長春工程學院《公司戰(zhàn)略與風險管理》2022-2023學年第一學期期末試卷

學校________________班級____________姓名____________考場____________準考證號學校________________班級____________姓名____________考場____________準考證號…………密…………封…………線…………內(nèi)…………不…………要…………答…………題…………第1頁，共3頁長春工程學院

《公司戰(zhàn)略與風險管理》2022-2023學年第一學期期末試卷題號一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、某項目需要一次性投資100萬元，投資后立即投入營運，營業(yè)期5年，每年現(xiàn)金凈流量32萬元。該項目內(nèi)含收益率為（）。已知：（P/A，18%，5）＝3.1272，（P/A，20%，5）＝2.9906。A.18.79%B.16.43%C.18.03%D.17.26%2、作業(yè)動因中屬于用執(zhí)行頻率或次數(shù)計量的成本動因是（）。A.交易動因B.持續(xù)時間動因C.強度動因D.資源動因3、上市公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預先確定的條件購買本公司一定數(shù)量股份的權利，這種股權激勵模式是（）。A.股票期權模式B.限制性股票模式C.股票增值權模式D.業(yè)績股票激勵模式4、在作業(yè)成本法下，劃分增值作業(yè)與非增值作業(yè)的主要依據(jù)是（）。A.是否有助于提高產(chǎn)品質(zhì)量B.是否有助于增加產(chǎn)品功能C.是否有助于提升企業(yè)技能D.是否有助于增加顧客價值5、證券資產(chǎn)是企業(yè)進行金融投資所形成的資產(chǎn)，下列各項屬于證券資產(chǎn)的特點的是（）。A.不可分割性B.價值虛擬性C.流動性弱D.風險低6、下列關于資本資產(chǎn)定價模型的說法中，不正確的是（）。A.其他因素不變的情況下，資產(chǎn)風險收益率與β系數(shù)成正比B.無風險資產(chǎn)的β值為零C.當個別資產(chǎn)的β系數(shù)大于0時，表明資產(chǎn)風險收益率大于市場風險收益率D.當個別資產(chǎn)的β系數(shù)等于1時，表明資產(chǎn)的系統(tǒng)風險等于市場組合風險7、某投資項目某年的營業(yè)收入為60萬元，付現(xiàn)成本為40萬元，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%，則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.25B.17.5C.7.5D.108、某投資者年初以100元的價格購買A債券，當年獲得利息收入5元，當年年末以103元的價格出售該債券，則該債券的持有期間收益率為（）。A.7.77%B.8%C.3%D.59、如果某公司以應付票據(jù)作為股利發(fā)放給本公司股東，則該股利支付方式屬于（）。（微調(diào)）A.負債股利B.現(xiàn)金股利C.財產(chǎn)股利D.股票股利10、下列各項中，以市場需求為基礎的定價方法是（）。A.盈虧平衡點定價法B.目標利潤法C.邊際分析定價法D.全部成本費用加成定價法11、計算稀釋每股收益時，需考慮潛在普通股的影響，下列不屬于潛在普通股的是（）。A.認股權證B.股份期權C.庫存股D.可轉(zhuǎn)換債券12、某ST公司在2018年3月5日宣布其發(fā)行的公司債券本期利息總額為8980萬元將無法于原定付息日2018年3月9日全額支付，僅能夠支付500萬元，則該公司債務的投資者面臨的風險是（）。A.價格風險B.購買力風險C.變現(xiàn)風險D.違約風險13、股利無關論認為股利分配對公司市場價值不產(chǎn)生影響，下列關于股利無關理論的假設表述錯誤的是（）。A.公司的投資決策與股利決策彼此獨立B.市場具有強式效率，沒有交易成本C.相比股利收入，股東更偏好資本增值D.不存在個人或公司所得稅14、若某投資項目的投資期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計算該項目內(nèi)含收益率指標所要求的前提條件是（）。A.投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量為普通年金形式B.投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量為遞延年金形式C.投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量不相等D.在建設起點沒有發(fā)生任何投資15、優(yōu)先股股息率在股權存續(xù)期內(nèi)不作調(diào)整的，稱為（）。A.固定股息率優(yōu)先股B.浮動股息率優(yōu)先股C.參與優(yōu)先股D.非參與優(yōu)先股16、如果采用股利增長模型法計算股票的資本成本率，則下列因素單獨變動會導致普通股資本成本率降低的是（）。A.預期第一年股利增加B.股利固定增長率提高C.普通股的籌資費用增加D.股票市場價格上升17、已知利潤總額為700萬元，利潤表中的財務費用為50萬元，資本化利息為30萬元，則利息保障倍數(shù)為（）。A.8.75B.15C.9.375D.9.7518、下列各項中，不屬于優(yōu)先股的基本性質(zhì)的是（）。A.約定股息B.期權性C.權利優(yōu)先D.權利范圍小19、企業(yè)處于經(jīng)濟衰退階段時，應采用的措施是（）。A.建立投資標準B.出售多余設備C.壓縮管理費用D.放棄次要利益20、下列各項中，能夠用于比較期望值不同的兩個項目風險大小的是（）。A.協(xié)方差B.相關系數(shù)C.標準差D.標準差率二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、對于票面利率固定、每期支付利息、到期歸還本金的公司債券。當票面利率大于投資者期望的最低投資收益率時，該債券將溢價發(fā)行。（）2、最佳的保險儲備應該是使缺貨損失達到最低。（）3、投資增長型基金的主要目標是為了獲得當期收入，而較少考慮獲得資本增值。（）4、邊際分析定價法是指基于微分極值原理，通過分析不同價格與銷售量組合下的產(chǎn)品邊際收入、邊際成本和邊際利潤之間的關系，進行定價決策的一種定量分析方法。當邊際利潤最大時，利潤達到最大值，此時的價格就是最優(yōu)銷售價格。（）5、在產(chǎn)品成本預算中，產(chǎn)品成本總預算金額是將直接材料、直接人工、制造費用以及銷售與管理費用的預算金額匯總相加而得到的。（）6、如果企業(yè)資本中存在優(yōu)先股，則當企業(yè)所得稅稅率增加，其他條件不變時，財務杠桿系數(shù)變大。（）7、在債券持有期間，當市場利率上升時，債券價格一般會隨之下跌。（）8、私募股權投資基金具有較長的投資周期，而且投資收益波動性較大，具有高風險、高收益的特征。（）9、增值作業(yè)中因為低效率所發(fā)生的成本屬于增值成本（）。10、基于本量利分析模式，各相關因素變動對于利潤的影響程度的大小可用敏感系數(shù)來表達，利潤對銷售量的敏感系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）甲公司生產(chǎn)銷售A.B.C三種產(chǎn)品，采用聯(lián)合單位法進行本量利分析，由2件A產(chǎn)品、1件B產(chǎn)品和2件C產(chǎn)品構成一個聯(lián)合單位。已知固定成本總額為72000元，產(chǎn)品產(chǎn)銷量、單價和單位變動成本數(shù)據(jù)如下表所示。

要求：

（1）計算聯(lián)合單價。

（2）計算聯(lián)合單位變動成本。

（3）計算聯(lián)合盈虧平衡點的銷售量。

（4）計算A產(chǎn)品盈虧平衡點的銷售量。

（5）計算三種產(chǎn)品的綜合邊際貢獻率。2、（本題10分）A公司2018年度制造費用預算的明細項目如下：

(1)間接人工：基本工資為3000元；另加每工時的津貼0．10元；

(2)物料費：每工時負擔0．15元；

(3)折舊費：5000元；

(4)維護費：當生產(chǎn)能量在3000工時至6000工時的相關范圍內(nèi)，基數(shù)為2000元，另加每工時應負擔0．08元；

(5)水電費：基數(shù)為1000元，另加每工時應負擔0．20元。

要求：根據(jù)上述資料為該公司在生產(chǎn)能量為3000工時至6000工時的相關范圍內(nèi)，利用列表法編制一套能適應多種業(yè)務量的制造費用彈性預算(間隔為1000工時)。3、（本題10分）甲公司目前有兩個投資項目A和B，有關資料如下：

（1）A項目的原始投資額現(xiàn)值為280萬元，投資期為2年，投產(chǎn)后第一年的營業(yè)收入為140萬元，付現(xiàn)成本為60萬元，非付現(xiàn)成本為40萬元。投產(chǎn)后項目可以運營8年，每年的現(xiàn)金凈流量都與投產(chǎn)后第一年相等。A項目的內(nèi)含收益率為11%。

（2）B項目的原始投資額現(xiàn)值為380萬元，投資期為0年，投產(chǎn)后第一年的營業(yè)利潤為60萬元，折舊為20萬元，攤銷為10萬元。投產(chǎn)后項目可以運營8年，每年的現(xiàn)金凈流量都與投產(chǎn)后第一年相等。兩個項目的折現(xiàn)率均為10%，企業(yè)所得稅稅率為25%。已知：（P/A，10%，8）＝5.3349，（P/F，10%，2）＝0.8264（P/A，12%，8）＝4.9676，（P/A，10%，10）＝6.1446。要求：

（1）計算兩個項目各自的凈現(xiàn)值。

（2）計算B項目的內(nèi)含收益率。

（3）計算兩個項目的年金凈流量。

（4）如果A項目和B項目是彼此獨立的，回答應該優(yōu)先選擇哪個項目，并說明理由。

（5）如果A項目和B項目是互斥的，回答應該選擇哪個項目，并說明理由。4、（本題10分）甲公司是一家國內(nèi)中小板上市的制造企業(yè)，基于公司持續(xù)發(fā)展需要，公司決定優(yōu)化資本結(jié)構。有關資料如下：資料一：公司已有的資本結(jié)構如下：債務資金賬面價值為600萬元，全部為銀行借款本金，年利率為8％，假設不存在手續(xù)費等其他籌資費用；權益資金賬面價值為2400萬元，權益資本成本率采用資本資產(chǎn)定價模型計算。已知無風險收益率為6％，市場組合收益率為10％，公司股票的β系數(shù)為2。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。資料二：公司當前銷售收入為12000萬元，變動成本率為60％，固定成本總額800萬元。上述變動成本和固定成本均不包含利息費用。隨著公司所處資本市場環(huán)境變化以及持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的需要，公司認為已有的資本結(jié)構不夠合理，決定采用公司價值分析法進行資本結(jié)構優(yōu)化分析。經(jīng)研究，公司拿出兩種資本結(jié)構調(diào)整方案，兩種方案下的債務資金和權益資本的相關情況如下表所示。

假定公司債務市場價值