中國(guó)金飾零售市場(chǎng)洞察

售市場(chǎng)洞察中國(guó)金飾市場(chǎng)概覽 20242中國(guó)金飾市場(chǎng)概覽 后，金飾消費(fèi)卻出現(xiàn)斷崖式下滑。三季度初這一疲軟態(tài)勢(shì)持續(xù)：7月金銀珠寶零售額（主要是金飾）同比下降了6%（圖1）。3月初以來(lái)金價(jià)飆升，居民收入增長(zhǎng)放緩，導(dǎo)致消費(fèi)者黃金購(gòu)買力下降（圖2，p2），進(jìn)而金飾消費(fèi)疲軟。這種不利因素的組合令消費(fèi)者二季度的金飾購(gòu)買力降至2013年二季度以來(lái)的最低點(diǎn)。圖1：三季度，金飾消費(fèi)持續(xù)疲軟金銀珠寶首飾零售額年同比變化情況來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、世界黃金協(xié)會(huì)圖2：金飾相對(duì)于收入而言愈加昂貴季度可支配收入/平均金價(jià)*來(lái)源：彭博社，世界黃金協(xié)會(huì)*Au9999關(guān)費(fèi)用等成本。鳳祥和菜百每克金價(jià)均值，其中包括租金、人力資本和其他零售店相除了購(gòu)買力下降，消費(fèi)者的消費(fèi)意愿也在經(jīng)濟(jì)前景不明朗的情況下有所減弱。中國(guó)人民銀行（PBoC）儲(chǔ)蓄意愿一直處于歷史高位。但消費(fèi)者信心則處于歷史最低點(diǎn)（圖3）。雖然保值需求可能促使更多消費(fèi)者選擇黃金投資產(chǎn)品，但總體而言，金飾依舊受到了消費(fèi)者謹(jǐn)慎態(tài)度的影響。圖3：為應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性而儲(chǔ)蓄居民儲(chǔ)蓄意愿與消費(fèi)者信心來(lái)源：中國(guó)人民銀行，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、世界黃金協(xié)會(huì)*數(shù)據(jù)基于中國(guó)人民銀行的季度居民調(diào)查和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的月度調(diào)查。截至2024年7月。等挑戰(zhàn)。在如此動(dòng)蕩不安的時(shí)期，世界黃金協(xié)會(huì)與中國(guó)黃金報(bào)金飾行業(yè)目前正面臨銷售下滑、利潤(rùn)率擠壓和全行業(yè)調(diào)整洗牌等挑戰(zhàn)。在如此動(dòng)蕩不安的時(shí)期，世界黃金協(xié)會(huì)與中國(guó)黃金報(bào)2024

2024年的實(shí)地調(diào)研于6月至7月期間展開，通過(guò)在線問(wèn)卷和面對(duì)面訪談兩種方式進(jìn)行，最終共收集到504份有效反饋。其中:41%來(lái)自一線城市40%來(lái)自二三線城市19%來(lái)自四線及以下城市長(zhǎng)占調(diào)研對(duì)象樣本總數(shù)的79%，其余還包括區(qū)域經(jīng)理和批發(fā)息。調(diào)研涵蓋全國(guó)連鎖品牌和地方品牌，以便收獲更全面的信似的問(wèn)題，但每年主題不同，且每隔一年重復(fù)一次主題以進(jìn)202220242024年，金飾仍占據(jù)中國(guó)珠寶零售的主力（圖4）。我們202477%的銷售額來(lái)自黃金首飾202271%（202220221620249%。圖4：黃金產(chǎn)品在珠寶零售額中的主導(dǎo)地位進(jìn)一步提升各類珠寶對(duì)零售額的貢獻(xiàn)占比（2024年與2022年）*來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)*2022年和2024年的調(diào)研結(jié)果均截至7月。其他類別包括翡翠、彩寶和珍珠等。金飾占主導(dǎo)地位的原因如下：地金價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁的背景下認(rèn)識(shí)不斷提高，尤其是在近幾年本不同珠寶類別在主要消費(fèi)場(chǎng)景中的銷售額占比地貨幣）時(shí)，居民儲(chǔ)蓄意愿激增，黃金產(chǎn)品受益當(dāng)經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)拖累本地資產(chǎn)（包括房地產(chǎn)、股票和本不同珠寶類別在主要消費(fèi)場(chǎng)景中的銷售額占比地貨幣）時(shí)，居民儲(chǔ)蓄意愿激增，黃金產(chǎn)品受益業(yè)內(nèi)的新穎設(shè)計(jì)使得金飾產(chǎn)品更受年輕消費(fèi)者青睞“自戴”仍是金飾消費(fèi)的主要場(chǎng)景，但其占比已有所下降2024年，金飾消費(fèi)場(chǎng)景發(fā)生了顯著變化（5）飾購(gòu)買等“非必要”消費(fèi)的預(yù)算。2022化：消費(fèi)者對(duì)金飾消費(fèi)采取謹(jǐn)慎態(tài)度，可能縮減了“自戴”首飾購(gòu)買等“非必要”消費(fèi)的預(yù)算。圖5：“非必要”珠寶消費(fèi)縮減問(wèn)：不同消費(fèi)場(chǎng)景對(duì)珠寶零售商收入的貢獻(xiàn)？

圖6：金飾在所有珠寶消費(fèi)場(chǎng)景中均占據(jù)主導(dǎo)地位來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)7）。這與中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)趨勢(shì)一致：7）。這與中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)趨勢(shì)一致：23占金飾消費(fèi)總量的35%，且連續(xù)五年上升。來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)人注目，這與自戴場(chǎng)景占比的下滑形成鮮明對(duì)比。但這并不慶和兒童贈(zèng)禮相關(guān)的需求往往是“必須品”消費(fèi)，且相對(duì)要”珠寶消費(fèi)預(yù)算的相對(duì)穩(wěn)定，推動(dòng)上述場(chǎng)景對(duì)珠寶零售入的貢獻(xiàn)增加。事實(shí)上，出生率和結(jié)婚率下降的趨1

圖7：古法金、普貨黃金和硬足金產(chǎn)品在各類珠寶消費(fèi)場(chǎng)景中是熱門選擇不同金飾類別在主要消費(fèi)場(chǎng)景中的銷售額占比不會(huì)逆轉(zhuǎn)，或?qū)⒔o相關(guān)珠寶消費(fèi)持續(xù)帶來(lái)不利影響。導(dǎo)地位（圖6）2022額占比均有所增加，而鉆石產(chǎn)品占比則出現(xiàn)減少。詳情請(qǐng)見：2035-（eiuco）

來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)進(jìn)和合理的工費(fèi)使其廣受歡迎。而單價(jià)更低（因其輕量化的擇。且款式新潮的硬足金產(chǎn)品成為各主要消費(fèi)場(chǎng)景中第三大選數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的年度《中國(guó)黃金首飾市場(chǎng)報(bào)告》。2022預(yù)期均發(fā)生了變化（8）2022長(zhǎng)輩贈(zèng)禮場(chǎng)景，或許是出于其穩(wěn)定戴”購(gòu)買仍是未來(lái)金飾消費(fèi)的重要場(chǎng)景，也是零售商們看和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的高度相關(guān)性表明其對(duì)整體門店銷售的貢獻(xiàn)將在斷關(guān)金飾消費(fèi)的態(tài)度更為謹(jǐn)慎，因?yàn)檫@兩大群體的基數(shù)正圖8：零售商2024年的預(yù)期與2022年大不相同預(yù)期金飾消費(fèi)將增長(zhǎng)的零售商占比來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)金飾消費(fèi)者的年齡構(gòu)成？有較高的 根據(jù)我們的調(diào)查結(jié)果，3555高（9）通常擁有較高的 大，因此購(gòu)買金飾的頻率更高。金，且潛在的禮贈(zèng)需求也較圖9：中年消費(fèi)者金飾購(gòu)買頻率更高各年齡段金飾消費(fèi)者占比來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)三 一 步分析但年輕消費(fèi)者的力量也不可忽視。首先，18三 一 步分析對(duì)零售商利潤(rùn)貢獻(xiàn)最高金零售額進(jìn)一產(chǎn)品，主要由年輕，費(fèi)者購(gòu)買（10）性吸引了年輕消費(fèi)群體。

此外，年輕消費(fèi)者購(gòu)買了約38%的古法金產(chǎn)品（二大貢獻(xiàn)者），緊隨中年群體（40%）之后。正如我們此前報(bào)告所述，“國(guó)潮”的興起和年輕一代日益增長(zhǎng)的文化自信提升入水平可能會(huì)限制其購(gòu)買大克重首飾，但鑲嵌寶石且輕量化的30步提振年輕消費(fèi)者對(duì)于其的青睞?；L(fēng)愈發(fā)顯著，這將進(jìn)一圖10：年輕消費(fèi)者主導(dǎo)古法金和硬足金產(chǎn)品銷售各年齡及各品類金飾消費(fèi)者占比來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)迄今表現(xiàn)：黃金繼續(xù)領(lǐng)跑，但整體銷售疲軟2024年迄今為止，金飾相對(duì)其他類別珠寶首飾表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。1517了同樣的問(wèn)題，有52%的受訪者表示金飾銷售額實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。不僅僅是金飾，今年以來(lái)所有珠寶首飾類別都出現(xiàn)了類似的疲軟態(tài)勢(shì)（圖11）。圖11：2024年，金飾銷售仍優(yōu)于其他類別產(chǎn)品，但也明顯降問(wèn)：您的銷售收入是否有同比增長(zhǎng)？來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)盡管金飾銷售整體疲軟，但古法金和硬足金的表現(xiàn)仍優(yōu)于其他品類產(chǎn)品（12）的有機(jī)結(jié)合也更為符合年輕消費(fèi)者的預(yù)算和品位。而以輕量化款式新潮為主。12：古法金和硬足金產(chǎn)品仍熠熠生輝問(wèn)：您的銷售收入是否有同比增長(zhǎng)？*來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)*高純金是指Au99999產(chǎn)品。未來(lái)預(yù)期：謹(jǐn)慎樂(lè)觀展望未來(lái)，零售商表示仍對(duì)黃金充滿信心（圖13）。17%的受訪者預(yù)期金飾銷售將在未來(lái)取得顯著增長(zhǎng)，32%的受訪者認(rèn)為信心。迄今為止多年的主導(dǎo)地位及其保值的貨幣屬性樹立了零售商信心。圖13：零售商仍對(duì)黃金產(chǎn)品充滿信心，但樂(lè)觀情緒有所減弱您預(yù)計(jì)未來(lái)12至24個(gè)月的銷售額會(huì)有大幅/小幅增長(zhǎng)嗎？

來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)2023前為止，20242023年的水平，但依舊是零售商預(yù)期的第二大最有前景的珠寶首飾類別。雖然金飾消費(fèi)整體疲軟，但零售商對(duì)各類黃金產(chǎn)品未來(lái)的相對(duì)表現(xiàn)預(yù)期仍保持不變（14）24K2024141224來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)的可能性大幅 零售商目前正改變現(xiàn)有策略以應(yīng)對(duì)多重挑戰(zhàn)。首先，與往年積極樂(lè)觀的態(tài)度相反，今年有40少黃金產(chǎn)品的庫(kù)存（15），這或許是零售商為了在消費(fèi)疲的可能性大幅 已經(jīng)制定了降低整體庫(kù)存的計(jì)劃。觀經(jīng)濟(jì)背景下， 可存。事實(shí)上，我們認(rèn)為，在當(dāng)前宏售商要增加其他品已經(jīng)制定了降低整體庫(kù)存的計(jì)劃。觀經(jīng)濟(jì)背景下， 可存。今年以來(lái)，與其他珠寶類別相比，黃金的表現(xiàn)相對(duì)較其保值貨幣屬性或許也為零售商提供了擔(dān)保。15：與202312

雖然大部分零售商認(rèn)為客單價(jià)低的產(chǎn)品銷量將會(huì)更好，但這并55%注利潤(rùn)率較高的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品需要精美的設(shè)計(jì)。他們認(rèn)為，消費(fèi)者愿意為“合適”的產(chǎn)品買單-事實(shí)確實(shí)如此。高端，設(shè)計(jì)復(fù)雜精美且高工費(fèi)的金飾品近年來(lái)不乏擁躉則為印證。。飾消費(fèi)習(xí)慣的可能影的經(jīng)濟(jì)狀況和創(chuàng)紀(jì)錄注于消者金品。許多研究報(bào)告都強(qiáng)調(diào)，2024溢價(jià)、高性價(jià)比的產(chǎn)品通常是首選。來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)此外，零售商也制定了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)快速上漲的金價(jià)。例如，56%的受訪者選擇增加10克以下產(chǎn)品的庫(kù)存占比，82%5,000元以下的產(chǎn)品（16）。與此同時(shí)，相當(dāng)一部分零售商（35%）押注“中產(chǎn)階級(jí)”，計(jì)1020大克群需求應(yīng)該會(huì)持續(xù)存在獻(xiàn)了很大一部分銷售額，因此16問(wèn)：您將重點(diǎn)關(guān)注哪些黃金產(chǎn)品？來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)社，世界黃金協(xié)會(huì)詳情請(qǐng)見：2024-nelseic；_澎湃號(hào)湃客_澎湃新聞-ThePaper《2024_騰訊新聞（qqco）

多年大幅增長(zhǎng)之后，中國(guó)金飾市場(chǎng)或已達(dá)到或接近飽和狀態(tài)。上市金飾品牌擴(kuò)張步伐的放緩、2024樂(lè)觀軟以及零售商的謹(jǐn)慎預(yù)期，都預(yù)示著未來(lái)市