金融學(xué)知識問答大全

金融學(xué)知識問答大全

目錄：

第一部分：銀行系金融知識（1-46條）

第二部分：基金證券類知識大全

基金類：1-14條

兼并與收購類：15-22條

金融衍生工具類：23-45條

證券發(fā)行類：46-105條

證券交易類：106-147條

資產(chǎn)證券化類：148-152條

其他類：153-/76條

第一部分：銀行系金融知識大全！

1、什么是存款準(zhǔn)備金率和備付金率？

存款準(zhǔn)備金率是中央銀行重要的貨幣政策工具。根據(jù)法

律規(guī)定，商業(yè)銀行需將其存款的一定百分比繳存中央銀行。

通過調(diào)整商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，中央銀行達(dá)到控制基礎(chǔ)

貨幣，從而調(diào)控貨幣供應(yīng)量的目的。中國人民銀行已經(jīng)取消

了對商業(yè)銀行備付金比率的要求，將原來的存款準(zhǔn)備金率和

備付金率合二為一。目前，備付金是指商業(yè)銀行存在中央銀

行的超過存款準(zhǔn)備金率的那部分存款，一般稱為超額準(zhǔn)備金。

2、什么叫貨幣供應(yīng)量？

貨幣供應(yīng)量，是指一個經(jīng)濟(jì)體中，在某一個時點(diǎn)流通中

的貨幣總量。由于許多金融工具具有貨幣的職能，因此，對

于貨幣的定義也有狹義和廣義之分。如果貨幣僅指流通中的

現(xiàn)金，則稱之為M0；狹義的貨幣Ml,是指流通中的現(xiàn)金加

銀行的活期存款。這里的活期存款僅指企業(yè)的活期存款；而

廣義貨幣M2，則是指Ml再加上居民儲蓄存款和企業(yè)定期

存款。貨幣供應(yīng)量是中央銀行重要的貨幣政策操作目標(biāo)。

3、何謂“央行被動購匯”？

按照目前的結(jié)售匯制度安排，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將外匯收入賣給

外匯指定銀行，而外匯指定銀行則必須將超過一定金額的購

入外匯在銀行間外匯市場上賣出。如果企業(yè)需要購買外匯，

則需要到外匯指定銀行憑相應(yīng)的證明文件購買，相應(yīng)地，外

匯指定銀行在外匯不足時，在銀行間外匯市場上買入。由于

我國實(shí)行的是有管理的浮動匯率制，匯率需要保持在相對穩(wěn)

定的水平上。因此,一旦出現(xiàn)國際收支順差，外匯供應(yīng)量增

大，而同時要保持匯率穩(wěn)定，中央銀行就不得不在銀行間外

匯市場上被動地買入外匯，賣出人民幣，也就是吐出基礎(chǔ)貨

幣。

4、什么是貸款遷徙分析或信用風(fēng)險遷徙分析？

貸款遷徙分析或信用風(fēng)險遷徙分析(loanmigration

analysisorcreditriskmigrationanalysis),是近年來新出現(xiàn)的

一種以概率分析為基礎(chǔ)的信用風(fēng)險分析方法。它是用貸款的

歷史損失數(shù)據(jù)來推算當(dāng)前一家銀行貸款組合中貸款損失所

占的比重，從而確定貸款損失準(zhǔn)備是否充足。一般來說，貸

款遷徙分析有四個主要的步驟：

1、將貸款組合按照貸款的種類或風(fēng)險類別分組。如可

將貸款劃分為正常、關(guān)注、次級、可疑，還可將貸款以劃分

為房地產(chǎn)貸款、擔(dān)保貸款、信用貸款、汽車消費(fèi)貸款等類別。

這主要是因?yàn)椴煌悇e的貸款具有不同的損失狀況(different

losshistory)0

2、確定各類別貸款的損失率。如關(guān)注類貸款在第四個

季度的損失是2%；

3、對影響貸款損失率變化的因素進(jìn)行分析，并對現(xiàn)有

損失率進(jìn)行調(diào)整；

4、將調(diào)整后的損失率乘以當(dāng)前季度各類別貸款額，得

到各類別貸款的損失額。

進(jìn)行貸款遷徙分析至少要有連續(xù)四個季度的貸款損失

數(shù)據(jù)。貸款遷徙分析的前提是必須要有有效的有問題貸款識

別體系、準(zhǔn)確的貸款分類和貸款損失核銷制度。否則，貸款

遷徙分析的質(zhì)量得不到保證。

5、什么是銀監(jiān)會所倡導(dǎo)的審慎銀行資本監(jiān)管思路？

提高商業(yè)銀行資本充足率，促使商業(yè)銀行計(jì)提充足的貸

款損失準(zhǔn)備金，是商業(yè)銀行應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)波動的重要手段，

也是貫徹中國銀監(jiān)會“管法人、管內(nèi)控、管風(fēng)險、提高透明度”

監(jiān)管理念的具體措施。審慎的銀行資本監(jiān)管思路是，首先要

提高商業(yè)銀行貸款五級分類的準(zhǔn)確性，在此基礎(chǔ)上商業(yè)銀行

計(jì)提充足的貸款損失準(zhǔn)備金，從而更加真實(shí)地反映銀行的經(jīng)

營成果，然后使商業(yè)銀行的資本充足率達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。即“提

高貸款五級分類的準(zhǔn)確性?提足撥備?做實(shí)利潤?資本充足率

達(dá)標(biāo)”。

6、什么是關(guān)聯(lián)交易？

商業(yè)銀行關(guān)聯(lián)交易是指商業(yè)銀行與關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的

轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的下列事項(xiàng)，包括授信、擔(dān)保、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、

提供服務(wù)等。商業(yè)銀行的關(guān)聯(lián)方既包括自然人也包括法人或

其他組織。關(guān)聯(lián)自然人包括商業(yè)銀行的內(nèi)部人、主要自然人

股東及他們的近親屬、商業(yè)銀行關(guān)聯(lián)法人的控股自然人股東、

董事、關(guān)鍵管理人員，以及對商業(yè)銀行有重大影響的其他自

然人等。

關(guān)聯(lián)法人或其他組織則包括商業(yè)銀行的主要非自然人

股東；與商業(yè)銀行同受某一企業(yè)直接、間接控制的法人或其

他組織；商業(yè)銀行的內(nèi)部人與主要自然人股東及其近親屬直

接、間接控制或可施加重大影響的法人或其他組織；以及其

他可直接、間接、共同控制商業(yè)銀行或可對商業(yè)銀行施加重

大影響的法人或其他組織。

7、什么是通貨膨脹和消費(fèi)價格指數(shù)？

通貨膨脹是指一個經(jīng)濟(jì)體在一段時間內(nèi)總體價格的持

續(xù)上漲。通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，是流通中的貨幣超過了

產(chǎn)品和服務(wù)所需貨幣量。它造成的直接后果是購買力的下降。

通常，通貨膨脹率是用消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）來衡量的

8、什么是國際收支？

國際收支是指一定時期內(nèi)一個經(jīng)濟(jì)體（通常指一國或者

地區(qū)）與世界其他經(jīng)濟(jì)體之間的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易。其中的經(jīng)濟(jì)

交易是在居民與非居民之間進(jìn)行的。經(jīng)濟(jì)交易作為流量，反

映經(jīng)濟(jì)價值的創(chuàng)造、轉(zhuǎn)移、交換、轉(zhuǎn)讓或削減，包括經(jīng)常項(xiàng)

目交易、資本與金融項(xiàng)目交易和國際儲備資產(chǎn)變動等。國際

收支平衡表是按照復(fù)式薄記原理，以某一特定貨幣為計(jì)量單

位，運(yùn)用簡明的表格形式總括地反映一個經(jīng)濟(jì)體（一般指一

個國家或地區(qū)）在特定時期內(nèi)與世界其他經(jīng)濟(jì)體間發(fā)生的全

部經(jīng)濟(jì)交易。

9、何謂“軟著陸”？

“軟著陸”是指一個經(jīng)濟(jì)體在降低經(jīng)濟(jì)增長速度，以免出

現(xiàn)高通貨膨脹率和高利率，同時又要防止經(jīng)濟(jì)陷入衰退的做

法。中國經(jīng)濟(jì)必須要實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，以保證經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長。

我國歷次宏觀調(diào)控的經(jīng)驗(yàn)反復(fù)證明，經(jīng)濟(jì)大起大落對持續(xù)發(fā)

展會造成巨大損害，恢復(fù)起來需要更長時間、付出更大代價。

去年以來，黨中央、國務(wù)院見微知著，適時適度地針對

部分行業(yè)過熱和固定資產(chǎn)投資增長過快等主要問題實(shí)施宏

觀調(diào)控。其根本著眼點(diǎn)是把各方面加快發(fā)展的積極性保護(hù)好、

引導(dǎo)好、發(fā)揮好，及時消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不穩(wěn)定、不健康因素，

促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)既快又好地平穩(wěn)持續(xù)向前發(fā)展。

1()、什么是駱駝評級制度？

美國監(jiān)管的評級方法“駱駝”評級法其評價內(nèi)容只共有五

大類指標(biāo)，即資本充足率(CapitalAdequacyi資產(chǎn)質(zhì)量Asset

Quality卜經(jīng)營管理水丑Management卜盈利水平(Earnings)

和流動性(Liquidity)o其英文單詞的第一個字母組合在一

起就是“CAMEL”，正好與“駱駝”的英文單詞相同，所以該評

級方法簡稱為“駱駝”評級法。

后經(jīng)發(fā)展，世界各國的金融監(jiān)管都廣泛使用，并經(jīng)發(fā)展

增加了“市場風(fēng)險敏感度(SensitivitytoMarketRisk),現(xiàn)在

發(fā)展成為“CAMELS”

這一制度正式名稱是“聯(lián)邦監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部統(tǒng)一銀行

評級體系”，俗稱為“駱駝評級體系"(CAMELRatingSystem)o

11、銀監(jiān)會公布股份制銀行評級辦法

中國銀監(jiān)會公布了股份制商業(yè)銀行風(fēng)險評級辦法，今后

各股份制銀行將會被監(jiān)管部門分成五級，一級是良好，五級

為差，對不同級別將采用不同的監(jiān)管方式，而老百姓選擇銀

行時也將多了一個參考。

這份評價體系包括對銀行的資本充足狀況評價、資產(chǎn)安

全狀況評價、管理狀況評價、盈利狀況評價、流動性狀況評

價和市場風(fēng)險敏感性狀況評價以及在此基礎(chǔ)上加權(quán)匯總后

的總體評價。

據(jù)介紹，目前這一評價體系參照了國際通行的駱駝評級

法。所謂駱駝評級制度起源于美國，在1921年?1932年間，

美國先后倒閉銀行10800家，1933年，銀行更是頻繁發(fā)生擠

兌。面對嚴(yán)峻形勢，為加強(qiáng)對商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營、信用狀

況等方面的監(jiān)督管理，美聯(lián)儲選擇五個要素對銀行進(jìn)行監(jiān)管。

五個要素是資本充足狀況、資產(chǎn)質(zhì)量、管理能力、盈利能力、

資產(chǎn)的流動性，這五個英文單詞的第一個字母組合成了一個

詞“CAMEL”——英文的意思是駱駝。

12、什么是保理業(yè)務(wù)？

所謂應(yīng)收賬款的保理，通俗地講就是企業(yè)把賒銷出去的

貨物的應(yīng)收賬款有條件地轉(zhuǎn)給銀行，銀行為企業(yè)提供資金，

并負(fù)責(zé)管理、催收應(yīng)收款和壞賬擔(dān)保，企業(yè)可借此及時回收

賬款、加快資金流轉(zhuǎn)。

按業(yè)務(wù)方式應(yīng)收賬款保理又分“有追索權(quán)”和“無追索權(quán)”

兩種，從字面上也好理解，有追索權(quán)即企業(yè)的下家(買方)到

時候不還賬時，銀行有權(quán)向企業(yè)追索，企業(yè)有責(zé)任從銀行回

購賬款；而無追索則是銀行買斷企業(yè)的應(yīng)收賬款，(除非特殊

情況)，不管買方能否還款，風(fēng)險全由銀行承擔(dān)。

13、什么是全面風(fēng)險管理理念？

全面風(fēng)險管理理念(Enterprise-wideRiskManagement,

簡稱ERM)側(cè)重通過公司治理、內(nèi)部控制等制度設(shè)計(jì)，降低

住處不對稱的程度，從而降低道德風(fēng)險，并保證組合風(fēng)險管

理和交易風(fēng)險管理的有效性。

國際先進(jìn)銀行的風(fēng)險管理，從傳統(tǒng)的交易風(fēng)險管理階段

到組合風(fēng)險管理階段再到全面風(fēng)險管理階段。

14、什么是稅收的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)？

各種形式的稅收通常產(chǎn)生兩種經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：收入效應(yīng)

(IncomeEffect)和替代效應(yīng)(SubstitutionEffect)。稅收的

收入效應(yīng)是指稅收引起人們收入的變動，即人們由于納稅而

使可支配的實(shí)際收入隨之減少。政府變動稅收政策也會改變

人們的現(xiàn)行收入水平，典型的情況是政府增稅使人們收入相

對下降，而減稅使人們的收入相對提高。替代效應(yīng)是指稅收

引起人們經(jīng)濟(jì)行為的調(diào)整，即人們?yōu)榱藴p少納稅負(fù)擔(dān)而改變

在可供替代的經(jīng)濟(jì)行為之間的選擇。

例如，政府對商品課稅可能改變?nèi)藗冊诳晒┨娲纳唐?/p>

之間的選擇，對企業(yè)課稅可能改變?nèi)藗冊诳晒┨娲耐顿Y之

間的選擇，如此等等。人們對經(jīng)濟(jì)行為的調(diào)整必然造成經(jīng)濟(jì)

稅基的變動，導(dǎo)致個人收入、企業(yè)收入，以及政府財(cái)政收入

的變化。因此，政府的稅收政策及其調(diào)整總是給經(jīng)濟(jì)社會同

時帶來上述兩種效應(yīng)。

當(dāng)然，唯一的例外是對非經(jīng)濟(jì)稅基課稅，只會引起收入

效應(yīng)，而不會發(fā)生替代效應(yīng)。因?yàn)檫@種課稅與個人經(jīng)濟(jì)行為

無關(guān)，它僅僅減少納稅人的可支配收入，不會引起納稅人經(jīng)

濟(jì)行為的改變，不會影響人們的既定的經(jīng)濟(jì)選擇。這種不會

產(chǎn)生替代效應(yīng)的稅收通常稱為中性稅收(NeutralTax)o

現(xiàn)實(shí)生活里，屬于中性稅收的只有一次性總額稅

(Lum-sumTax)o該稅是政府為特殊目而征課的一次性稅

收，通常情況下，這種稅收不能逃避，也不對個人經(jīng)濟(jì)行為

造成明顯的扭曲。除了一次性總額稅外，其他各類稅收都是

非中性的，都會影響人們的生產(chǎn)、消費(fèi)、儲蓄、投資的決策，

即都會改變?nèi)藗儗κ褂媒?jīng)濟(jì)資源的決策。

理論上認(rèn)為，所有非中性稅收都屬于扭曲性稅收

(DistortingTaxes),均導(dǎo)致人們在經(jīng)濟(jì)資源使用方面產(chǎn)生

福利損失，或效率損失。這是因?yàn)椋愂盏募尤氡厝桓?/p>

變原先經(jīng)濟(jì)社會處于均衡狀態(tài)的(商品的)相對價格體系,

只要商品之相對價格發(fā)生變動，人們就會對個人經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)

行調(diào)整，即發(fā)生了稅收的替代效應(yīng)。

但是，由于此時經(jīng)濟(jì)社會相對價格的變動并不代表經(jīng)濟(jì)

資源之相對稀缺程度的改變，人們的行為調(diào)整實(shí)際上就帶有

相當(dāng)?shù)拿つ啃?，這不僅無助于經(jīng)濟(jì)社會恢復(fù)均衡狀態(tài)，反而

會使之進(jìn)一步受到破壞，并對國民福利提高帶來某種不利影

響

換言之，雖然稅收使政府獲得了一定規(guī)模的財(cái)政收入,

但是如果其代表的國民福利不能充分補(bǔ)償稅收造成的國民

福利的減少，就表明國民要承擔(dān)額外的稅收負(fù)擔(dān)。這種額外

的稅收負(fù)擔(dān)，又稱超額稅負(fù)擔(dān)，則被認(rèn)為是稅收造成的國民

福利的凈損失。

15、證券發(fā)行的主要方式有哪幾種？

證券發(fā)行的主要方式有全球公募、招標(biāo)和簿記建檔。

16、什么是路演？

路演（roadshow）是指擬上市發(fā)行股票（或債券）的公

司在正式發(fā)行股票（或債券）之前向機(jī)構(gòu)投資者推介股票（或

債券）的活動。企業(yè)可以通過路演的情況調(diào)整股票（或債券）

的定價，使之順利的發(fā)行出去。

17、什么是EMV?

EMV規(guī)范是由Europay%MastercardsVisa三大信用卡

國際組織聯(lián)合制定的IC（智能）卡金融支付應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)，其推

出的目的是在IC卡支付系統(tǒng)中建立卡片和終端之間統(tǒng)一的

互通互用的標(biāo)準(zhǔn)平臺。這種以芯片卡配合密碼輸入的技術(shù)，

代表著未來銀行卡的主流發(fā)展方向。

18、什么是簿記建檔？

簿記建檔(BookBuilding)是一種證券化發(fā)行方式，國外很

多國家也在使用這種方式進(jìn)行股票、債券等證券品種的發(fā)行。

具體流程是：首先由簿記管理人(一般為主承銷商)進(jìn)行預(yù)路

演，根據(jù)預(yù)路演獲得的市場反饋信息，發(fā)行人和簿記管理人

將根據(jù)市場情況與投資者需求共同確定申購價格區(qū)間。

然后進(jìn)入路演階段，債券發(fā)行人與投資者以一對一的方

式進(jìn)行更加深入的溝通，同時，簿記管理人開展簿記建檔工

作，由權(quán)威的公證機(jī)關(guān)進(jìn)行全程監(jiān)督。主承銷商一旦接收申

購訂單，該原始資料立刻接受公證機(jī)關(guān)的核驗(yàn)，并對訂單進(jìn)

行統(tǒng)一編號，確保訂單的合規(guī)性、完整性。主承銷商在公證

機(jī)構(gòu)的監(jiān)督下，將投資者在每一價格上的累計(jì)申購總金額錄

入電子系統(tǒng)，形成價格需求曲線，并以此為基礎(chǔ)，與發(fā)行人

共同確定最終的發(fā)行價格。

19、什么是收益率曲線？

收益率曲線是描述投資收益率與期限之間關(guān)系的曲線。

20、什么是CME?

貸幣錯配風(fēng)險

21、什么是IP0?

股票首次發(fā)行

22、什么是FDI?

流動性風(fēng)險指金融機(jī)構(gòu)沒有足夠的流動性資金來及時

支付流動性負(fù)債，乃至引發(fā)擠兌風(fēng)潮的危險。其原因可以是

金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和負(fù)債的期限搭配不當(dāng)，把大量短期資金來

源進(jìn)行長期資金運(yùn)用，又沒有足夠的支付準(zhǔn)備，造成資金周

轉(zhuǎn)不靈；也可以是因出現(xiàn)資產(chǎn)損失又無力彌補(bǔ)，失去了支付

流動性負(fù)債的能力。流動性風(fēng)險的危害性極大，嚴(yán)重時甚至

會置金融機(jī)構(gòu)于死地。

外匯風(fēng)險一般是指在一定時期的國際經(jīng)濟(jì)交易中，因未

料到匯率或利率的忽然變動，給外匯持有人帶來的經(jīng)濟(jì)收益

或損失。從廣義上講，外匯風(fēng)險也包括國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金

融活動中產(chǎn)生的信用風(fēng)險，但一般是指貨幣匯率變動帶來的

風(fēng)險。

在浮動匯率制度下，匯率或利率變動十分頻繁，從而必

然會引起交易雙方的收益和外匯持有人所持外匯的市場價

值發(fā)生變動的風(fēng)險，外匯風(fēng)險可概括為四種類型：①交易風(fēng)

險；②評價風(fēng)險；③經(jīng)濟(jì)風(fēng)險；④儲備風(fēng)險。由于外匯風(fēng)險

涉及到交易雙方經(jīng)濟(jì)利益，所以各國外貿(mào)企業(yè)、外匯銀行等

在其經(jīng)營活動中，都把避免外匯風(fēng)險視為管理外匯資財(cái)?shù)囊?/p>

個重要方面。

防止外匯風(fēng)險的主要方法有匯率的預(yù)測法，選擇貨幣法，

貨幣保值法，遠(yuǎn)期合同法，利用國際信貸法，早付遲收或早

收遲付法，對銷貿(mào)易法，調(diào)整價格法，利率和貨幣調(diào)換法,

保付代理業(yè)務(wù)法，投保貨幣風(fēng)險保險等法。

23、國家風(fēng)險

指由于借款國政治、經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、法制不健全、信用觀

念弱或失去國際支付能力等原因，使借款國不能償付債務(wù)或

拒絕償負(fù)債務(wù)，從而給從事國際業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)帶來的風(fēng)險。

隨著國際業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，國家風(fēng)險問題日益突出，并且國家風(fēng)

險還有連鎖效應(yīng)，即一國債務(wù)危機(jī)會涉及到其他國家償還外

債的能力，甚至引發(fā)全球性金融危機(jī)。

24、三角債

是企業(yè)相互拖欠貨款的俗稱。企業(yè)在商品交易中，經(jīng)過

雙方約定，可能會出現(xiàn)先發(fā)貨、后付款或先收款、后發(fā)貨的

情況，企業(yè)經(jīng)常保留一定的應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)是正常的，這不是

“三角債“?！比莻?'是指超過正常限度，即超過結(jié)算實(shí)踐或

超過商業(yè)信用約定支付實(shí)踐而不能償還的債務(wù)?！?/p>

三角債”形成的原因：一個是固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大、建

設(shè)項(xiàng)目超概算、資金缺口大且到位不及時，項(xiàng)目不能按期運(yùn)

營，投入資金不能回流，或項(xiàng)目決策失誤根本無法回流。這

是造成企業(yè)貨款拖欠的重要原因；二是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高,

所需流動資金主要依靠銀行貸款支持，償債能力下降，形成

拖欠；三是在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)中不合理的情況下，企業(yè)流

動資金的漏損和流失，加劇了流動資金的緊張狀況和相互拖

欠。

25、金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了更好的對金融經(jīng)營機(jī)構(gòu)實(shí)施有效

監(jiān)控，既是對其可能發(fā)生的金融風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警、預(yù)報(bào)所建立

的早期預(yù)警系統(tǒng)。該系統(tǒng)通過設(shè)置的一系列監(jiān)測比率和比率

的“通常界限”，對金融經(jīng)營機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況進(jìn)行監(jiān)測。早期

預(yù)警系統(tǒng)可通過對金融經(jīng)營機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)經(jīng)營比率和比

率的“通常界限功口以仔細(xì)分析，對接近比率”通常界限，的金

融經(jīng)營機(jī)構(gòu)及時預(yù)警并進(jìn)行必要的干預(yù)。這種早期預(yù)警系統(tǒng)

屬于事前監(jiān)管。

26、金融創(chuàng)新

是指政府或金融當(dāng)局和金融組織為適應(yīng)不斷變化的外

部環(huán)境和在融資過程中的內(nèi)部矛盾運(yùn)動，防止或轉(zhuǎn)移經(jīng)營風(fēng)

險和降低成本，為更好的實(shí)現(xiàn)流動性、安全性和盈利性目標(biāo)

而逐步改變金融中介功能，創(chuàng)造或組合一個新的高效率的資

金營運(yùn)體系的創(chuàng)造性過程。主要類型有：風(fēng)險轉(zhuǎn)移創(chuàng)新；流

動性增強(qiáng)創(chuàng)新；信用創(chuàng)造創(chuàng)新；股權(quán)創(chuàng)造創(chuàng)新。

27、金融衍生產(chǎn)品

是指從原生資產(chǎn)派生出來的金融工具。由于許多金融衍

生產(chǎn)品交易在資產(chǎn)負(fù)債表上沒有相應(yīng)科目，因而也被稱為“

資產(chǎn)負(fù)債表外交易（簡稱表外交易尸。金融衍生產(chǎn)品的共同

特征是保證金交易,即只要支付一定比例的保證金就可進(jìn)行

全額交易，不需實(shí)際上的本金轉(zhuǎn)移，合約的了結(jié)一般也采用

現(xiàn)金差價結(jié)算的方式進(jìn)行，只有在滿期日以實(shí)物交割方式履

約的合約才需要買方交足貨款。

因此，金融衍生產(chǎn)品交易具有杠桿效應(yīng)。保證金越低,

杠桿效應(yīng)越大，風(fēng)險也就越大。國際上金融衍生產(chǎn)品種類繁

多，活躍的金融創(chuàng)新活動接連不斷的推出新的衍生產(chǎn)品。金

融衍生產(chǎn)品主要有以下分類方法：①根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，可以分

為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期四大類；②根據(jù)原生資產(chǎn)大致可

以分為四類，即股票、利率、匯率和商品。

28、金融監(jiān)管

是指金融行政管理機(jī)關(guān)（中央銀行或其他金融行政管理

機(jī)關(guān)），為了維護(hù)金融體系的穩(wěn)定，防止金融混亂對社會經(jīng)

濟(jì)的發(fā)展造成不良影響，而對商業(yè)銀行和其他金融行政管理

機(jī)關(guān)以及金融市場的設(shè)置、業(yè)務(wù)活動和經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行檢查監(jiān)

督、指導(dǎo)、管理和控制。簡單地說，也就是金融行政管理機(jī)

關(guān)通過其對商業(yè)銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)的管理，對金融市場

的管理，達(dá)到穩(wěn)定金融和促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展的目的。

29、洗錢

是指利用銀行體系或其他金融設(shè)施，把從非法所得到的

骯臟收益轉(zhuǎn)換成合法金融資產(chǎn)的過程。洗錢一般可以分為三

個步驟：第一步是存放，即設(shè)法把非法現(xiàn)金收益存放在銀行

里；第二步是掩蓋，即通過多層次的、復(fù)雜的金融交易，試

圖把資金來源的非法性掩蓋起來；第三步是合并，把”洗干凈

”的錢合并在一起，從而可以堂而皇之的加以使用。洗錢是目

前國際銀行界所遇到的最嚴(yán)重的問題之一。我國新的刑法把

洗錢和內(nèi)部交易等行為納入了刑事犯罪的范疇。

30、巴塞爾協(xié)議

是指國際清算銀行所屬銀行監(jiān)督管理委員會（簡稱巴塞

爾委員會），根據(jù)美、英、法、德、日、比利時、加拿大、

荷蘭、瑞典、意大利、瑞士、盧森堡12個工業(yè)發(fā)達(dá)國家中

央銀行行長會議的建議，于1988年7月在瑞士巴塞爾通過

的關(guān)于同意國際銀行的資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議。

協(xié)議的主要宗旨是通過對銀行規(guī)定資本與風(fēng)險資產(chǎn)的

最低比率來加強(qiáng)國際銀行的穩(wěn)定性。協(xié)議內(nèi)容主要包括，對

商業(yè)銀行的資本比率、資本結(jié)構(gòu)、各類資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)數(shù)等都

作了統(tǒng)一的規(guī)定。

31、駱駝評級制度

全稱“銀行統(tǒng)一評級制度”，是美國金融管理當(dāng)局現(xiàn)今使

用的對商業(yè)銀行的全面狀況進(jìn)行檢查、評級的一種經(jīng)營管理

制度。由于它主要從五個方面對商業(yè)銀行進(jìn)行檢查評價，即：

資本充足性、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營管理能力、盈利水平和流動性，

這五個方面的英文字首字母拼在一起，恰好是英文“駱駝

[CAMEL]”一詞，因此通常稱之為“駱駝評級制度”。

32、貨幣政策

通過中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，影響利息率及經(jīng)濟(jì)中的

信貸供應(yīng)程度來間接影響總需求，以達(dá)到總需求與總供給趨

于理想的均衡的一系列措施。貨幣政策分為擴(kuò)張性的和緊縮

性的兩種。擴(kuò)張性的貨幣政策是通過提高貨幣供應(yīng)增長速度

來刺激總需求，在這種政策下，取得信貸更為容易，利息率

會降低。

因此，當(dāng)總需求與經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力相比很低時，使用擴(kuò)

張性的貨幣政策最合適。緊縮性的貨幣政策是通過削減貨幣

供應(yīng)的增長率來降低總需求水平，在這種政策下，取得信貸

較為困難，利息率也隨之提高。因此，在通貨膨脹較嚴(yán)重時，

采用緊縮性的貨幣政策較合適。貨幣政策的工具主要有：調(diào)

整法定準(zhǔn)備率、調(diào)整貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務(wù)。

33、什么是出口打包貸款業(yè)務(wù)？

該項(xiàng)貸款是銀行提供給出口商的一種短期資金融通，它

屬于抵押貸款，其抵押對象是尚在打包中而沒有達(dá)到裝運(yùn)出

口程度的貨物。該項(xiàng)貸款貨幣幣種為人民幣或其他可自由兌

換貨幣，金額不超過信用證金額等值人民幣的80%,期限一

般不超過三個月.最長不超過信用證有效期滿后3()天,貸款利

率按照中國人民銀行利率政策中人民幣流動資金貸款利率

執(zhí)行，貸款用途僅限于信用證上列明的出口商品在生產(chǎn)、收購、

結(jié)算等方面的資金需要。

但信用證只是在單證相符的情況下才有效力，如果借款

人不能按信用證要求辦貨，銀行的權(quán)益仍是無法保證

34、什么是銀團(tuán)貸款？

銀團(tuán)貸款又稱為辛迪加貸款，以共同出資、共同承擔(dān)風(fēng)

險為特征的銀行聯(lián)合信貸經(jīng)營形式，在國家投資信用中得到

廣泛的應(yīng)用。銀團(tuán)貸款的當(dāng)事人為借款人和參加銀團(tuán)的各家

銀行，后者又可以分為牽頭行，代理行和參與行。銀團(tuán)貸款

不僅分散了貸款風(fēng)險而且又為企業(yè)籌集巨額資金開辟了渠

道，現(xiàn)在已經(jīng)成為國際上中長期貸款的主要形式之一。

35、什么是遠(yuǎn)期利率協(xié)議？

遠(yuǎn)期利率協(xié)議是一種遠(yuǎn)期合約，買賣雙方商定將來一定

時間段的協(xié)議利率，并指定一種參照利率。在將來清算日按

照規(guī)定的期限和本金數(shù)額，由一方向另一方支付協(xié)議利率和

屆時參照利率之間差額利息的貼現(xiàn)金額。

36、什么是貸款承諾？

貸款承諾是指銀行承諾在一定時期內(nèi)或者某一時間按

照約定條件提供貸款給借款人的協(xié)議。它屬于銀行的表外業(yè)

務(wù)，是一種承諾在未來某時刻進(jìn)行的直接信貸。它可以分為

不可撤消貸款承諾和可撤消貸款承諾兩種。對于在規(guī)定的借

款額度內(nèi)客戶未使用的部分，客戶必須支付一定的承諾費(fèi)。

37、銀行承兌匯票的程序是什么？

承兌是指匯票付款人承諾在匯票到期日支付匯票金額

的票據(jù)行為。在通常情況下，承兌涉及三方當(dāng)事人，即匯票

的出票人，票上所載付款人，持票人。銀行承兌匯票的程序

如下：首先持票人在匯票到期日前或者出票日起一個月內(nèi)向

付款人提示承兌。其次銀行收到持票人提示承兌的匯票后,

就應(yīng)當(dāng)向持票人簽發(fā)收到匯票的回單，并且在三日之內(nèi)決定

承兌或者拒絕承兌。最次付款人承兌匯票后，履行到期付款

的義務(wù)。

38、本票、匯票、支票、銀行承兌匯票的定義是什么？

本票是指由出票人簽發(fā)的，承諾自己在見票時無條件支

付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。本票的出票人可

以是銀行，也可以是企業(yè)，可以分為銀行本票和商業(yè)本票兩

種，目前在我國使用的是銀行本票。本票可以背書轉(zhuǎn)讓。

匯票是指由出票人簽發(fā)的，委托付款人見票時或者在指

定日期無條件支付確定的金額給收款人或者出票人的票據(jù)。

匯票按照出票人的不同可以分為銀行匯票和商業(yè)匯票兩種，

匯票也可以背書轉(zhuǎn)讓。

支票是指由出票人簽發(fā)的，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀

行或者其他金融機(jī)構(gòu)在見票時無條件支付確定的金額給收

款人或者持票人的票據(jù)。支票共有四種：轉(zhuǎn)帳支票，現(xiàn)金支

票，普通支票，劃線支票。

銀行承兌匯票是指由收款人或者付款人開出的，由付款

人向其開戶銀行提出承兌申請而且經(jīng)過銀行承諾到期兌付

的匯票。

39、什么是系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險？

系統(tǒng)性風(fēng)險是指由那些能夠影響整個金融市場的風(fēng)險

因素引起的，這些因素包括經(jīng)濟(jì)周期、國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的

變動等。這種風(fēng)險不能通過分散投資相互抵消或者削弱。因

此又稱為不可分散風(fēng)險。而非系統(tǒng)性風(fēng)險是一種與特定公司

或者行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險，它與經(jīng)濟(jì)、政治和其他影響所有金融

變量的因素?zé)o關(guān)。通過分散投資，非系統(tǒng)性風(fēng)險可以被降低,

而且如果分散是充分有效的，這種風(fēng)險還可以被消除。因此

又被稱為可分散風(fēng)險。

40、什么是票據(jù)貼現(xiàn)，如何計(jì)算貼現(xiàn)額？

票據(jù)貼現(xiàn)是指銀行應(yīng)客戶的要求，買進(jìn)其未到付款日期

的票據(jù)，并向客戶收取一定的利息的業(yè)務(wù)。具體程序是銀行

根據(jù)票面金額以及既定貼現(xiàn)率，計(jì)算出從貼現(xiàn)日到票據(jù)到期

日這段時間的貼現(xiàn)利息，并從票面金額中扣除，余額部分支

付給客戶。票據(jù)到期時，銀行持票據(jù)向票據(jù)載明的支付人索

取票面金額的款項(xiàng)。貼現(xiàn)額的計(jì)算公式為：

貼現(xiàn)付款額=票據(jù)面額x（1-年貼現(xiàn)率x未到期天數(shù)子

360天）

貼現(xiàn)業(yè)務(wù)形式上是票據(jù)的買賣，但實(shí)際上是信用業(yè)務(wù),

即銀行通過貼現(xiàn)間接貸款給票據(jù)金額的支付人。

41、什么是備用信用證？它有哪些特點(diǎn)？

備用信用證實(shí)質(zhì)上是擔(dān)保的一個類別，通常與商業(yè)票據(jù)

的發(fā)行相聯(lián)系。備用信用證是一種信用證或者類似安排，構(gòu)

成開證行對受益人的下列擔(dān)保：一是償還債務(wù)人的借款或者

預(yù)支給債務(wù)人的款項(xiàng)，二是支付由債務(wù)人所承擔(dān)的負(fù)債，三

是對債務(wù)人不履行契約而付款。由此可見，銀行開出備用信

用證等的行為與傳統(tǒng)的商業(yè)信用證不同點(diǎn)在于，它并不需要

銀行進(jìn)行實(shí)際的融資，僅當(dāng)申請人無力償還時才需要銀行承

擔(dān)債務(wù)責(zé)任。

42、什么是票據(jù)的背書？

票據(jù)的背書是指票據(jù)持有人將票據(jù)轉(zhuǎn)讓他人時，在票據(jù)

背面或者粘單上記載有關(guān)事項(xiàng)并且簽章的票據(jù)行為。簽章的

人稱為背書人。接受票據(jù)轉(zhuǎn)讓的人稱為被背書人或者轉(zhuǎn)讓人。

背書可以分為記名背書和不記名背書兩種。經(jīng)過票據(jù)的背書，

如果出票人或者付款人到期拒絕支付，票據(jù)不能兌現(xiàn)時，背

書人負(fù)有連帶的付款責(zé)任。因此，票據(jù)的背書是背書人的一

種或有負(fù)債。

43、什么是同業(yè)拆借市場？該市場的交易主要有哪些？

同業(yè)拆借市場,是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行

短期資金融通活動的市場。同業(yè)拆借的資金主要用于彌補(bǔ)銀

行短期資金的不足，票據(jù)清算的差額以及解決臨時性資金短

缺需要。同業(yè)拆借市場的主要交易有：（1）頭寸拆借，一般為

日拆。（2）同業(yè)借貸，它的期限比較長，從數(shù)天到一年不

等。同業(yè)拆借市場的利率確定方式有兩種：其一為融資雙方

根據(jù)資金供求關(guān)系以及其他影響因素自主決定；其二為融資

雙方借助中介人經(jīng)紀(jì)商，通過市場公開競標(biāo)確定。

44、什么是國家助學(xué)貸款？

國家助學(xué)貸款是由中央和省級政府共同推動的一種信

用貸款，由國家指定的商業(yè)銀行負(fù)責(zé)發(fā)放，對象是在校的全

日制高校中經(jīng)濟(jì)確實(shí)困難的本、專科學(xué)生和研究生。其主要

優(yōu)惠政策在于：一是無需擔(dān)保，二是由中央或省級財(cái)政貼息

一半。

貸款金額主要根據(jù)公式確定：學(xué)生貸款金額二所在學(xué)校

收取的學(xué)費(fèi)+所在城市規(guī)定的基本生活費(fèi)-個人可得收入(包

括家庭提供的收入、社會等其他方面資助的收入)。一般情

況下，學(xué)生通過申請國家助學(xué)貸款，每年可得到人民幣8000

元左右的貸款。國家助學(xué)貸款的期限一般不超過8年，貸款

利率按中國人民銀行規(guī)定的同期限貸款利率執(zhí)行，不準(zhǔn)上浮。

45、什么叫國內(nèi)生產(chǎn)總值？

國內(nèi)生產(chǎn)總值,簡稱GDP(GrossDomesticProduct)o

是指一個國家或地區(qū)使用本國或本地區(qū)的生產(chǎn)要素，在一年

內(nèi)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和最終服務(wù)的貨幣價值總額。國內(nèi)生產(chǎn)總

值增長率常常被用來描述一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長情況。

但是，國內(nèi)生產(chǎn)總值的概念具有一定的局限性。它不能反映

國民經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量。片面追求GDP的高速度，容

易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)高投入、高消耗、低效益、不可持續(xù)的粗放

型增長模式。

46、什么是綠色GDP?

人類的經(jīng)濟(jì)活動包括兩方面的活動。一方面在為社會創(chuàng)

造著財(cái)富，即所謂“正面效應(yīng)”，但另一方面又在以種種形式

和手段對社會生產(chǎn)力的發(fā)展起著阻礙作用，即所謂“負(fù)面效

應(yīng)”。這種負(fù)面效應(yīng)集中表現(xiàn)在兩個方面，其一是無休止地向

生態(tài)環(huán)境索取資源，使生態(tài)資源從絕對量上逐年減少；其二

是人類通過各種生產(chǎn)活動向生態(tài)環(huán)境排泄廢棄物或砍伐資

源使生態(tài)環(huán)境從質(zhì)量上日益惡化?，F(xiàn)行的國民經(jīng)濟(jì)核算制度

只反映了經(jīng)濟(jì)活動的正面效應(yīng)，而沒有反映負(fù)面效應(yīng)的影響,

因此是不完整的，是有局限性的，是不符合可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略

的。

改革現(xiàn)行的國民經(jīng)濟(jì)核算體系，對環(huán)境資源進(jìn)行核算，

從現(xiàn)行GDP中扣除環(huán)境資源成本和對環(huán)境資源的保護(hù)服務(wù)

費(fèi)用，其計(jì)算結(jié)果可稱之為“綠色GDP"。綠色GDP這個指標(biāo)，

實(shí)質(zhì)上代表了國民經(jīng)濟(jì)增長的凈正效應(yīng)。綠色GDP占GDP

的比重越高，表明國民經(jīng)濟(jì)增長的正面效應(yīng)越高，負(fù)面效應(yīng)

越低，反之亦然。

第二部分：史上最全的176個基金證券類知識大全

基金類

1、開放式基金(open-endfunds)

指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時根據(jù)市場供

求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。

2、封閉式基金(close-endfunds)

指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后及規(guī)定的期

限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。

3、契約型投資基金(constractualtypefunds)

根據(jù)一定的信托契約原理，由基金發(fā)起人和基金管理人、

基金托管人訂立基金契約而組建的投資基金。基金管理人依

據(jù)法律法規(guī)和基金契約負(fù)責(zé)基金的經(jīng)營和管理操作；基金托

管人負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行管理人的有關(guān)指令，辦理基金

名下的資金往來；投資人通過購買基金單位，享有基金投資

收益。

4、公司型投資基金(corporatetypefunds)

具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以贏利為

目的、投資于特定對象(如各種有價證券、貨幣)的股份制

投資公司?；鸪钟姓呒仁腔鹜顿Y者，又是公司股東。

5、雨傘基金(umbrellafunds)

基金管理公司把自己名下的一組基金作為“母基金”，在

“母基金”之下，再組成若干個“子基金”，以方便和吸引投資者

在其中自由選擇和轉(zhuǎn)換的一種經(jīng)營方式。其最大的特點(diǎn)就是

利于投資者轉(zhuǎn)換基金，并且不收或少收轉(zhuǎn)換費(fèi)，以此來穩(wěn)定

投資隊(duì)伍。

6、基金中的基金(fundsoffunds)

其特點(diǎn)是以其他基金單位為投資對象。它通過分散投資

于本身或不同管理團(tuán)體的基金來進(jìn)一步分散降低風(fēng)險。

7^對沖基金(hedgefund)

原意是“風(fēng)險對沖過的基金”，起源于50年代初的美國，

起初的操宗旨是利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)

聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買空賣、風(fēng)險對沖的操作技巧，在一定

程度上可規(guī)避和化解證券投資風(fēng)險。經(jīng)過幾十年的演變，對

沖基金已失去初始的風(fēng)險對沖的內(nèi)涵，已成為充分利用各種

金融衍生產(chǎn)品的杠桿效應(yīng)，承擔(dān)高風(fēng)險、追求高收益的投資

模式。

8、風(fēng)險基金(venturecapital)

是指那些由專業(yè)投資管理人士或機(jī)構(gòu)定向募集的資金,

投資于處于草創(chuàng)階段的企業(yè)、技術(shù)、產(chǎn)品或市場，以期望在

未來實(shí)現(xiàn)高額回報(bào)。

9、股票基金

股票基金是以股票為投資對象的投資基金，是投資基金

的主要種類。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額投

資集中為大額資金。投資于不同的股票組合，是股票市場的

主要機(jī)構(gòu)投資。

10、債券基金

債券基金是一種以債券為投資對象的證券投資基金，它

通過集中眾多投資者的資金，對債券進(jìn)行組合投資，尋求較

為穩(wěn)定的收益。

11、貨幣市場基金

貨幣市場基金是指投資于貨幣市場上短期有價證券

的~種基金。該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國庫券、

商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期

有價證券。

12、基金發(fā)起人

基金發(fā)起人是指發(fā)起設(shè)立基金的機(jī)構(gòu)，它在基金的設(shè)立

過程中起著重要作用。在我國，根據(jù)《證券投資基金管理暫

行辦法》的規(guī)定。基金的主要發(fā)起人為按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)

立的證券公司，信托投資公司及基金管理公司，基金發(fā)起入

的數(shù)目為兩個以上。依據(jù)《證券投資基金管理暫行辦法》及

中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，基金發(fā)起人主要職責(zé)包括：（1）

制定有關(guān)法律文件并向主管機(jī)關(guān)提出設(shè)立基金的申請，籌建

基金；（2）認(rèn)購或持有一定數(shù)量的基金單位；（3）基金不

能成立時、基金發(fā)起人須承擔(dān)基金募集費(fèi)用，將已募集的資

金并加計(jì)銀行恬期存款利息在規(guī)定時間內(nèi)退還基金認(rèn)購。

13、基金管理人

基金管理人，是指憑借專門的知識與經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用所管理

基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，

按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策，謀求所管理的基金

資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多收益的機(jī)構(gòu)。

我國《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，基金管理人的職

責(zé)主要有：按照基金契約的規(guī)定運(yùn)用基金資產(chǎn)投資并管理基

金資產(chǎn)；及時、足額向基金持有人支付基金收益；保存基金

的會計(jì)賬冊，記錄15年以上；編制基金財(cái)務(wù)報(bào)告，及時公

告，并向中國證監(jiān)會報(bào)告：計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一

基金單位資產(chǎn)凈值；基金契約規(guī)定的其他職責(zé)：開放式基金

的管理人還應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定和基金契約的規(guī)定，及時、

準(zhǔn)確地辦理基金的申購與贖回。

14、基金托管人

基金托管人應(yīng)為基金開設(shè)獨(dú)立的銀行存款賬戶，并負(fù)責(zé)

賬戶的管理。即基金銀行賬戶款項(xiàng)收付及資金劃撥等也由基

金托管人負(fù)責(zé)，基金投資于證券后，有關(guān)證券交易的資金清

算由基金托管人負(fù)責(zé)。基金托管人主要有以下職責(zé)：①安全

保管全部基金資產(chǎn)：②執(zhí)行基金管理人的投資指令；③監(jiān)督

基金管理人的投資運(yùn)作，如果發(fā)現(xiàn)基金管理人有違規(guī)行為，

有權(quán)向證券上管機(jī)關(guān)報(bào)告。并督促基金管理人予以改正；④

對基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和編制的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行

復(fù)核。

兼并與收購類

15、善意收購(friendlyacquisition)

當(dāng)獵手公司有理由相信獵物公司的管理層會同意并購

時，向獵物公司的管理層提出友好的收購建議。徹底的善意

收購建議由獵手公司方私下而保密地向獵物公司方提出，且

不被要求公開披露。

16、敵意收購(hostiletakeover)

獵手方不顧及獵物公司董事會和經(jīng)理層的利益和苦衷,

既不作事先的溝通,也鮮有些警示，就直接在市場上展開標(biāo)

購，誘引獵物公司股東出讓股份。

17^要約收購(TenderOffer)

是指收購方通過向被收購公司的股東，發(fā)出購買其所持

該公司股份的書面意思表示，并按照其依法公告的收購要約

中所規(guī)定的收購條件、收購價格、收購期限以及其他規(guī)定事

項(xiàng)，收購目標(biāo)公司股份的收購方式。

18、杠桿收購(leveragedbuyout)

其本質(zhì)是舉債收購，即以債務(wù)資本為主要融資工具，這

些債務(wù)資本多以獵物公司資產(chǎn)為擔(dān)保而得以籌集。

19、金降落(goldenparachute)

金降落協(xié)議規(guī)定，一旦因?yàn)楣颈徊①彾鴮?dǎo)致董事、總

裁等高級管理人員被解職，公司將提供相當(dāng)豐厚的解職費(fèi)、

股票期權(quán)收入和額外津貼作為補(bǔ)償費(fèi)。以此構(gòu)成敵意收購的

壁壘，使收購變得不那么有利可圖，或是給收購者帶來現(xiàn)金

支付上的沉重負(fù)擔(dān)。

20、錫降落(tinparachute)

錫降落一般是當(dāng)公司被并購時，根據(jù)工齡長短，讓普通

員工領(lǐng)取數(shù)周至數(shù)月的工資。錫降落的單位金額不多，但聚

沙成塔，有時能很有效地阻止敵意收購。

21、白護(hù)衛(wèi)(whitesquire)

獵物公司將大宗具有表決權(quán)的證券賣給友好公司，與充

擔(dān)白護(hù)衛(wèi)的友好公司簽定不變動的協(xié)議，該協(xié)議允許白護(hù)衛(wèi)

在獵物公司遭收購時以優(yōu)惠價格認(rèn)購股票或得到更高的投

資回報(bào)率。以此防止敵意收購。

22、白騎士(whiteknight)

獵物公司為了免受敵意收購者的控制而別無他策時，可

以自行尋找一家友好公司，由后者出面和敵意收購者展開標(biāo)

購戰(zhàn)。此策可使獵物公司避免面對面地與敵意收購者展開大

范圍的收購與反收購之爭，但是，自尋接管人最終會導(dǎo)致獵

物公司喪失獨(dú)立性。

金融衍生工具類

23、金融衍生工具

通常是指從原生資產(chǎn)(UnderlyingAsserts)派生出來的

金融工具。由于許多金融衍生產(chǎn)品交易在資產(chǎn)負(fù)債表上沒

有相應(yīng)科目，因而也被稱為“資產(chǎn)負(fù)債表外交易(簡稱表

外交易)”。根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和

掉期四大類。

24、掉期合約

掉期合約是一種內(nèi)交易雙方簽訂的在未來某一時期相

互交換某種資產(chǎn)的合約。更為準(zhǔn)確他說，掉期合約是當(dāng)事人

之間簽討的在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有相等

經(jīng)濟(jì)價值的現(xiàn)金流（CashFlow）的合約。

25、期權(quán)合約

期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，就獲得這

種權(quán)利，即擁有在一定時間內(nèi)以一定的價格（執(zhí)行價格〕出

售或購買一定數(shù)量的標(biāo)的物（實(shí)物商品、證券或期貨合約）

的權(quán)利。

26、期貨合約

期貨合約指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來某一

特定的時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商

品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

27、商品期貨

商品期貨是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約。商品期貨

歷史悠久，種類繁多，主要包括農(nóng)副產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品、能源

產(chǎn)品等幾大類。

28、金融期貨

指以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約。金融期貨作為期貨

交易中的一種，具有期貨交易的一般特點(diǎn)，但與商品期貨相

比較，其合約標(biāo)的物不是實(shí)物商品，而是傳統(tǒng)的金融商品。

29、利率期貨

利率期貨，指以利率為標(biāo)的物的期貨合約。利率期貨主

要包括以長期國債為標(biāo)的物的長期利率期貨和以二個月短

期存款利率為標(biāo)的物的短期利率期貨。

30、貨幣期貨

貨幣期貨，指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約。貨幣期貨是

適應(yīng)各國從事對外貿(mào)易和金融業(yè)務(wù)的需要而產(chǎn)生的，目的是

借此規(guī)避匯率風(fēng)險。

31、股票指數(shù)期貨

股票指數(shù)期貨指以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。股票

指數(shù)期貨不涉及股票本身的交割，其價格根據(jù)股票指數(shù)計(jì)算,

合約以現(xiàn)金清算形式進(jìn)行交割。

32、看漲期權(quán)

看漲期權(quán)，是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)

按執(zhí)行價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。

33、看跌期權(quán)

看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)

按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。

34、歐式期權(quán)

歐式期權(quán)，是指只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán)。

35、美式期權(quán)

美式期權(quán)，是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一大被執(zhí)行

的期權(quán)。

36、外匯按金交易

外匯按金交易,是指在金融機(jī)構(gòu)之間及金融機(jī)構(gòu)與投資

者之間進(jìn)行的一種遠(yuǎn)期外匯買賣方式。在交易時，交易者只

付出1%~10%的按金（保證金），就可進(jìn)行100%額度的交

易。

37、期貨保證金

在期貨市場上,交易者只需按期貨合約價格的一定比率

交納少量資金作為履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保，便可參與期貨

合約的買賣，這種資金就是期貨保證金。

38、期貨交易的逐日盯市制度

期貨交易的逐日盯市制度，是指結(jié)算部門在每日閉市后

計(jì)算、檢查保證金賬戶余額，通過適時發(fā)出追加保證金通知,

使保證金余額維持在一定水平之上，防止負(fù)債現(xiàn)象發(fā)生的結(jié)

算制度。其具體執(zhí)行過程如下：在每一交易日結(jié)束之后，交

易所結(jié)算部門根據(jù)全日成交情況計(jì)算出當(dāng)日結(jié)算價，據(jù)此計(jì)

算每個會員恃倉的浮動盈虧，調(diào)整會員保證金賬戶的可動用

余額。若調(diào)整后的保證金余額小于維持保證金，交易所便發(fā)

出通知，要求在下一交易日開市之前追加保證金，若會員單

位不能按時追加保證金，交易所將有權(quán)強(qiáng)行平倉。

39、期貨建倉、持倉和平倉

期貨交易的全過程可以概括為建倉、持倉、平倉或?qū)嵨?/p>

交割。建倉也叫開倉，是指交易者新買入或新賣出一定數(shù)量

的期貨合約。建倉之后尚沒有平倉的合約，叫未平倉合約或

者未平倉頭寸，也叫持倉。在最后交易日結(jié)束之前擇機(jī)將買

入的期貨合約賣出,或?qū)①u出的期貨合約買回，即通過一筆

數(shù)量相等、方向相反的期貨交易來沖銷原有的期貨合約，以

此了結(jié)期貨交易，解除到期進(jìn)行實(shí)物交割的義務(wù)，這種買回

已賣出合約，或賣出己買入合約的行為就叫平倉。

40、限倉制度

限倉制度，是期貨交易所為了防止市場風(fēng)險過度集中于

少數(shù)交易者和防范操縱市場行為，對會員和客戶的持倉數(shù)量

進(jìn)行限制的制度。

41、大戶報(bào)告制度

大戶報(bào)告制度，是與限倉制度緊密相關(guān)的另外一個控制

交易風(fēng)險、防止大戶操縱中場行為的制度。期貨交易所建立

限倉制度后。當(dāng)會員或客戶投機(jī)頭寸達(dá)到了交易所規(guī)定的數(shù)

量時，必須向交易所申報(bào)。申報(bào)的內(nèi)容包括客戶的開戶情況、

交易情況、資金來源。交易動機(jī)等等，便于交易所審查大戶

是否有過度投機(jī)和操縱市場行為以及大戶的交易風(fēng)險情況。

42、期貨實(shí)物交割

實(shí)物交割，是指期貨合約的買賣雙方于合約到期時，根

據(jù)交易所制訂的規(guī)則和程序，通過期貨合約標(biāo)的物的所有權(quán)

轉(zhuǎn)移，將到期未平倉合約進(jìn)行了結(jié)的行為。商品期貨交易一

般采用實(shí)物交割的方式。

43、期貨現(xiàn)金交割

現(xiàn)金交割，是指到期末平倉期貨合約進(jìn)行交割時，用結(jié)

算價格來計(jì)算未平倉合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了

結(jié)期貨合約的交割方式。這種交割方式主要用于金融期貨等

期貨標(biāo)的物無法進(jìn)行實(shí)物交割的期貨合約，如股票指數(shù)期貨

合約等。近年，國外一些交易所也探索將現(xiàn)金交割的方式用

于商品期貨。我國商品期貨市場不允許進(jìn)行現(xiàn)金交割。

44、利率頂(interestratecaps)

如果貸款利率超過了規(guī)定的上限(c叩rate),利率頂合

約的提供者將向合約持有人補(bǔ)償實(shí)際利率與利率上限的差

額，從而保證合約持有人實(shí)際支付的凈利率不會超過合約規(guī)

定的上限。

45、利率底(interestratefloors)

如果貸款利率下降至下限(floorrate)，利率底合約的提

供者將向合約持有人補(bǔ)償實(shí)際利率與利率下限的差額，從而

保證合約持有人實(shí)際支付的凈利率不會超過合約規(guī)定的下

限。揚(yáng)基債券(Yankeebonds)在美國債券市場上發(fā)行的

外國債券，即美國以外的政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和國際

組織在美國國內(nèi)市場發(fā)行的、以美圓為計(jì)值貨幣的債券。揚(yáng)

基債券具有如下幾個特點(diǎn)：1、期限長，數(shù)額大。2、美國

政府對其控制較嚴(yán)，申請手續(xù)遠(yuǎn)比一般債券繁瑣。3、發(fā)行

者以外國政府和國際組織為主。4、投資者以人壽保險公司、

儲蓄銀行等機(jī)構(gòu)為主。

證券發(fā)行類

46、武士債券(Samuraibonds)

在日本債券市場上發(fā)行的外國債券，即日本以外的政府、

金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和國際組織在日本國內(nèi)市場發(fā)行的、以

日元為計(jì)值貨幣的債券。武士債券均為無擔(dān)保發(fā)行，典型期

限為3~10年，一般在東京證券交易所交易。

47、龍債券(Dragonbonds)

以非日元的亞洲國家或地區(qū)貨幣發(fā)行的外國債券。龍債

券是東亞經(jīng)濟(jì)迅速增長的產(chǎn)物。從1992年起，龍債券得

到了迅速發(fā)展。其典型償還期限為3~8年。龍債券對發(fā)行

人的資信要求較高,一般為政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)。

48、藍(lán)籌股

在所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績優(yōu)良、成交活

躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票被稱為藍(lán)籌股。“藍(lán)籌”一詞源于

西方賭場，在西方賭場中，有三種顏色的籌碼，其中藍(lán)色籌

碼最為值錢。

49、紅籌股

紅籌股這一概念誕生于90年代初期的香港股票市場。

香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中

國大陸概念的股票稱為紅籌股。早期的紅籌股主要是一些中

資公司收購香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰

富”等。后來出現(xiàn)的紅籌股，主要是內(nèi)地一些省市將其在香港

的窗口公司改組并在香港上市后形成的，如“北京控股”等。

50、存托憑證(depositoryreceipts,DR)

是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的

可轉(zhuǎn)讓憑證。以股票為例，存托憑證是這樣產(chǎn)生的：某國的

上市公司為使其股票在外國流通，就將一定數(shù)額的股票，委

托某一中間機(jī)構(gòu)(通常為一銀行，稱為保管銀行)保管，由

保管銀行通知外國的存托銀行在當(dāng)?shù)匕l(fā)行代表該股份的存

托憑證，之后存托憑證便開始在外國證券交易所或柜臺市場

交易。

51、轉(zhuǎn)配股

是我國股票市場特有的產(chǎn)物。國家股、法人股的持有者

放棄配股權(quán)，將配股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給其他法人或社會公眾，這

些法人或社會公眾行使相應(yīng)的配股權(quán)時所認(rèn)購的新股，就是

轉(zhuǎn)配股。

52、認(rèn)股權(quán)證

由上市公司發(fā)行，給予持有權(quán)證的投資者在未來某個時

間或某一段時間以事先確認(rèn)的價格購買一定量該公司股票

的權(quán)利。其實(shí)質(zhì)是一種買入期權(quán)。

53、備兌權(quán)證

也給予持有者以某一特定價格購買某種股票的權(quán)利，但

和一般的認(rèn)股權(quán)證不同，備兌權(quán)證由上市公司以外的第三者

發(fā)行，發(fā)行人通常都是資信卓著的金融機(jī)構(gòu)。

54、績優(yōu)股

績優(yōu)股就是業(yè)績優(yōu)良公司的股票，但對于績優(yōu)股的定義

國內(nèi)外卻有所不同。在我國，投資者衡量績優(yōu)股的主要指標(biāo)

是每股稅后利潤和凈資產(chǎn)收益率。一般而言，每股稅后利潤

在全體上市公司中處于中上地位，公司上市后凈資產(chǎn)收益率

連續(xù)三年顯著超過10%的股票當(dāng)屬績優(yōu)股之列。

55、垃圾股

垃圾股指的是業(yè)績較差的公司的股票。這類上中公司或

者由于行業(yè)前景不好，或者由于經(jīng)營不善等，有的甚至進(jìn)入

虧損行列。其股票在市場上的表現(xiàn)萎靡不振，股價走低，交

投不活躍，年終分紅也差。

56、A股

A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我同境內(nèi)的

公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個人（不含臺、港、澳投資

者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。

57、B股

B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標(biāo)明

面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易

所上市交易的。它的投資人限于：外國的自然人、法人和其

他組織，香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織，

定居在國外的中國公民。中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資人。

58、H股、N股、s股

H股，即注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。香港

的英文是HOngKOng,取其字首，在港上市外資股就叫做H

股。依此類推，紐約的第一個英文字母是N,新加坡的第一

個英文字母是S紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和

s股。

59、國有股

國有股指有權(quán)代表同家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)

向公司投資形成的股份。包括以公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的

股份。由于我國大部分股份制企業(yè)都是由原國有大中型企業(yè)

改制而來的，岡此，國有股在公司股僅中占有較大的比重。

6()、法人股

法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會

團(tuán)體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非卜中流通股權(quán)部分投

資所形成的股份。

61、社會公眾股

社會公眾股是指我國境內(nèi)個人和機(jī)構(gòu)，以其合法財(cái)產(chǎn)向

公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。

62、公司職工股

公司職工股，是本公司職工在公司公開向社會發(fā)行股票

時按發(fā)行價格所認(rèn)購的股份。按照《股票發(fā)行和交易管理暫

行條例》規(guī)定。公司職工股的股本數(shù)額不得超過擬向社會公

眾發(fā)行股本總額的10%o公司職工股在本公司股票上市6個

月后、即可安排上市流通。

63、內(nèi)部職工股

在我國進(jìn)行股份制試點(diǎn)初期，出現(xiàn)了一批不向社會公開

發(fā)行股票，只對法人和公司內(nèi)部職工募集股份的股份有限公

司血稱為定向募集公司，內(nèi)部職工作為投資者所持有的公司

發(fā)行的股份被稱為內(nèi)部職工股，1993年，國務(wù)院正式發(fā)文明

確規(guī)定停止內(nèi)部職工股的審批和發(fā)行。

64、股東權(quán)益

股東權(quán)益又稱凈資產(chǎn)，是指公司總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余

下的部分。股東權(quán)益包括以下五部分：一是股本，即按照面

值計(jì)算的股本金。二是資本公積。包括股票發(fā)行溢價、法定

財(cái)產(chǎn)重估增值、接受捐贈資產(chǎn)價值。三是盈余公積，又分為

法定盈余公積和任意盈余公積。法定盈余公積按公司稅后利

潤的1()%強(qiáng)制提取。目的是為了應(yīng)付經(jīng)營風(fēng)險。當(dāng)法定盈余

公積累計(jì)額已達(dá)注冊資本的50%時可不再提取。四是法定公

益金，按稅后利潤的5%—10%提取。用于公司福利設(shè)施支

出。五是未分配利潤，指公司留待以后年度分配的利潤或待

分配利潤。

65、股東權(quán)益比率

股東權(quán)益比率是股東權(quán)益對總資產(chǎn)的比率。股東權(quán)益比

率應(yīng)當(dāng)適中。如果權(quán)益比率過小，表明企業(yè)過度負(fù)債，容易

削弱公司抵御外部沖擊的能力而權(quán)益比率過大。意味著企業(yè)

沒有積極地利用財(cái)務(wù)杠桿作用來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。

66、金邊債券

早在17世紀(jì)，英國政府經(jīng)議會批準(zhǔn)、開始發(fā)行了以稅

收保證支付本息的政府公債，該公債信譽(yù)度很高。當(dāng)時發(fā)行

的英國政府公債帶有金黃邊，因此被稱為“金邊債券”。、“金

邊債券”一詞泛指所有中央政府發(fā)行的債券，即國債。

67、地方政府債券

不少國家中有財(cái)政收入的地方政府及地方公共機(jī)構(gòu)也

發(fā)行債券，它們發(fā)行的債券你為地方政府債券。地方政府債

券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)

等地方性公共設(shè)施的建設(shè)。地方政府債券一般也是以當(dāng)?shù)卣?/p>

府的稅收能力作為還本付息的擔(dān)保。

68、垃圾債券

投資利息高（一般較國債高4個百分點(diǎn)）、風(fēng)險大，對

投資人傘金保障較弱。垃圾債券最早起源于美國應(yīng)本世紀(jì)20

及30年代就已存在。70年代以前，垃圾債券主要是一?些小

型公司為開拓業(yè)務(wù)籌集資金而發(fā)行的，由于這種債券的信用

受到懷疑，問津者較少，70年代初其流通量還不到20億美

元，70年代末期以后，垃圾債券逐漸成為投資者狂熱追求的

投資工具，到80年代中期，垃圾債券市場急劇膨脹，迅速

達(dá)到鼎盛時期。80年代初正值美國產(chǎn)業(yè)大規(guī)模調(diào)整與重組時

期。由此引發(fā)的更新、并購所需資金單靠股市是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，

加上在產(chǎn)業(yè)調(diào)整時期這些企業(yè)風(fēng)險較大，以盈利為目的的商

業(yè)銀行不能完全滿足其資金需求，這是垃圾債券應(yīng)時而興的

重要背景。

69、國際債券

國際債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織

為籌措和融通資金,在國外金融市場上發(fā)行的，以外國貨幣

為面值的債券。國際債券的重要特征，是發(fā)行者和投資者屬

于不同的國家、籌集的資金來源于國外金融市場。依發(fā)行債

券所用貨幣與發(fā)行地點(diǎn)的不同，閏際債券又可分為外國債券

和歐洲債券。

7()、外國債券

外國債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織

在另一同發(fā)行的以當(dāng)?shù)貒泿庞?jì)值的債券。

71、歐洲債券

歐洲債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織

在國外債券市場上以第三國貨幣為面值發(fā)行的債券。

72、憑證式國債

憑證式國債是~種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證

式國債收款憑證”記錄債權(quán)，不能上市流通，從購買之日起計(jì)

息。

73、無記名(實(shí)物)國債

無記名（實(shí)物〕國債是一種實(shí)物債券，以實(shí)物券的形式

記錄債權(quán)，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。

74、記賬式國債

記賬式國債以記賬形式記錄債權(quán)、通過證券交易所的交

易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。

75、貼現(xiàn)國債

貼現(xiàn)國債，指國債券面上不附有息票，發(fā)行時按規(guī)定的

折扣率，以低于債券面值的價格發(fā)行，到期按面值支付本息

的國債。貼現(xiàn)同債的發(fā)行價格與其面值的差額即為債券的利

息。

76、附息國債

附息國債，指債券券而上附有息票的債券，是按照債券

票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。

77、企業(yè)債券

企業(yè)債券通常又稱為公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)

行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。

78、金融債券

金融債券是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。

79、可轉(zhuǎn)換公司債券

可轉(zhuǎn)換公司債券（簡稱可轉(zhuǎn)換債券）是一種可以在特定

時間。按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股股票的特殊企業(yè)債券。可轉(zhuǎn)

換債券兼具有債券和股票的特性。

80、公開發(fā)行

公開發(fā)行，是指發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會公

眾廣泛地發(fā)售證券。在公募發(fā)行情況下。所有合法的社會投

資者都可以參加認(rèn)購。

81、私募

私募又稱不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行.是指面向少數(shù)特定的

投資人發(fā)行證券的方式。私募發(fā)行的對象大致有兩類，一類

是個人投資者，例如公司老股東或發(fā)行機(jī)構(gòu)自己的員工；另

一類是機(jī)構(gòu)投資者、如大的金融機(jī)構(gòu)或與發(fā)行人有密切往來

關(guān)系的企業(yè)等。私募發(fā)行有確定的投資人，發(fā)行手續(xù)簡單，

可以節(jié)省發(fā)行時間和費(fèi)用。私募發(fā)行的不足之處是投資者數(shù)

量有限，流通性較差，而已也不利于提高發(fā)行人的社會信譽(yù)。

82、平價發(fā)行

平價發(fā)行也稱為等額發(fā)行或面額發(fā)行，是指發(fā)行人以票

面金額作為發(fā)行價格。

83、溢價發(fā)行

溢價發(fā)行是指發(fā)行人按高于面額的價格發(fā)行股票或債

券。溢價發(fā)行又可分為時價發(fā)行和中間價發(fā)行兩種方式。時

價發(fā)行也稱市價發(fā)行，是指以同種或同關(guān)股票的流通價格為

基準(zhǔn)來確定股票發(fā)行價格。中間價發(fā)行是指以介于面額和時

價之間的價格來發(fā)行股票。我國股份公司對老股東配股時。

基本上都采用中間價發(fā)行。

84、折價發(fā)行

折價發(fā)行是指以低于面額的價格出售新股，即按面額打

一定折扣后發(fā)行股票。在我國，《中華人民共和國公司法》

第一百三十一條明確規(guī)定，“股票發(fā)行價格可以按票面金額,

也可以超過票面金額，但不得低于票面金額?！?/p>

85、承銷

當(dāng)一家發(fā)行人通過證券市場籌集資金時，就要聘請證券

經(jīng)營機(jī)構(gòu)來幫助它銷售證券。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)惜助自己在證券

市場上的信譽(yù)和營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，在規(guī)定的發(fā)行有效期限內(nèi)將證券

銷售出去，這一過程稱為承銷。根據(jù)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在承銷過

程中承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險的不同，承銷又可分為代銷和包銷兩

種形式。

86、包銷

包銷是指發(fā)行人與承銷機(jī)構(gòu)簽訂合同，由承銷機(jī)構(gòu)買下

全部或銷侍剩余部分的證券，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險。

87、代銷

代銷是指證券發(fā)行人委托承