期貨從業(yè)-期貨基礎(chǔ)知識(shí)一

期貨從業(yè)-期貨基礎(chǔ)知識(shí)一期貨從業(yè)-期貨基礎(chǔ)知識(shí)-第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)1.【單項(xiàng)選擇題】下列屬于結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用的是（?）。A.直接參與期貨交易

B.管理期貨交易所財(cái)務(wù)

C.擔(dān)保交易履約

D.管理經(jīng)紀(jì)公司財(cái)務(wù)

（江南博哥）正確答案：C參考解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。其主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。2.【單項(xiàng)選擇題】目前，我國(guó)期貨交易所采取分級(jí)結(jié)算制度的是（?）。A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國(guó)金融期貨交易所

正確答案：D參考解析：鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所和廣州期貨交易所實(shí)行全員結(jié)算制度；中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。3.【單項(xiàng)選擇題】中國(guó)金融期貨交易所采?。??）結(jié)算制度。A.會(huì)員B.會(huì)員分類C.綜合D.會(huì)員分級(jí)正確答案：D參考解析：中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。在會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度下，期貨交易所將交易所會(huì)員區(qū)分為結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員。結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員是根據(jù)會(huì)員是否直接與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算來(lái)劃分的。結(jié)算會(huì)員具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格；非結(jié)算會(huì)員不具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。在會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度下，期貨交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算，非結(jié)算會(huì)員對(duì)其受托的客戶結(jié)算。故本題答案為D。11.【判斷是非題(A,B)】目前，我國(guó)境內(nèi)期貨交易所除了具有組織和監(jiān)督期貨交易的職能外，還兼具期貨結(jié)算職能。（?）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：我國(guó)境內(nèi)5家期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)均是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，因此我國(guó)境內(nèi)期貨交易所除了具有組織和監(jiān)督期貨交易的職能外，還兼具期貨結(jié)算職能。12.【判斷是非題(A,B)】期貨交易所擔(dān)保交易履約時(shí)，只充當(dāng)所有買方的賣方，不充當(dāng)所有賣方的買方。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：期貨交易所在擔(dān)保交易履約職能時(shí)，交易買賣雙方并不發(fā)生直接關(guān)系，只和結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系，結(jié)算機(jī)構(gòu)成為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方。故本題答案為B。13.【判斷是非題(A,B)】期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的主要職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。其主要職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。故本題答案為A。14.【判斷是非題(A,B)】我國(guó)的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)都是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：我國(guó)的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)都是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)。故本題答案為A。25.【多項(xiàng)選擇題】采用分級(jí)結(jié)算制度的好處在于（?）。A.形成多層次的風(fēng)險(xiǎn)控制體系

B.提高了結(jié)算機(jī)構(gòu)整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力

C.有利于建立期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范的防火墻

D.每個(gè)層級(jí)的結(jié)算機(jī)構(gòu)利益均享

正確答案：A,B,C參考解析：金字塔形的分級(jí)結(jié)算制度通過(guò)建立多層次的會(huì)員結(jié)構(gòu)，逐級(jí)承擔(dān)化解期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的作用，形成多層次的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，提高了結(jié)算機(jī)構(gòu)整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。因此，這種分級(jí)結(jié)算制度有利于建立期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范的防火墻。26.【多項(xiàng)選擇題】目前，中國(guó)金融期貨交易所實(shí)行結(jié)算擔(dān)保金制度。結(jié)算擔(dān)保金包括（?）。A.基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金

B.變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金

C.違約結(jié)算擔(dān)保金

D.透支結(jié)算擔(dān)保金

正確答案：A,B參考解析：結(jié)算擔(dān)保金包括基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金。基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金，是指結(jié)算會(huì)員參與交易所結(jié)算交割業(yè)務(wù)必須繳納的最低結(jié)算擔(dān)保金數(shù)額；變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金是指結(jié)算會(huì)員結(jié)算擔(dān)保金中超出基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金的部分，隨結(jié)算會(huì)員業(yè)務(wù)量的變化而調(diào)整。期貨從業(yè)-期貨基礎(chǔ)知識(shí)-第三節(jié)股指期貨套期保值交易1.【單項(xiàng)選擇題】β系數(shù)（??），說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低。A.大于1B.等于1C.小于1D.以上都不對(duì)正確答案：C我的答案：（江南博哥）未作答參考解析：β系數(shù)大于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)小于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。故本題答案為A。故本題答案為C。2.【單項(xiàng)選擇題】某只股票β為0．8，大盤漲10％，則該股票（??）。A.上漲8％B.上漲10％C.下跌8％D.下跌10％正確答案：A參考解析：β系數(shù)是特定股票的價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值變化的相對(duì)大小，10％×0．8=8％，即大盤波動(dòng)10％，單只股票波動(dòng)8％。故本題答案為A。14.【判斷是非題(A,B)】用股指期貨進(jìn)行的套期保值多數(shù)是交叉套期保值。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：用股指期貨進(jìn)行的套期保值多數(shù)是交叉套期保值。故本題答案為A。15.【判斷是非題(A,B)】賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在期貨市場(chǎng)賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：賣出套期保值是指交易者為了規(guī)避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在期貨市場(chǎng)賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。故本題答案為A。25.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于最優(yōu)套期保值比率的描述，正確的是（??）。A.計(jì)算最優(yōu)套期保值比率的一個(gè)常用方法稱為最小方差法，這樣計(jì)算的最優(yōu)套期保值比率稱為最小方差套期保值比率B.當(dāng)用來(lái)進(jìn)行套期保值的股指期貨的標(biāo)的股指與整個(gè)市場(chǎng)組合高度相關(guān)時(shí)，股票或股票組合的β系數(shù)就是股指期貨最小方差套期保值比率的一個(gè)良好近似C.可把β系數(shù)用做最優(yōu)套期保值比率D.當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值已定下來(lái)后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多正確答案：A,B,C,D參考解析：選項(xiàng)A正確，計(jì)算最優(yōu)套期保值比率的一個(gè)常用方法稱為最小方差法，這樣計(jì)算的最優(yōu)套期保值比率稱為最小方差套期保值比率，具體體現(xiàn)為整個(gè)資產(chǎn)組合收益的方差最小化。選項(xiàng)B、C正確，當(dāng)用來(lái)進(jìn)行套期保值的股指期貨的標(biāo)的股指與整個(gè)市場(chǎng)組合高度相關(guān)時(shí)，股票或股票組合的β系數(shù)就是股指期貨最小方差套期保值比率的一個(gè)良好近似。這時(shí)，可以把β系數(shù)用作最優(yōu)套期保值比率。選項(xiàng)D正確，當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值已定下來(lái)后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之，則越少。ABCD項(xiàng)均正確，故本題答案為ABCD。期貨從業(yè)-期貨基礎(chǔ)知識(shí)-第三節(jié)期權(quán)交易策略1.【單項(xiàng)選擇題】在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)最大的損失是()。A.期權(quán)費(fèi)B.無(wú)窮大C.零D.標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格正確答案：A我的答案：未（江南博哥）作答參考解析：當(dāng)交易者預(yù)期某金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將要上漲時(shí)，他可以購(gòu)買該基礎(chǔ)金融工具的看漲期權(quán)。若預(yù)測(cè)失誤，市場(chǎng)價(jià)格下跌，且跌至協(xié)議價(jià)格之下，那么可以選擇放棄執(zhí)行期權(quán)。這時(shí)期權(quán)購(gòu)買者損失有限，買入看漲期權(quán)所支付的期權(quán)費(fèi)(權(quán)利金)即為最大損失。2.【單項(xiàng)選擇題】做“多頭”期貨是指交易者預(yù)計(jì)價(jià)格將()。A.上漲而進(jìn)行貴買賤賣B.下降而進(jìn)行賤買貴賣C.上漲而進(jìn)行賤買貴賣D.下降而進(jìn)行貴買賤賣正確答案：C參考解析：交易者通過(guò)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格趨勢(shì)分析，認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲，或上漲的可能性很大，可以通過(guò)買入看漲期權(quán)獲取價(jià)差收益。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，看漲期權(quán)價(jià)格應(yīng)該上漲，交易者可在市場(chǎng)上以更高的價(jià)格賣出期權(quán)獲利。所以答案選C。3.【單項(xiàng)選擇題】如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格有較大的下跌可能，通過(guò)買進(jìn)看跌期權(quán)持有標(biāo)的資產(chǎn)空頭和直接賣出標(biāo)的期貨合約或融券賣出標(biāo)的資產(chǎn)所需要的資金相比（??）。A.多B.少C.相等D.不確定正確答案：B參考解析：如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格有較大可能下跌，通過(guò)買進(jìn)看跌期權(quán)，視同持有了標(biāo)的資產(chǎn)空頭，資金盈利率通常高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格跌幅，且比直接賣出標(biāo)的期貨合約或融券賣出標(biāo)的資產(chǎn)所需準(zhǔn)備的初始資金少，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲也不會(huì)被要求追加資金或遭受強(qiáng)行平倉(cāng)。故本題答案為B。4.【單項(xiàng)選擇題】買進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)是（??）。A.期權(quán)價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格C.執(zhí)行價(jià)格D.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金正確答案：D參考解析：買進(jìn)看漲期權(quán)，損益平衡點(diǎn)為執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。故本題答案為D。26.【綜合題(單選)】某交易者在1月份以150點(diǎn)的權(quán)利金買入一張3月到期、執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。與此同時(shí)該交易者又以100點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張3月到期、執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格上漲到10300點(diǎn)，該投資者()。A.盈利50點(diǎn)B.處于盈虧平衡點(diǎn)C.盈利150點(diǎn)D.盈利250點(diǎn)正確答案：C參考解析：買入看漲期權(quán)盈利：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格一執(zhí)行價(jià)格一權(quán)利金=10300-10000-150=150(點(diǎn))。賣出看漲期權(quán)盈利：執(zhí)行價(jià)格一標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金=10200-10300+100=0(點(diǎn))，處于損益平衡點(diǎn)。則該投資者盈利150點(diǎn)。故本題答案為C。28.【判斷是非題(A,B)】賣出看漲期權(quán)的履約損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：賣出看漲期權(quán)的履約損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金。故本題答案為A。29.【判斷是非題(A,B)】買進(jìn)看跌期權(quán)的最大風(fēng)險(xiǎn)是損失無(wú)限大。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：買進(jìn)看跌期權(quán)的最大風(fēng)險(xiǎn)是損失全部權(quán)利金。故本題答案為B。30.【判斷是非題(A,B)】與賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)相比，利用買進(jìn)看跌期權(quán)規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的資金占用可能更少。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：與賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)相比，利用買進(jìn)看跌期權(quán)規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的資金占用可能更少，購(gòu)買看跌期權(quán)所支付的權(quán)利金較賣出期貨合約所需繳納的保證金可能更少，而且無(wú)須考慮后續(xù)需要補(bǔ)交資金的問(wèn)題。故本題答案為A。35.【多項(xiàng)選擇題】交易所期權(quán)，開倉(cāng)賣出期權(quán)，根據(jù)建倉(cāng)頭寸分為（??）。A.多頭頭寸B.空頭頭寸C.看漲期權(quán)空頭頭寸D.看跌期權(quán)空頭頭寸正確答案：C,D參考解析：交易所期權(quán)，開倉(cāng)賣出期權(quán)，根據(jù)建倉(cāng)頭寸分為看漲期權(quán)空頭頭寸和看跌期權(quán)空頭頭寸。故本題答案為CD。材料題根據(jù)材料，回答51-52題3月31日，甲股票價(jià)格是14元，某投資者認(rèn)為該股票近期會(huì)有小幅上漲；如果漲到15元，他就會(huì)賣出。于是，他決定進(jìn)行備兌開倉(cāng)。即以14元的價(jià)格買入5000股甲股票，同時(shí)以0．81元的價(jià)格賣出一份4月到期、行權(quán)價(jià)為15元(這一行權(quán)價(jià)等于該投資者對(duì)這只股票的心理賣出價(jià)位)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)(假設(shè)合約單位為5000)。51.【綜合題(不定項(xiàng))】該投資者獲得權(quán)利金為（??）元。A.4000B.4050C.4100D.4150正確答案：B參考解析：合約單位為5000，則該投資者獲得權(quán)利金為：0.81×5000=4050(元)。故本題答案為B。52.【綜合題(不定項(xiàng))】該投資者之所以賣出一份認(rèn)購(gòu)期權(quán)，是因?yàn)椋??）。A.只能備兌開倉(cāng)一份期權(quán)合約B.沒(méi)有那么多的錢繳納保證金C.不想賣出太多期權(quán)合約D.沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A參考解析：因?yàn)樵撏顿Y者手中只有5000股甲股票，所以只能備兌開倉(cāng)賣出一份認(rèn)購(gòu)期權(quán)。故本題答案為A。58.【判斷是非題】即使標(biāo)的物價(jià)格下跌，賣出看跌期權(quán)也不會(huì)帶來(lái)?yè)p失。（??）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：標(biāo)的物的價(jià)格越低，看跌期權(quán)越有價(jià)值，賣出看跌期權(quán)損失就越大。故本題答案錯(cuò)誤。期貨從業(yè)-期貨基礎(chǔ)知識(shí)-第三節(jié)衍生品的交易特征與市場(chǎng)類型1.【單項(xiàng)選擇題】期貨交易的信用風(fēng)險(xiǎn)比遠(yuǎn)期交易的信用風(fēng)險(xiǎn)()。A.相等B.無(wú)法比較C.大D.小正確答案：D我的答案：未作答（江南博哥）參考解析：期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，每日進(jìn)行結(jié)算，信用風(fēng)險(xiǎn)較??；遠(yuǎn)期交易從交易達(dá)成到最終完成實(shí)物交割有很長(zhǎng)一段時(shí)間，此間市場(chǎng)會(huì)發(fā)生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。這些都會(huì)讓遠(yuǎn)期交易不能最終完成，加之遠(yuǎn)期合同不易轉(zhuǎn)讓。所以，遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。故本題選D。2.【單項(xiàng)選擇題】在期貨交易中，被形象地稱為“杠桿交易”的是()。A.漲跌停板交易B.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算交易C.保證金交易D.大戶報(bào)告交易正確答案：C參考解析：期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時(shí)按照合約價(jià)值的一定比率繳納保證金(一般為5％～15％)作為履約保證，即可以進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也稱為“杠桿交易”。3.【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于期貨交易保證金的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（??）。A.期貨交易的保證金一般為成交合約價(jià)值的20％以上B.采用保證金的方式使得交易者能以少量的資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資C.采用保證金的方式使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)D.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大正確答案：A參考解析：選項(xiàng)A錯(cuò)誤，期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金（一般為5%—15%）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。故本題答案為A。選項(xiàng)B、C、D正確，這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。期貨交易的這一特征使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。4.【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)的說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)交易場(chǎng)所集中，通過(guò)公開集中競(jìng)價(jià)達(dá)成交易B.場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的衍生品合約C.場(chǎng)外交易屬于較少管制的私下的市場(chǎng)，它的準(zhǔn)則就是商業(yè)中基本的誠(chéng)實(shí)守信，交易雙方需承擔(dān)對(duì)手的違約風(fēng)險(xiǎn)D.場(chǎng)外交易通過(guò)面對(duì)面商談、電話、互聯(lián)網(wǎng)，或通過(guò)經(jīng)紀(jì)人的中介分散地協(xié)商成交，因此交易對(duì)手搜尋成本常常較低正確答案：D參考解析：選項(xiàng)A、B、C均正確，D項(xiàng)錯(cuò)誤，場(chǎng)外交易是通過(guò)面對(duì)面商談、電話、互聯(lián)網(wǎng)，或通過(guò)經(jīng)紀(jì)人的中介分散地協(xié)商成交。因此，信息傳遞不夠暢通，常發(fā)生信息不對(duì)稱現(xiàn)象。交易對(duì)手搜尋成本常常較高，因而市場(chǎng)效率較低。故本題選D。17.【判斷是非題(A,B)】遠(yuǎn)期交易比期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)更小。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：在期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，每日進(jìn)行結(jié)算，信用風(fēng)險(xiǎn)較小；遠(yuǎn)期交易從交易達(dá)成到最終完成實(shí)物交割有相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，此間市場(chǎng)會(huì)發(fā)生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。如買方資金不足，不能如期付款；賣方生產(chǎn)不足，不能保證供應(yīng)；市場(chǎng)價(jià)格趨漲，賣方不愿按原定價(jià)格交貨；市場(chǎng)價(jià)格趨跌，買方不愿按原定價(jià)格付款等這些都會(huì)使遠(yuǎn)期交易不能最終完成，加之遠(yuǎn)期合同不易轉(zhuǎn)讓，所以，遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。故本題答案為B。18.【判斷是非題(A,B)】期貨交易采用雙向交易方式。交易者既可以買入建倉(cāng)，又可以賣出建倉(cāng)。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：期貨交易采用雙向交易方式。交易者既可以買入建倉(cāng)，即通過(guò)買入期貨合約開始交易；也可以賣出建倉(cāng)，即通過(guò)賣出期貨合約開始交易。故本題答案為A。19.【判斷是非題(A,B)】期貨交易的對(duì)象是可轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)化合約，期權(quán)交易的對(duì)象是未來(lái)買賣某種資產(chǎn)的權(quán)利。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：期貨交易的對(duì)象是可轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)化合約，期權(quán)交易的對(duì)象是未來(lái)買賣某種資產(chǎn)的權(quán)利。故本題答案為A。20.【判斷是非題(A,B)】期貨交易統(tǒng)一收取合約價(jià)值10％的保證金。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：期貨交易按照成交合約價(jià)值的一定比例向買賣雙方收取保證金，通常是合約價(jià)值的5％～15％。故本題答案為B。21.【判斷是非題(A,B)】期權(quán)賣方需要繳納一定的保證金，買方不需要。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：期權(quán)交易中，買方向賣方支付權(quán)利金后，其最大風(fēng)險(xiǎn)就是權(quán)利金的虧損，因此期權(quán)買方不需要再繳納保證金。但是，期權(quán)賣方在收取對(duì)方權(quán)利金的同時(shí)要隨時(shí)應(yīng)對(duì)買方有關(guān)履約的要求，因此，賣方需要繳納一定的保證金，以表明其有能力履行期權(quán)合約。故本題答案為A。26.【多項(xiàng)選擇題】期貨交易與遠(yuǎn)期交易的不同點(diǎn)主要表現(xiàn)在（?）方面。A.交易對(duì)象

B.保證金制度

C.履約方式

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別表現(xiàn)在：交易對(duì)象不同；功能作用不同；履約方式不同；信用風(fēng)險(xiǎn)不同；保證金制度不同。27.【多項(xiàng)選擇題】期貨交易是眾多的買主和賣主根據(jù)期貨市場(chǎng)的規(guī)則，通過(guò)（??）的方式進(jìn)行的期貨合約的買賣，易于形成一種真實(shí)而權(quán)威的期貨價(jià)格。A.公開B.公平C.公正D.集中競(jìng)價(jià)正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨交易是眾多的買主和賣主根據(jù)期貨市場(chǎng)的規(guī)則，通過(guò)公開、公平、公正、集中競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行的期貨合約的買賣，易于形成一種真實(shí)而權(quán)威的期貨價(jià)格，指導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同時(shí)又為套期保值者提供了回避、轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。28.【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于期貨交易和遠(yuǎn)期交易的作用，下列說(shuō)法正確的有（??）。A.期貨市場(chǎng)的主要功能是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和配置資源B.遠(yuǎn)期交易在一定程度上也能起到調(diào)節(jié)供求關(guān)系，減少價(jià)格波動(dòng)的作用C.遠(yuǎn)期合同缺乏流動(dòng)性，所以其價(jià)格的權(quán)威性和分散風(fēng)險(xiǎn)作用大打折扣D.遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格可以替代期貨市場(chǎng)價(jià)格正確答案：B,C參考解析：選項(xiàng)B、C正確，遠(yuǎn)期交易盡管在一定程度上也能起到調(diào)節(jié)供求關(guān)系、減少價(jià)格波動(dòng)的作用，但因?yàn)檫h(yuǎn)期合同的流動(dòng)性不足，所以限制了其價(jià)格的權(quán)威性和分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。選項(xiàng)A錯(cuò)誤，證券市場(chǎng)的基本職能是資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)；期貨市場(chǎng)的主要功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。選項(xiàng)D錯(cuò)誤，遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格不能替代期貨市場(chǎng)價(jià)格。29.【多項(xiàng)選擇題】期貨合約包含的標(biāo)的物的說(shuō)明項(xiàng)有（??）。A.標(biāo)的物數(shù)量B.標(biāo)的物質(zhì)量C.標(biāo)的物交貨時(shí)間D.標(biāo)的物交貨地點(diǎn)正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級(jí)、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)等條款都是既定的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，唯一的變量是價(jià)格。故本題答案為ABCD。30.【多項(xiàng)選擇題】期貨合約的了結(jié)方式有（??）。A.對(duì)沖了結(jié)B.放棄交割C.到期實(shí)物交割D.背書轉(zhuǎn)讓正確答案：A,C參考解析：期貨交易有實(shí)物交割和對(duì)沖平倉(cāng)兩種履約方式。故本題答案為AC。31.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于期貨及其衍生品的說(shuō)法中，正確的是（??）。A.期貨交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約，互換交易對(duì)象是非標(biāo)準(zhǔn)化合約B.期權(quán)交易不能通過(guò)放棄了結(jié)C.期貨交易和遠(yuǎn)期交易的履約方式相同D.期貨交易采用雙向交易方式正確答案：A,D參考解析：選項(xiàng)A正確，互換交易的對(duì)象是非標(biāo)準(zhǔn)化合約；選項(xiàng)D正確，期貨交易采用雙向交易方式，交易的是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，通過(guò)對(duì)沖或者實(shí)物交割的方式來(lái)了結(jié)合約；選項(xiàng)B錯(cuò)誤，期權(quán)投資者了結(jié)的方式包括對(duì)沖、行使權(quán)力、到期放棄權(quán)利；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，遠(yuǎn)期交易主要采用實(shí)物交收方式來(lái)履約。故本題答案為AD。32.【多項(xiàng)選擇題】由于（??）等原因，遠(yuǎn)期交易面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。A.結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保履約制度B.市場(chǎng)價(jià)格有上漲趨勢(shì)，賣方不愿按原定價(jià)格交貨C.買方資金不足，不能按期付款D.遠(yuǎn)期合同不易轉(zhuǎn)讓出去正確答案：B,C,D參考解析：遠(yuǎn)期交易從交易達(dá)成到最終完成實(shí)物交割有相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，此間市場(chǎng)會(huì)發(fā)生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。如買方資金不足，不能如期付款；賣方生產(chǎn)不足，不能保證供應(yīng)；市場(chǎng)價(jià)格趨漲，賣方不愿按原定價(jià)格交貨；市場(chǎng)價(jià)格趨跌，買方不愿按原定價(jià)格付款等，這些都會(huì)使遠(yuǎn)期交易不能最終完成，加之遠(yuǎn)期合同不易轉(zhuǎn)讓，所以，遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。故本題答案為BCD。33.【多項(xiàng)選擇題】交易所期權(quán)，買賣雙方可以對(duì)期權(quán)進(jìn)行的操作是（??）。A.買方行權(quán)B.買方放棄行權(quán)C.買賣雙方對(duì)沖平倉(cāng)D.買賣雙方私下平倉(cāng)正確答案：A,B,C參考解析：交易所期權(quán)，在期權(quán)最后交易日收盤之前，買賣雙方可以將期權(quán)對(duì)沖平倉(cāng)。同時(shí)買方也可以選擇行權(quán)或者放棄。故本題答案為ABC。37.【判斷是非題】保證金交易使期貨交易具有高收益和低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金（一般為5%—15%）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。期貨交易的這一特征使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。44.【判斷題】場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，也稱為柜臺(tái)交易市場(chǎng)。()A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，又稱為交易所市場(chǎng)，是指所有的供需方集中在固定的場(chǎng)所（交易所）進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易。場(chǎng)外市場(chǎng)，也稱為柜臺(tái)交易市場(chǎng)，是指交易者通過(guò)私下直接議價(jià)的交易方式進(jìn)行交易的場(chǎng)所。期貨從業(yè)-期貨基礎(chǔ)知識(shí)-第三節(jié)遠(yuǎn)期利率協(xié)議1.【單項(xiàng)選擇題】某投資公司根據(jù)市場(chǎng)利率走勢(shì)的分析，認(rèn)為一個(gè)月后的3個(gè)月期市場(chǎng)利率將會(huì)下跌，該公司決定用遠(yuǎn)期利率協(xié)議進(jìn)行投資交易。其操作為以0.62%的價(jià)格賣出（江南博哥）名義本金5000萬(wàn)美元的1x4的遠(yuǎn)期利率協(xié)議，參照利率為L(zhǎng)ibor。假定一個(gè)月后，Libor下跌為0.53%,按此計(jì)算結(jié)算金，該投資公司將在這筆遠(yuǎn)期利率協(xié)議中獲利。即結(jié)算金為（?）美元。假設(shè)三個(gè)月是91天，一年為360天。A.11359.78B.12359.78C.13359.78D.14459.78正確答案：A參考解析：2.【單項(xiàng)選擇題】遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方則是名義貸款人，若市場(chǎng)利率下跌，將（??）。A.損失B.受益C.不確定D.不虧也不賺正確答案：B參考解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方即名義借款人，如果市場(chǎng)利率上升的話，按協(xié)議上確定的利率支付利息，就會(huì)有收益，但若市場(chǎng)利率下跌的話，仍然必須按協(xié)議利率支付利息，則會(huì)有損失；反之，遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方即名義貸款人，按照協(xié)議確定的利率收取利息。顯然，若市場(chǎng)利率下跌，將受益；若市場(chǎng)利率上升，則有損失。故本題答案為B。10.【多項(xiàng)選擇題】我國(guó)目前主要的遠(yuǎn)期利率協(xié)議品種為（??）。A.1Mx4MB.2Mx5MC.3Mx6MD.4Mx7M正確答案：A,B,C,D參考解析：我國(guó)目前主要的遠(yuǎn)期利率協(xié)議品種為1M×4M、2M×5M、3M×6M、4M×7M、5M×8M、6M×9M等。期貨從業(yè)-期貨基礎(chǔ)知識(shí)-第四節(jié)期貨交易者1.【單項(xiàng)選擇題】自然人投資者申請(qǐng)開戶時(shí)，如其用仿真交易經(jīng)歷申請(qǐng)開戶，那么其股指期貨仿真交易經(jīng)歷應(yīng)當(dāng)至少達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)是（?）。A.10個(gè)交易日，20筆以上的股指期（江南博哥）貨仿真交易經(jīng)歷

B.20個(gè)交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷

C.5個(gè)交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷

D.10個(gè)交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷

正確答案：A參考解析：根據(jù)《金融期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法》第四條期貨公司會(huì)員為符合下列標(biāo)準(zhǔn)的自然人投資者申請(qǐng)開立交易編碼：（一）申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元；（二）具備金融期貨基礎(chǔ)知識(shí)，通過(guò)相關(guān)測(cè)試；（三）具有累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上（含）的金融期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上（含）的期貨交易成交記錄；（四）不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。期貨公司會(huì)員除按上述標(biāo)準(zhǔn)對(duì)投資者進(jìn)行審核外，還應(yīng)當(dāng)按照交易所制定的投資者適當(dāng)性制度操作指引，對(duì)投資者進(jìn)行綜合評(píng)估，不得為綜合評(píng)估得分低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的投資者申請(qǐng)開立交易編碼。2.【單項(xiàng)選擇題】以《上海期貨交易所做市商管理辦法（修訂版）》為例，申請(qǐng)做市商應(yīng)當(dāng)具備的條件不包括()。A.凈資產(chǎn)不低于人民幣8000萬(wàn)元B.最近三年無(wú)重大違法違規(guī)記錄C.具備穩(wěn)定、可靠的做市交易技術(shù)系統(tǒng)D.具有專門機(jī)構(gòu)和人員負(fù)責(zé)做市交易，做市人員應(yīng)當(dāng)熟悉相關(guān)法律法規(guī)和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則正確答案：A參考解析：以《上海期貨交易所做市商管理辦法（修訂版）》為例，申請(qǐng)做市商應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（1）凈資產(chǎn)不低于人民幣5000萬(wàn)元；（2）具有專門機(jī)構(gòu)和人員負(fù)責(zé)做市交易，做市人員應(yīng)當(dāng)熟悉相關(guān)法律法規(guī)和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則；（3）具有健全的做市交易實(shí)施方案、內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度；（4）最近三年無(wú)重大違法違規(guī)記錄；（5）具備穩(wěn)定、可靠的做市交易技術(shù)系統(tǒng)；（6）應(yīng)當(dāng)具有交易所認(rèn)可的交易、做市或者仿真交易做市的經(jīng)歷；（7）交易所規(guī)定的其他條件。7.【判斷是非題(A,B)】個(gè)人投資者在申請(qǐng)開立金融期貨交易編碼前，不需要保證金，可以直接進(jìn)行交易。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：個(gè)人投資者在申請(qǐng)開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會(huì)員對(duì)投資者的基礎(chǔ)知識(shí)、財(cái)務(wù)狀況、期貨投資經(jīng)歷和誠(chéng)信狀況等方面進(jìn)行綜合評(píng)估。申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元；具備金融期貨基礎(chǔ)知識(shí)，通過(guò)相關(guān)測(cè)試；具有累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上(含)的金融期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上（含）的期貨交易成交記錄；不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。故本題答案為B。16.【多項(xiàng)選擇題】根據(jù)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的目的不同，期貨投資者可分為（??）。A.套期保值者B.投機(jī)者C.政府機(jī)構(gòu)D.個(gè)人投資者正確答案：A,B參考解析：根據(jù)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的目的不同，期貨投資者可分為套期保值者與投機(jī)者。套期保值者通過(guò)期貨合約買賣活動(dòng)以減小自身面臨的、由于市場(chǎng)變化而帶來(lái)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者是指運(yùn)用一定資金通過(guò)期貨交易以期獲取投資收益的投資者。故本題答案為AB。17.【多項(xiàng)選擇題】期貨投資者，按照自然人和法人劃分，可分為（??）。A.自然人B.個(gè)人投資者C.法人D.機(jī)構(gòu)投資者正確答案：B,D參考解析：期貨投資者，按照自然人和法人劃分，可分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。故本題答案為BD。18.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于對(duì)沖基金的說(shuō)法中，正確的有（??）。A.對(duì)沖基金是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金B(yǎng).可以投資證券、期權(quán)、期貨C.可以投資證券，但是不能投資期權(quán)、期貨D.可以投資金融衍生品正確答案：A,B,D參考解析：對(duì)沖基金，又稱避險(xiǎn)基金，是指“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”。對(duì)沖基金是私募基金，可以通過(guò)做多、做空以及杠桿交易(融資交易)等投資于公開市場(chǎng)上的各種證券、貨幣和衍生工具等任何資產(chǎn)品種。故本題答案為ABD。19.【多項(xiàng)選擇題】衍生品做市商需要有相應(yīng)的資金要求、人員團(tuán)隊(duì)要求，建立相應(yīng)的做市交易系統(tǒng)，以BS定價(jià)模型為基礎(chǔ)采取一定的交易策略。其交易策略包括（

）。A.倉(cāng)位均衡報(bào)價(jià)策略B.delta動(dòng)態(tài)對(duì)沖和vega對(duì)沖的對(duì)沖策略C.Edge管理D.Rho管理正確答案：A,B,C參考解析：衍生品做市商需要有相應(yīng)的資金要求、人員團(tuán)隊(duì)要求，建立相應(yīng)的做市交易系統(tǒng)，以BS定價(jià)模型為基礎(chǔ)采取一定的交易策略。其交易策略包括BSM定價(jià)模型，實(shí)行倉(cāng)位均衡報(bào)價(jià)策略（買賣均衡vega中性），實(shí)行delta動(dòng)態(tài)對(duì)沖和vega對(duì)沖的對(duì)沖策略，以及Edge管理，即在市場(chǎng)價(jià)格低于自算理論價(jià)格時(shí)買入，Edge買入報(bào)價(jià)為理論價(jià)減市場(chǎng)價(jià)之差；在市場(chǎng)價(jià)格高于自算理論價(jià)時(shí)賣出，Edge賣出報(bào)價(jià)為市場(chǎng)價(jià)與理論價(jià)之差，從而獲得正的Edge。22.【判斷題】當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)某些特定情形時(shí)，期貨、期權(quán)合約做市商報(bào)價(jià)義務(wù)可以免除，不同交易所適用各自的規(guī)定。（

）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：做市商的義務(wù)是持續(xù)報(bào)價(jià)、回應(yīng)報(bào)價(jià)和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則以及協(xié)議規(guī)定的其他義務(wù)。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)某些特定情形時(shí)，期貨、期權(quán)合約做市商報(bào)價(jià)義務(wù)可以免除，不同交易所適用各自的規(guī)定。期貨從業(yè)-期貨基礎(chǔ)知識(shí)-第四節(jié)衍生品市場(chǎng)的功能和作用1.【單項(xiàng)選擇題】機(jī)構(gòu)投資者能夠使用股指期貨實(shí)現(xiàn)各類資產(chǎn)配置策略的基礎(chǔ)在于股指期貨具備兩個(gè)非常重要的特性：一是能獲取高額的收益，二是具備（?）功能。A（江南博哥）.以小博大

B.套利

C.投機(jī)

D.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

正確答案：D參考解析：投資者將衍生品作為資產(chǎn)配置的組成部分主要基于以下兩個(gè)原因：首先，借助衍生品能夠?yàn)槠渌Y產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。其次，期貨及衍生品市場(chǎng)的杠桿機(jī)制、保證金制度使投資期貨及衍生品更加便捷和靈活，雖然風(fēng)險(xiǎn)較大，但同時(shí)也能獲取高