煤炭開采-行業(yè)周報：平煤股份打響回購第一槍板塊蓄力“等風(fēng)來”

請仔細閱讀本報告末頁聲明證券研究報告|行業(yè)周報平煤股份打響回購第一槍，板塊蓄力“等風(fēng)來”幅下移。整體來看，我們依舊認為本輪動力煤價格調(diào)整空間十分有限，且后續(xù)將迎投資策略：在成長型經(jīng)濟體轉(zhuǎn)向成熟型經(jīng)濟體的過程中，各行各業(yè)，過去依靠資本開潤增長的決策模式轉(zhuǎn)向更看重投入產(chǎn)出的投資回報率；資本市凈利潤單一指標，轉(zhuǎn)向更加看重股東回報的自由現(xiàn)金流，周期此外，本周平煤股份發(fā)布《以集中競價交易方式回購股份方案》的公行業(yè)走勢40%28%16% 4% -8%-20%2023-112024-032024-072024-10作者相關(guān)研究重點標的股票代碼股票名稱投資評級2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E601088.SH中國神華3.003.023.133.2513.6013.6113.1012.64601225.SH陜西煤業(yè)72.4211.4011.6311.0710.42601918.SH新集能源0.810.840.969.809.718.53601001.SH晉控煤業(yè)8.108.948.548.28601898.SH中煤能源9.009.128.18002128.SZ電投能源2.032.492.692.9010.408.46601666.SH平煤股份增持6.309.37600985.SH淮北礦業(yè)2.312.222.426.706.47資料來源：Wind，國盛證券研究所P.2請仔細閱讀本報告末頁聲明 1.本周核心觀點 41.1.動力煤：產(chǎn)地煤價平穩(wěn)運行 41.1.1.產(chǎn)地：供應(yīng)小幅收緊，下游剛需為主 41.1.2.港口：港口小幅累庫，價格震蕩運行 41.1.3.海運：船運市場有所回落 61.1.4.電廠：日耗季節(jié)性回落，終端剛需采購為主 61.1.5.價格：煤價整體平穩(wěn)運行 61.2.焦煤：價格核心為待終端需求 71.2.1.產(chǎn)地：供應(yīng)整體穩(wěn)定，下游剛需為主 71.2.2.庫存：下游剛需采購為主 81.2.3.價格：短期價格難現(xiàn)催化，待終端需求啟動 91.3.焦炭：利潤有所回升，剛需采購為主 1.3.1.供需：產(chǎn)量穩(wěn)中有增，需求剛需為主 1.3.2.庫存：焦企正常出貨，庫存持續(xù)累積 1.3.3.利潤：利潤有所回升 1.3.4.價格：市場暫穩(wěn)運行，剛需采購為主 2.本周行情回顧 3.本周行業(yè)資訊 3.1.行業(yè)要聞 3.2.重點公司公告 風(fēng)險提示 圖表1：“晉陜蒙”主產(chǎn)區(qū)Q5500坑口價（元/噸） 4圖表2：環(huán)渤海9港庫存（萬噸） 5圖表3：環(huán)渤海9港日均調(diào)入量（周均萬噸） 5圖表4：環(huán)渤海9港日均調(diào)出量（周均萬噸） 5圖表5：江內(nèi)港口庫存（周頻）（萬噸） 5圖表6：全國73港動力煤庫存（萬噸） 5圖表7：環(huán)渤海9港錨地船舶數(shù)（周均艘） 6圖表8：國內(nèi)海運費（元/噸） 6圖表9：沿海8省電廠日耗（萬噸） 6圖表10：沿海8省電廠庫存（萬噸） 6圖表11：北方港口動力煤現(xiàn)貨價格（元/噸） 7圖表12：產(chǎn)地焦煤價格（元/噸） 8圖表13：CCI-焦煤指數(shù)（元/噸） 8圖表14：港口煉焦煤庫存（萬噸） 8圖表15：230家獨立焦企煉焦煤庫存（萬噸） 8圖表16：247家樣本鋼廠煉焦煤庫存（萬噸） 9圖表17：煉焦煤加總（港口+焦企+鋼廠）庫存（萬噸） 9圖表18：京唐港山西主焦庫提價（元/噸） 9圖表19：230家樣本焦企產(chǎn)能利用率（剔除淘汰） 10圖表20：230家樣本焦企日均焦炭產(chǎn)量（萬噸） 10圖表21：247家樣本鋼廠煉鐵產(chǎn)能利用率 10圖表22：247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量（萬噸） 10圖表23：港口焦炭庫存（萬噸） 11圖表24：230家樣本焦企焦炭庫存（萬噸） 11圖表25：247家樣本鋼廠焦炭庫存（萬噸） 11圖表26：焦炭加總（港口+焦企+鋼廠）庫存（萬噸） 11圖表27：全國樣本獨立焦企噸焦盈利（元/噸） 12圖表28：全國樣本獨立焦企噸焦盈利（分區(qū)域）（元/噸） 12圖表29：本周中信一級各行業(yè)漲跌幅 13圖表30：本周中信一級各行業(yè)漲跌幅 13P.3請仔細閱讀本報告末頁聲明 圖表31：本周煤炭（中信）個股漲跌幅 13圖表32：本周重點公司公告 17P.4請仔細閱讀本報告末頁聲明 維持常規(guī)采購，而港口詢貨需求疲軟，貿(mào)易商操作謹慎，市場需求變化不大，此外月底產(chǎn)能完成煤礦增多，供應(yīng)減少，多數(shù)在產(chǎn)煤礦產(chǎn)銷平衡，價格穩(wěn)定。月末產(chǎn)地部分煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)暫停產(chǎn)銷，局部區(qū)域煤炭供應(yīng)小幅收緊，大部分煤礦生產(chǎn)較正常，整體供圖表1：“晉陜蒙”主產(chǎn)區(qū)Q5500坑口價（元/噸）2200200018001600140012001000800600400200大同南郊陜西榆林內(nèi)蒙鄂爾多斯大同南郊陜西榆林內(nèi)蒙鄂爾多斯心心vv\資料來源：wind，國盛證券研究所本周港口市場穩(wěn)中偏弱運行。市場交投氛圍降至小幅下移。大秦鐵路檢修結(jié)束，發(fā)運量明顯提升，港口調(diào)入量提升至高位水平，港口庫存持續(xù)累積，部分碼頭存在疏港壓力，目前下游終端日耗處于低位水平，采購積極性不進入用煤高峰季節(jié)，需求有提升預(yù)期，價格下跌空間或有限。P.5請仔細閱讀本報告末頁聲明 圖表2：環(huán)渤海9港庫存（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年2019年3500300025002000150010001月1月2月3月3月4月4月5月6月6月7月8月8月9月10月10月11月12月12月資料來源：wind，國盛證券研究所圖表4：環(huán)渤海9港日均調(diào)出量（周均）（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年2019年資料來源：wind，國盛證券研究所圖表3：環(huán)渤海9港日均調(diào)入量（周均）（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年2019年資料來源：wind，國盛證券研究所圖表5：江內(nèi)港口庫存（周頻）（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年2019年資料來源：wind，國盛證券研究所圖表6：全國73港動力煤庫存（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年2019年9000800070006000500040003000資料來源：煤炭江湖，國盛證券研究所P.6請仔細閱讀本報告末頁聲明 本周（10.28~11.1北方港口錨地船舶有所下降。環(huán)渤海9港錨地船舶數(shù)量日均67艘，周環(huán)比減少2艘。圖表7：環(huán)渤海9港錨地船舶數(shù)（周均）（艘）2024年2023年2022年2021年2020年2019年資料來源：wind，國盛證券研究所圖表8：國內(nèi)海運費（元/噸）200018001600140012001000800600400OCFI指數(shù)（左軸）秦皇島-廣州(5-6萬)秦皇島-張家港(2-3萬)秦皇島-寧波(1.5-2萬)1009080706050403020vvvv心心sv資料來源：wind，國盛證券研究所電廠日耗穩(wěn)定回落。在冷空氣和臺風(fēng)的影響下，南方地區(qū)，尤其是華南，氣溫適宜，居民用電進一步減少，電廠日耗低位運行，機組負荷明顯偏低；同時存煤處于相對高位，可用天數(shù)呈增加趨勢，因而拉運積極性偏低。圖表9：沿海8省電廠日耗（萬噸）300 2024年2023年2022年2021年2020年2019年 200150100501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：CCTD，國盛證券研究所圖表10：沿海8省電廠庫存（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年2019年4000350030002500200015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：CCTD，國盛證券研究所調(diào)整，近期民用化工等終端維持常規(guī)采購，而港口詢貨需求疲軟，貿(mào)易商操作謹慎，市場需求變化不大，此外月底產(chǎn)能完成煤礦增多，供應(yīng)減少，多數(shù)在產(chǎn)煤礦產(chǎn)銷平衡，價P.7請仔細閱讀本報告末頁聲明 格穩(wěn)定。月末產(chǎn)地部分煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)暫停產(chǎn)銷，局部區(qū)域煤炭供應(yīng)小幅收緊，大部分煤礦生產(chǎn)較正常，整體供應(yīng)較充足，煤礦產(chǎn)能利用率處于較高水平。港口方面，本周港口市場穩(wěn)中偏弱運行。市場交投氛圍降至冰點，貿(mào)易商出貨困難，成交價格重心小幅下移。大秦鐵路檢修結(jié)束，發(fā)運量明顯提升，港口調(diào)入量提升至高位水平，港口庫存持持續(xù)壓低采購價格，價格缺乏上漲支撐。但進入十一月，北方大部分地區(qū)啟動供暖，進入用煤高峰季節(jié)，需求有提升預(yù)期，價格下跌空間或有限。下游方面，下游拉運積極性偏低，且大秦線檢修剛剛結(jié)束，影響調(diào)出端同樣低位小幅波動。但在調(diào)出仍然偏低與調(diào)入的情況下，秦皇島港煤炭庫繼續(xù)波動向上累國內(nèi)供應(yīng)增量有限（固定資產(chǎn)投資難以支撐產(chǎn)量大幅釋放+“3060”背景下各主體新建在煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深化的背景下，煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展可期。圖表11：北方港口動力煤現(xiàn)貨價格（元/噸） 4OO O【國盛能源電力】北港現(xiàn)貨價格（元/噸）（截至11.O1，北港報855元/噸，周環(huán)比-3元/噸）1月2月3月5月6月7月81月2月3月5月6月7月8月9月4月12月資料來源：cctd，國盛證券研究所供應(yīng)整體穩(wěn)定，下游剛需為主。本周煉焦煤市場偏弱窄幅震蕩，周初隨著宏觀預(yù)期走強，市場悲觀情緒有所修復(fù)，部分貿(mào)易商進場拿貨，下游對部分超跌煤種適當(dāng)采購，周中鋼材及期貨盤面震蕩走弱，市場觀望情緒較濃，焦鋼市場博弈，下游采購節(jié)奏放緩。當(dāng)前焦鋼企業(yè)盈利尚可，原料剛需支撐仍存，部分焦企按需采購，中間環(huán)節(jié)謹慎拿貨，整體成交表現(xiàn)一般，競拍成交跌多漲少，產(chǎn)地煤礦暫無明顯庫存壓力，多數(shù)報價持穩(wěn)為主，部分小幅調(diào)整。截至呂梁主焦報1,600元/噸，周環(huán)比下跌30元/噸，同比偏低520元/噸。烏海主焦報1,560元/噸，周環(huán)比下跌60元/噸，同比偏低420元/噸。柳林低硫主焦報1,610元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸，同比偏低590元/噸。柳林高硫主焦報1,450元/噸，周環(huán)比持平，同比偏低580元/噸。P.8請仔細閱讀本報告末頁聲明 圖表12：產(chǎn)地焦煤價格（元/噸）呂梁-主焦呂梁-1/3焦烏海-主焦烏海-1/3焦34002900240019001400900心心資料來源：wind，國盛證券研究所圖表13：CCI-焦煤指數(shù)（元/噸）CC-柳林低硫主焦CC-柳林高硫主焦 CC CC-靈石高硫肥煤CC-濟寧氣煤4100360031002600210016001100600vv心\資料來源：wind，國盛證券研究所庫存方面，前幾日宏觀利好帶動期貨盤面及鋼材價格反彈，市場悲觀情緒有所緩和，煤價經(jīng)前期快速下跌后，下游對部分性價比較高煤種適當(dāng)采購，焦煤市場成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，多數(shù)煤礦暫無明顯出貨壓力。截至11月1日，焦煤總庫存1,921萬噸，周環(huán)比增加8萬噸，同比偏高195萬噸。其中：港口煉焦煤庫存425萬噸，周環(huán)比增加9萬噸，同比偏高217萬噸。230家獨立焦企煉焦煤庫存754萬噸，周環(huán)比下跌6萬噸，同比偏低26萬噸。247家鋼廠煉焦煤庫存742萬噸，周環(huán)比增加5萬噸，同比偏高4萬噸。圖表14：港口煉焦煤庫存（萬噸）圖表15：230家獨立焦企煉焦煤庫存（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年資料來源：Mysteel，國盛證券研究所2024年2023年2022年2021年2020年210019001700150013001100900700500資料來源：Mysteel，國盛證券研究所P.9請仔細閱讀本報告末頁聲明 圖表16：247家樣本鋼廠煉焦煤庫存（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年1,3501,2501,1501,050950850750650資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表17：煉焦煤加總（港口+焦企+鋼廠）庫存（萬噸）4000202440002024年2023年2022年2021年2020年350030002500資料來源：Mysteel，國盛證券研究所截至11月1日，京唐港山西主焦報收1740元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸。產(chǎn)地方面，產(chǎn)地煤礦多數(shù)維持正常開工，個別煤礦因事故及井下原因產(chǎn)量縮減，整體供應(yīng)小幅波動。庫存方面，前幾日宏觀利好帶動期貨盤面及鋼材價格反彈，市場悲觀情緒有所緩和，煤價經(jīng)前期快速下跌后，下游對部分性價比較高煤種適當(dāng)采購，焦煤市場成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，多數(shù)煤礦暫無明顯出貨壓力。后市來看，山西“三超”整治，主焦煤供應(yīng)壓力驟增，后續(xù)重點關(guān)注以下幾點1）鋼材去庫斜率2）鋼廠、焦企利潤3）焦煤自身供應(yīng)恢復(fù)情況4）焦煤地產(chǎn)或已渡過最艱難的時刻，焦煤需求亦是如此。長期而言，國內(nèi)煉焦煤供需格局持續(xù)向好，主焦煤或尤其緊缺。主因：國內(nèi)存量煤礦有效供應(yīng)或逐步收縮：由于煉焦煤礦井資源稟賦及安全條件均遜于動力煤礦井，在環(huán)保、安監(jiān)常態(tài)化的背景下，國內(nèi)焦煤礦的有效供給或逐步收縮。國內(nèi)焦煤新建礦井?dāng)?shù)量有限，面臨后備資源不足困境：焦煤屬稀缺資源，且新增產(chǎn)能極為有限，意味著國內(nèi)煉焦煤未來增產(chǎn)潛力較小，面臨后備資源儲備不足的困境。圖表18：京唐港山西主焦庫提價（元/噸）450045002024年2023年2022年2021年2020年2019年40003500300025002000資料來源：wind，國盛證券研究所P.1O請仔細閱讀本報告末頁聲明 供給方面：從生產(chǎn)方面來說，目前鋼廠鐵水產(chǎn)量剛需尚可，焦企保持正常出貨，另一方面，焦炭首輪提降后，焦企依然在盈利狀態(tài)，整體開工較為積極，供應(yīng)稍有增加。需求方面：本周焦炭市場暫穩(wěn)運行。近期市場多空因素交織，一方面，淡季需求不佳，鋼材成交疲軟，鐵水見頂回落預(yù)期較強，焦炭需求或?qū)⒊袎?，并且，焦煤供?yīng)較為寬松，價格漲跌互現(xiàn)，對焦炭的成本支撐較弱；另一方面，鋼廠鐵水目前維持在相對高位，對焦炭采購正常，疊加宏觀政策預(yù)期再現(xiàn)帶動市場情緒好轉(zhuǎn)，鋼焦博弈下鋼廠二輪提降延后，焦炭暫時保持穩(wěn)定運行，后期需關(guān)注下周舉行的重要會議以及鋼材價格走勢。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周全國247家樣本鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率88.4%，周環(huán)比下跌0.1pct；日均鐵水產(chǎn)量235.5萬噸，周環(huán)比減少0.2萬噸，同比減少5.9萬噸。圖表19：230家樣本焦企產(chǎn)能利用率（剔除淘汰）2024年2023年2022年2021年2020年資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表21：247家樣本鋼廠煉鐵產(chǎn)能利用率2024年2023年2022年2021年2020年資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表20：230家樣本焦企日均焦炭產(chǎn)量（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表22：247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年資料來源：Mysteel，國盛證券研究所庫存方面，鐵水產(chǎn)量保持相對高位且鋼廠利潤能力較好，對焦炭仍有需求，多數(shù)鋼廠正常拿貨，而中間環(huán)節(jié)考慮市場走向的不確定性以觀望為主，焦企庫存繼續(xù)累積。其中：港口方面：據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周港口庫存178萬噸，周環(huán)比減少8萬噸，同比偏低12P.11請仔細閱讀本報告末頁聲明 萬噸。焦企方面：據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周230家樣本焦企焦炭庫存44萬噸，周環(huán)比增加4萬噸，同比偏低6萬噸。鋼廠方面：據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周247家樣本鋼廠焦炭庫存579萬噸，周環(huán)比增加11萬噸，同比偏高7萬噸。圖表23：港口焦炭庫存（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表25：247家樣本鋼廠焦炭庫存（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表24：230家樣本焦企焦炭庫存（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表26：焦炭加總（港口+焦企+鋼廠）庫存（萬噸）2024年2023年2022年2021年2020年心資料來源：Mysteel，國盛證券研究所本周，利潤有所回升。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周樣本焦企平均噸焦盈利32元，周環(huán)比上漲8山西準一級焦平均盈利50元，周環(huán)比上漲9元。山東準一級焦平均盈利90元，周環(huán)比上漲6元。內(nèi)蒙二級焦平均虧損8元，周環(huán)比上漲5元。P.12請仔細閱讀本報告末頁聲明 120010008006002000-200-400圖表120010008006002000-200-400噸焦盈利資料來源：Mysteel，國盛證券研究所120010008006004002000-200-400-600-800圖表120010008006004002000-200-400-600-800山西準一山東準一內(nèi)蒙二級\\\\\\心心心\\資料來源：Mysteel，國盛證券研究所綜合來看，本周焦炭市場暫穩(wěn)運行；近期市場多空因素交織，一方面，淡季需求不佳，鋼材成交疲軟，鐵水見頂回落預(yù)期較強，焦炭需求或?qū)⒊袎?，并且，焦煤供?yīng)較為寬松，價格漲跌互現(xiàn)，對焦炭的成本支撐較弱；另一方面，鋼廠鐵水目前維持在相對高位，對焦炭采購正常，疊加宏觀政策預(yù)期再現(xiàn)帶動市場情緒好轉(zhuǎn)，鋼焦博弈下鋼廠二輪提降延后，焦炭暫時保持穩(wěn)定運行，后期需關(guān)注下周舉行的重要會議以及鋼材價格走勢。長期而言，焦炭行業(yè)進入產(chǎn)能置換周期（即4.3米焦?fàn)t的淘汰與5.5米以上大型焦?fàn)t的投產(chǎn)焦化企業(yè)集中度將得以提升，行業(yè)格局邊際改善，議價能力增強。P.13請仔細閱讀本報告末頁聲明 本周上證指數(shù)報收3,272.01點，下跌0.84%，滬深300指數(shù)報收3,890.02點，下跌1.68%。中信煤炭指數(shù)3,715.90點，下跌0.69%，跑贏滬深300指數(shù)0.99pct，位列中信板塊漲跌幅榜第16位。個股方面，本周煤炭板塊上市公司中12家上漲，21家下跌，2家持平。圖表29：本周中信一級各行業(yè)漲跌幅3,272.01-0.84%9.99%3,890.02-1.68%13.37%3,715.90-0.69%9.45%資料來源：wind，國盛證券研究所圖表30：本周中信一級各行業(yè)漲跌幅資料來源：wind，國盛證券研究所圖表31：本周煤炭（中信）個股漲跌幅資料來源：wind，國盛證券研究所P.14請仔細閱讀本報告末頁聲明 CCI焦炭：宏觀強預(yù)期再起疊加產(chǎn)業(yè)矛盾一般焦炭博弈為主：焦炭落實一輪降價，降幅為50-55元/噸。宏觀強預(yù)期再起，市場情緒再度修復(fù)，盤面以及鋼材現(xiàn)貨價格震蕩走強，不過基于鋼廠原料庫存均在合理略顯偏高水平，季節(jié)性需求淡季預(yù)期下，鋼材基本面邊際轉(zhuǎn)弱，鐵水見頂預(yù)期增強，鋼廠多有控制到貨行為，供應(yīng)端出貨出現(xiàn)滯銷，外加原料成本持續(xù)回落，成本支撐轉(zhuǎn)弱，整體看焦炭基本面略顯寬松，市場仍有看降預(yù)期，不過仍需關(guān)注近期宏觀會議發(fā)力以及鋼材的需求表現(xiàn)。（來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-10-28）CCI日報：剛需壓價成交冷清：今日北方港口交易活躍度偏低，下游觀望壓價，采購需求不多。上游考慮到成本以及冬季預(yù)期，沒有太低的價格出售。市場參與者認為，大秦線檢修結(jié)束，發(fā)運量上漲，但港口錨地以及預(yù)到船舶不多，煤價仍有壓力，同時考慮到發(fā)運成本以及冬季預(yù)期，可能下行空間也有限，短期內(nèi)僵持偏弱運行。（來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-10-28）CCI煉焦煤：市場情緒稍有好轉(zhuǎn)，短期煤價震蕩調(diào)整：截止10月28日，CCI山西低硫指數(shù)1675元/噸，日環(huán)比持平；CCI山西中硫指數(shù)1450元/噸，日環(huán)比持平；CCI山西高硫指數(shù)1423元/噸，日環(huán)比持平；靈石肥煤指數(shù)1600元/噸，日環(huán)比持平；濟寧氣煤指數(shù)1250元/噸，日環(huán)比持平。（來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-10-28）CCI焦炭：利好政策帶動下游需求走強焦企出貨較為順暢：焦炭市場暫穩(wěn)運行，隨著山東河北地區(qū)解除環(huán)保預(yù)警，區(qū)域內(nèi)焦企陸續(xù)開始復(fù)產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量穩(wěn)中有增。需求方面，近日在宏觀利好預(yù)期帶動下成材價格連續(xù)上漲，鋼廠利潤走擴，生產(chǎn)積極性較好，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，對原料剛需較強，除個別庫存偏高的鋼廠外，多數(shù)鋼廠維持按需采購，控量現(xiàn)象暫不明顯，多數(shù)焦企出貨仍較為順暢，庫存壓力有所緩解。整體來看，目前焦炭處于供需雙增狀態(tài)，鋼價連續(xù)上漲對原料有一定支撐作用。（來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-10-29）CCI日報：市場僵持成交冷清：港口市場交投氛圍冷清，多數(shù)貿(mào)易商報價變化不大，個別貿(mào)易商價格松動，下游需求疲軟，市場報還盤較少，成交冷清。部分市場參與者表示，坑口價格穩(wěn)中小幅上探，港口發(fā)運成本增加，且多數(shù)貿(mào)易商對冬季需求仍有預(yù)期，低價出貨意愿較差，但下游需求低迷，港口錨地船數(shù)量較少，疊加庫存持續(xù)累積，價格仍有下行壓力。后期關(guān)注港口庫存和下游需求釋放情況。（來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-10-29）P.15請仔細閱讀本報告末頁聲明 CCI煉焦煤：下游焦企按需采購競拍流拍現(xiàn)象改善：截至10月29日，CCI山西低硫指數(shù)1640元/噸，日環(huán)比下跌35元/噸；CCI山西中硫指數(shù)1450元/噸，日環(huán)比持平；CCI山西高硫指數(shù)1423元/噸，日環(huán)比持平；CCI靈石肥煤指數(shù)1600元/噸，日環(huán)比持平；CCI濟寧氣煤指數(shù)1250元/噸，日環(huán)比持平。（來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-10-29）CCI焦炭：焦炭供需矛盾暫不明顯短期市場暫穩(wěn)運行：焦炭落實首輪提降后暫穩(wěn)運行，隨著重要會議臨近，市場預(yù)期再起，黑色系盤面拉漲帶動參與者積極性提升，部分超跌的原料煤已經(jīng)開始反彈，成本支撐出現(xiàn)。鋼廠方面目前仍在穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)當(dāng)中，高產(chǎn)量高日耗背景下鋼廠對焦炭采購需求尚可，考慮近日成材價格連續(xù)上漲，鋼廠盈利能力有所提升，且焦企對提降抵觸情緒較濃，焦炭二輪提降暫時延后。目前來看，焦炭供需矛盾暫不明顯，短期市場繼續(xù)博弈為主。（來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-10-30）CCI日報：情緒較低，價格陰跌：港口市場穩(wěn)中偏弱運行，下游需求長期表現(xiàn)低迷，市場交投氛圍降至冰點，貿(mào)易商出貨困難，成交價格重心下移。近期港口庫存持續(xù)累積，部分碼頭存在疏港壓力，部分貿(mào)易商報貨積極。隨著冬季臨近，市場參與者對后市預(yù)期仍存在分歧，有貿(mào)易商表示，目前市場供應(yīng)偏向?qū)捤桑唐趦r格仍有走弱可能，但在發(fā)運成本以及寒冬預(yù)期支撐下，下跌空間也十分有限。（來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-10-30）CCI煉焦煤：市場情緒表現(xiàn)稍弱原料成交一般：截止10月30日，CCI山西低硫指數(shù)1640元/噸，日環(huán)比持平；CCI山西中硫指數(shù)1450元/噸，日環(huán)比持平；CCI山西高硫指數(shù)1423元/噸，日環(huán)比持平；CCI靈石肥煤指數(shù)1600元/噸，日環(huán)比持平；CCI濟寧氣煤指數(shù)1250元/噸，日環(huán)比持平；CCI甘其毛都蒙5指數(shù)1160元/噸，日環(huán)比持平；CCI甘其毛都蒙3指數(shù)1350元/噸，日環(huán)比持平。（來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-10-30）CCI焦炭：宏觀真空期產(chǎn)業(yè)價格窄幅波動為主：焦炭方面，隨著宏觀政策預(yù)期向好，鋼材價格震蕩偏強，市場升溫看降情緒有所緩和，目前鋼企利潤尚可，同時鐵水產(chǎn)量仍處高位，對焦炭需求支撐較好；供應(yīng)方面，焦企多數(shù)盈利，出貨較為積極，廠內(nèi)焦炭庫存暫無壓力，但淡季臨近影響下，終端需求增量有限，成材去庫放緩，焦鋼持續(xù)博弈，短期內(nèi)焦炭價格持穩(wěn)運行，后續(xù)需關(guān)注原料端價格情況及終端需求變化情況。（來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-10-31）CCI日報：港口交易氛圍冷清成交價格重心小幅下移：今日北方港口交投氛圍冷清，少量需求詢貨，壓價成交為主。市場情緒一般，上游成本倒掛，想出貨就要降價。下游需求較弱，隨著港口庫存積累，采購心態(tài)從容。整體來看，價格波動缺乏驅(qū)動，以小幅震蕩為主。P.16請仔細閱讀本報告末頁聲明 （來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-10-31）CCI焦炭：焦鋼微利供需平穩(wěn)宏觀向好觀望為主：近期鋼材價格震蕩運行，淡季預(yù)期下，鋼廠成材出貨放緩，鐵水產(chǎn)量有見頂預(yù)期，本周產(chǎn)量稍有下滑，但目前鋼廠利潤尚可，鐵水產(chǎn)量仍處相對高位，焦炭剛需尚有支撐，鋼廠多保持按需采購；供應(yīng)方面，焦炭首輪提降后焦企仍有盈利，開工相對穩(wěn)定，出貨較為積極，在宏觀政策預(yù)期下，市場觀望情緒增加，焦炭價格暫穩(wěn)運行，需關(guān)注下周宏觀政策以及鐵水產(chǎn)量變動情況。（來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-11-01）CCI日報：下游壓價成交僵持：港口市場交投氛圍冷清，上游低價出貨意愿較差，下游少量詢貨需求，還盤較低，成交僵持。部分市場參與者表示，港口持續(xù)壘庫，下游需求少量，詢貨以壓價為主，采購積極性較差，實際需求仍顯疲軟，但近期產(chǎn)區(qū)部分煤礦價格小幅探漲，市場發(fā)運成本增加，在成本端支撐下，港口價格下行空間也有限。后期關(guān)注坑口價格和下游需求釋放情況。（來源：煤炭資源網(wǎng)，2024-11-01）P.17請仔細閱讀本報告末頁聲明 圖表32：本周重點公司公告900948伊泰B股內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司關(guān)于公司2024年9月對外提供擔(dān)保的進展公告：內(nèi)蒙古伊泰煤第九屆董事會第五次會議和2023年年度股東大會，審議通過了《關(guān)于公司2024年度為控股子公司提供擔(dān)保預(yù)計的議案》及《關(guān)于公司2024年度為部分全資子公司、控股子公司商業(yè)承兌匯票融資業(yè)務(wù)提供擔(dān)保預(yù)計的議案》，同意公司為控股子公司向金融機構(gòu)借款或融資提供總額不超過115.5億元的擔(dān)保（包括但不限于抵押、質(zhì)押擔(dān)保）及為部分全資子公司、控股子公司商業(yè)承兌匯票融資業(yè)務(wù)提供擔(dān)保余額合計不超過67億元。000723美錦能源山西美錦能源股份有限公司十屆二十七次董事會會議決議公告：公司九屆二十次董事會會議審議通過了《關(guān)于全資子公司華盛化工向參股公司提供財務(wù)資助的議案》，同意公司全資子公司山西美錦華盛化工新材料有限公司（以下簡稱“華盛化工”）向清徐泓博污水處理有限公司（以下簡稱“清徐泓博”）提供7,000萬元的財務(wù)資助，期限3年，年利率現(xiàn)匯5%（承兌為601699601699潞安環(huán)能潞安環(huán)能關(guān)于申請辦理綜合授信業(yè)務(wù)的公告：為滿足公司經(jīng)營與業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，公司擬向潞安集團財務(wù)有限公司申請授信額度20億元；向興業(yè)銀行股份有限公司長治分行申請授信額度20億元；向中國建設(shè)銀行潞安支行申請授信額度19億元；向光大銀行股份有限公司太原分行申請授信額度10億元；向民生銀行股份有限公司太原分行申請授信額度10億元；向恒豐銀行股份有限公司西安分行申請授信額度9億元；向長治潞州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司申請授信000723美錦能源山西美錦能源股份有限公司關(guān)于為控股子公司提供擔(dān)保的進展公告：公司控股子公司唐鋼美錦（唐山）煤化工有限公司（以下簡稱“唐鋼美錦”）因生產(chǎn)經(jīng)營需要，向中國進出口銀行河北省分行申請國內(nèi)保理融資業(yè)務(wù)額度不超過4億元，單筆業(yè)務(wù)期限不超過（含）12個月，根據(jù)公司持股比例，公司為唐鋼美錦在中國進出口銀行河北省分行的國內(nèi)保理融資業(yè)務(wù)提供55%的連帶保證責(zé)任。600758遼寧能源招商證券股份有限公司關(guān)于沈陽煤業(yè)（集團）有限責(zé)任公司擬變更履行重組相關(guān)承諾事項之核查意見：經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會《關(guān)于核準遼寧紅陽能源投資股份有限公司向沈陽煤業(yè)（集團）有限責(zé)任公司等發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的批復(fù)》（證監(jiān)許可[2015]2140號）核準，遼寧能源以發(fā)行股份的方式購買沈陽煤業(yè)（集團）有限責(zé)任公司、中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司、西藏山南錦天投資合伙企業(yè)（有限合伙）、西藏山南錦瑞投資合伙企業(yè)（有限合伙）、西藏山南錦強投資合伙企業(yè)（有限合伙）所持有的沈陽焦煤股份有限公司（以下簡稱“沈陽焦煤”）99.99%的股權(quán)；公司全資子公司燈塔市紅陽熱電有限公司（以下簡稱“燈塔熱電”）以支付現(xiàn)金的方式購買沈煤集團所持有的沈陽焦煤0.01%的股權(quán)。資料來源：公司公告，國盛證券研究所國內(nèi)產(chǎn)量釋放超預(yù)期。下游需求不及預(yù)期。原煤進口超預(yù)期。P.18請仔細閱讀本報告末頁聲明免責(zé)聲明國盛證券有限責(zé)任公司（以下簡稱“本公司”）具有中國證監(jiān)會許可的