全認(rèn)證評估機構(gòu)的行業(yè)安全評估，是業(yè)內(nèi)首個也是唯一一個端到端的作系統(tǒng)、傳感器套件以及主動安全和L2+駕駛堆棧，為始部署DRIVEHyperion?平臺，以提升其英偉達(dá)為乘用車和商用車設(shè)計的最新一代DRIVEHyperion，將采用基于NVIDIABlackwell架構(gòu)構(gòu)建的高性能系統(tǒng)級芯片DRIVE發(fā)下一代自動駕駛汽車，利用其先進的汽車芯片和操作系統(tǒng)，進一步提升自動駕駛車輛P.43請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明 圖表75：NVIDIADriveOS資料來源：英偉達(dá)，國盛證券研究所與工業(yè)市場的新一代旗艦級360°遠(yuǎn)距激光雷達(dá)OT128。這款激光雷達(dá)已與包括文遠(yuǎn)知行、西井科技、Embotech、EasyMile在內(nèi)焦和廣角鏡頭功能的光學(xué)鏡頭系統(tǒng)，使用戶能夠同時看到遠(yuǎn)處的情況和檢查周邊環(huán)境。這種設(shè)計不僅提高了駕駛員的視野范圍，還通過減少視差，提高了圖像識別的準(zhǔn)確性。同開發(fā)。使用安裝在儀表板顯示器后面的攝像頭和激光投影儀來跟蹤車內(nèi)人員的生命體部署，并檢查安全帶是否正確系好；檢測駕駛員的心率等生命體征，以識別駕駛員在座“視平線全景顯示”利用超近距投影技術(shù)，在前風(fēng)擋玻璃上呈現(xiàn)直觀的車輛信息，取代傳感器、算法和通信技術(shù)，實現(xiàn)了車輛的高度自動化駕駛。該系統(tǒng)不僅能夠在高速公路上實現(xiàn)自動駕駛，還能夠在城市道路和復(fù)雜路況下安全行駛。這一系統(tǒng)通過引入全新算力平臺和加速無圖化部署，使得主流新能源產(chǎn)品也能享受高階智駕體驗。此外，吉利還P.44請仔細(xì)閱讀