【國(guó)海證券】計(jì)算機(jī)行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：谷歌量子芯片重大突破量子計(jì)算發(fā)展提速

國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分谷歌量子芯片重大突破，量子計(jì)算發(fā)展提速——計(jì)算機(jī)行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告最近一年走勢(shì)行業(yè)相對(duì)表現(xiàn)相關(guān)報(bào)告長(zhǎng)——AI算力月度跟蹤（202411推薦）*計(jì)算質(zhì)生產(chǎn)力——“低空經(jīng)濟(jì)”專(zhuān)題研究（推薦）*計(jì)12月10日，谷歌發(fā)布全新的量子芯片Willow。Willow擁有105個(gè)量子比特，在快速運(yùn)算的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了量子計(jì)算糾錯(cuò)理論的指數(shù)級(jí)錯(cuò)誤抑制，首次實(shí)現(xiàn)了“低于閾值”的里程碑，構(gòu)建大規(guī)模量子計(jì)算機(jī)的時(shí)點(diǎn)越來(lái)越近。投資要點(diǎn):n量子計(jì)算可實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)算力增長(zhǎng)，處于發(fā)展早期且技術(shù)路線(xiàn)多元量子計(jì)算可實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)算力增長(zhǎng)。量子計(jì)算是后摩爾時(shí)代的一種新計(jì)算范式，它在原理上可具有超快的并行計(jì)算能力，可望通過(guò)特定量子算法在一些重大問(wèn)題方面相比經(jīng)典計(jì)算機(jī)實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)別的加速。產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于早期，路線(xiàn)百花齊放。量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)目前處于含噪中等規(guī)模時(shí)代，全球只有少數(shù)量子計(jì)算機(jī)如“祖沖之號(hào)”、“懸鈴木”、“九章”、“北極光”等在特定領(lǐng)域具有量子優(yōu)越性。量子計(jì)算的下一階段是發(fā)展擁有糾錯(cuò)能力的量子計(jì)算機(jī)，進(jìn)而為規(guī)?；瘧?yīng)用打下基礎(chǔ)，最終目標(biāo)是發(fā)展全面通用的容錯(cuò)量子計(jì)算機(jī)，屆時(shí)量子計(jì)算的澎湃算力將可以為各行各業(yè)注入新動(dòng)能，據(jù)中科院院士薛其坤估計(jì)，這尚需至少10-20年時(shí)間。量子計(jì)算目前主要分為超導(dǎo)、光量子、離子阱、半導(dǎo)體等路線(xiàn)，我國(guó)在超導(dǎo)和光量子領(lǐng)域有優(yōu)勢(shì)，均已實(shí)現(xiàn)量子優(yōu)越性。其中超導(dǎo)是最為成熟的技術(shù)之一，谷歌的Willow便是超導(dǎo)路線(xiàn)的產(chǎn)物，離子阱、光量子等也都有許多研究和應(yīng)用。n量子計(jì)算的商業(yè)化逐漸起步，市場(chǎng)前景廣闊整機(jī)、零部件、云平臺(tái)為主要商業(yè)模式。根據(jù)國(guó)盾量子披露投資者交流紀(jì)要，目前，國(guó)盾量子量子計(jì)算商業(yè)模式包括銷(xiāo)售整機(jī)、銷(xiāo)售零部件及提供云平臺(tái)三種；整機(jī)銷(xiāo)售主要面向科研院所，開(kāi)展相關(guān)研究，以及銷(xiāo)售給大數(shù)據(jù)公司，用于開(kāi)展超量融合平臺(tái)搭建；零部件銷(xiāo)售是供大學(xué)或者科研院所自由量子實(shí)驗(yàn)室的升級(jí)改造。國(guó)際上如IonQ公司有在當(dāng)前尚未實(shí)現(xiàn)通用化時(shí)，加大噪聲量子計(jì)算應(yīng)用的趨勢(shì)，有望帶動(dòng)量子計(jì)算的大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用加速落地。到2035年全球規(guī)模可達(dá)到8000億美元，市場(chǎng)前景廣闊。2023年，世界量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模為47億美元，根據(jù)iCVTA&K估計(jì)，到2035年全球量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過(guò)8000億美元。隨著此次谷歌Willow的發(fā)證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分布，量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)有望加速發(fā)展，釋放更多的市場(chǎng)潛力。n量子計(jì)算涌現(xiàn)眾多玩家，規(guī)?；M(jìn)程有望加速產(chǎn)業(yè)鏈分為上游配件、中游整機(jī)和下游應(yīng)用。量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈要包括上游的環(huán)境設(shè)備、測(cè)控系統(tǒng)、芯片等產(chǎn)品，中游包括量子計(jì)算機(jī)整機(jī)、系統(tǒng)軟件、應(yīng)用軟件和量子計(jì)算云平臺(tái)，下游為產(chǎn)業(yè)應(yīng)用合作。在產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游均已涌現(xiàn)出眾多玩家。國(guó)內(nèi)量子計(jì)算標(biāo)的發(fā)展頗具成效。（1）國(guó)盾量子：具有“祖沖之號(hào)”同款超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)，實(shí)現(xiàn)量子優(yōu)越性，與中電信量子布局云平臺(tái)，為我國(guó)量子計(jì)算行業(yè)的先進(jìn)企業(yè)2）禾信儀器：收購(gòu)量羲技術(shù)，布局超導(dǎo)量子計(jì)算用極低溫極微弱信號(hào)測(cè)量調(diào)控設(shè)備3）中電信量子（中國(guó)電信）：研發(fā)國(guó)內(nèi)首個(gè)融合QKD的分布式密碼系統(tǒng)、“天衍”量子計(jì)算云平臺(tái)等一批原創(chuàng)成果，積極推進(jìn)15個(gè)重點(diǎn)城市量子城域網(wǎng)建設(shè)，收購(gòu)科大國(guó)盾量子股權(quán)，積極推動(dòng)量子產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展。（4）本源量子：具有“本源悟空”和“本源悟本”兩款量子計(jì)算機(jī)。海外量子計(jì)算廠(chǎng)商表現(xiàn)亮眼。（1）IonQ：美國(guó)離子阱路線(xiàn)的先進(jìn)玩家，目前已在多領(lǐng)域達(dá)成應(yīng)用合作，預(yù)計(jì)2025年交付AQ-64有望在特定應(yīng)用實(shí)現(xiàn)商業(yè)優(yōu)勢(shì)2）Rigetti：美國(guó)量子計(jì)算廠(chǎng)商，擁有美國(guó)唯一一個(gè)專(zhuān)門(mén)的量子集成電路鑄造廠(chǎng)，為混合經(jīng)典/量子計(jì)算部署全棧解決方案3）D-Wave：加拿大廠(chǎng)商，專(zhuān)注于量子退火和商業(yè)應(yīng)用，在優(yōu)化問(wèn)題的商業(yè)應(yīng)用方面走在世界前沿。n行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略：隨著谷歌發(fā)布全新的量子芯片Willow，一旦突破閾值，設(shè)備的改進(jìn)可被量子糾錯(cuò)指數(shù)級(jí)別放大，產(chǎn)業(yè)的容錯(cuò)化進(jìn)展有望迎來(lái)加速，未來(lái)有望在藥物發(fā)現(xiàn)、核聚變、電池設(shè)計(jì)等諸多領(lǐng)域中實(shí)現(xiàn)大量應(yīng)用。維持計(jì)算機(jī)行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。n相關(guān)個(gè)股：1）超導(dǎo)：國(guó)盾量子、中國(guó)電信、IBM、谷歌、Rigetti；3）半導(dǎo)體：英特爾；4）量子退火：D-Wave；5）非整機(jī)及其他：禾信儀器、三未信安、科大國(guó)創(chuàng)、華工科技、復(fù)旦復(fù)華、浙江東方、九聯(lián)科技。n風(fēng)險(xiǎn)提示：相關(guān)標(biāo)的業(yè)績(jī)不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期、商業(yè)化應(yīng)用不及預(yù)期、各公司不具備完全可比性、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)海證券股份有限公司國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分劉熹，計(jì)算機(jī)行業(yè)首席分析師，上海交通大學(xué)碩士，多年計(jì)算機(jī)行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，致力于做前瞻性深度研究，挖掘投資機(jī)會(huì)。新浪金麒麟新銳分析師、Wind金牌分析師團(tuán)隊(duì)核心成員。劉熹,本報(bào)告中的分析師均具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢(xún)執(zhí)業(yè)資格并注冊(cè)為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立，客觀(guān)的出具本報(bào)告。本報(bào)告清晰準(zhǔn)確的反映了分析師本人的研究觀(guān)點(diǎn)。分析師本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見(jiàn)或觀(guān)點(diǎn)而直接或間接收取到任何形式的補(bǔ)償。推薦：行業(yè)基本面向好，行業(yè)指數(shù)領(lǐng)先滬深300指數(shù)；中性：行業(yè)基本面穩(wěn)定，行業(yè)指數(shù)跟隨滬深300指數(shù)；回避：行業(yè)基本面向淡，行業(yè)指數(shù)落后滬深300指數(shù)。買(mǎi)入：相對(duì)滬深300指數(shù)漲幅20%以上；增持：相對(duì)滬深300指數(shù)漲幅介于10%～20%之間；中性：相對(duì)滬深300指數(shù)漲幅介于-10%～10%之間；賣(mài)出：相對(duì)滬深300指數(shù)跌幅10%以上。本報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)定級(jí)為R3，僅供符合國(guó)海證券股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）投資者適當(dāng)性管理要求的客戶(hù)（簡(jiǎn)稱(chēng)“客戶(hù)”）使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶(hù)?？蛻?hù)及/或投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到有關(guān)本報(bào)告的短信提示、電話(huà)推薦等只是研究觀(guān)點(diǎn)的簡(jiǎn)要溝通，需以本公司的完整報(bào)告為準(zhǔn)，本公司接受客戶(hù)的后續(xù)問(wèn)詢(xún)。本公司具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格。本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料及合法獲得的相關(guān)內(nèi)部外部報(bào)告資料，本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，不保證其中的信息已做最新變更，也不保證相關(guān)的建議不會(huì)發(fā)生任何變更。本報(bào)告所載的資料、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能會(huì)波動(dòng)。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)不一致的報(bào)告。報(bào)告中的內(nèi)容和意見(jiàn)僅供參考，在任何情況下，本報(bào)告中所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成對(duì)所述證券買(mǎi)賣(mài)的出價(jià)和征價(jià)。本公司及其本公司員工對(duì)使用本報(bào)告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負(fù)責(zé)。本公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中所提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，還可能為這些公司提供或爭(zhēng)取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)或者金融產(chǎn)品等服務(wù)。本公司在知曉范圍內(nèi)依法合規(guī)地履行披露義務(wù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資者不應(yīng)將本報(bào)告視為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應(yīng)認(rèn)為本報(bào)告可以取代自己的判斷。在決定投資前，如有需要，投資者務(wù)必向本公司或其他專(zhuān)業(yè)人士咨詢(xún)并謹(jǐn)慎決策。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見(jiàn)均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。投資者務(wù)必注意，其據(jù)此做出的任何投資決策與本公司、本公司員工或者關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)無(wú)關(guān)。若本公司以外的其他機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“該機(jī)構(gòu)”）發(fā)送本報(bào)告，則由該機(jī)構(gòu)獨(dú)自為此發(fā)送行為負(fù)責(zé)。通過(guò)此途徑獲得本報(bào)告的投資者應(yīng)自行聯(lián)系該機(jī)構(gòu)以要求獲悉更詳細(xì)信息。本報(bào)告不構(gòu)成本公司向該機(jī)構(gòu)之客戶(hù)提供的投資建議。任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書(shū)面或口頭承諾均為無(wú)效。本公司、本公司員工