珠江啤酒公司基于哈佛框架的財務(wù)研究實例【數(shù)據(jù)圖表論文】14000字

1 11.1研究背景和意義 11.1.1研究背景 錯誤!未定義書簽。1.1.2研究意義 1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 21.2.1國外研究現(xiàn)狀 21.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 21.2.3研究評述 2理論基礎(chǔ) 42.1財務(wù)分析理論 42.1.1財務(wù)分析的概念 42.1.2財務(wù)分析的方法 42.1.3傳統(tǒng)財務(wù)分析的不足 52.2哈佛分析框架理論 62.2.1哈佛分析框架的概念 62.2.2哈佛分析框架的內(nèi)容 62.2.3哈佛分析框架的優(yōu)勢 73運用哈佛分析框架對珠江啤酒進行財務(wù)分析 83.1珠江啤酒概況 83.1.1珠江啤酒簡介 83.1.2珠江啤酒經(jīng)營狀況 93.1.3珠江啤酒的戰(zhàn)略與環(huán)境 3.2戰(zhàn)略分析 3.2.1珠江啤酒的外部環(huán)境分析 3.2.2珠江啤酒的內(nèi)部環(huán)境分析 3.2.3珠江啤酒戰(zhàn)略分析總結(jié) 3.3會計分析 3.3.1資產(chǎn)質(zhì)量分析 3.3.2負債質(zhì)量分析 3.3.3會計政策與估計分析 3.4財務(wù)分析 3.4.1資產(chǎn)負債表分析 3.4.2利潤表分析 3.4.3現(xiàn)金流量表分析 223.4.4償債能力分析 223.4.5營運、盈利能力分析 3.4.6發(fā)展能力分析 3.5前景分析 3.5.1行業(yè)前景分析 3.5.2珠江啤酒的發(fā)展前景分析 4珠江啤酒存在的問題與建議 4.1存在的問題 4.2改進建議 1摘要企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)是反映企業(yè)經(jīng)營成果與幫助企業(yè)決策者進行決策的重要依據(jù)。傳統(tǒng)財務(wù)分析方法僅從財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，不足以全面反應企業(yè)現(xiàn)狀。哈佛分析框架不僅利用財務(wù)信息還包括了非財務(wù)信息，對企業(yè)的分析更加全面真實。本文運用哈佛分析框架對珠江啤酒進行分析。選取了珠江啤酒2021-2023年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行縱向分析，以及同行業(yè)企業(yè)的財報橫向分析。以戰(zhàn)略分析為起點，結(jié)合PEST與SWOT分析方法分析了珠江啤酒的內(nèi)外部環(huán)境。接著進行會計分析，從資產(chǎn)、負債質(zhì)量以及企業(yè)的會計政策估計得出企業(yè)的會計反映程度。之后進行財務(wù)分析，通過對各主要報表及能力的分析得出珠江啤酒的財務(wù)現(xiàn)狀。通過綜合戰(zhàn)略、會計和財務(wù)分析對珠江啤酒進行前景分析，分析行業(yè)前景與珠江啤酒的發(fā)展前景。最后，通過分析，發(fā)現(xiàn)珠江啤酒存在產(chǎn)品單一、財務(wù)風險高、增長規(guī)模不規(guī)范等問題，得出了應該增加創(chuàng)新產(chǎn)品、減小財務(wù)風險、優(yōu)化增長模式等結(jié)論。同時希望能為同行啤酒釀造企業(yè)的類似企業(yè)提供啟示。關(guān)鍵詞：哈佛分析框架；財務(wù)分析；珠江啤酒1緒論企業(yè)財務(wù)狀況分析能夠了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)勢與存在的問題，幫助經(jīng)營者進行正確的決策。傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法存在缺點，僅從財務(wù)數(shù)據(jù)方面進行了分析，不能全面的反映企業(yè)的狀況。哈佛分析框架在傳統(tǒng)財務(wù)分析的基礎(chǔ)上結(jié)合企業(yè)所處的環(huán)境、發(fā)展戰(zhàn)略對企業(yè)進行更加全面的分析，這對財務(wù)分析方法的發(fā)展與完善有著十分重要的理論意義。本文利用哈佛分析框架對珠江啤酒進行財務(wù)分析，通過將理論和實踐結(jié)合，定量和定性分析相結(jié)合，對珠江啤酒的戰(zhàn)略與會計和財務(wù)與前景四個維度綜合分析。發(fā)現(xiàn)珠江啤酒發(fā)展過程中存在的問題，為珠江啤酒未來發(fā)展的戰(zhàn)略與前景給予建議。同時，對相關(guān)從事啤酒釀造企業(yè)有一定的參考價值。21.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀KrishnaG.Palepu、PaulM.Healy、VictorLBernard(2000)提出在原本財務(wù)分析的基礎(chǔ)上加入戰(zhàn)略分析，提升了財務(wù)分析的高度，認清影響企業(yè)利潤的風險，發(fā)現(xiàn)內(nèi)外部的優(yōu)勢與威脅，使邏輯結(jié)構(gòu)更全面、更系統(tǒng)。并且多維度的分析企業(yè)的盈利能力，預測企業(yè)的發(fā)展前景1]。ZuomingLiu(2023)在財務(wù)績效之中增加了環(huán)境績效，建立了一個更加多元化的框架研究財務(wù)與企業(yè)環(huán)境的關(guān)系，得出了企業(yè)的財務(wù)績效和環(huán)境績效存在聯(lián)系[2]。ReginaAndekina(2012)提出企業(yè)的財務(wù)分析應該是具有規(guī)范性的動態(tài)模式，要區(qū)分清變量的趨勢與等級，使得相關(guān)的管理者和報表使用者能夠很輕松的得出RafalWolski和MagdalenaZaleczna(2014)提出啤酒釀造企業(yè)發(fā)展過程會受到周期性的影響，財務(wù)同樣受經(jīng)濟危機的影響，因此在經(jīng)濟活動中應該考慮到多CharlotteJ.WrightRebeccaA(2019)從不同的行業(yè)背景，說明不同行業(yè)的企業(yè)應如何準確的選取適合的會計政策，由此對企業(yè)財務(wù)報表產(chǎn)生的各類影響5]。Andekina&Rakhmetova(2013)提出啤酒釀造企業(yè)前景要重點考慮，預防未來的風險，表示企業(yè)財務(wù)分析的目的是為了企業(yè)未來的戰(zhàn)略提供數(shù)據(jù)支持[6]。StephenH.Penman(2020)將企業(yè)財務(wù)分析與經(jīng)營管理相結(jié)合，用財務(wù)分析來發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題，顯示財務(wù)分析的重要性[7]。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀李泰豪，王子佳(2022)提出財務(wù)分析的框架應在戰(zhàn)略角度建設(shè)，包括公司的財務(wù)與非財務(wù)角度，克服傳統(tǒng)財務(wù)分析只注重財務(wù)數(shù)據(jù)的不足之處8]。陳思遠，楊雨仁(2023)運用哈佛分析框架，以企業(yè)的財務(wù)報表作為基礎(chǔ)，總結(jié)了企業(yè)財務(wù)管理層面的經(jīng)驗，發(fā)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力以及不足之處[9]。3劉宇和，趙晨夕(2021)通過對比分析近幾年的財報數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)與戰(zhàn)略、會計還有前景分析相比而言，財務(wù)分析更加的全面、可信，更容易發(fā)現(xiàn)啤酒釀造企業(yè)經(jīng)營中存在的不足[10]。張文杰，黃婧怡(2021)運用哈佛分析框架對轉(zhuǎn)型期的企業(yè)進行全面分析，通過PEST模型與SWOT分析相結(jié)合對內(nèi)外部環(huán)境分析，得出企業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略方向王曉宇，邱瑞婷(2023)為了彌補傳統(tǒng)財務(wù)分析的不足，還加入了戰(zhàn)略和前景分析，幫助中興通信制定財務(wù)和整體戰(zhàn)略，來有利于技術(shù)創(chuàng)新[12]。趙啟航，吳夢瑤(2022)通過對珠江啤酒進行的戰(zhàn)略、會計和財務(wù)分析，運用“Z”模型計算出Z值來給企業(yè)的困境提出改進意見，為珠江啤酒的前景分析做基礎(chǔ)[13]。鄭澤宇，孫雅琪(2023)對企業(yè)運用哈佛分析框架進行全面的分析，來得到對企業(yè)財務(wù)狀況綜合的評價，預測企業(yè)的未來發(fā)展14]。高博文，何佳琳(2023)通過對珠江啤酒企業(yè)進行會計分析發(fā)現(xiàn)存貨比重過大會影響企業(yè)的償債能力，應該去庫存，降低營運成本，可以使廣州珠江啤酒企業(yè)更好的發(fā)展15]。孫哲宇，林靜雯(2023)表示運用哈佛分析應結(jié)合企業(yè)財務(wù)的實際狀況，注重償債能力、現(xiàn)金流量等分析，制定合理的財務(wù)戰(zhàn)略，最終提升企業(yè)的財務(wù)管理水平[16]。李俊凱，周雨彤(2023)將多種分析方式整合到一起，定性與定量相結(jié)合，總結(jié)得出經(jīng)營成果和和戰(zhàn)略實施的結(jié)果，對制定新的戰(zhàn)略十分重要[17]。劉雨晨，黃銘晨(2022)通過分析廣州珠江啤酒企業(yè)四個維度的薄弱之處，發(fā)現(xiàn)養(yǎng)元飲品存在產(chǎn)品單一、研發(fā)能力不足等問題，為公司的發(fā)展提供了方向[18]。從以上文獻可以看出，在進行財務(wù)分析時，不僅要關(guān)注財務(wù)報表數(shù)據(jù)的分析，使之能夠提供可靠的數(shù)據(jù)資料，更要從外部環(huán)境、行業(yè)背景、經(jīng)營戰(zhàn)略等多方面4對企業(yè)進行分析。當對一個企業(yè)的財務(wù)分析從多個角度，全方位運用多種方法進行分析時，便更容易找到企業(yè)中存在的問題。從戰(zhàn)略視角來對企業(yè)進行分析，可以使分析更加深入，高度得以上升，為企業(yè)的前景做好規(guī)劃。本文將利用哈佛分析體系對珠江啤酒進行分析，為公司的發(fā)展給出建議。同時，為其它啤酒釀造企業(yè)提供一定的參考價值。2.1財務(wù)分析理論2.1.1財務(wù)分析的概念財務(wù)分析是指以企業(yè)的財務(wù)報表等為出發(fā)點，通過運用各種會計分析方法對影響企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的主要因素進行分析和總結(jié)，從而幫助分析出有關(guān)企業(yè)的盈對企業(yè)進行財務(wù)分析，正確的評價了企業(yè)的過去，全面的反映了企業(yè)的現(xiàn)狀、估計企業(yè)的未來?？梢詾槠髽I(yè)在發(fā)展的過程中指清經(jīng)營方向，引導制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略，還能找出企業(yè)存在的財務(wù)問題，為企業(yè)改進自身的缺點提供建議。最終，幫助企業(yè)的投資者、經(jīng)營者等利益相關(guān)人更加的了解企業(yè)、經(jīng)營企業(yè)，為決策的正確制定提供有用的信息數(shù)據(jù)。2.1.2財務(wù)分析的方法(1)比率分析法。該方法是在財務(wù)分析中最基本與重要的分析方法。原理是將影響財務(wù)狀況的兩個有關(guān)聯(lián)的因素聯(lián)系起來，然后計算比率，發(fā)現(xiàn)兩者之間的關(guān)系，之后據(jù)此評價企業(yè)的財務(wù)狀況的分析方法。(2)因素分析法。因素分析法是根據(jù)進行分析的指標與相關(guān)的影響因素之間的關(guān)系，運用連環(huán)替代或差額計算法確定各種因素對于指標的影響的財務(wù)分析方(3)趨勢分析法。該方法是通過把不同期間的同類型重要數(shù)據(jù)或者是相關(guān)比5率進行比較，發(fā)現(xiàn)相關(guān)數(shù)據(jù)的變化趨勢，預測企業(yè)將來的發(fā)展走向的分析方法。(4)比較分析法。比較分析法是將企業(yè)相鄰幾期的的財務(wù)指標進項對比分析，包括了縱向比較和橫向比較，分別是將本期數(shù)據(jù)與前幾期對比和將本企業(yè)數(shù)據(jù)與同行業(yè)其他相關(guān)企業(yè)進行對比。2.1.3傳統(tǒng)財務(wù)分析的不足傳統(tǒng)的財務(wù)分析雖然能為企業(yè)的經(jīng)營者、投資者等利益相關(guān)人對企業(yè)進行直接或間接管理提供一定的幫助，但卻依然難以準確的給予企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展的更為其一，傳統(tǒng)財務(wù)分析只注重于依靠財務(wù)報表對財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，而忽略了非財務(wù)指標的重要性，典型的非財務(wù)指標如人力資源，企業(yè)文化，創(chuàng)新能力，行業(yè)前景，商譽口碑等對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展是非常重要的因素。因此，傳統(tǒng)財務(wù)分析方法很難得出企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)變動背后真正的原因。該結(jié)果與理論預測基本一致，表明在設(shè)定條件下，實際情況與理論模型之間高度一致。這不僅強化了本文對相關(guān)機制的理解，也為后續(xù)研究提供了堅實的基礎(chǔ)。此外，這一發(fā)現(xiàn)進一步支持了該領(lǐng)域內(nèi)其他類似研究所獲得的結(jié)論，促進了理論框架的發(fā)展和完善。其二，傳統(tǒng)財務(wù)分析對于財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性與整體數(shù)據(jù)的聯(lián)系性過于依賴。當今社會，財務(wù)造假現(xiàn)象層出不窮，有些企業(yè)為了粉飾財務(wù)報表，維護自己的利益，改動相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，這使得傳統(tǒng)財務(wù)分析得出的企業(yè)經(jīng)營發(fā)展結(jié)論難以真正策與會計處理是可以自主選擇改變，所以存在企業(yè)濫用會計政策的可能。財務(wù)分析過于注重部分數(shù)據(jù)而忽視了整體之間的聯(lián)系，著同樣會影響財務(wù)分析的準確。其三，傳統(tǒng)財務(wù)分析是注重于靜態(tài)分析層面，缺少了與自身狀況、戰(zhàn)略以及外部環(huán)境的的變化結(jié)合，這樣企業(yè)可能只注重于自身的情況、閉門造車，難以適應社會的快速發(fā)展、以及行業(yè)的發(fā)展大勢。62.2哈佛分析框架理論2.2.1哈佛分析框架的概念哈佛分析框架是在2000年由美國哈佛大學的三位教授在經(jīng)過大量研究后率對傳統(tǒng)財務(wù)數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上加入了對非財務(wù)因素的分析，在傳統(tǒng)的對財務(wù)報表進行分析的基礎(chǔ)上增加了在企業(yè)的戰(zhàn)略高度上的分析，包括了對戰(zhàn)略、會計、財務(wù)、前景的具體分析。從運營環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、發(fā)展前景、財務(wù)數(shù)據(jù)等各個方面詳細并且深入的分析了企業(yè)的經(jīng)營狀況。以戰(zhàn)略分析為分析的開始，通過分析得出企業(yè)所處的戰(zhàn)略環(huán)境總結(jié)。接下來引入會計分析與財務(wù)分析，從數(shù)據(jù)角度對企業(yè)進行橫向比較、縱向比較等方法發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營過程中的問題所在或可以改進之處。最后通觀全局，對企業(yè)進行前景分析，為企業(yè)的未來發(fā)展提出建議。哈佛分析框架分析方法比較全面的對企業(yè)進行財務(wù)分析有助于企業(yè)信息的使用者進行正2.2.2哈佛分析框架的內(nèi)容(1)戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析作為哈佛分析的最基礎(chǔ)的部分對企業(yè)分析來說是非常重要的。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的能力關(guān)鍵在于企業(yè)戰(zhàn)略的制定是否符合企業(yè)自身的情況、是否符7(2)會計分析負債質(zhì)量、會計政策的選擇以及會計估計的運用是(3)財務(wù)分析財務(wù)分析是框架的最重要的部分之一。這在一定尺度上呈現(xiàn)通過運用專業(yè)的的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力等進行分析，了解企業(yè)經(jīng)營過程中(4)前景分析前景分析是結(jié)合了戰(zhàn)略、會計與財務(wù)分析在整體的重于預測企業(yè)的未來發(fā)展。包括了大量非財務(wù)因素，對行業(yè)前景進行分析了解企業(yè)的將來戰(zhàn)略制定方向，對企業(yè)自身的發(fā)展前景解企業(yè)的的經(jīng)營狀況為企業(yè)之后的財務(wù)分析打好基礎(chǔ)，結(jié)果更真實準確。從微觀通過計算財務(wù)指標的結(jié)果來判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況，這種方法析框架還結(jié)合定性分析，通過對企業(yè)所處的大環(huán)境分析以及8第三，前景分析是綜合分析的結(jié)果更有指導作用。三種分析的基礎(chǔ)上進行遠望。結(jié)合行業(yè)環(huán)境和企業(yè)自身的情況對存在的風險和企3.1珠江啤酒概況珠江啤酒公司是啤酒釀造行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕啤酒釀造領(lǐng)域多年，珠江啤酒在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得“國家啤酒釀造企業(yè)榮譽金獎"、“國家珠江啤酒的發(fā)展是我國啤酒釀造行業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著啤酒釀造企業(yè)的發(fā)展狀況。公司秉承“實干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于啤酒釀造市場需求進行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于啤酒釀造行業(yè)前沿，引領(lǐng)啤酒釀造行業(yè)的發(fā)9行行政辦公人力資源財務(wù)科四審計部財務(wù)科三財務(wù)部財務(wù)科二客戶服財務(wù)科一技術(shù)部銷售分公司四企劃部銷售管采購部生產(chǎn)部銷售分公司一信息部招標部投標部市場總監(jiān)運營總監(jiān)技術(shù)總監(jiān)財務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)銷售分公司二銷售分公司三總經(jīng)理(1)盈利方面。珠江啤酒緊抓主營業(yè)務(wù)、公司治理，提升了經(jīng)營效能，并且降低運營風險，收入逐年上升，在2023年實現(xiàn)營業(yè)收入2672975793.11元，比去年同比增長31.04%,凈利潤25276921.72元同比增長6.75%比上年的利潤實現(xiàn)穩(wěn)定的上升，見圖2和圖3。200000數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報圖2珠江啤酒營業(yè)收入圖(單位：萬元)0數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報圖3珠江啤酒凈利潤圖(2)業(yè)務(wù)擴展方面。逐步的增加與重要客戶的合作，在立足于啤酒釀造業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上依靠產(chǎn)業(yè)鏈和資源整合優(yōu)勢，增加了啤酒釀造產(chǎn)品的細分品種，通過擴大自身經(jīng)營貿(mào)易的種類，增強了企業(yè)的話語權(quán)(趙瑾仁，劉奕辰，2022)。(3)運營方面。建立健全信息系統(tǒng)，強化廣州珠江啤酒公司各職能部門的協(xié)調(diào)工作能力，提高了經(jīng)營效率，并且降低了廣州珠江啤酒公司經(jīng)營的成本。通過信息流來完善公司內(nèi)部的控制制度，提高公司的經(jīng)營質(zhì)量，為廣州珠江啤酒公司目前珠江啤酒堅持穩(wěn)定發(fā)展的戰(zhàn)略，堅持以啤酒釀造產(chǎn)品在主營業(yè)務(wù)層面加珠江啤酒所處的大宗貿(mào)易供應鏈管理的行業(yè)還未發(fā)展成夠擁有絕對話語權(quán)的企業(yè)，這對于大多發(fā)展中的企業(yè)新冠疫情等多種因素的影響下，經(jīng)濟發(fā)展受到了影響，降產(chǎn)品的需求，這就要求企業(yè)能夠提升自身的核心競爭力，牢優(yōu)勢，穩(wěn)固好核心客戶關(guān)系，保證廣州珠江啤酒公司主營業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)定，同時(1)行業(yè)PEST分析a政治環(huán)境2021年我國政府從節(jié)能、環(huán)保、產(chǎn)品升級等三大領(lǐng)域提目的和方向，提出在三年內(nèi)，完善行業(yè)標準、健全政策體系，b經(jīng)濟環(huán)境轉(zhuǎn)型的加快以及人們生活觀念的轉(zhuǎn)變，這在某種程度上傳達靜雯，2021)。c社會環(huán)境,經(jīng)過幾十年的歷程，市場上的啤酒釀造產(chǎn)品由多樣化趨于同質(zhì)化，價格的場背景看，不同地區(qū)、不同階層的收入差距拉大，因此企業(yè)在這種社會市場背景凱，周雨彤，2023)。d技術(shù)環(huán)境(2)珠江啤酒SWOT分析Strengths優(yōu)勢品牌擁有較高知名度掌握營銷渠道核心技術(shù)不足，專利數(shù)量不足具有廣闊的新市場，加大創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)緊抓國外大開發(fā)市場良機借助政府優(yōu)厚政策，提高市場占有率優(yōu)勢企業(yè)對于會計政策和會計估計的選擇具有自主性，會計企業(yè)財務(wù)報表會有重大影響。因此存在部分企業(yè)管理層在利政策與估計而對財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性產(chǎn)生影響。這就體現(xiàn)了對重要性。會計科目貨幣資金(%)固定資產(chǎn)(%)應收票據(jù)(%)應收賬款(%)預付賬款(%)0存貨圖4珠江啤酒各項資產(chǎn)分布圖從表2和圖4中可以看出應收賬款，預付賬款，存貨等占資產(chǎn)總比重較大，現(xiàn)對這三個進行分析(陳夢琪，楊婷婷，2020)。(1)應收賬款分析應收賬款是啤酒釀造企業(yè)通過賒銷而產(chǎn)生的款項，是對企業(yè)非常重要的一項流動資產(chǎn)，但同時也存在大量風險。正確的運用應收賬款可以幫助改善企業(yè)的銷售狀況，但不善的管理會造成大量壞賬。因此，這在一定尺度上呈現(xiàn)廣州珠江啤酒公司應收賬款是關(guān)系企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的一項重要因素。應收賬款(元)應收賬款增長率(%)-營業(yè)收入(元)營業(yè)收入增長率(%)應收賬款占營業(yè)收入比例(%)應收賬款周轉(zhuǎn)率(次)數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報SD啤酒釀造公司W(wǎng)K集團應收賬款(元)營業(yè)收入(元)應收賬款占營業(yè)收入比例(%)應收賬款周轉(zhuǎn)率(次)通過這點顯示通過對珠江啤酒應收賬款的縱向分析與橫向分析發(fā)現(xiàn)，具體見表2和表3啤酒釀造貿(mào)易行業(yè)普遍存在大量應收賬款，珠江啤酒的應收賬款相對于同行業(yè)別的企業(yè)來說，這在一定尺度上呈現(xiàn)應收賬款所占營業(yè)收入比例較小，說明珠江啤酒對應收賬款的控制得當，但應收賬款周轉(zhuǎn)率和啤酒釀造同行業(yè)頂尖企業(yè)相比還存在一定差距(王悅婷，魏嘉怡，2021)。(2)存貨分析存貨對企業(yè)至關(guān)重要，過多會導致積壓，占用大量資金引發(fā)資金鏈斷裂。過少會不利于經(jīng)營與發(fā)展。因此，保證適量的存貨是企業(yè)良好發(fā)展的重要因素。表4珠江啤酒2021-2023年存貨縱向分析表存貨(元)0總資產(chǎn)(元)存貨/總資產(chǎn)(%)0流動資產(chǎn)(元)存貨/流動資產(chǎn)(%)0表5珠江啤酒2023年存貨橫向分析表SD啤酒釀造公司存貨(元)總資產(chǎn)(元)存貨/總資產(chǎn)(%)流動資產(chǎn)(元)存貨/流動資產(chǎn)(%)產(chǎn)及流動資產(chǎn)的比例比SD啤酒釀造公司和WK集團都少，具體見表4和表5,從(3)預付賬款分析廣州珠江啤酒企業(yè)的預付賬款會占用企業(yè)一定數(shù)量的經(jīng)營資金，是對其他公司的債權(quán)。但卻沒有得到商品，無法繼續(xù)經(jīng)營。預付賬款的數(shù)量代表著企業(yè)的行業(yè)話語權(quán)與企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。預付賬款(元)總資產(chǎn)(元)預付賬款/總資產(chǎn)(%)數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報珠江啤酒SD啤酒釀造公司預付賬款(元)總資產(chǎn)(元)預付賬款/總資產(chǎn)(%)通過對珠江啤酒的預付賬款分別進行縱向與橫向比較分析，發(fā)現(xiàn)珠江啤酒的預付賬款所占資產(chǎn)比重較大，具體見表6和表7,和同行業(yè)其他企業(yè)相比處缺少話語權(quán)，應想辦法減少預付賬款資金占用。3.3.2負債質(zhì)量分析對珠江啤酒負債質(zhì)量分析如表8。短期借款(%)0應付賬款(%)合同負債(%)00其他應付款(%)其他流動負債(%)00流動負債合計(%)長期借款(%)000數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報通過對珠江啤酒的主要負債項目進行分析，發(fā)現(xiàn)珠江啤酒短期借款由34.59%下降到21.78%近兩年相比下降表明資金相對寬裕，應付賬款由2021年31.08%到2023年14.37%減少，對上下游資金的占用減少，但沒有長期借款，負債都是由流動負債構(gòu)成，一旦出現(xiàn)資金鏈問題將無法償還，財務(wù)風險很大。3.3.3會計政策與估計分析對珠江啤酒主要項目應收賬款和存貨的會計政策與估計進行分析?？梢园l(fā)現(xiàn)應收賬款分為以賬齡為信用依據(jù)的賬齡組合和以關(guān)聯(lián)方款項為依據(jù)的低風險組合。存貨取得時按實際成本，從這些討論中明白發(fā)出按加權(quán)平均成本，永續(xù)盤存制。通過這點顯示會計政策和估計的變更符合新會計準則，將廣州珠江啤酒公司賬面金額(元)壞賬準備(元)計提比例(%)數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2023年報存貨：庫存商品發(fā)出商品低值易耗品資料來源：珠江啤酒2023年報年限333電子設(shè)備33綜合表9、表10、表11來看珠江啤酒的會計政策與估計雖不夠詳細，但大都符合標準，廣州珠江啤酒企業(yè)應當加強對會計政策的完善落實，與對會計估計的具體規(guī)劃。財務(wù)分析是哈佛分析的重要組成部分，通過對珠江啤酒財務(wù)分析，了解企業(yè)過往及現(xiàn)在的經(jīng)營狀況，為未來的經(jīng)營發(fā)展提供數(shù)據(jù)支撐。廣州珠江啤酒公司財務(wù)分析相對與戰(zhàn)略與會計分析而言，更為具體、真實、可信，能為珠江啤酒的發(fā)3.4.1資產(chǎn)負債表分析科目2023(元)比例2022(元)比例貨幣資金102604138.13融資資產(chǎn)0000應收票據(jù)26401808.71款00資產(chǎn)流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)資產(chǎn)總計592841422.89合同負債薪酬應交稅費款0負債負債合計335657638.66000000100000數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報整理總資產(chǎn)流動資產(chǎn)圖5資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖根據(jù)對珠江啤酒的資產(chǎn)負債表進行分析，具體見表12和圖5,發(fā)現(xiàn)珠江啤酒近三年來的資產(chǎn)總額一直呈上漲趨勢，2023年資產(chǎn)規(guī)模達到592841422.89元，同比2022年增長了32.04%,比2021年增長153.3%,從中得出珠江啤酒的資產(chǎn)規(guī)模企業(yè)的流動資產(chǎn)580819530元，占比97.97%,與前兩年相比還在不斷增加，公司資產(chǎn)風險較小。通過這點顯示企業(yè)的流動負債335657638.66元，占資產(chǎn)比重56.62%,和2021年與2022年相比還在呈不斷上升趨勢，流動負債過高，倘若廣表13珠江啤酒2021-2023年營業(yè)收入分析表項目202320222021金額(元)比例金額(元)比例金額(元)比例收入收入收入數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報整理對珠江啤酒的營業(yè)收入進行分析可以看出，見表13,2023年營業(yè)收入為2672975793.11元，比去年的2039782445.6元增長了31.04%,比前年的1930315060.39元增長了38.47%。在廣州珠江啤酒公司營業(yè)收入中，主營業(yè)務(wù)收入占99.9%以上。說明珠江啤酒主營業(yè)務(wù)突出，收入來源穩(wěn)定。類別2023(元)比率(%)2022(元)比率(%)2021(元)比率(%)銷售費用管理費用財務(wù)費用對珠江啤酒進行期間費用的分析，見表14,2023年銷售費用比2022年下降36%,管理費用下降28.11%,財務(wù)費用上升370.95%。期間費用占收入比例不算3.4.3現(xiàn)金流量表分析類別籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報由表15可知，珠江啤酒2023年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變?yōu)檎?，原因得通過這點顯示原因在于增加了固定資產(chǎn)以及購買理財產(chǎn)品。通過這點顯示2023年籌資活動的現(xiàn)金凈流量為負值，是用來償還貸款和支付利息，由此可見，珠江啤酒財務(wù)負擔較大。3.4.4償債能力分析流動資產(chǎn)(元)總資產(chǎn)(元)流動資產(chǎn)/總資產(chǎn)(%)數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報由表16知，珠江啤酒的流動資產(chǎn)所占比例大，短期償債能力相對大，但還需進行具體因素分析。流動資產(chǎn)(元)流動負債(元)數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年年報SD啤酒釀造公司流動資產(chǎn)(元)流動負債(元)對珠江啤酒的流動比率進行縱向和橫向分析得出，珠江啤酒流動比率雖逐年較小，但在同行啤酒釀造業(yè)還處于較好的水平，具體見表17和表18。速動資產(chǎn)(元)流動負債(元)數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報SD啤酒釀造公司速動資產(chǎn)(元)流動負債(元)(2)長期償債能力資產(chǎn)負債率數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報SD啤酒釀造公司資產(chǎn)負債率數(shù)據(jù)來源：東方財富對珠江啤酒進行進行償債能力分析。見表19、表20、表21、表22。發(fā)現(xiàn)流動比率、速動比率雖然逐年下降，這確切顯現(xiàn)了但2023年流動比率1.73速動比率1.59仍處于行業(yè)領(lǐng)先水平。廣州珠江啤酒公司資產(chǎn)負債率的適宜標準為40%-60%,2023年56.62%,符合標準。但流動負債占負債的100%,存在一定的財務(wù)風險，應保持充足的現(xiàn)金流。3.4.5營運、盈利能力分析(1)營運能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報SD啤酒釀造公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)來源：東方財富分析表23和表24的珠江啤酒的營運能力發(fā)現(xiàn)，珠江啤酒2021-2023年的應收賬款周轉(zhuǎn)率在降低，雖然和同行業(yè)另外兩家企業(yè)相比，還處于較高水平，但逐年降低趨勢說明了珠江啤酒對應收賬款的管理還需加強。這在某種程度上映射了上呈現(xiàn)通過這點顯示總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同樣高于SD啤酒釀造公司和WK集團，表明資產(chǎn)利用效率相對可以，但逐年呈下降趨勢，是由于閑置貨幣資金的增多，應合理利用閑置資金提高營運能力。(2)盈利能力分析營業(yè)收入(元)毛利潤(元)毛利率(%)凈利潤(元)凈利率(%)加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(%)數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報SD啤酒釀造公司營業(yè)收入(元)毛利潤(元)毛利率(%)凈利潤(元)凈利率(%)加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(%)數(shù)據(jù)來源：東方財富通過對珠江啤酒的盈利能力縱向與橫向分析可以看出珠江啤酒的營業(yè)收入逐年上升，毛利潤率低于同行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)，見表25、表26和圖6,說明廣州珠江與凈利率高說明了珠江啤酒的期間費用管理得當，由珠江啤酒的財務(wù)報表可知，這在一定尺度上呈現(xiàn)珠江啤酒對業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和人員進行了調(diào)整，減少了不必要的開支。通過這點顯示加權(quán)凈資產(chǎn)收益率代表企業(yè)凈資產(chǎn)取得利潤的結(jié)果，10.03處于中間水平，說明廣州珠江啤酒企業(yè)的凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力還能提升。3.4.6發(fā)展能力分析會計科目總資產(chǎn)(元)營業(yè)總收入(元)凈利潤(元)數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報表28發(fā)展能力縱向比較總資產(chǎn)增長率(%)營業(yè)收入增長率(%)凈利潤增長率(%)數(shù)據(jù)來源：珠江啤酒2021-2023年報表29珠江啤酒2023年發(fā)展能力橫向分析表會計科目珠江啤酒SD啤酒釀造公司總資產(chǎn)(元)營業(yè)總收入(元)凈利潤(元)表30發(fā)展能力橫向比較SD啤酒釀造公司W(wǎng)K集團總資產(chǎn)增長率(%)營業(yè)收入增長率(%)凈利潤增長率(%)總資產(chǎn)增長率一營業(yè)收入增長軍凈利潤增長率對珠江啤酒的發(fā)展能力進行分析可知珠江啤酒總資產(chǎn)2021-2023年一直在保持增長且處于啤酒釀造行業(yè)較高水平，見表27、表28、表29、表30和圖7。營業(yè)收入與凈利潤同樣保持增長，但凈利潤的增長率有所下降，且低于同行業(yè)別的部分企業(yè)。珠江啤酒的資產(chǎn)增長率高于營業(yè)收入與凈利潤增長率，說明企業(yè)的增長規(guī)模還離標準存在一定差距，應提高廣州珠江啤酒公司營業(yè)收入方面的可持續(xù)第一，注冊資本低，規(guī)模不夠，產(chǎn)品單一。珠江啤酒由于注冊資本少，因此無法參與大型項目招標，使公司發(fā)展受到限制。由于規(guī)模不夠，內(nèi)部資源配置有限，容易受到市場環(huán)境的影響，經(jīng)營利潤會下降。第二，預付賬款多，存貨過少。通過這點顯示珠江啤酒的預付賬款占總資產(chǎn)的比例達到35.15%和同行業(yè)其他企業(yè)相比過高，預付賬款過高的占用資金。這在一定尺度上呈現(xiàn)廣州珠江啤酒公司存貨占總資產(chǎn)比重相對較小，雖然企業(yè)的變現(xiàn)能力不低，但這樣一旦出現(xiàn)大額訂單，可能會出現(xiàn)缺少存貨，影響廣州珠江啤酒第三，負債都是流動負債，財務(wù)風險高，財務(wù)費用負擔大。珠江啤酒的負債中流動負債占100%高于同行業(yè)別的企業(yè)，這在某種程度上反映這無疑增加了珠江啤酒的財務(wù)風險，雖然資產(chǎn)負債率良好，但流動負債過多依然存在一定的財務(wù)風險，資金鏈若出現(xiàn)問題，將會對企業(yè)產(chǎn)生影響。珠江啤酒還因此財務(wù)費用同比增長了370.95%,財務(wù)負擔加重。第四，毛利率低，成本控制不足。通過這點顯示珠江啤酒2023年營業(yè)收入增加31.04%,但毛利潤卻比去年減少，原因在于廣州珠江啤酒公司營業(yè)成本增幅大于營業(yè)收入，這會降低企業(yè)經(jīng)營毛利率。第五，增長規(guī)模不標準，總資產(chǎn)增長率大于營業(yè)收入與凈利潤增長率。這在一定尺度上呈現(xiàn)珠江啤酒的資產(chǎn)增長率與營業(yè)收入增長率從表面上看都不錯，但標準的評價企業(yè)資產(chǎn)增長模式適當與否在于將資產(chǎn)增長率、營業(yè)收入增長率和利潤增長率聯(lián)合起來分析，當廣州珠江啤酒企業(yè)的營業(yè)收入與利潤增長超過資產(chǎn)規(guī)模的增長時，這種資產(chǎn)規(guī)模的增長才是有效益的、正常的、適當?shù)?。珠江啤酒的總資產(chǎn)增長規(guī)模大于營業(yè)收入增長，且毛利潤增長為負，凈利潤增長緩慢，由此可見珠江啤酒的增長規(guī)模存在一定問題。第一，通過轉(zhuǎn)增股本等增加公司的注冊資本，使公司有資格參加大型項目。擴大公司的規(guī)模，形成完整的、規(guī)范的、現(xiàn)代化的啤酒釀造企業(yè)供應鏈管理業(yè)務(wù)，符合國家的政策要求，降低市場風險等因素對企業(yè)的影響，穩(wěn)定和核心客戶的關(guān)系，增強企業(yè)的話語權(quán)。第二，減少企業(yè)預付賬款的數(shù)量，增加珠江啤酒的話語權(quán)。適量的增加企業(yè)的存貨數(shù)量，以應對廣州珠江啤酒企業(yè)增加的訂單，提高營業(yè)收入。第三，珠江啤酒應該保持充足的資金儲備，以應對由短期要償還的流動負債過高帶來的財務(wù)風險，保持廣州珠江啤酒公司資金鏈的穩(wěn)定，有益于企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營。通過這點顯示通過融資等籌資方式，增加企業(yè)的資產(chǎn)，同時有利于減少財務(wù)第四，控制成本，廣州珠江啤酒啤酒釀造主營業(yè)務(wù)成本的價格變化對企業(yè)經(jīng)營毛利潤影響巨大。這在一定尺度上呈現(xiàn)珠江啤酒通過擴大經(jīng)營規(guī)模，這在某種程度上反映拓寬廣州珠江啤酒公司業(yè)務(wù)種類，可以優(yōu)化或控制減少毛利潤低的品種業(yè)務(wù)規(guī)模，增加廣州珠江啤酒公司高利潤品種的規(guī)模，同時由于規(guī)模的擴大，第五，優(yōu)化規(guī)范增長規(guī)模。通過調(diào)整廣州珠江啤酒企業(yè)的增長規(guī)模，在擴充廣州珠江啤酒企業(yè)資產(chǎn)增長率的同時，將重心放在營業(yè)收入增長與利潤增長上面，使廣州珠江啤酒公司營業(yè)收入增長規(guī)模大于資產(chǎn)增長規(guī)模。資產(chǎn)的增加主要依靠利潤的增加而不是負債的增長。這種增長才是適當?shù)男б嫘驮鲩L。5結(jié)論本文通過運用哈佛分析框架對珠江啤酒進行財務(wù)分析。結(jié)合當前的經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)背景分析得出珠江啤酒的優(yōu)勢與劣勢，為珠江啤酒的良好發(fā)展提出建議。同時，給珠江啤酒同行業(yè)的企業(yè)以借鑒意義。分析得出以下幾點。第一，利用國家政策支持，堅持規(guī)模化、多元化發(fā)展對企業(yè)經(jīng)營有利。通過分析得出，珠江啤酒目前規(guī)模不夠大，產(chǎn)品單一，注冊資本少，這就需要擴大規(guī)模增加產(chǎn)品種類，發(fā)展創(chuàng)新產(chǎn)品穩(wěn)定核心客戶關(guān)系，增強企業(yè)的行業(yè)話語權(quán)。第二，適當?shù)拇尕?，充足的資金儲備對企業(yè)十分重要。對珠江啤酒進行分析發(fā)現(xiàn)，存貨數(shù)量少，以及流動負債過高帶來的財務(wù)風險影響的企業(yè)發(fā)展。第三，控制成本，期間費用，規(guī)范增長模式有利于企業(yè)發(fā)展。對珠江啤酒分析發(fā)現(xiàn)營業(yè)收入增長快但毛利潤低原因就在于對不同產(chǎn)品成本規(guī)?？刂频牟蛔?，但凈利潤可以就在于對期間費用控制得當，不過企業(yè)發(fā)展更應注重良好的效益，應使營業(yè)收入、利潤增長高于企業(yè)資產(chǎn)綜上所述，企業(yè)的發(fā)展應順應政策趨勢，適應