可變與固定匯率下的價格調(diào)整機制

可變與固定匯率下的價格調(diào)整機制第15章可變與固定匯率下的價格調(diào)整機制

在變動與固定的匯率下，如何通過價格變動調(diào)整國際收支平衡中逆差與順差。1、可變匯率下的調(diào)整主要內(nèi)容：通過一國貨幣貶值來調(diào)整國際收支逆差的方法。1-1、國際收支調(diào)整與匯率變動

如圖15-1。根據(jù)供求平衡來調(diào)節(jié)。在匯率1英鎊=2美元時，美國有400萬英鎊的逆差。如果美元貶值20%，將完全消除美國的逆差。但是當(dāng)供需曲線彈力性更小時，只有大幅度貶值才能消除逆差。但大幅度貶值是不可行的。1-2、外匯供給與需求曲線的推導(dǎo)：參見圖15-21-3、匯率變動對國內(nèi)價格及貿(mào)易條件的影響。美元貶值對美國國內(nèi)有很大的影響。刺激美國出口和生產(chǎn)進口替代品，并導(dǎo)致國內(nèi)物價的上升。貶值越多，它對美國經(jīng)濟的通貨膨脹影響就越大，因而靠加大匯率的調(diào)整來解決收支逆差的辦法是不可行的。但貶值使得國內(nèi)資源流向出口部門，從而減少美元貶值的優(yōu)勢。貨幣貶值同時可以影響貿(mào)易條件。2、外匯市場的穩(wěn)定性能夠使匯率重新回到原來的位置之上的力量叫穩(wěn)定的外匯市場。否則，叫不穩(wěn)定外匯市場。2-1、外匯市場的穩(wěn)定性當(dāng)外匯供給曲線斜率為正，或者為負時比外匯市場的需求彈力性小（更陡）時，外匯市場是穩(wěn)定的。當(dāng)外匯市場不穩(wěn)定時，可變匯率將增強國際收支的失衡程度。2-2、馬歇爾——勒納條件：出口與進口彈力性需求大于1時，是一個穩(wěn)定的市場。3、現(xiàn)實世界中的彈性3-1、彈力性估計3-2、J型曲線不僅國際貿(mào)易中的短期彈性比長期小得多，而且在貨幣貶值之后，一國的貿(mào)易余額在改善之前，可能反而先惡化。

4、購買力平價當(dāng)一國國際收支失衡時，PPP是估計均衡匯率的一個簡便方法。4-1、絕對購買力平價均衡匯率等于2國的價格水平之比。有問題：首先，它給出的匯率是商品與服務(wù)貿(mào)易均衡的匯率，而資本流出的國家有國際收支逆差，反之有順差。其次，由于有非貿(mào)易品存在，其絕對形式?jīng)]有給出商品與服務(wù)貿(mào)易匯率。國際貿(mào)易試圖均衡國家間貿(mào)易商品與服務(wù)的價格，而不是非貿(mào)易商品的價格。再次，該理論沒有考慮運輸成本與其它貿(mào)易障礙。4-2、相對購買力平價一段時期內(nèi)匯率的變化與同一時期2國物價水平的相對變化成正比。如果購買力平價有效，則相對購買力平價也有效，但相反就不一定成立。在發(fā)達國家，非貿(mào)易品、服務(wù)產(chǎn)品與貿(mào)易品的比價高于發(fā)展中國家。原因可能是許多非貿(mào)易品、服務(wù)產(chǎn)品所使用的技術(shù)與發(fā)展中國家相差比較小。然而在發(fā)達國家的市場上，這些行業(yè)要獲取與貿(mào)易品行業(yè)相當(dāng)?shù)膱蟪辏駝t，沒有人從事這些行業(yè)。這樣一來，發(fā)達國家的非貿(mào)易品、服務(wù)價格普遍高于發(fā)展中國家。因為總的價格指數(shù)即包括貿(mào)易品，也包括非貿(mào)易品，而后者的價格不受國際市場的影響，而且在發(fā)達國家水平較高，所以相對購買力平價理論易于高估發(fā)達國家的匯率，低估發(fā)展中國家的匯率。5、金本位制度下的調(diào)整5-1、金本位制度

在金本位制度下，每個國家貨幣的合金量是固定的，各國可以此價格購買任意數(shù)量的黃金。2國的匯率在運輸點之間。例（P382）1英鎊=4.87美元，運費是0.03美元，則英鎊的波動范圍不會超過平價上下0.03美元。由于在金本位制度下，國際收支的逆差要靠黃金來彌補，而各國的黃金儲備都有限，因此，逆差不可能永久持續(xù)下去而必須及時調(diào)整。5-2、金本位制度下黃金流動機制貨幣數(shù)量論：MV=PQW為貨幣供給、V為供給速度、P為總的價