國際金融學(xué)1章國際收支培訓(xùn)課件

第一章國際收支第一節(jié)國際收支與國際收支平衡表第二節(jié)國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)第三節(jié)西方國際收支理論簡介國際金融2025/1/131本章學(xué)習(xí)目的：第一：認(rèn)識和了解國際收支與國際收支平衡表內(nèi)容與結(jié)構(gòu)；第二：理解和掌握國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)方法；第三：熟悉和理解西方國際收支理論的基本框架。2025/1/132本章重點(diǎn)：１.國際收支的內(nèi)容與結(jié)構(gòu)。２.國際收支不平衡及其調(diào)節(jié)。本章難點(diǎn)：國際收支調(diào)節(jié)理論與方法2025/1/133§1.1國際收支與國際收支平衡表本節(jié)內(nèi)容：1.1.1國際收支的概念1.1.2國際收支平衡表及其主要內(nèi)容1.1.3國際收支差額1.1.4國際收支平衡表的分析及作用1.1.5我國的國際收支2025/1/135§1.1國際收支與國際收支平衡表1.1.1國際收支的概念（BalanceofPayments）1.狹義概念------一國在一定時期內(nèi)的外匯收支。(現(xiàn)金概念)2.廣義概念------一定時期內(nèi)一國居民與非居民之間全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。（交易概念）3.IMF的定義：國際收支是某一時期的統(tǒng)計(jì)表。其包括的內(nèi)容即國際收支的廣義概念。即強(qiáng)調(diào)交易概念。2025/1/1364.國際收支概念的特點(diǎn)是流量，而非存量；是居民與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易；以交易發(fā)生為界§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/137判斷：下列哪些交易會影響我國的國際收支?在我國駐外使館工作的我國工作人員的工資收入；美國駐華國使館工作的我國工作人員的工資收入；國內(nèi)某企業(yè)在香港投資建廠,該廠產(chǎn)品在國內(nèi)市場銷售；國內(nèi)某企業(yè)在澳門投資建廠,該廠產(chǎn)品在當(dāng)?shù)厥袌鲣N售；我國對某受災(zāi)國提供藥品援助；我國貨幣當(dāng)局向某國政府購買黃金以增加黃金儲備量。§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1381.1.2國際收支平衡表及其主要內(nèi)容1.國際收支平衡表的概念

BalanceofPaymentsStatement國際收支平衡表是系統(tǒng)記錄一國一定時期國際收支狀況的一種統(tǒng)計(jì)表或報告文件?！?.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1392.國際收支平衡表的編制原理復(fù)式簿記原理：一筆交易同時記錄在兩個相關(guān)帳戶上。借貸記帳法：“有借必有貸，借貸必相等”§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1310編制方法貸方：也稱“+”號項(xiàng)目，記錄收入項(xiàng)目或負(fù)債增加、資產(chǎn)減少的項(xiàng)目；借方：記錄支出項(xiàng)目或負(fù)債減少、資產(chǎn)增加的項(xiàng)目，也稱“-”號項(xiàng)目。貸方>借方：順差（Surplus）借方>貸方：逆差（Deficit）差額：從會計(jì)意義上，借貸相等，差額總是為零。

§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/13113.國際收支平衡表的結(jié)構(gòu)圖§1.1國際收支與國際收支平衡表圖1-1-1國際收支平衡表的基本結(jié)構(gòu)資本賬戶金融賬戶經(jīng)常項(xiàng)目資本與金融項(xiàng)目錯誤與疏漏國際收支平衡表貨物Goods服務(wù)Service收益Income經(jīng)常轉(zhuǎn)移雇員報酬投資收益政府經(jīng)常轉(zhuǎn)移私人經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)/非金融資產(chǎn)收買或放棄直接投資證券投資其他投資儲備資產(chǎn)2025/1/13124.國際收支平衡表的主要內(nèi)容

經(jīng)常帳戶：反映一國一定時期內(nèi)所發(fā)生的全部外匯收入和支出。其子項(xiàng)目有四個：貨物：即商品貿(mào)易或有形貿(mào)易；服務(wù)：即勞務(wù)貿(mào)易或無形貿(mào)易；收益：即生產(chǎn)要素國際流動引起的要素報酬收支。包括非居民職工的報酬、投資收入等。經(jīng)常轉(zhuǎn)移：又稱無償轉(zhuǎn)移或單方面轉(zhuǎn)移，屬非資本轉(zhuǎn)移。包括政府轉(zhuǎn)移和私人轉(zhuǎn)移。§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1313資本與金融帳戶資本項(xiàng)目，反映國際間資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。包括：資本轉(zhuǎn)移，即所有權(quán)轉(zhuǎn)移項(xiàng)目。主要有投資捐贈、債務(wù)注銷等。非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄。主要包括土地或地下資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。金融項(xiàng)目，反映國際間投資與借貸的增減變化。包括：直接投資，即有控股權(quán)或經(jīng)營權(quán)的投資。證券投資，即股本證券和債務(wù)證券的投資。其他投資，上述兩種投資之外的金融交易。儲備資產(chǎn)，一國官方擁有的國際儲備資產(chǎn)?！?.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1314其中，儲備資產(chǎn)的構(gòu)成：

黃金儲備。

外匯儲備。

在國際貨幣基金組織的儲備頭寸。

特別提款權(quán)?！?.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1315錯誤與遺漏帳戶為軋平國際收支平衡表借貸方總額而設(shè)立的項(xiàng)目。這是由于：資料數(shù)據(jù)有偏離；統(tǒng)計(jì)誤差?！?.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1316記賬實(shí)例本國出口商品獲100萬美元借：本國在外國銀行存款100萬貸：商品出口100萬本國居民出國旅游花費(fèi)30萬美元借：服務(wù)進(jìn)口30萬貸：本國在外國銀行存款30萬外商以1000萬價值的設(shè)備投資借：商品進(jìn)口1000萬貸：外國直接投資1000萬§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1317政府動用40萬美元向外國提供援助，另提供60萬藥品；借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬貸：官方儲備40萬商品出口60萬企業(yè)海外投資獲利150萬，其中75萬再投資，50萬購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi)，25萬調(diào)回結(jié)匯；借：商品進(jìn)口50萬官方儲備25萬對外長期投資75萬貸：投資收益150萬本國居民動用海外存款40萬以購買國外股票。借：證券投資40萬貸：在外國銀行存款40萬§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1318項(xiàng)目借方貸方差額一、經(jīng)常帳戶A、貨物與服務(wù)B、收益C、經(jīng)常轉(zhuǎn)移30萬+1000萬+50萬100萬100萬+60萬150萬-870萬二、資本和金融帳戶A、資本帳戶B、金融帳戶

(直接投資、證券投資、負(fù)債、其他投資)100萬+75萬+40萬30萬+1000萬+40萬855萬三、儲備資產(chǎn)25萬40萬15萬總計(jì)1420萬1420萬0四、錯誤與遺漏§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/13191.1.3國際收支差額1.貿(mào)易收支差額：即貨物進(jìn)出口差額。2.經(jīng)常帳戶差額：即貨物、勞務(wù)、收益加上經(jīng)常轉(zhuǎn)移等項(xiàng)目的差額。3.資本和金融帳戶差額：即直接投資、證券投資和其他投資加上儲備資產(chǎn)等項(xiàng)目的差額。4.綜合差額：即經(jīng)常帳戶差額加上資本與金融帳戶差額再加上錯誤和遺漏后的總差額中除去儲備資產(chǎn)的部分。綜合差額為正號，則儲備資產(chǎn)記負(fù)號，表示儲備資產(chǎn)增加；反之亦同?！?.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/13201.1.4國際收支平衡表的分析及作用1.國際收支平衡表的分析方法靜態(tài)分析法：微觀分析法:即差額分析法，對單個帳戶分析。宏觀分析法:即考察國際收支與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的相互關(guān)系和影響。開放經(jīng)濟(jì)條件下，兩者關(guān)系可用公式表示：

X-M=Y-(C+I+G)凈出口=國民收入–國內(nèi)支出§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1321動態(tài)分析法：縱向分析法:即連續(xù)分析一國不同時期的國際收支的變化。橫向分析法:即把本國與相關(guān)國家的國際收支平衡表對照分析?！?.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1322微觀分析----結(jié)構(gòu)§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1323動態(tài)分析----趨勢§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1324縱向比較分析§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1325§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1326橫向比較分析---國別§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/13272.分析國際收支平衡表的作用宏觀角度了解掌握本國國際收支。了解掌握與相關(guān)國家之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，為制定經(jīng)濟(jì)政策提供依據(jù)。微觀角度準(zhǔn)確預(yù)測匯率走勢，正確選擇進(jìn)出口計(jì)價貨幣。準(zhǔn)確預(yù)測其政策變化趨勢，以幫助企業(yè)及時調(diào)整進(jìn)出口國別；根據(jù)對相關(guān)國家國際收支狀況的分析及匯率走勢的預(yù)測，可幫助企業(yè)適當(dāng)調(diào)整其出口商品價格。§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/13281.1.5我國的國際收支1.我國國際收支規(guī)模：高速增長，迅速擴(kuò)大。2.我國國際收支結(jié)構(gòu)：①經(jīng)常帳戶收支占較大比重，但呈下降狀況。其中：貿(mào)易收支比重下降；非貿(mào)易收支比重上升。②資本與金融帳戶收支占較小比重，但呈上升狀況。其中：直接投資比重顯著上升；證券投資發(fā)展迅速?！?.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1329③錯誤和遺漏項(xiàng)目數(shù)額較小，但呈增長勢頭。其原因：統(tǒng)計(jì)誤差的可能性加大；管理方面的疏漏。3.我國國際收支差額：以1994年為界，分兩個階段：從1982年——1994年以前，順差逆差交替；1994年以后，基本保持雙順差。4.閱讀本章案例分析1－1（P45）§1.1國際收支與國際收支平衡表2025/1/1330§1.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)本節(jié)內(nèi)容：1.2.1國際收支的平衡與失衡1.2.2國際收支的調(diào)節(jié)2025/1/13311.2.1國際收支的平衡與失衡1.國際收支平衡的含義帳面平衡與真實(shí)平衡：從會計(jì)意義上，帳面總是平衡的。主動平衡與被動平衡：需把全部交易分為自主性交易和彌補(bǔ)性交易。數(shù)額平衡與內(nèi)容平衡：量與結(jié)構(gòu)都應(yīng)平衡。

§1.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)2025/1/13322.國際收支的不平衡（逆差形成的主要原因）周期性不平衡：一國經(jīng)濟(jì)周期的原因所導(dǎo)致。世界經(jīng)濟(jì)周期的原因所導(dǎo)致。結(jié)構(gòu)性不平衡：（主要針對發(fā)展中國家）一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)或經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后

進(jìn)出口結(jié)構(gòu)不合理

貿(mào)易條件惡化

國際收支不平衡§1.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)2025/1/1333貨幣性不平衡：也稱價格性不平衡。指一定匯率條件下，一國國內(nèi)貨幣供求關(guān)系失衡，引起通貨膨脹物價上升而產(chǎn)生國際收支的不平衡。如圖：

貨幣供給過多通貨膨脹物價上漲出口下降進(jìn)口增加逆差§1.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)2025/1/1334收入性不平衡：指由于國民收入的變動，導(dǎo)致進(jìn)出口發(fā)生變動而引起的失衡。（發(fā)展中國家）經(jīng)濟(jì)增長

國民收入增加

外貿(mào)增長

進(jìn)口增長快于出口增長

國際收支不平衡§1.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)2025/1/1335偶然性不平衡：指由于一些短期性原因?qū)е碌氖Ш狻Ｖ饕ǎ杭竟?jié)性原因；自然災(zāi)害；外匯投機(jī)；資本外逃等?！?.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)2025/1/13363.國際收支不平衡的影響逆差對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響儲備減少，本幣對外貶值的壓力經(jīng)濟(jì)不景氣和高失業(yè)率順差對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響儲備增加，本幣對外升值的壓力通貨膨脹的壓力國際摩擦加劇國內(nèi)資源減少§1.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)2025/1/13371.2.2國際收支的調(diào)節(jié)1.國際收支的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制金本位制下的自發(fā)調(diào)節(jié)

§1.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)出口增加進(jìn)口減少國際收支逆差黃金外流物價下跌（由貨幣供給減少引起）國際收支逆差改善圖1-2-2金本位制條件下國際收支的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制2025/1/1338紙幣本位制下的自發(fā)調(diào)節(jié)匯率調(diào)節(jié)機(jī)制§1.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)出口增加進(jìn)口減少國際收支逆差本幣貶值出口產(chǎn)品相對價格下降進(jìn)口產(chǎn)品相對價格上升國際收支逆差改善圖1-2-3國際收支的匯率調(diào)節(jié)機(jī)制2025/1/1339紙幣本位制下的自發(fā)調(diào)節(jié)利率調(diào)節(jié)機(jī)制§1.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)外國資本流入國內(nèi)貨幣供給減少國內(nèi)利率上升國際收支逆差國際收支逆差改善圖1-2-4國際收支的利率調(diào)節(jié)機(jī)制2025/1/1340§1.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)紙幣本位制下的自發(fā)調(diào)節(jié)價格調(diào)節(jié)機(jī)制出口增加進(jìn)口減少國內(nèi)貨幣供給減少物價下跌出口產(chǎn)品價格競爭力提高進(jìn)口產(chǎn)品價格競爭力下降國際收支逆差國際收支逆差改善圖1-2-5國際收支的價格調(diào)節(jié)機(jī)制2025/1/1341§1.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)紙幣本位制下的自發(fā)調(diào)節(jié)收入調(diào)節(jié)機(jī)制外國資本流入金融賬戶改善國民收入總水平降低國內(nèi)社會總需求減少外匯儲備減少伴隨利率上升進(jìn)口需求減少貿(mào)易收支改善國際收支逆差國際收支逆差改善圖1-2-6國際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制2025/1/13422.國際收支失衡的政策調(diào)節(jié)外匯緩沖政策（短期政策）即動用外匯儲備來調(diào)節(jié)外匯供求。由中央銀行在外匯市場上買賣外匯進(jìn)行調(diào)節(jié)。調(diào)整匯率政策即在固定匯率制條件下，政府通過采取本幣法定貶值的辦法調(diào)節(jié)國際收支?！?.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)逆差本幣法定貶值出口產(chǎn)品相對價格下降以刺激出口進(jìn)口產(chǎn)品相對價格上升以抑制進(jìn)口

改善逆差或出現(xiàn)順差圖1-2-7國際收支失衡的匯率政策調(diào)節(jié)2025/1/1343宏觀經(jīng)濟(jì)政策：即通過在國內(nèi)采取財政金融政策以影響物價，影響進(jìn)出口，從而改善逆差。

§1.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)財政政策---緊縮財政金融政策---緊縮銀根減少貨幣供給降低物價促進(jìn)出口減少進(jìn)口

改善逆差或出現(xiàn)順差逆差圖1-2-8國際收支失衡的財政金融政策調(diào)節(jié)2025/1/1344行政直接管制政策：財政管制——關(guān)稅、出口補(bǔ)貼、出口信貸政策。外匯管制——管制匯率、外匯買賣、資本流動以及國際結(jié)算等。貿(mào)易管制——對進(jìn)出口直接實(shí)施限制政策。國際經(jīng)濟(jì)合作：國際貨幣基金組織：幫助各國調(diào)節(jié)國際收支短期不平衡。世界銀行：幫助各國調(diào)節(jié)國際收支長期不平衡。世界貿(mào)易組織：協(xié)調(diào)各國貿(mào)易收支不平衡?！?.2國際收支的不平衡及其調(diào)節(jié)2025/1/1345§1.3西方國際收支理論簡介本節(jié)內(nèi)容：1.3.1古典的現(xiàn)金價格流動機(jī)制理論1.3.2彈性分析理論：1.3.3吸收分析法1.3.4貨幣分析法1.3.5政策配合理論2025/1/13461.3.1古典理論——現(xiàn)金價格流動機(jī)制理論基本思路：市場機(jī)制可以自動調(diào)節(jié)國際收支，而無須政府干預(yù)。逆差黃金外流國內(nèi)貨幣供給減少物價下跌出口增加進(jìn)口減少改善逆差或出現(xiàn)順差§1.3西方國際收支理論簡介圖1-3-9價格——現(xiàn)金流動機(jī)制的國際收支調(diào)節(jié)過程2025/1/13472.評價：優(yōu)點(diǎn)：說明了市場機(jī)制對國際收支的調(diào)節(jié)作用。缺點(diǎn)：只考慮貨幣數(shù)量對國際收支的影響，而未考慮其他因素的影響。§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/13481.3.2彈性分析理論1.前提假定：其他一切條件不變，只考慮匯率變動對進(jìn)出口的影響。進(jìn)出口商品的需求就是這些商品價格的函數(shù)。只考慮需求彈性變化對外匯收支的影響。國際收支等于貿(mào)易收支?！?.3西方國際收支理論簡介2025/1/13492.基本觀點(diǎn)：匯率變動

商品相對價格變動

商品需求量變動

進(jìn)出口總值變動

國際收支出現(xiàn)順差或逆差。出口總值＝出口商品價格×數(shù)量（外匯收入）進(jìn)口總值＝進(jìn)口商品價格×數(shù)量（外匯支出）§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/1350圖示：§1.3西方國際收支理論簡介本幣貶值出口商品的外幣價格下降進(jìn)口商品的本幣價格上升進(jìn)出口商品的需求彈性足夠大出口總值增加進(jìn)口總值減少進(jìn)出口商品相對價格變動國際收支逆差改善出口需求量增加進(jìn)口需求量減少圖1-3-10彈性分析理論之匯率對國際收支的調(diào)節(jié)過程2025/1/13513.馬勒條件即以本幣貶值改善國際收支的充分必要條件。|exd+emd|＞1

進(jìn)口需求彈性+出口需求彈性＞1本幣貶值對國際收支的影響若|exd+emd|＞1

，能改善國際收支；若|exd+emd|＝1

，不改變國際收支；若|exd+emd|＜1

，惡化國際收支；§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/13524.J曲線效應(yīng)（J--curveEffect）以匯率變動來調(diào)節(jié)國際收支時，有時滯，會出現(xiàn)國際收支先惡化后改善的過程。此過程用英文字母J來形容，為J曲線效應(yīng)?！?.3西方國際收支理論簡介TBt0.5-1年t1t202025/1/13535.本幣貶值對貿(mào)易條件的影響貿(mào)易條件（termsoftrade）N=Px/Pm當(dāng)exs·ems>exd·emd時，惡化當(dāng)exs·ems＜exd·emd時，改善當(dāng)exs·ems＝exd·emd時，不變§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/13545.評價優(yōu)點(diǎn)指出貶值不一定能改善國際收支。缺點(diǎn)：局部均衡分析，只考慮匯率因素。假設(shè)條件過于嚴(yán)格，不一定成立?！?.3西方國際收支理論簡介2025/1/13551.3.3吸收分析法1.基本公式：封閉型國民收入均衡公式：Y＝C＋I(xiàn)＋G即：總收入＝總支出（總吸收）開放型國民收入均衡公式：

Y＝C＋I(xiàn)＋G＋(X－M)移項(xiàng)：（X－M）＝

Y－（C＋I(xiàn)＋G）寫成：B＝

Y－A即：國際收支差額＝總收入－總支出(總吸收)§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/13562.調(diào)節(jié)方法及過程：（兩種情況）外貿(mào)乘數(shù)理論（非充分就業(yè)條件）：將閑置資源用于出口，以出口帶動國民收入增長；同時，采取本幣對外貶值的辦法，刺激出口。國內(nèi)實(shí)行緊縮，抑制進(jìn)口，使國內(nèi)總吸收的增加小于總收入的增加，即：邊際吸收傾向小于1。邊際吸收傾向＝⊿A／⊿Y＜1§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/1357在非充分就業(yè)條件下的調(diào)節(jié)圖示：§1.3西方國際收支理論簡介非充分就業(yè)有閑置資源用于出口部門本幣貶值國內(nèi)緊縮刺激出口抑制進(jìn)口國民收入增長乘數(shù)作用邊際吸收傾向小于1出口增長快于進(jìn)口增長國際收支逆差改善總支出增長進(jìn)口增長抑制進(jìn)口出口增長圖1-3-14非充分就業(yè)條件下國際收支的調(diào)節(jié)2025/1/1358支出轉(zhuǎn)換法（充分就業(yè)條件）：增加收入會導(dǎo)致通貨膨脹。只能用減少國內(nèi)支出來調(diào)節(jié)國際收支。國內(nèi)通過采取緊縮政策，壓縮國內(nèi)吸收，減少進(jìn)口，把壓縮下來的資源轉(zhuǎn)移到出口部門；使出口商品的國內(nèi)需求下降，以增加出口數(shù)量；對外進(jìn)行本幣貶值，刺激對出口商品的需求?！?.3西方國際收支理論簡介2025/1/1359在充分就業(yè)條件下的調(diào)節(jié)圖示：§1.3西方國際收支理論簡介本幣貶值刺激出口抑制進(jìn)口國內(nèi)緊縮抑制進(jìn)口需求，減少支出，把支出轉(zhuǎn)換到出口部門；減少國內(nèi)對出口商品的需求，增加出口量改善逆差圖1-3-15充分就業(yè)條件下國際收支的調(diào)節(jié)2025/1/13603.評價優(yōu)點(diǎn)：一般均衡分析，考慮了多種因素的相互作用。缺點(diǎn)：其假定與實(shí)際不符；以貿(mào)易帳戶為主，忽視資本流動?！?.3西方國際收支理論簡介2025/1/13611.3.4貨幣分析法1、假設(shè)條件：A.長期內(nèi)，一國貨幣需求穩(wěn)定。B.貨幣中性C.貨幣供給與外匯儲備同方向變化D.固定匯率制E.一國貿(mào)易商品的價格和利率接近世界市場水平§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/1362不同匯率制度條件下，國際收支不平衡的不同表現(xiàn)：在固定匯率制度下：國際收支的不平衡會發(fā)生儲備變動；在浮動匯率制度下：國際收支的不平衡主要體現(xiàn)為匯率的變動?！?.3西方國際收支理論簡介2025/1/13631.3.4貨幣分析法2.基本理論觀點(diǎn)一國的貨幣需求Md

是國民收入Y和利率r的穩(wěn)定函數(shù)。即：

Md＝f（Y，r）一國的貨幣供給MS

可以分為兩部分，即：

MS

＝D＋R

D為國內(nèi)創(chuàng)造部分，即國內(nèi)信用；

R為來自國外的部分，即國際儲備。§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/1364將：MS

＝D＋R移項(xiàng)：R＝MS－D假定：長期內(nèi)一國的貨幣需求等于貨幣供給，即：MS

＝Md

則公式：R＝MS－D可轉(zhuǎn)換為：R＝Md

－D

國際儲備＝一國貨幣需求－國內(nèi)信用創(chuàng)造§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/1365貨幣分析法圖示：國內(nèi)貨幣供給過多大于需求物價上漲出口競爭能力降低利率降低資本流出逆差

官方儲備減少▼D＞Md▼Md＞D國內(nèi)貨幣供給不足小于需求物價下跌出口競爭能力增強(qiáng)利率上升資本流入

順差官方儲備增加國內(nèi)貨幣存量減少（MS＝

D–R）物價下跌國內(nèi)貨幣存量增加（MS＝

D+R）物價上升§1.3西方國際收支理論簡介圖1-3-16一國貨幣供給量與國際收支調(diào)節(jié)之間的關(guān)系2025/1/13663.基本思想國際收支是與一國貨幣供求相聯(lián)系的一種貨幣現(xiàn)象；國際收支是一國貨幣供求關(guān)系的自動調(diào)節(jié)機(jī)制。只要按“單一規(guī)則”行事，國際收支就會自動達(dá)到平衡。

注：單一規(guī)則意為將一國貨幣供給的增長穩(wěn)定在與國民收入平均增長率的同一水平上。§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/13674.評價優(yōu)點(diǎn)：是一種長期均衡分析?？紤]了全部國際收支因素，強(qiáng)調(diào)資本流動因素。缺點(diǎn)：假設(shè)不符現(xiàn)實(shí)；

過分強(qiáng)調(diào)貨幣因素的作用，忽視了其他因素。過分強(qiáng)調(diào)自由放任，忽視了政府干預(yù)?！?.3西方國際收支理論簡介2025/1/13681.3.5政策配合理論1.基本理論觀點(diǎn)：所謂政策配合，是指政府適當(dāng)配合和運(yùn)用財政政策與金融政策，以便達(dá)到內(nèi)部平衡與外部平衡同時實(shí)現(xiàn)。內(nèi)部平衡，是指國內(nèi)保持物價穩(wěn)定的同時，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長；外部平衡，是指國際收支的平衡和匯率的穩(wěn)定。§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/1369外部不平衡的調(diào)節(jié)政策：1.支出變更政策（ECP）定義：改變國民經(jīng)濟(jì)中總需求或總支出水平的政策。特點(diǎn)：通過改變社會總需求的水平，來改變對外國商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，從而達(dá)到調(diào)節(jié)國際收支的目的。政策形式：財政政策和貨幣政策。2.支出轉(zhuǎn)換政策（ESP）特點(diǎn)：使國內(nèi)外相對價格發(fā)生變化政策形式：匯率政策、工資政策和價格政策3.直接管制政策（DRP）財政性管制、貨幣性管制及貿(mào)易管制§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/13701.米德沖突問題1951年《國際收支》出版，提出了固定匯率制下的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡的矛盾。（P30）分類內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況外部經(jīng)濟(jì)狀況1失業(yè)衰退逆差2失業(yè)衰退順差3通貨膨脹逆差4通貨膨脹順差§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/13712.丁伯根法則（Tinbergen’sRule）3.政策配合理論（PolicyMixApproach）斯旺模型§1.3西方國際收支理論簡介B圖1-3-17斯旺圖形eAIIIIIIIVY2025/1/1372表1-3-4支出變更政策與支出轉(zhuǎn)換政策的搭配區(qū)間經(jīng)濟(jì)狀況支出變更政策支出轉(zhuǎn)換政策I通脹/順差緊縮本幣升值II通脹/逆差緊縮本幣貶值III失業(yè)/逆差擴(kuò)張本幣貶值IV失業(yè)/順差擴(kuò)張本幣升值§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/1373蒙代爾的政策配合理論B0iAII.通脹/逆差I(lǐng)II.失業(yè)/逆差I(lǐng).通脹/順差I(lǐng)V.失業(yè)/順差Y§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/1374蒙代爾的政策配合表擴(kuò)張(降利率升物價)緊縮(縮減政府開支)順差通脹順差逆差逆差國際收支國內(nèi)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張(降利率升物價)擴(kuò)張(擴(kuò)大政府開支)失業(yè)緊縮(升利率降物價)擴(kuò)張(擴(kuò)大政府開支)失業(yè)緊縮(升利率降物價)緊縮(縮減政府開支)

通脹貨幣政策（外部）財政政策（內(nèi)部）經(jīng)濟(jì)情況§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/13753.評價優(yōu)點(diǎn)：關(guān)于不同政策對內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的作用，有一定理論和實(shí)際意義；缺點(diǎn)：假設(shè)條件過嚴(yán)?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，財政金融政策很難截然分開，且可采取的政策措施很多。無法解釋“滯脹”現(xiàn)象。§1.3西方國際收支理論簡介2025/1/1376本章小結(jié)1.古典理論：強(qiáng)調(diào)市場的自動調(diào)節(jié)機(jī)制。2.彈性分析法：強(qiáng)調(diào)價格需求彈性的作用。3.吸收分析法：強(qiáng)調(diào)國民收入均衡和總需求管理。4.貨幣分析法：強(qiáng)調(diào)貨幣政策運(yùn)用。5.政策配合理論：強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部同時均衡?！?.3西方國際收支理論簡介2025/1/1377本章思考題：1．哪些交易可以記入國際收支？2．為什么會產(chǎn)生“凈誤差與疏漏”？

3．為什么會出現(xiàn)“J曲線”？

4．現(xiàn)行的國際收支統(tǒng)計(jì)體系有何缺陷？

5．什么是全球國際收支失衡問題？2025/1/1378復(fù)習(xí)重點(diǎn)：名詞：國際收支馬歇爾－勒納條件J曲線米德沖突簡答或論述國際收支的不平衡的負(fù)面影響。國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支失衡原因及調(diào)節(jié)政策2025/1/1379如何判斷一國的國際收支是否平衡？

（書P50思考題第1小題）按交易性質(zhì)，國際收支有兩種主要類型：一是自主性交易，另一個是調(diào)節(jié)性交易。理論上，應(yīng)以自主性交易為標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)自主性交易借方金額＝貸方金額，則國際收支平衡；當(dāng)借方金額≠貸方金額，則國際收支失衡。2025/1/1380如何判斷一國的國際收支是否平衡？這種方法理論上有道理，但實(shí)踐運(yùn)用有困難，因此人們往往根據(jù)所要分析的問