2023年電大?？平鹑谪攧?wù)管理試題及答案

中央廣播電視大學(xué)2023-2023學(xué)年度第二學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷）

財務(wù)管理試題

一、單項選擇題（從下列的每小題的四個選項中，選7出一個對的的，并

將其序號填在題后的括號里。每小題2分，共20分）

1.在眾多公司組織形式中，最重要的公司組織形式是（）。

A.獨資制B.合作制

C.公司制D.國有制

2.兩種股票完全負相關(guān)時，把這兩種股票合理地組合在一起時（）o

A.能適當(dāng)分散風(fēng)險B.不能分散風(fēng)險

C.能分散一部分風(fēng)險D.能分散所有風(fēng)險

3.普通年金又稱（）。

A.即付年金B(yǎng).后付年金

C.遞延年金D.永續(xù)年金

4.一般情況下，根據(jù)風(fēng)險收益均衡觀念，各籌資方式下的資本成本由大到小依次為（）o

A.普通股、公司債券、銀行借款B.公司債券、銀行借款、普通股

C.普通股、銀行借款、公司債券D.銀行借款、公司債券、普通股

5.某公司的存貨周轉(zhuǎn)期為60天,應(yīng)收賬款周期為40天,應(yīng)付賬款周期為50天,則該

公司的鈔票周轉(zhuǎn)期為（）。

A.30天B.50天

C.90天D.100天

6.調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)時,不能引起相應(yīng)變化的項目是（）o

A.財務(wù)風(fēng)險B,經(jīng)營風(fēng)險

C.資本成本D.財務(wù)杠桿作用

7.下列本量利表達式中錯誤的是（）。

A.利潤=邊際奉獻一變動成本一固定成本

B.利潤:邊際奉獻一固定成本

C.利潤一銷售收入一變動成本一固定成本

D.利潤;銷售額X單位邊際奉獻一固定成本

8.某公司發(fā)行面值為1,000元,利率為12%,期限為2年的債券,當(dāng)市場利率為10%,

其發(fā)行價格為（）元。

A.1150B.1000

C.1035D.985

9.若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表白該投資項目（）。

A.為虧損項目，不可行

B.它的投資報酬率小于0,不可行

c.它的投資報酬率沒有達成預(yù)定的貼現(xiàn)率,不可行

D.它的投資報酬率不一定小于0,因此,也有也許是可行方案

1。.以下指標(biāo)中可以用來分析短期償債能力的是（）o

A.資產(chǎn)負債率B.速動比率

c.營業(yè)周期D.產(chǎn)權(quán)比率

二、多項選擇題（在下列各題的備選答案中選擇2至5個對的的,并將其序號字母填入題

后的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每小題2分，共20分）

11.公司財務(wù)的分層管理具體為（）o

A.出資者財務(wù)管理B.經(jīng)營者財務(wù)管理

C.債務(wù)人財務(wù)管理D.財務(wù)經(jīng)理財務(wù)管理

E.職工財務(wù)管理

12.下列關(guān)于貨幣時間價值的各種表述中，對的的有（）。

A.貨幣時間價值不也許由時間發(fā)明，而只能由勞動發(fā)明

B.只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才干產(chǎn)生時間價值,即時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營

中產(chǎn)生的

C.時間價值的相對數(shù)是扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報

酬率

D.時間價值的絕對數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實增值額

E.時間價值是對投資者推遲消費的耐心給予的報酬

13.相對于股權(quán)籌資方式而言，長期借款籌資的優(yōu)點重要有（）o

A.財務(wù)風(fēng)險較小B.籌資費用較低

C.籌資數(shù)額不限D(zhuǎn).資本成本較低

E.籌資速度較快

14.信用標(biāo)準(zhǔn)過高的也許結(jié)果涉及（）。

A.喪失很多銷售機會

B.減少違約風(fēng)險

C.擴大市場占有率

D.減少壞賬損失

E.增大壞賬損失

15.提高貼現(xiàn)率,下列指標(biāo)會變小的是（）。

A.,凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)

c.內(nèi)含報酬率D.投資回收期

E.平均報酬率

16.下列項目中與收益無關(guān)的項目有（）o

A.出售有價證券收回的本金

B.出售有價證券獲得的投資收益

C.折舊額

D.購貨退出

E.償還債務(wù)本金

17.一個完整的工業(yè)投資項目中，經(jīng)營期期末（終結(jié)時點）發(fā)生的凈鈔票流量涉及

（）。

A.回收流動資金B(yǎng).回收固定資產(chǎn)殘值收入

C.原始投資D.經(jīng)營期末營業(yè)凈鈔票流量

E.固定資產(chǎn)的變價收人

18.一般認為，影響股利政策制定的因素有（）。

A.管理者的態(tài)度B.公司未來投資機會

C.股東對股利分派的態(tài)度D.相關(guān)法律規(guī)定

E.公司面臨的投資風(fēng)險

19.在下列各項中屬于稅后利潤分派項目的有（）。

A.法定公積金B(yǎng).任意公積金

C.股利支出D.資本公積金

E.職工福利基金

20.短期償債能力的衡量指標(biāo)重要有（）。

A.流動比率B.存貨與流動資產(chǎn)比率

C.速動比率D.鈔票比率

E.資產(chǎn)保值增值率

三、判斷題（判斷下列說法對的與否,對的的在題后的括號里劃“J.錯誤的在題后的

括號里劃“X二每小題1分，共10分）

21.按照公司治理的一般原則，重大財務(wù)決策的管理主體是出資者。（）

22.財務(wù)杠桿率大于1,表白公司基期的息稅前利潤局限性以支付當(dāng)期債息。

（）

23.由于優(yōu)先股股利是稅后支付的,因此，相對于債務(wù)融資而言，優(yōu)先股融資并不具財

務(wù)杠桿效應(yīng)。（）

24.公司特有風(fēng)險是指可以通過度散投資而予以消除的風(fēng)險，因此此類風(fēng)險并不會從

資本市場中取得其相應(yīng)的風(fēng)險溢價補償。（）

25.對于債務(wù)人來說，長期借款的風(fēng)險比短期借款的風(fēng)險要小。（）

26.已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力越大。

（）

27.若公司某產(chǎn)品的經(jīng)營狀況正處在盈虧臨界點，則表白該產(chǎn)品銷售利潤率等于零。

（）

28.鈔票折扣是公司為了鼓勵客戶多買商品而給予的價格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越

多，價格也就越便宜。（）

29.在項目投資決策中，凈鈔票流量是指在經(jīng)營期內(nèi)預(yù)期每年營業(yè)活動鈔票流人量與

同期營業(yè)活動鈔票流出量之間的差量。（）

30.在財務(wù)分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相司指標(biāo)，以說明公司財

務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。（）

四、計算題（每小題15分，共30分）

31.某公司產(chǎn)銷單一產(chǎn)品，目前銷售額為1000元，單價為10元,單位變動成本為

6元,固定成本為2023元,規(guī)定：

（1）公司不虧損前提下單價最低為多少？

（2）要實現(xiàn)利潤3000元，在其他條件不變時，單位變動成本應(yīng)達成多少？。

（3）公司計劃通過廣告宣傳增長銷售額50%,預(yù)計廣告費支出為1500元，這項計劃

是否

可行？

32.假定無風(fēng)險收益率為6%,市場平均收益率為14%。某股票的貝塔值為1.5,。則根

據(jù)上述計算：

(1)該股票投資的必要報酬率；

(2)假如無風(fēng)險收益率上調(diào)至8%,其他條件不變,計算該股票的必要報酬率；

(3)假如貝塔值上升至1.8,其他條件不變,請計算該股票的必要報酬率。，

五、計算分析題(20分)

33.假設(shè)某公司計劃開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為4年，開發(fā)新產(chǎn)品線的

成本及預(yù)計收入為:初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬元，且需墊支流動資金20萬元，直

線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。預(yù)計在項目投產(chǎn)后，每怎銷售收入可增長至8

0萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品

線將從第2年開始每年增長5萬元的維修支出。假如公司的最低投資回報率為12%,合用

所得稅稅率為40%。

注：一元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表:

期數(shù)12%10%

10.8930.909

20.7970.826

30.7120.751

40.6360.683

規(guī)定：

(1)列表說明該項目的預(yù)期鈔票流量；

(2)用凈現(xiàn)值法對該投資項目進行可行性評價;

(3)試用內(nèi)含報酬率法來驗證(2)中的結(jié)論。

試卷代號：2038

中央廣播電視大學(xué)2023-2023學(xué)年度第二學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚?半開卷)

財務(wù)管理試題答案及評分標(biāo)準(zhǔn)

(供參考)

2023年7月

一、單項選擇題(每小題2分，共20分)

1.C2.D3.B4.A5.B

6.B7.A8.C9.C10.B

二、多項選擇題(每小題2分，共20分)

11.ABD12.ABCD13.BDE14.ABD15.AB

16.ADE17.ABCDE18.BCD、19.ABC20.ACD

三、判斷題（每小題1分，共10分）

21.J22.X23.X24.725.J

26.X27.X28.X29.X30.V

四、計算題（每小題15分，共30分）

31.解：（1）單價=（利潤十固定成本總額十變動成本總額）+銷售額

=（0+2023+6000）4-1000

=8（元）（4分）

（2）目的單位變動成本=單價一（固定成本十目的利潤）?銷售量

=10-（2023+3000）4-1000

=5阮）

即要實現(xiàn)利潤3000元,單位變動成本應(yīng)減少到5元。（4分）

（3）實行該項計劃后，

銷售額=1000X（1+50%）=1500（件）

固定成本=2023+1500-3500（元）

利潤=銷售額X（單價一單位變動成本）一固定成本

=1500X（10-6）-3500

=2500（元）

本來的利潤=1000X（10-6）-2023=2023（7U）

即實行該項計劃后可以增長利潤為500元,因此該計劃可行。（7分）

32.解：

由資本資產(chǎn)定價公式可知：

（1）該股票的必要報酬率=6%+1.5X（14%-6%）=18%;（5分）

（2）假如無風(fēng)險報酬率上升至8%而其他條件不變,則：

新的投資必要報酬率=8%+L5X（1426—8%）=17%；（5分）

（3）:假如貝塔值上升至1.8,其他條件不變,該股票的必要報酬率：

新的股票投資必要報酬率=6%+1.8X（1496-626）=20.4%<>（5分）

五、計算分析題（共20分）

33.解：

（1）該項目的鈔票流量計算表為：（5分）

計算項目。年1年2年3年4年

固定資產(chǎn)投入-120

營運資本投入—20

營業(yè)現(xiàn)金流量40373431

固定資產(chǎn)殘值回收20

營運資本回收20

現(xiàn)金流量合計/p>

（2）折現(xiàn)率為12%時，則該項目的凈現(xiàn)值可計算為:

NPV=140+40X0.893+37X0.797+34X0.712+7IX0.636

=-5.435（萬元）

該項目的凈現(xiàn)值小于零，從財務(wù)上是不可行的。（5分）

（3）當(dāng)折現(xiàn)率取值為10%,該項目的凈現(xiàn)值為：

NPV=-140+40X0.909+37X0.826+34X0.751+71X0.683

=0.949（萬元）（5分）

由此，可用試錯法來求出該項目的內(nèi)含報酬率：IRR=10.323%o

由此可得，其項目的預(yù)計實際報酬率（內(nèi)含報酬率）低于公司規(guī)定的投資報酬率，因此

項目不可行，其結(jié)果與（2）中的結(jié)論是一致的。（5分）

中央廣播電視大學(xué)2023-2023學(xué)年度第一學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷）

財務(wù)管理試題

一、單項選擇題（從下列的每小題的四個選項中，選出一個對的的.并將其序號填在題后的

括號里。每小題2分，共20分）

1.公司同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（）。

A.經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B.納稅關(guān)系

C.投資與受資關(guān)系D.債權(quán)債務(wù)關(guān)系

2.每年年末存人銀行10000元,利息率為6%,在計算5年后的本利和時應(yīng)采用（）o

A.復(fù)利終值系數(shù)B.年金終值系數(shù)

C.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)D.年金現(xiàn)值系數(shù)

3.某公司發(fā)行面值為1000元,利率為12%,期限為2年的債券，當(dāng)市場利率為10%,

其發(fā)行價格為（）元。

A.1150B.1000C.1035D.985

4.最佳資本結(jié)構(gòu)是指公司在一定期期內(nèi)，（

A.公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)

B.公司目的資本結(jié)構(gòu)

C.加權(quán)平均的資本成本最低的目的資本結(jié)構(gòu)

D.加權(quán)平均資本成本最低，公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)

5.籌資風(fēng)險，是指由于負債籌資而引起的（）的也許性。

A.公司破產(chǎn)B.資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C.公司發(fā)展惡性循環(huán)D.到期不能償債

6.某公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天,應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40天，平均存貨期

限為70天，則該公司的鈔票周轉(zhuǎn)期為（）。

A.190天B.110天C.50天D.30天

7.某投資方案貼現(xiàn)率為14%時,凈現(xiàn)值為6.12,貼現(xiàn)率為16%時,凈現(xiàn)值為-3.17,則該

方案的內(nèi)含報酬率是。（）。

A.14.si96B.15.32%C.16.01%D.16.62%

8.定額股利政策的“定額”是指（）。

A.公司每年股利發(fā)放額固定B-公司股利支付率固定

C.公司向股東增發(fā)的額外股利固定D.公司剩余股利額固定

9、某投資方案預(yù)計新增年銷售收入300萬元，預(yù)計新增年銷售成本210萬元，其

中折舊85萬元，所得稅40%,則該方案年營業(yè)鈔票流量為（）。

A.90萬元B.139萬元C.175萬元D.54萬元10.下列經(jīng)濟活動會使公

司速動比率提高的是（）。

A.銷售產(chǎn)品B.收回應(yīng)收賬款

C.購買短期債券D.用固定資產(chǎn)對外進行長期投資

二、多項選擇題（在下列各題的備選答案中選擇2至5個對的的，并將其序號字母填入題

后的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每題2分，共20分）

11.影響利率形成的因素涉及（）。

A.純利率B.通貨膨脹貼補率

C.違約風(fēng)險貼補率D.變現(xiàn)力風(fēng)險貼補率E.到期風(fēng)險貼補率

12.公司籌資的目的在于（）o

A.滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要B.解決財務(wù)關(guān)系的需要

C.滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D.減少資本成本

E.促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展

13.總杠桿系數(shù)的作用在于（）。

A.用來估計銷售額變動對息稅前利潤的影響

B.用來估計銷售額變動對每股收益導(dǎo)致的影響

C.揭示經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿之間的互相關(guān)系

D.用來估計息稅前利潤變動對每股收益導(dǎo)致的影響

E.用來估計銷售量對息稅前利潤導(dǎo)致的影響

14.凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)法的重要區(qū)別是（）o

A.前面是絕對數(shù)，后者是相對數(shù)

B.前者考慮了資金的時間價值，后者沒有考慮資金的時間價值

C前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報酬率法一致,后者所得結(jié)論有時與內(nèi)含報酬率法不一致

D.前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較E.兩者

所得結(jié)論一致

15.公司在組織賬款催收時，必須權(quán)衡催賬費用和預(yù)期的催賬收益的關(guān)系，一般而言

（

A.在一定限度內(nèi)，催賬費用和壞賬損失成反向變動關(guān)系。

B.催賬費用和催賬效益成線性關(guān)系。

C.在某些情況下,催賬費用增長對進一步增長某些壞賬損失的效力會減弱。

D.在催賬費用高于飽和總費用額時，公司得不償失。

E.催賬費用越多越好。

16.以下關(guān)于股票投資的特點的說法對的的是（｝。

A.風(fēng)險大B.風(fēng)險小

C.盼望收益高D.盼望收益低E.無風(fēng)險

17.固定資產(chǎn)折舊政策的特點重要表現(xiàn)在（）。

A.政策選擇的權(quán)變性B.政策運用的相對穩(wěn)定性

C.政策要素的簡樸性D.決策因素的復(fù)雜性

E.政策的主觀性

18.股利無關(guān)論認為（）o

A.股利支付與投資者個人財富無關(guān)B.股利支付率不影響公司價值

c.只有股利支付率會影響公司的價值D.投資人對股利和資本利得無偏好

E.所得稅（含公司和個人）并不影響股利支付率

19.采用現(xiàn)值指數(shù)進行投資項目經(jīng)濟分析的決策標(biāo)準(zhǔn)是（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1,該方案可行

B.現(xiàn)值指數(shù)小于1,該方案可行

C.幾個方案的現(xiàn)值指數(shù)均小于1,指數(shù)越小方案越好D.幾個方案的現(xiàn)值指數(shù)均大于1,

指數(shù)越大方案越好E.幾個方案的現(xiàn)值指數(shù)均大于1,指數(shù)越小方案越好20.下列股利支付

形式中，目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但并非法律所嚴禁的有

（）

A.鈔票股利B.財產(chǎn)股利C.負債股利D.股票股利E.股票回購

三、判斷題（判斷下列說法對的與否，對的的在題后的括號里劃“J"，錯誤的在題后的括號

里劃“X”。每小題1分，共10分）

21.由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務(wù)融資而言，優(yōu)先股融資并不具

財務(wù)杠桿效應(yīng)。（）

22.資本成本中的籌資費用是指公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資本而必須支付的費

用。（）

23.假如項目凈現(xiàn)值小于零，即表白該項目的預(yù)期利潤小于零。（）

24.所有公司或投資項目所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險是相同的。（）

25.假如某公司的永久性流動資產(chǎn)、部分固定資產(chǎn)投資等,是由短期債務(wù)來籌資滿足

的，則該公司所奉行的財務(wù)政策是激進型融資政策。（）

26.責(zé)任中心之間無論是進行內(nèi)部結(jié)算還是進行責(zé)任轉(zhuǎn)賬,都可以運用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

作為計價標(biāo)準(zhǔn)。（）

27.由于折舊屬于非付現(xiàn)成本,因此公司在進行投資決策時，無須考慮這一因素對經(jīng)營

活動鈔票流量的影響。（）

28.A、B、C三種證券的盼望收益率分別是12.5%、25%、10.8%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為

6.31%、19.2596、5.05%,則對這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是C、A、B。（）

29.從指標(biāo)含義上可以看出,利息保障倍數(shù)既可以用于衡量公司的財務(wù)風(fēng)險，也可以用

于判斷公司賺錢狀況。（）

30.在計算存貨周轉(zhuǎn)率時，其周轉(zhuǎn)率一般是指某一期間內(nèi)的“主營業(yè)務(wù)總成本（）

四、計算題（每小題15分，共30分）

31.某公司擬為某新增投資項目籌資10000萬元,其籌資方案是：向銀行借款4000

萬元，已知借款利率10%,期限3年;增發(fā)股票1000萬股共籌資6000萬元（每股面值1元,

發(fā)行價格為6元/股），且該股股票預(yù)期第一年末每股支付股利0.2元,以后年度的預(yù)計股利

增長率為3%。假設(shè)股票籌資費率為5%,公司所得稅率40%。

根據(jù)上述資料，規(guī)定測算：（1）債券成本

（2）普通股成本

（3）該籌資方案的綜合資本成本。

32.某公司每年耗用某種原材料的總量3600公斤。且該材料在年內(nèi)均衡使用。已知，

該原材料單位采購成本10元，單位儲存成本為2元，一次訂貨成本25元。

規(guī)定根據(jù)上述計算：（1）計算經(jīng)濟進貨量；（2）每年最佳訂貨次數(shù);（3）與批量有關(guān)的總成

本；

五、計算分析題（共20分）

33.某公司原有設(shè)備一臺，購置成本為20萬元，預(yù)計使用2023,已使用5年，預(yù)計殘

值為原值的1。%,該公司用直線法計提折舊，現(xiàn)擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備。新設(shè)備購置成

本為30萬元,使用年限為8年，同樣用直線法計提折舊,預(yù)計殘值為購置成本的10%,使用

新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從150萬元上升到180萬元，每年付現(xiàn)成本將從110萬元

上升到130萬元，公司如購置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入10萬元，該公司的所得稅稅率

為40%,資本成本率為10%。假設(shè)處置固定資產(chǎn)不用交稅。

規(guī)定:使用年均凈現(xiàn)值法計算說明該設(shè)備是否應(yīng)更新。

本試卷也許使用的資金時間價值系數(shù):

(S/A,10%,5)=6.1051(P/A,10%,5)=3.7907

(S/A,10%,8)=11.436(P/A,10%,8)=5.3349

(P/FJ0%,5)=0.621(P/F,10%,8)=0.467

試卷代號：2038

中央廣播電視大學(xué)2023—2023學(xué)年度第一學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷）

財務(wù)管理試題答案及評分標(biāo)準(zhǔn)

一、單項選擇題（每小題2分，共20分）

1.A2.B3.C4.D5.D6.B7.B8.A9.B10.A

二、多項選擇題（每小題2分，共20分）

11.ABCDE12.AC13.BC14.AD15.ACD16.AC

7.ABCD18.ABD19.AD20.BCE

三、判斷題（每小題1分，共10分）

21.X22.X23.X24.X25.V26.V27.X2

8.X29.V30.V

四、計算題（每小題15分，共30分）

31.解：

根據(jù)題意可計算為：

⑴銀行借款成本=10%*（1—40%）=6%（5分）

Di._0.2X1000_200

(2)KMy/0-43%=6.5%(5分)

PE(l-f)且一6000(1-5%)5700

(3)加權(quán)平均資本成本=40%X6%+60%X6.5%=6.3%(5分)

32.解：

根據(jù)題意，可以計算出:

（1）經(jīng)濟進貨量Q*礪氏薪而又詬三爹=300（千克）（5分）

（2）每年最佳訂貨次數(shù)N=A/Q=3600/300=12（次）（5分）

（3）與批量有關(guān)的總成本TC=y2AFC=y2X25X3600X2=600（元）（5分）

五、計算分析題（共20分）

33.解：若繼續(xù)使用舊設(shè)備:

初始鈔票流量為0（2分）

舊設(shè)備年折舊=20X（1-10%）+10=1.8（萬元）（2分）

營業(yè)鈔票流量=（150-110-1.8）X（1-40%）+1.8=24.72（萬元）（2分）

終結(jié)鈔票流量=20X10%=2（萬元）（2分）

繼續(xù)使用舊設(shè)備年折現(xiàn)凈值=24.72+2+6.1051=25.05（萬元）（2分）

若更新設(shè)備：

新設(shè)備年折舊=30X（1-10%）+8=3.375（萬元）（2分）

初始鈔票流量=-30+10=-20（萬元）（2分）

營業(yè)鈔票流量:（180-130-3.375）X（1—40%）+3.375=31.35（萬元）（2分）

終結(jié)鈔票流量=30X10%=3（萬元）（2分）

年平均凈現(xiàn)值=31.35+3+11.436-204-5.3349=27.86（萬元）（2分）

所以，設(shè)備應(yīng)當(dāng)更新。

'中央廣播電視大學(xué)2023-2023學(xué)年度第二學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷）

財務(wù)管理試題

一、單項選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個對的的,并將其序

號字母填入題后的括號里。每題2分.計20分）

1.股東財富最大化目的的多元化和經(jīng)理追求的實際目的之間總存有差異，其差異源自

于

（）

A.股東地區(qū)上分散B.所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離

C.經(jīng)理與股東年齡上的差異D.股東概念的模糊

2.當(dāng)利息在一年內(nèi)復(fù)利兩次時，其實際利率與名義利率之間的關(guān)系為（）。

A.實際利率等于名義利率B.實際利率大于名義利率

C.實際利率小于名義利率D.兩者無顯著關(guān)系

3.公司向銀行借人長期款項，如若預(yù)測市場利率將上升，公司應(yīng)與銀行簽訂（）。

A.有補償余額協(xié)議B.固定利率協(xié)議

C.浮動利率協(xié)議D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

4.某公司資本總額為2023萬元,負債和權(quán)益籌資額的比例為2：3,債務(wù)利率為12%,

當(dāng)前銷售額1000萬元,息稅前利潤為200萬元,則財務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.1.15B.1.24

C.1.92D.2

5.資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于賬面成本,通常它是一種（）。

A.預(yù)測成本B.固定成本

C.變動成本D.實際成本

6.投資決策的首要環(huán)節(jié)是（>0

A.擬定投資規(guī)定的最低報酬率和擬定資本成本的一般水平

B.估計投入項目的預(yù)期鈔票流量

C.估計預(yù)期投資風(fēng)險

D.擬定投資方案的收入現(xiàn)值與資本支出現(xiàn)值,通過比較,決定放棄或采納投資方案

7.某公司規(guī)定的信用條件為：“5/10,2/20,n/30一，一客戶從該公司購人原價為1

0000元的原材料,并于第15天付款，該客戶實際支付的貨款是（）元。

A.9500B.9900

C.10000D.9800

8.某啤酒廠商近年來收購了多家啤酒公司，則該啤酒廠商此投資策略的重要目的為

（）o

A.進行多元投資B.分散風(fēng)險

C.實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟D.運用閑置資金

9.在下列股利分派政策中，能保持股利與利潤之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)了風(fēng)險

投資與風(fēng)險收益對等原則的是（）。

A.剩余股利政策B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策D.正常股利加額外股利政策

10.產(chǎn)權(quán)比率為3/4,貝!權(quán)益乘數(shù)為（）。

A.4/3B.7/4

C.7/3D.3/4

二、多項選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至5個對的的.并將

其序號字母填入題后的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每

題2分，計20分）

1.關(guān)于風(fēng)險和不擬定性的對的說法有（）。

A.風(fēng)險總是一定期期內(nèi)的風(fēng)險

B.風(fēng)險與不擬定性是有區(qū)別的

C.假如一項行動只有一種肯定后果,稱之為無風(fēng)險

I）.不擬定性的風(fēng)險更難預(yù)測

E.風(fēng)險可通過數(shù)學(xué)分析方法來計算

2.相對于股權(quán)資本籌資方式而言，長期借款籌資的缺陷重要有（

A.財務(wù)風(fēng)險較大B.籌資費用較高

C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).資本成本較高

E.籌資速度較慢

3.融資租賃的租金總額一般涉及（）。

A.租賃手續(xù)費B.運送費

C.利息D.構(gòu)成固定資產(chǎn)價值的設(shè)備價款

E.預(yù)計凈殘值

4.關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤大于0時，下列說法對的的是（）。

A.在其他因素一定期，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿越大

B.在其他因素一定期，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大

C.當(dāng)固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿趨近于1

D.當(dāng)固定成本等于邊際奉獻時，經(jīng)營杠桿趨近于0

E.在其他因素一定期，產(chǎn)銷量越小,經(jīng)營杠桿越小

5.固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的重要因素有（）o

A.項目的賺錢性B.公司承擔(dān)風(fēng)險的意愿和能力

C.項目可連續(xù)發(fā)展的時間D.可運用資本的成本和規(guī)模

E.所投資的固定資產(chǎn)未來的折舊政策

6.凈現(xiàn)值為負數(shù)，表白該投資項目（）。

A.各年利潤小于0,不可行

B.它的投資報酬率小于0,不可行

C.它的投資報酬率沒有達成預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行

D.它的現(xiàn)值指數(shù)小于1

E.它的內(nèi)含報酬率小于投資者規(guī)定的必要報酬率

7.經(jīng)濟訂貨基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件有（）°

A.需要訂貨時便可立即取得存貨，并能集中到貨

B.不允許缺貨，即無缺貨成本

C儲存成本的高低與每次進貨批量成正比

1）.需求量穩(wěn)定，存貨單價不變

E.公司鈔票和存貨市場供應(yīng)充足

8.決定證券組合投資風(fēng)險大小的因素有（

A.單個證券的風(fēng)險限度B.無風(fēng)險報酬

C.各個證券收益間的相關(guān)限度D.市場利率

E.國債利率

9.下述股票市場信息中哪些會引起股票市盈率下降（

A.預(yù)期公司利潤將減少B.預(yù)期公司債務(wù)比重將提高

C.預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹D.預(yù)期國家將提高利率

E.預(yù)期公司利潤將增長

10.下列股利支付形式中，目前在我國公司實務(wù)中很少使用,但并非法律所嚴禁的有

（）

A.鈔票股利B.財產(chǎn)股利

C.負債股利D.股票股利

E.股票回購

三、判斷題（判斷下列說法對的與否，對的的在題后的括號里劃“，

錯誤的在題后的括號里劃"X”。每小題1分，共10分）

1.假如某公司的永久性流動資產(chǎn)、部分固定資產(chǎn)投資等，是由短期債務(wù)來籌資滿足

的,則該公司所奉行的財務(wù)政策是激進型融資政策。（）

2.在其它條件相同情況下，假如流動比率大于1,則意味著營運資本必然大于零力）

3.對于債務(wù)人來說，長期借款的風(fēng)險比短期借款的風(fēng)險要大。（）

4.股票價值是指當(dāng)期實際股利和資本利得之和所形成鈔票流入量的現(xiàn)值。（）

5.若公司某產(chǎn)品的經(jīng)營狀況正處在盈虧臨界點，則表白該產(chǎn)品銷售利潤率等于零。

（）

6.由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然規(guī)定支付股利，因此，債務(wù)資本成

本相對要高于股票資本成本。（）

7.貼現(xiàn)鈔票流量指標(biāo)被廣泛采用的主線因素，就在于它不需要考慮貨幣時間價值和風(fēng)

險因素。（）

8.在不考慮其他因素的情況下，假如某債券的實際發(fā)行價格等于其票面值，則可以推

斷出該債券的票面利率應(yīng)等于該債券的市場必要收益率。（）

9.從指標(biāo)含義上可以看出，利息保障倍數(shù)既可以用于衡量公司財務(wù)風(fēng)險，也可用于判

斷公司賺錢狀況。（）

10.風(fēng)險與收益對等原則意吠著，承擔(dān)任何風(fēng)峻都能得到其相應(yīng)的收益回報。（）

四、計算題（每小題15分，共30分）

1.甲公司本年銷貨額100萬元，稅后凈利12萬元，財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,固定營業(yè)

成本為24萬元，所得稅率40%。規(guī)定計算總杠桿系數(shù)。

2.某公司發(fā)行總面額1000萬元,票面利率為12猊償還期限3年,發(fā)行費率3%,所

得稅率為33%的債券,該債券發(fā)行價為1200萬元。根據(jù)上述資料：

（1）簡要計算該債券的資本成本率；

（2）假如所得稅減少到20乳則這一因素將對債券資本成本產(chǎn)生何種影響？影響有多

大？

五、計算分析題（20分）

某公司要進行一項投資，投資期為3年，每年年初投資400萬元，3年共需投資1200

萬元。第4-2023每年鈔票凈流量為500萬元。假如把投資期縮短為2年,每年需投資700

萬元，2年共投資1400萬元,竣工后的項目壽命和每年鈔票凈流量不變，資本成本為20%,

假設(shè)壽命終結(jié)時無殘值，不用墊支營運資金。

規(guī)定:試分析判斷應(yīng)否縮短投資期？

PVIF(20%,3)=0.579PVIFA(20%,2)=1.528

PVIFC2O%,2)=0.694PVIFA(20%,10)=4.193

1

PVIF(20%,l)=0.833

試卷代號：2038

中央廣播電視大學(xué)2023-2023學(xué)年度第二學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷）

財務(wù)管理試題答案及評分標(biāo)準(zhǔn)

一、單項選擇（每題2分，計20分）

1.B2.B3.B4.C5.A

6.B7.D8.C9.Cl0.B

二、多項選擇題（每小題2分，共20分）

1.ABCDE2.AC3.ABCDE4.ABC5.ABCD

6.CDE7.ABDE8.AC9.ABCD10.BCE

三、判斷題（每小題1分.共10分）

1.V2.V3.X4.X5.X

6.X7.X8.79.J10.X

四、計算題（每小題15分，共33分）

1.解：稅前利潤=120230+（1-4026）=202300（7E）

EBIT=稅前利潤十利息=2。2300+1

EBIT_2000004-1

'3=EB1T-I-20000。一

I=100000（元）

EBIT=300000

邊際關(guān)系:300000+240000=543000（元）

經(jīng)營杠桿系數(shù)=540000^-300000=1.8

總杠桿系數(shù)=1.8X1.5=2.7

2.解：（D根據(jù)題意，可以用簡單公式計算出該債券的資本成本率，即:

債券資本成本率=￡1000X12%)X。-33%)1/口200X(1—3%)]

=6.91%(7分)

(2)如果所得稅率下降到20%,將會使得該債券的成本率上升，新所得稅率下的債券成本

率可計算為：

債券成本率=[(1000X12%)XQ—20%)1/口200X(1—3%)]

=8.25%(8分)

五、計算分析題(20分)

解：(D正常投資期的凈現(xiàn)值：(】0分)

NPV=-4OO-4OOXPVIFA2JK.24-5OOXPVIFAWX,1OXPVIFWH.3

=—400—400X1.528+500X4.193X0.579

=-400-611.2+1213.87

=202.67

(2)縮短投資期的凈現(xiàn)值：(10分)

NPV=-700-700XPVIFjoxa+500XPVIFAMH.|0XPVIF2oH,2

=-700-700X0.833+500X4.193X0.694

=-700-583.1+1454.97

=171.87

所以，不應(yīng)采用縮短投資期的方案。

中央廣播電視大學(xué)2023-20io學(xué)年度第一學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷）

財務(wù)管理試題

一、單項選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個對的的,并將其序號字母填入題后的括號

里。每題2分，計20分）

1.股東財富最大化目的和經(jīng)理追求的實際目的之間總存有差異，其差異源自于（）。

A.股東地區(qū)上分散B.所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離

C.經(jīng)理與股東年齡上的差異D.股東概念的模糊

2.不屬于年金收付方式的有（）。

A.分期付款B,學(xué)生每學(xué)年開學(xué)支付定額學(xué)費

C.開出支票足額支付購入的設(shè)備款D.每年的銷售收入水平相同

3.下列證券種類中，違約風(fēng)險最大的是（）o

A.股票B.公司債券C,國庫券D.金融債券

4.在其他情況不變的條件下,折舊政策選擇對籌資的影響是指（）。

A.折舊越多，利潤越少,從而內(nèi)部留存越少,所需外部籌資量越多

B.折舊越少，利潤越多，對外籌資的資本成本越低

C.折舊越多，內(nèi)部鈔票流越多，從而對外籌資量越少

D.折舊越少，內(nèi)部鈔票流越少，對外籌資量越多，從而籌資成本越低

5.某公司發(fā)行5年期，年利率為10%的債券3000萬元,發(fā)行費率為3%,所得稅為30%,

則該債券的資本成本為（）。

A.8.31%B.7.22%C.6.54%D.5.78%

6.投資決策中鈔票流量，是指一個項目引起的公司（）<>

A.鈔票支出和鈔票收入量B.貨幣資金支出和貨幣資金收入量

C.鈔票支出和鈔票收入增長的數(shù)量D.流動資金增長和減少量

7.某公司200X年應(yīng)收賬款總額為450萬元，必要鈔票支付總顛為200萬元,其他穩(wěn)

定可靠的鈔票流入總額為50萬元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（）。

A.33%B.200%C.500%D.67%8.定額股利政策的“定額”是指

（）o

A.公司每年股利發(fā)放額固定B.公司股利支付率固定

C.公司向股東增發(fā)的額外股利固定D.公司剩余股利額固定

9.在使用經(jīng)濟訂貨量基本模型決策時,下列屬于每次訂貨的變動性成本的是（）o

A.常設(shè)采購機構(gòu)的管理費用B.采購人員的計時工資

C.訂貨的差旅費、郵費D.存貨的搬運費、保險費

10.在計算速動比率時，將存貨從流動資產(chǎn)中剔除的因素不涉及（）。

A.存貨的變現(xiàn)能力很弱

B.部分存貨已抵押給債權(quán)人

C.也許存在成本與合理市價相差懸殊的存貨估價問題

D.存貨的價值很高

二、多項選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至5個對的的,并將其序號字母填入題后的

括號里。多選、少選、錯選均不得分。每題2分，計20分）

1.使經(jīng)營者與所有者利益保持相對一致的治理措施有（）。

A.解聘機制B.市場接受機制

C.有關(guān)股東權(quán)益保護的法律監(jiān)管

D.給予經(jīng)營者績效股E.經(jīng)理人市場及競爭機制

2.公司債券籌資與普通股籌資相比（）o

A.普通股的籌資風(fēng)險相對較低

B.公司債券籌資的資本成本相對較高

C.普通股籌資可以運用財務(wù)杠桿的作用

D.公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付

E.假如籌資費率相同，兩者的資本成本就相同

3.下列屬于財務(wù)管理觀念的是（）<>

A.貨幣時間價值觀念B.預(yù)期觀念

C.風(fēng)險收益均衡觀念D.成本效益觀念E.彈性觀念

4.邊際資本成本是指（}o

A.資本每增長一個單位而增長的成本B.追加籌資時所使用的加權(quán)平均成本

C.保持最佳資本結(jié)構(gòu)條件下的資本成本D.各種籌資范圍的綜合資本成本

E.在籌資突破點的資本成本

5.下列各項中，可以影響債券內(nèi)在價值的因素有（）。

A.債券的價格B.債券的計息方式C.當(dāng)前的市場利率D.票面利率

E.債券的付息方式

6.評價利潤實現(xiàn)質(zhì)量應(yīng)考慮的因素（或指標(biāo)）有（）。

A.資產(chǎn)投入與利潤產(chǎn)出比率

B.主營業(yè)務(wù)利潤占所有利潤總額的比重C.利潤實現(xiàn)的時間分布

D.已實現(xiàn)利潤所相應(yīng)的營業(yè)鈔票凈流量E.應(yīng)納稅所得額與所得稅的多少

7.應(yīng)收賬款追蹤分析的重點對象是（）。

A.所有賒銷客戶B.賒銷金額較大的客戶

C.資信品質(zhì)較差的客戶D,超過信用期的客戶E.鈔票可調(diào)劑限度較高客戶

8.采用獲利指數(shù)進行投資項目經(jīng)濟分析的決策標(biāo)準(zhǔn)是（）o

A.獲利指數(shù)大于或等于1,該方案可行

B.獲利指數(shù)小于1,該方案可行

C.幾個方案的獲利指數(shù)均小于1,指數(shù)越小方案越好

D.幾個方案的獲利指數(shù)均大于1,指數(shù)越大方案越好

E.幾個方案的獲利指數(shù)均大于1,指數(shù)越小方案越好

9.下述股票市場信息中哪些會引起股票市盈率下降（

A.預(yù)期公司利潤將減少

B.預(yù)期公司債務(wù)比重將提高

C.預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹

D.預(yù)期國家將提高利率E.預(yù)期公司利潤將增長

10.一般認為，公司進行證券投資的目的重要有（

A.為保證未來支付進行短期證券投資

B.通過多元化投資來分散經(jīng)營風(fēng)險

C.對某一公司實行控制和實行重大影響而進行股權(quán)投資

D.運用閑置資金進行賺錢性投資

E.減少公司投資管理成本

三、判斷題（判斷下列說法對的與否，對的的在題后的括號里劃“J"，錯誤的在題后的括

號里劃“X”。每小題1分，共10分）

1.鈔票折扣是公司為了鼓勵客戶多買商品而給予的價格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多,

價格也就越便宜。（）

2.超過盈虧臨界點后的增量收入,將直接增長產(chǎn)品的奉獻毛益總額。（）

3.若凈現(xiàn)值為正數(shù)，則表白該投資項目的投資報酬率大于0,項目可行。（）

4.A、B、C三種證券的盼望收益率分別是12.5%、25%、10.8%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為6.31%、

19.25%、5.05%,則對這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是C、A、B。（）

5.證券的彈性是指投資者持有的證券得以清償、轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)換的也許性。（）

6.由于折舊會使稅負減少，所以計算鈔票流量時，應(yīng)