2025年我國有色金屬行業(yè)發(fā)展形勢展望

2025年我國有色金屬行業(yè)發(fā)展形勢展望【內(nèi)容提要】預(yù)計2025年，受全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)和新興產(chǎn)業(yè)增長拉動影響，我國有色金屬行業(yè)有望延續(xù)良好運行態(tài)勢。同時，隨著企業(yè)持續(xù)推進(jìn)智能化改造，加強(qiáng)在新產(chǎn)品、新工藝方面的研發(fā)投入，產(chǎn)業(yè)整體競爭力加速提升。但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩問題仍然存在，資源安全保障能力有待進(jìn)一步提升，行業(yè)節(jié)能降碳形勢依然嚴(yán)峻，疊加價格波動的風(fēng)險提升，有色金屬行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。針對以上，賽迪研究院提出引導(dǎo)企業(yè)推進(jìn)兼并重組和行業(yè)自律，充分利用多邊雙邊合作機(jī)制深化國際合作，加大綠色化投資改造等對策建議。【關(guān)鍵詞】有色金屬行業(yè) 發(fā)展形勢 展望2024年，我國有色金屬行業(yè)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢，生產(chǎn)、投資、貿(mào)易、企業(yè)利潤均實現(xiàn)同比增長。預(yù)計2025年，在下游需求拉動下，整體運行有望延續(xù)良好態(tài)勢，企業(yè)效益持續(xù)向好，同時應(yīng)警惕地緣沖突、貿(mào)易摩擦、供給擾動帶來的價格波動風(fēng)險和進(jìn)出口政策調(diào)整風(fēng)險。一、對2025年形勢的基本判斷（一）整體運行有望延續(xù)良好態(tài)勢2024年1-10月份，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)形勢穩(wěn)健。工業(yè)增加值和產(chǎn)量均實現(xiàn)增長，根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，有色金屬礦采選業(yè)增加值增長5.1，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值增長10。產(chǎn)量方面，1-10月，十種有色金屬產(chǎn)量達(dá)6540.5萬噸，同比增長4.7。固定資產(chǎn)投資增長較快，1-10月，有色金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計增長26.4，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計增長25.9，增幅好于全國工業(yè)水平。展望2025年，有色金屬行業(yè)產(chǎn)業(yè)形勢將保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。一方面，下游市場需求驅(qū)動產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。一是國家和地方政府出臺了一系列政策促進(jìn)房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，隨著政策效果逐漸顯現(xiàn)，將對有色金屬需求起到一定支撐作用；二是新能源汽車、光伏、儲能電池、高鐵、航空航天、新一代電子信息和低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，將有效拉動對有色金屬的需求。另一方面，資本積極融入將進(jìn)一步提高整個行業(yè)的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。一是企業(yè)通過推進(jìn)建立智能礦山、智能工廠、智能車間等加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型與智能化發(fā)展，持續(xù)提高生產(chǎn)流程的自動化和智能化控制水平，降低生產(chǎn)成本和安全風(fēng)險；二是民間資本也在積極涌入新能源金屬、新材料研發(fā)領(lǐng)域，將推動有色金屬行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。（二）企業(yè)效益有望持續(xù)向好，需注意價格波動帶來的挑戰(zhàn)2024年前三季度，有色金屬企業(yè)利潤增長明顯。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，前三季度，11464家規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入66040.9億元，同比增長14.7；實現(xiàn)利潤總額2949.7億元，同比增長42.9。規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率為4.5，同比提高0.88個百分點；資產(chǎn)利潤率為6.5，同比提高1.63個百分點；資產(chǎn)負(fù)債率為60.4，同比下降0.9個百分點。從產(chǎn)品價格看，銅、鋁、鉛等產(chǎn)品價格2024年整體處于上漲態(tài)勢，且較上年同期有不同幅度增長，為行業(yè)帶來較大利潤空間。展望2025年，企業(yè)效益有望持續(xù)向好。一方面，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策效果逐步顯現(xiàn)和美聯(lián)儲、歐央行等啟動降息周期，經(jīng)濟(jì)形勢有望迎來修復(fù)，疊加新興產(chǎn)業(yè)需求增長，將帶動有色金屬需求加速釋放。另一方面，有色金屬產(chǎn)品價格受供需關(guān)系、地緣政治和宏觀經(jīng)濟(jì)因素的共同影響，尤其是銅、銀等帶有金融屬性的產(chǎn)品。當(dāng)前國際政治經(jīng)濟(jì)形勢深刻復(fù)雜變化，有色金屬全球市場秩序和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈正遭受嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，相關(guān)產(chǎn)品的價格易受擾動，出現(xiàn)大幅波動風(fēng)險，對生產(chǎn)企業(yè)的正常運營帶來挑戰(zhàn)。（三）外貿(mào)形勢面臨挑戰(zhàn)2024年前三季度，有色金屬對外貿(mào)易表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，貿(mào)易結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，有色金屬前三季度進(jìn)出口貿(mào)易總額2710.6億美元，同比增長8.7。其中進(jìn)口額2202.4億美元，同比增長7.9；出口額508.3億美元，同比增長12.0，增速較上半年提高8.1個百分點。此外，我國企業(yè)堅持走出去，一批海外資源開發(fā)基地和冶煉加工項目相繼建成投產(chǎn)，如11月，中國和哈薩克斯坦兩國產(chǎn)能合作框架的重點項目巴庫塔鎢礦項目正式投產(chǎn)，巴庫塔鎢礦是世界級特大型露采鎢礦，儲量居全球第四。展望2025年，有色金屬行業(yè)外貿(mào)形勢面臨地緣政治和中美關(guān)系等不確定性因素帶來的重大挑戰(zhàn)。特朗普競選時多次宣稱將提高所有進(jìn)口商品關(guān)稅，當(dāng)?shù)貢r間11月25日，特朗普發(fā)文稱將對進(jìn)口自中國的商品加征10的關(guān)稅。該政策一旦實施，可能會對有色行業(yè)的國際貿(mào)易格局產(chǎn)生重大影響。此外，特朗普政府的貿(mào)易政策可能引發(fā)新的貿(mào)易戰(zhàn)和報復(fù)性措施，推動單邊主義、保護(hù)主義蔓延和“逆全球化”傾向抬頭，對全球貿(mào)易秩序和穩(wěn)定造成威脅。二、需要關(guān)注的幾個問題（一）產(chǎn)能過剩問題較為突出，企業(yè)存在內(nèi)卷式競爭目前，我國銅、鉛、鋅、氧化鋁、硅、鎢、鉬、錫、銻、鈷、鋰等冶煉及再生有色金屬產(chǎn)能均存在不同程度的過剩問題，銅、鋁加工行業(yè)產(chǎn)能過剩及同質(zhì)化競爭也較為嚴(yán)重。如鋰行業(yè)，碳酸鋰鋰價格由高點58萬元/噸下降至8萬元/噸，以低品位鋰云母為原料和缺少權(quán)益礦的冶煉企業(yè)經(jīng)營困難。鋅冶煉方面，截止2024年11月15日，據(jù)SMM統(tǒng)計，國產(chǎn)鋅精礦周度加工費均價為1500元/噸，進(jìn)口鋅礦周度加工費為-40美元/干噸的負(fù)加工費，行業(yè)競爭惡化。鋁行業(yè)，國內(nèi)氧化鋁建成產(chǎn)能超過10000萬噸，據(jù)SMM統(tǒng)計2025年預(yù)計將有超過1100萬噸新增氧化鋁產(chǎn)能投產(chǎn)。（二）境外資源獲取難度加大，企業(yè)資源供給安全保障隱憂不容忽視受美西方圍堵的影響，我國企業(yè)在境外獲取短缺的戰(zhàn)略性有色金屬資源越來越困難。美國將我國視為全球礦產(chǎn)開發(fā)的最大競爭對手，在全球范圍內(nèi)展開礦產(chǎn)資源爭奪，并拉攏盟友通過政治操弄、輿論抹黑、規(guī)則排擠等多種手段影響我企業(yè)獲取海外權(quán)益礦項目，甚至阻撓已建成項目的正常運行。2024年6月，澳大利亞已明確要求我國投資方交出在澳稀土礦山股權(quán)。此前，加拿大泛化國家安全概念，要求中礦(香港)稀有金屬資源有限公司、盛澤鋰業(yè)國際有限公司以及ZanggeMiningInvestment(Chengdu)CoLtd等三家中國公司剝離其在加拿大關(guān)鍵礦產(chǎn)公司的投資。此外，主要資源國的資源民族主義抬頭、法律和政策變動風(fēng)險以及環(huán)境保護(hù)和社會責(zé)任等問題，也干擾和影響我國海外礦產(chǎn)的獲取和已投產(chǎn)項目的正常運營，對我國有色金屬行業(yè)資源供給安全保障和供應(yīng)鏈穩(wěn)定帶來挑戰(zhàn)。（三）行業(yè)節(jié)能降碳挑戰(zhàn)較大，企業(yè)面臨國內(nèi)國外雙重壓力從國內(nèi)看，有色金屬行業(yè)是我國工業(yè)領(lǐng)域碳排放的重點行業(yè)，但由于能源結(jié)構(gòu)偏煤，電解鋁等單位產(chǎn)品碳排放強(qiáng)度高于國際先進(jìn)水平。目前，我國仍有約10的電解鋁產(chǎn)能能效低于基準(zhǔn)水平，部分電解鋁企業(yè)還存在大量老舊設(shè)備，節(jié)能降碳壓力較大。從國際看，歐美等試圖通過綠色貿(mào)易壁壘來主導(dǎo)全球氣候與貿(mào)易規(guī)則，遏制我鋁等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制已開始試運行，美英等國計劃跟進(jìn)類似政策，將加劇出口型國內(nèi)鋁企業(yè)碳減排壓力。三、應(yīng)采取的對策建議（一）引導(dǎo)企業(yè)推進(jìn)兼并重組和行業(yè)自律，實現(xiàn)行業(yè)良性運行一是鼓勵企業(yè)開展聯(lián)合重組，實現(xiàn)做大做強(qiáng)。推動跨所有制重組，加強(qiáng)對上市公司并購重組相關(guān)政策支持，推動行業(yè)集中度不斷提升。二是依托行業(yè)協(xié)會，舉辦研討會、行業(yè)峰會等凝聚企業(yè)共識，引導(dǎo)行業(yè)自律，維護(hù)市場穩(wěn)定、降低經(jīng)營風(fēng)險。三是建立重點行業(yè)產(chǎn)能過剩風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)對重點產(chǎn)品供需情況、產(chǎn)能建設(shè)投產(chǎn)情況摸排研究，通過預(yù)警機(jī)制提前對產(chǎn)能過剩作出風(fēng)險提示。（二）充分利用多邊雙邊合作機(jī)制，進(jìn)一步深化國際合作一是積極與中亞、非洲、南美、東盟等地區(qū)國家推進(jìn)共建“一帶一路”、區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定、上合組織、中非合作論壇等機(jī)制下的礦業(yè)和冶煉產(chǎn)能合作，保持與相關(guān)國家在政策上的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性。二是重點增強(qiáng)與剛果（金）、印度尼西亞等相關(guān)資源國的政治互信，精準(zhǔn)對接資源國市場需求和產(chǎn)業(yè)鏈本土化要求，推動形成利益捆綁，清除投資障礙和貿(mào)易壁壘，降低國內(nèi)企業(yè)海外投資風(fēng)險。三是針對加拿大、澳大利亞、阿根廷等國家，充分發(fā)揮我國在有色工業(yè)領(lǐng)域生產(chǎn)和市場優(yōu)勢地位，完善政府、行業(yè)協(xié)會、企業(yè)間多層面、多渠道的溝通機(jī)制，強(qiáng)化規(guī)則制定、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)等方面跨國合作。（三）加大綠色化投資改造，提升企業(yè)綠色發(fā)展水平一是加快建設(shè)有色金屬行業(yè)綠色低碳公共服務(wù)平臺，提供低碳技術(shù)服務(wù)和解決方案，強(qiáng)化在產(chǎn)品碳標(biāo)識認(rèn)證、碳足跡管理等方面的支撐作用。二