第8章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策

2025/1/151第八章宏觀經(jīng)濟(jì)政策目錄第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)第二節(jié)財(cái)政政策第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)；宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間的關(guān)系；財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具；自動穩(wěn)定器與斟酌使用的財(cái)政政策；功能財(cái)政和預(yù)算盈余中央銀行和商業(yè)銀行；存款創(chuàng)造和貨幣供給；貨幣政策工具第四節(jié)財(cái)政貨幣政策的組合政策的選擇；財(cái)政政策和貨幣政策的搭配使用；第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)經(jīng)濟(jì)政策是指政府為增進(jìn)社會福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問題的指導(dǎo)原則和措施，是政府為一定經(jīng)濟(jì)目的而對經(jīng)濟(jì)活動有意識的干預(yù)。西方的經(jīng)濟(jì)政策可以被區(qū)別為兩種類型：一種是計(jì)劃類型，另一種是市場調(diào)控類型；具體政策的差別僅在于使用程度的不同。宏觀政策四大目標(biāo)是：充分就業(yè)、價(jià)格穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長和國際收支平衡。一政策目標(biāo)的類型第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)充分就業(yè)在廣泛的意義上是指一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)，但通常指勞動這一要素的充分就業(yè)。失業(yè)的經(jīng)濟(jì)最大損失就是實(shí)際國民收入減少；對個(gè)人來說，意味著收入減少和心理沖擊。自然失業(yè)率是在沒有貨幣因素干擾的情況下，讓勞動市場和商品市場自發(fā)供求力量作用時(shí)，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率。一政策目標(biāo)的類型[資料]失業(yè)者的身心困擾“因?yàn)槭I(yè)會對個(gè)人自尊、

情緒穩(wěn)定以及整體精神狀態(tài)造成重創(chuàng)。失業(yè)時(shí)間越長，人們遭受心靈創(chuàng)傷的可能性越大?！笔I(yè)年輕人較在職者更易感到抑郁且不愿鍛煉身體，對幸福的感覺程度存在著差異。雖然在職者的壓力較失業(yè)者稍小，但同樣擔(dān)憂著未來。[資料]

失業(yè)者的身心困擾[資料]27省失業(yè)率不超4.6%為飯碗設(shè)紅線，中西部重視勞動力輸出，東部地區(qū)提出恢復(fù)勞動力密集型企業(yè)來增加就業(yè)。河南省加強(qiáng)就業(yè)技能培訓(xùn)、就業(yè)信息服務(wù)和就業(yè)援助、重點(diǎn)解決高校畢業(yè)生、農(nóng)村的轉(zhuǎn)移勞動力、城鎮(zhèn)就業(yè)困難人員、退役軍人問題。[資料]

27省失業(yè)率不超4.6%第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)價(jià)格穩(wěn)定是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定，是價(jià)格指數(shù)的相對穩(wěn)定，即不出現(xiàn)通貨膨脹。經(jīng)濟(jì)增長是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長，通常用實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長率來衡量。國際收支平衡也稱外部平衡，指一國國際收支凈額即凈出口與凈資本流出的差額為零。當(dāng)一國的收支失衡時(shí)，也會影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。一政策目標(biāo)的類型第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)四大目標(biāo)既有一致性又有矛盾性，彼此和政策工具之間相互聯(lián)系、影響和制約，往往難以同時(shí)達(dá)到人們期望的狀態(tài)。促進(jìn)增長、增加就業(yè)、穩(wěn)定物價(jià)則是對內(nèi)均衡目標(biāo)，保持國際收支平衡是對外均衡目標(biāo)。政府在制定目標(biāo)時(shí)，不能追求單一目標(biāo)，而應(yīng)當(dāng)綜合考慮。在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)或者確定重點(diǎn)政策目標(biāo)，或者對目標(biāo)進(jìn)行協(xié)調(diào)。二政策目標(biāo)之間的關(guān)系[資料]“神秘的四角”保持內(nèi)部均衡與外部均衡不僅是相互決定、相互影響的，而且在本質(zhì)上必然是一致的。只有內(nèi)外兼顧、協(xié)調(diào)統(tǒng)一，才能提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量和效益，才能保持經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。國際收支不平衡原因：臨時(shí)性、結(jié)構(gòu)性、貨幣性、周期性、收支性。隨著中國進(jìn)一步融入國際經(jīng)貿(mào)體系，經(jīng)濟(jì)對外開放程度日益提高，保持國際收支平衡是其精準(zhǔn)調(diào)控的外部支撐。[資料]

“神秘的四角”第二節(jié)財(cái)政政策財(cái)政政策是為促進(jìn)就業(yè)水平提高、減輕經(jīng)濟(jì)波動、防止通貨膨脹、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，而對政府支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或者對政府收入和支出水平所作的決策。國家財(cái)政是政府維持其存在和實(shí)現(xiàn)社會管理職能，憑借政權(quán)力量參與國民收入分配的活動。由政府支出和收入構(gòu)成：支出包括政府購買和轉(zhuǎn)移支付；收入包括稅收和公債。一財(cái)政構(gòu)成與政策工具[案例]國家財(cái)政屬于“機(jī)密”1951年，政府頒布《保守國家機(jī)密暫行條例》，第五項(xiàng)是“國家財(cái)政計(jì)劃，國家概算、預(yù)算、決算及各種財(cái)務(wù)機(jī)密事項(xiàng)”。1989年，《保密法》施行的時(shí)候規(guī)定：“

1951年6月公布的《保守國家機(jī)密暫行條例》同時(shí)廢止”。預(yù)算公開是國際慣例，也是民主政治的常識。[案例]

國家財(cái)政屬于“機(jī)密”第二節(jié)財(cái)政政策實(shí)施政府購買是指政府對商品和勞務(wù)的購買，如購買軍需品、機(jī)關(guān)公用品、政府雇員報(bào)酬、公共項(xiàng)目工程所需的支出等。政府購買是一種實(shí)質(zhì)性支出，其規(guī)模直接關(guān)系到總需求增減。政府轉(zhuǎn)移支付指政府在社會福利保險(xiǎn)、貧困救濟(jì)和補(bǔ)助等方面的支出，是一種貨幣性支出。轉(zhuǎn)移支付不能算作國民收入的組成部分，將收入在不同社會成員之間轉(zhuǎn)移和重新分配。一財(cái)政構(gòu)成與政策工具轉(zhuǎn)移支付指政府或企業(yè)無償?shù)刂Ц督o個(gè)人或下級政府，用以增加其收入和購買力的費(fèi)用。政府的轉(zhuǎn)移支付：大都具有福利支出性質(zhì)，實(shí)際上把財(cái)政收入還給個(gè)人，也稱為負(fù)稅收。[資料]

轉(zhuǎn)移支付的類型企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付：指企業(yè)對非贏利組織的贈款或捐款，以及非企業(yè)雇員的人身傷害賠償?shù)?。政府間轉(zhuǎn)移支付：上一級政府對下一級政府的補(bǔ)助，根據(jù)一些社會經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來進(jìn)行計(jì)算的。第二節(jié)財(cái)政政策實(shí)施稅收是國家為了實(shí)現(xiàn)其職能按照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制地、無償?shù)厝〉秘?cái)政收入的一種手段，是政府收入中最主要的部分。按照課稅對象，稅收可以分為財(cái)產(chǎn)稅(包括遺產(chǎn)稅)、所得稅和流轉(zhuǎn)稅(包括增值稅)三類。公債是政府對公眾的債務(wù)，或公眾對政府的債權(quán)，運(yùn)用信用形式籌集財(cái)政資金的特殊形式，包括中央政府債務(wù)和地方政府債務(wù)。一財(cái)政構(gòu)成與政策工具1

自動穩(wěn)定器第二節(jié)財(cái)政政策自動穩(wěn)定器(內(nèi)在穩(wěn)定器)指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的會減少各種干擾對國民收入沖擊的機(jī)制，能夠反周期運(yùn)行而無需政府采取任何行動。政府稅收的自動變化、政府支出的自動變化、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度對宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用。轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)和稅收乘數(shù)所產(chǎn)生的效果較小，因此各種自動穩(wěn)定器作用是有限的。二自動穩(wěn)定與斟酌使用第二節(jié)財(cái)政政策政府要審時(shí)度勢，主動去采取一些財(cái)政措施，變動支出規(guī)?；蚨愂諣顩r以穩(wěn)定總需求水平，使之能接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平，這就是“斟酌使用的”或“權(quán)衡性的”財(cái)政政策。交替使用的擴(kuò)張性或緊縮性的財(cái)政政策被稱為補(bǔ)償性財(cái)政政策，就是凱恩斯主義的相機(jī)抉擇的“需求管理”，“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”。2

斟酌使用二自動穩(wěn)定與斟酌使用[資料]“DiscretionaryPolicy”[資料]

“DiscretionaryPolicy”第二節(jié)財(cái)政政策根據(jù)權(quán)衡性財(cái)政政策的理論思想，政府在財(cái)政方面的積極政策主要是為了實(shí)現(xiàn)無通貨膨脹的充分就業(yè)水平，那么，預(yù)算就可以是盈余或赤字，這樣的財(cái)政被稱為功能財(cái)政。功能財(cái)政思想是凱恩斯主義者的思想，認(rèn)為從反經(jīng)濟(jì)周期需要來利用預(yù)算赤字或盈余。年度平衡預(yù)算要求每個(gè)財(cái)政年度的收支平衡；周期平衡預(yù)算是在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中保持平衡。三功能財(cái)政和預(yù)算盈余第二節(jié)財(cái)政政策預(yù)算盈余或赤字的變動，可能是經(jīng)濟(jì)情況本身的變動或財(cái)政政策的變動。單憑盈余或赤字的變動難以看出財(cái)政政策的擴(kuò)張或緊縮性質(zhì)。充分就業(yè)盈余指既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)的國民收入水平既潛在的國民收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。三功能財(cái)政和預(yù)算盈余BS*=ty*-G-TR—

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BS=ty-G-TR—

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BS*-BS=t(y*-y)第二節(jié)財(cái)政政策按照功能財(cái)政的思想，二戰(zhàn)以后的西方國家普遍實(shí)行了干預(yù)經(jīng)濟(jì)的積極的財(cái)政政策，事實(shí)上造成了財(cái)政赤字的上升和國家債務(wù)的積累。彌補(bǔ)赤字的途徑有政府借債和出售資產(chǎn)。政府借債一類是向中央銀行借債(貨幣籌資)，另一類是向國內(nèi)公眾和外國舉債(債務(wù)籌資)。政府發(fā)行公債要還本付息，未清償債務(wù)和利息逐漸成為一項(xiàng)龐大的政府預(yù)算支出。三功能財(cái)政和預(yù)算盈余第二節(jié)財(cái)政政策實(shí)施一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，無論是內(nèi)債還是外債，與稅收一樣，都是加在公眾身上的一種負(fù)擔(dān)。另一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，外債對一國公眾來說是一種負(fù)擔(dān)，但內(nèi)債則不同，不會構(gòu)成負(fù)擔(dān)。實(shí)行減稅可以增加消費(fèi)支出、擴(kuò)大總需求，并可以加國民經(jīng)濟(jì)整體的生產(chǎn)和就業(yè)。減稅后政府收入減少，用于國家購買的儲蓄減少，進(jìn)而將導(dǎo)致國家投資規(guī)?？s減。三功能財(cái)政和預(yù)算盈余“如果為了一年的經(jīng)費(fèi)支出而以發(fā)行公債的方式征集2000萬鎊，每年為償付這種公債利息而征課的

100萬鎊，只不過由付這100萬鎊的人手中轉(zhuǎn)移到收這100萬鎊的人手中，也就是由納稅人手中轉(zhuǎn)移到公債債權(quán)人手中?！盵資料]

李嘉圖-巴羅等價(jià)定理在政府籌措財(cái)政經(jīng)費(fèi)用于非生產(chǎn)性支出時(shí)，無論征稅還是舉債，都使生產(chǎn)資本同樣減少。為公債支付利息不會使國民財(cái)富增加或減少。無論征稅或舉債，都減少了居民的消費(fèi)支出。政府儲蓄減少被家庭和個(gè)人儲蓄增加相抵銷。第三節(jié)貨幣政策在銀行制度方面，西方國家的金融機(jī)構(gòu)包括金融中介機(jī)構(gòu)和中央銀行兩類。商業(yè)銀行的主要經(jīng)營是負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)；中央銀行是一國最高金融當(dāng)局，統(tǒng)籌全國金融活動，實(shí)施貨幣政策以影響經(jīng)濟(jì)。中央銀行具有“發(fā)行的銀行”(發(fā)行貨幣)、“銀行的銀行”(貸款、保管存款準(zhǔn)備金、結(jié)算業(yè)務(wù))和“國家的銀行”(代理國庫等)職能。一中央銀行和商業(yè)銀行[資料]英格蘭銀行1694年，經(jīng)英國國王的特許成立，股本為120萬鎊。1844年，國會通過《比爾條例》，此后英格蘭銀行逐漸壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，至1928年成為惟一的發(fā)行銀行。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中則充當(dāng)商業(yè)銀行的“最后貸款人”。1946年之后，英格蘭銀行被收歸國有，隸屬于財(cái)政部。[資料]英格蘭銀行[資料]美國聯(lián)邦儲備1913年12月24日，美國大約有213家國家銀行申請加入在威爾遜總統(tǒng)剛簽署的法令下產(chǎn)生的新聯(lián)邦儲備系統(tǒng)。通過建立12家聯(lián)邦儲備銀行，作為成員銀行的存款保藏處，有一個(gè)中央機(jī)構(gòu)來為銀行服務(wù)。[資料]美國聯(lián)邦儲備1948年12月

1日，

中國人民銀行在華北銀行、北海銀行、西北農(nóng)民銀行的基礎(chǔ)上合并組成的。1984年1月1日，專門行使中央銀行的職能。1995年3月18日，全國人民代表大會審議并通過了《中華人民共和國中國人民銀行法》。[資料]中國人民銀行[資料]中國人民銀行活期存款是指不用事先通知就可以隨時(shí)提取的銀行存款；存款準(zhǔn)備金指商業(yè)銀行經(jīng)常保留的供支付存款提取用的一定金額。在現(xiàn)代銀行制度中，這種準(zhǔn)備金在存款中起碼應(yīng)當(dāng)占的比率，是由政府(具體由中央銀行)規(guī)定的，這一比率稱為法定準(zhǔn)備率；按法定準(zhǔn)備率提留的就是法定準(zhǔn)備金。第三節(jié)貨幣政策二存款創(chuàng)造和貨幣供給

RD=——

rd貨幣創(chuàng)造乘數(shù)存款人(1)銀行存款(2)=(3)+(4)銀行貸款(3)=(2)×0.8存款準(zhǔn)備金(4)=(2)×0.2甲1008020乙806416丙6451.212.8…………合計(jì)500400100超額準(zhǔn)備金即超過法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金；超額準(zhǔn)備率是超額準(zhǔn)備金對存款的比率?；A(chǔ)貨幣(高能貨幣)：存款擴(kuò)張的基礎(chǔ)是商業(yè)銀行準(zhǔn)備金總額加上非銀行部門持有的通貨。第三節(jié)貨幣政策二存款創(chuàng)造和貨幣供給

rc+1=———————rc+rd+re

M——

H

貨幣創(chuàng)造乘數(shù)

Cu+D=———————Cu+Rd+Re非銀行部門通貨現(xiàn)金-存款比率法定準(zhǔn)備金率超額準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金1

再貼現(xiàn)率政策第三節(jié)貨幣政策再貼現(xiàn)率是中央銀行對商業(yè)銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率，中央銀行通過變動給金融機(jī)構(gòu)的貸款利率來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。貼現(xiàn)窗口的主要作用是允許商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對其短期的現(xiàn)金壓力做出反應(yīng)，對臨時(shí)發(fā)生的準(zhǔn)備金不足作適當(dāng)調(diào)整。再貼現(xiàn)率政策不是一個(gè)具有主動性的政策。三貨幣政策工具第三節(jié)貨幣政策公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的行為。中央銀行通過買賣政府債券，會擴(kuò)大或收縮貨幣供給，也會引起債券市場上需求和供給的變動，進(jìn)而影響到債券價(jià)格和市場利率。中央銀行可以連續(xù)地進(jìn)行公開市場操作，自由決定地債券的數(shù)量、時(shí)間和方向。2

公開市場業(yè)務(wù)三貨幣政策工具[資料]“OpenMarketOperations”[資料]

“OpenMarketOperations”中國人民銀行的公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作。債券交易主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。1994年3月啟動外匯公開市場操作，1998年5月26日恢復(fù)人民幣公開市場操作。歐洲中央銀行體系內(nèi)的公開市場業(yè)務(wù)在指導(dǎo)利率、管理貨幣市場、向市場發(fā)出政策信號等發(fā)揮作用。歐洲中央銀行將主要通過回購協(xié)議購買、出售資產(chǎn)、信貸業(yè)務(wù)等反向交易進(jìn)行公開市場的業(yè)務(wù)操作。

第三節(jié)貨幣政策中央銀行可以在法定的范圍內(nèi)改變商業(yè)銀行活期存款的準(zhǔn)備金率來調(diào)節(jié)貨幣和信用供給。改變法定準(zhǔn)備金率被認(rèn)為是一項(xiàng)強(qiáng)有力的調(diào)節(jié)貨幣供給的手段，但影響太強(qiáng)烈而不常使用。道義勸告是指中央銀行運(yùn)用自己的特殊地位和威望，通過對銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響貸款和投資方向以達(dá)到控制信用目的。3

法定準(zhǔn)備金率三貨幣政策及工具使用第四節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的組合當(dāng)均衡的國民收入低于充分就業(yè)的國民收入時(shí)，決策者可以進(jìn)行多種政策選擇。一是