按圖索驥：構(gòu)架低空從政策端到產(chǎn)業(yè)鏈的橋梁（系列之三：華中、西南、西北、東北篇）

國(guó)防軍工/行業(yè)專題報(bào)告/2024.09.10投資評(píng)級(jí)投資評(píng)級(jí):看好(維持)分析師佘煒超1.《國(guó)防軍工周報(bào)(2024/08/31-2024/09/07)》2024-09-092.《軍工行業(yè)業(yè)績(jī)分化明顯，航海裝備景氣持續(xù)》2024-09-053.《按圖索驥——構(gòu)架低空從政策端到產(chǎn)業(yè)鏈的橋梁（系列之二：華東篇）》2024-09-02政策扶持下低空經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，相關(guān)監(jiān)管持續(xù)完善：中央層面，低空經(jīng)濟(jì)作為重要新質(zhì)生產(chǎn)力，自2021年國(guó)務(wù)院首次將“低空經(jīng)濟(jì)”寫入國(guó)家規(guī)劃以來(lái)，各部門相繼出臺(tái)政策持續(xù)催化低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。監(jiān)管層面，民航局逐步完善空域劃分與收費(fèi)制度，隨著國(guó)內(nèi)低空空域進(jìn)一步放開(kāi)、飛行器認(rèn)證流程進(jìn)一步完善，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)布局有望加快。各地方政府積極響應(yīng)，因地制宜制定發(fā)展戰(zhàn)略：從各地方政府針對(duì)低空經(jīng)濟(jì)制定的政策來(lái)看，廣東省、安徽省、江蘇省、江西省、湖南省、四川省等走在前列，已經(jīng)逐步形成具有區(qū)域特色的區(qū)域經(jīng)濟(jì)模式。政策一般從基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用場(chǎng)景、科技創(chuàng)新、空域、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范等方面展開(kāi)，通過(guò)制定地方標(biāo)準(zhǔn)、打造產(chǎn)業(yè)集群、引進(jìn)投資項(xiàng)目的模式推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中游低空飛行器eVTOL、無(wú)人機(jī)及地面系統(tǒng)，再到下游空域管控與服務(wù)，產(chǎn)業(yè)配套是低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。從各地的資源稟賦與歷史發(fā)展來(lái)看，江西通航產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較好，具有全國(guó)首批民用無(wú)人駕駛基地和全國(guó)首個(gè)適航審定中心；廣東是中國(guó)通用航空業(yè)的發(fā)源地，擁有低空全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，最具先發(fā)優(yōu)勢(shì)，此外粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)也會(huì)形成行業(yè)示范作用。投資建議：建議關(guān)注1）空域規(guī)劃及建設(shè)：大名城、深城交、蘇交科；2）空管信息化：萊斯信息、恒拓開(kāi)源、四川九洲；3）5G基建及飛控系統(tǒng)：縱橫通信；4）eVTOL整機(jī)：億航智能、萬(wàn)豐奧威、上工申貝、中直股份；5）消防應(yīng)急救援裝備：威海廣泰、國(guó)安達(dá)；6）無(wú)人機(jī)及動(dòng)力系統(tǒng)：應(yīng)流股份、宗申動(dòng)力、縱橫股份、航天彩虹、中無(wú)人機(jī)；7）低空空防：航天南湖、天和防務(wù)；8）航空抗墜毀座椅：安達(dá)維爾。風(fēng)險(xiǎn)提示：低空經(jīng)濟(jì)配套設(shè)施建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；行業(yè)政策變動(dòng)；技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期。謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)2 5 5 5 5 7 7 7 7 7 9 9 9 9 2.1.4中無(wú)人機(jī)（688297.SH高端無(wú)人機(jī)專 2.1.5縱橫股份（68807 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)3 4.2.2中直股份（600038.SH國(guó)內(nèi)直升機(jī)制造 5 6 6 6 6 8 8 8 9 9 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)4 7 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)5議。會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，充分釋放低空空域管理改革動(dòng)能，努力打造國(guó)家低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)來(lái)源：湖南省人民政府、財(cái)通證券研究所激勵(lì)、技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)、企業(yè)招引與產(chǎn)業(yè)集聚、基礎(chǔ)設(shè)施完善及監(jiān)視系統(tǒng)建設(shè)等方面提供保障。同時(shí)，加大對(duì)航空制造企業(yè)和發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)的扶持力度，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新與引進(jìn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚，并為通用機(jī)場(chǎng)和低空監(jiān)視系統(tǒng)建山河智能創(chuàng)立之初，就以原創(chuàng)性產(chǎn)品液壓靜力壓樁機(jī)高起點(diǎn)走上了自主創(chuàng)造、航空運(yùn)營(yíng)和航空運(yùn)營(yíng)商服務(wù)三大版塊，初步形參股公司山河星航與大眾汽車合作研發(fā)飛行汽車。公司參股子公司山河星航從國(guó)際航空航天質(zhì)量體系認(rèn)證，是國(guó)內(nèi)少有的全部擁有上述民航行業(yè)資質(zhì)的高新技謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)6場(chǎng)持續(xù)下降，公司加快境外市場(chǎng)拓展，境外收入增長(zhǎng)雖未能完全抵消國(guó)內(nèi)工程機(jī)械銷售下滑，但公司的整體營(yíng)業(yè)收入基本維持上年水平，同比-1.00%；實(shí)現(xiàn)歸20-40-60m營(yíng)業(yè)總收入（億元）——yoy(%),右86420-2-4-6-8-10-12-144003002000-100-200-300-400-500m歸母凈利潤(rùn)（億元）——yoy(%),右6.56億元增長(zhǎng)至2023年的9.12億元，毛aa航空業(yè)務(wù)營(yíng)收（億元）——增速8642060%50%40%30%20%10% ——機(jī)械——航空業(yè)務(wù)——基建行業(yè)謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)7范制訂激勵(lì)，并設(shè)立試點(diǎn)航線獎(jiǎng)勵(lì)。同時(shí)，強(qiáng)化科技創(chuàng)新能力提升，設(shè)立產(chǎn)業(yè)金融支持，并注重人才引育。特別支持企業(yè)技改投資，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚，為東湖高新區(qū)、武漢經(jīng)開(kāi)區(qū)的新引進(jìn)企業(yè)提供租金補(bǔ)貼，全方位推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)快速表1.十堰市低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)布局張灣區(qū)依托地方產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，加快建設(shè)十堰低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園竹山縣依托竹山通用機(jī)場(chǎng)，推進(jìn)通航運(yùn)營(yíng)和低空旅游相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展十堰經(jīng)開(kāi)區(qū)依托良好的零部件產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和底蘊(yùn)，荊州是湖北省通用航空活動(dòng)最活躍的地區(qū)之一，近年來(lái)以無(wú)人機(jī)應(yīng)用、通用航空為代表的低空經(jīng)濟(jì)形態(tài)發(fā)展迅速。在低空旅游方面，荊州上線“飛游覽項(xiàng)目，并逐步拓展到航空攝影、飛行體驗(yàn)等領(lǐng)域。在低空基礎(chǔ)設(shè)施、低空旅游場(chǎng)景、低空物流體系、低空城市交通等五個(gè)方向，加快布局和發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)，力爭(zhēng)到2027年逐步建立低空航天南湖電子信息技術(shù)股份有限公司是一家專業(yè)從事防空預(yù)警雷達(dá)研發(fā)、生產(chǎn)、公司前身“沙市市南湖機(jī)械總廠”成立。2016年，公司并入謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)8雷達(dá)產(chǎn)品雷達(dá)產(chǎn)品警戒雷達(dá)目標(biāo)指示雷達(dá)持續(xù)監(jiān)視重點(diǎn)空域，探測(cè)發(fā)現(xiàn)威脅目標(biāo)，提供情報(bào)信息（方位、距為防空武器系統(tǒng)提供準(zhǔn)確空情，高探測(cè)精度、分辨率、機(jī)動(dòng)性，及時(shí)連續(xù)提供目標(biāo)位置、速度、特征等信息。 雷達(dá)配套裝備雷達(dá)防護(hù)設(shè)備雷達(dá)測(cè)試設(shè)備雷達(dá)模擬設(shè)備雷達(dá)抗干擾訓(xùn)練系統(tǒng)通過(guò)電磁特征模擬和偽裝等手段保護(hù)雷達(dá)。通過(guò)電磁特征模擬和偽裝等手段保護(hù)雷達(dá)。檢測(cè)雷達(dá)設(shè)備故障，滿足維修測(cè)試需求。檢測(cè)雷達(dá)設(shè)備故障，滿足維修測(cè)試需求。模擬雷達(dá)目標(biāo)和作戰(zhàn)環(huán)境回波特征，進(jìn)行非真實(shí)作戰(zhàn)場(chǎng)景下的訓(xùn)練評(píng)估雷達(dá)產(chǎn)品和操作人員的抗干擾能力，提供抗干擾操作訓(xùn)練指導(dǎo)。雷達(dá)零部件雷達(dá)零部件雷達(dá)維修器材雷達(dá)配套部整件用于雷達(dá)產(chǎn)品的日常維修、維護(hù)以及戰(zhàn)損補(bǔ)充的部組件和配套零部用于雷達(dá)產(chǎn)品的日常維修、維護(hù)以及戰(zhàn)損補(bǔ)充的部組件和配套零部數(shù)據(jù)來(lái)源：航天南湖官網(wǎng)、財(cái)通證券研究所采購(gòu)政策調(diào)整、國(guó)際市場(chǎng)不確定性以及季節(jié)性特點(diǎn)等因素影響，公司產(chǎn)品交付進(jìn)86420201920202021202220231H202440200-20-40-60-80-100m營(yíng)業(yè)總收入（億元）——yoy(%),右322110-1-120231H202201920202021202220231H202200500-50-100-150-200-250-300m歸母凈利潤(rùn)（億元）——yoy(%),右套裝備收入占比均在80%以上，為公司主要產(chǎn)品。由品類型結(jié)構(gòu)差異，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率存在較謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)9圖10.航天南湖主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)（%）圖10.航天南湖主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)（%）.雷達(dá)及配套裝備w雷達(dá)零部件.其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%201920202021202220231H2024201920202021技創(chuàng)新，具備較強(qiáng)的自主研發(fā)能力，并持續(xù)加大科研投入和前沿技術(shù)預(yù)研，積累了豐富的雷達(dá)理論基礎(chǔ)和工程實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，成功中標(biāo)多型防空預(yù)警雷達(dá)領(lǐng)域研制項(xiàng)空預(yù)警雷達(dá)領(lǐng)域積累了豐富的研究成果和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，起降基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，空域管理和服務(wù)水平更好適應(yīng)飛行活動(dòng)需求，通航裝備制造能力、產(chǎn)業(yè)配套協(xié)作水平國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，形成一批具有謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)10數(shù)據(jù)來(lái)源：成都市人民政府，成都日?qǐng)?bào)，財(cái)通證券研應(yīng)用場(chǎng)景發(fā)布會(huì)暨“低空羌城匯”沙龍活動(dòng)在四川綿陽(yáng)北川舉行。此次發(fā)布的首航時(shí)無(wú)人機(jī)系統(tǒng)成體系、多場(chǎng)景、全壽命的整體解決方案提供商，主要從事無(wú)人中航無(wú)人機(jī)旗下翼龍系列無(wú)人機(jī)已經(jīng)在應(yīng)急救援、公司完成了國(guó)家應(yīng)急管理部、中國(guó)氣象局等國(guó)內(nèi)用戶的產(chǎn)品系統(tǒng)交付，包括一架并且實(shí)現(xiàn)了以一個(gè)地面站控制不同型號(hào)飛機(jī)。謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)11表2.中無(wú)人機(jī)主要產(chǎn)品2020年，完成5G項(xiàng)目應(yīng)急演示驗(yàn)證，實(shí)現(xiàn)大范圍、長(zhǎng)時(shí)穩(wěn)定移動(dòng)信號(hào)覆蓋，創(chuàng)國(guó)翼龍-1無(wú)人機(jī)翼龍-2無(wú)人機(jī)3.94%；受市場(chǎng)需求、產(chǎn)品交付結(jié)構(gòu)影響，20占比為84.97%，為公司的主要收入來(lái)源，無(wú)人機(jī)系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品的毛利率為302520502018201920202021202220231H2024500%400%300%200%100%0%-100%-200%yoy,右營(yíng)業(yè)總收入(億元)yoy,右圖13.受市場(chǎng)需求影響，2023年中無(wú)人機(jī)歸母凈利潤(rùn)下降4.03.53.02.52.01.51.00.50.0-0.5-1.020182019202020212018201920202021202220231H2024yoy,右yoy,右2000%1500%1000%500%0%-500%-1000%謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)1250無(wú)人機(jī)技術(shù)服務(wù)無(wú)人機(jī)系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品無(wú)人機(jī)技術(shù)服務(wù)圖15.圖15.1H2024中無(wú)人機(jī)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率上升202020212022有高效研發(fā)團(tuán)隊(duì)，能快速響應(yīng)市場(chǎng)需求，實(shí)現(xiàn)無(wú)人機(jī)技術(shù)的全面交付與質(zhì)量保證：完善的生產(chǎn)線和質(zhì)量控制體系無(wú)人機(jī)系統(tǒng)地面站軟件產(chǎn)品載荷設(shè)備無(wú)人機(jī)系統(tǒng)地面站軟件產(chǎn)品載荷設(shè)備謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)13供測(cè)繪服務(wù)和無(wú)人機(jī)裝備，現(xiàn)在則是無(wú)人值守系統(tǒng)。公司在現(xiàn)有垂直起降固定翼巡檢、自動(dòng)充電、異地部署、遠(yuǎn)程規(guī)劃指揮、數(shù)據(jù)自動(dòng)回傳等功能，并結(jié)合縱橫數(shù)據(jù)來(lái)源：縱橫股份官網(wǎng)、財(cái)通證券研究所3.53.02.52.01.51.00.50.020172018201920202021202220231H2024806040200-20-40-60yoy(%),右營(yíng)業(yè)總收入(億元)yoy(%),右0.60.40.20.0-0.2-0.4-0.6-0.82017201820192020201720182019202020221H2024歸母凈利潤(rùn)(億元)yoy(%),右0232000-100-200-300-400-500-600-700-800-900謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)14u無(wú)人機(jī)系統(tǒng)u無(wú)人機(jī)配件u無(wú)人機(jī)服務(wù)u其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%202220231H2024202020212022的以寬帶網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、數(shù)字電視終端設(shè)備為主的高科技企業(yè)，45403530252050201920202021202220231H202450-5-10-15-20-25yoy(%),右營(yíng)業(yè)總收入(億元)yoy(%),右2.52.00.50.0201920202021202220231H2024m歸母凈利潤(rùn)（億元）——yoy(%),右200500-50-100度，進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)根基；空管業(yè)務(wù)著力提升自主創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)技術(shù)和產(chǎn)品的謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)15圖25.四川九洲主營(yíng)業(yè)務(wù)中微波射頻毛利率最高（%）5040302002021202220231H202470%60%50%40%30%20%10%0%m數(shù)字有線電視產(chǎn)品mm空管產(chǎn)品m微波射頻產(chǎn)品mm其他數(shù)字有線電視產(chǎn)品占比0——空管產(chǎn)品數(shù)字有線電視產(chǎn)品——公司毛利率生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，形成了豐富的技術(shù)積累，建立了完善的產(chǎn)品系列體系，在微波無(wú)源組件、微波放大器、接收及變頻、射頻微波控制、頻率合成器等方面都有豐富的技定制化服務(wù)與戰(zhàn)略預(yù)研深化合作關(guān)系，同時(shí)積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，擁有穩(wěn)定的國(guó)際享有政策與制度優(yōu)勢(shì)，軍品研發(fā)經(jīng)驗(yàn)豐富，訂單穩(wěn)定且回款信用良好，堅(jiān)持質(zhì)量與技術(shù)服務(wù)公司，2004年上市。經(jīng)過(guò)30研制與保障、高性能集成電路設(shè)計(jì)與制造、航空工程技術(shù)與服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的高謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)16數(shù)據(jù)來(lái)源：海特高新官網(wǎng)、財(cái)通證券研究所謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)17圖29.海特高新盈利能力顯著提升圖29.海特高新盈利能力顯著提升864207060504030200-10-20yoy(%),右營(yíng)業(yè)總收入（億元）yoy(%),右87654321025002000150010005000-500yoy(%),右歸母凈利潤(rùn)（億元）yoy(%),右務(wù)的營(yíng)收占比始終在70%以上，毛利率較為穩(wěn)定，1H2024毛利率為35.92%。圖31.海特高新主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)定航空工程技術(shù)與服務(wù)核心裝備研發(fā)與制造其他業(yè)務(wù)100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%202220231H2024航空工程技術(shù)與服務(wù)核心裝備研發(fā)與制造空發(fā)動(dòng)機(jī)、電子、機(jī)械等多領(lǐng)域具備核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，擁有重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、仿真測(cè)試型號(hào)，并批量生產(chǎn)飛行模擬器、控制器等裝備。在航空技術(shù)服務(wù)上，公司擁有多項(xiàng)低空經(jīng)濟(jì)框架協(xié)議，涵蓋低空旅游、航空運(yùn)動(dòng)、飛行駕照培訓(xùn)、低空婚慶服務(wù)謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)18資產(chǎn)重組，成為深圳證券交易所上市公司，是國(guó)內(nèi)擁有大規(guī)模及品種齊全的專業(yè)及零部件等全方位產(chǎn)品。采用雙增長(zhǎng)策略：分析型策略優(yōu)化燃油端升級(jí)；構(gòu)建型策略發(fā)展新能源業(yè)務(wù)，打造第二增長(zhǎng)曲線。同時(shí)，推進(jìn)全面數(shù)字化，提升運(yùn)營(yíng)效率，促進(jìn)新能源增長(zhǎng)，以雙輪驅(qū)動(dòng)摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)通用動(dòng)力機(jī)械通用動(dòng)力機(jī)械航空動(dòng)力中小型航空發(fā)動(dòng)機(jī)設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售與售后航空動(dòng)力數(shù)據(jù)來(lái)源：宗申動(dòng)力年報(bào)、財(cái)通證券研究所戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方在以山河智能為主的通用航空飛機(jī)及先進(jìn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)和公司方在以貴飛公司為主的飛機(jī)及無(wú)人機(jī)和公司為主的航空動(dòng)力領(lǐng)域開(kāi)展合作，期限謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)19的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型取得較好進(jìn)展，確保銷售收入保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)圖34.908070605040302004030200-10-20yoy(%),右營(yíng)業(yè)總收入（億元）yoy(%),右76543210504030200-10-20-30yoy(%),右歸母凈利潤(rùn)（億元）yoy(%),右和通機(jī)產(chǎn)品合計(jì)營(yíng)業(yè)收入占比始終在85%以上，1H2024兩類產(chǎn)品營(yíng)收分別為人力成本以及產(chǎn)品售價(jià)等多重因素影響，保持在合理的范圍內(nèi)波動(dòng)。020202021發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)品零部件類通機(jī)產(chǎn)品圖36.圖36.宗申動(dòng)力產(chǎn)品毛利率1H2024同比微降（%）5020202021——發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)品零部件類——通機(jī)產(chǎn)品域的領(lǐng)軍企業(yè)，宗申動(dòng)力憑借高市場(chǎng)占有率、穩(wěn)健的管理團(tuán)隊(duì)、廣泛的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及雄厚的資金與新品儲(chǔ)備，榮獲多項(xiàng)國(guó)家級(jí)綠色與創(chuàng)新榮譽(yù)，展現(xiàn)其在制造業(yè)高動(dòng)機(jī)、電動(dòng)動(dòng)力、氫燃料電池等前沿技術(shù)領(lǐng)域擁有核心優(yōu)勢(shì)，通過(guò)產(chǎn)學(xué)研合作平謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)20節(jié)。公司是國(guó)內(nèi)唯一能夠研制渦噴、渦扇、渦軸、渦槳、活塞等全譜系軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)的企業(yè)，也是為國(guó)產(chǎn)商用大飛機(jī)動(dòng)力提供配套、民用直升機(jī)提供動(dòng)力的重086420謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)21w外貿(mào)出口其他航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造及衍生產(chǎn)品w外貿(mào)出口其他50航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造及衍生產(chǎn)品半年，公司加強(qiáng)與軍方的合作，同時(shí)在手訂單生產(chǎn)交付工作持續(xù)推動(dòng)，公司營(yíng)收謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)2286420201920202021aa營(yíng)業(yè)總收入（億元）——yoy，右軸 0.5 應(yīng)急救援和智慧城市管理等領(lǐng)域綜合服務(wù)高效運(yùn)行，打造10個(gè)以里10個(gè)；到2030年，基本建成覆蓋廣泛、分布合理、功能完善、集約環(huán)保的現(xiàn)謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)234.2.2中直股份（6000立于1999年，前身是哈飛航空工業(yè)股份有限公司，于2000年在上海證券交易所航空轉(zhuǎn)包生產(chǎn)及客戶化服務(wù)、電動(dòng)垂直起降飛行器等新能源飛行器研制。數(shù)據(jù)來(lái)源：中直股份官網(wǎng)、財(cái)通證券研究所飛機(jī)設(shè)計(jì)制造業(yè)務(wù)。公司依托長(zhǎng)期在成型工裝、航空航天零部件的技術(shù)積累與經(jīng)謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重