《伊利集團(tuán)財務(wù)報表分析（數(shù)據(jù)圖表論文）》7800字

一、引言改革開放以來，中國經(jīng)濟快速發(fā)展，人民生活水平逐步發(fā)生變化。為滿足人們衣食無憂后對飲料的飲食和健康要求，豐富的營養(yǎng)和廉價的價格很快就占據(jù)了中國奶制品市場的空間。2020年，全國兩會表決通過了“二孩政策”，介紹了兩層次市場，也提高了奶制品的需求，同時也給奶制品發(fā)展更大的余地。為了提高奶制品在受監(jiān)管的市場上的安全，使進(jìn)口奶粉的質(zhì)量要求不斷提高。這些變化不僅促進(jìn)了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的發(fā)展，也使整個行業(yè)煥發(fā)了光彩。乳品行業(yè)的發(fā)展不易管理，但伴隨著變化和發(fā)展障礙。之后2008年的“三聚氰胺”事件給中國乳業(yè)帶來了前所未有的打擊，而消費者普遍對市場存在信心危機牛奶企業(yè)，在企業(yè)和政府的共同努力下，中國乳業(yè)的聲譽已變得清晰起來伊利集團(tuán)始終堅持“質(zhì)量第一”的企業(yè)理念。伊利集團(tuán)憑借多年的口碑和積累的口碑，在市場中扮演著重要的角色，乳品業(yè)。通過分析伊利集團(tuán)的財務(wù)報表，我們可以了解公司的發(fā)展?fàn)顩r，并對未來做出重要決策。全面客觀的財務(wù)分析對伊利集團(tuán)的發(fā)展至關(guān)重要。它不僅支持對公司財務(wù)狀況的全面了解，而且有助于管理者認(rèn)識公司的現(xiàn)狀。二、財務(wù)報表分析的概述（一）財務(wù)報表分析的概念財務(wù)報表分析主要是要結(jié)合會計核算以及財務(wù)報告的相關(guān)數(shù)據(jù)，同時還需要借助一些相關(guān)的財務(wù)報表分析的方法與技術(shù)對企業(yè)的不同時期的經(jīng)濟進(jìn)行分析和研究。一般來說，主要考察償付能力分析、盈利能力分析、功能分析和杜邦分析，通過分析對其也進(jìn)行全面的預(yù)測，以此根據(jù)分析的結(jié)果做出正確的決策。從財務(wù)報表分析的定義來看，財務(wù)報表分析的對象一般都是企業(yè)的財務(wù)報表，因為我們知道財務(wù)報表是根據(jù)我國相關(guān)的規(guī)定而編制出來的，主要用于企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人等與企業(yè)相關(guān)的利益集團(tuán)制定相應(yīng)的管理戰(zhàn)略和經(jīng)營決策。因此，才能對企業(yè)的財務(wù)狀況有更深入的了解，但是如果只通過簡單反應(yīng)財務(wù)狀況以及經(jīng)營成果的財務(wù)報表的話是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，所以這個時候就需要報表的使用者能夠?qū)⒇攧?wù)報表上的數(shù)據(jù)進(jìn)一步的整理，使之將相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)有機的結(jié)合起來，然后根據(jù)一定的運算形成綜合性的分析，以此能夠更加客觀全面的對企業(yè)的情況進(jìn)行分析，同時也對企業(yè)管理者的管理水平以及企業(yè)未來的發(fā)展趨勢進(jìn)行全面的分析，以此做出正確的決策。（二）財務(wù)報表分析的作用正確評估公司以前的經(jīng)營狀況，是揭示公司財務(wù)狀況、預(yù)測公司未來經(jīng)營狀況的基礎(chǔ)，由上述我們已經(jīng)知道，財務(wù)報表分析主要是對企業(yè)的財務(wù)報表中反應(yīng)的財務(wù)數(shù)據(jù)的分析，在數(shù)據(jù)的支持下，分析結(jié)果比較全面準(zhǔn)確。同時，通過對財務(wù)報表的分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展中存在的問題，進(jìn)而通過分析解決問題，使企業(yè)未來的發(fā)展受到較少的阻礙。因此，財務(wù)報表分析不僅可以正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況，而且可以指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營者或其他利益集體。三、內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)有限公司資產(chǎn)負(fù)債表分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表整體分析1、資產(chǎn)項目整體分析從表3.1可以看出，2020年至2023年，伊利集團(tuán)整體資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)先升后降的趨勢。伊利貨幣資金占總資產(chǎn)的比重在不斷下降，從2020年底的24.12%下降到8.97%，從2020年的13億下降到2023年的6億多，大幅下降，主要原因是2023年公司銷售收入持續(xù)增長，分配資金已按計劃償還，資金普遍充裕；同時，本期支付的采購成本也有所下降。由此可見，伊利集團(tuán)2023年經(jīng)營狀況良好。2、負(fù)債項目整體分析表3.1伊利集團(tuán)三種比率2020202120222023流動比率1.421.091.211.29速動比率1.020.600.660.59現(xiàn)金比率0.580.210.230.22數(shù)據(jù)來源:中國統(tǒng)計年鑒根據(jù)表3.1，伊利集團(tuán)2023年流動比率高于2022年，但是速動比率和現(xiàn)金比率是有區(qū)別的。這三項反映了公司的短期償債能力，說明伊利是其流動資產(chǎn)的很大一部分，但整體波動不大，所以影響很小。全部指示燈在正常范圍內(nèi)，表示：被審計單位的短期償債能力得到保證，現(xiàn)金比率為22%，表明被審計單位能夠很好地利用流動負(fù)債，具有很強的資本回報率。3、所有者權(quán)益項目整體分析股東持股比例越大，企業(yè)繼續(xù)貸款的可能性越大，經(jīng)驗越少。伊利每年都能高招還債。與此同時，股本的高比例降低了財務(wù)風(fēng)險并導(dǎo)致公司無法滿足的盈利能力，最終將損害公司股東的利益。表3.2伊利集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益比率伊利集團(tuán)2020202120222023負(fù)債總額2，460，175，2205，255，821，6874，756，545，7372，874，458，630資產(chǎn)總額5，451，161，8448，586，714，2988，882，488，9657，006，340，154所有者權(quán)益總額2，990，986，6243，330，892，6114，125，943，2284，131，881，524資產(chǎn)負(fù)債率45.13%61.20%53.55%41.03%權(quán)益比率54.87%38.79%46.54%58.79%數(shù)據(jù)來源:中國統(tǒng)計年鑒從3.2可以看出，2020-2023年，伊利集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下降，股權(quán)比例上升。伊利集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險降低，財務(wù)杠桿力度減弱。其中，2023年伊利集團(tuán)應(yīng)收賬款大幅減少。原因是公司應(yīng)收賬款年內(nèi)已部分收回，公司已歸還到期的長期借款。（二）資產(chǎn)負(fù)債表分析1、資產(chǎn)項目具體分析2020至2023年間，公司資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例在28%以上，到2023年底，公司整體庫存壓力開始釋放。2023庫存原材料42636856元，產(chǎn)成品和商品價值1960704729元，低值易耗品2609664元，2022庫存原材料58196508元，產(chǎn)成品和商品價值2499094520元，低值易耗品2545128元，從這組數(shù)據(jù)可以看出，在2023，庫存減少。主要是成品和商品降價5億3800萬元，之所以在年報中給出說明，這主要是通過公司消化存貨的積極策略以及它們改善終端管理能力的結(jié)果。確保積極有效的市場戰(zhàn)略和平衡控制生產(chǎn)和采購水平，以減少庫存。伊利的應(yīng)收賬款從三年的4.78億萬元增加到11.62億萬元，2021到2023，增加了142.72%，但到了年底。降到4億6500萬元，下降幅度高達(dá)60%，可以看出伊利公司的經(jīng)營能力很好。本期延長授信期限的特許經(jīng)營者在本期內(nèi)相繼收回貸款。本文認(rèn)為，此外，還需要進(jìn)一步去杠桿化，不僅要避免債務(wù)，還必須促進(jìn)收入向當(dāng)前流動的流向，提高盈利水平。在總資產(chǎn)之后，與一些飲料公司相比，伊利是一個大公司。近三年來，伊利集團(tuán)的規(guī)模不斷擴大。與2020年相比，規(guī)模接近63%，增長速度非常快很快。不過2023年增長率將發(fā)生變化，并可能由于宏觀因素，即原材料和勞動力成本增加而呈現(xiàn)下降趨勢，總體增長率將放緩，再加上不斷加入的跟進(jìn)者，銷量被分流了。2、負(fù)債項目具體分析表3.3伊利集團(tuán)負(fù)債結(jié)構(gòu)2022-2023水平分析（單位：元）負(fù)債20222023變動額長期借款100，000，0000-100，000，000短期借款2，369，314，076794，224，413-1，575，089，663應(yīng)付短期債券1038，156，712809，418，082-228，738，630應(yīng)付票據(jù)15，550，19943，906，07628，355，877應(yīng)付賬款606，388，569593，264，789-13，123，780預(yù)收款項27，197，08670，636，42743，439，341應(yīng)付職工薪酬124，280，136108，499，928-15，780，208應(yīng)交稅費230，488，209300，606，13970，117，930其他應(yīng)付款245，170，750207，902，776-37，267，974數(shù)據(jù)來源:中國統(tǒng)計年鑒根據(jù)表3.3，我們可以看到伊利集團(tuán)2023年公司沒有長期借款，未發(fā)行長期公司債券，說明公司只使用短期貸款及其自有資金新建項目，短期貸款利息低于長期貸款。同時，公司2022年發(fā)放了長期貸款，長期貸款需求較低，公司資金充足，減少建設(shè)等非金融項目短期貸款這個風(fēng)險，表中也反映了公司近年來發(fā)展戰(zhàn)略過于保守，為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)盈利能力，喪失了借債獲取資金的能力完善和促進(jìn)公司發(fā)展。負(fù)債占短期貸款和債券的很大一部分，占總負(fù)債的一半以上。2022年短期貸款余額7.94億元，同比減少23.7億元，降幅66%。這主要是由于2023年大量的經(jīng)營性現(xiàn)金流和短期貸款的償還。（三）伊利資產(chǎn)負(fù)債表綜合分析及結(jié)論從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，伊利流動性強，流通能力占總資產(chǎn)的一半以上，具有較強的優(yōu)勢，降低了金融風(fēng)險，短期貸款償還能力較強。資產(chǎn)負(fù)債表顯示，公司近幾年的發(fā)展戰(zhàn)略較為保守，前期基本無貸款，債務(wù)資本的流失優(yōu)化了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高了資產(chǎn)的盈利能力，增加了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，公?023年權(quán)益很高。盡管如此一定程度上降低了財務(wù)風(fēng)險；這也造成了公司盈利能力的缺失，最終損害了股東的利益?？偟膩碚f，隨著伊利企業(yè)的做大，倉庫變得越來越大，越來越多的庫存量。庫存壓力過高。通過財務(wù)報表可以顯著看出，伊利的存貨金額是非常大的，這和伊利的奶制品行業(yè)的特點有關(guān)。奶制品行業(yè)經(jīng)常要隨著季節(jié)和市場潮流的變化不斷的變更款式，然而奶制品行業(yè)從訂單到生產(chǎn)，在到市場上是需要時間的，很可能產(chǎn)品出來的時候，銷售旺季或者市場時尚風(fēng)向都變了，伊利的物流配送模式是生產(chǎn)奶制品的貨物發(fā)送到公司的物流中心，再到公司或配送中心配送各分公司，并在各物流中心或倉庫有一定庫存的產(chǎn)品，可能要準(zhǔn)備六成左右的貨。這巨大的庫存給伊利帶來了很大的資金壓力。四、內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)有限公司利潤表分析（一）償債能力分析企業(yè)的償債能力指的是企業(yè)通過生產(chǎn)經(jīng)營而形成的償還企業(yè)所有債務(wù)的能力。一般來說，為了保證償債的及時性企業(yè)需要具備最起碼的兩個因素：一是企業(yè)擁有較強的流動性，其次則是企業(yè)的利潤率較高。其中利潤率的高低更是企業(yè)財務(wù)信息使用者最為關(guān)注的一個基本點之一。為了對伊利的償債能力也偶一個具體的分析，本文以下表4.1中的五個指標(biāo)作為參考，對伊利目前的償債能力做具體的分析表4.1伊利償債能力指標(biāo)統(tǒng)計表報告日期2023年2022年2021年2020年2019年流動比率(%)1.281.251.351.091.12速動比率(%)0.991.061.060.830.85現(xiàn)金比率(%)57.6591.592.9671.8876.09資產(chǎn)負(fù)債率(%)41.1148.840.8249.1752.34產(chǎn)權(quán)比率(%)68.3894.4964.1690.35103.39（數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)）流動比率關(guān)乎企業(yè)的短期償債能力。對于任何企業(yè)來說，流動比率在2左右對越企業(yè)的發(fā)展較好，然而對于伊利這種大型企業(yè)來說，由于短期償債的優(yōu)先級較低，再加上乳制品本身的盈利模式就是薄利多銷，因此從上表來看，雖然2019年-2023年伊利的流動比率均不到2，存在一定的財務(wù)風(fēng)險，但是從發(fā)展趨勢上來看，近五年來伊利的流動比率保持一種大致上升的趨勢，可見伊利對于自己的短期償債能力進(jìn)行一番發(fā)展。除了流動比率之外，速動比率也是評判企業(yè)短期償債能力的一個重要指標(biāo)，一般來說速動比率在1左右對越企業(yè)的發(fā)展較好，如若速動比率過分低于1，則在償債期限到來時，企業(yè)就需要動用固定資產(chǎn)或者再借新債才能得以償還，但是這樣的話，短期債權(quán)人收回投資的風(fēng)險就增大了。從上表4.1來看，伊利股份近五年速動比率波動較低，一直在1附近徘徊，這說明伊利短期償債能力較強。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)在運轉(zhuǎn)資金的來源上對短期債權(quán)人依賴程度。資產(chǎn)負(fù)債率越高表明企業(yè)對短期資金越依賴，雖然較高的資產(chǎn)負(fù)債率可以有效降低企業(yè)的資金成本，但是加大了償債風(fēng)險，從上表4.1看出，2019年-2022年伊利的資產(chǎn)負(fù)債率均保持在一個較高的程度，但是在2023年，其資產(chǎn)負(fù)債率從2022年的91.5%驟降到57.65%，這說明企業(yè)對其流動負(fù)債安全性開始了整改，債權(quán)人能夠按時收回本金和利息的風(fēng)險正逐漸降低。長期償債能力于短期償債能力不同，指的是公司通過借貸在較長時間內(nèi)實現(xiàn)資產(chǎn)的獲利或增值。本文從從資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率這2個指標(biāo)角度去解讀伊利的長期負(fù)債能力情況。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%這個區(qū)間的時候，說明企業(yè)有對長期負(fù)債有較強的保證能力，從上表4.1中看出，近五年來，伊利的資產(chǎn)負(fù)債率一直在40%-50%這個區(qū)間里面，說明企業(yè)對長期償債風(fēng)險的管控能力較強。產(chǎn)權(quán)比率指的是企業(yè)總負(fù)債額與所有股東提供的資本的比例。一般來說，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率值為0.5時說明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)比較合理和穩(wěn)定，債權(quán)人所投資本能夠得到股東權(quán)益的保障水平較高。在分析企業(yè)的償債能力時，雖然產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率的效用基本相同，但是兩者的分析得出的結(jié)論上卻卻在較為明顯的差異，資產(chǎn)負(fù)債率的指標(biāo)反應(yīng)的是債務(wù)償還時的資金保證水平，而產(chǎn)權(quán)比率主要反應(yīng)企業(yè)的財務(wù)布局以及自有自有資金償還債務(wù)能力的高低。從上表3.1可以看出，近五年來伊利的產(chǎn)權(quán)比變化較為劇烈，總體上呈現(xiàn)下降趨勢，這說明伊利的財務(wù)結(jié)構(gòu)日趨穩(wěn)健。（二）利潤表項目分析1.與2022年相比，流轉(zhuǎn)稅和補充稅增加了13,27%，主要原因是2023年采購總付款減少，導(dǎo)致應(yīng)繳增值稅增加，各種補充稅增加。2.營業(yè)外收入較2022年增長43.09%。主要原因是2023年利潤總額增加導(dǎo)致的營業(yè)外收入增加。3.營業(yè)外支出較2022年減少6%，主要原因是2023年結(jié)清的直接股減少，相應(yīng)的期末虧損減少。4.截止2023年，所得稅下降了31%，主要是因為2023年的總?cè)丝跀?shù)。盡管2023年公司稅率已經(jīng)立法提高了25%，但比去年高出了一個百分點。（三）伊利利潤表綜合分析及結(jié)論伊利有限公司近年來收購的子公司多數(shù)處于虧損狀態(tài)，伊利集團(tuán)發(fā)展迅速，容易導(dǎo)致伊利集團(tuán)對品牌的缺少維護(hù)。五、內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)有限公司現(xiàn)金流量表分析（一）現(xiàn)金流量表整體分析表5.1伊利集團(tuán)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（單位：元）投資活動2020202120222023處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額2，264，8701，376，49453，339，6877，203，139處置子公司收到的現(xiàn)金凈額4，461，669收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金183，223，875投資活動現(xiàn)金流入小計185，488，7451，376，49457，801，3567，203，139購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金1，224，118，888819，735，595496，173，960360，561，175投資所支付的現(xiàn)金33，000，000投資活動現(xiàn)金流出小計1，224，118，888852，735，595496，173，960393，561，175投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1，038，630，143-851，359，101-438，372，604-386，358，036籌資活動2020202120222023取得借款所收到的現(xiàn)金772，289，5093，946，380，8913，475，630，2112，722，595，625發(fā)行短期融資券收到的現(xiàn)金500，000，0001，000，000，000800，000，000收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金37252，074，614266，978，025212，119，293131，875，236償還債務(wù)支付的現(xiàn)金2，186，647.2561，728，718，0464，382，697，0265，397，685，288分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金261，335，384518，459，978721，591，2901，050，846，129籌資活動現(xiàn)金流入小計2，421，864，1234，213，358，9164，687，749，5043，654，470，861支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金302，512，115222，478，609108，382，30965，060，164籌資活動現(xiàn)金流出小計2，927，994，7552，469.656，6335，212，670，6256.513，591.581籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-403，630，6321，743，702，283-524.921.121-2，859.120，720數(shù)據(jù)來源:中國統(tǒng)計年鑒表5.1顯示，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量50598217元，較2022年減少87.54%。這可能是由于伊利集團(tuán)2023年固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的出售和投資大幅下降所致。伊利集團(tuán)2023年的投資并不多，但一家公司的發(fā)展取決于通過良好投資獲得的現(xiàn)金流的質(zhì)量。因此，雖然伊利集團(tuán)今年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額相當(dāng)不錯，但并不意味著伊利未來有很好的發(fā)展前景。（二）現(xiàn)金流量表項目分析1、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，應(yīng)當(dāng)指出，盡管銷售商品和提供服務(wù)收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入相同，但仍然年復(fù)一年這個伊利實業(yè)2022年營業(yè)額同比增長28%，在提供和銷售服務(wù)和貨物的現(xiàn)金金額中，按25%的比例這個中間的差額只有3%，這只能證明應(yīng)收賬款回收率的提高，對伊利實業(yè)集團(tuán)的發(fā)展和未來的資金周轉(zhuǎn)有重要意義?？傆嫿?jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年增加，因為現(xiàn)金流量大于現(xiàn)金流出，這也表明，伊利實業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營活動逐步完善。2、投資活動現(xiàn)金流量分析對于投資資本流動來說，投資無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的凈收益相對低下，反之亦然，主要與公司近年來的戰(zhàn)略擴張有關(guān)，它是主要體現(xiàn)在公司向上游板塊穩(wěn)步擴張。目前乳制品自給率高達(dá)50%。為了適應(yīng)市場的發(fā)展變化，在乳制品深加工領(lǐng)域占有一席之地，伊利實業(yè)集團(tuán)近年來加快了向乳制品行業(yè)的擴張。3、籌資活動現(xiàn)金流量分析從籌資活動現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況來看，2021年相對于2020年各自有所減少，2022年相對于2021年有大幅度增加。因此，伊利實業(yè)集團(tuán)融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)金價值，伊利實業(yè)集團(tuán)的年度現(xiàn)金流情況不容樂觀。因此我們應(yīng)該拓寬渠道合理增加投資活動的現(xiàn)金流量。這樣的做法可以減輕伊利實業(yè)集團(tuán)的資金壓力。（三）現(xiàn)金流量表綜合分析及結(jié)論1.2020年至2023年，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額小于零，說明伊利集團(tuán)自上市以來，一直是不斷擴張的。2.總體而言，2023年底和相關(guān)金融資產(chǎn)的差距在2022年縮小了大約40億，然后是38.7%。3.2022年以來，融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也小于零，說明伊利集團(tuán)的融資策略較為保守。由于公司資金充裕，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流穩(wěn)定，且有短期借款，公司每年還款金額較高。此外，2022年和2023年的年度還款金額相對較大。因此，本公司融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。4.從現(xiàn)金流量表可以看出，伊利集團(tuán)已于2023年減少投資。這可能是由于經(jīng)濟全球化的影響，休閑飲品行業(yè)整體銷量下滑。5.雖然由于應(yīng)收賬款的收回，2023年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額有所下降，但現(xiàn)金流量凈額保持相對穩(wěn)定，與融資和投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額形成了很好的補充。六、結(jié)論目前伊利集團(tuán)的實際增長率遠(yuǎn)高于其可持續(xù)增長率。從外觀上看，這是伊利集團(tuán)發(fā)展迅速有效的證明。然而，超長時間的增長是由于不斷變化的金融關(guān)系造成的延誤，而不是由于現(xiàn)狀的延續(xù)。公司在杜邦分析體系中每年都難以改善經(jīng)濟指標(biāo)，因此超長期增長是長期的，難以持續(xù)。