自考筆記-00151-企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略概述-第十二章 企業(yè)財務戰(zhàn)略

第十二章企業(yè)財務戰(zhàn)略目錄PART01企業(yè)財務戰(zhàn)略概述PART02企業(yè)融資戰(zhàn)略PART03企業(yè)投資戰(zhàn)略PART04資本運營戰(zhàn)略PART05復習思考重點識記PART06第一節(jié)一、企業(yè)財務戰(zhàn)略的含義、實質(zhì)及特點二、企業(yè)財務戰(zhàn)略的內(nèi)容與任務三、企業(yè)財務戰(zhàn)略的作用企業(yè)財務戰(zhàn)略概述Introduction概述：企業(yè)財務戰(zhàn)略(CorporateFinancialStrategy),是指企業(yè)對維持和擴大生產(chǎn)經(jīng)營活動所需資金進行籌集、分配、使用,為實現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標所做出的長遠性的謀劃與方略。企業(yè)財務戰(zhàn)略的決策,實質(zhì)上是企業(yè)資本經(jīng)營戰(zhàn)略的決策,兩者的內(nèi)涵是一致的,都是圍繞企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所需要資金(或叫資本)的籌集、分配(即投資)、使用(投資后所形成的資產(chǎn)的運營)等方面進行營謀籌劃。第一節(jié)企業(yè)財務戰(zhàn)略概述一、企業(yè)財務戰(zhàn)略的含義、實質(zhì)及特點（一）企業(yè)財務戰(zhàn)略的含義與實質(zhì)從屬性系統(tǒng)性指導性復雜性第一節(jié)企業(yè)財務戰(zhàn)略概述一、企業(yè)財務戰(zhàn)略的含義、實質(zhì)及特點（二）企業(yè)財務戰(zhàn)略的特點從上述資本運營活動的過程可以看出,企業(yè)財務戰(zhàn)略的內(nèi)容主要包括三個方面:融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、資本運營戰(zhàn)略。企業(yè)財務戰(zhàn)略的目標是確保企業(yè)資金均衡有效流動,最終實現(xiàn)總體戰(zhàn)略。為此,其任務主要有:第一,正確地選擇籌資渠道,保證生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求。第二,正確選擇資本(資金)投向,合理安排使用。第三,正確運營資本(資產(chǎn)),重組資本(資產(chǎn)),優(yōu)化資本(資產(chǎn))結(jié)構(gòu),提高經(jīng)濟效益。第一節(jié)企業(yè)財務戰(zhàn)略概述二、企業(yè)財務戰(zhàn)略的內(nèi)容與任務010203對各項經(jīng)營決策起著綜合平衡的作用對各種經(jīng)營戰(zhàn)略方案起著評價和選擇的作用對經(jīng)營資源的分配起著指導作用第一節(jié)企業(yè)財務戰(zhàn)略概述三、企業(yè)財務戰(zhàn)略的作用第二節(jié)一、企業(yè)融資戰(zhàn)略的概念二、企業(yè)融資戰(zhàn)略的類型三、融資戰(zhàn)略決策遵循的原則企業(yè)融資戰(zhàn)略企業(yè)融資戰(zhàn)略(CorporateFinancingStrategy)是根據(jù)企業(yè)的整體發(fā)展規(guī)劃進行的資金安排或籌劃，是企業(yè)為了有效地支持投資所采取的融資戰(zhàn)路組合。其核心問題是要解決如何取得企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中所需要的資金。由此，需要對企業(yè)的融資目標、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問題進行系統(tǒng)安排。第二節(jié)企業(yè)融資戰(zhàn)略一、企業(yè)融資戰(zhàn)略的概念1、資本積聚戰(zhàn)略特點：(1)不需要付出融資的成本。(2)單純依靠企業(yè)的積累來進行融資和投資,可能會由于較長的融資時間而喪失市場機會。2、負債經(jīng)營戰(zhàn)略特點：(1)籌集資金的速度快,能在較短時間內(nèi)集中大量的資金,以滿足企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)模的需要。(2)能夠迅速抓住市場機會,贏得企業(yè)的發(fā)展。(3)需支付較高的貸款利息或債券利息,因而有較大的財務風險。負債經(jīng)營戰(zhàn)略也叫借貸經(jīng)營戰(zhàn)略,是可供產(chǎn)品有可觀的市場前景的企業(yè)所選擇的戰(zhàn)路。3、合資或合作經(jīng)營戰(zhàn)略特點：不用支付融資成本。由于合資雙方或合作雙方共同投資,共同經(jīng)營,因而共同承擔經(jīng)營風險。4、股份經(jīng)營戰(zhàn)略特點：(1)資本集中的速度很快。(2)資本集中的數(shù)額巨大。5、“三來一補”戰(zhàn)略“三來一補”戰(zhàn)略是指“來料加工、來樣加工、來件組裝、補償貿(mào)易”戰(zhàn)略。這既是一種經(jīng)營方式戰(zhàn)略,也是一種融資方式戰(zhàn)略。企業(yè)在發(fā)展的起步階段或資金嚴重不足、處境困難時,常采用的一種融資戰(zhàn)略。第二節(jié)企業(yè)融資戰(zhàn)略二、企業(yè)融資戰(zhàn)略的類型（一）按融資方式不同劃分1、內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略是指依靠企業(yè)內(nèi)部融資解決生產(chǎn)經(jīng)營活動所需資金的渠道戰(zhàn)略，主要是指利用企業(yè)內(nèi)部的留成利潤(主要表現(xiàn)為盈余公積金和未分配利潤)、應付稅款(尚未到期的應交稅款)、折舊準備基金、企業(yè)內(nèi)部集資、盤活企業(yè)內(nèi)部存量資產(chǎn)。2、外源型融資渠道戰(zhàn)略(1)間接融資戰(zhàn)略,是指通過商業(yè)銀行、專業(yè)銀行、信托公司等金融機構(gòu)或非金融機構(gòu)借款來滿足對資金需求的戰(zhàn)略方案。(2)直接融資戰(zhàn)略,是指不經(jīng)過任何金融中介機構(gòu),由資金短缺的單位直接與資金富余的單位協(xié)商進行借貸,或通過有價證券及合資等方式進行資金融通的渠道戰(zhàn)略。第二節(jié)企業(yè)融資戰(zhàn)略二、企業(yè)融資戰(zhàn)略的類型（二）按融資渠道不同劃分1、股權(quán)融資戰(zhàn)略股權(quán)融資戰(zhàn)略是指企業(yè)通過轉(zhuǎn)讓一定比例的股份以吸引新的股東加入,以此獲得資金的戰(zhàn)路安排。通過股權(quán)融資所獲的資金,企業(yè)無須還本付息,因此,不存在定期償付的財務壓力。投資人作為新股東加入公司,可以與老股東同樣分享企業(yè)的價值增長。常見的股權(quán)融資方式包括吸收直接投資、發(fā)行股票、私募股權(quán)基金等。2、債權(quán)融資戰(zhàn)略債權(quán)融資是企業(yè)通過“向人借錢”獲得資金。債權(quán)融資就是對這種“借貸”關系的戰(zhàn)略安排。債權(quán)融資所獲資金是有一定成本的,企業(yè)必須支付利息,債務到期時還須償還本金。因此,債權(quán)融資所獲得的是資金的使用權(quán)而不是所有權(quán)。企業(yè)常見的債權(quán)融資方式包括銀行貸款、政府貸款、企業(yè)債券等。第二節(jié)企業(yè)融資戰(zhàn)略二、企業(yè)融資戰(zhàn)略的類型（二）按融資各方當事人所擁有的權(quán)益劃分01020304原則（一）以內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略為主（三）促進優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)（四）營造良好的投資環(huán)境（1）要有誠信。（2）正確決策。（3）投資項目經(jīng)濟效益高。（4）政策支持。（二）努力開通外源型融資渠道戰(zhàn)略第二節(jié)企業(yè)融資戰(zhàn)略三、融資戰(zhàn)略決策遵循的原則第三節(jié)一、企業(yè)投資戰(zhàn)略的概念與特點四、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型的選擇二、企業(yè)投資戰(zhàn)略的目標與原則三、企業(yè)投資方式的選擇五、企業(yè)投資戰(zhàn)略決策應考慮的因素企業(yè)投資戰(zhàn)略（一）概念企業(yè)投資戰(zhàn)略是指企業(yè)根據(jù)總體經(jīng)戰(zhàn)略要求,為維持和擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,對有關投資活動所做的全局性謀劃。1、導向性2、超前性3、風險性第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略一、企業(yè)投資戰(zhàn)略的概念與特點（二）特點(1)收益性目標(2)發(fā)展性目標(3)公益性目標（一）目標(1)集中性原則(2)準確性原則(3)權(quán)變性原則(4)協(xié)同性原則（二）原則第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略二、企業(yè)投資戰(zhàn)略的目標與原則（一）銀行存款（三）P2P投資（二）股權(quán)投資（四）投資股權(quán)私募基金第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略三、企業(yè)投資方式的選擇內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略兼顧型投資戰(zhàn)略外延型投資戰(zhàn)略第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略四、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型的選擇（一）按投資方向劃分投資戰(zhàn)略類型3、設備投資戰(zhàn)略2、工藝投資戰(zhàn)略5、生產(chǎn)環(huán)境改造投資戰(zhàn)略4、節(jié)能降耗投資戰(zhàn)略1、產(chǎn)品投資戰(zhàn)略第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略四、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型的選擇（二）按投資項目劃分投資戰(zhàn)略類型（二）企業(yè)所屬行業(yè)的特點（一）國家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）市場需求趨勢及企業(yè)的市場開發(fā)能力（四）企業(yè)外部的資源環(huán)境和競爭態(tài)勢（五）企業(yè)自身的積累和投資能力（六）企業(yè)成長階段（七）企業(yè)當前和今后一定時期的主要矛盾第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略五、企業(yè)投資戰(zhàn)略決策應考慮的因素第四節(jié)一、資本運營戰(zhàn)略概述二、資本運營戰(zhàn)略的類型三、資本運營戰(zhàn)略決策應考慮的因素資本運營戰(zhàn)略四、資本運營風險的管理第四節(jié)資本運營戰(zhàn)略一、資本運營戰(zhàn)略概述(一)資本運營的內(nèi)涵資本運營是對企業(yè)所擁有的一切有形與無形的存量資產(chǎn),通過流動、裂變、兼并、戰(zhàn)略聯(lián)盟、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)剝離、參股、控股、轉(zhuǎn)讓等各種途徑進行優(yōu)化配置,有效運營，以最大限度地實現(xiàn)增值的經(jīng)營活動。簡言之就是利用資本市場,通過買賣企業(yè)和資產(chǎn)而賺錢的經(jīng)營活動。(二)資本運營戰(zhàn)略的概念資本運營戰(zhàn)略(CapitalOperationStrategy)是指資本所有者或經(jīng)營者為了將投入生產(chǎn)經(jīng)營活動中的資本與其他生產(chǎn)要素相結(jié)合,優(yōu)化配置,進行有效運營,以實現(xiàn)理想的盈利和價值增值而進行的長遠性的謀劃與方略。1、企業(yè)重組戰(zhàn)略2、資產(chǎn)重組戰(zhàn)略3、產(chǎn)權(quán)重組戰(zhàn)略第四節(jié)資本運營戰(zhàn)略二、資本運營戰(zhàn)略的類型（一）資本重組戰(zhàn)略的類型2、無形資本經(jīng)營戰(zhàn)略第四節(jié)資本運營戰(zhàn)略二、資本運營戰(zhàn)略的類型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略的類型1、有形資本經(jīng)營戰(zhàn)略（一）國家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）要考慮企業(yè)的資源條件（二）市場需求趨勢（四）企業(yè)成長階段（五）資本市場發(fā)育狀況第四節(jié)資本運營戰(zhàn)略三、資本運營戰(zhàn)略決策應考慮的因素風險管理第四節(jié)資本運營戰(zhàn)略四、資本運營風險的管理建立健全的財務制度4不斷進行創(chuàng)新，形成技術優(yōu)勢5強化風險防范意識1培養(yǎng)資本運營的綜合性人才2建立生產(chǎn)經(jīng)營與資本運營良性互動機制3重點識記TheSummary重點識記（一）企業(yè)財務戰(zhàn)略概述1.識記:(1)企業(yè)財務戰(zhàn)略的含義;(2)企業(yè)財務戰(zhàn)略的內(nèi)容與任務。2.領會:(1)企業(yè)財務戰(zhàn)略的實質(zhì);(2)企業(yè)財務戰(zhàn)略的特點;(3)企業(yè)財務戰(zhàn)略的作用。（二）企業(yè)融資戰(zhàn)略1.識記:(1)企業(yè)融資戰(zhàn)略的概念;(2)融資目標;(3)融資原則。2.領會:(1)按融資方式不同劃分的融資戰(zhàn)略及其內(nèi)容;(2)按融資渠道不同劃分的融資戰(zhàn)略及其內(nèi)容;(3)按照融資各方當事人所擁有的權(quán)益劃分的融資戰(zhàn)略及其內(nèi)容;(4)融資戰(zhàn)略決策遵循的原則。3.簡單應用:企業(yè)融資戰(zhàn)略各種類型的實際應用。4.綜合應用:針對案例資料對企業(yè)融資戰(zhàn)略進行綜合分析。重點識記(三)企業(yè)投資戰(zhàn)略1.識記:(1)企業(yè)投資戰(zhàn)略的概念與特點;(2)企業(yè)投資戰(zhàn)略的目標。2.領會:(1)企業(yè)投資戰(zhàn)略的原則;(2)企業(yè)投資方式的選擇;(3)企業(yè)投資戰(zhàn)略決策應考慮的因素。3.簡單應用:(1)按投資方向劃分的投資戰(zhàn)略類型的應用與分析;(2)按投資項目劃分的投資戰(zhàn)略類型的應用與分析。4.綜合應用:企業(yè)投資戰(zhàn)略各種類型的綜合應用與分析。(四)資本運營戰(zhàn)略1.識記:(1)資本運營的內(nèi)涵;(2)資本運營戰(zhàn)略的概念。2.領會:(1)資本運營戰(zhàn)略決策應考慮的因素；(2)資本運營風險的管理。3.簡單應用:(1)企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略各類型的應用與分析;(2)資本重組戰(zhàn)略各類型的應用與分析。4.綜合應用:結(jié)合企業(yè)實踐對不同資本運營戰(zhàn)略類型的綜合應用進行分析。復習思考1、什么是企業(yè)財務戰(zhàn)略?其有何特點?3、什么