豆油期貨品種手冊

豆油期貨品種手冊

豆油簡介

豆油是從大豆中提取出來的油脂，具有一定粘稠度，呈半透明液體狀，其顏色

因大豆種皮及大豆品種不同而異，從淡黃色至深褐色，具有大豆香味。豆油在世界

植物油生產(chǎn)和消費中占有重要地位。近年來，世界豆油產(chǎn)量和消費量均呈現(xiàn)上升態(tài)

勢，目前豆油消費量占據(jù)世界植物油脂消費的次席，僅次于棕桐油。在世界植物油

貿(mào)易中，豆油貿(mào)易也占有舉足輕重的地位。美國、巴西、阿根廷、中國是世界主要

的大豆生產(chǎn)國，2007,08年度四個主產(chǎn)國的產(chǎn)量占到世界總產(chǎn)量的88,,大豆主產(chǎn)

國就是豆油的主要生產(chǎn)國，2007,08年度美國、巴西、阿根廷、中國的豆油產(chǎn)量分

別占世界總產(chǎn)量的25,、16,、18,、19,,四國產(chǎn)量之和占世界豆油總產(chǎn)量的78,。

歐盟作為一個整體，產(chǎn)量也比較高，占世界總產(chǎn)量的7,。世界豆油產(chǎn)量呈逐年遞

增的態(tài)勢，特別是近十年來增長速度十分明顯，2005,06年度與1993,04年度相

比，產(chǎn)量增加了90,o在世界豆油總產(chǎn)量不斷增長的同時，世界豆油貿(mào)易量也不斷

上升。2005,06年度世界豆油的出口帚達到932萬噸，較1993,94年度增加193,。

其中，阿根廷出口量增長很快，世界豆油第一大出口國的地位日益鞏固；巴西和美

國的出口量也較大，2005/06年度上述兩國豆油出口量占世界豆油出口總量的22%

和6%。近年來，世界豆油產(chǎn)帚和消費量均呈現(xiàn)上升態(tài)勢，2006年豆油消費量居世

界植物油脂消費的首位。在世界植物油貿(mào)易中，豆油貿(mào)易也占有舉足輕重的地位。

2006年世界豆油產(chǎn)量與棕稠油的產(chǎn)量相當，位居所有植物油的前兩位。豆油貿(mào)易

量占世界植物油總貿(mào)易量的23%,居各類植物油的第二位。

影像因素

一、豆油的供應情況

1、大豆的供應量

豆油作為大豆加工的下游產(chǎn)品，大豆供應量的多寡直接決定著豆油的供應量,

正常的情況下，大豆供應量的增加必然導致豆油供應量的增加。大豆的來源主要有

兩部分，一部分是國產(chǎn)大豆，另一部分是進口大豆。

國產(chǎn)大豆供應情況

我國的東北及黃淮地區(qū)是大豆的主產(chǎn)區(qū)，收獲季節(jié)一般在每年9,10月份,

收獲后的幾個月是大豆供應的集中期。近年來我國大豆產(chǎn)量維持在1600萬噸左

右，其中有接近半數(shù)的大豆用于壓榨。

世界油脂產(chǎn)量比例

2、豆油產(chǎn)量

豆油當期產(chǎn)量是一個變量，它受制于大豆供應量、大豆壓榨收益、生產(chǎn)成本等

因素。，般來講，在其他因素不變的情況下，豆油的產(chǎn)量與價格之間存在明顯的反

向關(guān)系，豆油產(chǎn)量增加，價格相對較低；豆油產(chǎn)量減少，價格相對較高。

3、豆油進出口量

隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提高，豆油的消費量逐年增

加，其進口數(shù)量也逐年抬高，豆油進口量的變化對國內(nèi)豆油價格的影響力在不斷增

強。2006年以后，隨著進口豆油配額的取消，國內(nèi)外豆油市場將融為一體。這

樣，豆油進口數(shù)量的多少對國內(nèi)豆油價格的影響將進一步增強。

4、豆油庫存

豆油庫存是構(gòu)成供給量的重要部分，庫存量的多少體現(xiàn)著供應量的緊張程度。

在多數(shù)情況下，庫存短缺則價格上漲，庫存充裕則價格下降。由于豆油具有不易長

期保存的特點，，旦豆油庫存增加，豆油價格往往會走低。

二、豆油的消費情況

1、國內(nèi)需求狀況

我國是一個豆油消費大國。近年來，國內(nèi)豆油消費高速增長，保持了12,以上

的年增長速度。

2、餐飲行業(yè)景氣狀況

H前，我國植物油生產(chǎn)和消費位居全球前列。近年來，隨著城鎮(zhèn)居民生活水平

的提高，在外就餐的人數(shù)不斷增加，餐飲行業(yè)的景氣狀況對豆油需求的影響非常明

顯。

三、相關(guān)產(chǎn)品、替代商品的價格

1、大豆價格

大豆價格的高低直接影響豆油的生產(chǎn)成本。近年來，我國許多大型壓榨企業(yè)選

擇進口大豆作為加工原料，使得進口大豆的壓榨數(shù)量遠遠超過國產(chǎn)大豆的壓榨數(shù)

量。從而使豆油價格越來越多地受到進口大豆價格的影響。

大豆壓榨效益是決定豆油供應量的重要因素之一。如果大豆加工廠的壓榨效益

一直低迷，那么，一些廠家將會停產(chǎn)，從而減少豆油的市場供應量。

2、豆油與豆粕的比價關(guān)系

豆油是大豆的下游產(chǎn)吊，每噸大豆可以壓榨出大約0(18噸的豆油和0(8噸的

豆粕。豆油與豆粕的價格存在著密切的聯(lián)系。根據(jù)多年的經(jīng)驗，多數(shù)情況下豆粕價

格高漲的時候，豆油價格會出現(xiàn)下跌；豆粕出現(xiàn)滯銷的時候，大豆加工廠會降低開

工率，豆油產(chǎn)量就會減少，豆油價格往往會上漲。

3、豆油替代品的價格

豆油價格除了與大豆和豆粕價格具有高度相關(guān)性之外，菜籽油、棕桐油、花生

油、棉籽油等豆油替代品對豆油價格也有一定的影響，如果豆油價格過高，精煉油

廠或者用油企業(yè)往往會使用其他植物油替代，從而導致豆油需求量降低，促使豆油

價格回落。

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交易品種大豆原油

交易單位10噸/手

報價單位元（人民幣）/噸

最小變動

2元/噸

價位

漲跌停板

上一交易日結(jié)算價的5.

幅度

合約月份1,3,5,7,8,9,11,12月

交易時間每周一至周五上午9:00,11:30,下午13:30,15:00

最后交易

合約月份第10個交易日日

最后交割

最后交易日后第3個交易日日

交割等級大連商品交易所豆油交割質(zhì)量標準交割地點大連商品交易所指定

交割倉庫最低交易

合約價值的7,

保證金

交易手續(xù)

費

交割方式實物交割

交易代碼Y

上市交易

大連商品交易所

所