2023年內(nèi)蒙古自治區(qū)錫林郭勒盟注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

（2023年）內(nèi)蒙古自治區(qū)錫林郭勒盟注冊(cè)

會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為-100元，則說(shuō)明該項(xiàng)目的內(nèi)

含報(bào)酬率0

A.低于12%B.等于12%C.高于12%D.無(wú)法判斷

2.下列關(guān)于長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的說(shuō)法，不正確的是（）

A.權(quán)益乘數(shù)表明每1元的股東權(quán)益擁有的總資產(chǎn)額

B.資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)之間是同方向變化的

C.現(xiàn)金流量負(fù)債比率指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~占債務(wù)總額的百分比

D.長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分比

3.某企業(yè)的輔助生產(chǎn)車間為基本生產(chǎn)車間提供專用零件。對(duì)輔助生產(chǎn)車

間進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)所采納的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格應(yīng)該是（）。

A.市場(chǎng)價(jià)格B.以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格C.變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)

格D.全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格

4.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余，稱為期權(quán)購(gòu)買人的“凈收入”

B.在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)未被執(zhí)行的期權(quán)價(jià)值為零

C.空頭看漲期權(quán)的到期日價(jià)值沒(méi)有下限

D.在不考慮交易費(fèi)等因素的情況下，同一期權(quán)的買賣雙方是零和博弈

5.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會(huì)正在制訂2009年度的股

利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí)，不需要考慮的因素是（）o

A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2009年末的貨幣資金C.2009年實(shí)現(xiàn)的凈利

潤(rùn)D.2010年需要的投資資本

6.第10題某企業(yè)2003年流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為100萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

次數(shù)為7次。若企業(yè)2003年凈利潤(rùn)為210萬(wàn)元，則2003年銷售凈利率

為（）。

A.30%B.50%C.40%D.15%

7.甲企業(yè)生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，產(chǎn)品I為盈利產(chǎn)品，產(chǎn)品n為虧損產(chǎn)品，產(chǎn)品

n銷量為1000件，單價(jià)為120元，單位變動(dòng)成本為80元，固定成本為

60000元，則下列表述正語(yǔ)的是（）

A.產(chǎn)品II停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)增加40000元

B.產(chǎn)品n停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)減少io00。元

C.產(chǎn)品II停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)減少40000元

D.產(chǎn)品II停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)增加10000元

8.某公司本年銷售額100萬(wàn)元，稅后凈利潤(rùn)12萬(wàn)元，固定營(yíng)業(yè)成本24

萬(wàn)元，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5,所得稅稅率40%o該公司的總杠桿系數(shù)為

（）o

A.l.8B.1.95C.2.65D,2.7

9.如果某一年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的四個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值

增加，則本年的實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)（）。

A.A.低于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

B.超過(guò)本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.超過(guò)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

D.低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

10.甲公司增發(fā)普通股股票3000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為5%,本年的股利率

為10%,預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率為4%,所得稅稅率為25%,則普通股的資

本成本為（）

A.16%B.17.04%C.14.95%D.17.57%

二、多選題（10題）

U.下列各項(xiàng)中，屬于品種級(jí)作業(yè)的有0

A.生產(chǎn)前機(jī)器調(diào)試B.產(chǎn)品設(shè)計(jì)C.產(chǎn)品更新D.產(chǎn)品組裝

12.

第27題滾動(dòng)預(yù)算按其預(yù)算編制和滾動(dòng)的時(shí)間單位不同可分為（）。

A.虎刀搜動(dòng)

B.城中詢動(dòng)

C.淞合詢動(dòng)

D.逐年旗動(dòng)

13.下列有關(guān)敏感系數(shù)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.敏感系數(shù)為正數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

B.敏感系數(shù)為負(fù)數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

C.只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數(shù)小于1的參量才是敏感因素

14.甲企業(yè)上年可持續(xù)增長(zhǎng)率為15%,預(yù)計(jì)今年不增發(fā)新股或回購(gòu)股票,

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，其他財(cái)務(wù)比率不變，則（）。

A.今年實(shí)際增長(zhǎng)率低于今年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

B.今年可持續(xù)增長(zhǎng)率低于15%

C.今年實(shí)際增長(zhǎng)率低于15%

D.今年實(shí)際增長(zhǎng)率與15%的大小無(wú)法判斷

15.在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，必須關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性，要注意分析數(shù)據(jù)

的反?，F(xiàn)象。下列分析結(jié)論正確的是（）。

A?A.原因不明的會(huì)計(jì)調(diào)整，可能是利用會(huì)計(jì)政策的靈活性“修飾”報(bào)表

B.與銷售相比應(yīng)收賬款異常增加，可能存在延期確認(rèn)收入問(wèn)題

C.報(bào)告收益與應(yīng)稅收益的缺口增加，可能存在盈余管理

D.第四季度的大額調(diào)整可能是中期報(bào)告有問(wèn)題

16.某企業(yè)擬向銀行貸款訂購(gòu)設(shè)備，現(xiàn)有兩家銀行可供選擇：甲銀行年

利率為12%,計(jì)息期1年；乙銀行年利率12%,計(jì)息期半年。則建設(shè)

單位的結(jié)論有（）。

A.甲銀行的貸款有效年利率較高B.乙銀行的貸款有效年利率較高C.

應(yīng)選擇向甲銀行貸款D.應(yīng)選擇向乙銀行貸款

17.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本

成本為6%,股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集

的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1,同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前

資本成本下降到5.5%,假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全

部假設(shè)條件。則下列說(shuō)法正確的有（）。

A.無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8%

B.交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10.5%

C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

18.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有（）o

A.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系

B.在通常情況下.資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比

例

C.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來(lái)源、組成及相互關(guān)系

D.資本結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來(lái)源、組成及相互關(guān)系

19.下列成本中，發(fā)生在銷售之前的有（）

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.外部失敗成本D.內(nèi)部失敗成本

20.與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)有（）。

A.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難C.存在著

對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)D.更容易籌集資金

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述正確的是（）。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前

的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率。

C對(duì)于投資規(guī)模不同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率的決策結(jié)果為準(zhǔn)

D.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)資本成本

22,下列說(shuō)法中，不正確是（）。

A.公司的凈現(xiàn)值與市場(chǎng)增加值的唯一區(qū)別在于凈現(xiàn)值是公司自己估計(jì)

的，而市場(chǎng)增加值是金融市場(chǎng)估計(jì)的

B.市場(chǎng)價(jià)值雖然和企業(yè)目標(biāo)有極好的一致性，但在實(shí)務(wù)中應(yīng)用卻不廣泛

C.市場(chǎng)增加值是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量，是從外部評(píng)

價(jià)公司管理業(yè)績(jī)的最好方法

D.股票價(jià)格僅受管理業(yè)績(jī)的影響

23,下列有關(guān)因素變化對(duì)盈虧臨界點(diǎn)的影響表述正確的是（）。

A.單價(jià)升高使盈虧臨界點(diǎn)上升

B.單位變動(dòng)成本降低使盈虧臨界點(diǎn)上升

C.銷量降低使盈虧臨界點(diǎn)上升

D.固定成本上升使盈虧臨界點(diǎn)上升

24.經(jīng)濟(jì)價(jià)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所持的價(jià)值觀念，下列有關(guān)表述不正確的是()。

A.它是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流

量的現(xiàn)值來(lái)計(jì)量

B.現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)了價(jià)格被市場(chǎng)接受，因此與公平市場(chǎng)價(jià)值基本一致

C.企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的結(jié)論有很強(qiáng)的時(shí)效性

D.會(huì)計(jì)價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值是兩回事，都不同于經(jīng)濟(jì)價(jià)值

25.從業(yè)績(jī)考核的角度看，最不好的轉(zhuǎn)移價(jià)格是()。

A.以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格B.市場(chǎng)價(jià)格C全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格D.變動(dòng)

成本加固定費(fèi)用轉(zhuǎn)移價(jià)格

26,下列關(guān)于財(cái)務(wù)決策準(zhǔn)則的表述中錯(cuò)誤的是()。

A.決策準(zhǔn)則是指導(dǎo)人們選擇行動(dòng)方案的一般原則

B.決策者是“經(jīng)濟(jì)的人”，在決策時(shí)應(yīng)當(dāng)選擇最優(yōu)方案

C.人們?cè)跊Q策時(shí)只考慮與問(wèn)題有關(guān)的特定情況

D.人們?cè)跊Q策時(shí)只能滿足于“足夠好的”決策

27,某只股票要求的收益率為15%,收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%,與市場(chǎng)投

資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2,市場(chǎng)投資組合要求的收益率是14%,

市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%,假設(shè)處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和

該股票的口值分別為（）。

A.4%;1.25B.5%;1.75C.4.25%;1.45D.5.25%;1.55

28.假設(shè)市場(chǎng)上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券

目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無(wú)差異。

如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說(shuō)法中正確的是（）。

A.甲債券價(jià)值上漲得更多B.甲債券價(jià)值下跌得更多C.乙債券價(jià)值上

漲得更多D.乙債券價(jià)值下跌得更多

29.從發(fā)行公司的角度看，股粟包銷的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可獲部分溢價(jià)收入B.降低發(fā)行費(fèi)用C.可獲一定傭金D.不承擔(dān)發(fā)行

風(fēng)險(xiǎn)

30.下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)都是暫時(shí)的

B.新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無(wú)意義

C.金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域

D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力

四、計(jì)算分析題（3題）

31.A公司是深圳證券交易所上市公司，目前總股本5000萬(wàn)元，每股面

值1元，股價(jià)為50元。股東大會(huì)通過(guò)決議，擬10股配4股，配股價(jià)25

元/股，配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價(jià)格為56

元，不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化。

要求：

⑴假設(shè)所有股東都參與配股，計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后

每股價(jià)格以及配股權(quán)價(jià)值C

⑵假定投資者李某持有100萬(wàn)股A公司股票，其他的股東都決定參與

配股，分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對(duì)其股東財(cái)富的影響，并判

斷李某是否應(yīng)該參與配股,

⑶如果把配股改為公開(kāi)增發(fā)新股，增發(fā)2000萬(wàn)股，增發(fā)價(jià)格為25元,

增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為56元/股。老股東認(rèn)購(gòu)了1500萬(wàn)股，新股東

認(rèn)購(gòu)了500萬(wàn)股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變

化，計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加（增發(fā)后每股價(jià)格的計(jì)算結(jié)果保留

四位小數(shù)，財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）。

32.甲公司是一家投資公司，擬于2x20年年初以18000萬(wàn)元收購(gòu)乙公

司全部股權(quán)。為分析收購(gòu)方案可行性，收集資料如下：

⑴乙公司是一家傳統(tǒng)汽車零部件制造企業(yè)，收購(gòu)前處于穩(wěn)定增長(zhǎng)狀

態(tài)，增長(zhǎng)率7?5%；2x19年凈利潤(rùn)750萬(wàn)元，當(dāng)年取得的利潤(rùn)在當(dāng)年

分配，股利支付率80%。2x19年年末（當(dāng)年利潤(rùn)分配后）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

4300萬(wàn)元，凈負(fù)債2150萬(wàn)元。

⑵收購(gòu)后，甲公司將通過(guò)拓寬銷售渠道、提高管理水平、降低成本費(fèi)

用等多種方式，提高乙公司的銷售增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)凈利率。預(yù)計(jì)乙公司

2x20年?duì)I業(yè)收入6000萬(wàn)元，2x21年?duì)I業(yè)收入比2x20年增長(zhǎng)10%,

2022年進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，增長(zhǎng)率8%。

⑶收購(gòu)后，預(yù)計(jì)乙公司相關(guān)財(cái)務(wù)比率保持穩(wěn)定，具體如下：

青?成公/我業(yè)收入69%

“經(jīng)育窗產(chǎn)/育?枚人

人

債務(wù)■息率

企?所用睨稅率2S?___________

(4)乙公司股票等風(fēng)險(xiǎn)投資必要報(bào)酬率收購(gòu)前11.5%,收購(gòu)后11%。

⑸假設(shè)各年現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末。

要求：

⑴如果不收購(gòu)，采用股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計(jì)2x20年初乙公司

股權(quán)價(jià)值。

⑵如果收購(gòu)，采用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計(jì)2x20年初乙公司股

權(quán)價(jià)值(計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入下方表格中)。

?v?

2>21年2?22.

續(xù)表

2x20年2x21年2x22年

1

股權(quán)現(xiàn)金流量

股權(quán)價(jià)值

⑶計(jì)算該收購(gòu)產(chǎn)生的控股權(quán)溢價(jià)、為乙公司原股東帶來(lái)的凈現(xiàn)值、為

甲公司帶來(lái)的凈現(xiàn)值。

（4）判斷甲公司收購(gòu)是否可行，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。

33.某公司年銷售額100萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%,全部固定成本和費(fèi)用

20萬(wàn)元（含利息費(fèi)用），總資產(chǎn)50萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率40%,負(fù)債的平均

成本8%,假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃追加投資40

萬(wàn)元，使固定成本增加5萬(wàn)元，可以使銷售額增加20%,并使變動(dòng)成本

率下降至60%。該公司以提高權(quán)益凈利率同時(shí)降低總杠桿系數(shù)為改進(jìn)

經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。要求：（1）所需資金以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算權(quán)益凈

利率、經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；（2）所需

資金以10%的利率借入，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠

桿，判斷應(yīng)改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃C

五、單選題（0題）

34.

第11題某企業(yè)上年的息稅前利潤(rùn)為5000萬(wàn)元，利息為1000萬(wàn)元，本

年的息稅前利潤(rùn)為6000萬(wàn)元，利息為1000萬(wàn)元，所得稅稅率為33%。

則該企業(yè)本年度財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.L2B.L11C.1.22D.1.25

六、單選題（0題）

35.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是（）。

A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)

目

B.使用凈現(xiàn)值法評(píng)估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致

的

C使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性

參考答案

LA折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，所以當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)，某項(xiàng)目的凈

現(xiàn)值為-100元小于零，而內(nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，所以

要想使凈現(xiàn)值向等于零靠近，即提高凈現(xiàn)值，需要進(jìn)一步降低折現(xiàn)率,

所以該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率低于12%o

綜上，本題應(yīng)選A。

2.D選項(xiàng)A說(shuō)法正確，權(quán)益乘數(shù)表明每1元股東權(quán)益啟動(dòng)的總資產(chǎn)的金

額，其是常用的財(cái)務(wù)杠桿比率；

選項(xiàng)B說(shuō)法正確，權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益=總資產(chǎn)/（總資產(chǎn)-總

負(fù)債）=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）,所以資產(chǎn)負(fù)債率與權(quán)益乘數(shù)同方向變化；

選項(xiàng)C說(shuō)法正確，現(xiàn)金流量與負(fù)債比率，是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與

負(fù)債總額的比率；

選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指非流動(dòng)負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分

比。

綜上，本題應(yīng)選D。

現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~+流動(dòng)負(fù)債

產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債+股東權(quán)益

長(zhǎng)期資本負(fù)債率二非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益）

3.C【解析】在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)的情況下，市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷

售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格，如果中間產(chǎn)品存在非完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng),

可以采用以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格確定轉(zhuǎn)移價(jià)格，在輔助生產(chǎn)車間為基

本生產(chǎn)車間提供專用零件的情況下，由于不存在某種形式的外部市場(chǎng)而

無(wú)法使用市場(chǎng)價(jià)格和以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格作為轉(zhuǎn)移價(jià)格，故不能選

擇選項(xiàng)A、B。以全部成本作為轉(zhuǎn)移價(jià)格，盡管簡(jiǎn)單，但它既不是業(yè)績(jī)

評(píng)價(jià)的良好尺度，也不能引導(dǎo)部門經(jīng)理作出有利于企業(yè)的明智決策，只

有在無(wú)法采用其他形式轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，才考慮使用全部成本加成辦法來(lái)制

定轉(zhuǎn)移價(jià)格，但這可能是最差的選擇。根據(jù)排除法，只能選擇選項(xiàng)C。

4.A期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余，稱為期權(quán)購(gòu)買人的“凈損

益''，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤雙方約定的期權(quán)到期的那一天為到期日，

在此之后，期權(quán)失效，價(jià)值為零，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；空頭看漲期

權(quán)到期日價(jià)值二一Max（股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格，0）,理論上，股價(jià)可以無(wú)

限大，所以空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值沒(méi)有下限，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；對(duì)

于同一期權(quán)的買賣雙方而言，一方的損失，就是另一方的所得，所以選

項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

5.B分配股利的現(xiàn)金問(wèn)題，是營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題，如果現(xiàn)金存量不足，

可以通過(guò)短期借款解決，與股利分配政策無(wú)直接關(guān)系。

6.A

7.C產(chǎn)品II的邊際貢獻(xiàn)=銷量x（單價(jià)一單位變動(dòng)成本）=1000x（120

-80）=40000（元），這部分的邊際貢獻(xiàn)能夠抵減固定成本，若產(chǎn)品II

停產(chǎn)就會(huì)有40000元的固定成本不能抵減，所以會(huì)造成營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的下

降，下降了40000元。

綜上，本題應(yīng)選C。

8.D【解析】稅前利潤(rùn)=稅后利潤(rùn)/（I-所得稅稅率）=12/（1?40%）=20（萬(wàn)元）

因?yàn)椋贺?cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/稅前利潤(rùn)

所以：1.5=息稅前利潤(rùn)/20

則：息稅前利潤(rùn)+固定成本=30+24=54（萬(wàn)元）

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)=54/30=1.8

總杠桿系數(shù)=L8XL5=2.7

9.C

解析：某年可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中的四個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值

增加，則實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)超過(guò)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。

10.C普通股的資本成本=本年股利X（1+股利年增長(zhǎng)率）/（1-籌資費(fèi)

率）+股利年增長(zhǎng)率=10%x（1+4%）/（1-5%）+4%=14.95%

綜上，本題應(yīng)選C。

11.BC選項(xiàng)A不屬于，生產(chǎn)前機(jī)器調(diào)試和產(chǎn)品批次成比例變動(dòng)，屬于批

次級(jí)作業(yè)；

選項(xiàng)B、C屬于，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品更新和產(chǎn)品品種成比例變動(dòng)，屬于品

種級(jí)作業(yè)；

選項(xiàng)D不屬于，產(chǎn)品組裝和產(chǎn)品產(chǎn)量成比例變動(dòng)，屬于單位級(jí)作業(yè)。

綜上，本題應(yīng)選BC。

12.ABC本題的考點(diǎn)是滾動(dòng)預(yù)算的滾動(dòng)方式。逐年滾動(dòng)與定期預(yù)算就一

致了。

13.BCD敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比/參量值變動(dòng)百分比，選項(xiàng)A說(shuō)

法正確，選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤。某一因素是否為敏感因素，教材中的判斷標(biāo)

準(zhǔn)比較模糊，但確定不是以敏感系數(shù)是否大于1為判斷標(biāo)準(zhǔn)，CD選項(xiàng)

說(shuō)法錯(cuò)誤。本題選BCD。

14.ABC

ABC

【解析】在不增發(fā)新股或回購(gòu)股票的情況下，如果某年可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)

算公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率、收益

留存率）中有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，本年的實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)低于

上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)

率，在權(quán)益乘數(shù)或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的情況下，本年的實(shí)際增長(zhǎng)率也會(huì)低

于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，由此可知，選項(xiàng)A、B、C是答案，選項(xiàng)D不

是答案。

15.ACD

解析：與銷售相比應(yīng)收賬款異常增加，可能存在提前確認(rèn)收入問(wèn)題，

所以B的說(shuō)法錯(cuò)誤。

16.BC甲銀行的計(jì)息期為一年，因此有效年利率與報(bào)價(jià)利率（年利率）相

等，為

12%；乙銀行的計(jì)息期為半年，帝以軍利率=（…苧）T=236%>12%因此，

該企業(yè)應(yīng)選擇貸款有效年利率較低的甲銀行貸款。

17.ABCD

ABCD

【解析】交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/

（1+2）X12%+2/（1+2）X6%=8%,由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理

的全部假設(shè)條件，所以，無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加

權(quán)平均資本成本=8%,交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=無(wú)負(fù)債企業(yè)

的股權(quán)資本成本十有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值/有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市

場(chǎng)價(jià)值X（無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=稅前債務(wù)資本成本）=8%+lx（8%

-5.5%）=10.5%,交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本

=1/2X10.5%+1/2X5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資

本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)

債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%）。

18.ABC資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。在通

常情況下，企業(yè)的資本由長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的

是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是兩個(gè)

不同的概念，資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長(zhǎng)期資本的來(lái)源、組成及相互關(guān)系，

而財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來(lái)源、組成及相互關(guān)系。

19.ABD

選項(xiàng)A符合題意，預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段；

選項(xiàng)B、C符合題意，鑒定成本、內(nèi)部失敗成本發(fā)生在銷售之前；

選項(xiàng)C不符合題意，外部失敗成本是產(chǎn)品因存在缺陷而發(fā)生的成本，

發(fā)生在銷售之后。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

預(yù)防成本VS鑒定成本VS內(nèi)部失敗成本VS外部失敗成本

項(xiàng)目預(yù)防成本鑒定成本內(nèi)部失敗成本外部失敗成本

發(fā)生時(shí)總生產(chǎn)之前銷售之前銷售之前銷售之后

可控性可控可控不可控不可控

提高質(zhì)量會(huì)導(dǎo)致具提高質(zhì)量會(huì)導(dǎo)致其提高質(zhì)量導(dǎo)致其提高質(zhì)量導(dǎo)致其

與提高質(zhì)量的關(guān)系

短期內(nèi)提高短期內(nèi)提高長(zhǎng)期內(nèi)降低長(zhǎng)期內(nèi)降低

20.ACD【答案】ACD

【解析】公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)

轉(zhuǎn)讓，無(wú)須經(jīng)過(guò)其他股東同意，公司制企業(yè)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)，選項(xiàng)B錯(cuò)

、口

慶。

21.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)8沒(méi)有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，投資

額不同引起的（項(xiàng)目壽命期相同）互斥方案，可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出

評(píng)價(jià)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D沒(méi)有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬

率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高。

22.D從短期來(lái)看股市總水平的變化可以“淹沒(méi)”管理者的作為。股票價(jià)格

不僅受管理業(yè)績(jī)的影響，還受股市總水平的影響。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法

不正確。

23.D本題的主要考核點(diǎn)是盈虧臨界點(diǎn)的影響因素。盈虧臨界點(diǎn)銷售量=

固定成本總額+（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）二固定成本總額+單位邊際貢獻(xiàn)。

由上式可知，單價(jià)與盈虧臨界點(diǎn)呈反向變化；單位變動(dòng)成本和固定成本

與盈虧臨界點(diǎn)呈同向變化；而錯(cuò)售量與盈虧臨界點(diǎn)沒(méi)有關(guān)系。

24.B市場(chǎng)價(jià)格可能是公平的，也可能是不公平的。

25.C

26.B解析：現(xiàn)代決策理論認(rèn)為，由于決策者在認(rèn)識(shí)能力和時(shí)間、成本、情

報(bào)來(lái)源等方面的限制并不考慮一切可能的情況，使多重目標(biāo)能達(dá)到令人

滿意、足夠好的水平，以此作為行動(dòng)方案。

27.A本題的主要考核點(diǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和B值的計(jì)算。B=0.2x25%

/4%=1.25由：Rf+1.25x(14%—Rf)=15%得：Rf=10%市場(chǎng)風(fēng)

險(xiǎn)溢價(jià)=14%-10%=4%。

28.D由于市場(chǎng)利率和債券價(jià)值之間存在反向變動(dòng)關(guān)系，因此市場(chǎng)利率

上漲時(shí)，債券價(jià)值應(yīng)該下跌，選項(xiàng)A、C的說(shuō)法錯(cuò)誤。由于隨著到期時(shí)

間的縮短，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法

不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

29.D選項(xiàng)A、B屬于股票代銷的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)C屬于股票包銷時(shí)證券公

司的利益。

30.C解析：新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以其優(yōu)勢(shì)是暫時(shí)的，A表

述正確；由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項(xiàng)目就有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得現(xiàn)有

項(xiàng)目的價(jià)值下降，或者變得沒(méi)有意義，B表示正確；“有價(jià)值創(chuàng)意原則”

的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)資本市場(chǎng)

有效原則，進(jìn)行金融資金投資主要是靠運(yùn)氣，公司作為資本市場(chǎng)上取得

資金的一方，不要企圖通過(guò)籌資獲取正的凈現(xiàn)值(增加股東財(cái)富)，而應(yīng)

當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東財(cái)富，所以D表述正確；“有價(jià)值創(chuàng)意原

則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資項(xiàng)目，所以C表述錯(cuò)誤。

31.⑴配股前總股數(shù)=5000/1=5000(萬(wàn)股)

配股除權(quán)價(jià)格=(5000x56+25x5000x4/10)/(5000+5000x4/10)=

47.14(元)

或者，配股除權(quán)價(jià)格=(56+25x4〃0)/(l+4/10)=47.14阮)

因?yàn)椴豢紤]新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化，所以配股后每股價(jià)格

=配股除權(quán)價(jià)格：

47?14（元），配股權(quán)價(jià)值二（47.14-25）/（10/4）=8.86（元）

⑵如果李某參與配股，則配股后每股價(jià)格為47.14元。

配股后擁有的股票總市值=（100+100x4/10）x47.14=6600（萬(wàn)元）

李某的股東財(cái)富增加=6600-100x56-100x4/10x25=0

如果李某不參與配股，貝IJ：

配股后每股價(jià)格=[5000x56+25x（5000-100）x4/10]/[5000+（5000-

100）x4/10]=47.27（元）

李某股東財(cái)富增加=47.27x100-56x100=-873（萬(wàn)元）

結(jié)論：李某應(yīng)該參與配股C

⑶因?yàn)椴豢紤]新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，所以：

普通股市場(chǎng)價(jià)值增加=增發(fā)新股的融資額

增發(fā)后每股價(jià)格=（增發(fā)前股票市值+增發(fā)新股的融資額）/增發(fā)后的總

股數(shù)

增發(fā)后每股價(jià)格=（5000x56+2000x25）/（5000+2000）=47.1429（元）

老股東財(cái)富增力口=47.1429x（5000+1500）-5000x56-1500x25=一

11071（萬(wàn)元）

新股東財(cái)富增加=500x47.1429-500x25=11071（萬(wàn)元）

32.(1)2x20年初股權(quán)價(jià)值=750x(1+7.5%)x80%/(lL5%?

7.5%)=16125(萬(wàn)元)

2x2Btl?2l42?22年

膂?枚人6MX)7128

*1?成本7".L42904633.2

愉傳陽(yáng)信碑前用900⑼9901069.2

■■昨蕾利.1X?【，]1320142*6

MtMM)[S]330m.4

*?”濘MM幽1119901OW,2

“經(jīng)付宙產(chǎn)46204999.6

-100[91420M9.6

L?oI則$7Q499.6

”負(fù)債I9802IM.4

NL花標(biāo)利史.陰1OJW118.8128.3

(Bi”aft增?一劃l叨ISOIM.4

般權(quán)現(xiàn)金理■WJM]631.2729.7

2074195[15]

【答案解讀】

[2]2x20年?duì)I業(yè)收入=6000（萬(wàn)元），2x21年?duì)I業(yè)收入

二6000x（l+10%）=6600（萬(wàn)元），2x22年?duì)I業(yè)收入=6600x（l+8%）=7128（萬(wàn)

元）。

[3]2x20年?duì)I業(yè)成本=6000x65%=3900（萬(wàn)元），2x21年?duì)I業(yè)成本

=3900x（l+10%）=4290（萬(wàn)元），2x22年?duì)I業(yè)成本

=4290x（l+8%）=4633.2（萬(wàn)元）。

[4]2x20年銷售和管理費(fèi)用=6000xl5%=900（萬(wàn)元），2x21年銷售和管理

費(fèi)用=900x（l+10%）=990（萬(wàn)元），2x22年銷售和管理費(fèi)用

=990x（l+8%）=1069.2（萬(wàn)元）。

[5]2x20年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=6000?3900-900=1200（萬(wàn)元），同理計(jì)算2x21

年和2x22年的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

[6]2X20年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅=1200x25%=300（萬(wàn)元），同理計(jì)算2x21年

和2x22年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅。

[7]2X20年稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=1200?300=900（萬(wàn)元），同理計(jì)算2x21年和

2x22年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。

[8]2x20年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=6000x70%=4200（萬(wàn)元），2x21年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

二4200x（l+10%）=4620（萬(wàn)元），2x22年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

=4620x（l+8%）=4989.6（萬(wàn)元）。

[9]2x20年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=2x20年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-2x19年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

=4200?4300=?100（萬(wàn)元），同理計(jì)算2x21年和2x22年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增

加。

[10]2x20年實(shí)體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn).凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增加=900?（?

100）=1000（萬(wàn)元），同理計(jì)算2x21年和2x22年的實(shí)體現(xiàn)金流量。

[U]2x20年凈負(fù)債=1800（萬(wàn)元），2x21年凈負(fù)債

=1800x（l+10%）=1980（萬(wàn)元），2x22年?duì)I業(yè)收入

=1980x（1+8%）=2138.4（萬(wàn)元）。

[12]2x20年稅后利息費(fèi)用=6000x30%x8%x（l?25%）=108（萬(wàn)元），同理

計(jì)算2x21年和2x22年的稅后利息費(fèi)用。

[13]2x20年凈負(fù)債增加=2x20年凈負(fù)債?2xl9年凈負(fù)債=6000x30%.

2150=350（萬(wàn)元），同理計(jì)算2x21年和2x22年的凈負(fù)債增加。

[14]2x20年股權(quán)現(xiàn)金流量二實(shí)體現(xiàn)金流量.（稅后利息費(fèi)用.凈負(fù)債增

加尸1000?108+(?350)=542(萬(wàn)元)

[15]

2x22年初乙公司股權(quán)價(jià)值=2x22年股權(quán)現(xiàn)金流量:(股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)

率)

=729.7+(11