2024年冬季季全球宏觀經(jīng)濟季度報告：總覽-中國社科院CEEM

全球宏觀經(jīng)濟季度報告總覽：2024年冬季全球宏觀經(jīng)濟運行與分析聯(lián)系人：廖世偉郵箱：iwepceem@163.1在增速水平，歐元區(qū)經(jīng)濟活動保持了較為低迷的態(tài)勢，日本經(jīng)濟整體較第三季度有所回落，印度經(jīng)濟穩(wěn)步增長稍有弱化，巴西經(jīng)濟延續(xù)復蘇態(tài)勢，但景氣度下降，南非復蘇動能依然疲弱，俄羅斯經(jīng)濟延續(xù)短期韌性，東盟六國經(jīng)濟體增長較上年有所回升，但東盟穩(wěn)定等因素影響了企業(yè)和居民對經(jīng)濟前景的信心，導致消費與投資疲弱。不過，勞動力四次降息。預計2025年一季度歐元區(qū)經(jīng)濟將延續(xù)疲態(tài)全球供過于求，但由于原油儲備也降至低點，短期油價有波動加劇的風險，并已在年初市場上玉米因天氣和物流等因素上漲，而其他農(nóng)產(chǎn)品無論國內(nèi)國際均因供應充足、需求特朗普當選美國總統(tǒng)后，其關稅政策降低了全球金融市場風險偏好，提高了其他經(jīng)濟體貶值預期和競爭性加關稅預期，致使美元資產(chǎn)估值上升、美元升值，其他主要貨幣普遍貶值。長期利率方面，因通脹反彈，主要發(fā)達經(jīng)濟體長期利率上行，而中國長期國債收2勢擴大化等因素影響，原油價格上漲，黃金價格在地緣政治動蕩、美聯(lián)儲降息預%3為5.5%和5.3%；美國個人消費支出同比增速皆為5.5%。美分別環(huán)比增長0.01%和0.4%，連續(xù)3個月增長此外，制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)升至榮枯456震蕩，整體呈現(xiàn)貶值趨勢。受美元指數(shù)波動影響，7格控制力。全球原油儲備和開工鉆井數(shù)處于低位，若供給受擾動，油價可能劇烈波動。82025年，但減產(chǎn)執(zhí)行困難，成員國增產(chǎn)動機增強，供給過剩約95萬桶/日。美洲成非短期出口可能出現(xiàn)超調(diào)，窗口期主要取決于特朗普政府對華貿(mào)易政策和中美關系走勢。9月，美聯(lián)儲主席鮑威爾偏鷹表態(tài)削弱降息預期，導致科技股大跌，美股單日顯著下挫，特朗普交易熱度不減。在特朗普勝選前，金融市場“特朗普交逆差大幅下降。4季度前兩個月，貨物貿(mào)易順差上升24.7%至1465.9億美元，服務貿(mào)易全球經(jīng)濟下行風險依然較大。在發(fā)達經(jīng)濟體內(nèi)部，各經(jīng)濟體復蘇進程差異顯著。4通脹下行。如果通脹慣性超出預期，美歐貨幣政策寬松節(jié)奏將受到制約。巴西央行在大幅貶值，需要持續(xù)關注特朗普關稅政策的實施和演進測中值由3.4%上修至3.9%，將2026年政策利率預測中值由2.9%上修至3等新工具，疏通貨幣政策傳導渠道，并以激活股票市場、