《上市公司投資分析報(bào)告：寧德時(shí)代為例》9000字（論文）

上市公司投資分析報(bào)告—寧德時(shí)代為例目錄TOC\o"1-4"\h\u15959一、引言 126518二、寧德時(shí)代概況 19244三、基本分析 28560(一)宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 215792(二)國(guó)家政策分析 325960(三)公司基本因素分析 52297(五)基本分析總結(jié) 112208二、技術(shù)分析 1228177(一)K線與均線分析 1224590(二)趨勢(shì)分析 1216666(三)指標(biāo)分析 133216(四)波浪理論分析 1510780(五)技術(shù)分析總結(jié) 152777五、結(jié)語(yǔ) 15115參考文獻(xiàn) 16摘要：寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司是全球鋰離子動(dòng)力電池研發(fā)制造行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，公司致力于新能源汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)和儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其目的是為全球新能源應(yīng)用行業(yè)提供一流的解決方案。本文開篇介紹了寧德時(shí)代的發(fā)展概況，后文結(jié)合近幾年國(guó)家政策和企業(yè)政策，分別從基本分析角度進(jìn)行投資價(jià)值分析、從技術(shù)分析角度分析股價(jià)的未來(lái)變化，并在篇尾做出相應(yīng)的總結(jié)和評(píng)價(jià)，得出投資建議。關(guān)鍵詞：寧德時(shí)代基本分析技術(shù)分析一、引言據(jù)國(guó)家交通管理局公告，中國(guó)機(jī)動(dòng)車保有量從2017年底的3億輛迅速飆升至2021年的3.8億輛，位居世界第一，然而隨機(jī)動(dòng)車數(shù)量增加而來(lái)的是嚴(yán)重的環(huán)境污染，從能源本身來(lái)看，化石能源其本身為不可再生能源。面對(duì)“環(huán)境污染”和“能源危機(jī)”的雙重壓力，中國(guó)制定了《能源技術(shù)革命創(chuàng)新行動(dòng)計(jì)劃（2016-2030）》、《新時(shí)代的中國(guó)能源發(fā)展》等一系列政策，電動(dòng)汽車與動(dòng)力電池受到國(guó)家與民眾的極大的重視。寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，因此被本文選為研究對(duì)象，這對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)會(huì)更加具有行業(yè)參考價(jià)值。二、基本分析（一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析1.國(guó)民生產(chǎn)總值分析截至2021年1月10日，中國(guó)2020年GDP總量達(dá)到101.598萬(wàn)億元，數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局從總量分析良好，具體分析，與去年相比全年綜合增長(zhǎng)2.3%，良好的GDP走向預(yù)示著股市會(huì)整體利好，新能源行業(yè)股價(jià)也會(huì)隨之增長(zhǎng)，在2020年整年中，經(jīng)濟(jì)最大的增長(zhǎng)點(diǎn)是出口和消費(fèi)，從出口來(lái)看，2020年全年，我國(guó)貨物進(jìn)出口總額達(dá)到32.16萬(wàn)億元，比上一年增長(zhǎng)1.9%，并創(chuàng)歷史新高。主要原因是，各國(guó)工廠由于疫情關(guān)系而被迫停工停產(chǎn)，而我國(guó)的疫情得到控制，能夠及早復(fù)工，有機(jī)會(huì)拿到其他國(guó)家因疫情關(guān)系無(wú)法生產(chǎn)的額外訂單，同時(shí)還能夠大量出口防疫物資。但是在2021年，隨著疫苗的大面積推出，疫情得到控制以后，防疫物資出口將會(huì)逐步減弱，此外，各國(guó)大面積的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，那些額外訂單還是會(huì)回到原來(lái)的生產(chǎn)商，出口貿(mào)易總量有下降，將來(lái)一段時(shí)間GDP增長(zhǎng)會(huì)有所放緩，國(guó)內(nèi)股票將會(huì)有所低迷。再?gòu)南M(fèi)方面觀察，去年疫情的蔓延對(duì)2020年消費(fèi)影響非常大，過(guò)去至少每年基本可以達(dá)到9%左右的增速，2020年由于病毒蔓延的原因同比下降3.9%，縱觀中國(guó)，這是近50年來(lái)唯一一次下降。面對(duì)即將到來(lái)的“后疫情時(shí)代”，居民的消費(fèi)仍會(huì)偏向保守，反映到股市上來(lái)看，國(guó)內(nèi)股價(jià)仍會(huì)有一個(gè)低迷期。下圖為2016-2020年我國(guó)GDP數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖SEQ圖\*ARABIC12016年-2020年國(guó)民生產(chǎn)總值2.居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)國(guó)家預(yù)計(jì)2020年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)率為3.5%左右，根據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年的居民消費(fèi)指數(shù)增長(zhǎng)率為2.5%，持低位狀態(tài)，供求關(guān)系保持平穩(wěn)，通貨膨脹未大幅變化，繼續(xù)維持穩(wěn)定。根據(jù)上述經(jīng)濟(jì)情況的指標(biāo)顯示，雖然在我國(guó)在經(jīng)濟(jì)總量上呈上升狀態(tài)，但是增速都有所放緩，通貨膨脹處在合理的區(qū)間內(nèi)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境穩(wěn)定向好，給新能源汽車行業(yè)的發(fā)展以及寧德時(shí)代公司的發(fā)展提供了穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，2021年股價(jià)速度可能會(huì)有小幅度下跌和波動(dòng)。圖SEQ圖\*ARABIC22015年-2020年國(guó)民生產(chǎn)總值(二)國(guó)家政策分析2011年10月16日，寧德時(shí)代新能源科技有限公司正式注冊(cè)成立，在此后寧德時(shí)代公司發(fā)展良好，股價(jià)從2018年開盤的30元左右飆升至現(xiàn)在的310元左右。歸其原因30％依賴內(nèi)部運(yùn)營(yíng)，70％更依靠外部環(huán)境，下面本文將自2014年起，外部與內(nèi)部的重大政策、決策進(jìn)行羅列對(duì)比：表SEQ表\*ARABIC1國(guó)家與企業(yè)政策對(duì)比信息來(lái)源于寧德時(shí)代官網(wǎng)和中國(guó)人民工各國(guó)工業(yè)和信息化部信息來(lái)源于寧德時(shí)代官網(wǎng)和中國(guó)人民工各國(guó)工業(yè)和信息化部年份外部政策內(nèi)部政策2020大量自燃后，國(guó)家加強(qiáng)汽車安全監(jiān)督，發(fā)布安全文件并開始排查電池安全擴(kuò)張階段宣布擴(kuò)大290億生產(chǎn)規(guī)模并開始著手與其他上市公司聯(lián)合建立子公司。2019與特斯拉達(dá)成全球范圍內(nèi)合作關(guān)系，成為日后新的出貨量增長(zhǎng)點(diǎn)。2018新能源亂象后鼓勵(lì)能源密度更高車型，發(fā)布新補(bǔ)貼公式發(fā)展階段登錄創(chuàng)業(yè)板，通過(guò)資本市場(chǎng)運(yùn)作開啟擴(kuò)張，在英國(guó)投資240000000歐元建立電力儲(chǔ)存基地和工業(yè)園區(qū)2017相繼在法國(guó)，美國(guó)，加拿大，以及日本設(shè)立電子公司，加大海外布局與汽合資成立電池生產(chǎn)公司2016巴黎協(xié)定后，所有政策轉(zhuǎn)向新能源，工信部發(fā)布了“動(dòng)力電池白名單”起步階段在當(dāng)時(shí)寧德時(shí)代銷售量?jī)H為4.5億元時(shí)與吉利簽訂了共計(jì)17億元的合作計(jì)劃書。20152014由上表可以看出。2014年到2020年的政策變化，對(duì)整個(gè)公司的前進(jìn)發(fā)展有著非常大的推動(dòng)力。而從外部來(lái)看，則有國(guó)家打破貿(mào)易壁壘、并不斷進(jìn)行巨額的新能源補(bǔ)貼等有利政策。在國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)缺少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的同時(shí)，寧德時(shí)代又具有成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。促使其保持壟斷地位，壟斷地位意味著定價(jià)權(quán)。2021年，寧德時(shí)代銷售動(dòng)力電池總?cè)萘繉⑦_(dá)到34億瓦時(shí)，比去年同期增長(zhǎng)3.5%，全球占有率24.82％，連續(xù)三年位居全球首位。信息來(lái)源于根據(jù)韓國(guó)SNEresearch公布的數(shù)據(jù)到2021年，寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)的信息來(lái)源于根據(jù)韓國(guó)SNEresearch公布的數(shù)據(jù)（三）行業(yè)分析在2011年-2018年中，電力能源汽車市場(chǎng)的復(fù)合年增長(zhǎng)率平均在

70%-85%中，但是因?yàn)?019年的國(guó)家不再進(jìn)行補(bǔ)貼，增長(zhǎng)速度減慢。原定在2020年的新能源汽車在傳統(tǒng)車市場(chǎng)占有率達(dá)到11%左右數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)人民工各國(guó)工業(yè)和信息化部,但現(xiàn)實(shí)中只有4%左右，未來(lái)將有很大發(fā)展?jié)摿Α?shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)人民工各國(guó)工業(yè)和信息化部圖SEQ圖\*ARABIC3新能源汽車銷量與行業(yè)滲透率中國(guó)在能源結(jié)構(gòu)上的大力改革使中國(guó)鋰電池行業(yè)得到空前發(fā)展，2016年，中國(guó)制定了《能源技術(shù)革命創(chuàng)新行動(dòng)計(jì)劃（2016-2030）》政策于2016年國(guó)家能源局發(fā)布。，整個(gè)能源報(bào)告，實(shí)際上決定了整個(gè)中國(guó)能源結(jié)構(gòu)的發(fā)展方向，從圖中可見新能源汽車增長(zhǎng)迅速，在2016年-2018年行業(yè)占比更是上升迅猛，近些年趨于平穩(wěn)，技術(shù)更加成熟，民眾更加理性地看待新能源汽車。政策于2016年國(guó)家能源局發(fā)布。新能源汽車行業(yè)仍然是處于一個(gè)急需發(fā)展的階段，從行業(yè)周期的角度來(lái)看，已經(jīng)進(jìn)入成長(zhǎng)階段，就目前而言，仍然面臨著較多的發(fā)展難題，例如，當(dāng)下行業(yè)中大多數(shù)企業(yè)的規(guī)模較小，生產(chǎn)規(guī)模不足，質(zhì)量有待進(jìn)一步提高，電池續(xù)航短等一系列問題，這些問題都在制約著這一行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，雖然有較多障礙，但換個(gè)角度思考，這也證明其仍有較大的發(fā)展空間。國(guó)家的補(bǔ)貼政策對(duì)新能源汽車行業(yè)也是十分有利，原定計(jì)劃2021年完成退坡的國(guó)家新能源補(bǔ)貼，受疫情影響延長(zhǎng)了2年時(shí)間，即2030結(jié)束。最后國(guó)家頒布動(dòng)力電池白名單，其中寧德時(shí)代就在此名單行列，此名單最初頒布時(shí)電池領(lǐng)域有近百家企業(yè)，如今僅剩18家，其中龍頭企業(yè)市場(chǎng)占比巨大，寧德時(shí)代擁有將近40%的股份，市場(chǎng)前端效應(yīng)還會(huì)更明顯，因?yàn)檫@些企業(yè)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，成本會(huì)快速下降，并且有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，這證明未來(lái)新能源行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，寧德時(shí)代發(fā)展?jié)摿薮蟆＃ㄋ模┕净疽蛩胤治?.寧德時(shí)代概況2011年10月16日，寧德時(shí)代新能源類股份有限公司成立，截至目前，寧德時(shí)代躋身成為第一批在國(guó)際鋰電池市場(chǎng)占有一席之地的中國(guó)民族企業(yè)，其致力于新能源動(dòng)力汽車電力系統(tǒng)和電力儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、制造與出售，寧德時(shí)代提供的電力系統(tǒng)解決方案處于世界頂尖行列，其核心技術(shù)包括動(dòng)力電池及其材料制造、儲(chǔ)能電池及其材料制造、電池再利用等全方位產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)制造。2017年與2018年，寧德時(shí)代動(dòng)力鋰電池的銷售量處在世界前列，高達(dá)12.88億瓦時(shí)，已與國(guó)內(nèi)外實(shí)力較強(qiáng)的汽車制造商建立合作關(guān)系，并在國(guó)際市場(chǎng)快速發(fā)展，也成為首批被跨國(guó)車企指定為鋰電池供應(yīng)商的中國(guó)企業(yè)。2.財(cái)務(wù)狀況分析（1）盈利能力分析盈利能力指的是企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)的盈利能力，投資者應(yīng)該密切關(guān)注，代表公司能夠賺取多少利潤(rùn)以供分配，同時(shí)也是影響股價(jià)變動(dòng)的關(guān)鍵因素之一。一個(gè)市場(chǎng)如果壟斷已經(jīng)超過(guò)百分之四十以上，那第二或者第三是很難再超越他們的，所以我們可以預(yù)測(cè)這個(gè)頭部趨勢(shì)會(huì)越來(lái)越明顯。盡管行業(yè)的整體毛利率下降，但寧德時(shí)代通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和管理運(yùn)營(yíng)能力，仍然會(huì)有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2015年到2019年寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入以每年52%的復(fù)合增長(zhǎng)率高速增長(zhǎng)。2021前三季度受到新能源汽車下降和動(dòng)力電池價(jià)格降低的影響，營(yíng)收增速同比下跌4%，但其利潤(rùn)也在節(jié)節(jié)攀升。2015年到2019年凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率為37%。本文將寧德時(shí)代的毛利率、凈利率與行業(yè)平均毛利率、凈利率進(jìn)行比較。表SEQ表\*ARABIC2寧德時(shí)代與行業(yè)平均利率對(duì)比2015年2016年2017年2018年2019年2020年寧德時(shí)代毛利率39%43.7%36.29%32.79%29.06%27.76%行業(yè)平均毛利率45.66%44.64%39.67%23.85%33.28%25.24%寧德時(shí)代凈利率17.25%19.61%20.97%12.63%10.93%12.13%行業(yè)平均凈利率21.62%21.58%22.44%11.26%1.58%2.33%如表所示，從毛利率方面來(lái)看，客戶的溢價(jià)能力還是相對(duì)較高，凈利率體現(xiàn)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，從2014年—2016年來(lái)看，寧德時(shí)代和行業(yè)平均凈利率不相上下，但是在2017年開始，寧德時(shí)代就與行業(yè)平均逐漸拉開差距，從2020年來(lái)看，在疫情影響下，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力便體現(xiàn)出來(lái)。2018年經(jīng)歷過(guò)行業(yè)低谷之后，行業(yè)平均凈利潤(rùn)率直接降到1%，而寧德時(shí)代依然保持在較高水平。寧德時(shí)代的毛利率和凈利率均高于行業(yè)平均值，同時(shí)也都在逐步降低，這說(shuō)明公司的競(jìng)爭(zhēng)能力有所減弱。表SEQ表\*ARABIC3寧德時(shí)代加權(quán)凈資產(chǎn)收益率2020年2019年2018年2017年2016年2015年加權(quán)凈資產(chǎn)收益率8.61%10.98%10.85%11.64%67.95%123.28%同時(shí)我們還要觀察加權(quán)總資產(chǎn)收益率，其本身屬于動(dòng)態(tài)的指標(biāo)，能夠反應(yīng)公司的利潤(rùn)創(chuàng)造能力，尤其在凈資產(chǎn)方面，這也是我們?cè)谶M(jìn)行投資時(shí)所需要參考的一項(xiàng)重要指標(biāo)。指數(shù)高于同期銀行利率時(shí)表示該股將帶來(lái)更多的收益。根據(jù)表3可以看出，2015年至2016年寧德時(shí)代加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到企業(yè)歷史巔峰，原因是當(dāng)時(shí)正值國(guó)家大力補(bǔ)貼，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，近些年逐漸趨于平穩(wěn)，但相比于同類型企業(yè)仍處于較高水平，寧德時(shí)代經(jīng)濟(jì)過(guò)一個(gè)企業(yè)成長(zhǎng)爆發(fā)期后，將迎來(lái)一個(gè)相對(duì)穩(wěn)健的低速成長(zhǎng)期，其公司股票適合長(zhǎng)期持有。3.公司業(yè)務(wù)拓展從整體儲(chǔ)能市場(chǎng)來(lái)看，2020年上半年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)136.4%。中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量為9.54億瓦時(shí)，與去年同期相比增長(zhǎng)84.01%，占全球儲(chǔ)能市場(chǎng)份額的44.4%數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)，從中可以看出，其發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，其中寧德時(shí)代鋰電儲(chǔ)能生產(chǎn)量位居世界首位，下面為2019年和2020年寧德時(shí)代分業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)圖SEQ圖\*ARABIC4寧德時(shí)代分業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入從其結(jié)構(gòu)分析，2019年個(gè)動(dòng)力電池加鋰電材料可能占到業(yè)務(wù)營(yíng)收的85%左右，但是2020年，它的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)開始著重發(fā)展，未來(lái)將進(jìn)一步轉(zhuǎn)變。下圖是寧德時(shí)代分業(yè)務(wù)營(yíng)收占比圖：圖SEQ圖\*ARABIC5寧德時(shí)代分業(yè)務(wù)營(yíng)收占比其中我們可以看到動(dòng)力鋰電池材料的營(yíng)業(yè)占比在減小，而反觀儲(chǔ)能系統(tǒng)在持續(xù)增加。占比增幅達(dá)到280%左右，可見寧德時(shí)代在著意發(fā)展儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，這一部分也將會(huì)成為寧德時(shí)代未來(lái)的一個(gè)重要盈利點(diǎn)。寧德時(shí)代在目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)高速發(fā)展的同時(shí)已經(jīng)開始著手發(fā)展新的盈利業(yè)務(wù)，這是源于對(duì)市場(chǎng)的前瞻性把握，也會(huì)使寧德時(shí)代在未來(lái)發(fā)展更加多元化、系統(tǒng)化。4.經(jīng)營(yíng)管理能力分析寧德時(shí)代公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力極強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)明顯，在2019年舉行的“全球AI制造大會(huì)”上，寧德時(shí)代憑借自身優(yōu)勢(shì)，躋身“智能操控標(biāo)桿企業(yè)”行列。實(shí)時(shí)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)控點(diǎn)超過(guò)0.36萬(wàn)個(gè)，以集成作業(yè)的模式實(shí)時(shí)監(jiān)控產(chǎn)品加工過(guò)程

，優(yōu)化工藝水平，加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量，建立大數(shù)據(jù)平臺(tái)高精度集合分析，開發(fā)使用多種算法,實(shí)現(xiàn)對(duì)研發(fā)制造活動(dòng)的智能化決策支撐，正是這種精簡(jiǎn)的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力在一定程度上降低了單位上產(chǎn)成本。在管理費(fèi)用方面，寧德時(shí)代前期是比較高的，下表是寧德時(shí)代與行業(yè)平均管理費(fèi)用率對(duì)照表：表SEQ表\*ARABIC4寧德時(shí)代與行業(yè)平均管理費(fèi)用率對(duì)比2014201520162017201820192020寧德時(shí)代管理費(fèi)用率17.15%10.88%14.46%6.38%5.37%4%3.66%行業(yè)平均管理費(fèi)用率9.18%9.91%12.14%6.38%6.7%8.2%6.38%從圖中我們可以看到早期的寧德時(shí)代管理費(fèi)用占比達(dá)到了17.15%，前期占比超過(guò)了行業(yè)平均管理費(fèi)用，其原因是彼時(shí)大力地投入研發(fā)，引進(jìn)先進(jìn)的管理系統(tǒng)與管理技術(shù)，而現(xiàn)在已經(jīng)到了規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)比較明顯的地步，所以管理費(fèi)用急劇降低，目前方案中的3.66%是非常優(yōu)化且合理的。償債能力分析表SEQ表\*ARABIC5寧德時(shí)代相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)表財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)自于東方財(cái)富網(wǎng)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)自于東方財(cái)富網(wǎng)2020年2019年2018年2017年2016年2015年流動(dòng)比率2.0531.5721.7341.8462.1371.029速動(dòng)比率1.8121.3201.5071.6552.0040.834資產(chǎn)負(fù)債率55.82%58.37%52.36%46.70%44.76%82.72%現(xiàn)金流量比率0.3350.2950.3640.1370.2070.124償債能力是分析公司能否及時(shí)償還借債業(yè)務(wù)與貸款，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是必不可少的分析。從表5中可以觀察到，資產(chǎn)負(fù)債率整體呈遞增狀態(tài)，維持在45%—60%之間，說(shuō)明公司負(fù)債狀況良好，可以很好的運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿籌措資金經(jīng)營(yíng)。但是只依靠自身的資金積累不利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。速動(dòng)比率和流動(dòng)比率都傾向于判斷公司承擔(dān)短期負(fù)債的能力。流動(dòng)比率是判斷企業(yè)否可以將短期債務(wù)快速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流來(lái)償還債務(wù)。速動(dòng)比率表示企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)能否及時(shí)償還債務(wù)。由表5可知，2015年-2020年期間，寧德時(shí)代的流動(dòng)比率小幅度波動(dòng)但整體緩慢增長(zhǎng)，就資產(chǎn)的流動(dòng)比率數(shù)值而言，如果說(shuō)其值越高，那么對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)在一定程度上就會(huì)越有保證，但是該數(shù)值如果過(guò)高，會(huì)將資金停留在現(xiàn)金形態(tài)上，進(jìn)而會(huì)影響到企業(yè)盈利。企業(yè)應(yīng)將流動(dòng)比率控制在合理范圍，以避免出現(xiàn)企業(yè)的信用受損或者資金的積壓與浪費(fèi)。從寧德時(shí)代近五年的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率可以看出該企業(yè)的變現(xiàn)能力逐步增強(qiáng)，短期償債能力也越來(lái)越強(qiáng)。6.營(yíng)運(yùn)能力分析在和動(dòng)力電池行業(yè)其他企業(yè)比較時(shí)，寧德時(shí)代憑借其出色的產(chǎn)品獲得了較強(qiáng)的定價(jià)能力，公司的應(yīng)收賬款流動(dòng)時(shí)間大大低于同行業(yè)企業(yè)圖SEQ圖\*ARABIC6動(dòng)力電池行業(yè)多家企業(yè)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)如圖所示，寧德時(shí)代相比同行業(yè)其他企業(yè)，現(xiàn)金回款速度快，產(chǎn)品流轉(zhuǎn)效率高，穩(wěn)定的現(xiàn)金流有助于寧德時(shí)代持續(xù)地對(duì)外投資，擴(kuò)大業(yè)務(wù)水平，形成良性循環(huán)。6.發(fā)展戰(zhàn)略分析在寧德時(shí)代的合作戰(zhàn)略上，通過(guò)與客戶合資綁定戰(zhàn)略。加強(qiáng)公司持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并鞏固壟斷地位，這一點(diǎn)十分重要，目前國(guó)家大趨勢(shì)是發(fā)展新能源，未來(lái)電動(dòng)汽車前景大好，各個(gè)汽車廠也開始轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車研發(fā)，寧德時(shí)代與汽車制造廠綁定，是寧德時(shí)代未來(lái)的一個(gè)重要盈利點(diǎn)。汽車制造廠也需要一個(gè)穩(wěn)定的動(dòng)力電池供應(yīng)商，這也是由于初期產(chǎn)能不足，整車廠不得不通過(guò)買斷生產(chǎn)線或者直接成立合資公司的方式與寧德時(shí)代形成供應(yīng)鏈的綁定關(guān)系。寧德時(shí)代技術(shù)和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)由此可以體現(xiàn)。這樣一來(lái)還會(huì)有后續(xù)的效應(yīng)，即與客戶綁定，可以第一時(shí)間了解客戶的技術(shù)和服務(wù)需求，以便公司及時(shí)調(diào)整需求，這也是對(duì)寧德時(shí)代來(lái)說(shuō)最直接的一個(gè)利益。從目前的情況看，這些合資公司主要采取的是形式上的合作。整車廠并沒有獲取寧德時(shí)代內(nèi)部的技術(shù)能力，只接收供貨，但名義上兩者已經(jīng)形成一個(gè)綁定關(guān)系，這對(duì)于保護(hù)寧德時(shí)代的知識(shí)產(chǎn)權(quán)十分有利。有了這些穩(wěn)定的合作關(guān)系，寧德時(shí)代的未來(lái)發(fā)展會(huì)更加有保障。本文預(yù)測(cè)寧德時(shí)代會(huì)由一家主營(yíng)動(dòng)力電池的電池供應(yīng)商逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橛腥鷳B(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的能源運(yùn)營(yíng)商，其具體產(chǎn)業(yè)圖示如下：圖SEQ圖\*ARABIC7寧德時(shí)代未來(lái)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)根據(jù)寧德時(shí)代的發(fā)展規(guī)劃預(yù)測(cè)，寧德時(shí)代在未來(lái)會(huì)由一個(gè)電池供應(yīng)商逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)殡娏δ茉吹倪\(yùn)營(yíng)商，其產(chǎn)品會(huì)囊括整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)更加豐富、多元，在國(guó)內(nèi)與國(guó)際市場(chǎng)上會(huì)更加有競(jìng)爭(zhēng)力。(五)基本分析總結(jié)作為國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池與儲(chǔ)能系統(tǒng)的領(lǐng)軍品牌，在多重因素推動(dòng)下，2021年開始，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池價(jià)格會(huì)逐漸降低，同時(shí)隨著國(guó)家支持和民眾觀念接受，消費(fèi)需求會(huì)增加，動(dòng)力電池行業(yè)未來(lái)前景廣闊，未來(lái)寧德時(shí)代股票價(jià)格會(huì)呈增長(zhǎng)狀態(tài)。從企業(yè)自身分析，未來(lái)寧德時(shí)代仍會(huì)有很強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，掌握多項(xiàng)動(dòng)力電池前沿技術(shù)，對(duì)未來(lái)技術(shù)的研發(fā)保持高投入；并有版圖覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)上下游的控制力強(qiáng)；會(huì)繼續(xù)憑借資本優(yōu)勢(shì)，通過(guò)綁定客戶擴(kuò)大市場(chǎng)份額。面對(duì)機(jī)會(huì)敞口，外資動(dòng)力電池企業(yè)尚無(wú)法大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，仍有較長(zhǎng)時(shí)間高端市場(chǎng)的空白期；從新能源整車制造方面來(lái)看，中國(guó)目前已然成為全世界第二的電動(dòng)汽車市場(chǎng)，未來(lái)的增長(zhǎng)動(dòng)力非常強(qiáng)勁；儲(chǔ)能和投資自動(dòng)駕駛等新領(lǐng)域，也會(huì)為未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來(lái)新動(dòng)力?？傮w來(lái)說(shuō)，首先國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷疫情后穩(wěn)步發(fā)展，經(jīng)濟(jì)慢慢回升，中國(guó)將會(huì)迎來(lái)一波牛市。其次，新能源汽車行業(yè)正在發(fā)展時(shí)期，動(dòng)力電池產(chǎn)品也處于賣方市場(chǎng)，市場(chǎng)前景可期，同時(shí)寧德時(shí)代是行業(yè)龍頭，公司各項(xiàng)指標(biāo)均良好，寧德時(shí)代股票在長(zhǎng)期來(lái)看是很有潛力的。三、技術(shù)分析(一)K線與均線分析圖SEQ圖\*ARABIC8寧德時(shí)代2019年11月—2021年3月周線走勢(shì)(注：上圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富軟件)K線記錄每天股票價(jià)格變化，更深層次反映了投資者的心理狀態(tài)。均線是主力機(jī)構(gòu)操盤的平均成本線，更深層次為投資者的心理支撐線，是最簡(jiǎn)單判斷多空趨勢(shì)的指標(biāo)。近期階段出現(xiàn)一個(gè)錘線(單針探底)是一個(gè)看漲趨勢(shì)，但是陰線和陽(yáng)線交錯(cuò)出現(xiàn)，近期出現(xiàn)過(guò)些許的陰線說(shuō)明此時(shí)的主力空頭與多頭正處于博弈狀態(tài)，最近一段時(shí)間當(dāng)中雖然偶有陽(yáng)線，但成交量并未隨其同步增加，意味著市場(chǎng)就目前而言并不承認(rèn)其具有上漲的趨勢(shì)，買方力量并不是很強(qiáng)，與賣方勢(shì)力相差無(wú)幾。但從整體來(lái)看，長(zhǎng)期均線呈現(xiàn)多頭排列的狀態(tài)，單從此項(xiàng)來(lái)看，其后續(xù)的走勢(shì)較大可能會(huì)呈上升趨勢(shì)，但對(duì)于股票走勢(shì)的猜測(cè)推斷需綜合審查，配合其最近一次的走勢(shì)，雖出現(xiàn)了小的陽(yáng)線，但其成交量與前日相比較小，且總體的成交量也是非常之少，所以雖然呈現(xiàn)多頭排列，但就目前而言，其并不具有很強(qiáng)的上漲基礎(chǔ)，且從上圖可以看出，該支股票最近一次的走勢(shì)已經(jīng)突破下方357.14元的支撐位，且其距離下方343.17元的支撐位尚有一段距離，所以就k線與均線得出的分析而言，整體雖呈現(xiàn)多頭排列，且有陽(yáng)線出現(xiàn)，但成交量較小，且離下方支撐位尚有一段距離，由此可以得出，其后續(xù)較大可能會(huì)呈現(xiàn)震蕩整理的一種狀態(tài)。(二)趨勢(shì)分析圖SEQ圖\*ARABIC9寧德時(shí)代2019年11月—2021年3月周線走勢(shì)(注：上圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富軟件)如圖中所示，藍(lán)色平行線為該股票的上升趨勢(shì)軌道線，可以明顯的看出該股票的價(jià)格正在這一區(qū)間當(dāng)中上下震蕩，但其總體的大趨勢(shì)仍然樂觀向好，呈現(xiàn)一種上升的趨勢(shì)?？梢钥闯鲈撥壍谰€對(duì)于其價(jià)格具有較為有效的支撐作用，該軌道趨勢(shì)線多次被觸及證明該軌道被認(rèn)可的程度非常之高。期間雖然有突破該軌道上方的壓力位，但在突破后遇到了新的阻力位，且被突破后由上方的壓力位而轉(zhuǎn)變的支撐位并不具有有效的支撐作用，所以其價(jià)格再次被拉回到了軌道線之中。但此時(shí)成交量較少并不足以支撐其繼續(xù)沿該軌道上漲，所以后期在此水平位置橫盤震蕩的可能性較大。不過(guò)上升途中的橫盤震蕩從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看依然是具有上漲趨勢(shì)的，此時(shí)是在洗盤積蓄力量。本文建議已投資這持有觀察，尚未入股投資者投資者可以于震蕩的底部購(gòu)入。(三)指標(biāo)分析1.MACD指標(biāo)圖SEQ圖\*ARABIC10寧德時(shí)代2020年3月—2021年3月周線走勢(shì)(注：上圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富軟件)當(dāng)前MACD兩條線雖在0軸上方，但是已經(jīng)出現(xiàn)明顯的“死亡交叉”，且配合近幾日較小的成交量，單就此而言，其預(yù)示著該支股票將會(huì)出現(xiàn)下降趨勢(shì)，不過(guò)此下降趨勢(shì)的幅度并不會(huì)過(guò)大，結(jié)合其現(xiàn)在的上升軌道以及下方的支撐位來(lái)看，其目前正處于多空雙方的初始博弈階段，后續(xù)將極可能出現(xiàn)多空雙方持續(xù)博弈的震蕩狀態(tài)。2.KDJ指標(biāo)的圖SEQ圖\*ARABIC11寧德時(shí)代2020年8月—2021年3月周線走勢(shì)(注：上圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富軟件)從上圖可以看到，最近一段時(shí)間的KDJ指標(biāo)于2021年2月10日左右出現(xiàn)了“死亡交叉”后續(xù)呈下走趨勢(shì)，雖然出現(xiàn)了死亡交叉，可能會(huì)有下跌趨勢(shì)，但其D線數(shù)值在30左右，當(dāng)D值小于20時(shí)為超賣區(qū)是可以買入的信號(hào)，此時(shí)數(shù)值接近20，雖不是最佳的買入時(shí)機(jī)但可以小幅度的進(jìn)行操作，買入適量的股票，在其后續(xù)出現(xiàn)“黃金交叉”或出現(xiàn)“超賣區(qū)”的信號(hào)時(shí)，再行買入如操作，這樣便可以通過(guò)兩次的買入將成本平均，以便將其控制在可控范圍之內(nèi)。3.布林線指標(biāo)圖SEQ圖\*ARABIC12寧德時(shí)代2019年3月—2021年3月周線走勢(shì)(注：上圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富軟件)布林線又稱“布林帶”，由上圖可知，該股票前期在狹窄的通道內(nèi)震蕩上漲，證明其股價(jià)的浮動(dòng)較小，并不會(huì)出現(xiàn)較大的上下浮動(dòng)的情況，但其后期的區(qū)間逐漸擴(kuò)大，表明其此時(shí)以及后續(xù)將會(huì)呈現(xiàn)出震動(dòng)幅度較大的走勢(shì)，在這段區(qū)間內(nèi)，其將會(huì)在震蕩途中尋找新的有力支撐，以便延續(xù)其前期上漲的走勢(shì)或改變其回落的態(tài)勢(shì)。在2021年1月15日左右股價(jià)突破上軌線，但并未尋找到新的有利支撐，所以在沖高之后便迅速回落。后續(xù)因?yàn)檎饎?dòng)區(qū)間的擴(kuò)大，且下方無(wú)支撐位，表明下跌空間打開，所以后續(xù)的震蕩回落幅度將會(huì)較大，建議投資者可以繼續(xù)觀察，于后期震蕩的低位點(diǎn)進(jìn)行適量買入。4.RSI指標(biāo)圖SEQ圖\*ARABIC13寧德時(shí)代2019年3月—2021年3月RIS周線走勢(shì)(注：上圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富軟件)由圖可知，RSI指標(biāo)線已經(jīng)向下逼近50。50為明顯的分界線，其分辨出了“弱”與“強(qiáng)”的區(qū)別，而“弱”與“極弱”、“強(qiáng)”與“極強(qiáng)”的分界線則是不斷變動(dòng)。就目前而言，雖然其出現(xiàn)了短期RSI下穿長(zhǎng)期RSI的“死亡交叉”，但其數(shù)值接近于50，后期會(huì)出現(xiàn)下跌狀態(tài)，但其下跌的趨勢(shì)并不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)。后續(xù)其三線將會(huì)繼續(xù)目前的位置一段時(shí)間，隨后便會(huì)呈現(xiàn)出一段時(shí)間的糾纏狀態(tài)，若后續(xù)出現(xiàn)糾纏狀態(tài)那便說(shuō)明其有可能將要進(jìn)入一段時(shí)間的震蕩狀態(tài)，為了后續(xù)的上漲蓄力。具體的投資策略還需根據(jù)今后RSI走勢(shì)再行判斷，就目前而言，建議少量持股，謹(jǐn)慎觀察，推測(cè)其后續(xù)浮動(dòng)將會(huì)擴(kuò)大，所以不建議投資者于此時(shí)持大筆資金入場(chǎng)。(四)技術(shù)分析總結(jié)