風電-行業(yè)2024H1總結：風機板塊業(yè)績突出靜待全球海風需求共振

相關研究《俄羅斯或限制鈾出口，看好鈾價》《2h儲能系統(tǒng)平均報價環(huán)比回升證券研究報告市場表現4.67%新能源板塊海通綜指-12.95%4.67%新能源板塊海通綜指-12.95%-17.36%2023/92023/122024/32024/6風電行業(yè)2024H1總結：風機板塊業(yè)績突出，靜待全球海風需求共振l2024Q2及2024H1，風機板塊業(yè)績表現突出。（1）2024Q2，風機板塊是風電產業(yè)鏈中業(yè)績同比增長的唯一環(huán)節(jié)，主因金風科技23Q2基數過低。從盈利能力來看，各板塊毛利率均出現了同比下降，其中塔筒和海纜毛利率降幅較小。具體公司中表現突出的有金風科技、泰勝風能、日月股份（投資收益大增）、廣大特材，以上4家公司業(yè)績表現相對突出，歸母凈利潤同比增速均在100%以上。（2）2024年H1，風機依舊是唯一的利潤增長的板塊，金風科技和明陽智能的風機制造板塊的毛利率均在24H1有所修復回升。風塔主要系陸上價格競爭激烈，且海風發(fā)貨較少導致價格、規(guī)模效應和產品結構上都差于去年同期，故大都下降（泰勝風能主要系出口陸塔比例提升，故表現相對較好）。海纜板塊有望受益于未來海風的起量，業(yè)績出現更顯著的增長。鍛鑄件普遍業(yè)績下降，我們認為主要系大型化導致單GW風電裝機的用量減少，疊加價格競爭激烈所致。制造環(huán)節(jié)的公司中表現突出的有金風科技、泰勝風能、時代新材、日月股份以及亨通光電，以上5家公司業(yè)績表現超越子行業(yè)平均水平。l陸上風機招標旺盛，三季度旺季到來，鍛鑄件盈利能力將提升。（1）招標量：風機招標依舊旺盛，需求仍是高景氣。2024年1-6月，國內公開招標市場新增招標量66.1GW，同比+40%。其中陸上60.7GW，同比+46%，海上80/90GW，海上風電裝機分別8/12GW，同比增長26%/50%。隨著江蘇和廣東海風項目陸續(xù)推進，24H2-25H1海風有望迎來批量開工。（2）中標價：陸上風機價格或已見底，海上風機價格有所下降。2024年以來，海上風機不含塔筒價格最低已至2529元/kw，含塔筒最低已至3039元/kw。我們認為，海上風電產業(yè)鏈的降價會相對謹慎和平緩，樁基、海纜相關環(huán)節(jié)的毛利率有望隨著需求和產能利用率的提振而明顯修復。（3）風電鋼鐵類原材料價格較年初下降較多，疊加Q3旺季到來，鍛鑄件、軸承等公司盈利空間有望環(huán)比提升。l全球海風需求將迎來共振，重點關注海纜、管樁環(huán)節(jié)。（1）據WindEurope，2023年歐洲海風拍賣13.57GW，同比+42%。24年年初至今歐洲海風拍賣已經達19GW，其中德國8GW、英國4.9GW、丹麥6GW。4Coffshore預測2024年將有40GW歐洲海風（47.5GW全球海風）將進行拍賣，24年海風拍賣量將大增。GWEC預測23-28年，全球海風新增裝機CAGR為28%。（2）歐洲本土單樁供不應求，缺口預計拉大。根據大金重工2023年報援引GWEC2023年的報告預測，歐洲海上風電基礎結構在2027年后將出現明顯的產能缺口。除中國地區(qū)外，全球海上風電基礎結構的產能滿足率不到70%。（3）海外海纜兩巨頭訂單大增，歐洲電網+海風需求旺盛。截至24Q1，Prysmian訂單累計182億歐元，同比+119%。NKT訂單累計115億歐元，同比+64.3%。國內海纜出口也已開始，中天科技、東方電纜、亨通光電陸續(xù)接到海外訂單。（3）鑄鍛件與風機：主要是陸風板塊屬性，陸風目前預期較低，量依然穩(wěn)增（2024年招標旺盛價或已經見底，后續(xù)盈利能力有望觸底反彈，疊加海風+海外占比的提升，我們認為也存在一定機會。l建議關注：中天科技、東方電纜、大金重工、亨通光電、明陽電氣、日月股份、金盤科技、金風科技、泰勝風能、海力風電、運達股份、天順風能、金雷股份、天能重工、五洲新春、長盛軸承、盤古智能、時代新材、中材科技、三一重能、明陽智能、崇德科技。l風險提示。行業(yè)政策波動風險；競爭加劇風險；全球海風裝機不及預期風險；國際貿易摩擦風險；大宗商品原材料價格波動風險。行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)21.風電2024年中報及2024年二季報總結 51.1基本經營情況 51.2期間費用率控制穩(wěn)定 1.3行業(yè)營運能力分析 1.4經營性現金流情況分析 2.投資策略：全球海風需求將共振，重點關注海纜 2.1國內：陸風招標旺盛，海風裝機將起量 2.2海外：海外海風拍賣高增，國內廠商有望獲得外溢訂單 3.風險提示 行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)3 圖1風機單季度經營情況 9圖2風塔單季度經營情況 9圖3鍛鑄件單季度經營情況 圖4軸承單季度經營情況 圖5海纜單季度經營情況 圖6電站單季度經營情況 圖7葉片單季度經營情況 圖8風電整體單季度經營情況 圖9風電板塊費用率變化情況 圖10風電板塊各環(huán)節(jié)24Q2費用率情況 圖11風機單季度期間費用率情況 圖12風塔單季度期間費用率情況 圖13鍛鑄件單季度期間費用率情況 圖14軸承單季度期間費用率情況 圖15海纜單季度期間費用率情況 圖16葉片單季度期間費用率情況 圖17中國風電季度新增并網容量（萬kw） 圖182024上半年風機招標依舊旺盛 圖19陸上風機不含塔筒價格或已見底 圖20生鐵廢鋼價格下降（元/噸） 圖21軸承鋼、螺紋鋼、中厚板價格下降（元/噸） 圖22歐洲海風拍賣量高增 圖23全球形成FID的海風項目（中國和取消的項目除外） 圖24全球海風新增裝機預期（GW） 圖252024-2028年全球海陸風電新增裝機預測（GW） 圖26歐盟+英國+美國東海岸的單樁供需情況 圖27Prysmian海纜訂單高增至131億歐元 圖28NKT在手訂單中海纜訂單達115億歐元 行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)4表1風電板塊2024年中報經營情況對比 6表2風電板塊2024年二季度經營情況對比 7表3風電板塊主要公司凈資產收益率（ROE%） 8表4風電板塊存貨周轉、應收賬款周轉情況 表5風電板塊經營性現金流凈額（百萬元） 行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)5綜述：2024年二季度歸母凈利潤同比增長的子板塊與公司主要有：風機（金風科技、運達股份）、風塔（泰勝風能）、葉片（時代新材）、鍛鑄件（日月股份、廣大特材）、海纜（東方電纜、亨通光電）。我們選取26家風電行業(yè)上市公司，并分為風機、風塔、葉片、軸承、鍛鑄件、海纜、電站7大板塊進行分析。（1）2024年上半年整體情況：2024年上半年風電行業(yè)實現營業(yè)收入1484.10億元，同比增長2.66%；實現歸母凈利潤130.81億元，同比下降16.23%；綜合毛利率22.22%，同比下降1.61個百分點；綜合歸母凈利率8.81%，同比下降1.99個百分點。各子行業(yè)中，風機是唯一利潤同比增長的子板塊。各具體公司中，2024年上半年歸母凈利潤出現同比增長的有金風科技（+10.83%）、明陽智能（+1.00%）、泰勝風能分板塊來看：①風機營業(yè)收入同比+11.02%，歸母凈利潤同比+6.88%，毛利率同比-0.19pct，歸母凈利率同比-0.21pct；②風塔營業(yè)收入同比-34.74%，歸母凈利潤同比-43.69%，毛利率同+0.98pct，歸母凈利率同比-1.62pct；③葉片營業(yè)收入同比-6.78%，歸母凈利潤同比-56.94%，毛利率同比-3.78pct，歸母凈利率同比-4.17pct；④軸承營業(yè)收入同比-12.94%，歸母凈利潤同比-200.05%，毛利率同比-10.88pct，歸母凈利率同比-17.82pct；⑤鍛鑄件營業(yè)收入同比-12.22%，歸母凈利潤同比-39.01%，毛利率同比-5.72pct，歸母凈利率同比-2.66pct；⑥海纜營業(yè)收入同比+10.83%，歸母凈利潤同比-2.81%，毛利率同比-0.88pct，歸母凈利率同比-1.00pct；⑦電站營業(yè)收入同比+6.49%，歸母凈利潤同比-9.55%，毛利率同比-2.75pct，歸母凈利率同比-4.88pct。行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)6金風科技運達股份合計合計合計合計泰勝風能合計合計合計合計合計合計合計合計合計合計合計合計合計合計合計合計合計合計合計合計（2）2024年Q2單季度情況：2024年二季度風電行業(yè)實現營業(yè)收入849.08億元，同比下降0.69%；實現歸母凈利潤70.34億元，同比下降17.56%；綜合毛利率20.23%，同比下降2.53個百分點；綜合歸母凈利率8.28%，同比下降1.70個百分點。各子行業(yè)中，風機是唯一利潤同比增長的子板塊。各具體公司中，2024年二季度歸母凈利潤出現同比增長的有金風科技（+6251.60%）、運達股份（+3.09%）、泰勝風分板塊來看：①風機營業(yè)收入同比-0.04%，歸母凈利潤同比+53.11%，毛利率同比-1.67pct，歸母凈利率同比+2.08pct；②風塔營業(yè)收入同比-37.67%，歸母凈利潤同比-56.30%，毛利率同比-0.40pct，歸母凈利率同比-3.42pct；③葉片營業(yè)收入同比-14.31%，歸母凈利潤同比-67.19%，毛利率同比-4.25pct，歸母凈利率同比-5.34pct；合計合計合計合計合計合計行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)7④軸承營業(yè)收入同比-13.79%，歸母凈利潤同比-186.90%，毛利率同比-13.18pct，歸母凈利率同比-15.98pct；⑤鍛鑄件營業(yè)收入同比-11.08%，歸母凈利潤同比-6.51%，毛利率同比-4.96pct，歸母凈利率同比+0.43pct；⑥海纜營業(yè)收入同比+16.39%，歸母凈利潤同比-4.20%，毛利率同比-0.60pct，歸母凈利率同比-1.61pct；⑦電站營業(yè)收入同比-0.25%，歸母凈利潤同比-22.89%，毛利率同比-6.48pct，歸母凈利率同比-6.98pct。合計合計 合計 合計金雷股份合計合計合計合計合計合計合計銀星能源合計合計從Q2凈資產收益率來看，僅風機環(huán)節(jié)ROE同比提升，環(huán)比改善的有風機、海纜、鍛鑄件、軸承。（1）從板塊來看，24Q2，風機ROE1.85%，同比+0.28pct，環(huán)比行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)8+0.73pct；風塔ROE1.04%，同比-1.07pct，環(huán)比-0.12pct；葉片ROE1.54%，同比-2.05pct，環(huán)比-0.06pct；軸承ROE-0.98%，同比-2.42pct，環(huán)比+0.04pct；鍛鑄件ROE0.56%，同比-0.72pct，環(huán)比+0.52pct；海纜ROE4.14%，同比-0.37pct，環(huán)比+1.45pct；電站ROE1.78%，同比-1.17pct，環(huán)比-0.81pct。（2）從個股來看，24Q2ROE同比提升的有金風科技（+2.74pct）、泰勝風能（+1.05pct）、時環(huán)比提升的有金風科技（+1.90pct）、明陽智能（+0.20pct）、運達股份（+0.10pct）、泰勝風能（+0.45pct）、大金重工（+0.97pct）、中材科技（+0.19pct）、新強聯吉鑫科技（+0.31pct）、廣大特材（+0.94pct）、海鍋股份（+0.13pct）、東方電纜證券代碼證券簡稱1Q21金風科技運達股份合計合計泰勝風能合計合計合計合計合計合計合計金雷股份300185.SZ601218.SH吉鑫科技1.002.181.882.850.921.600.982.140.361.411.310.420.74合計合計合計合計銀星能源合計合計行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)9綜上所述1）從板塊來看，①2024H1，不同于其他環(huán)節(jié)，風機歸母凈利潤是同比表現最好的子環(huán)節(jié)，其次海纜和電站；而塔筒毛利率是唯一同比改善的環(huán)節(jié)，其次風機毛利率同比下降幅度是最小的，再次海纜。②單看2024年二季度，風機依舊表現最為突出，利潤同比增速領先于其他子板塊，海纜和鍛鑄件利潤同比下降幅度較??；而塔筒毛利率是同比下降幅度最小的，其次是海纜，再次為風機。（2）從個股來看，①2024H1，日月股份利潤增速最快，其次為亨通光電和金風科技；而大金重工的毛利率是同比增長最明顯的，其次是天順風能和時代新材。②單看2024年二季度，金風科技歸母凈利潤同比增長最多，其次為廣大特材和泰勝風能；毛利率同比正向改善最大的是泰勝風能，其他依次為天順風能和廣大特材。（1）上半年陸風并網同比微增，海風并網同比下降。2024年H1新增風電并網量25.8GW，同比2023年H1提升12.4%，其中陸風新增并網量25.01GW，同比+14.25%。海風新增并網量0.83GW，同比-24.55%。我們推測，風機環(huán)節(jié)主要系金風科技和明陽智能的風機制造板塊的毛利率均在24H1有所修復回升。風塔主要系陸上價格競爭激烈，且海風發(fā)貨較少導致價格、規(guī)模效應和產品結構上都差于去年同期，故大都下降（泰勝風能主要系出口陸塔比例提升，故業(yè)績相對較好）。海纜板塊有望受益于未來海風的起量，業(yè)績出現更顯著的增長。鍛鑄件普遍業(yè)績下降，我們認為主要系大型化導致單GW風電裝機的用量減少，疊加價格競爭激烈所致。制造環(huán)節(jié)的公司中表現突出的有金風科技、泰勝風能、時代新材、日月股份以及亨通光電，以上5家公司業(yè)績表現超越子行業(yè)平均水平。（2）從2024年二季度來看，風機子板塊是風電產業(yè)鏈中業(yè)績同比增長的唯一環(huán)節(jié)，主要系金風科技23Q2基數過低。從盈利能力來看，各板塊毛利率均出現了同比下降，其中塔筒和海纜毛利率降幅較小。具體公司中表現突出的有金風科技、泰勝風能、日月股份（投資收益大增）、廣大特材，以上4家公司業(yè)績表現相對突出，歸母凈利潤同比增速均在100%以上。從Q2盈利能力變化來看，僅鍛鑄件、海纜毛利率環(huán)比有提升（東方電纜、亨通光電、通裕重工、吉鑫科技、廣大特材、銀星能源其余各環(huán)節(jié)均環(huán)比下降。各環(huán)節(jié)毛利率同比皆下降。24Q2，風機毛利率14.68%，同比-1.67pct，環(huán)比-6.80pct；風塔毛利率21.71%，同比-0.40pct，環(huán)比-4.19pct；葉片毛利率17.04%，同比-4.25pct，環(huán)比-1.14pct；軸承毛利率11.98%，同比-13.18pct，環(huán)比-7.26pct；鍛鑄件毛利率14.88%，同比-4.96pct，環(huán)比+1.43pct；海纜毛利率17.35%，同比-0.60pct，環(huán)比+0.72pct；電站毛利率51.32%，同比-6.48pct，環(huán)比-6.59pct。行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)1024Q2風電行業(yè)期間費用率為11.64%，同比上升0.47個百分點、環(huán)比下降2.23個百分點。其中除研發(fā)費用率環(huán)比上升之外，銷售、管理、財務費用率環(huán)比均有下降。同比來看，銷售費用率同比-0.70pct，管理費用率同比+0.23pct，財務費用率同比+0.62pct，研發(fā)費用率同比+0.32pct。行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)11分子板塊來看，24Q2期間費用率最高的是電站板塊，達到20.32%，主要是財務費用率明顯高于其他子板塊，達到14.07%。其余板塊期間費用率從高到低依次是軸承14.15%（同比+3.74pct，環(huán)比+1.23pct）、葉片13.79%（同比+2.70pct，環(huán)比+0.02pct）、風塔12.81%（同比+4.33pct，環(huán)比-3.98pct）、風機11.23%（同比-1.03pct，環(huán)比-5.74pct）、鍛鑄件9.55%（同比+1.07pct，環(huán)比-0.38pct）、海纜8.78%（同比+0.56pct，環(huán)比-1.49pct）。具體來看，銷售費用率方面，風機行業(yè)最高，為3.95%，其次為海纜2.40%、葉片2.18%、風塔1.15%、鍛鑄件0.69%、軸承0.67%，電站0%。管理費用率方面，電站最高，為6.08%，其他依次為風塔5.52%、葉片4.96%、鍛鑄件3.70%、軸承3.50%、風機2.88%、海纜1.98%。財務費用率上，最高的是電站，高達14.08%，其他依次為軸承4.07%、風塔3.72%、鍛鑄件1.24%、風機1.23%、葉片1.00%、海纜0.08%。研發(fā)費用率上，軸承最高5.91%，其余依次為葉片5.65%、海纜4.33%、鍛鑄件3.92、風機3.17%、風塔2.42%、電站0.17%。行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)12風電行業(yè)2024年二季度資產負債率為48.4%，環(huán)比略有下降；存貨周轉天數與應收賬款周轉天數分別為184天、253天；風塔存貨周轉天數為行業(yè)最多，同比大增。說明風塔在2024上半年可能存在存貨積壓、滯銷等情況。此外，軸承、風機和鍛鑄件存貨周轉天數較長，其余環(huán)節(jié)存貨周轉天數較短。電站板塊應收賬款周轉天數為行業(yè)最多，同比環(huán)比均有所上升，說明電站板塊收賬期拉長。此外，風機、風塔、軸承應收賬行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)13款周轉天數較長，其余環(huán)節(jié)應收賬款周轉天數較短。鍛鑄件鍛鑄件鍛鑄件鍛鑄件鍛鑄件行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)1424Q2風電板塊單季度經營性現金流凈額為+25.83億元，環(huán)比由凈流出轉為凈流入。具體來看，只有風機板塊的經營性現金流凈額為負，其余均為正，其中電站、葉片的經營性現金流較好，海纜、葉片、鍛鑄件板塊經營性現金流同環(huán)比均有明顯改善。鍛鑄件合計445957244611根據國家能源局公布的數據，2024年7月國內風電新增并網4.07GW，同比+22.6%，環(huán)比-33.1%。24Q2風電并網10.34GW，同比-17.9%，環(huán)比-33.3%。截至2024年7月，國內風電累計裝機容量達到470.53GW，同比+19.8%，1-7月新增并網29.91GW，同比+13.68%。從招標情況看，2024年1-6月，國內公開招標市場新增招標量66.1GW，比去年同期上升了40%。其中陸上新增招標容量60.7GW，同比+46%，海上新增招標容量5.4GW，同比-7%。2024Q2，國內公開招標市場新增招標量42.8GW，同比+106%，環(huán)比+84%。陸上新增招標容量39.4GW，同比+137%，環(huán)比+85%，海上新增招標容量3.4GW，同比-18%，環(huán)比+70%。風機招標依舊旺盛，需求仍是高景氣。根據歷史招標數據，我們預計2024/2025年國內陸上風電裝機分別80/90GW，海上風電裝機分別8/12GW，同比增長26%/50%。隨著江蘇和廣東海風項目陸續(xù)推進，我們認為24H2-25H1有望迎來批量開工。從中標價格看，2024年4月陸上風機價格或已見底，海上風機價格有所下降。行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)152024年以來，海上風機不含塔筒價格最低已至2529元/kw，為帆石二項目16MW及以上機型，含塔筒最低已至3039元/kw，為華能半島北L場址12-14MW（含）機型。我們認為，海上風電產業(yè)鏈的降價會相對謹慎和平緩，主要因為海上風電運維費用高昂，故質量很重要而非純價格競爭。樁基、海纜相關環(huán)節(jié)的毛利率有望隨著需求和產能利用率的提振而明顯修復。資料來源：金風科技22-24年度、24Q2季度業(yè)績演示材料，風電原材料價格較年初下降，利好鍛鑄件提升盈利能力。2024年8月30日，廢鋼較年初-19.0%，同比-15.9%；鑄造生鐵較年初-13.0%，同比-7.4%；中厚板較年初-19.1%，同比-18.2%；軸承鋼較年初-7.8%，同比-5.9%；葉片方面，環(huán)氧樹脂較年初-5.1%，同比-15.6%；碳纖維T300（12k）較年初持平，同比-15.0%；T700（12k）較年初-24.1%，同比-31.3%；玻纖較年初漲價約12-25%，同比漲價約12-19%。我們認為，鋼鐵材料價格下行，由于風電產業(yè)鏈中的鍛鑄件、軸承、齒輪箱等一般實行年度定價，塔筒雖然一單一議價，但存在簽合同到備料期的時間差，故原材料的降價有望增厚鍛鑄件、軸承、齒輪箱、塔筒的利潤空間。隨著Q3交付旺季的到來，產能利用率提升也有望提高零部件的盈利能力。資料來源：百川，海通證券研究所資據WindEurope，2023年歐洲海風拍賣13.57GW（英國流拍的背景下同比+42%。24年年初至今歐洲海風拍賣已經達19GW，其中德國8GW、英國4.9GW、丹麥6GW。4Coffshore預測2024年將有40GW歐洲海風（47.5GW全球海風）將進行拍賣，24年海風拍賣量將大增。據4Coffshore，2023年海風項目達成最終投資決策(FID)共計12.3GW，是2022年的0.8GW的15倍，其中歐洲共8個項目9.3GW，中國臺灣和韓國2.3GW，行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)16美國RevolutionWind704MW。預計2024年將有13.1GW海風項目達成FID，同比+6.5%。據GWEC，23-28年，全球海風新增裝機CAGR為28%。據SIF援引WoodMackenzie預測，歐洲2024年海風新增裝機約4GW，較23年無增長。據GWEC，其預測2024年全球海風新增裝機18GW，較23年增加WoodMackenzie預測25年除中國外的海風新增裝機將達到9GW，同比+50%，其中歐洲6GW，同比+50%。GWEC預測25年全球海風新增裝機將達到24GW，同比+33%。資料來源：SIF2023年報援引WoodMackenzie，海通證券研究所歐洲本土單樁供不應求，缺口預計拉大。根據大金重工2023年報援引GWEC2023年的報告預測，在2023-2030年海上風能需求和供應分析中發(fā)現，歐洲、亞太（除中國）和北美地區(qū)的海上風電基礎結構都將在近年內陸續(xù)出現產能不足的情況，特別是歐洲在2027年后將出現明顯的產能缺口。目前，全球主要發(fā)達經濟體海上風電海工產品的主要產能集中在歐洲及大金重工，除中國地區(qū)外，全球海上風電基礎結構的產能滿足率不到70%。由于需求增長，即使歐洲主要海工企業(yè)在2026年以前完成擴產，總體產能滿足率僅維持在不到60%，不升反降；產能擴張速度仍無法滿足市場需求的增長速度。行業(yè)研究〃新能源板塊行業(yè)17海外海纜兩巨頭訂單大增，歐洲電網+海風需求旺盛。①Prysmian24Q1將已達成協議訂單轉化為合同超75億歐元，訂單累計182億歐元，同比+119%。累計訂單中海纜131億歐元（72%高壓直流陸纜47億歐元（26%）。②截至24Q1，NKT訂單累計115億歐元，同比+64.3%，較23年底增長7億歐元。此外，累計訂單外的產能預定協議超25億歐元（TenneTforEUR~1.5bn及SSENTransmissionforEUR>1.0bn）。按招標方拆分，累計訂單中>80%來自歐洲TSO；按下游拆分，訂單中40%是海風，55%是互聯（Interconnector不到5%是岸上向海上輸電 資料來源：Prysmian，海通證券研究所綜上所述，我們認為海外海風市場預計在“十五五”迎來快速增長，國內海纜和管樁企業(yè)有望受益。而在海風細分環(huán)節(jié)中，海外管樁供應缺口長期存在，出口市場正在逐步打開。大金重工24H1海外業(yè)務收入占比同比升11.74pct至55.92%，與歐洲某海上風電開發(fā)商簽署了4