【大學(xué)課件】時(shí)間價(jià)值 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 證券估價(jià)

時(shí)間價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬證券估價(jià)本課程將深入探討時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬以及證券估價(jià)的概念和方法，幫助你理解投資決策背后的邏輯，并掌握如何評(píng)估投資機(jī)會(huì)。學(xué)習(xí)目標(biāo)理解時(shí)間價(jià)值掌握時(shí)間價(jià)值的基本概念以及貼現(xiàn)率的計(jì)算方法。認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬理解不同類型的風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算方法。掌握證券估價(jià)方法學(xué)習(xí)不同類型的證券估價(jià)方法，并能夠運(yùn)用這些方法進(jìn)行估值。第一部分：時(shí)間價(jià)值時(shí)間價(jià)值是金融學(xué)中一個(gè)重要的概念，它反映了資金在不同時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值差異。在金融市場(chǎng)中，投資者會(huì)考慮資金的未來(lái)價(jià)值和現(xiàn)值，并根據(jù)時(shí)間價(jià)值做出投資決策。什么是時(shí)間價(jià)值未來(lái)價(jià)值一筆資金在未來(lái)能夠增值，例如投資產(chǎn)生的收益?，F(xiàn)值未來(lái)價(jià)值折算到現(xiàn)在的價(jià)值，體現(xiàn)資金的時(shí)間價(jià)值。貼現(xiàn)率的概念未來(lái)價(jià)值折現(xiàn)貼現(xiàn)率是將未來(lái)資金流入折現(xiàn)為現(xiàn)在價(jià)值的比率。時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)反映了資金在不同時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值差異，未來(lái)價(jià)值低于現(xiàn)在價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬貼現(xiàn)率越高，意味著風(fēng)險(xiǎn)越高，投資者要求更高的報(bào)酬?，F(xiàn)金流的現(xiàn)值計(jì)算1未來(lái)現(xiàn)金流預(yù)期未來(lái)年份的現(xiàn)金流入和流出2貼現(xiàn)率反映投資風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間價(jià)值的比率3現(xiàn)值將未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)至現(xiàn)在的價(jià)值時(shí)間價(jià)值應(yīng)用案例時(shí)間價(jià)值在金融領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用，例如：投資決策：評(píng)估不同投資項(xiàng)目的回報(bào)率，選擇最優(yōu)方案。貸款利率：計(jì)算借款人需要支付的利息成本，以及銀行的盈利水平。企業(yè)估值：預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流，并將其折現(xiàn)至現(xiàn)值，估算企業(yè)的價(jià)值。第二部分：風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)定義投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資未來(lái)收益的不確定性。投資者需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并期待獲得相應(yīng)的報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)分類風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法通過(guò)投資組合分散化來(lái)消除，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資組合分散化來(lái)降低。風(fēng)險(xiǎn)的定義不確定性風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)結(jié)果的不確定性。這意味著無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)會(huì)發(fā)生什么?？赡苄燥L(fēng)險(xiǎn)是與特定事件發(fā)生的概率相關(guān)的。某些事件可能更有可能發(fā)生，而另一些事件發(fā)生的概率則較低。影響風(fēng)險(xiǎn)也與事件可能產(chǎn)生的影響或后果有關(guān)。一些風(fēng)險(xiǎn)的影響可能微不足道，而另一些風(fēng)險(xiǎn)的影響則可能很嚴(yán)重。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)1系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響整個(gè)市場(chǎng)或經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法通過(guò)投資組合分散。2非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響特定公司或行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)投資組合分散。風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)指標(biāo)描述標(biāo)準(zhǔn)差衡量投資收益率的波動(dòng)程度貝塔系數(shù)衡量投資組合與市場(chǎng)整體收益率的相關(guān)程度夏普比率衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬模型風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬模型通過(guò)量化投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和預(yù)期回報(bào)率，來(lái)構(gòu)建一個(gè)合理的投資組合。風(fēng)險(xiǎn)厭惡投資者傾向于選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的投資組合，即使回報(bào)率可能較低。風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者愿意承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)以追求更高的潛在回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)中立投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)持中立態(tài)度，不會(huì)因風(fēng)險(xiǎn)而改變投資決策。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避投資者傾向于選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的投資，即使回報(bào)率較低。風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，以追求更高的回報(bào)率。第三部分：證券估價(jià)證券估價(jià)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，其目的是確定證券的公允價(jià)值，為投資決策提供依據(jù)。股票估價(jià)方法1絕對(duì)估值法根據(jù)公司的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行估值，例如現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、資產(chǎn)評(píng)估模型等。2相對(duì)估值法將公司股票與其他類似公司進(jìn)行比較，例如市盈率、市凈率等。3市場(chǎng)估值法根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系進(jìn)行估值，例如供求分析、市場(chǎng)情緒分析等。債券估價(jià)方法現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型根據(jù)債券未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值來(lái)計(jì)算債券價(jià)格。評(píng)級(jí)模型根據(jù)債券發(fā)行人的信用評(píng)級(jí)來(lái)評(píng)估債券的風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值。市場(chǎng)比較模型通過(guò)比較同類型債券的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)估算目標(biāo)債券的價(jià)格。衍生品估價(jià)方法期權(quán)定價(jià)模型Black-Scholes模型、二叉樹(shù)模型等期貨定價(jià)模型套利定價(jià)模型、期貨價(jià)格預(yù)測(cè)模型等其他衍生品估價(jià)根據(jù)具體衍生品的特征，采用不同的估價(jià)方法資產(chǎn)組合理論1分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)2風(fēng)險(xiǎn)收益平衡優(yōu)化組合配置3市場(chǎng)效率有效市場(chǎng)假設(shè)資產(chǎn)組合理論的核心思想是將資金分散投資于不同的資產(chǎn)類別，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，并在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間取得最佳平衡。該理論還假設(shè)市場(chǎng)是有效的，這意味著信息迅速反應(yīng)在價(jià)格中，投資者無(wú)法長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)。有效市場(chǎng)假說(shuō)市場(chǎng)效率所有可獲得的信息已充分反映在證券價(jià)格中。證券價(jià)格快速反映新信息。無(wú)法通過(guò)短期交易獲得超額利潤(rùn)。行為金融理論認(rèn)知偏差過(guò)度自信、損失厭惡、錨定效應(yīng)、羊群效應(yīng)等。情緒影響恐懼、貪婪、興奮、絕望等情緒會(huì)影響投資決策。市場(chǎng)異常行為金融理論可以解釋市場(chǎng)中一些無(wú)法用傳統(tǒng)金融理論解釋的現(xiàn)象。投資組合構(gòu)建1資產(chǎn)配置根據(jù)投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，將資金分配到不同資產(chǎn)類別，例如股票、債券、現(xiàn)金等。2個(gè)股選擇根據(jù)估值、成長(zhǎng)性、風(fēng)險(xiǎn)等因素，選擇合適的股票進(jìn)行投資，并根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行調(diào)整。3投資組合優(yōu)化通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)配置和個(gè)股選擇，使投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)和收益達(dá)到最佳平衡。4定期評(píng)估定期評(píng)估投資組合的績(jī)效，并根據(jù)市場(chǎng)變化和自身需求進(jìn)行調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。投資決策評(píng)估1投資目標(biāo)收益率2風(fēng)險(xiǎn)承受能力風(fēng)險(xiǎn)偏好3資金來(lái)源流動(dòng)性4投資期限時(shí)間價(jià)值投資組合績(jī)效評(píng)估202020212022評(píng)估投資組合的績(jī)效是投資管理的重要組成部分，可以幫助投資者了解投資策略的效果，并做出相應(yīng)的調(diào)整。課堂總結(jié)時(shí)間價(jià)值理解時(shí)間價(jià)值是投資決策的關(guān)鍵，合理的現(xiàn)金流貼現(xiàn)計(jì)算可以幫助你更好地評(píng)估投資收益。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬投資伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和制定風(fēng)險(xiǎn)承受能力是獲得合理報(bào)酬的關(guān)鍵。證券估價(jià)掌握股票、債券等證券的估價(jià)方法，有助于你做出明智的投資決策。課后思考題本節(jié)課我們學(xué)習(xí)了時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和證券估價(jià)的相關(guān)