國際金融要點復習

目錄

如何完整理解經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟含義？....................................1

對一國經(jīng)濟的開放性進行衡量的基本原理是什么？...........................1

國際收支賬戶各個組成部分之間存在什么關(guān)系？.............................1

國際收支平衡表的含義？...................................................1

什么是國際投資頭寸表？它與國際收支平衡表有何區(qū)別.......................1

什么是外匯市場？外匯市場有哪幾個層次。.................................2

什么實際匯率？如何計算？實際匯率變動會產(chǎn)生哪些經(jīng)濟影響？.............2

遠期匯率有哪兩種表示法？如何通過遠期差價計算遠期匯率？................2

什么是套匯？如何判斷間接套匯的機會？...................................3

影響匯率波動的因素有哪些？..............................................3

實際有效匯率和名義有效匯率..............................................3

實際有效匯率對我國對外貿(mào)易的影響。......................................3

什么是基準利率？國際金融市場的基準利率主要有哪些.......................4

什么是外國債券？什么是歐洲債券？兩者有何區(qū)別？.........................4

“在岸金融市場”與“離岸金融市場“有哪些不同？..............................4

試述崗岸金融中心形成的必要條件，形成和發(fā)展的原因。....................4

試述離岸金融市場的作用。................................................5

如何從歐洲貨幣市場的發(fā)展中理解其含義的演變。...........................5

國際資本流動的根本原因是什么？..........................................5

簡述20世紀90年代以來國際資本流動的最新特征。.........................5

國際資本流動的作用。.....................................................6

請結(jié)合實際，分析上世紀90年代以來國際資本大量流入我國的經(jīng)濟后果。………6

國際資本流動通過哪些渠道導致或加劇金融危機的形成？....................6

試從貨幣危機的發(fā)生過程總結(jié)投機性資金流動的內(nèi)在規(guī)律。..................7

如何理解國際收支均衡？狹義和廣義的國際收支均衡存在什么區(qū)別？..........7

國際收支失衡的主要原因有哪些？國際收支調(diào)節(jié)的原則是什么？..............7

什么是國際收支的自動調(diào)節(jié)機制？它在不同匯率制度下有何不同表現(xiàn)？......8

何為彈性論，乘數(shù)論，吸收論，貨幣論？...................................9

闡述不同貨幣體系下匯率決定的基礎(chǔ)與影響因素。...........................9

什么是?價定律？?價定律成立的假設(shè)條件有哪些？........................9

什么是購買力平價？它有哪兩種基本形式？應當如何評價購買力平價理論？..…10

什么是利率平價？應當如何評價利率平價理論？闡述在國際金融i體化條件下利

率平價的現(xiàn)實意義........................................................11

匯率決定的國際收支說的主要內(nèi)容。說明國際收支對匯率影響的過程和作用機制。

...................................................................................................................................................................................................11

匯率決定的貨幣主義（彈性價格）說的主要內(nèi)容。..........................11

國際收支說和貨幣主義（彈性價格）說在哪些因素的分析中存在明顯的不同看法。

...................................................................................................................................................................................................11

超調(diào)模型的主要內(nèi)容。....................................................12

為什么現(xiàn)實中的人民幣匯率常常出現(xiàn)高估或低估現(xiàn)象？......................12

開放經(jīng)濟條件下的經(jīng)濟政策目標是什么？有哪些可供選擇的政策工具？.......12

“丁伯根法則”............................................................12

什么是“斯旺模型”？......................................................13

“蒙代爾政策搭配理論”的主要內(nèi)容是什么？.................................13

分析在資本完全流動下，內(nèi)部均衡和外部均衡是如何被決定的？為什么在浮動匯率

制度和資本不完全流動下，擴張性的貨幣政策一定使得本國利率下降？.......13

比較浮動匯率制度和固定匯率制度優(yōu)劣。..................................14

一國應如何選擇合理的匯率制度？.........................................14

人民幣升值對我國經(jīng)濟有哪些好處？有哪些壞處？..........................14

什么是外匯管制？一國采取外匯管制的主要原因、方式和內(nèi)容是什么？.......15

試分析外匯管制對一國經(jīng)濟的影響。.......................................15

簡述復匯率制的概念及其表現(xiàn)形式。.......................................16

什么是貨幣自由兌換？請闡述一國貨幣實行自由兌換的條件。...............16

一國實現(xiàn)貨幣自由兌換需要具備哪些條件？................................16

什么是國際儲備？國際儲備需要具有哪些基本特征？國際儲備的作用是什么？.17

試結(jié)合中國外匯管理體制的歷史沿革與當前各國學者對人民幣國際化問題的討論,

談談你對人民幣國際化問題的看法。......................................18

結(jié)合我國國際儲備的現(xiàn)狀，論述在實現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策搭配中，一國應如何使用國

際儲備政策。應如何評價當前中國的外匯儲備政策？.......................18

如何完整理解經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟含義?

經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶相對，指在因國際收支平衡表中貿(mào)易和服務而產(chǎn)生的

資金流動。國際收支中的經(jīng)常賬戶是指貿(mào)易收支的總和，減去生產(chǎn)要素收入，然

后減去轉(zhuǎn)移支付。經(jīng)常項目順差（盈余）增加了一個國家相應金額的外國資本凈額;

經(jīng)常項目逆差（赤字）則恰好相反。貿(mào)易收支是經(jīng)常賬戶下典型的最重要的部分。

對一國經(jīng)濟的開放性進行衡量的基本原理是什么？

開放性的衡量標準應該看關(guān)稅的多少和外國商品在本國所享受的市場待遇。

國際收支賬戶各個組成部分之間存在什么關(guān)系？

國際收支帳戶可分為兩大類：經(jīng)常帳戶包括貨物、服務、收入和經(jīng)常性轉(zhuǎn)移等項

目；資本與金融帳戶包括直接投資、證券投資、其他投資、儲備資產(chǎn)等項目。

國際收支帳戶體系中還存在一個錯誤與遺漏帳戶，這是為了抵消結(jié)賬時出現(xiàn)的凈

的借方或貸方余額。

國際收支平衡表的含義?

國際收支平衡表是反映一定時期一國同外國的全部經(jīng)濟往來的收支流量表。

國際收支平衡表是對一個國家與其他國家進行經(jīng)濟技術(shù)交流過程中所發(fā)生的貿(mào)

易、非貿(mào)易、資本往來以及儲備資產(chǎn)的實際動態(tài)所作的系統(tǒng)記錄。

什么是國際投資頭寸表？它與國際收支平衡表有何區(qū)別

國際投資頭寸表是反映特定時點上一個國家或地區(qū)對世界其他國家或地區(qū)金融

資產(chǎn)和負債存量的統(tǒng)計報表。

國際收支平衡表反映的是在特定時期內(nèi)一個國家或地區(qū)與世界其他國家或地區(qū)

發(fā)生的一切經(jīng)濟交易。

國際投資頭寸表反映的是特定時點上一個國家或地區(qū)對世界其他國家或地區(qū)的

金融資產(chǎn)和負債存量狀況。

國際收支平衡表相當于企業(yè)的財務狀況變動表，反映的是交易流量情況；

而國際投資頭寸表相當于企業(yè)的資產(chǎn)負債表，反映的是資產(chǎn)負債存量狀況。

什么是套匯？如何判斷間接套匯的機會？

套匯是指利用不同外匯市場的外匯差價，在某一外匯市場上買進某種貨幣，同時

在另一外匯市場上賣出該種貨幣，以賺取利潤。

影響匯率波動的因素有哪些？

國際收支及外匯儲備

利率

通貨膨脹

政治局勢

一國經(jīng)濟的增長速度

市場觀點

人們心理預期

技術(shù)分析

實際有效匯率和名義有效匯率

實際有效匯率是剔除通貨膨脹對各國貨幣購必的影響，一國貨幣與所有貿(mào)易伙

伴國貨幣雙邊名義匯率的加權(quán)平均數(shù)。

名義有效匯率是根據(jù)一定的權(quán)重對測算國與若干樣本國家的名義雙邊匯率進行

加權(quán)得到的匯率。

實際有效匯率對我國對外貿(mào)易的影響。

我國國內(nèi)經(jīng)濟政策,外貿(mào)產(chǎn)品升級換代，國內(nèi)通脹環(huán)境。

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什么是基準利率？國際金融市場的基準利率主要有哪些

基準利率:指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。所謂起決定作用的意

思是：這種利率變動，其它利率也相應變動。

從理論上來說，基準利率應該是指通過市場機制形成的無風險利率。即貨幣當局

通過發(fā)布基準利率，來誘導市場利率的形成。

國際金融市場的基準利率有：倫敦銀行同業(yè)拆放利率，聯(lián)邦基金利率，商業(yè)銀行

優(yōu)惠利率，歐洲同業(yè)拆放利率。

什么是外國債券？什么是歐洲債券？兩者有何區(qū)別?

外國債券是指借款人在其本國以外的某一個國家發(fā)行的、以發(fā)行地所在國的貨幣

為面值的債券。

外國債券是傳統(tǒng)的國際金融市場的業(yè)務，已存在幾個世紀，它的發(fā)行必須經(jīng)發(fā)行

地所在國政府的批準，并受該國金融法令的管轄。

歐洲債券：借款人在本國境外發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值的國家

債券叫做歐洲債券

〃在岸金融市場〃與〃離岸金融市場〃有哪些不同？

不同:交易貨幣不同，交易主體不同，交易方式不同。

L離岸金融市場交易發(fā)生在非居民與非居民之間:

2.離岸金融市場不受所在國的金融法律、法規(guī)制約。

試述離岸金融中心形成的必要條件，形成和發(fā)展的原因。

必要條件；第二次世界大戰(zhàn)之后，各國金融機構(gòu)從事本幣之外的其它外幣的存貸

款業(yè)務逐漸興起，有些國家的金融機構(gòu)因此成為世界各國外幣存貸款中心.

離岸金融業(yè)務迅速發(fā)展的主要原因是：離岸銀行不必持有準備金，其經(jīng)營成本

低于國內(nèi)銀行；離岸銀行不受利率上限的約束，即它們對存款戶支付的利率可

高于銀行對國內(nèi)存款戶支付的利率，而且可以對活期存款支付利息；離岸金融

享受稅收上的優(yōu)待。

離岸市場產(chǎn)生的原因：戰(zhàn)后國際貿(mào)易和投資的發(fā)展；各國的外匯和金融管制；美

元地位的相對下降；石油美元的出現(xiàn)；亞洲國家創(chuàng)建金融中心的需要；各種金融

創(chuàng)新U

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試述離岸金融市場的作用。

為國際貿(mào)易、國際投資和各國國際收支的調(diào)節(jié)，提供了一個高效運轉(zhuǎn)的市場;

具有更為明顯的信用擴張能力；

不利于西方國家國內(nèi)金融政策的推行；

缺乏監(jiān)管困難，信用風險較大。

如何從歐洲貨幣市場的發(fā)展中理解其含義的演變。

歐洲貨幣市場的前身是歐洲美元市場，這一市場產(chǎn)生于20世紀50年代，主要由

于蘇聯(lián)和東歐國家擔心他們在美國的美元資金會被凍結(jié)，將這部分美元轉(zhuǎn)存到歐

洲各國尤其是英國的銀行，英國政府需要大量資金恢復英鎊的地位支持國內(nèi)經(jīng)濟

的發(fā)展，出現(xiàn)了歐洲美元市場。

國際資本流動的根本原因是什么？

根本原因是追逐利益，尋求利潤的最大化。

簡述20世紀90年代以來國際資本流動的最新特征。

國際直接投資高速增長：

資本流向仍然以發(fā)達國家為主；

國際外匯市場交易量逐年擴大；

跨國公司成為推動國際資本流動的主力。

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國際資本流動的作用。

國際資本流動對世界經(jīng)濟的積極影響包括：克?助于世界總產(chǎn)量的提高以及世界經(jīng)

濟福利的增進、有助于國際貿(mào)易的擴大以及國際支付能力的轉(zhuǎn)移、有助于縮小各

種金融資產(chǎn)價格在各國間的差距、有助于其它生產(chǎn)要素的國際移動。對世界經(jīng)濟

的消極影響包括加劇各國的匯率波動、加劇國際信貸活動的不規(guī)則變動、降低各

國貨幣政策的效力、傳遞國際經(jīng)濟波動。

國際資本流動對資本輸出國的積極影響包括：獲取海外投資收益，增加國民收入;

改善經(jīng)常項目收支；有保證地從海外獲取廉價的原材料；可以從資本輸入國得到

某種政治利益。消極影響主要表現(xiàn)為：減少國內(nèi)就業(yè)機會、減少政府不兌收、引起

或加劇國際收支逆差、產(chǎn)生“飛鏢效應”(BoomerangEffect)o

國際資本流動對資本輸入國的積極影響表現(xiàn)為：擴大生產(chǎn)投資規(guī)模，提高國民收

入；增加國內(nèi)就業(yè)機會；擴大政府稅收來源，增加稅收收入；改善國際收支狀況；

引進國外的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。消極影響主要表現(xiàn)為增大國民經(jīng)濟的對外依賴

性和風險；一些部門有可能受到外國資本的控制；承擔一定的債務費用°

請結(jié)合實際，分析上世紀90年代以來國際資本大量流入我國的經(jīng)濟

后果。

國際資本流動對我國經(jīng)濟發(fā)展的影響日益加強。

受經(jīng)濟發(fā)展水平和政策制約，我國資本流動的形式存在較大差異，直接投資發(fā)展

結(jié)構(gòu)不平衡，證券投資發(fā)展遲緩，且國際資本流出入的質(zhì)量也存在諸多問題，違

規(guī)資本流動，特別是資本外逃現(xiàn)象層出不窮，國際資本流動的監(jiān)管有效性低。

國際資本流動通過哪些渠道導致或加劇金融危機的形成?

短期資本流動是投機性攻擊發(fā)生的重要條件

國際資本流動是傳遞經(jīng)濟危機的主要渠道，使一國面臨的經(jīng)濟環(huán)境具有很大的不

確定性

資本過度流入導致宏觀經(jīng)濟失衡，加劇銀行體系的脆弱性

過度的國際借款是外債危機的土耍原因

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大規(guī)模國際證券資本的進出，加大國內(nèi)證券市場的動蕩。

試從貨幣危機的發(fā)生過程總結(jié)投機性資金流動的內(nèi)在規(guī)律。

一國貨幣成為投機攻擊的對象是由匯率高估等因素造成的

當足以充當貨幣危機導火索的突發(fā)事件發(fā)生時，投機資金就會發(fā)起攻擊，并通過

幾種渠道將危機擴散到其他經(jīng)濟領(lǐng)域和國家，從而對各國及世界經(jīng)濟造成重大沖

擊。

如何理解國際收支均衡？狹義和廣義的國際收支均衡存在什么區(qū)

別？

國際收支均衡包括狹義和廣義的不同定義。

狹義的國際收支均衡只考慮經(jīng)常賬戶保持平衡的狀態(tài)，而廣義的國際收支均衡不

僅考慮經(jīng)常賬戶的均衡，還將國內(nèi)的物價穩(wěn)定和充分就業(yè)也納入進來。

因此，狹義和廣義定義的區(qū)別在于是從局部還是從一般均衡的視角來考慮國際收

支均衡。

國際收支失衡的主要原因有哪些？國際收支調(diào)節(jié)的原則是什么？

（-）結(jié)構(gòu)性失衡

一國國內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)及相應要素配置未能及時調(diào)整或更新?lián)Q代，導致不能適應國際

市場的變化，而引起本國國際收支不平衡，稱為結(jié)構(gòu)性不平衡。

（二）周期性失衡

西方國家經(jīng)濟受再生產(chǎn)周期規(guī)律的制約。在再生產(chǎn)周期的各個階段，由于人均收

入和社會需求的消長，會使一國的國際收支產(chǎn)生不平衡。

（三）收入性失衡

一國國民收入的增減，會對其國際收支產(chǎn)生影響：國民收入增加，貿(mào)易支出和非

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貿(mào)易支出都會增加；國民收入減少，則貿(mào)易支出和非貿(mào)易支出也會減少。

（四）貨幣性失衡

在一定的匯率水平下，一國貨幣如果高估，則該國商品的貨幣成本與物價水平高

于其他國家，必然不利于出口而有利于進口，從而使出口減少和進口增加;相反，

則出口增加和進口減少。

（五）政策性失衡

由于一國推出重要的擴張或緊縮的財政或貨幣政策，或者實施重大改革而引發(fā)的

國際收支不平衡。

（六）貿(mào)易競爭性失衡

由于一國商品缺乏國際競爭力所引起的失衡

（七）過度債務性失衡

一些發(fā)展中國家在發(fā)展民族經(jīng)濟的過程中，違背了量力而行的原則，借入大量外

債，超過了自身的承受能力，同時一些發(fā)達國家實施高利率政策和保護主義措施,

結(jié)果使發(fā)展中國家貿(mào)易條件進一步惡化，國際收支逆差不段擴大

（八）偶發(fā)性原因

除以上各種經(jīng)濟因素之外，政局動蕩和自然災害等偶發(fā)性因素，也會引起貿(mào)易收

支的不平衡和巨額資本的國際移動，因而使一國國際收支不平衡。

原則：（1）達到均衡狀態(tài)；

（2）實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟總目標。

（3）按國際收支失衡的類型而定;

（4）不與一國經(jīng)濟的內(nèi)能均衡目標發(fā)生沖突；

（5）注意國際影響，減少國際糾紛。

什么是國際收支的自動調(diào)節(jié)機制？它在不同匯率制度下有何不同表

現(xiàn)？

國畫吐調(diào)節(jié)是指各國政府或金融當局為糾正本國國際收支不平衡所采取的各

項政策措施。經(jīng)濟的穩(wěn)定必須要靠國際收支的平衡，貿(mào)易過度逆差會導致經(jīng)濟失

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調(diào)。

何為彈性論，乘數(shù)論，吸收論，貨幣論?

彈性論從進出口商品的需求彈性出發(fā)分析相對價格的變化對于貿(mào)易頭寸的影響

彈性論指出，只有進出口需求彈性之和大干一時，即馬歇爾一勒納條件成立時.

貶值才會改善貿(mào)易逆差。彈性論的缺陷是，從局部均衡分析，沒有考慮收入等因

素對貿(mào)易的影響。

乘數(shù)論是封閉經(jīng)濟下的凱恩斯乘數(shù)理論在開放經(jīng)濟的推廣。乘數(shù)論主要分析收入

的變化如何影響國際收支平衡，認為不同的政策和外生的變化通過乘數(shù)過程影響

收入作用于國際收支平衡。乘數(shù)論盡管分析了收入對于國際收支的影響，但是忽

略了相對價格變化的作用

吸收論同時強調(diào)了相行價格和收入兩種因素對于國際收支均衡的影響。吸收論把

國際收支不平衡歸結(jié)為國內(nèi)吸收不足。匯率變化將同時通過相對價格和收入變化

兩種渠道影響國際收支。另外，吸收論還強調(diào)現(xiàn)金余額效應、收入再分配效應、

貨幣幻覺效應等效應走國際收支的影響。

貨幣論繼承和發(fā)展了價格一一鑄幣流動機制，認為國際收支的不平衡是由貨幣失

衡引起的。要實現(xiàn)國際收支平衡就必須調(diào)整貨幣均衡。貨幣論是一種一般均衡分

析，但是它過分強調(diào)貨幣的作用，掩蓋了其它因素對國際收支的影響。

闡述不同貨幣體系下匯率決定的基礎(chǔ)與影響因素。

金本位制下，各國以一定成色和重量的金幣作為本位幣，匯率以鑄幣平價為中心

在黃金輸出點和輸入點間上下波動；

在紙幣流通的匯率制度下，國內(nèi)外貨幣之間的匯率主要取決于外匯市場供求關(guān)系,

影響這一供求關(guān)系的因素是影響匯率變動的因素.兩國貨幣購買力的比較。

什么是一價定律？一價定律成立的假設(shè)條件有哪些?

在開放經(jīng)濟條件下，若不考慮交易成本等因素，一價定律成立，表現(xiàn)為：以同一

貨幣衡量的不同國家的某種可貿(mào)易商品的價格應是一致的.

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一價定律的成立的條件：

①國際市場處地自由貿(mào)易狀態(tài)。

②假定外匯市場上只存在經(jīng)常賬戶的交易，不考慮資本流動問題。

③假定不同地區(qū)的商品是同質(zhì)的

④假定市場處于完全競爭或壟斷競爭狀態(tài)，即價格能隨供求的變化靈活地進行調(diào)

整C

什么是購買力平價？它有哪兩種基本形式？應當如何評價購買力平

價理論？

購買力平價實質(zhì)上是一個特殊的空間價格指數(shù)，它是比較某一時期內(nèi)兩個國家的

綜合價格水平。

絕對購買力平價，相市購買力平價

1.符合邏輯，易于理解，表達形式最為簡單，對匯率決定這樣一個復雜問題給出

了最簡潔的描述；

2.購買力平價所涉及的一系列問題都是匯率決定中非常基本的問題，處于匯率理

論的核心位置；

3.購買力平價被普遍咋為匯率的長期均衡標準而被應用于其他匯率理論的分析

中。

4.忽略了國際資本流動對匯率的影響。盡管購買力平價理論在揭示匯率長期變動

的根本原因和趨勢上有其不可替代的優(yōu)勢，但在中短期內(nèi)，國際資本流動對匯率

的影響越來越大；

5.購買力平價忽視了非貿(mào)易品因素及貿(mào)易成木和貿(mào)易壁壘對國際商晶套購的制

約；

6.計算購買力平價在技術(shù)方面尚有一些困難使其具體應用受到了限制。

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什么是利率平價？應當如何評價利率平價理論？闡述在國際金融一

體化條件下利率平價的現(xiàn)實意義

利率平價是一種貨幣對另一種貨幣的升值（貶值）將被利率差異的變動所抵消的

現(xiàn)象。

利率平價理論較適用于說明貨幣市場及外匯市場之間相互關(guān)系，而不能當作預測

未來匯率的公式,當貨幣市場與外匯市場均衡時，即期匯率及遠期匯率的差距就

等于兩種貨幣間的利率差距。

匯率決定的國際收支說的主要內(nèi)容。說明國際收支對匯率影響的過程

和作用機制。

一般情況下，國際收支逆差表明外匯供不應求。

在浮動匯率制下，市場供求決定匯率的變動，因此國際收支逆差將引起空匝貶值,

外幣升值,即外匯匯率上升。

反之，國際收支順差支引起外匯匯率下降。要注意的是，一般情況下，國際收支

變動決定匯率的中長期走勢。

匯率決定的貨幣主義（彈性價格）說的主要內(nèi)容。

彈性價格的貨幣模型主張匯率決定于兩國貨幣存量，認為國內(nèi)貨幣供給決定了國

內(nèi)物價水平，從而匯率最終是由貨幣供給來決定。

國際收支說和貨幣主義（彈性價格）說在哪些因素的分析中存在明顯

的不同看法。

國際收支說中談到的是實際利率，本國實際利率提高表示持有本幣資產(chǎn)的收益率

增加，因此能吸引資本凈流入；

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而貨幣主義模式則假定實際利率是相同的，本國較高的預期通貨膨脹率能自我實

現(xiàn)，使國內(nèi)價格水平上漲，經(jīng)由購買力平價導致本幣貶值。

超調(diào)模型的主要內(nèi)容。

超調(diào)模型認為商品市場與資本市場的調(diào)整速度是不同的，商品市場上的價格水平

具有粘性的特點，當貨幣供給一次性增加以后，本幣的瞬時貶值程度大于其長期

貶值程度

為什么現(xiàn)實中的人民幣匯率常常出現(xiàn)高估或低估現(xiàn)象?

人民幣匯率估值相對于他實際在市場中的價值和購買力。

出國后都有感受，比如，紐約旅游地的產(chǎn)自中國的旅行紀念品，品質(zhì)一流，標價

以美元計算為國內(nèi)同品質(zhì)的8倍-15倍以上，當然您也可能在國內(nèi)看不到相同品

質(zhì)的內(nèi)銷。所以，相比較人民幣在國外的購買力，人民幣匯率是價值低估。

開放經(jīng)濟條件下的經(jīng)濟政策目標是什么？有哪些可供選擇的政策工

具？

開放經(jīng)濟條件下，一國宏觀經(jīng)濟政策目標包括內(nèi)部平衡和外部平衡兩個方面。

內(nèi)部平衡是指經(jīng)濟增長、充分就'業(yè)和物價穩(wěn)定同時實現(xiàn)，外部平衡是指國際收支

平衡。

作為開放經(jīng)濟的主要政策目標，內(nèi)部平衡與外部平衡之間是相互作用和相互影響

的，它們之間存在著非常復雜的關(guān)系

為了實現(xiàn)內(nèi)部平衡和外部平衡這兩個目標，一國政府可供選擇的政策工具有需求

調(diào)節(jié)政策、供給調(diào)節(jié)政策和融資政策。其中，需求調(diào)節(jié)政策包括支出調(diào)整政策、

支出轉(zhuǎn)換政策和直接管制政策。

“丁伯根法則”

丁伯根法則指出，實現(xiàn)若干個獨立的政策目標，至少需要相互獨立的若干個有效

的政策工具。

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蒙代爾進一步提出，每一目標應當指派給對這一目標有著相對最大的影響力，因

而在影響政策目標上有相對優(yōu)勢的工具。

貨幣政策在實現(xiàn)外部均衡目標，財政政策在實現(xiàn)內(nèi)部均衡目標方面較為有效。

什么是“斯旺模型”？

在運用政策搭配來實現(xiàn)內(nèi)外平衡的政策選擇中，斯旺提出的支出增減型政策與支

出轉(zhuǎn)換型政策（匯率政策）的搭配和蒙代爾提出的財政政策與貨幣政策搭配最有

影響力。

〃蒙代爾政策搭配理論〃的主要內(nèi)容是什么?

丁伯根法則指出，實現(xiàn)若干個獨立的政策目標，至少需要相互獨立的若干個有效

的政策工具。

蒙代爾進一步提出，每一目標應當指派給對這一目標有著相對最大的影響力，因

而在影響政策目標上有相對優(yōu)勢的工具。

貨幣政策在實現(xiàn)外部均衡目標，財政政策在實現(xiàn)內(nèi)部均衡目標方面較為有效。

分析在資木完全流動下，內(nèi)部均衡和外部均衡是如何被決定的？為什

么在浮動匯率制度和資本不完全流動下,擴張性的貨幣政策一定使得

本國利率下降？

資本流動對于宏觀經(jīng)濟政策的效果具有非常重要的影響。

在資本完全流動下，如果實行固定匯率制度，貨幣政策獨立性完全喪失。因為,

中央銀行為了固定匯率水平，貨幣活動引起的利率變化都會被資本流動抵消，迫

使中央銀行維持由經(jīng)濟內(nèi)生決定的利率水平和貨幣總量。財政政策在資本完全流

動和固定匯率制度下仍然具有非常有效的作用，尹且還會受到資本流動影響而加

強。因為，資本流動存在使得在封閉經(jīng)濟下財政政策帶來的擠出效應完全消失。

擠出效應的消失主要歸因于資本流動下國內(nèi)利率水平不會因為財政擴張而上升。

資本完全流動與浮動匯率制度結(jié)合是的貨幣政策和財政政策的效果正好與上述

相反：貨幣政策變得有效，但是財政政策的效果大打折扣。浮動匯率制度下，貨

幣政策不再從屬于匯率政策，被解放的貨幣政策具有完全的獨立性。它能夠通過

擴張或緊縮的政策不僅影響國內(nèi)總需求，而且還會引起匯率向有利于政策效果的

13

方向變化，引起對外部門的擴張或者緊縮。而財政政策在資本流動和浮動匯率制

度下，效果較差。其原因是，財政活動會帶來匯率水平向不利于政策目標的方向

變化，從而抵消財政政策的效果。只有財政活動配合適度的貨幣政策才能有效的

達到目標。

在資本不完全流動或者資本流動被嚴格控制時，宏觀經(jīng)濟政策的作用明顯不同于

資本完全流動下的結(jié)果。在資本流動被控制的經(jīng)濟下，實行固定匯率使得貨幣政

策和財政政策都因為制造了外部不平衡而產(chǎn)生暫時性的效果，但是一旦外部平衡

重新實現(xiàn)，財政政策和貨幣政策的效果都將消失。

但是，如果資本流動完全被控制，并實行浮動匯率制度，理論上貨幣政策和財政

政策都有明顯的效果。但是，這種經(jīng)濟在現(xiàn)實中很少存在。

比較浮動匯率制度和固定匯率制度優(yōu)劣O

浮動匯率制度的有利方面主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）浮動匯率制度有助于

發(fā)揮匯率對國際收支的自動調(diào)節(jié)作用；（2）可以防止國際游資的沖擊，減少國

際儲備需求；（3）浮動匯率制度使得一國的內(nèi)外均衡易于協(xié)調(diào)。

浮動匯率制度的弊端主要表現(xiàn)在：（1）浮動匯率制度不利于國際貿(mào)易和投資的

發(fā)展；（2）浮動匯率制度助長了國際金融市場上的投機活動；（3）浮動匯率

制度有可能引發(fā)競相貶值；（4）浮動匯率制度有可能引發(fā)通貨膨脹。

固定匯率制度的有利方面主要表現(xiàn)在：（1）固定匯率制度更有利「國際貿(mào)易和

投資的發(fā)展；（2）固定匯率制度使各國不易進行匯率的競相貶值；（3）玫府

為了維持固定匯率，就不能以可能引發(fā)通貨膨脹的速度增加貨幣供應量。

固定匯率制度的弊端主要有以下三個方面：（1）固定匯率制度不利于發(fā)揮匯率

對國際收支的自動調(diào)節(jié)作用；（2）固定匯率制度不能很好地經(jīng)受國際游資的沖

擊，同時又必須持有大量的國際儲備；（3）在固定匯率制度下，不易協(xié)調(diào)內(nèi)外

經(jīng)濟均衡。

一國應如何選擇合理的匯率制度？

如果一國是小國，那么它就較適宜采用固定性較高的匯率制度；相反，如果一國

是大國，則一?般以實行浮動性較強的匯率制度為宜。

人民幣升值對我國經(jīng)濟有哪些好處？有哪些壞處？

壞處：不利于擴大出口；

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不利于我國對外貿(mào)易的發(fā)展；

好處：在一定程度上會降低我國進口成本;

會增強我國產(chǎn)品在國際貿(mào)易市場的價格競爭力;

有利于償還外債；

有利于提升我國的國際地位。

什么是外匯管制？一國采取外匯管制的主要原因、方式和內(nèi)容是什

么？

外匯管制（ForeignExchangeControl）又稱外匯管理，是指一個國家或地區(qū)的

政府為改善國際收支，維持本國幣值，授權(quán)貨幣當局或其他機構(gòu)對外匯的收支、

買賣、借貸、轉(zhuǎn)移以及國際間結(jié)算、外匯匯率和外匯市場等實行的管制行為。

一國實行怎樣的外匯管制政策，將直接影響到貨幣自由兌換的程度，進而影響到

國際商品和資本的自由流動程度，影響一國經(jīng)濟的發(fā)展。

外匯管制有助于調(diào)節(jié)國際收支平衡、維持本國幣值穩(wěn)定、控制資本流動，以及控

制和調(diào)節(jié)外匯供求關(guān)系等。

從總體上來看，各國木外匯管制的主要內(nèi)容大體包括三個方面：（1）對外匯資

金收入與運用的管制；（2）對黃金、現(xiàn)鈔輸出入的管制；（3）對匯率的管制。

對外匯資金收入與運用的管制又包括對貿(mào)易外匯、非貿(mào)易外匯以及對資本輸出入

的管制。對匯率的管制包括對匯率制度、匯率水平以及匯率種類的管制。對匯率

種類的管制往往與復匯率密切相關(guān)。

復匯率是指一國貨幣走另一國貨幣實行兩種或兩種以上比價的制度。雙重匯率制

和多重匯率制均屬于復匯率制。

試分析外匯管制對一國經(jīng)濟的影響。

一國實行的外匯管制政策既有正的經(jīng)濟效應，也需付出管制成本。

具體而言，外匯管制的有助于增加本國外匯儲備，促進和維持國際收支平衡；可

以減弱國際經(jīng)濟波動走國內(nèi)經(jīng)濟的影響，穩(wěn)定國內(nèi)金融市場，實現(xiàn)和維護涉外經(jīng)

濟安全；也可以保護和促進國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并增強國家宏觀經(jīng)濟政策的有

效性。

外匯管制的成本主要在于其不利于國際經(jīng)濟的交往、增加市場成本，且易滋生腐

敗。

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簡述復匯率制的概念及其表現(xiàn)形式。

復匯率是指一種貨幣（或一個國家）有兩種或兩種以上匯率，不同的匯率用于不

同的國際經(jīng)貿(mào)活動。復匯率是外匯管制的一種產(chǎn)物。

復匯率制按其表現(xiàn)形式有公開的和隱蔽的兩種。

公開的復匯率制就是政府明確公布針對不同交易所適用的不同匯率。隱蔽的復匯

率制表現(xiàn)形式有多種。

什么是貨幣自由兌換？請闡述一國貨幣實行自由兌換的條件。

貨幣自由兌換，是指居民與非居民能夠自由將其所持有的本國貨幣兌換為任何其

他貨幣，并且這些貨幣現(xiàn)金和其他形式的金融資產(chǎn)流出或流入國境時不受限制。

它包括實現(xiàn)內(nèi)部可兌換、局部兌換和完全兌換三個層次。

一國貨幣自由兌換的實現(xiàn)，有助于降低該國企業(yè)在國際貿(mào)易過程中的換匯成本等。

也會為加大該國資本自由流動帶來的風險。一國實現(xiàn)貨幣自由兌換需以國內(nèi)健康

的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、完善的金融布場等為前提。

一國實現(xiàn)貨幣自由兌換需要具備哪些條件?

①穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟政策。貨幣自由兌換后，商品與資本的跨國流動會對宏觀經(jīng)濟

形成各種形式的沖擊，這就要求政府必須能嫻熟地運用各種宏觀政策工具對經(jīng)濟

進行調(diào)控，有效地應付各種復雜的局面。

②健全的微觀經(jīng)濟主體。宏觀經(jīng)濟狀況是以微觀經(jīng)濟主體的狀況為前提的。在一

國實現(xiàn)貨幣自由兌換后，企業(yè)將面臨非常激烈的來自國外同類企業(yè)的競爭，它們

的生存與發(fā)展狀況直接決定了貨幣自由兌換的可彳亍性。

③合理的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和可維持的國際收支結(jié)構(gòu)。合理的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)為國旅收

支的結(jié)構(gòu)可維持性。在貨幣自由兌換后，政府很難以直接管制的方式強有力地控

制各種國際間的經(jīng)濟交易，因此，國際收支的可維持性問題格外突出。這要求:

消除外匯短缺；政府具有充足的國際融資能力或國際儲備。

④適當?shù)膮R率制度和匯率水平。匯率水平恰當不僅是貨幣自由兌換的前提，也是

貨幣自由兌換后保持匯率穩(wěn)定的重要條件。在貨幣自由兌換的條件下，匯率的高

估和低估極易引起投機，從而破壞宏觀經(jīng)濟和金融市場的穩(wěn)定。而匯率水平能否

經(jīng)常保持恰當則是與匯率制度分不開的。一般來說，在資本可以自由流動時，選

擇具有更多浮動匯率特征的匯率制度更為合適。

16

什么是國際儲備？國際儲備需要具有哪些基本特征？國際儲備的作

用是什么？

國際儲備是一國貨幣當局為彌補國際收支逆差、維持本國貨幣匯率穩(wěn)定以及進行

國際支付而持有的，國際間可普遍接受的資產(chǎn)。國際儲備的來源主要有國際收支

順差、貨幣當局買進的外匯、政府或者央行向國外的借款、中央銀行在國內(nèi)收購

的黃金和國際貨幣基金組織分配給成員國的特別提款權(quán)五種途徑。國際儲備有廣

義和狹義之分。廣義的國際儲備分為自由儲備和借入儲備。一國的借入儲備包括

備用信貸、互惠信貸協(xié)議、本國商業(yè)銀行的對外短期可兌換貨幣資產(chǎn)。狹義的國

際儲備就是自有儲備，由黃金儲備、外匯儲備、一國在國際貨幣基金組織的儲備

頭寸和特別提款權(quán)構(gòu)成。其中，外匯儲備是國際儲備的主體。國際儲備主要有彌

補國際收支差額、調(diào)節(jié)本國貨幣匯率和增加融資保證的作用。

（1）官方持有性

作為國際儲備資產(chǎn)，必須為一國貨幣當局所持有和直接掌握并可使用的資產(chǎn)，而