《企業(yè)籌資管理下》課件

企業(yè)籌資管理課程導(dǎo)引目的掌握企業(yè)籌資管理的基本理論和實(shí)踐方法。內(nèi)容涵蓋企業(yè)融資概念、資本結(jié)構(gòu)、融資渠道、風(fēng)險(xiǎn)控制、成本控制、決策分析等重要環(huán)節(jié)。意義為企業(yè)有效籌集資金，降低融資成本，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力奠定基礎(chǔ)。企業(yè)融資的基本概念1獲取資金企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、更新設(shè)備、進(jìn)行技術(shù)改造等，需要從外部籌集資金，即企業(yè)融資。2資金來(lái)源企業(yè)融資的資金來(lái)源可以是銀行貸款、發(fā)行債券、發(fā)行股票等。3融資目的企業(yè)融資的目的是為了獲得必要的資金，以滿足其經(jīng)營(yíng)和發(fā)展需要。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的含義及特點(diǎn)含義企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金來(lái)源的構(gòu)成，即企業(yè)各種資本的比例關(guān)系。它反映了企業(yè)債務(wù)資金和權(quán)益資金的比例關(guān)系，以及各種資本的來(lái)源和結(jié)構(gòu)。特點(diǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)具有以下特點(diǎn)：動(dòng)態(tài)性：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)會(huì)隨著企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化而不斷調(diào)整。相對(duì)穩(wěn)定性：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)在一定時(shí)期內(nèi)會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定，以確保企業(yè)的財(cái)務(wù)安全和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。安全性：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)需要考慮企業(yè)的償債能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以確保企業(yè)的財(cái)務(wù)安全。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論MM理論在無(wú)稅、無(wú)破產(chǎn)成本等理想條件下，資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值沒有影響。權(quán)衡理論企業(yè)在融資時(shí)需要權(quán)衡債務(wù)融資和股權(quán)融資的利弊，以找到最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。啄食順序理論企業(yè)優(yōu)先選擇內(nèi)部融資，其次是債務(wù)融資，最后是股權(quán)融資。影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素盈利能力企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，越能承擔(dān)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此可以考慮更高的負(fù)債比率。成長(zhǎng)性成長(zhǎng)性高的企業(yè)通常需要大量資金，可以通過負(fù)債融資來(lái)加速發(fā)展。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)固定資產(chǎn)比例高的企業(yè)，可以通過負(fù)債融資來(lái)彌補(bǔ)資金缺口。影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素行業(yè)特征不同行業(yè)的企業(yè)面臨著不同的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)水平。例如，高科技行業(yè)可能需要更高的債務(wù)比率來(lái)支持快速增長(zhǎng)。市場(chǎng)環(huán)境利率水平、通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都會(huì)影響企業(yè)的融資成本和風(fēng)險(xiǎn)。政府政策稅收政策、監(jiān)管規(guī)定和信貸政策都會(huì)影響企業(yè)的融資選擇。投資者偏好不同類型的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的承受能力不同，這會(huì)影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的確定財(cái)務(wù)目標(biāo)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展目標(biāo)和財(cái)務(wù)狀況確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，以最大限度地提高企業(yè)的價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同，在選擇資本結(jié)構(gòu)時(shí)需要綜合考慮自身情況，平衡債務(wù)和股權(quán)的比例。市場(chǎng)環(huán)境市場(chǎng)利率、企業(yè)融資成本、投資者偏好等因素都會(huì)影響企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，需要根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整。企業(yè)規(guī)模規(guī)模較小的企業(yè)，通常采用高比例的債務(wù)融資，而規(guī)模較大的企業(yè)則傾向于采用低比例的債務(wù)融資。企業(yè)債務(wù)融資的特點(diǎn)成本低廉債務(wù)融資的成本通常低于股權(quán)融資，因?yàn)槔⒅С隹梢宰鳛槎惽翱鄢?xiàng)目。期限靈活債務(wù)融資的期限可以根據(jù)企業(yè)的具體情況進(jìn)行調(diào)整，從短期借款到長(zhǎng)期債券，可以滿足不同期限的資金需求。財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)使用債務(wù)融資可以提高企業(yè)資產(chǎn)收益率，但也存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)債務(wù)融資的計(jì)算方法1利息費(fèi)用計(jì)算利息費(fèi)用2還款本金計(jì)算償還本金3總成本計(jì)算總?cè)谫Y成本企業(yè)股權(quán)融資的特點(diǎn)資金來(lái)源穩(wěn)定股權(quán)融資籌集的資金屬于企業(yè)所有，無(wú)需償還，資金來(lái)源相對(duì)穩(wěn)定。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低股權(quán)融資不會(huì)增加企業(yè)的負(fù)債規(guī)模，降低了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也可能導(dǎo)致控制權(quán)分散。企業(yè)股權(quán)融資的計(jì)算方法1發(fā)行價(jià)格基于公司價(jià)值和未來(lái)預(yù)期2發(fā)行數(shù)量滿足融資需求和市場(chǎng)承受力3融資總額發(fā)行價(jià)格乘以發(fā)行數(shù)量企業(yè)股權(quán)融資的計(jì)算方法主要涉及三個(gè)關(guān)鍵要素：發(fā)行價(jià)格、發(fā)行數(shù)量和融資總額。發(fā)行價(jià)格通?；诠緝r(jià)值和未來(lái)預(yù)期，結(jié)合市場(chǎng)供需情況確定。發(fā)行數(shù)量則需要綜合考慮融資需求和市場(chǎng)承受力，以確保融資成功并獲得市場(chǎng)認(rèn)可。最后，融資總額為發(fā)行價(jià)格乘以發(fā)行數(shù)量，代表企業(yè)通過股權(quán)融資獲得的資金總額。企業(yè)內(nèi)部融資的方式留存收益企業(yè)從利潤(rùn)中提取的留存收益，作為企業(yè)內(nèi)部融資的重要來(lái)源。折舊固定資產(chǎn)折舊產(chǎn)生的資金，可以作為企業(yè)內(nèi)部融資的資金來(lái)源。資產(chǎn)處置處置企業(yè)不再使用的資產(chǎn)，可以獲得一筆內(nèi)部融資。企業(yè)融資的渠道銀行貸款商業(yè)銀行、政策性銀行、農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)提供的資金支持。債券市場(chǎng)發(fā)行公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券等，從資本市場(chǎng)籌集資金。股權(quán)市場(chǎng)通過首次公開發(fā)行股票（IPO）、增發(fā)股票等方式，從資本市場(chǎng)籌集資金。企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，例如盈利能力、償債能力、資產(chǎn)負(fù)債率等，以判斷企業(yè)償還債務(wù)的能力。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、市場(chǎng)需求變化、管理水平等因素，評(píng)估企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和盈利能力。法律風(fēng)險(xiǎn)審查企業(yè)融資協(xié)議、相關(guān)法律法規(guī)，評(píng)估企業(yè)融資過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)，防范違法違規(guī)行為。道德風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估企業(yè)管理層誠(chéng)信度、公司治理結(jié)構(gòu)、信息披露透明度等，防范企業(yè)利用融資進(jìn)行不當(dāng)行為。企業(yè)融資的成本控制1成本控制目標(biāo)降低融資成本，提高資金使用效率。2成本控制方法選擇低成本融資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率。3成本控制措施加強(qiáng)成本預(yù)算管理，提高融資效率，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)融資戰(zhàn)略的制定1明確目標(biāo)融資目標(biāo)清晰，例如擴(kuò)大規(guī)模、研發(fā)新產(chǎn)品、改善財(cái)務(wù)狀況等。2評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)全面評(píng)估融資風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。3選擇渠道根據(jù)具體情況選擇合適的融資渠道，例如銀行貸款、發(fā)行債券、股權(quán)融資等。4優(yōu)化結(jié)構(gòu)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，例如債務(wù)融資和股權(quán)融資的比例，降低融資成本。5動(dòng)態(tài)調(diào)整根據(jù)市場(chǎng)變化和企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，及時(shí)調(diào)整融資戰(zhàn)略。企業(yè)發(fā)行股票的基本流程1籌備階段確定發(fā)行方案，選擇承銷商，進(jìn)行信息披露等工作。2申報(bào)階段向證券監(jiān)管部門提交發(fā)行申請(qǐng)，并進(jìn)行審核。3發(fā)行階段股票在證券交易所上市交易，投資者可進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。4上市階段股票開始在證券交易所進(jìn)行交易，企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。企業(yè)發(fā)行債券的基本流程1債券發(fā)行準(zhǔn)備制定發(fā)行方案、確定發(fā)行規(guī)模、選擇發(fā)行方式2債券募集通過銀行、證券公司等機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券募集3債券發(fā)行完成債券發(fā)行，并進(jìn)行相關(guān)登記和備案4債券上市在證券交易所上市交易，進(jìn)行市場(chǎng)流通企業(yè)銀行貸款的基本流程申請(qǐng)企業(yè)向銀行提交貸款申請(qǐng)，提供相關(guān)資料，如企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、財(cái)務(wù)報(bào)表等。審核銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)估，審核貸款申請(qǐng)資料，確定貸款額度和利率。簽訂合同銀行與企業(yè)簽署貸款合同，明確貸款金額、利率、期限、還款方式等內(nèi)容。發(fā)放貸款銀行將貸款資金劃入企業(yè)賬戶，企業(yè)開始使用貸款資金。還款企業(yè)按照貸款合同的約定，按時(shí)償還貸款本息。企業(yè)內(nèi)部融資的評(píng)估方法盈利能力分析評(píng)估企業(yè)內(nèi)部資金來(lái)源的盈利能力，例如利潤(rùn)率、投資回報(bào)率等指標(biāo)。償債能力分析考察企業(yè)利用內(nèi)部資金償還債務(wù)的能力，例如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)?，F(xiàn)金流量分析分析企業(yè)內(nèi)部資金的現(xiàn)金流入和流出情況，例如經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、投資現(xiàn)金流量等指標(biāo)。企業(yè)融資效率的計(jì)算方法指標(biāo)公式解釋總資產(chǎn)報(bào)酬率凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)衡量企業(yè)利用全部資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力資本收益率凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益衡量企業(yè)利用股東投資創(chuàng)造利潤(rùn)的能力權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)/所有者權(quán)益反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，越高代表負(fù)債比例越高負(fù)債比率總負(fù)債/總資產(chǎn)反映企業(yè)負(fù)債水平，越高代表負(fù)債比例越高企業(yè)融資決策的影響因素企業(yè)財(cái)務(wù)狀況盈利能力、償債能力、資產(chǎn)負(fù)債率等直接影響融資能力和風(fēng)險(xiǎn)承受度。投資機(jī)會(huì)投資項(xiàng)目的大小、風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)率等直接影響融資需求和資金成本。市場(chǎng)環(huán)境利率水平、股市行情、融資政策等外部因素影響融資成本和融資難度。企業(yè)融資管理的目標(biāo)降低融資成本選擇最優(yōu)融資方案，降低資金成本，提高企業(yè)盈利能力。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)通過合理的融資結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)資產(chǎn)收益率，實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。防范融資風(fēng)險(xiǎn)采取有效措施，控制和規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)財(cái)務(wù)安全。企業(yè)融資管理的原則安全性保證企業(yè)的資金安全，防止資金流失，確保企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)。經(jīng)濟(jì)性以最低的融資成本獲取所需的資金，提高企業(yè)盈利能力。流動(dòng)性確保企業(yè)有足夠的資金滿足日常運(yùn)營(yíng)和投資需求，保持良好的流動(dòng)性。效益性資金運(yùn)用能夠產(chǎn)生效益，提高企業(yè)資產(chǎn)的回報(bào)率。企業(yè)融資管理的職責(zé)分工1財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)制定融資計(jì)劃、進(jìn)行融資決策、管理融資風(fēng)險(xiǎn)。2投資部門負(fù)責(zé)評(píng)估投資項(xiàng)目、進(jìn)行投資決策、管理投資風(fēng)險(xiǎn)。3法務(wù)部門負(fù)責(zé)審查融資文件、進(jìn)行法律咨詢、防范法律風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)融資管理的工具應(yīng)用財(cái)務(wù)分析軟件財(cái)務(wù)分析軟件可以幫助企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，例如財(cái)務(wù)報(bào)表分析、盈利能力分析、償債能力分析等。數(shù)據(jù)挖掘工具數(shù)據(jù)挖掘工具可以幫助企業(yè)從海量數(shù)據(jù)中提取有價(jià)值的信息，例如識(shí)別潛在的融資風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)管理軟件風(fēng)險(xiǎn)管理軟件可以幫助企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制，例如信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等。企業(yè)融資管理的績(jī)效評(píng)估融資成本評(píng)估融資成本是否合理，是否符合市場(chǎng)水平。評(píng)估融資資金的使用效率，是否用于企業(yè)發(fā)展。評(píng)估融資對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響，是否促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。企業(yè)融資管理的案例分析通過案例分析，深入理解企業(yè)融資管理的實(shí)際應(yīng)用和關(guān)鍵問題。例如：某公司進(jìn)行IP