2023年安徽省淮南市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

【2023年】安徽省淮南市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理預(yù)測(cè)試題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.已知某企業(yè)的銷售息稅前利潤(rùn)率為14.4%,安全邊際率為40%,則變

動(dòng)成本率為（）

A.40%B.60%C.36%D.64%

2.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可提高每股價(jià)格B.有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高公司的每殷收

益D.避免公司現(xiàn)金流出

3.甲公司是一家生產(chǎn)和銷售電暖氣的企業(yè)，夏季是其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，應(yīng)

收賬款、存貨和應(yīng)付賬款處于正常狀態(tài)。根據(jù)如下：甲公司資產(chǎn)負(fù)債表，

該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略是（）o

甲公司資產(chǎn)魚債表

2015年6月30日

單?。喝f(wàn)元

負(fù)信及所育者收4

30應(yīng)什本款100

交易M金“奇產(chǎn)50長(zhǎng)期傳領(lǐng)200

皮收添歌120就東權(quán)4300

杼貸150

國(guó)定資產(chǎn)250

貴產(chǎn)息計(jì)600道債及就東收幺總計(jì)600

A.保守型籌資策略B.適中型籌資策略C.激進(jìn)型籌資策略D.無(wú)法判斷

4.在成本習(xí)性分析的基礎(chǔ)上,分別按一系列可能達(dá)到的預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量水平

編制的能適應(yīng)多種情況的預(yù)算是指（）。

A.固定預(yù)算B.彈性預(yù)算C.增量預(yù)算D.滾動(dòng)預(yù)算

5.下列關(guān)于業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量的說(shuō)法中，不正確的是（）o

A.以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)只重視收益而忽視伴隨收益的風(fēng)險(xiǎn)

B.以市場(chǎng)增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量，從理論上看，是評(píng)價(jià)公司創(chuàng)造財(cái)富

的準(zhǔn)確方法

C.以剩余收益為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量可以在不同規(guī)模的公司和部門之間廣

泛使用

D.以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量需要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列調(diào)整，包

括稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和投資資本

6.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷

售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加（）o

A.1.2倍B.1.5倍C.0.3倍D.2.7倍

7.A企業(yè)投資10萬(wàn)元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，無(wú)其他投資，初始期為0,預(yù)計(jì)使

用年限為10年，無(wú)殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利4萬(wàn)元，則

該投資的靜態(tài)投資回收期為（）年。

A.2B.4C.5D.10

8.下列關(guān)于控股權(quán)價(jià)值和少數(shù)股權(quán)價(jià)值的表述中，正確的是（）

A.少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值之和等于企業(yè)股權(quán)價(jià)值

B.少數(shù)股權(quán)價(jià)值是通過(guò)改進(jìn)管理和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略后給投資人帶來(lái)的現(xiàn)金流

量現(xiàn)值

C.控股權(quán)價(jià)值是在現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下給投資人帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流

量現(xiàn)值

D.控股權(quán)溢價(jià)表示由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價(jià)值

9.甲產(chǎn)品銷售量為8000件，單價(jià)為30元，單位變動(dòng)成本為12元，固

定成本總額為36000元，則該產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為（）

A.25%B.60%C.40%D.75%

10.甲公司上年末的留存收益余額為120萬(wàn)元，今年末的留存收益余額

為150萬(wàn)元，假設(shè)今年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，銷售增長(zhǎng)率為20%,收益留

存率為40%,則上年的凈利潤(rùn)為（）萬(wàn)元。

A.62.5B.75C.300D.450

二、多選題（10題）

11.下列關(guān)于正常的標(biāo)準(zhǔn)成本屬性的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.具有客觀性B.具有現(xiàn)實(shí)性C.具有激勵(lì)性D.具有穩(wěn)定性

12.假設(shè)某公司2015年5月8日的一份可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值的評(píng)估數(shù)據(jù)如

下：純債券價(jià)值820元、轉(zhuǎn)換價(jià)值855元和期權(quán)價(jià)值132元，則下列說(shuō)

法正確的有（）。

A.可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值為855元

B.可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值為820元

C.可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值為987元

D.可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值為1807元

13.下列關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)二期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越高

C.看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈反向變動(dòng)

D.對(duì)于看漲期權(quán)持有者來(lái)說(shuō)，股價(jià)上漲可以獲利，股價(jià)下跌發(fā)生損失,

二者不會(huì)抵消

14.

第39題某企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為30則下列說(shuō)法正確

的有（）o

A.如果銷售量增加10%,息稅前利潤(rùn)將增加20%

B.如果息稅前利潤(rùn)增加20%,每股收益將增加60%

C.如果銷售量增加10%,每股收益將增加60%

D.如果每股收益增加30%,需銷售量增加5%

15.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總

風(fēng)險(xiǎn)的有（）0

A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價(jià)C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.節(jié)約固定成本

支出

16.下列關(guān)于外部融資的說(shuō)法中，正確的有（）0

A.如果銷售量增長(zhǎng)率為0,則不需要補(bǔ)充外部資金

B.可以根據(jù)外部融資銷售增長(zhǎng)比調(diào)整股利政策

C.在其他條件不變，且銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高,

外部融資需求越大

D.在其他條件不變，且股利支付率小于100%的情況下，銷售凈利率越

大，外部融資需求越少

17.下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種作法中，正確的是（）。

A、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上非付現(xiàn)成本

B、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

C、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后付現(xiàn)成本再加上非付現(xiàn)成本引

起的稅負(fù)減少額

D、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅

18.按照市場(chǎng)有效原則，假設(shè)市場(chǎng)是完全有效的，下列結(jié)論正確的有（）。

A.在證券市場(chǎng)上只能獲得與投資相稱的報(bào)酬，很難增加股東財(cái)富

B.不可能通過(guò)籌資獲取正的凈現(xiàn)值

C.購(gòu)買或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值為零

D.不要企圖靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東財(cái)富

19.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)決策的說(shuō)法正確的有()。

A.基于每股收益無(wú)差別點(diǎn)法的判斷原則是比較不同融資方式能否給股

東帶來(lái)更大的凈收益

B.能使企業(yè)價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，一定是預(yù)期的每股收益最大的資本結(jié)

構(gòu)

C.市凈率越高，對(duì)應(yīng)的資本結(jié)構(gòu)越優(yōu)

D.在最佳資本結(jié)構(gòu)下，公司的加權(quán)平均資本成本也最低

20.下列關(guān)于股利固定增長(zhǎng)的股票的收益率說(shuō)法中，正確的有()

A.D1/P0是資本利得收益率

B.股票的總收益率可以分為股利收益率和股利增長(zhǎng)率

C.股東預(yù)期報(bào)酬率就是與該股票風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的必要報(bào)酬率

D.g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)

21.已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計(jì)

算的凈現(xiàn)值小于零，則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率肯定()。

A.大于14%,小于16%B.小于14%A等于15%D.大于16%

22.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元，已銷商品的變動(dòng)成本6000元，

部門可控固定間接費(fèi)用500元，部門不可控固定間接費(fèi)用800元，分配

給該部門的公司管理費(fèi)用500元，最能反映該部門真實(shí)貢獻(xiàn)的金額是

（）o

A.2200B.2700C.3500D.4000

23.某公司2012年的銷售收入為2000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，利潤(rùn)留

存比例為50%,預(yù)計(jì)以后年度凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為3%。該公司

的。為1.5,國(guó)庫(kù)券利率為4%,市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的收益率為10%,

則該公司的本期收入乘數(shù)為（）。

A.0.64B.0.63C.1.25D.1.13

24.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季時(shí)占用流動(dòng)資產(chǎn)50萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)100萬(wàn)元，

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季還要增加40萬(wàn)元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)股東權(quán)益為80萬(wàn)

元，長(zhǎng)期負(fù)債為50萬(wàn)元，其余則要靠借人短期負(fù)債解決資金來(lái)源，該

企業(yè)實(shí)行的是（）。

A.激進(jìn)型籌資政策B.保守型等資政策C.配合型籌資政策D.長(zhǎng)久型籌

資政策

25.下列各項(xiàng)因素中，對(duì)存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量有影響的是（）。

A.訂貨提前期B.固定儲(chǔ)存成本C.每日耗用量D.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量

26.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，期權(quán)均為歐

式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價(jià)格是45元，期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價(jià)格）為6

元。在到期日該股票的價(jià)格是60元。則購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)

進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期收益為（）元。

A.8B.6C.-8D.-6

27.獨(dú)資企業(yè)的價(jià)值，通過(guò)投入市場(chǎng)的價(jià)格來(lái)表現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)是()。

A.轉(zhuǎn)讓其財(cái)產(chǎn)份額可得到的現(xiàn)金B(yǎng).出售企業(yè)可以得到的現(xiàn)金C.股票

的市場(chǎng)價(jià)格D.企業(yè)盈利的總額

28.下列表述正確的有()。

A.債券籌資成本低、風(fēng)險(xiǎn)小B.債券籌資彈性較大C.債券籌資速度快D.

債券籌資對(duì)象廣、市場(chǎng)大

29.下列說(shuō)法中，不正確是()。

A.公司的凈現(xiàn)值與市場(chǎng)增加值的唯一區(qū)別在于凈現(xiàn)值是公司自己估計(jì)

的，而市場(chǎng)增加值是金融市場(chǎng)估計(jì)的

B.市場(chǎng)價(jià)值雖然和企業(yè)目標(biāo)有極好的一致性，但在實(shí)務(wù)中應(yīng)用卻不廣泛

C.市場(chǎng)增加值是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量，是從外部評(píng)

價(jià)公司管理業(yè)績(jī)的最好方法

D.股票價(jià)格僅受管理業(yè)績(jī)的影響

30.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購(gòu)預(yù)算,預(yù)計(jì)直接材料

的期初存量為500千克，本期生產(chǎn)消耗量為4000千克期末存量為600

千克；材料采購(gòu)單價(jià)為每千克20元，企業(yè)每個(gè)季度的材料采購(gòu)貨款有

40%當(dāng)季付清，其余在下季付清，第3季度末的應(yīng)付賬款額為6000元，

則第四季度材料采購(gòu)現(xiàn)金支出為()元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

四、計(jì)算分析題（3題）

31.要求：

計(jì)算項(xiàng)目各年的所得稅前凈現(xiàn)金流量。

32.判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行，并確定此債券的票面利

率最低應(yīng)設(shè)為多高，才會(huì)對(duì)投資人有吸引力。

33.某期權(quán)交易所2017年3月20日對(duì)ABC公司的期權(quán)報(bào)價(jià)如下：

單位：元

到期日和執(zhí)行價(jià)格看漲期權(quán)價(jià)格看跌期權(quán)價(jià)格

6月575.803.25

要求：針對(duì)以下互不相干的幾間進(jìn)行回答：

⑴若甲投資人購(gòu)買了10份ABC公司看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市

價(jià)為45元.此時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值為多少?投資凈損益為多少？

⑵若乙投資人賣出10份ABC公司看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)

為45元，此時(shí)空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值為多少?投資凈損益為多少？

⑶若丙投資人購(gòu)買10份ABC公司看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)

為45元，此時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值為多少?投資凈損益為多少？

（4）若丁投資人賣出10份ABC公司看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)

為45元，此時(shí)空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值為多少?投資凈損益為多少？

五、單選題（0題）

34.長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是（）。

A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費(fèi)用大D.債務(wù)利息高

六、單選題（0題）

35.下列各項(xiàng)，不屬于布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)條件的有0

A.標(biāo)的股票不發(fā)股利B.針對(duì)的是美式看漲期權(quán)的定價(jià)C.股票或期權(quán)

的買賣沒(méi)有交易成本D.在期權(quán)壽命期內(nèi)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變

參考答案

1.D銷售息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率，則邊際貢獻(xiàn)率二銷

售息稅前利潤(rùn)率/安全邊際貢獻(xiàn)率=14.4%/40%=36%;

邊際貢獻(xiàn)率+變動(dòng)成本率=1,變動(dòng)成本率=1-邊際貢獻(xiàn)率=1-36%

=64%。

綜上，本題應(yīng)選D。

2.D發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，通常會(huì)使股票每股價(jià)格下降,

選項(xiàng)A不正確；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益，

所以選項(xiàng)B不正確；發(fā)放股票股利會(huì)使普通股股數(shù)增加，則每股收益會(huì)

下降，因此，選項(xiàng)C也不正確；發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選

項(xiàng)D正確。

3.A穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)=600?50=550（萬(wàn)元），自發(fā)性負(fù)債、長(zhǎng)期

負(fù)債和股東權(quán)益=600萬(wàn)元，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)之和小于自發(fā)

性負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益之和，屬于保守型籌資策略，選項(xiàng)A正

確。

4.B彈性預(yù)算，是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)

之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系.按照預(yù)算期內(nèi)可能的一系列業(yè)務(wù)量（如生產(chǎn)量、銷售

量、工時(shí)等）水平編制的系列預(yù)算方法。

5.C選項(xiàng)C,剩余收益是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司

和部門的比較，使其有用性下降。

6.D

EPS的變動(dòng)一

解析：總杠桿數(shù)=L8xL5=2.7,又因?yàn)榭偢軛U數(shù)與值的變動(dòng)率’所以得到

此結(jié)論。

7.A

A

【解析】年折舊=10/10=1（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=4+1=5（萬(wàn)

元），靜態(tài)投資回收期=10/5=2（年）。

8.D選項(xiàng)A錯(cuò)誤，控股權(quán)價(jià)值和少數(shù)股權(quán)價(jià)值都是指股權(quán)價(jià)值，這是所

站的角度不同；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，控股權(quán)價(jià)值是通過(guò)改進(jìn)管理和戰(zhàn)略后給投資人帶來(lái)的未來(lái)

現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，少數(shù)股權(quán)價(jià)值是在現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下給投資人帶來(lái)

的未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

選項(xiàng)D正確，控股權(quán)價(jià)值與少數(shù)股權(quán)價(jià)值差額是控股權(quán)溢價(jià)，表示由于

控股權(quán)轉(zhuǎn)變而增加的價(jià)值。

綜上，本題應(yīng)選D。

9.A盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)=36000/（30-12）=

2000（件）

盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量/實(shí)際銷售量=2000/8000x100%

=25%。

綜上，本題應(yīng)選A。

10.A【解析】今年留存的利潤(rùn)=150?120=?30（萬(wàn)元），今年的凈利潤(rùn)

=30?40%=75（萬(wàn)元），根據(jù)“今年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)”可知，今年的凈利潤(rùn)

增長(zhǎng)率=今年的銷售增長(zhǎng)率=20%,所以，上年的凈利潤(rùn)

=75v（l+20%）=62.5（萬(wàn)元）。

1LABCD正常的標(biāo)準(zhǔn)成本是用科學(xué)方法根據(jù)客觀實(shí)驗(yàn)和過(guò)去實(shí)踐經(jīng)充

分研究后制定出來(lái)的，因此具有客觀性和科學(xué)性；它排除了各種偶然性

和意外情況，又保留了目前條件下難以避免的損失，代表了正常情況下

的消耗水平，因此具有現(xiàn)實(shí)性；它是應(yīng)該發(fā)生的成本，可以作為評(píng)價(jià)業(yè)

績(jī)的尺度，成為督促職工去努力爭(zhēng)取的目標(biāo)，因此具有激勵(lì)性；它可以

在工藝技術(shù)水平和管理有效性水平變化不大時(shí)持續(xù)使用，不需要經(jīng)常修

訂，所以具有穩(wěn)定性。

12.AC可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值等于其純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值二者之間

的最大值，所以，該可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值為855元；可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)

值等于其底線價(jià)值與期權(quán)價(jià)值之和，即：可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值=1112'（純債券

價(jià)值，轉(zhuǎn)換價(jià)值）+期權(quán)價(jià)值=855+132=987（元）。

13.ABD看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈正向變動(dòng)，看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)

期紅利大小呈反向變動(dòng)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

14.ABCD只要理解了三個(gè)杠桿的真正含義，就可以很順利地完成上述

題目。

15.ABD衡量企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿

系數(shù)x財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項(xiàng)A、B、

D均可以導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)總風(fēng)

險(xiǎn)；選項(xiàng)C會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)

總風(fēng)險(xiǎn)。

16.BCD銷售額的名義增長(zhǎng)率=（1+銷售量增長(zhǎng)率）x（1+通貨膨脹率在

銷售量增長(zhǎng)率為0的情況下，銷售額的名義增長(zhǎng)率=1+通貨膨脹率?上通

貨膨脹率，在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，外部融資額為0,如果通貨膨脹率高

于內(nèi)含增長(zhǎng)率，就需要補(bǔ)充外部資金，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；外

部融資銷售增長(zhǎng)比不僅可以預(yù)計(jì)融資需求量，而且對(duì)于調(diào)整股利政策和

預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)融資的影響都十分有用，由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;

在其他條件不變，且銷售凈利率大于。的情況下，股利支付率越高，收

益留存率越小，收益留存越少，因此，外部融資需求越大，選項(xiàng)C的說(shuō)

法正確；在其他條件不變，股利支付率小于100%的情況下，銷售凈利

率越高，凈利潤(rùn)越大，收益留存越多，因此，外部融資需求越少，選項(xiàng)

D的說(shuō)法正確。

17.ABC答案:ABC

解析:會(huì)計(jì)營(yíng)業(yè)成本中的成本既包括付現(xiàn)成本，也包括非付現(xiàn)成本，而財(cái)

務(wù)管理中現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)確定的，所扣除的成本中不

應(yīng)包括非付現(xiàn)成本。

18.ABC解析：如果資本市場(chǎng)是完全有效的，購(gòu)買或出售金融工具的交

易的凈現(xiàn)值就為零，不要企圖通過(guò)籌資獲取正的凈現(xiàn)值，而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)

經(jīng)營(yíng)性投資增加股東的財(cái)富。

19.ACD公司的最佳資本結(jié)構(gòu)不一定是使每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)，而

是使市凈率最高的資本結(jié)構(gòu)（假設(shè)市場(chǎng)有效）。假設(shè)股東投資資本和債務(wù)

價(jià)值不變，該資本結(jié)構(gòu)也是使企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，公司

的加權(quán)平均資本成本也是最低的。

20.BD

選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，D1/P0,是資本利得即股利與股價(jià)的比率，表示股

利收益率而不是資本利得收益率；

選項(xiàng)B表述正確，固定增長(zhǎng)的股票的收益率不g,可以分為兩

部分，第一部分是D1/P0,即股利收益率；第二部分是股利增長(zhǎng)率g;

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，固定股利增長(zhǎng)模型估計(jì)出的股東預(yù)期報(bào)酬率，在有

效市場(chǎng)中是與該股票風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的必要報(bào)酬率，前提是在有效市場(chǎng)的

情況下，才能是相適應(yīng)的必要報(bào)酬率；

選項(xiàng)D表述正確，g可以解釋為股利增長(zhǎng)率或資本利得收益率，可以

根據(jù)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)。

綜上，本題應(yīng)選BD。

21.A

當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，內(nèi)部收益率大于折現(xiàn)率；當(dāng)凈現(xiàn)值小于0時(shí)，內(nèi)

部收益率小于折現(xiàn)率。所以本題中，內(nèi)部收益率大于14%,小于

16%o

22.B解析：最能反映該部門真實(shí)貢獻(xiàn)的指標(biāo)是部門邊際貢獻(xiàn)，本題中部

門邊際貢獻(xiàn)=10000-6000-500-800=2700(元)。

23.A銷售凈利率=250/2000=12.5%股利支付率=1-50%=50%

股權(quán)資本成本=4%+1.5x(10%-4%)=13%本期收入乘數(shù)二

債售單利率。士股利赴座*(1*增長(zhǎng)率)

股權(quán)成有增長(zhǎng)率=12.5%x50%x(l+3%)/(13%-

3%)=0.64

24.A本題的主要考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特

點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還要解決部分

穩(wěn)定性資產(chǎn)的資金需要，本題中，穩(wěn)定性資產(chǎn)=50+100=150(萬(wàn)元)，

而股東權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債=80+50=130(萬(wàn)元)，則有20萬(wàn)元的穩(wěn)定性資

產(chǎn)靠臨時(shí)性負(fù)債解決，該企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策。

25.C【答案】C

【解析】在存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況下，根據(jù)計(jì)算公式可知，影響存

貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量的因素有五個(gè)，即：存貨全年總的需求量①)、一次訂貨

成本(K)、單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本(Kc)、每日耗用量(d)和每日送貨量(P)。

26.A解析：購(gòu)進(jìn)股票到期日盈利15元(=60?45),購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)到期日盈

利-6元(=0?6),購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)到期日盈利元[=(60?55)?6],則投資組合

盈利8元（二1561）。

27.B解析：企業(yè)如同商品一樣，企業(yè)價(jià)值只有投入市場(chǎng)才能通過(guò)價(jià)格表

現(xiàn)出來(lái)。獨(dú)資企業(yè)只有一個(gè)出資者，企業(yè)的價(jià)值是出資者出售企業(yè)可以

得到的現(xiàn)金。

28.D

29.D從短期來(lái)看股市總水平的變化可以“淹沒(méi)”管理者的作為。股票價(jià)格

不僅受管理業(yè)績(jī)的影響，還受股市總水平的影響。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法

不正確。

30.D【答案】D

【解析】第四季度采購(gòu)量=4000+600—500=4100（千克），貨款總額：

4100x20=82000（元），采購(gòu)現(xiàn)金支出=82000x40%+6000=38800（元）。

31.⑴項(xiàng)目計(jì)算期=1+10=11（年）

（2）固定資產(chǎn)原值=1200+80=1280（萬(wàn)元）

（3）固定資產(chǎn)年折舊=（1280-150）/