中國金飾零售市場洞察

售市場洞察中國金飾市場概覽 20242中國金飾市場概覽 后，金飾消費卻出現(xiàn)斷崖式下滑。三季度初這一疲軟態(tài)勢持續(xù)：7月金銀珠寶零售額（主要是金飾）同比下降了6%（圖1）。3月初以來金價飆升，居民收入增長放緩，導(dǎo)致消費者黃金購買力下降（圖2，p2），進而金飾消費疲軟。這種不利因素的組合令消費者二季度的金飾購買力降至2013年二季度以來的最低點。圖1：三季度，金飾消費持續(xù)疲軟金銀珠寶首飾零售額年同比變化情況來源：國家統(tǒng)計局、世界黃金協(xié)會圖2：金飾相對于收入而言愈加昂貴季度可支配收入/平均金價*來源：彭博社，世界黃金協(xié)會*Au9999關(guān)費用等成本。鳳祥和菜百每克金價均值，其中包括租金、人力資本和其他零售店相除了購買力下降，消費者的消費意愿也在經(jīng)濟前景不明朗的情況下有所減弱。中國人民銀行（PBoC）儲蓄意愿一直處于歷史高位。但消費者信心則處于歷史最低點（圖3）。雖然保值需求可能促使更多消費者選擇黃金投資產(chǎn)品，但總體而言，金飾依舊受到了消費者謹(jǐn)慎態(tài)度的影響。圖3：為應(yīng)對未來的不確定性而儲蓄居民儲蓄意愿與消費者信心來源：中國人民銀行，國家統(tǒng)計局、世界黃金協(xié)會*數(shù)據(jù)基于中國人民銀行的季度居民調(diào)查和國家統(tǒng)計局的月度調(diào)查。截至2024年7月。等挑戰(zhàn)。在如此動蕩不安的時期，世界黃金協(xié)會與中國黃金報金飾行業(yè)目前正面臨銷售下滑、利潤率擠壓和全行業(yè)調(diào)整洗牌等挑戰(zhàn)。在如此動蕩不安的時期，世界黃金協(xié)會與中國黃金報2024

2024年的實地調(diào)研于6月至7月期間展開，通過在線問卷和面對面訪談兩種方式進行，最終共收集到504份有效反饋。其中:41%來自一線城市40%來自二三線城市19%來自四線及以下城市長占調(diào)研對象樣本總數(shù)的79%，其余還包括區(qū)域經(jīng)理和批發(fā)息。調(diào)研涵蓋全國連鎖品牌和地方品牌，以便收獲更全面的信似的問題，但每年主題不同，且每隔一年重復(fù)一次主題以進202220242024年，金飾仍占據(jù)中國珠寶零售的主力（圖4）。我們202477%的銷售額來自黃金首飾202271%（202220221620249%。圖4：黃金產(chǎn)品在珠寶零售額中的主導(dǎo)地位進一步提升各類珠寶對零售額的貢獻占比（2024年與2022年）*來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會*2022年和2024年的調(diào)研結(jié)果均截至7月。其他類別包括翡翠、彩寶和珍珠等。金飾占主導(dǎo)地位的原因如下：地金價表現(xiàn)強勁的背景下認(rèn)識不斷提高，尤其是在近幾年本不同珠寶類別在主要消費場景中的銷售額占比地貨幣）時，居民儲蓄意愿激增，黃金產(chǎn)品受益當(dāng)經(jīng)濟不確定性持續(xù)拖累本地資產(chǎn)（包括房地產(chǎn)、股票和本不同珠寶類別在主要消費場景中的銷售額占比地貨幣）時，居民儲蓄意愿激增，黃金產(chǎn)品受益業(yè)內(nèi)的新穎設(shè)計使得金飾產(chǎn)品更受年輕消費者青睞“自戴”仍是金飾消費的主要場景，但其占比已有所下降2024年，金飾消費場景發(fā)生了顯著變化（5）飾購買等“非必要”消費的預(yù)算。2022化：消費者對金飾消費采取謹(jǐn)慎態(tài)度，可能縮減了“自戴”首飾購買等“非必要”消費的預(yù)算。圖5：“非必要”珠寶消費縮減問：不同消費場景對珠寶零售商收入的貢獻？

圖6：金飾在所有珠寶消費場景中均占據(jù)主導(dǎo)地位來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會7）。這與中國黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)趨勢一致：7）。這與中國黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)趨勢一致：23占金飾消費總量的35%，且連續(xù)五年上升。來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會人注目，這與自戴場景占比的下滑形成鮮明對比。但這并不慶和兒童贈禮相關(guān)的需求往往是“必須品”消費，且相對要”珠寶消費預(yù)算的相對穩(wěn)定，推動上述場景對珠寶零售入的貢獻增加。事實上，出生率和結(jié)婚率下降的趨1

圖7：古法金、普貨黃金和硬足金產(chǎn)品在各類珠寶消費場景中是熱門選擇不同金飾類別在主要消費場景中的銷售額占比不會逆轉(zhuǎn)，或?qū)⒔o相關(guān)珠寶消費持續(xù)帶來不利影響。導(dǎo)地位（圖6）2022額占比均有所增加，而鉆石產(chǎn)品占比則出現(xiàn)減少。詳情請見：2035-（eiuco）

來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會進和合理的工費使其廣受歡迎。而單價更低（因其輕量化的擇。且款式新潮的硬足金產(chǎn)品成為各主要消費場景中第三大選數(shù)據(jù)來源于中國黃金協(xié)會發(fā)布的年度《中國黃金首飾市場報告》。2022預(yù)期均發(fā)生了變化（8）2022長輩贈禮場景，或許是出于其穩(wěn)定戴”購買仍是未來金飾消費的重要場景，也是零售商們看和經(jīng)濟增長的高度相關(guān)性表明其對整體門店銷售的貢獻將在斷關(guān)金飾消費的態(tài)度更為謹(jǐn)慎，因為這兩大群體的基數(shù)正圖8：零售商2024年的預(yù)期與2022年大不相同預(yù)期金飾消費將增長的零售商占比來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會金飾消費者的年齡構(gòu)成？有較高的 根據(jù)我們的調(diào)查結(jié)果，3555高（9）通常擁有較高的 大，因此購買金飾的頻率更高。金，且潛在的禮贈需求也較圖9：中年消費者金飾購買頻率更高各年齡段金飾消費者占比來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會三 一 步分析但年輕消費者的力量也不可忽視。首先，18三 一 步分析對零售商利潤貢獻最高金零售額進一產(chǎn)品，主要由年輕，費者購買（10）性吸引了年輕消費群體。

此外，年輕消費者購買了約38%的古法金產(chǎn)品（二大貢獻者），緊隨中年群體（40%）之后。正如我們此前報告所述，“國潮”的興起和年輕一代日益增長的文化自信提升入水平可能會限制其購買大克重首飾，但鑲嵌寶石且輕量化的30步提振年輕消費者對于其的青睞?；L(fēng)愈發(fā)顯著，這將進一圖10：年輕消費者主導(dǎo)古法金和硬足金產(chǎn)品銷售各年齡及各品類金飾消費者占比來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會迄今表現(xiàn)：黃金繼續(xù)領(lǐng)跑，但整體銷售疲軟2024年迄今為止，金飾相對其他類別珠寶首飾表現(xiàn)較為強勁。1517了同樣的問題，有52%的受訪者表示金飾銷售額實現(xiàn)了同比增長。不僅僅是金飾，今年以來所有珠寶首飾類別都出現(xiàn)了類似的疲軟態(tài)勢（圖11）。圖11：2024年，金飾銷售仍優(yōu)于其他類別產(chǎn)品，但也明顯降問：您的銷售收入是否有同比增長？來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會盡管金飾銷售整體疲軟，但古法金和硬足金的表現(xiàn)仍優(yōu)于其他品類產(chǎn)品（12）的有機結(jié)合也更為符合年輕消費者的預(yù)算和品位。而以輕量化款式新潮為主。12：古法金和硬足金產(chǎn)品仍熠熠生輝問：您的銷售收入是否有同比增長？*來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會*高純金是指Au99999產(chǎn)品。未來預(yù)期：謹(jǐn)慎樂觀展望未來，零售商表示仍對黃金充滿信心（圖13）。17%的受訪者預(yù)期金飾銷售將在未來取得顯著增長，32%的受訪者認(rèn)為信心。迄今為止多年的主導(dǎo)地位及其保值的貨幣屬性樹立了零售商信心。圖13：零售商仍對黃金產(chǎn)品充滿信心，但樂觀情緒有所減弱您預(yù)計未來12至24個月的銷售額會有大幅/小幅增長嗎？

來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會2023前為止，20242023年的水平，但依舊是零售商預(yù)期的第二大最有前景的珠寶首飾類別。雖然金飾消費整體疲軟，但零售商對各類黃金產(chǎn)品未來的相對表現(xiàn)預(yù)期仍保持不變（14）24K2024141224來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會的可能性大幅 零售商目前正改變現(xiàn)有策略以應(yīng)對多重挑戰(zhàn)。首先，與往年積極樂觀的態(tài)度相反，今年有40少黃金產(chǎn)品的庫存（15），這或許是零售商為了在消費疲的可能性大幅 已經(jīng)制定了降低整體庫存的計劃。觀經(jīng)濟背景下， 可存。事實上，我們認(rèn)為，在當(dāng)前宏售商要增加其他品已經(jīng)制定了降低整體庫存的計劃。觀經(jīng)濟背景下， 可存。今年以來，與其他珠寶類別相比，黃金的表現(xiàn)相對較其保值貨幣屬性或許也為零售商提供了擔(dān)保。15：與202312

雖然大部分零售商認(rèn)為客單價低的產(chǎn)品銷量將會更好，但這并55%注利潤率較高的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品需要精美的設(shè)計。他們認(rèn)為，消費者愿意為“合適”的產(chǎn)品買單-事實確實如此。高端，設(shè)計復(fù)雜精美且高工費的金飾品近年來不乏擁躉則為印證。。飾消費習(xí)慣的可能影的經(jīng)濟狀況和創(chuàng)紀(jì)錄注于消者金品。許多研究報告都強調(diào)，2024溢價、高性價比的產(chǎn)品通常是首選。來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會此外，零售商也制定了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整計劃，以應(yīng)對快速上漲的金價。例如，56%的受訪者選擇增加10克以下產(chǎn)品的庫存占比，82%5,000元以下的產(chǎn)品（16）。與此同時，相當(dāng)一部分零售商（35%）押注“中產(chǎn)階級”，計1020大克群需求應(yīng)該會持續(xù)存在獻了很大一部分銷售額，因此16問：您將重點關(guān)注哪些黃金產(chǎn)品？來源：中國黃金報社，世界黃金協(xié)會詳情請見：2024-nelseic；_澎湃號湃客_澎湃新聞-ThePaper《2024_騰訊新聞（qqco）

多年大幅增長之后，中國金飾市場或已達到或接近飽和狀態(tài)。上市金飾品牌擴張步伐的放緩、2024樂觀軟以及零售商的謹(jǐn)慎預(yù)期，都預(yù)示著未來市