北交所策略專題報(bào)告：北交所2024年新股戰(zhàn)配解禁收益頗豐關(guān)注2025戰(zhàn)配大年的機(jī)會(huì)

北交所策略專題報(bào)告 北交所策略專題報(bào)告中銅冠礦建達(dá)到731.41%為全年第一。2024年北交所新股首日平均漲幅達(dá)到軸承、科力股份，分別為352.66%、l2024打新參與規(guī)模大幅提升，新股戰(zhàn)配參與者中私募仍為主力機(jī)構(gòu)億以上的占到26%。同時(shí)參與新股發(fā)售的網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)也在20 《國(guó)內(nèi)企業(yè)濕式紙基摩擦片稀缺性，提升，新股整體中簽率在2024也產(chǎn)生了大幅下降。網(wǎng)上中簽率在2020-2024年勢(shì)企業(yè)成長(zhǎng)空間廣闊—北交所行業(yè)主家/次、保險(xiǎn)1家/次，從機(jī)構(gòu)參與度來看私募基金仍然是北交所戰(zhàn)配的主重構(gòu)算力增長(zhǎng)新曲線—新三板公司研類型，占到參與數(shù)量的70%、總盈利的60%，其包含的細(xì)分類型也較多。除了究報(bào)告》-2025.1.5晨鳴、貝寅等經(jīng)常參與北交所戰(zhàn)配的機(jī)構(gòu)以外，2024年有限合伙私募機(jī)構(gòu)參與l2025預(yù)計(jì)是戰(zhàn)配大年，大體量?jī)?yōu)質(zhì)排隊(duì)企業(yè)帶來機(jī)會(huì)2024年整體從新股發(fā)行家數(shù)來看偏少，參考現(xiàn)階段北交所上市排隊(duì)企業(yè)名單來歸母凈利潤(rùn)。l風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/17 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/171、2024平均新股首日漲幅達(dá)218%，平均6個(gè)月漲幅達(dá)129% 32、2024年打新參與規(guī)模大幅提升，私募仍為戰(zhàn)配主力機(jī)構(gòu) 73、2025預(yù)計(jì)是戰(zhàn)配大年，大體量?jī)?yōu)質(zhì)排隊(duì)企業(yè)帶來機(jī)會(huì) 4、風(fēng)險(xiǎn)提示 圖1：2024年新股上市的時(shí)間集中于1-3月以及10-12月（家） 3圖2：疊加北證50指數(shù)，北交所新股上市的各月份數(shù)量與市場(chǎng)情緒有較高的相關(guān)性 3圖3：以銅冠礦建為界限，首日漲跌幅平均值從111.34%躍升至383.12%（%） 4圖4：在2024年新股上市后6個(gè)月平均漲幅達(dá)129.12%大幅超越2023年的水平（%） 4圖5：2024年新股整體首發(fā)市盈率的平均值為15.45X 6圖6：2024年新股網(wǎng)上凍結(jié)金額大部分在1000-2000億元區(qū)間內(nèi) 7圖7：2020-2023年新股凍結(jié)資金規(guī)模1000億元以下的占94% 7圖8：2024年新股網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)產(chǎn)生上升 8圖9：2020-2023新股有效申購(gòu)戶數(shù)10萬(wàn)戶以下占58% 8圖10：2024年新股中簽率下降至0.1% 8圖11：2024年23只新股共有183家/次戰(zhàn)配記錄，私募基金仍然是主力 9圖12：私募基金作為參與主力，整體盈利達(dá)到63578.70萬(wàn)元占比60% 9表1：在2024年前五名標(biāo)的上市后6個(gè)月漲幅均超過了200% 5表2：公募基金參與了5次戰(zhàn)配，保險(xiǎn)基金參與了1次 9表3：在券商參與的34家/次戰(zhàn)配記錄中，保薦券商進(jìn)行跟投的情況共有13家/次 表4：2024年有限合伙私募機(jī)構(gòu)參與戰(zhàn)配的共有32家/次，總盈利達(dá)到14058.9萬(wàn)元 表5：從公司基本面來看，12家已過會(huì)企業(yè)都屬于利潤(rùn)體量較大、基本面情況較好的企業(yè) 表6：處于已受理/問詢階段的排隊(duì)企業(yè)中2023年歸母凈利潤(rùn)達(dá)到8000萬(wàn)元以上的規(guī)模較大企業(yè)共有24家 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/1743210443213211 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/17而從戰(zhàn)配參與角度來看，戰(zhàn)略配售的參與考驗(yàn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)期股價(jià)的判斷。戰(zhàn)略配售股票通常有六個(gè)月鎖定期，對(duì)新股股價(jià)短期表現(xiàn)不敏感，其盈利水平更考驗(yàn)機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)期股價(jià)的判斷水平。參與新股戰(zhàn)略配售表明機(jī)構(gòu)對(duì)于該只股票的長(zhǎng)期表現(xiàn)以上市后6個(gè)月為期限進(jìn)行漲跌幅排名可見，在2024年內(nèi)新股的平均6個(gè)月漲80.0060.0040.0020.00129.12129.1265.6535.2119.630.88根據(jù)漲跌幅排名，我們列出2020-2024年每年的6個(gè)月漲跌幅前五名標(biāo)的。可見在2024年，前五名標(biāo)的的6個(gè)月漲幅均超過了200%，相較而言2023年新股則僅有錦波生物及阿為特兩只標(biāo)的達(dá)到這一水平。值得注意的是，2024的中4只都是在2024年10月之后上市的新股，同時(shí)其首日漲跌幅最低也達(dá)到227.77%。因此除聚星科技以外均出現(xiàn)首日漲 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/172024全年上市后6個(gè)月漲幅前五名分別為銅表1：在2024年前五名標(biāo)的上市后6個(gè)月漲幅均超過了200%請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/17 請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/17市場(chǎng)參與新股打新、戰(zhàn)配等交易的熱情程度可以通過網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)、元2000-3000億元而對(duì)比2020-2023年上市的新5%l 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/17下25-30萬(wàn)戶25-30萬(wàn)戶上20-25萬(wàn)戶30萬(wàn)戶以上20-25萬(wàn)戶下從整體中簽率情況來看，從新三板精選層設(shè)立至今，新股中簽率呈現(xiàn)先上升后3.283.282.460.710.10202020212022 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/17公募基金公募基金4.92%27.09%27.09%公募基金公募基金公募基金公募基金 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/17公募基金私募基金作為北交所戰(zhàn)配參與的主力機(jī)構(gòu)類型，占到參與數(shù)量的的60%，其包含的細(xì)分類型也較多。除了晨鳴、貝 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/17杭州沖和投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)（沖和請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/172024年整體從新股發(fā)行家數(shù)來看偏少，參考現(xiàn)階段看，我們認(rèn)為2025年預(yù)計(jì)會(huì)是北交所戰(zhàn)配大年。金則利應(yīng)急廣播系統(tǒng)及設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，致力于為各地文旅（廣電）局、融媒體中心、廣電網(wǎng)絡(luò)金康精工公司以自主研發(fā)的全媒體內(nèi)容管理平臺(tái)及其建健康等行業(yè)，提供軟件及軟件實(shí)施、平臺(tái)運(yùn)服務(wù)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/17表6：處于已受理/問詢階段的排隊(duì)企業(yè)中2023年歸母凈利潤(rùn)達(dá)到8000萬(wàn)元以上的規(guī)模較大企業(yè)共有24家級(jí)行業(yè)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/17級(jí)行業(yè)公司是一家專業(yè)從事高溫工業(yè)用耐火材料整服務(wù)及耐火材料產(chǎn)品提供工程造價(jià)、招標(biāo)代理、工程監(jiān)理及管理、BIM服務(wù)、工程設(shè)計(jì)等專業(yè)技術(shù)服務(wù)及全過程咨詢 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明15/17 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明16/17的投資者類別僅限定為專業(yè)投資者及風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4、C5的普通投資者。若您并非專業(yè)投資者及風(fēng)險(xiǎn)承受能力表的觀點(diǎn)均如實(shí)反映分析人員的個(gè)人觀點(diǎn)。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報(bào)告的分析師獲取報(bào)酬的評(píng)判因素包括研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確任何一部分不曾與，不與，也將不會(huì)與本報(bào)告中具體的推薦意見或觀點(diǎn)有直接或間接的聯(lián)系。預(yù)計(jì)相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)在－5%5%之間波動(dòng)；備注：評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為以報(bào)告日后的6~12個(gè)月內(nèi)，證券相對(duì)于市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅表現(xiàn)，其中A股基準(zhǔn)指數(shù)為滬深300指數(shù)、港股基準(zhǔn)指數(shù)為恒生指數(shù)、新三板基準(zhǔn)指數(shù)為三板成指（針對(duì)協(xié)議的評(píng)級(jí)術(shù)語(yǔ)及評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。我們采用的是相對(duì)評(píng)級(jí)體系，表示投資的相對(duì)比重建議；投資者買入或者賣出證券的決定取決于個(gè)人的實(shí)際情況，比如當(dāng)前的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)以及其他需要考慮的因素。投資者應(yīng)閱讀整篇報(bào)告，以獲取比較均有其局限性，估值結(jié)果不保證所涉及證券能 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明