2024年第三季度中國私募股權數(shù)據報告

2024年第三季度中國私募股權數(shù)據報告2024年第三季度中國私募股權數(shù)據報告第一章2024第三季度私募股權投資行業(yè)募資情況 3一、全球私募股權募資情況 4二、中國私募股權基金募資情況 5三、中國私募基金管理人情況 8第二章Q3私募股權投資行業(yè)投資情況 10一、全球私募股權投資活躍度仍在復蘇階段 11二、中國投資規(guī)模整體下降，單筆投資交易規(guī)模總體偏小 11三、北京、上海、深圳等超一線城市投資集中度高，合肥、嘉興等地創(chuàng)投吸引度提升 14四、投資輪次以早期為主，逐漸向成長期延伸，戰(zhàn)略投資趨勢減緩突顯 14五、人工智能引發(fā)吸金熱潮，戰(zhàn)略性新興產業(yè)仍為投資重點 17第三章2024第三季度私募股權投資行業(yè)退出情況 19一、A股門檻大幅提升，IPO退出艱難 二、港股IPO募集復蘇，成為境外上市首選 三、美股IPO緩慢恢復，中概股出海趨勢回暖 四、全球并購單筆金額趨高，猛搶優(yōu)質軟標的 五、中國并購強鏈補鏈，抄底海外硬資產 29 1圖表目錄圖表1：2017年-2024年第三季度全球私募股權基金募資情況 圖表2：2017年-2024年第三季度全球各地區(qū)私募股權基金募資情況（單位：億美元） 圖表3：2017年-2024年第三季度中國私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金新設情況（按數(shù)量） 圖表4：2017年-2024年第三季度中國私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金新設情況（按規(guī)模） 圖表5：2014年-2024年第三季度中國存續(xù)私募股權投資及創(chuàng)業(yè)投資基金情況 圖表6：2024年第三季度中國新設私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模分布（按數(shù)量） 圖表7：2024年第三季度中國新設私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金區(qū)域分布 圖表8：2017年-2024年第三季度中國新增私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人情況（單位：家） 圖表9：截至2024年第三季度末中國私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人在管規(guī)模分布 圖表10：2015年-2024年第三季度全球私募股權投資情況 圖表11：2015年-2024年第三季度全球私募股權投資情況（按區(qū)域） 圖表12：2015年-2024年第三季度中國私募股權投資情況 圖表13：2024年第三季度中國私募股權投資集中度情況 圖表14：2024年第三季度中國私募股權投資金額較高的項目情況 圖表15：2024年第三季度中國私募股權投資地區(qū)分布情況（按城市） 圖表16：2023年-2024年前三季度中國私募股權投資階段分布情況（按投資金額） 圖表17：2023年-2024年前三季度中國私募股權投資階段分布情況（按投資數(shù)量） 圖表18：2024年第三季度中國私募股權投資輪次分布情況（按投資金額） 圖表19：2024年第三季度中國私募股權投資輪次分布情況（按投資數(shù)量） 圖表20：2024年第三季度私募股權投資行業(yè)分布（按投資金額） 圖表21：2024年第三季度私募股權投資一級行業(yè)分布（按投資數(shù)量） 圖表22：2017年-2024年第三季度中國A股IPO數(shù)量情況（單位：家） 圖表23：2017年-2024年第三季度中國A股IPO首發(fā)募集情況（單位：億元） 圖表24：2024年第三季度A股IPO板塊分布（按數(shù)量） 圖表25：2024年第三季度A股IPO板塊分布（按金額） 圖表26：2024年第三季度A股首發(fā)募集金額前十大IPO情況 圖表27：截至2024年第三季度中國跨境上市企業(yè)備案情況（按數(shù)量） 圖表28：截至2024年第三季度中國跨境上市企業(yè)備案行業(yè)情況（按數(shù)量） 24圖表29：2017年-2024年第三季度港股IPO數(shù)量情況（單位：家） 圖表30：2017年-2024年第三季度港股IPO首發(fā)募集金額情況（單位：億港幣） 圖表31：2024年第三季度港股首發(fā)募集金額前十大IPO情況 圖表32：2017年-2024年第三季度美股IPO數(shù)量情況 圖表33：2017年-2024年第三季度美股IPO首發(fā)募集情況 圖表34：2017年-2024年第三季度中概股IPO情況 圖表35：2017年-2024年第三季度全球并購情況 圖表36：2024年第三季度全球并購金額分布情況 圖表37：2024年第三季度全球并購行業(yè)分布情況 圖表38：2024年第三季度中國并購金額分布情況（按數(shù)量） 圖表39：2024年第三季度中國并購行業(yè)分布情況（一級行業(yè)） 圖表40：2024年第三季度中國并購行業(yè)分布情況（二級行業(yè)） 封第一章2024第三季度私募股權投資行業(yè)募資情況一、全球私募股權募資情況2024年前三季度，全球私募股權募資水平逐漸復蘇。根據Pitchbook數(shù)據，2024年前三季度，全球合計募集了948只私募股權投資基金，募集金額達1,431億美元。從募集金額來看，2024年全年，全球私募股權基金的募集規(guī)模籌資活動有望恢復至2023年水平（圖表1）。從不同區(qū)域來看，根據Pitchbook數(shù)據，2024年前三季度，北美有396只私募股權基金成功募集，合計募集規(guī)模674億美元。其中，美國新募集成功了380只私募股權投資基金，合計募集規(guī)模651億美元。盡管募資活動有望略微超過2023年的水平，但美國2024年前三季度基金數(shù)量預計將達到近十年來的最低水平，顯示出資本在特定、大規(guī)模管理者中的集中，資深管理人在募集能力方面更有優(yōu)

勢。其中，截至2024年第三季度，已有529億美元，即美國2024年新募集資金的81.2%，由在管4只以上基金的管理人獲得；同時，截至2024年第三季度，今年迄今為止籌集的資金中有455億美元，即新募集資金的69.9%，來自規(guī)模大于等于5億美元規(guī)模的基金。2024年第三季度，亞洲的募資趨勢延續(xù)了20242024亞洲合計募集了531的是，在募集金額較去年同期相差不明顯的圖表。面對流動性緊縮的殘酷現(xiàn)實，許多基金管理人（GP）已將下一次籌資推遲到2025年及以后，希望等待整體市場條件的改善。通過這樣做，GP們也為自己爭取了時間來改善在管基金的各項指標。圖表1：2017年-2024年第三季度全球私募股權基金募資情況數(shù)據來源：Pitchbook，融中研究整理，數(shù)據截至2024年9月30日圖表2：2017年-2024年第三季度全球各地區(qū)私募股權基金募資情況（單位：億美元）數(shù)據來源：Pitchbook，融中研究整理，數(shù)據截至2024年9月30日二、中國私募股權基金募資情況2024年，中國私募股權市場的募資情況下滑明顯，2024年前三季度新增基金數(shù)量、規(guī)模均較去年同期大幅下降1。從新設基金數(shù)量來看，2024年前三季度私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金新設數(shù)量合計為2,988只，較2023年同

期的新增數(shù)量同比減少了47.48%。其中，創(chuàng)業(yè)投資基金新增1,920只，私募股權投資基金新增1,068只，創(chuàng)業(yè)投資基金的的新增數(shù)量為私募股權投資基金的近2倍（圖表3）。在新增募資規(guī)模方面，2024年前三季度的中國私募股權行業(yè)的募資能力較去年下降圖表3：2017年-2024年第三季度中國私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金新設情況（按數(shù)量）數(shù)據來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，融中研究整理，數(shù)據截至2024年9月30日1此處統(tǒng)計口徑為在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的基金及其規(guī)模，口徑與Pitchbook不同。了近40%。具體來看，2024年前三季度在基金業(yè)協(xié)會備案的基金合計募資1,800.71億元，較去年同期下降了38.82%。其中，新備案私募股權投資基金募集了1,020.23億元，同比下降37.80%；新備案創(chuàng)業(yè)投資基金募集了

780.48億元，同比下降了40.10%（圖表4）。在存量數(shù)據方面，私募股權基金的存續(xù)期限通常不超過10年，2015年左右時期設立基金在近些年陸續(xù)清算。受到存續(xù)基金清算的影響，存續(xù)基金規(guī)模也逐漸有所下降。截圖表4：2017年-2024年第三季度中國私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金新設情況（按規(guī)模）數(shù)據來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，融中研究整理，數(shù)據截至2024年9月30日至2024年第三季度末，中國存續(xù)私募股權投資及創(chuàng)業(yè)投資基金合計在管規(guī)模為14.21萬億元，較2023年同期同比下降了0.90%；合計數(shù)量為5.51萬只，較2023年同期同比增加了2.59%（圖表5）。從2024年第三季度新設基金的規(guī)模區(qū)間來看，新設私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模偏小，新設基金中有近六成認繳規(guī)模小于1含1億元，數(shù)量占比為56.48%；認繳規(guī)模在15區(qū)間的數(shù)量占比為2539%，認繳規(guī)模在5以下的新設基金占到全部數(shù)量的8187%（圖

表同時，第三季度新設基金中也不乏有規(guī)模超過百億以上的基金，第三季度新設的6只百億規(guī)模以上的私募股權基金均為引導基金或政策性基金。這些基金有3只位于上海市，分別為上海國投先導私募基金管理有限公司在管的上海國投先導集成電路私募投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（認繳規(guī)模為450億元）、上海國投先導人工智能私募投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（認繳規(guī)模為225億元）、上海國投先導生物醫(yī)藥私募投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（認繳規(guī)模為圖表5：2014年-2024年第三季度中國存續(xù)私募股權投資及創(chuàng)業(yè)投資基金情況數(shù)據來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，融中研究整理，數(shù)據截至2024年9月30日圖表6：2024年第三季度中國新設私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模分布（按數(shù)量）數(shù)據來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，融中研究整理，數(shù)據截至2024年9月30日215億元），以及北京京國瑞股權投資基金管理有限公司在管基金北京市先進制造和智能裝備產業(yè)投資基金（有限合伙）（規(guī)模為200億元）。在地域分布方面，新備案基金集中于上

海市、北京市、江蘇省、浙江省、廣東省、安徽省、福建省等地。具體來看，新備案基金規(guī)模集中于上海市、北京市，新備案基金的數(shù)量集中于嘉興市、蘇州市、青島市、廣州市、北京市、深圳市等地（圖表7）。圖表7：2024年第三季度中國新設私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金區(qū)域分布數(shù)據來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，融中研究整理，數(shù)據截至2024年9月30日三、中國私募基金管理人情況2024年私募基金管理新增速度放緩，出清速度加快。在存量數(shù)據方面，截至2024年第三季度末2，我國私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人合計存續(xù)數(shù)量為12,147家，較去年同期同比增長了1.15%。在新登記通過的管理人方面，2024年前合計新登記數(shù)量為7966.52024創(chuàng)業(yè)投資基金管理人合計新登記數(shù)量為3223.圖表。在存續(xù)的私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人中，在管規(guī)模集中在5億元以下的管理人

數(shù)量占比為69.37%，在管規(guī)模在5億-10億元區(qū)間的管理人數(shù)量占比為9.78%，在管規(guī)模在10億元-20億元區(qū)間的管理人數(shù)量占比為7.38%。另外，還有2.40%的管理人在管規(guī)模在百億元以上（圖表9）。同時，存續(xù)管理人中，在管規(guī)模較大的管理人募資能力也越強，規(guī)模較高的基金通常來自在管基金資金充沛的管理人。在2024年第三季度新備案基金中，基金規(guī)模在100億元以上的基金，有66.67%的管理人中已具有50億元至100億元的在管規(guī)模，有16.67%的管理人已具有100億元以上的在管規(guī)模。在第三季度新備案的50億元至100億元基金中，有28.57%的管理人具有50億元至100億元的在管2本報告募資數(shù)據、管理機構數(shù)據、投資數(shù)據、二級市場統(tǒng)計數(shù)據的統(tǒng)計區(qū)間為2024年1月1日至2024年9月30日，下同。圖表8：2017年-2024年第三季度中國新增私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人情況（單位：家）數(shù)據來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，融中研究整理，數(shù)據截至2024年9月30日圖表9：截至2024年第三季度末中國私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人在管規(guī)模分布數(shù)據來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，融中研究整理，數(shù)據截至2024年9月30日規(guī)模，有21.43%的管理人具有100億元以上的在管規(guī)模。但是，在管規(guī)模較小的管理人也存在吸金能力較強的情況，第三季度新備案基金中，基金規(guī)模在20億元至50億元的基金

有部分管理人過往在管規(guī)模在5億元至10億元區(qū)間，該些管理人在這些基金完成募資后，管理能力將得到有力的補充。第二章Q3私募股權投資行業(yè)投資情況10 一、全球私募股權投資活躍度仍在復蘇階段根據Pitchbook數(shù)據，2024年前三季度全球的投資活動仍較為謹慎。前三季度全球合計私募股權投資26,301筆，投資金額為2,423億美元。在投資規(guī)模方面，2024年的資金活躍度仍在復蘇階段，全年的投資規(guī)模預計與2023年規(guī)模相仿，尚未恢復到到疫情前投資規(guī)模水平。在投資數(shù)量方面，2024年前三季度交易數(shù)量更為謹慎，僅為2021年總數(shù)的三分之一。與2021年相比2024年前三季度的項目平均投資金額有所降低，但是從項目融資角度來看，資金更多地匯集在部分熱門賽道及熱門項目中（圖表10）。從不同區(qū)域來看，受到全球利率波動、地緣政治等不同原因的影響，全球各地區(qū)2024年的募資金額均有不同程度的下降。但

是各地區(qū)募資規(guī)模在全球的占比保持穩(wěn)定。2023年前三季度北美洲的募資金額在全球的占比為40.77%，歐洲的金額占比為24.45%，亞洲的金額占比為28.00%，拉丁美洲的金額占比為2.04%，其他地區(qū)的金額占比合計為4.73%（圖表11）。二、中國投資規(guī)模整體下降，單筆投資交易規(guī)?？傮w偏小2024規(guī)模為292469243。具體看第三季度，第三季度的交易活動資規(guī)模僅為526.686370；圖表10：2015年-2024年第三季度全球私募股權投資情況數(shù)據來源：Pitchbook，融中研究整理，數(shù)據截至2024年9月30日3統(tǒng)計時間區(qū)間為2024年1月1日至2024年9月30日。圖表11：2015年-2024年第三季度全球私募股權投資情況（按區(qū)域）數(shù)據來源：Pitchbook，融中研究整理，數(shù)據截至2024年9月30日投資數(shù)量為57050.65%來看，第三季度投資情況較前兩個季度也有大幅下降，2024年前兩個季度平均投資規(guī)模約為1200/900筆/

度，遠高于本季度情況（圖表12）。從單筆出資情況來看，2024年第三季度單筆投資金額呈現(xiàn)兩極分化。2024年第三季度投資金額總體偏小，大部分投資集中圖表12：2015年-2024年第三季度中國私募股權投資情況在100萬元（含）以下區(qū)間，以及1,000萬元至5,000萬元（含）區(qū)間4。2024年第三季度投資金額在100萬元（含）以下的投資合計有319筆，數(shù)量占比達55.96%；投資金額在1,000萬元至5,000萬元（含）區(qū)間的投資合計有402筆，數(shù)量占比為15.09%。同時，第三季度也有大量投資金額匯集在數(shù)億元區(qū)間

（圖表13）。2024年第三季度投資金額最高的項目單筆投資從10億元至50億元不等，大部分集中在新一代信息技術行業(yè)（人工智能、半導體和集成電路）、商業(yè)航天、生物制藥等行業(yè)。2024年第三季度私募股權投資金額較高的項目情況如下（圖表14）：圖表13：2024年第三季度中國私募股權投資集中度情況數(shù)據來源：融中數(shù)據，數(shù)據截至2024年9月30日圖表14：2024年第三季度中國私募股權投資金額較高的項目情況序號企業(yè)名稱時間輪次金額投資機構1百川智能20247A+輪50億元人民幣好未來，慕華資本，小米集團，中金資本，北京人工智能基金，上海人工智能基金，三七互娛，深創(chuàng)投2蔚來中國20249戰(zhàn)略投資33億元人民幣安徽高新投，國投招商，合肥建投3芯聯(lián)微20247天使輪21.55國家集成電路產業(yè)投資基金二期、重慶制造業(yè)轉型升級基金4芯盟科技20247C輪數(shù)十億元人民幣招銀國際、普華資本、聯(lián)想創(chuàng)投、精確資本、謝諾投資、光谷產業(yè)投資5智譜AI20248C+輪數(shù)十億元人民幣中關村科學城、君聯(lián)資本、順為資本、紅杉資本、高瓴創(chuàng)投、騰訊投資、天創(chuàng)資本6深圳綠葉20247A輪16億元人民幣深投控資本7新萬興碳纖維20248A+輪10億元人民幣鐘鼎資本，金石投資8芯馳科技20247B++輪10億元人民幣亦莊國投、京國瑞9帥克寵物20248Pre-IPO10安宏資本Advent，博裕資本10深藍航天20247B+輪10無錫新投集團數(shù)據來源：融中數(shù)據，數(shù)據截至2024年9月30日4此處統(tǒng)計步段非均勻分布，在計算時已合并投資數(shù)量較少的部分分段。在投資地域方面，2024年第三季度中國私募股權市場投資輪次以北京、上海等地為主，同時長三角地區(qū)的合肥、嘉興、蘇州、無錫等地項目吸引度提升。具體來看，2024年第三季度北京的投資金額位列第一，81筆項目獲得融資，合計投資金額為123.19億元；上海市有77筆投資，合計投資金額為50.72億元；深圳市有73筆投資，合計投資金額為48.74億元。合肥市的投資基金二位列第三，金額聚焦在蔚來（33億元）、葦渡科技（2億美元）的融資中。嘉興市投資金額位列第五，金額同樣聚焦在部分大額投資中（圖表15）。四、投資輪次以早期為主，逐漸向成長期延伸，戰(zhàn)略投資趨勢減緩突顯在投資階段方面，2024年前三季度，中

國私募股權市場投資輪次以早期為主，逐漸向成長期延伸，戰(zhàn)略投資趨勢減緩突顯。從投資金額來看，2024年前三季度資金向早期階段和成長期項目傾斜，早期投資（從種子輪到A+輪）的投資金額合計占市場投資金額的28.18%，該金額占比在2023年全年為22.22%；成長期投資（從Pre-B輪到C+輪）的投資金額合計占市場投資金額的32.76%，該金額占比在2023年全年為25.05%（圖表16）。從投資數(shù)量來看，2024年前三季度投資機構偏好早期投資，早期投資（從種子輪到A+輪）的投資數(shù)量合計占市場投資數(shù)量的62.74%，該數(shù)量占比在2023年全年為54.67%，早期投資的數(shù)量占比超過六成。同時，2024年前三季度，成長期投資（從Pre-B輪到C+輪）的投資數(shù)量合計占市場投資數(shù)量的23.67%，該數(shù)量占比在2023年全年為16.74%。戰(zhàn)略投資的投資數(shù)量放緩，圖表15：2024年第三季度中國私募股權投資地區(qū)分布情況（按城市）圖表16：2023年-2024年前三季度中國私募股權投資階段分布情況（按投資金額）數(shù)據來源：融中數(shù)據，數(shù)據截至2024年9月30日圖表17：2023年-2024年前三季度中國私募股權投資階段分布情況（按投資數(shù)量）數(shù)據來源：融中數(shù)據，數(shù)據截至2024年9月30日2024年第三季度戰(zhàn)略投資的投資數(shù)量占比為10.79%，而2023年該數(shù)量占比為17.66%（圖表17）。具體來看第三季度的輪次分布情況，從投資金額來看，2024年第三季度投資金額占

比前三分別為A輪（含A+輪）、B輪（含B+輪）、戰(zhàn)略投資。2024年第三季度，A輪項目的投資金額占比為26.89%，B輪項目的投資金額占比為23.36%，戰(zhàn)略投資的金額占比為15.64%（圖表18）。圖表18：2024年第三季度中國私募股權投資輪次分布情況（按投資金額）數(shù)據來源：融中數(shù)據，數(shù)據截至2024年9月30日從投資數(shù)量來看，2024年第三季度投資數(shù)量輪次占比前三分別為AA使輪和B含BA輪項目的投資數(shù)量

位居2024年第三季度首位，投資數(shù)量占比為326B圖表19：2024年第三季度中國私募股權投資輪次分布情況（按投資數(shù)量）五、人工智能引發(fā)吸金熱潮，戰(zhàn)略性新興產業(yè)仍為投資重點2024年第三季度，戰(zhàn)略性新興產業(yè)仍然是投資重點。其中，新一代信息技術與先進制造持續(xù)火熱，其中半導體和集成電路以及人工智能（AI）公司在投資中占據主導地位。從投資金額來看，2024年第三季度新一代信息技術領域的投資金額位居第一。

其中，半導體和集成電路領域投資金額占比達24.74%，人工智能領域投資金額占比為19.90%。其他熱門投資行業(yè)包括：低空經濟（金額占比8.43%）、生物制藥（金額占比7.44%）、新材料（金額占比6.73%）、機器人（金額占比5.13%）等。第三季度健康醫(yī)療領域投資金額較小，投資主要集中在創(chuàng)新藥研發(fā)領域及醫(yī)療服務（圖表20）。圖表20：2024年第三季度私募股權投資行業(yè)分布（按投資金額）數(shù)據來源：融中數(shù)據，數(shù)據截至2024年9月30日從投資數(shù)量來看，2024年第三季度同樣聚焦新一代信息技術、健康醫(yī)療。2024年第三季度半導體和集成電路領域投資數(shù)量位居第一，數(shù)量占比達17.88%。企業(yè)服務領域中的專業(yè)服務企業(yè)投資數(shù)量位居第二，數(shù)量

占比為16.06%，其中包括各類網絡服務、交易服務、保險服務、安全服務等。醫(yī)療服務、軟件和信息技術服務分別位于第三、第四，數(shù)量占比分別為12.44%、11.40%（圖表21）。圖表21：2024年第三季度私募股權投資一級行業(yè)分布（按投資數(shù)量）數(shù)據來源：融中數(shù)據，數(shù)據截至2024年9月30日第三章2024第三季度私募股權投資行業(yè)退出情況一、A股門檻大幅提升，IPO退出艱難我國私募股權市場過往長期以A股IPO退出為主。2023年后，受到《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》（以下簡稱“827新規(guī)”）等政策影響，疊加2024年證監(jiān)會與三大證券交易所陸續(xù)發(fā)布的系列規(guī)定，A股上市門檻大幅提高，上市

數(shù)量下降。根據Wind數(shù)據，2024年前三季度合計僅有69家企業(yè)實現(xiàn)IPO，較2023年同期的同比下降73.86%。第三季度A股僅有25家企業(yè)實現(xiàn)IPO，較去年同期的91家同比下降72.53%（圖表22）。2024年A股IPO募集能力大幅下降趨勢更加明顯。2024年前三季度IPO首發(fā)募集金額22：2017-2024AIPO（單位：家）信息來源：Wind，數(shù)據截至2024年9月30日合計為478.68億元，同比下降85.21%。2024年第三季度IPO首發(fā)募集金額為153.75億元，僅為去年同期（1,139.56億元）的八分之一（圖表23）。在IPO企業(yè)所在板塊方面，在上市數(shù)量方面，2024年第三季度的上市企業(yè)主要集中在創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板第三季度合計有11家企業(yè)

上市，主板合計有7家企業(yè)上市，北交所有3家企業(yè)上市，科創(chuàng)板有3家企業(yè)上市（圖表24）。64.6055.38億26.6923：2017-2024AIPO（單位：億元）信息來源：Wind，數(shù)據截至2024年9月30日24：2024AIPO（按數(shù)量）數(shù)據來源：Wind，數(shù)據截至2024年9月30日合計募集金額為7.08億元（圖表25）。2024年第三季度A股首發(fā)募集金額前十大IPO的合計融資金額為92.56億元，占本季

度全部IPO企業(yè)首發(fā)募集金額的60.20%。融資金額前十家企業(yè)新材料領域項目較多（圖表26）。25：2024AIPO（按金額）數(shù)據來源：Wind，數(shù)據截至2024年9月30日26：2024AIPO序號代碼公司名稱所在行業(yè)主營業(yè)務融資金額（億元）1603310.SH巍華新材新材料巍華新材專注于含氟精細化學品領域，研發(fā)和生產氯甲苯和三氟甲基苯系列產品。15.012688615.SH合合信息企業(yè)服務合合信息C端業(yè)務主要為面向全球個人用戶的APP3款核心產品；B端業(yè)務為面向企業(yè)客戶提供以智能文字識別、商業(yè)大數(shù)據為核心的服務。13.803301608.SZ博實結5G通信博實結從事物聯(lián)網智能化硬件產品的研發(fā)設計、生產和銷售，基于自研無線通信模組，為物聯(lián)網眾多應用場景提供智能終端產品及配套解決方案。9.904603391.SH力聚熱能傳統(tǒng)行業(yè)力聚熱能是一家燃氣鍋爐生產企業(yè)，具有水冷預混燃燒技術、煙氣冷凝換熱技術、真空相變換熱技術等一系列鍋爐制造技術。9.105301606.SZ綠聯(lián)科技消費電子3C消費電子產品的研發(fā)、設計、生產及銷售，致力于8.806301603.SZ喬鋒智能智能制造裝備產惡意喬鋒智能從事數(shù)控機床研發(fā)、生產及銷售。8.007603285.SH鍵邦股份新材料鍵邦股份從事高分子材料環(huán)保助劑研發(fā)、生產與銷售，形成了以賽克、鈦DBMSBM7.468301600.SZ慧翰股份汽車交通慧翰股份從事車聯(lián)網智能終端、物聯(lián)網智能模組的研發(fā)、生產和銷售6.999603091.SH眾鑫股份新材料眾鑫股份從事自然降解植物纖維模塑產品的研發(fā)、生產和銷售，利用蔗渣6.7710688710.SH益諾思醫(yī)療服務（CRO）企業(yè)。6.72受到A股上市受阻的影響，越來越多的企業(yè)選擇出海進行境外上市。2024年4月，國務院印發(fā)《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》，提出“拓展優(yōu)化資本市場跨境互聯(lián)互通機制。拓寬企業(yè)境外上市融資渠道，提升境外上市備案管理質效”。同月，證監(jiān)會發(fā)布《資本市場服務科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》，提出“支持科技型企業(yè)依法依規(guī)境外上市，落實好境外上市備案管理制度，更好支持科技型企業(yè)境外上市融資發(fā)展”。在諸多支持境內企業(yè)赴境外上市的政策以及美聯(lián)儲降息的影響下，港股美股將陸續(xù)迎來更多中企IPO。從2024年預計跨境上市的企業(yè)來看，港股已成為企業(yè)境外上市募資的首選。根據中國證券監(jiān)督管理委員會《境內企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案情況》，截至2024年10月

31日，合計有112家企業(yè)申報境外上市5。其中，赴香港聯(lián)交所上市的（以下簡稱“港交所”）備案企業(yè)6為82家，占比73.21%，赴美國納斯達克交易所上市的備案企業(yè)為25家，占比22.32%。另外，赴臺灣證券交易所上市的備案企業(yè)為3家，赴阿斯塔納國際交易所上市的備案企業(yè)為1家，赴紐約證券交易所上市的備案企業(yè)為1家。另外，有14家已在港交所上市企業(yè)向中國證監(jiān)會提交了有關實施港股全流通的備案申請。港股全流通是指在港交所上市的中國企業(yè)可以全面將其內資股轉換為港股，從而在港股市場上進行流通。這一政策旨在進一步推動資本市場的改革，增加港股市場的流動性（圖表27）。從預計跨境上市企業(yè)的行業(yè)來看，跨境上市企業(yè)所屬行業(yè)包括新一代信息技術領域（IC設計、軟件和信息技術服務等）、以及圖表27：截至2024年第三季度中國跨境上市企業(yè)備案情況（按數(shù)量）數(shù)據來源：中國證券監(jiān)督管理委員會《境內企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案情況》，數(shù)據截至2024年10月31日5其中，佳鑫國際資源投資有限公司擬兩地同步上市。6此處統(tǒng)計數(shù)目指備案中狀態(tài)的企業(yè)數(shù)量。健康醫(yī)療（醫(yī)療服務、生物制藥等）為主。其中不乏一些消費領域、文娛傳播領域及教育領域的企業(yè)。在目前A股偏好硬科技領域企業(yè)的大背景下，毛戈平、蜜雪冰城等消費領域品牌紛紛轉戰(zhàn)港股（圖表28）。

從2024年已經上市的企業(yè)來看，前三季度跨境上市的熱度集中匯集在港股市場。根據Wind數(shù)據，2024年前三季度，港股合計有45家企業(yè)上市，數(shù)量同比上升2.27%（圖表29）。圖表28：截至2024年第三季度中國跨境上市企業(yè)備案行業(yè)情況（按數(shù)量）數(shù)據來源：中國證券監(jiān)督管理委員會《境內企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案情況》，融中數(shù)據，數(shù)據截至2024年10月31日圖表29：2017年-2024年第三季度港股IPO數(shù)量情況（單位：家）2024年港股的募資水平則得到極大的復蘇，2024年前三季度港股IPO首發(fā)募集金額合計達到557.54億港幣，首發(fā)募集金額同比增長了124.02%，已超過2023年港股全年募集情況（圖表30）。

2024年第三季度港股首發(fā)募集金額前十大IPO的合計融資金額為415.66億港幣，占本季度全部IPO企業(yè)首發(fā)募集金額的74.55%。融資金額前十家企業(yè)包括消費電子、消費、汽車交通、農林牧漁等領域（圖表31）。圖表30：2017年-2024年第三季度港股IPO首發(fā)募集金額情況（單位：億港幣）數(shù)據來源：Wind，數(shù)據截至2024年9月30日圖表31：2024年第三季度港股首發(fā)募集金額前十大IPO情況序號代碼公司名稱所在行業(yè)主營業(yè)務融資金額（億港幣）10300.HK美的集團消費電子美的集團是一家智能家居、新能源及工業(yè)技術、智能建筑科技、機器人與自動化及其他創(chuàng)新業(yè)務五大板塊為一體的全球化科技集團。321.3122555.HK茶百道茶飲茶百道專注探索天然食材與中式茶飲的創(chuàng)意搭配，持續(xù)研發(fā)高品質、多元化、富有創(chuàng)意的新式茶飲產品。22.3432507.HK西銳低空經濟SR2X系列、愿景噴氣機。12.7542498.HK速騰聚創(chuàng)汽車交通速騰聚創(chuàng)提供激光雷達及感知解決方案。8.6359680.HK如祺出行汽車交通Robotaxi盟商提供全套支持的生態(tài)服務。8.8566181.HK老鋪黃金傳統(tǒng)行業(yè)老鋪黃金是集中國古法手工金器研發(fā)設計、生產加工、多渠道零售于一體的專業(yè)運營商。公司產品按古法手工金器工藝分為花絲類、鑲嵌類、鏨刻類和素面類金器。8.7472533.HK黑芝麻智能人工智能黑芝麻智能是車規(guī)級智能汽車計算SoCSoC8.7282228.HKQUANTUMPH-P人工智能QuantumPharmInc是人工智能賦能和機器人驅動的創(chuàng)新型研發(fā)平臺。9.9399879.HK米高集團農/林/牧/漁米高集團為中國大型的鉀肥公司之一，具有集采購、制造、加工及銷售為一體的綜合能力，可以提供各類鉀肥產品，包括氯化鉀、硫酸鉀、硝酸鉀以及復合肥。8.15102549.HK卡羅特家居廚具品牌。6.25數(shù)據來源：Wind，數(shù)據截至2024年9月30日三、美股IPO緩慢恢復，中概股出海趨勢回暖2024年前三季度，美股三大證券交易所的企業(yè)上市數(shù)量整體較少，前三季度合計有182只股票實現(xiàn)IPO。其中，前三季度納斯達克證券交易所合計有124只股票實現(xiàn)IPO，比下降6.06%；紐約證券交易所合計有41只股在募集能力方面，美股的募集能力有所恢復，2024年前三季度合計募集312.75億美元，同比上升32.64%。其中，前三季度納斯達克證券交易所合計首發(fā)募集金額為181.06億美元，同比上升40.59%；紐約證券交易所合計首發(fā)募集金額為128.97億美元，同比上市21.02%。2024年全年美股的募集能力較2021、2022年均有所復蘇，但與數(shù)量趨勢相

同，仍不及疫情前募集水平（圖表33）。雖然在美股市場整體未恢復生機的影響下，2024年前三季度中概股IPO數(shù)量、金額總體不高。但2024年前三季度，中概股上市數(shù)量、金額均已超過2021、2022年全年情況。2024年，在市場經濟及政策引導下，中國企業(yè)境外上市熱度回升，科技型企業(yè)突破國內A股的各項限制，增強融資能力，助力企業(yè)跨境發(fā)展（圖表34）。四、全球并購單筆金額趨高，猛搶優(yōu)質軟標的長期以來，并購是私募股權投資的重要退出方式。2024年市場經濟情況波動較大，全球存在大型企業(yè)收益增長未及預期。這些大型企業(yè)亟需收購第二曲線進行利潤補充，而市場中同質的優(yōu)質標的供不應求，因此2024年并購項目的金額趨高。根據Pitchbook數(shù)據，2024年前三季度，圖表32：2017年-2024年第三季度美股IPO數(shù)量情況信息來源：Wind，數(shù)據截至2024年9月30日圖表33：2017年-2024年第三季度美股IPO首發(fā)募集情況信息來源：Wind，數(shù)據截至2024年9月30日圖表34：2017年-2024年第三季度中概股IPO情況信息來源：Wind，數(shù)據截至2024年9月30日全球合計完成了26,573筆并購投資，數(shù)量同比下降了10.14%，而前三季度并購事件涉及金額為24,525.18億美元，同比上升了14.41%，資金向大額并購聚集。從2024年第三季度來看，第三季度全球合計完成了8,166

筆并購，數(shù)量同比下降了13.30%；涉及金額為7,740.52億美元，同比上升了12.17%，同樣延續(xù)了金額趨勢（圖表35）。從第三季度并購項目所在的投資金額區(qū)間來看該趨勢更為明顯。從并購事件的數(shù)量來看，單筆并購金額集中在1億美元以下，金額小于1億美元的并購事件數(shù)量占比高達0.21%的并購事件，即17資，合計金額高達1,763.66億美元，在第三季

樣較小，數(shù)量占比僅為1.21%，（圖表36）。圖表35：2017年-2024年第三季度全球并購情況信息來源：Pitchbook，數(shù)據截至2024年9月30日圖表36：2024年第三季度全球并購金額分布情況信