《汽車制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析：以宇通客車為例（定量論文）》7800字

汽車制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析—以宇通客車為例TOC\o"1-2"\h\z\u摘要 1一、財務(wù)風(fēng)險概述 1（一）財務(wù)風(fēng)險的定義 1（二）財務(wù)風(fēng)險的來源 2二、宇通公司概況 2三、宇通客車財務(wù)風(fēng)險存在的問題分析 3（一）營運能力不強 3（二）企業(yè)償債能力下降且負債結(jié)構(gòu)不合理 4（三）外部投資項目種類單一 6（四）利潤分配不均衡 8四、防范宇通客車財務(wù)風(fēng)險措施 8（一）健全存貨、應(yīng)收賬款管理制度 8（二）優(yōu)化企業(yè)自身資本結(jié)構(gòu) 9（三）設(shè)立科學(xué)投資管理流程 9（四）制定長期利潤分配計劃 10五、結(jié)語 10參考文獻 12摘要：文章采用案例分析的方法，結(jié)合宇通客車的實際案例，分析汽車制造業(yè)中存在的財務(wù)風(fēng)險并提出相應(yīng)解決的措施。首先，列舉出汽車制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險的來源；然后結(jié)合宇通客車的財務(wù)現(xiàn)狀來分析其可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險主要在營運能力不強、企業(yè)償債能力下降且負債結(jié)構(gòu)不合理、外部投資項目種類單一；最后，針對宇通客車中財務(wù)風(fēng)險的問題，提出了汽車制造業(yè)應(yīng)完善存貨和應(yīng)收賬款管理、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等四方面規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的建議。關(guān)鍵詞：汽車制造業(yè)；營運能力；財務(wù)風(fēng)險一、財務(wù)風(fēng)險概述（一）財務(wù)風(fēng)險的定義企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險作為一個企業(yè)中一種相對復(fù)雜的風(fēng)險,人們對它仍然存在很多種的看法,總體上來說它可以劃分為兩種廣義和狹義。決策理論研究人員給難以解釋的風(fēng)險提供了一個簡單的定義,這個概念可以被我們看成是一種狹義的概念,他們認為風(fēng)險就是經(jīng)濟損失的不確定性[1]。同時還能將風(fēng)險狹義的理解成因負債問題而引起損失的不確定性。廣義風(fēng)險本身就是一種經(jīng)濟上的不確定性,這種經(jīng)濟上的不確定性既包括損失上的變化性,又包括盈利上的變化性,比狹義的風(fēng)險包含的范圍要廣。概括地說,財務(wù)風(fēng)險的廣義理解即是指損失和回報都是不可能一定的,財務(wù)風(fēng)險代表著在企業(yè)中是起積極做用還是消極作用是無法未卜先知的。雖然財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營中無法規(guī)避的風(fēng)險，但可以通過數(shù)據(jù)來展現(xiàn)出來，以便公司能夠根據(jù)這些數(shù)據(jù)來識別、分析和預(yù)防財務(wù)風(fēng)險。在千變?nèi)f化的市場經(jīng)濟中，只有充分認識財務(wù)風(fēng)險和深刻了解財務(wù)風(fēng)險的重要性，才能及時采取合適的措施以及制定規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的方法。只有能找到正確的方法才能削弱財務(wù)風(fēng)險從而防止對公司的產(chǎn)生不利影響。此外，人人都知道風(fēng)險和利益是并存的，因此沒有無風(fēng)險的好處和風(fēng)險增加的壞處。（二）財務(wù)風(fēng)險的來源1.營運風(fēng)險營運風(fēng)險是企業(yè)在存貨管理、應(yīng)收賬款管理以及現(xiàn)金管理等方面所面臨的潛在危險，企業(yè)營運風(fēng)險大小可以反映出企業(yè)營運能力的大小。2.籌資風(fēng)險籌資風(fēng)險是指債務(wù)籌資產(chǎn)生的且完全由自有資本承擔的額外風(fēng)險。企業(yè)償付能力與籌資風(fēng)險密切相關(guān)，償付能力較高的公司相應(yīng)的籌資風(fēng)險較低，償付能力較低的公司相應(yīng)的籌資風(fēng)險相對較高。3.投資風(fēng)險投資風(fēng)險是指未來投資回報大小的波動，投資可能承擔收益或者資本損失的風(fēng)險。4.收益分配風(fēng)險利潤分配是企業(yè)運作的最后一步。企業(yè)要按照國家的財務(wù)制度相關(guān)規(guī)定，將實現(xiàn)的凈利潤在投資者和企業(yè)及其內(nèi)外各利益主體之間進行的分配[2]。企業(yè)在進行利潤分配時，股東所獲得的部分與企業(yè)用于發(fā)展而存留的部分,兩者間呈現(xiàn)此消彼長的關(guān)系。若企業(yè)留存太多，分配給股東的股利太少甚至不分配股利，可能會給投資者傳遞企業(yè)經(jīng)營不善或者衰退破產(chǎn)的信號，降低投資者繼續(xù)對企業(yè)投資的可能性，對企業(yè)股票的價值產(chǎn)生一定的影響，增大了企業(yè)籌資的難度。若企業(yè)留存太少,給股東分配的股利太多,可能會影響企業(yè)去投資前景好的項目或者擴大再生產(chǎn),會對企業(yè)投資行為形成牽制也會增加企業(yè)的籌資成本，引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。因此，若企業(yè)能實施合理的利潤分配政策,不僅有利于提高投資者的積極性，還可以使企業(yè)持久健康發(fā)展，否則就會產(chǎn)生利潤分配風(fēng)險。二、宇通公司概況鄭州宇通客車股份有限公司(下稱“宇通客車”)是以客車、卡車、環(huán)衛(wèi)裝備及工程機械為主業(yè)的商用車集團、企業(yè)集團。宇通客車于1997年在上海證券交易所上市（證券代碼600066）是國內(nèi)公共交通、客車行業(yè)首家上市公司。公司主要經(jīng)濟指標連續(xù)十多年快速增長，并連續(xù)10多年被中國工商銀行AAA信用評級[3]。到2020年底，宇通出口客車已達到7萬多輛，新能源客車14萬輛。大中型客車連續(xù)多年暢銷全球，企業(yè)規(guī)模、銷售業(yè)績在行業(yè)繼續(xù)位列第一。目前，宇通已形成車長6米至25米的客運、旅游、公交、團體、校車等細分市場，一般、中等、優(yōu)等的產(chǎn)品質(zhì)量全線貫通。此外，在確保產(chǎn)品質(zhì)量和海外服務(wù)保障的基礎(chǔ)上，宇通在獲得歐盟WVTA汽車認證的長期戰(zhàn)略布局后，正式進入歐洲市場，成為豪華高檔汽車的代名詞[4]。經(jīng)過多年的發(fā)展，宇通客車企業(yè)的擴張力在國內(nèi)同行業(yè)中名列前茅，宇通始終堅持以德立企，秉承企業(yè)核心價值觀的“崇德、協(xié)同、鼎新”，堅持“以員工為中心”和“以客戶為中心”的經(jīng)營管理理念，不斷拓展民族產(chǎn)業(yè)，促進行業(yè)發(fā)展，通過與合作伙伴共同受益、為客戶創(chuàng)造價值、造福社會、企業(yè)財富、富民員工。三、宇通客車財務(wù)風(fēng)險存在的問題分析（一）營運能力不強衡量經(jīng)營風(fēng)險規(guī)模的主要標準是企業(yè)經(jīng)營能力的大小。經(jīng)營能力是企業(yè)從各種現(xiàn)有資產(chǎn)中獲利的能力，可能反映企業(yè)資本的經(jīng)營效率和周轉(zhuǎn)率，通常包括庫存商品周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)總周轉(zhuǎn)率等。一般來說，經(jīng)營能力較強的公司具有較好的經(jīng)營能力、流動性能力和資本回報能力；經(jīng)營能力弱的公司資產(chǎn)流動能力差，生產(chǎn)經(jīng)營效率低。運用科學(xué)合理的指標評價經(jīng)營能力，能有效的幫助分析企業(yè)經(jīng)營行為，識別經(jīng)營風(fēng)險的存在，幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營差距，改善管理，加強資金周轉(zhuǎn)。表3.1宇通客車營運能力相關(guān)指標分析表 單位：次項目指標2016年2017年2018年2019年2020年存貨周轉(zhuǎn)率14.919.806.865.62 3.81應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.872.051.831.961.90總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.100.930.870.830.62從表3.1和圖3.1可以看該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2016年的2.87次降低到1.9次，呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，且存貨周轉(zhuǎn)率從2016年的14.91次降到3.81次也逐年下降，由此可見該公司存貨周轉(zhuǎn)能力仍然較弱，相應(yīng)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也逐年下降。通過存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這三個指標可以反映出宇通客車的資產(chǎn)流動性差，流動性能力不強，反映出企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營效率低下，對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展十分不利。圖3.1宇通公司營運能力相關(guān)指標分析圖（二）企業(yè)償債能力下降且負債結(jié)構(gòu)不合理企業(yè)在營運過程中會發(fā)生籌集資金活動，籌集資金活動受外部環(huán)境變動與企業(yè)內(nèi)部決策影響會給企業(yè)財務(wù)成果帶來不確定性，這種不確定性就是所謂財務(wù)風(fēng)險[5]。這就是為什么籌資活動是公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要組成部分，這對汽車生產(chǎn)企業(yè)起著至關(guān)重要的作用。然而，處于籌資過程中的公司，往往由于決策不當、生產(chǎn)經(jīng)營不善、金融市場變化等因素，導(dǎo)致籌資結(jié)構(gòu)不合理，花費成本過高，甚至可能無法償還本金或利息，從而構(gòu)成籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險的主要體現(xiàn)在負債總規(guī)模占比過高，債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理上，最終表現(xiàn)是企業(yè)償債能力下降，難以按照約定時間節(jié)點去償還債務(wù)[6]?；诨I資風(fēng)險的上述特點，以下主要對宇通客車的債務(wù)結(jié)構(gòu)和償債能力進行分析，根據(jù)分析數(shù)據(jù)得出的指標并結(jié)合公司運營實際情況分析籌資風(fēng)險產(chǎn)生的原因。表3.2為宇通客車2016-2020年的籌資活動所產(chǎn)生現(xiàn)金流量的情況:表3.22016-2020年籌資活動現(xiàn)金凈流量表單位:萬元項目指標2020年2019年2018年2017年2016年流動比率1.531.671.571.471.35速動比率1.191.41.361.311.25資產(chǎn)負債比率(%)53.6451.7654.4756.8561.09利息保障倍數(shù)5.7510.858.848.3918.42償債能力即公司具有的用其資產(chǎn)按期償還債務(wù)的能力，是反應(yīng)企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營能力的重要指標。償債能力可以從短期償債能力與長期償債能力兩方面分析，短期償債能力常用流動比率與速動比率來衡量，利息保障倍數(shù)常用來衡量長期償債能力。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值，該比率越大代表短期償債能力越強[7]。從表3.2可以看出宇通客車公司的流動比率相較于前兩年有降低的趨勢，這反映出它短期償債能力的下降。根據(jù)速動比率，速動比率反映了每元短期負債的流動資產(chǎn)作為還款擔保的數(shù)量，并進一步反映了基于當前比率的短期負債的還款擔保程度[8]。通過表格3.2數(shù)據(jù)可以看出該公司的速動比率近幾年有明顯下降的趨勢。綜合以上流動比率的分析可以得出宇通客車公司的短期償債能力有明顯的欠缺，也從另一方面反映出公司閑置資產(chǎn)較多，結(jié)合營運能力分析得出的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)與存貨周轉(zhuǎn)存在不足，該企業(yè)同時還會占用公司資金，導(dǎo)致日常資金需求得不到保障，從而靠大量短期負債來維持日常運營的需求。利息擔保的倍數(shù)是息稅前利潤與公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的利息費用之比，利息擔保的倍數(shù)越大，公司支付利息費用的能力就越強，以此來反映企業(yè)的長期償債能力[9]。從上表3.2看出近五年宇通客車公司的長期償債能力呈大幅下降狀態(tài)由此看出該公司償債的安全性與穩(wěn)定性有下降的風(fēng)險。從負債結(jié)構(gòu)來看，圖3.2較為直觀的反映出了宇通客車公司四年來負債結(jié)構(gòu)的變化，可以看出公司負債以流動負債為主，五年來流動負債始終保持在80%以上。流動負債的比例過高說明公司短期債務(wù)規(guī)模大，一旦現(xiàn)金流不順暢就極易引發(fā)財務(wù)危機。此外，通過觀察它的資產(chǎn)負債表可以發(fā)現(xiàn)，其流動負債的主要有短期借款與應(yīng)付賬款構(gòu)成。相比于長期借款，短期借款雖然取得方式較為靈活方便，但籌資風(fēng)險高，限制多，這些都增加了籌資活動帶來的財務(wù)風(fēng)險。圖3.2負債結(jié)構(gòu)圖（三）外部投資項目種類單一投資風(fēng)險是指投資人可能遭受投資收益損失或本金損失的風(fēng)險，投資風(fēng)險的規(guī)模是決定投資人是否投資的重要標準。投資風(fēng)險受購買力大小、利率的升降、市場波動等諸多因素的影響。企業(yè)的投資可分為內(nèi)部投資和對外投資，具體取決于投資的方向和規(guī)模[10]。內(nèi)部投資是企業(yè)投資形成各種企業(yè)資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、現(xiàn)代化技術(shù)、研發(fā)投資等。外部投資是企業(yè)通過購買債券、股票等證券等方式，通過現(xiàn)金、實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等方式投資到其他企業(yè)的金融活動。由表3.3可見，在投資活動的現(xiàn)金流入方面，宇通客車在收回投資所收到的現(xiàn)金中占比重最大，它與取得投資收益所收到的現(xiàn)金分別占投資活動的現(xiàn)金流入總額98.31%和3.92%，由此看出宇通客車的投資收益額較小。2016-2020年，用于購買和建設(shè)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的現(xiàn)金支出總額占投資現(xiàn)金支出總額的93.43%，相比之下外部投資較少，說明宇通客車對內(nèi)投資的力度較大，而外部投資項目較少，加大了機會成本會增加了企業(yè)的投資風(fēng)險。這對企業(yè)的長期發(fā)展是有不利影響的，那么宇通客車對外投資的項目種類少原因可能是存在缺乏科學(xué)的投資管理。表3.32016-2020年投資活動現(xiàn)金流量表單位:萬元項目指標2016年2017年2018年2019年2020年收回投資所收到的現(xiàn)金773,856.381,261,342.551,987,558.54920,981.68917,812.69取得投資收益所收到的現(xiàn)金4,939.374,729.696,389.823,713.503,648.87處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額2,307.26312.62477.5053,126.2121,036.60收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金0.000.000.000.000.00投資活動現(xiàn)金流入小計781,103.001,266,384.861,994,425.86977,821.39942,498.16購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金44,478.2173,006.80105,803.5092,575.5395,700.43投資所支付的現(xiàn)金837,451.371,275,228.861,903,898.421,116,187.51740,118.00支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金0.000.000.000.000.00投資活動現(xiàn)金流出小計881,929.581,348,235.662,009,701.921,208,763.04837,321.95投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-100,826.57-81,850.79-15,276.07-230,941.65105,176.21（四）利潤分配不均衡表3.4宇通公司近五年利潤分配表單位：億元項目指標2016年2017年2018年2019年2020年凈利潤40.4431.2923.0119.425.160提取盈余公積19.5122.7425.5427.3528.10未分配利潤81.3987.3195.91102.183.97從上表3.4可以看出，近五年來，宇通客車的凈利潤持續(xù)走低，而每年產(chǎn)生的未分配利潤卻與五年前比沒降反而上升。這就說明一大部分利潤都留存在企業(yè)內(nèi)部，致使企業(yè)股利分配率較低，企業(yè)則可能出現(xiàn)長期分紅比較少或者不分發(fā)的情況。這樣會使對該企業(yè)的潛在投資者投資的減少。凈利潤的持續(xù)走低也在很大程度上不利于企業(yè)吸引投資，會導(dǎo)致外來資金進入企業(yè)較少，由于這種分配對股東和投資者的收益會有所影響，會降低他們的積極性，因為資金較少，進而會增加關(guān)于利益分配方面的風(fēng)險。四、防范宇通客車財務(wù)風(fēng)險措施前文從營運風(fēng)險、籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、利潤分配四個方面闡述了宇通客車目前的財務(wù)風(fēng)險，下文是針對宇通客車的財務(wù)風(fēng)險提出的具有針對性的控制措施。（一）健全存貨、應(yīng)收賬款管理制度從文章前面分析可得宇通客車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)逐年降低的趨勢，說明應(yīng)收賬款的回款速度越來越慢，相應(yīng)的應(yīng)收賬款的風(fēng)險也在加大，很有可能是應(yīng)收賬款的信用管理環(huán)節(jié)比較薄弱，存在著管理不妥當?shù)臓顩r，為了控制壞賬的程度，保證債權(quán)的及時追回，宇通客車應(yīng)加強債務(wù)人的風(fēng)險管理[11]。一是完善客戶信用評估制度。較為寬松的信用政策雖然能夠吸引更多的客戶，但帶來更多賒銷收入的同時為企業(yè)帶來一定的財務(wù)風(fēng)險，因此企業(yè)應(yīng)該根據(jù)客戶的信用等級的不同采取不用的銷售政策。二是要建立嚴格的審批制度，對債務(wù)人進行調(diào)查和審批。債務(wù)人審批負責(zé)人必須在現(xiàn)有客戶信用檔案的基礎(chǔ)上進行審批，并詳細了解追償周期、債務(wù)人折扣和違約情況。落實每個所有者的審批責(zé)任，有效管理資源債務(wù)人的風(fēng)險。因此，必須改進債務(wù)人的個人賬本對賬制度。財政部門和銷售部門與客戶聯(lián)合建立了對賬制度，及時查清債務(wù)人經(jīng)常賬戶出現(xiàn)差異的原因，并在適當時候進行調(diào)整，避免因債務(wù)人不及時重組而出現(xiàn)債務(wù)人追償困難和壞賬發(fā)生。此外也要完善應(yīng)收賬款的催收管理制度，促進收繳政策的完善和拖欠款的及時收繳，是保證賬戶收繳、加快資金周轉(zhuǎn)的有效手段。定期根據(jù)債務(wù)人金額大小和返還難度制定收款任務(wù)。將債務(wù)人的回報納入銷售和財務(wù)部門的評估，并實行征收激勵制度，以促進債務(wù)人的追償。對于可能償還債務(wù)的客戶，應(yīng)利用優(yōu)惠政策促進提前還款和解決難以收集或無效的賬戶的法律手段。最后，我們必須注意對進展的老齡化分析。由于債務(wù)人老齡化，可以防止長期債務(wù)人的發(fā)生，有助于企業(yè)實施有針對性的信貸調(diào)整政策，加快債務(wù)人的恢復(fù)。公司應(yīng)在月底準備一份賬齡分析表，以了解債務(wù)人是否已超過信貸期，檢查債務(wù)人占用的天數(shù)、周轉(zhuǎn)率。宇通客車可以采用老化分析方法，結(jié)合信用風(fēng)險特征，準備不良債務(wù)的收集方法。對賬齡的分析也有助于及時識別壞賬損失。另外在存貨管理方面要加強存貨的成本管控，防止由存貨跌價或管理費用增加引起財務(wù)風(fēng)險也可以通過及時調(diào)整存貨的價格來加強存貨的管理[12]。由于汽車屬于大件物品，大件物品受價格的影響較大，再加上汽車制造行業(yè)是產(chǎn)能過剩嚴重的行業(yè)，因此宇通客車要時刻關(guān)注存貨及原材料市場價格的波動趨勢，當市場價格發(fā)生不穩(wěn)定波動時，公司應(yīng)及時對波動原因進行調(diào)查分析，并采取措施控制存貨成本，對存貨的價格作出及時調(diào)整，使企業(yè)的存貨成本降低，必要時可與上下游企業(yè)達成最佳訂購量與訂購時間。（二）優(yōu)化企業(yè)自身資本結(jié)構(gòu)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)全部資金的來源構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)經(jīng)營管理決策的基礎(chǔ)，良好的資本結(jié)構(gòu)有利于企業(yè)降低資本成本，提高整體價值，幫助企業(yè)在當前激烈的市場競爭中占據(jù)主導(dǎo)地位[13]。宇通客車應(yīng)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率，確保公司正常資金需求。宇通客車公司可充分利用債券融資方式，適當增加長期債務(wù)，提高當前債務(wù)在債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的比重。完善的治理結(jié)構(gòu)是參與競爭的基礎(chǔ)，因此宇通客車應(yīng)完善管理結(jié)構(gòu)，注重留存收入的分配，加強自身資源的積累，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。提高資金使用效率。確保產(chǎn)業(yè)資本的一般生產(chǎn)經(jīng)營的同時也要保證產(chǎn)業(yè)資金的有效使用。企業(yè)應(yīng)合理規(guī)劃資金，保持日常生產(chǎn)經(jīng)營，實現(xiàn)擴張和發(fā)展，增加現(xiàn)金流入，確保收支平衡，控制現(xiàn)金外流。合理分配流動性和長期資金，準確預(yù)見各基金的募集和支付周期。提高資金使用效率還需要企業(yè)財務(wù)部門與其他部門之間的密切合作，通過公司的內(nèi)部信息平臺密切企業(yè)各部門之間的聯(lián)系，也有助于風(fēng)險投資管理部門收集和處理信息，提高資金使用效率。只有這樣，我們才能提高企業(yè)工作效率，有效控制融資風(fēng)險。企業(yè)經(jīng)營活動離不開資金，但企業(yè)資金往往有限，難以滿足企業(yè)的發(fā)展需要，因此有必要通過融資活動籌集資金。宇通客車通常用一種方式籌集資金是銀行貸款，但過度貸款會增加企業(yè)資金和財務(wù)風(fēng)險的壓力，在嚴重的情況下也可能導(dǎo)致企業(yè)金融危機。公司將根據(jù)經(jīng)營情況選擇合適的融資方式，制定科學(xué)的融資計劃，加強融資風(fēng)險控制，降低償債風(fēng)險。（三）設(shè)立科學(xué)投資管理流程從宇通客車對外投資的種類單一，我們可以采取拓展延伸產(chǎn)業(yè)鏈的方式有選擇的投資。那么就要在投資前加強對投資項目經(jīng)濟可行性的研究，進行審慎投資[14]。要充分考慮國家政策環(huán)境、市場環(huán)境、技術(shù)可行性等，結(jié)合自身經(jīng)營計劃開展投資項目的可行性研究。評估當前和未來國家政策對企業(yè)的影響，包括參考指標，包括經(jīng)濟、環(huán)保等發(fā)展中的發(fā)揮狀況和趨勢。通過分散投資渠道可以有效的降低投資風(fēng)險，整體上提升投資方式風(fēng)險的抵御能力。其次隨著企業(yè)的發(fā)展也要提高企業(yè)投資人員專業(yè)水平，提高抵御投資收益風(fēng)險的能力。從第三章的外部投資分析可以看出，宇通客車公司的投資活動較少而且比較單一，有可能該公司缺乏專業(yè)的投資管理人才。因此，宇通客車公司可以進一步細分財務(wù)部門職責(zé)，設(shè)立投資理財崗位（或者兼職)，對崗位職工進行系統(tǒng)化投資培訓(xùn)，具體包括投資可行性分析、投資結(jié)構(gòu)配置、投資動態(tài)監(jiān)測等方面的培訓(xùn)。努力打造企業(yè)的專業(yè)投資團隊，將企業(yè)的資金物盡其用，以增加企業(yè)經(jīng)濟效益。（四）制定長期利潤分配計劃為了有效控制利潤分配風(fēng)險，宇通客車應(yīng)制定利潤分配政策，做好長期的利潤分配計劃，不能有些年份突然出現(xiàn)分配太多或者太少情況。公司按利潤分配政策有計劃、合理的分配利潤，加強股東與管理層之間的交流溝通，協(xié)調(diào)好利益相關(guān)者之間的利益，使各方利益都能受到保護，從而建立優(yōu)良的企業(yè)形象，提高投資方對企業(yè)的信任度，穩(wěn)定股價，使企業(yè)高效快速發(fā)展[15]。當企業(yè)業(yè)績較好時，可以采用基本股利和額外股利政策，提高投資者對企業(yè)繼續(xù)投資的信心。當企業(yè)業(yè)績一般時，可以僅僅發(fā)放基本股利，保證股東的基本回報率，使投資者的利益不受損失同時企業(yè)也能長期發(fā)展。五、結(jié)語通過對宇通客車的財務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)宇通客車近五年內(nèi)各項財務(wù)指標都還行，穩(wěn)中有升。雖然資產(chǎn)負債率在逐年提升，但是仍在合理范圍內(nèi)。隨著時代的不斷發(fā)展，與時俱進的創(chuàng)新能力和應(yīng)時而變的革新能力讓宇通客車，順應(yīng)時代的發(fā)展需求，一定能逐漸從傳統(tǒng)客車制造業(yè)蛻變成以新能源為主導(dǎo)的綠色發(fā)展模式。宇通客車對于固定資產(chǎn)以及設(shè)備的折舊是比較嚴謹?shù)?，沒有虛高企業(yè)的資產(chǎn)，但是可以適當增強企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)能力，提升資金利用效率。國家補助政策的調(diào)整，導(dǎo)致資金缺口較大。企業(yè)短期內(nèi)仍需提高警惕，合理利用資金，加快存貨的周轉(zhuǎn)時限，拓展企業(yè)多方面的銷售渠道，增加銷量，積極應(yīng)對。長遠來看，在企業(yè)擁有一定關(guān)鍵研發(fā)技術(shù)的前提下，大量的研發(fā)會比開發(fā)初期會減少。企業(yè)如果能勇敢的挺過這個關(guān)口，那么整個客車行業(yè)的前景還是非常樂觀的。國家高鐵的普及對客車行業(yè)也是不小的沖擊，客車行業(yè)現(xiàn)在面臨的就是大發(fā)展大挑戰(zhàn)的時期?？蛙囆袠I(yè)需要積極拓寬銷售渠道，打開國外市場，向國外輸出中國先進的新能源客車產(chǎn)品，促進企業(yè)發(fā)展。參考文獻[1]趙霖昊.一汽轎車股份有限公司財務(wù)風(fēng)險評價及控制研究[D].東北石油大學(xué),2019.[2]李鈺.基